人民幣升值對我國企業海外
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直接投資的影響 ，，，會的
『貳』 人民幣升值對企業對外投資的影響
加大投資力度是最好的，但是美國人有陰謀這個不讓你買那個不讓你收購，有錢也沒處花啊，所以中國外匯多卻沒處用，在外投資處處碰壁。只能先拖住人民幣升值步伐慢慢想辦法。
『叄』 人民幣升值對外貿有什麼影響
人民幣升值的利弊關系
利
1 有利於商品進口。當幣種升值時，由於進口商可從匯率升值中得到額外利潤，而額外利潤提供了調低進口品在國內市場上價格的可能空間，如進口汽車及其他進口商品價格則會下降，從而可以增加對進口商品的需求，從而增加進口數量。
2 有利於穩定國內物價和提高收入、提供更多的就業機會。匯率作為本國貨幣對外價格，其變動也會對貨幣對內價格物價產生影響。從進口消費品和原材料來看，匯率上升要引起進口商 品在國內的價格下降，從而可以起抑制物價總水平的作用，至於它對物價總指數影響的程度則取決於進口商品和原材料在國民生產總值中所佔的比重。
3 有利於旅遊和留學。無論是出國旅遊，還是購買外國商品，老百姓可以付同樣的錢享受更多的外國的產品與服務。人民幣升值，美元貶值，那些供養孩子留學的家庭也因此減少了留學的費用，成為此次人民幣升值直接的受益方，同時使境內居民出境旅遊變得更加便宜。
弊
1 不利於外國遊客入境旅遊。外國遊客入境旅遊變得相對昂貴，這對國內的旅遊業而言顯然有不利的影響。
2 不利於商品出口。比如原本中國100元人民幣的商品，賣到美國去只要12美元多一點點，現在同樣的一件商品賣到美國去就要將近13美元。顯然人民幣的升值對我國的出口貿易很不利
3 讓大陸失去對外資的吸引力。人民幣的升值也使得中國失去了對外資在大陸投資建廠的吸引力，因為生產成本提高了。比如同樣是付給中國工人工資，原來只要100美元的，現在就要108美元了。
從歷史經驗看，一個國家或地區的貨幣升值，該國或地區的股市都將上漲。人民幣升值將近7%，雖然上漲幅度不大，但它也預示著中國開啟了人民幣升值的「大門」，人民幣就此進入了升值通道。國外熱錢對人民幣升值的預期，必然吸引投機資金的快速流入，從而推動股票和房地產市場資產價格的快速上漲，日本、泰國和我國台灣地區都經歷了這樣的過程。
統計數據顯示：當年日元的每一輪升值都對應著日本股市的持續上升期。整個上升過程，從1972年啟動到1989年最後結束，延續了整整17年，漲幅高達19倍。在1972年至1989年的18年間，日元有13年處於升值狀態，其中，升值幅度超過15%的年份有6年。而股市則有15年處於上升狀態，其中，升幅超過20%的年份有6年。升幅最大的年份是1972年，當時日元第一次從1：360的固定匯率調至1：301，當年日經指數勁升了91.91%；其次則是1986年，即「廣場協議」達成後的第一年，日經指數勁升了42.61%。因此，日元升值初期對股市的利好刺激作用最大，對指數推動力度最為顯著。反觀當今的中國股市，從2007年農歷農歷新年開始，上證指數幾乎是「坐著火箭」一路狂飆，雖然中間也經歷過一些起伏，但是「瘋牛」的中國股市誰也阻擋不了。就像當初人民幣升值一樣，上證指數的一個個關口相繼輕松告破，一路到達了4300這個歷史「制高點」。似乎中國沉寂多年的熊市一下子就牛了起來，整個中國證券市場一片繁榮之景象，無數的散戶們將他們本來存在銀行的錢取了出來，紛紛扎入股票大海中去。但是仔細想想，究竟誰才是中國股市真正的「莊家」？傳統意義上的莊家就不說了，這里主要討論的就是國外的熱錢。人民幣升值，猶如一塊剛新鮮出爐的大蛋糕，吸引著全世界的熱錢的胃口。人民幣升值了，就意味著人民幣更「值錢」了。具體的表現在，人民幣匯率是8.27的時候，100美元只能兌換827元人民幣，但是現在100美元只能得到770元左右。表面上看中國佔了便宜，但國外投機集團的熱錢可沒有那麼傻。它們在中國政府宣布人民幣升值之前就通過各種渠道，將大量的美元（據估計是幾千億美元）兌換成人民幣，豪賭人民幣的升值。