美联储指标名称重要性

1. 分析利率与货币量同时作为货币政策中介指标的矛盾性。参照中介目标的选择标准，分析为什么美联储以利率

将货币供给量作为中介指标，利率将失去控制，将利率作为中介指标，又会导致货币专供给属总量波动。一般抑制通货膨胀作为主要任务的时候选择，选择货币供给量作为中介指标。当经济增长为主要目标时，选择利率为中介指标。

2. 美联储货币政策中介指标调整的依据是什么意思

美元是国际货币来，很多国家都把美自元作为储备货币，就像黄金一样，当本国欠下外债，可以用美元还债。
美联储的宽松货币政策就像国内的宽松货币政策一样，国内的宽松货币政策最终导致现在的恶性通货膨胀，人民手中的钱购买力大幅下降，人民的感受可

3. 美元指数有何作用

美元指数（US Dollar Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。 美元指数依旧在外汇、期货、股票乃至全球经济体中扮演着重要的角色。投资者一旦清楚美元指数的这些作用，就能够从中获得许多有价值的信息。

角色之一：美元强弱的“体温计”

前面，我们了解了美元的发展概况和美元指数的诞生缘由，知道了美元指数实际上就是美元对欧元等一揽子外汇货币的比价。

为了从数字上直观地显示美元对一揽子外汇货币的强弱变化，NYCE最初将美元指数基期定在1973年3月，因为自那时起，《史密斯索尼安协议》正式替代《布雷顿森林协议》，固定汇率制度被浮动汇率制度所淘汰。各国货币可以相互浮动报价，而非唯美元“马首是瞻”了。同时，NYCE规定美元指数基数为100。

股票投资者是不是觉得很熟悉，那就对了，因为道琼斯指数、沪深指数和巴黎CAC指数等证券指数也是这样产生的。

有了基期和基数，就很容易通过美元指数来观察美元的强弱了。例如，1985年12月3日，美元指数收盘为125.87，那就预示美元对日元等一揽子货币升值了25.87%；同样，2009年11月16日，美元指数收盘为74.847，则意味着与1973年相比，美元对一揽子外汇货币贬值了25.153%。

美元的强弱，一定程度上代表着美国的兴衰，更直接反映了美国在全球经济格局中的地位。显然，贬值的美元是和重要性降低的美国经济相映衬的。

角色之二：国际贸易的“秤砣子”

正如上文所述，美元指数反映了美元对于一揽子货币的强弱变化，而美元又是国际上主要的贸易结算货币，因此，美元指数的涨跌也时刻影响着国际贸易的竞争格局。

2009年3月初到2009年11月中旬，美元指数从最高的89.624一路狂泻到74.679。伴随着美元的持续贬值（RMB等外币相对于美元升值了），美国国内商品的出口价格优势凸显，而中国等主要依赖出口型经济的国家，则陷入了贸易的“冰河世纪”。据国家统计局数据显示，2009年前10个月，中国进出口总额同比下滑20%左右，其中对美出口大减是主要原因之一。

当然，由于美元指数中没有RMB，因此，我们不能一概认为，只要美元指数下跌，RMB就会升值，外贸就会走弱。但从美元近3年来的周期变化来看，排除关税和反倾销等因素外，美元指数的每次下滑，都会对我国的出口贸易形成打压。特别是我国沿海的众多贴牌（包括OEM和ODM企业）工厂和部分严重依赖国外市场的企业，在美元指数的持续下跌中，它们的业绩便会下滑，其相应的板块与股票便会受到冷落。投资者显然要对此加以关注的。

尤其是当前进出口占GDP比重依旧较高，美元指数的长期单向运行，对我国对外贸易起到至关重要的负面影响，进而对我国经济发展产生重要作用，继而影响到我们的投资环境和财富增值情况。

角色之三：商品价格的“计价器”

2009年3月份，周小川给大家上了一节有关SDR的课：在周小川撰写的《关于改革国际货币体系的思考》的文章中，他提出要创立新的国际储备货币以取代美元，并且认为SDR代替美元有利于国际货币体系的改进。这种倡议随后不仅获得澳大利亚及以“金砖四国”(俄罗斯、巴西、印度和中国)为代表的新兴市场国家的拥护，还得到了“联合国和国际货币基金组织(IMF)等国际组织的呼应”。许小年等国内经济学者也纷纷赞同此方案。

