清科pe二级交易打七折

Ⅰ 成熟LP如何选择GP

整理 赵娜 21世纪经济报道 成熟的LP在投资一个新的地区或资产类别时，会希望投资的GP团队在该领域有其独到之处。如果中国的GP有非常好的业绩表现和管理制度，这样的基金通常能够获得欧洲LP的信任。 总的来说，欧洲的投资人都认为中国是一个较为新兴的市场，多数的LP对中国市场都是陌生的。欧洲LP和中国GP之间正处在一个建立信任的阶段。 LP对PE基金的投资标准在不同地区既有差异之处,亦有相同之处。差异在于LP对不同地区、不同策略的PE基金的选择，相同之处则在于对基金管理透明度的要求和利益分配机制合理性的考量。 从条款上看，此前LP主要关注经济方面的条款，如管理费、附带收益等。如今，他们则希望整个基金的结构和管理能够更为均衡，并希望更多地参与到基金的管理中。这种选择并非因为他们想控制基金，而是希望基金的结构能够更为透明，便于更好地了解GP团队的投资。 目前欧洲有很多PE基金正在募集中，每只基金募集完成所需的时间较长，往往需要12-18个月。但另一方面，LP的出资能力也有很大提高，过去很多出资都在100万欧元左右，现在则有很多1亿欧元或者5000万欧元的出资。LP希望所投资的基金更能满足自身的资金配置需求，这也是现在出现越来越多的专户理财的原因。 LP对任何GP团队的尽职调查包括法律方面和运营方面。LP在法律方面的尽职调查可以通过西盟斯等律师事务所完成，而运营方面的尽职调查则相对复杂，需要从多个层面考察。欧洲LP在考察欧洲GP设立的欧洲基金时，出于对环境的了解，较容易对投资风险进行考察；而在投资中国等新兴市场的GP团队考察时，则需进行包括政治、运营和市场等方面的额外的风险考察。因此，投资FOFs对帮助投资人在不熟悉的地区和行业进行投资方面有非常重要的作用。 FOFs可以提供很多有特色的服务，比如，FOFs可以看多个GP团队的业绩表现，并参与PE二级市场交易和获得跟投机会。这些都让LP觉得物有所值。而PE基金的GP团队也相对青睐FOFs的投资，因为他们只需要和FOFs打交道，而非同时维护过多LP关系。 相对于LP直接向GP投资，LP通过FOFs投资的费用会相对高一些，因为LP投资FOFs和FOFs投资GP管理的下游基金这两个层面都需收取管理费和附带收益。然而，LP通过FOFs进行投资可以让LP的资金配置更为均衡，同时减少了对每一个PE基金的GP团队进行考察的工作量。

Ⅱ pe二级市场什么意思

很好理解，拿股票类比一下

一级是发行市场
二级就是交易和买卖市场。

Ⅲ 私募基金可以投资二级市场吗

二级市场概念：

PE二级市场在国内尚属陌生概念，主要指从已经存在的LP手中购买相应的私募股权权益，也包括从GP手中购买私募股权基金中部分或所有的投资组合。二级市场出现的意义在于满足现有投资人的获得流动性的需求，是PE基金的一项新的退出渠道。

私募股权二级市场的特性：

其一，对于交易主体而言，PE二级市场交易的卖方是LP或私募股权基金，而买方则是其他投资者。LP出售的是已经实际出资的合伙企业出资份额以及尚未实际出资的出资承诺，而私募股权基金出售的则是它在某一家或数家被投资企业中享有的权益。
其二，对于交易目的而言，对新的投资者来说，这种二级市场交易当然是为投资者提供了一个新的投资机会，一个可能获得较低价格购买较高投资价值的途径与桥梁；对于卖方而言，二级市场使它可以将自己手中的出资份额或者被投资企业的权益进行变现，从而使处于固定状态的资本流动起来，这样不仅可以解决卖方的不时之需，而且也可以在该部分资本变现之后将变现之现金再投资于更加具有增值潜力的投资产品之中；此外，由于私募股权二级市场属于一个多次交易市场，即可以进行Resale，从而二级市场也给买卖双方提供了一个可以低买高抛的获得投机机会的交易场所。
其三，对于交易对象而言，LP出售的是有限合伙企业中的出资份额或合伙人权益，交易过程主要依据《合伙企业法》等法律规范设计交易结构与流程，而基金出售的是被投资企业中的权益，即一般是有限责任公司或股份有限公司的股权，交易过程主要依据《公司法》和《证券法》等法律、法规设计交易结构与流程。
其四，对于交易私密性而言，更加强调和关注保密性与非公开性。虽然私募股权一级市场也强调“私募”，即非公开性和非公众参与性，但是其他金融产品的一级市场也往往具有非公开和非公众参与的特征，如股票的一级市场。
但是，对于二级市场而言，与股票等二级市场的公开性和公众参与性不同的是，私募股权二级市场一般都是私下进行的，强调交易的保密性与非公开性。这不仅是因为私募股权二级市场交易属于私人主体之间的非直接涉及公共利益的交易行为，所以没有必要向公众公开；而且，还因为二级市场交易行为本身往往说明出售方的LP或Fund可能出现了一定的财务危机或其他突发事件，二级市场交易本身就可能对其声誉或形象造成一定的负面或不利影响。