而這些熱錢進入中國後就會進行投資，主要是股市和房地產，把中國的股市和房地產帶的紅紅火火，使得無數中國資金跟進，造就了一片繁榮的景象。然後人民幣就如其所願開始升值，國外的投機者們這下子可高興壞了。一方面，他們在中國做的投資本身就得到了回報，就算人民幣的匯率沒有變動，按照正常的利潤率一年20%，100億美元（按當時匯率是827億人民幣）這時候就是將近1000億人民幣了。另一方面，人民幣升值到7.70，熱錢這時准備全身而退，按照這個匯率1000億人民幣就變成了130億美元。這一進一出，國外投機者們就白白賺走了30億美元！何況真正在中國的投機熱錢是幾千億美元！熱錢撤走了，留給中國的呢？巨額資金的流失必定導致人們對市場失去信心，然後就是崩潰，吃虧的還是中國老百姓。
對中國對外貿易的影響
可以說，人民幣升值影響最大的就是中國的出口貿易了。中國和美國的貿易摩擦，就是基於中國對美國巨額的貿易順差。人民幣一升值，中國的貨幣優勢就盪然無存。原本中國100元人民幣的商品，賣到美國去只要12美元多一點點，現在同樣的一件商品賣到美國去就要將近13美元。顯然人民幣的升值對我國的出口貿易很不利。另一方面，人民幣的升值也使得中國失去了對外資在大陸投資建廠的吸引力，因為生產成本提高了。同樣是付給中國工人工資，原來只要100美元的，現在就要108美元了。中國對美國的巨額貿易順差應該會隨著人民幣的升值得到一定的緩解，但是可以看到人民幣的升值畢竟是有限度的。目前人民幣升值7%左右，美國希望人民幣升值10%~40%以解決中美貿易問題，而專家預期中國經濟所能承受的人民幣升值幅度是7%~10%，所以中國出於自身利益考慮不大可能讓人民幣大幅升值。其實，中國表面上的數量巨大的出口額，外資和合資企業佔了很大的一部分。2006年中國六千多億出口額，大概有60％左右是外資企業的出口，真正國內企業包括國有企業、集體企業、民辦企業總而言之中國人自己的企業不到50％。目前，中美兩國經貿關系的主脈已變為美國投資——中國製造——美國消費。舉個簡單的例子，假定原來美國生產一雙耐克鞋的成本是20美元，現在轉移到中國之後，離岸中國的成本價是4美元，其中，中國從國外采購這雙鞋材料的成本價是2美元，中國企業獲得的利潤是0.4美元。中國賺的只不過是員工的薪水和企業上繳的稅收。而中國相比美國低很多的工資水平，以及許多省市對外資企業的優惠稅收政策，以至於我們在這兩項上面也沒有得到什麼太大的好處。但正是這樣一種形勢，迫使我們的企業必須向著高附加值的方向邁進。低附加值的企業遲早會被市場淘汰，人民幣的升值無疑加速了這一過程。
人民幣升值對中國的對外出口打擊是巨大的，但我們也要看到它所帶來的好處。我認為人民幣升值最大的好處就在與部分的平息了美國的怒火。暫且先不討論美國把對華貿易逆差的帳全算在人民幣匯率身上是對是錯，單單憑借美國的經濟實力和全球影響力，我們就不得不看著他的眼色行事。我們每年40%的出口是對美國實現的，美國對於中國來說是一個依賴度非常高的市場。如果我們抱著人民幣匯率不放，和美國來「硬碰硬」的話，相信最終吃大虧的還是中國。靈活的匯率政策，正是我們的目標。既不能一味的聽從於美國，也不能目空一切，和他「玩真的」，畢竟我們的實力還夠不上。靈活的應對美國的責難，是為了給中國贏得更多的現代化建設的時間。還有的好處就是有利於中國的經濟結構調整。中國的巨額順差，表面上看是再好不過了，但其背後依舊潛伏著危機。一般的貿易順差，說明了一個國家出口的強勁，說明了這個國家的商品優勢和經濟實力。但是巨額的順差就說明這個國家過分依賴外國市場了。舉個例子，2006年我們的對外貿易出口額為9691億美元，占總GDP的30%強，巨額的順差代表著相應巨大的生產能力。萬一哪天中美交惡，美國限制從中國進口商品，那我們的產品還賣給誰？以目前我們低迷的內需能消化這么多的商品嗎？這勢必會導致一些以出口為生的企業的破產和員工失業，不還是中國吃虧嗎？現在人民幣的適當升值，會緩解這方面的壓力。
對各行業的影響
1、外匯負債類行業將明顯受益，主要包括航空、貿易等行業。這些行業由於有較多的外匯負債（特別是美元負債），因此人民幣升值將給這些行業帶來匯兌損益，特別是像航空類公司，往往都有巨額的美元負債，因此將明顯受益。