不过，改革的呼唤不等同于改革的行动。笔者认为，在欧洲和美国仍然同穿“一条开裆裤”，且IMF和世界银行仍是“欧美掌权”的背景下，包括欧元、日元、SDR甚至讨论中的“亚元”在内，都不可能撼动美元作为国际结算货币的地位。

因此，美元作为商品价格的“风向标”，短期内仍然是不可更改的事实。

从CBOT到NYMEX，从NYBOT到LME，再到布宜诺斯艾利斯交易所，直至南美大豆和东南亚稻米的国际现货贸易，我们都能看到美元的身影。

由于美元指数已然成为了美元价值的“参照系”，所以，美元指数的涨跌就代表着以美元为计价标的的商品价格的起伏。

各种商品总体上与美元指数的成负相关走势，特别是原油和黄金的价格与美元指数的走势更具规律性。将美元指数与二者指数相叠加，我们可以看到美元指数下跌之时，原油和黄金往往与其背道而驰，其间的相关系数接近-0.95，属于高度负相关。这种现象的出现，是因为美元指数的变动会通过多种途径传导到商品身上，造成商品与美元指数逆向而行。

以2009年初至11月25日，黄金在美元指数下滑到近74之时而不断逼近1200美元/每盎司的整个过程为例。

首先，在美元指数下行之时，黄金的内在价值并没有发生改变，因此，其标价便会因计价单位这个参照系的“缩量”而升高。

其次，美元指数下跌便预示欧元和RMB等一揽子货币升值，投资者在看到用同样的非美元货币便能买到比以前更多的黄金（一个重要前提：黄金依旧是投资者心中最值得持有的通货），自然会引发黄金消费潮流，需求的旺盛就会推高黄金的价格，这是美元指数下跌造成黄金上涨的另一种传导过程。

再者，从国际贸易的角度来看，黄金的主产区大多位于南非、刚果等地区，当美元指数下跌之时，这些产金国的货币相对升值，黄金生产成本就会上升（换回的本币变少了），黄金生产商的出口竞争力和积极性就减弱。于是，第比亚斯等黄金巨头就可能减少开采量，供给的减少自然也会导致黄金价格的上涨。

不仅仅黄金如此，其他商品也会因美元指数的下跌而出现以上涨价情况，只不过相关度可能没有黄金与美元指数那么大。实际上，回顾2008年肆虐全球的粮食危机，我们也发现其中有美元指数下跌的作祟因素。

角色之四：央行利率的“水晶球”

美联储每一次调整基准利率，都会对美元指数形成重大影响。由于美元指数中包含了欧元等其他6中货币，因此，在一定时期内，美元指数的走势可能会随其他货币的变化而出现波动。如果美元指数在其他货币走弱的情况下逐步走高，那么，美国国内的汽车制造业等出口企业便会利润受损，国际竞争力随之减弱。

此时，美联储便可能调低利率，增大美元供给力度，促使美元指数下行，保护国内企业在国际贸易中的地位（当然，从国外采购原材料的成本却增加了）。

特别在2009年末到2010年上半年，这是美国经济能否重振雄风的关键期，美联储绝对希望让美元指数目前的颓势继续持续下去。从伯南克继续维持超低利率，以及奥巴马访华中希望RMB升值等现象中，我们便知，在美国失业率减少和经济彻底回升前，白宫和美联储将会努力把美元指数按在76左右的低位，甚至可能更低！

美元指数不是美元，但它却有着美元一样的功能和地位；美元指数对国际贸易、商品价格和央行利率影响重大，而其自身又受到三者的反作用。

这种“作用和反作用”的关系，在金融市场中处处可见。也正是各种因素之间存在着错综复杂的“相互影响”，才让我们的投资变得困难异常，却又别有一番趣味。

我们用了比较大的篇幅，来回顾美元指数这个虽熟悉但重要的指标，其目的便是希望，投资者能够借助这个极其重要的工具，来观察货币体系的变更，预测国际贸易的变动，分析商品价格的起伏，猜测央行政策的出台……

总之，在繁杂的金融市场中，投资者如果能够在恰当的时候，恰当地利用恰当的工具，诸如CRB指数和美元指数等，便可以作出更具底气和符合逻辑的投资决策，以让我们在金融大海的沉浮中，找到更多可以存活的“浮萍”。