Ⅳ 成熟LP如何选择GP

如果中国的GP有非常好的业绩表现和管理制度，这样的基金通常能够获得欧洲LP的信任。总的来说，欧洲的投资人都认为中国是一个较为新兴的市场，多数的LP对中国市场都是陌生的。欧洲LP和中国GP之间正处在一个建立信任的阶段。LP对PE基金的投资标准在不同地区既有差异之处,亦有相同之处。差异在于LP对不同地区、不同策略的PE基金的选择，相同之处则在于对基金管理透明度的要求和利益分配机制合理性的考量。从条款上看，此前LP主要关注经济方面的条款，如管理费、附带收益等。如今，他们则希望整个基金的结构和管理能够更为均衡，并希望更多地参与到基金的管理中。这种选择并非因为他们想控制基金，而是希望基金的结构能够更为透明，便于更好地了解GP团队的投资。目前欧洲有很多PE基金正在募集中，每只基金募集完成所需的时间较长，往往需要12-18个月。但另一方面，LP的出资能力也有很大提高，过去很多出资都在100万欧元左右，现在则有很多1亿欧元或者5000万欧元的出资。LP希望所投资的基金更能满足自身的资金配置需求，这也是现在出现越来越多的专户理财的原因。LP对任何GP团队的尽职调查包括法律方面和运营方面。LP在法律方面的尽职调查可以通过西盟斯等律师事务所完成，而运营方面的尽职调查则相对复杂，需要从多个层面考察。欧洲LP在考察欧洲GP设立的欧洲基金时，出于对环境的了解，较容易对投资风险进行考察；而在投资中国等新兴市场的GP团队考察时，则需进行包括政治、运营和市场等方面的额外的风险考察。因此，投资FOFs对帮助投资人在不熟悉的地区和行业进行投资方面有非常重要的作用。FOFs可以提供很多有特色的服务，比如，FOFs可以看多个GP团队的业绩表现，并参与PE二级市场交易和获得跟投机会。这些都让LP觉得物有所值。而PE基金的GP团队也相对青睐FOFs的投资，因为他们只需要和FOFs打交道，而非同时维护过多LP关系。相对于LP直接向GP投资，LP通过FOFs投资的费用会相对高一些，因为LP投资FOFs和FOFs投资GP管理的下游基金这两个层面都需收取管理费和附带收益。然而，LP通过FOFs进行投资可以让LP的资金配置更为均衡，同时减少了对每一个PE基金的GP团队进行考察的工作量。

Ⅳ 二级市场私募是做什么的

在金融领域所谓“二级市场”（Secondary Market、Aftermarket或Secondaries）， 是指金融权益或金融工具在首次发行之后进行再次交易的市场。具体而言，它是指针对已经发行的证券或金融工具，如股票、债权、期权及期货等，进行买与卖的一个金融市场。

PE二级市场(PE Secondary Market)在国内尚属陌生概念，主要指从已经存在的LP（LP指有限合伙人）手中购买相应的私募股权权益，也包括从GP（GP指普通合伙人）手中购买私募股权基金中部分或所有的投资组合。二级市场出现的意义在于满足现有投资人的获得流动性的需求，是PE基金的一项新的退出渠道。
此外，在欧美等发达国家的房地产金融市场领域，当谈及二级市场时，还可以指抵押担保银行向投资者出售已抵押的债权的市场。例如，美国房利美(Fannie Mae)与房地美(Freddie Mac)(以下简称两房)这两家在美国次贷危机中成为全球关注焦点的住房抵押贷款公司，它们所购买和销售的就是已经发行的住房抵押债权，它们所形成的交易市场就是针对已发行的债权的二级市场。

对于私募股权而言，所谓“二级市场”，是指私募股权基金的LP将自己已经实际出资(Funded)的出资份额(Interest)以及尚未出资(Unfunded)的出资承诺(Commitments)出售给其他投资者的交易行为;同时，私募股权基金在GP的管理和运营下，将投资于一家、数家甚至全部被投资企业(Portfolio)中的权益出售给其他投资者的行为，也是私募股权二级市场中的一种交易类型。