2、原材料或部件進口型行業也會有所受益，主要包括造紙（紙漿進口）、鋼鐵（鐵礦石進口）、轎車（部分重要零部件進口）、石化（原油進口）、化纖及塑料（原料進口）、航空（航空器材進口）、服裝（高檔面料進口）等行業。由於這些行業每年均需要進口相關的原材料及部件，因此人民幣升值將使得這些行業的成本有一定程度的下降。如中國造紙行業中的紙漿成本佔70%，而紙漿中的38%是進口的，因此人民幣升值將使得造紙行業的成本有較為明顯的下降，從而明顯提升造紙行業的盈利水平。
3、投資品行業也會受到一定的資金追捧，主要包括具有土地價值的房地產、園區開發等行業、具有資源價值的煤炭、有色金屬等行業。由於此次升值幅度不大，因此境外資金有可能對通過投資這些行業中的公司所擁有的土地或房產來獲得升值收益，從而加大資金對這些投資品行業的吸引力，從而引發價格的上漲。
4、傳統的出口優勢型行業則受到直接沖擊，包括紡織服裝、家電、機械等產品。由於人民幣升值帶來的成本上升會使得這些行業的利潤率有所下降，但我們認為僅2%的升值幅度影響不大，通過成本壓縮和價格適當轉移會使得這些行業的公司，特別是龍頭企業有較強的抗風險能力。
5、國際化定價的行業將受到一定的沖擊，包括完全國際化定價的有色金屬、部分國際化定價的石化、鋼鐵、電子元器件等行業，由於這些行業的產品價格受到國際價格影響較大，因此人民幣升值將使得它們以人民幣計價情況下的售價有所下降，從而導致利潤的下降。
6、進口產品替代的行業將也會受到一定的不利影響，包括汽車、工程機械、鋼鐵、家電等。這些行業的產品和國外進口產品競爭較為激烈，而人民幣升值以後會導致國外進口產品以人民幣報價下降，從而使得本土產品的競爭力有一定的下降，並進而影響到這些行業的盈利水平。
7、外貿服務業行業可能會間接受損。由於人民幣升值可能對我國外貿，特別是出口帶來一定的不利影響，因此將可能對港口、機場和航運行業帶來一定的不利影響，但由於升值刺激進口可能也會有一定幅度的增加，因此其影響幅度相對較小。
人民幣升值對各行業的影響是較為復雜和多角度的，往往是利空和利多的綜合。匯總分析，結合對各行業重點公司在人民幣升值2%的情況下的盈利情況變化分析，此次人民幣升值對航空、造紙、園區開發、房地產、通信運營、通信設備等行業構成利好，但除了航空行業外，其他的利好程度不高，而對鋼鐵、視聽器材、石油開采、紡織服裝、元件等行業有一定的利空，但從我們跟蹤的重點公司業績變化來看，程度不大。而其他的行業總體是一個較為中性的情況。
『肆』 人民幣升值對外貿出口的影響及對策
人民幣升值對出口的影響：
人民幣大幅升值，出口減少勢必影響經濟增長，並加深失業問題。人民幣大幅升值，會使幾乎所有出口產業都遭受打擊。不過享有外銷低利貸款，外銷退稅，甚至以內銷補貼外銷的產業較沒有受到此等優惠的產業，所受沖擊相對較輕。享受優惠者多為比較不具有競爭力的產業，相關產業或地方政府為了爭取補貼收入，而極力維持生產，這些無競爭力的產業都可依靠補貼勉強存活。而未受優惠者，則有不少是具有競爭力的產業，因無政府補貼而影響生產和出口，結果率先倒閉，造成反向淘汰，致使產業結構趨向惡化。
許多出口產品在生產過程中造成污染，雖政府制定法律、規定加以防治，但不守法的業者，沒有按規定進行防治污染投資，所造成的污染推給社會承擔，因此，生產成本相對較低，即使在人民幣大幅升值後，這些企業的產品仍然可以出口。反之，守法的廠商因負擔了污染防治的處理成本，相對前者缺乏競爭力，在人民幣大幅升值後，無力出口而被迫倒閉，形成守法者遭受淘汰，違法者持續生存的不公平現象。
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『伍』 有關 人民幣升值對海外直接投資的影響的案例
不是太清楚樓主確切想知道什麼。
最近聽說王健林剛剛收購了西班牙馬德里的標志性大樓，花費2.5個億歐元。如果人民幣之前沒升值的話，按之前的匯率成本肯定就要增加了，可能要花2.8個億（只是比如而已，我沒具體計算過）。
不知道這個算不算?