4. 什么是美国核心PCE指数

美国核心是个人消费支出平减指数(CTPIPCE)的缩写，个人消费支出平减指数（personal consumption deflator/Personal Consumption Expenditure Price Deflator；PCE）由美国商务部经济分析局最先推出，并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。美国核心PCE物价指数也就是指美国个人消费支出平减指数。

(4)美联储指标名称重要性扩展阅读：

所谓PCE指的是个人消费支出平减指数（CTPIPCE）的缩写，每月一次由美国商务部公布，该数据排除了食品、能源等不稳定因素的影响，它能够反映出不同时期内个人消费支出水平的变化情况。

个人消费支出平减指数由美国商务部经济分析局最先推出，并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）采纳为衡量通货膨胀的一个重要指标。2012年1月，美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，从此宣告美联储也有了明确的通胀目标。如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策，对美元有利。投资者密切关注核心PCE数据就是因为它是美联储首选的消费者通货膨胀指标，可以帮助投资者明确市场趋势。

参考资料：财经日历-美国核心PCE数据

5. 美联储总是公布未来经济的前瞻性预测，美联储怎样预测宏观经济

任何预测都应该建立在历史数据及主观经验的基础上。美联储当然也不会例外。

当然，专家意见虽然具有主观性，但在实际中，由于意见以专家对经济形势的洞察力及深厚的专业功底为基础，加之，意见的形成以专家之间共同研讨的方式决定，故经专家意见修正的预测结果往往更接近世界真相。

6. 美劳工部、美能源部、美财政部近期的几个指标代表的意义

1.利率的调整
代表各国的货币政策动向，作为调节经济的重要手段和杠杆，影响了本国 和外国经济投资的成本、利润等，也影响了国民的消费、投资等活动，其对于汇率的影响无疑是至关重要的。因此我们应该注意各国央行的货币政策会议（包括市场预期和结果，但有时预期与结果一致时市场却会走出相反结果，这在今后再做介绍）。有一点需要指出有时虽然某国政府虽然没有调整利率的表示，但只要市场有这种预期，或者在其他国家已采取了行动的情况下，市场会预期该国必然会采取类似行动，使该国货币的汇率产生大幅波动。
2.就业人数（美国非农业就业人口）
作为反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，势必影响了货币政策的制定，因此对汇率产生重大作用。
3.国民生产总值
目前各国每季度公布一次，它以货币形式表现了该国在一个时期内所有部门的全部生产与服务的总和，是不同经济数据的综合表现，反映了当前经济发展的状况。
4.生产价格（物价）指数
显示商品生产的成本（生产原材料价格的变化），对未来商品价格的变化，从而影响了今后消费价格、消费心理的改变。
5.消费物价指数
反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。
6.对外贸易（贸易收支）
反映了该国在一个时期对外贸易总额的收入与指出的对比，即货币流入、流出的情况，此数据对各国汇率的重要性一般情况下依次为日本、英国、欧元区、美国。
7.消费信心指数
反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。
8.住房（建筑）开工率
显示了经济是否处于良性发展。
9.个人收入
反映该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。
10.商业库存
显示该国经济发展的速度，预示未来经济发展可能将进入的状态。
11.先行指数
预示未来经济发展可能将进入的状态。

7. 美联储的重要地位

格林斯潘经历了里根、老布什、克林顿、小布什等五届政府，他给美联储和美国货币政策带来的变化经历了时间的考验。

美联储也被打上了格林斯潘的烙印。人们相信，未来几年内，美联储都将延续格林斯潘的政策。

在过去的17年中，格林斯潘给美联储带来的变化主要集中在以下几个方面：

第一，美联储利率政策增加了信息透明度。过去，美联储对国家基准利率的调整不够透明，这使得金融市场主体无法形成对利率走势的理性预期，这也限制了联邦利率对经济运行的调控作用。现在美联储会对联邦基金利率的变化迅速发出公告，并对货币政策做出详细阐述，这使得美联储的基准利率真正成为了货币政策的有效工具。

