『壹』 cma的一道题，a和c一个表外融资一个表外交易，为什么选a
这道抄题目的考点就是在表外融资，在书上介绍表外融资主要是有4种：A.经营性租赁 B.特殊目的实体 C.非合并子公司 D.应收的保理。 表外交易和融资的概念是不一样的，表外融资指该项交易活动会对于资产负债表或者利润表中的某项目产生影响（例如融资性租赁在会计处理时是需要同时记录资产和负债的而经营性租赁是只计入当期损溢表，因此经营性租赁在资产负债表和利润表上比融资性租赁各项指标都要偏好），而表外交易和资产负债表或者利润表没有关联。
『贰』 如何理解金融衍生品的高杠杆性和表外交易性质
杠杆性可以这么理解: 你去买一栋房子，100万， 你拿100万去买，涨10%的时候你赚10万，跌10%你亏10万，你的收益分别是+10%和-10%，跟房子的涨跌幅是一样的，这就是没有杠杆。好，你现在不拿现金去买，你跑去跟银行贷款，付50%首付，就是给了50万，在还贷之前，房子涨了10万，你把房子卖了，拿到110万，还50万给银行（当然实际上还要提前还贷违约金，交易税之类的就不在考虑范围了）你拿60万，你花50万赚了10万，相当于20%，跌的时候你50万拿回来40万，也是20%，所以你同时放大你的盈利和亏损比例，这就是2倍杠杆。金融衍生品的高杠杆在于，买100万的房子，你只需要1万块的首付，甚至是1千块的首付，同样的房价涨跌幅度，你自己所承受的盈亏比例放大的倍数你自己算吧. 具体的金融衍生品例子:如保证金期货，期权，结构性期权，CDO, MBS之类的都可以做到比这个还大的倍数。
表外交易: 银行批了100万贷款给你，这100万在银行的资产负债表上是吧？ 好，现在银行在某个太平洋小岛国上新成立一个公司，用这个新公司(SPV)向投资者融资搞来了钱，把这100万债权从银行这里买走了，银行的资产负债表上没有了这笔贷款，这就是表外交易。你试想想：你跟银行借钱，但是银行最终并不拥有你的债权，在巨额利润诱惑下，银行审批还会谨慎吗？这就是简单的表外交易。
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『叁』 解释说明金融衍生品为什么具有零和博弈以及表外交易的特点
1、金融衍生产品具有表外交易特点的原因：
表外交易是指不反映在资产负债表上，但可能对资产负债表中的项目产生影响的交易，一般指或有资产或或有负债。
以期权为例，若你认为大豆的价格将要上涨，你可以选择买入大豆的看涨期权（此时只需支付少量期权费），若如果将来大豆价格确实上涨，你将购买大豆并且获益，也就是是说该看涨期权可能为你带来资产的增加，也就是说它是一项或有资产；你也可以选择卖出看跌期权，若大豆价格不是上涨，而是下跌，你的交易对手将选择行权，此时你必须以较高价格从交易对手处买入大豆并且损失，因此你可能需要向交易对手支付一定数额的资金，该看跌期权则构成你的或有负债。
2、零和交易的特点的原因：
你已经知道零和博弈的定义，我就不多说了。这个从损益图可以很容易看出来。这里画不出来。
那还是以期权为例吧。假设你买入一份看涨期权，相应地你的交易对手则卖出一份看涨期权。假设该期权的执行价格为每kg大豆1块钱，交易量为1kg.如果到期时大豆的价格是1.2元/kg，那你就赚了两毛钱，而对手则亏了两毛钱，你们俩正好抵消掉，因此零和；如果到期时大豆的价格是0.8元/kg，则你亏了两毛，对手赚了两毛，还是零和。考虑期权费得结果也一样。假如期权费是一毛钱，那么在第一种情况，你就净赚赚了一毛，对手净赔了一毛，还是零和，第二种情况也一样就不用说了吧。
『肆』 什么是资产负债表外交易（off-balance sheet transaction）
也就是这些交易所产生的利润或者风险不计入资产负债表里，不能真实的反映这些交易的收益或者风险
也就是因为表外交易，可能导致巨大的亏损，但是投资人不知道，做出了错误的投资判断