『陸』 人民幣升值對外國企業來中國投資有什麼影響
有影響,是怎樣的影響呢.具體地進如果人民幣對美元的匯率是6.82:1的話,則每內1美元的投資相當於投入容人民幣6.82元,假如外國公司打算投入20億美元在中國辦一家外資公司,則相當於在中國投資源136.4億元人民幣.如果人民幣升值即從6.82:1升值到6.49:1;那麼一家外國投資公司要在中國投資136.4億元則要花21.02億元,這就是說如果人民幣升值,同樣的投資136.4億元人民幣,但升值前只要20億美元,升值後卻要21.02億元,就因人民幣升值事項導致外資損失1億多元.所以人民幣升值對引進外資是不利的.
『柒』 人民幣升值對中國吸引外資和對外直接投資有何影響
益處：
1.有利於繼續推進匯率制度乃至金融體系的改革。2005年7月21日，中國人民銀行宣布實行以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調解、有管理的浮動匯率制度。更具靈活性，與改革的方向是一致的。
2.有利於解決對外貿易的不平衡問題。由於實行單一的盯住美元的匯率制度，使中國產品始終保持著「廉價」的優勢。在多數國內企業可以承受的幅度內，人民幣適度、小幅升值，表明中國不惜犧牲自身利益為貿易夥伴著想，從而在一定程度上緩解國際收支不平衡的矛盾。
3.有利於降低進口商品價格，也可以降低以進口原材料為主的出口企業的生產成本。升值可以降低部分進口商品的國內價格，惠及國內消費者。同時，由於很多出口企業實際是「兩頭在外」企業，出口產品的原材料多來自國外，人民幣升值後，企業進口同樣美元單位的貨物可以少支付人民幣，實際上是降低了生產的成本。
4.有利於降低中國公民出境旅遊的成本，促使更多的國民走出國門。近年來，走出國門看世界的同胞越來越多。國人出國有一個習慣，就是把商品價格折算成人民幣看看值不值，結果是太不值。而人民幣適度升值，則意味著我們手裡的錢將更值錢。
5.有利於促使國內企業努力提高產品的競爭能力。我們的企業長期以低價格佔領國際市場的做法，實際是自相殺價競爭的結果，減少了自己的收益，讓外國進口商漁翁得利。升值後如提價，可能失去市場；不提價，可能增加虧損。因此，只能提高生產率和科技含量，降低成本，提高質量，增強競爭力。
6.有利於減少國外資金對國內的購房需求，減少房地產泡沫。升值抬高了外資在中國大陸的購房成本。如果外來的需求減少，無疑會緩解所謂供不應求的局面，給虛火發燒的國內房地產市場降溫，對降低房價產生正面效應。
負面影響
1.人民幣升值會對國際貿易造成不良影響。近年來，中國的對外出口持續增長，並成為拉動中國經濟快速發展的重要力量。今後保持出口的快速增長，對中國經濟的發展具有重大意義。中國目前的出口產品結構是:以初級產品和勞動密集型產品為主，高技術、高附加值產品出口不具有明顯競爭優勢，特別是加工貿易企業在全球化產業鏈中占據著最底層的地位，利潤率低，自身增值能力不強。這種貿易結構極易受到匯率水平的影響。
2.人民幣升值不利於吸引外資。自20世紀90年代中期開始，中國就非常注重吸引外商直接投資。今天，外商直接投資已經成為促進中國經濟發展的重要力量。如果人民幣升值，可能導致資本外流規模的擴大。這會影響到外商投資企業的投資與利潤再投資的規模及產業本土化的進程，對國際收支平衡產生壓力，阻礙中國加工貿易產業的發展。
3.人民幣升值會吸引大量熱錢流入中國，損害中國金融體系的穩定性。人民幣升值後，國際套匯投機資本會通過各種渠道流入中國，並投向流動性極高的金融證券市場，其逐利行為極易引起貨幣和金融危機，成為引發金融市場動盪的潛在因素，對中國經濟持續健康快速發展造成不利影響。而且，目前中國金融監管體系相對較弱，金融市場發展滯後，證券市場功能不完善，投機氣氛較濃，金融機構還不具備承擔匯率風險的能力。