第二，强化了美联储对自由市场的支持。格林斯潘改变了凯恩斯主义货币政策理论的基本假设。在格林斯潘看来，自由市场是正确贯彻货币政策最理想的地方。

第三，成功运用利率政策工具，转变了宏观经济的传统模式。作为中间目标的货币政策，联邦基准利率在美国实施效果明显。它改变了经济高增长与高通胀相伴随的宏观经济的传统模式，使美国在上世纪90年代出现了高增长、低通胀的现象。

第四，联邦基准利率成为全球金融市场中的核心变量。而在此之前，伦敦同业拆借市场利率对国际金融市场有着更为重要的影响力。

在格林斯潘年代，美联储最为核心的变化在于联邦基准利率工具的效应发生了很大变化。这种变化在现实生活中的有两个典型的表现：其一是上世纪90年代中期，东南亚国家的利率水平没有针对美国的利率水平进行适时的调整，导致了国际游资通过外汇市场的套利活动，最终引发金融危机。另一个例子是1998年，美国长期资本投资公司错误地判断了美联储基准利率的走势，而导致投资决策失误。由此，美联储基准利率变动世界经济的影响力可见一斑。

格林斯潘因何铸就传奇

执政17年间，格林斯潘改变了美国货币政策的工具，使联邦基金利率成为了连接市场和政策的指示器，创造了一个世纪传奇。笔者认为，这种变化也是有一定前提条件的。

首先，从经济学的理论发展来看，在格林斯潘任美联储主席之前，宏观经济理论文献中已对调整货币供给量的作用有了一致的认识，即在有效的市场前提下，货币当局对货币数量的控制越来越困难，因此，改变货币政策的中间目标实际上是上世纪80年代以后美国经济学界的共识。而将这种共识转变为90年代美联储的实践，关键并不在于美联储主席人选的变动，而是美国金融领域在90年代已经完成了金融自由化的调整。

其次，美联储货币政策之所以能够成为全球金融市场的指挥棒，除了美元的特殊地位之外，还有一个重要原因是，作为全球经济中心国家的美国正经历着IT产业的技术革命，这场技术革命所推动的美国经济增长将全球资源大量积聚美国，使美国的金融市场在过去十来年中的国际化程度大大提高。

第三，经济全球化在战后的发展，进一步加强了美国的中心国家地位，使美元以及美元利率成为联系各国金融市场的载体和工具，这也是格林斯潘效应国际化的重要原因。

延续传奇还是继承“魔棒”

对于格林斯潘即将退休一事，华尔街人士似乎是既惋惜又留恋，因此，他们对美联储主席的候选人也处于一种矛盾的心态。

笔者认为，从延续美联储有效的货币政策角度考虑，未来的继任者必须认识到，今天的美国经济、世界经济形势已经和格林斯潘的年代发生了很大的变化。尽管美国金融制度的调整是世界上最成功的案例，但是，市场的作用在不同的经济周期会有不同的表现。更为重要的是美国“新经济”时代的结束和经济全球化进程的减缓，使得美国经济高速增长后的结构性问题浮现出来：巨大的贸易赤字和财政赤字的增加，会影响现有市场体系的调节功能。美联储主席必须根据美国内外部平衡的需要来重新调整美联储的货币政策。从这个意义上看，具有深厚经济学背景的马丁·费尔德斯坦可能是较好的人选。

不过，从布什政府一贯的特点看，一个具有美国新保守主义政策背景的“推销员”也许比经济学的背景更为重要。这一点从美国政府推荐的世界银行行长的候选人身上已体现得十分充分。依此思路，未来美联储主席人选可能出自于通晓华尔街业务和白宫政治的候选人中。

但是，不管谁将最终胜出，笔者相信，简单继承利率工具“魔棒”的模式只可能是那些保守的美国人的心理期盼，而不可能成为未来美国经济的现实模式。

8. 美联储加息非农数据我截取的图片是哪个网站，y有什么指标名称，重要性，前值，后值

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9. 美联储加息要看特朗普增支落地是怎么回事

当地时间5月2日至5月3日的FOMC会议结束后，美联储发布声明，继3月加息25个基点后，将联邦基金利率目标区间维持在0.75%-1%的水平，符合之前市场的一致预期。

至于未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模取决于相对于就业最大化和2%的通胀目标，实际与预期的经济条件如何。在评估过程中，委员会将考虑各种信息，包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。