Ⅵ 清科集团的集团简介

清科研究中心于2001年创立，致力于为众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者以及政府机构、中介机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。范围涉及出资人、创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购、房地产基金以及TMT、清洁技术、医疗健康、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构。旗下产品品牌包括：研究报告、定制咨询、私募通、私募管家、评价指数等。
清科互动是目前全球领先的股权投资产业链互动平台，经过数十年的积淀，已成为国内影响力最大、知名度最高的专业服务机构,拥有国内最强的投资人关系网络及财经媒体关系网络,每年在国内外举办近40场行业会议，参会人数总和逾万人次。旗下品牌包括中国股权投资论坛、行业峰会、产业峰会、清科创业投资俱乐部、“中国最具投资价值企业50强”评选，同时还可为地方及各合作单位量身定制论坛。
集团旗下的投资银行业务-清科资本，作为中国成立最早的本土投行团队之一，立足于大中华区私募股权市场，为广大高成长企业、各类投资机构提供包括私募融资、并购、重组、财务、管理等方面的专业服务。每年协助20多家企业完成资金募集或并购，交易金额达数亿美元。行业涵盖互联网、通信、媒体、清洁科技、先进制造业、教育、健康医疗、消费、零售及服务业等方面，是中国投资银行服务的领先者。
集团于2006年募集成立创业投资基金，专注于投资具有高增长潜质的中国企业。借助清科集团在国内强大的网络资源，清科创投主要采取联合投资的方式和国内外著名创投机构投资于中后期企业，以领投或联合领投的方式投资于早期的创业企业。投资的行业涉及互联网、移动应用、数字媒体、医疗健康、节能环保、消费品、服务业及其他新兴领域。
清科投资是清科集团旗下的母基金(FoF)管理平台，专注于投资中国市场上优秀的创业投资基金（VC）和私募股权基金（PE），于2011年成立。清科投资致力于成为中国最值得信赖和回报最好的市场化私募股权投资母基金，并推动国内VC/PE行业的发展。
集团旗下财富管理平台——清科财富，设立于2012年，专注于为中国的高净值财富拥有者和机构投资者参与私募股权投资提供专业顾问服务。清科财富将通过创新的产品设计、与股权投资机构的密切协作以及严格的风险控制体系，为有意向参与私募股权投资的高净值财富拥有者和机构投资者提供专业的短期和中长期资产配置方案，帮助投资者实现安全、稳健的财富增长。
投资界是清科集团旗下领先的中国股权投资行业门户网站。以强大的投资人关系网络为基础，投资界采编团队致力于为业界人士提供最及时、准确、深入的市场报道，并整合清科集团十余年的行业研究资源，倾力打造具备丰富数据及深入分析的专业化网站。

Ⅶ 私募股权基金可否投资二级市场

pe二级市场概念：

PE二级市场在国内尚属陌生概念，主要指从已经存在的LP手中购买相应的私募股权权益，也包括从GP手中购买私募股权基金中部分或所有的投资组合。二级市场出现的意义在于满足现有投资人的获得流动性的需求，是PE基金的一项新的退出渠道。

私募股权二级市场的特性：

其一，对于交易主体而言，PE二级市场交易的卖方是LP或私募股权基金，而买方则是其他投资者。LP出售的是已经实际出资的合伙企业出资份额以及尚未实际出资的出资承诺，而私募股权基金出售的则是它在某一家或数家被投资企业中享有的权益。
其二，对于交易目的而言，对新的投资者来说，这种二级市场交易当然是为投资者提供了一个新的投资机会，一个可能获得较低价格购买较高投资价值的途径与桥梁；对于卖方而言，二级市场使它可以将自己手中的出资份额或者被投资企业的权益进行变现，从而使处于固定状态的资本流动起来，这样不仅可以解决卖方的不时之需，而且也可以在该部分资本变现之后将变现之现金再投资于更加具有增值潜力的投资产品之中；此外，由于私募股权二级市场属于一个多次交易市场，即可以进行Resale，从而二级市场也给买卖双方提供了一个可以低买高抛的获得投机机会的交易场所。
其三，对于交易对象而言，LP出售的是有限合伙企业中的出资份额或合伙人权益，交易过程主要依据《合伙企业法》等法律规范设计交易结构与流程，而基金出售的是被投资企业中的权益，即一般是有限责任公司或股份有限公司的股权，交易过程主要依据《公司法》和《证券法》等法律、法规设计交易结构与流程。
其四，对于交易私密性而言，更加强调和关注保密性与非公开性。虽然私募股权一级市场也强调“私募”，即非公开性和非公众参与性，但是其他金融产品的一级市场也往往具有非公开和非公众参与的特征，如股票的一级市场。
但是，对于二级市场而言，与股票等二级市场的公开性和公众参与性不同的是，私募股权二级市场一般都是私下进行的，强调交易的保密性与非公开性。这不仅是因为私募股权二级市场交易属于私人主体之间的非直接涉及公共利益的交易行为，所以没有必要向公众公开；而且，还因为二级市场交易行为本身往往说明出售方的LP或Fund可能出现了一定的财务危机或其他突发事件，二级市场交易本身就可能对其声誉或形象造成一定的负面或不利影响。
为此，保密性和非公开性一般是私募股权二级市场的一个显著交易特征。