4.人民幣升值對國內就業產生的影響。中國是一個具有13億人口的大國，其中農民佔有8億之多。隨著經濟的發展，農村人口迅速向城市轉移是經濟發展的必然趨勢。幾億農村低技能的勞動力向城市化轉變的過程中，中國的就業形勢十分嚴峻。目前中國很多新增就業機會是由本國出口企業和外資企業提供的。顯然，人民幣升值對本國出口企業和外資企業的影響比較嚴重，最終將體現在就業上，人民幣升值將會使當前的就業形勢更加惡化。
『捌』 人民幣升值積極影響：人民幣升值有利於外國資金在我國的投資，這種說法對嗎，
一、人民幣升值的積極影響
第一、有條件的降低進口產品的成本。在進口產品價格的漲幅小於人民幣升值的幅度的情況下，人民幣匯率升值會使進口的國外消費品和生產資料的價格比以前便宜，有利於降低進口成本。這樣， 對於廣大居民而言，消費進口產品的成本將大大降低；對於一些企業而言，如果其產品價格以人民幣結算、原材料從境外采購，如造紙、汽車和機械設備行業，其生產成本因人民幣升值而下降，從而提升企業利潤。在這里要注意如果進口產品價格的漲幅大於人民幣升值的幅度，那麼人民幣升值則不利於進口。所以人民幣升值對於降低進口產品價格的積極影響是有條件的。
第二、國內居民出國旅遊和留學的成本降低。人民幣升值，可以使人們花費比以前更少的人民幣就可以到歐美等地區留學、旅遊。在這里還是要注意國外旅遊和留學所需費用的漲幅要小於人民幣升值的幅度，否則此積極影響將不存在。
第三、國內居民出國旅遊和留學的成本降低。長期以來，國內企業通常以價格競爭優勢來與國內外企業進行競爭，而隨著人民幣的升值，那些單純依靠價格優勢取勝的企業將逐步被淘汰，企業要想生存下去就必須要樹立品牌意識、創新意識，增強產品的技術含量。這對於我國企業更快的適應全球經濟一體化的大環境是有利的。
第四、可以減輕外債負擔。不論內債還是外債，從借到還都要經過一定的期限，而在此期限里，由於受匯率、利率的影響，債權人和債務人都面臨著一定的風險。對於我國的外債而言，作為債務人，隨著人民幣升值，到期需要償還的外債本息所需的本幣數量將相應減少，這樣可以減輕國家和負外債企業的債務負擔。 二、人民幣升值的消極影響
第一、不利於我國外貿企業產品的出口。對於出口企業而言，其盈利水平與本外幣的匯率水平密切聯系。在出口產品國際價格不變的情況下，如果本幣相對於某一國際結算用外幣升值的話，則意味著企業與以前相比出口換回的本幣數量減少，企業利潤下降，這將嚴重影響企業的出口積極性，如果出口企業為維持一定利潤而提高價格，則會削弱出口產品的國際競爭力，不利於出口的持續擴大和產品在國際市場上佔有率的提高。隨著人民幣對美元的持續升值，再加上國內通貨膨脹引起的生產成本提高，我國出口企業特別是勞動密集型出口企業的利潤空間縮小，有的幾乎為零，面臨著生存危機。
第二，失業壓力會加大。由於人民幣的持續升值，出口企業面臨著嚴重的生存危機，而這些出口企業中，大部分是勞動密集型的，這樣在這些企業工作的勞動者將面臨著失業的壓力。
第三、金融風險會加大。隨著人民幣的持續升值、美元不斷貶值、我國經濟仍保持高速增長（2008奧運會還將進一步刺激中國經濟的發展），國際游資和熱錢會以各種方式和手段進入我國股票市場和房地產市場，這部分資金規模大、流動快、趨利性強，是造成金融市場動盪的潛在因素。
第四、通貨膨脹的壓力加大。人民幣的持續升值、外資的進入，造成中央銀行以外匯占款形式投放的基礎貨幣相應增加，貨幣供應量在持續增長，流動性過剩；同時人民幣的持續升值、外資湧入將推動資產價格上漲，其產生的「財富效應」將引起國內其他產品價格的上漲，這樣使我國目前面臨通貨膨脹的壓力加大。
第五、增加了債權人的損失。對於外債，作為債權人的國家和企業，隨著本幣的不斷升值，其損失也在不斷增加。作為世界上持有美元外匯儲備最多的國家，我國是美國的債權人，在人民幣升值、美元貶值的過程中，損失很大。對企業而言也不例外。
人民幣貶值的積極因素
（一）近年來的擴張性財政、貨幣政策效果不理想、有效需求啟動不力，出現通貨緊縮現象，人民幣貶值能更好地與國內各項政策協調，相互加強而不是相互抵消，共同推動我國經濟進入良性循環。第一，與抑制通縮目標相協調。自1997年以來，東亞國家匯率紛紛下調，如韓元危機前以700多韓元兌l美元，目前約1200韓元兌l美元，貶值幅度約50%，而人民幣一直保持堅挺，相對來說，人民幣的名義有效匯率是上升了。以人民幣對韓元為例，危機前1￥=700/8.3韓元，危機後1￥=l200/8.3韓元，人民幣升值幅度約70%，可以看出人民幣相對韓元升值比美元相對韓升值還多。從經濟學一般理論分析可知，匯率上升與通貨緊縮呈正相關的關系，當然支持匯率上升的原因還有產品質量的提高，政策傾斜如出口退稅等政策，但就目前我
國情況來說，匯率上升要求通貨緊縮以支持出口，通貨緊縮又進一步支持堅挺的人民幣的關系是存在的。由於通貨緊縮是我們要解決的問題，那麼較高的人民幣匯率就是不合理的。反過來說，就是人民幣的貶值會促進出口，增加需求，提高就業，同時也會使進口產品相對價格提高，進而會在一定程度上帶動國內物價上漲，但不是通貨膨脹（按有些專家說法，即使有低通脹，只要低於4%。對我國目前還是有益的），有利於解決通貨緊縮。所以人民幣貶值能更好地與抑制通縮政策目標協調。
第二，與利率政策協調。從理論上說在中國資本管制的情況下，利率與匯率之間沒有必然的數量變動關系，在資本自由流動的國家由於資本國際套利，存在關系式「國內利率=外國利率+匯率貶值率」。然而在中國的現實中，對外開放程度已經很高，存在各種方式繞過資本管制實現資本外逃的現象，據有人調查，資本項下違規流動存在18種之多。且數量很大，據測算1997年我國資本外逃總值達474.41億美元，已經超過當年實現的貿易順差。盡管近兩年國家對外匯監管力度加大，但這個數字仍是可觀的。在這種形勢下，誠如公式表明，國內利率與匯率之間就存在影響，具體地說就是如國內利率調低必然要求人民幣匯率貶值（在外幣利率不變的條件下），否則就是利率與匯率政策相矛盾。從實際情況看，央行7次降息，人民幣利率已持續低於美元利率，受人民幣預期貶值和本外幣利差的影響，「黑市」人民幣已大幅貶值，幅度在10%左右，與公式分析結果相同。在我國目前的匯率管理體制下，「黑市」匯率發揮著「影子匯率」作用，反映人民
幣的外匯市場供求狀況，從這點上說，人民幣有貶值壓力。所以要使利率政策發揮其最大的效用，就應調整人民幣匯率。就目前我國利率政策失效的原因分析，一方面是國內經濟運行的非市場化模式及人們
對收支的預期不明確，另一方面過高的匯率的消極影響也是存在的。所以人民幣貶值能更好地與利率政策協調。
第三，與擴大貨幣供給政策協調。在資本自由流動及固定匯率條件下，國際收支狀況影響央行的貨幣政策操作。在目前我國的資本項目監管不力，缺乏彈性的有管理的浮動匯率制條件下，這種影響也是突出的。現在我們面臨的問題是在通貨緊縮情況下，基礎貨幣增長緩慢，出現基礎貨幣發行不出去的情況。其中重要原因是由於國際牧人順差的減少使外匯占款下降，而外匯占款是近幾年基礎貨幣投放的一個重要渠道。1998年末外匯占款增長率由1997年的35%下降到3.5%。與這種下降相對應的是1998年基礎貨幣增長率為2.29%，與1997年相比增速下降了11%。去年基礎貨幣增長率大幅下降，一季度為-0.09%，這使得央行的適當擴大貨幣供給的政策受阻。1998年已出現了實際貨幣供應增長大大低於目標貨幣供應增長的情況。這種基礎貨幣增速減少甚至為負是與國際收支順差陡降有很大關系的。而這國際收支順差減少的源頭之一就是目前的匯率制度一長期較固定釘住美元不變的匯率制度。我們以後應實行更靈活、更有彈性的浮動匯率制度，就目前來說，就是要使人民幣貶值，以更好地適應當前經濟形勢的變化。在目前仍有經常項目順差的條件下尚且如此，如我們繼續保持匯率不變，經常項目進一步減少，甚至出現逆差的話，這個問題就會更加突出，所以要使央行的擴大貨幣供應政策效用最大化，人民幣必須貶值。
第四，與財政政策協調。財政政策的目的就是推動國內需求，然而在人民幣堅挺的情況下，會出現「外部性」——刺激國外商品需求。特別是在我國進出口商品中機電設備類投資品占很大比重情況下，會抵消財政政策的作用。盡管目前我們對政府的直接投資項目的國外采購實行了嚴格的限制，但政府直接投資畢竟只佔全社會總投資的一小部分，「外溢性」情況是很難避免的。從當前的形勢看也是如此，1999年4月、5月份的進口增長率為18.7%及21.5%，而出口增長率為-7.6%和4.2%，這種形勢表明我國經濟的進口邊際傾向很高，而進口邊際傾向越高，擴大政府支出政策效應「外溢」情況就越嚴重，我國近兩年赤字財政政策效果不明顯也有部分原因是因為「外溢」作用，所以要使匯率政策與財政政策協調，使財政政策效用最大化就必須調低人民幣匯率。
（二）人民幣貶值可改善出口，擴大外需，促進就業
據對外經濟貿易大學賈保華測算，1997年實際出口額與計劃出口額相差174億美元。因貿易乘數作用，導致了中國損失總計為5054億元人民幣，而1997年我國洪水損失不過2500億左右。據他測算，1997年的出口損失使中國失去了約5054萬個工作崗位，全國大約有l億5千萬人的家庭生活和收人受影響。1999年的情況更槽，貿易順差銳減，據統計5月份積累貿易順差僅70.23億。同比指數下降60%，比前2年缺口更大。據新加坡國立大學的俞喬測算，若人民幣貶值15%-30%時，可望增加250-510萬個就業崗位。估且不論這些學者計算是否非常精確，但有一點是肯定的，那就是我國經濟的對外依存度是很高的，外需實際上一直是推動我國經濟增長的發動機。一下子出現外需大幅下降加上內需啟動不順使我國經濟出現有效需求不足，失業大增。所以在目前啟動需求拿不出更好的良策的情況下，人民幣貶值不失為可選擇的良方。
（三）從總體上為減輕政府的債務與銀行業的不良信貸負擔起到一定作用
中國社科院經濟研究所（1999）將政府明確性的契約債務（政策國債與外債）和部分隱含的潛在債務（銀行的不良信貸、養老開支）之和定義為廣義負債。他們估計我國政府的各種廣義國內債務總和為我國GDP的35-45%，即為2.8-3.6萬億元，國外負債約占我國GDP的15%，即為1.2萬億元，折為美元約為1500億美元，其中有1/3是低息的外國政府和國際金融組織貸款，真正的國際商業債務只佔2/3即約為l000億美元。考慮到我國產生巨額國內負債的基本因素在進一步惡化，如日益嚴重的國企負債清償、社會保障與養老支出急劇上升、銀行資產質量的日益下降、對非銀行金融機構拯救性的開支增加等，我國的國內負債將有較大幅度膨脹。在改善銀行不良資產方面，雖然我們組建了四大資產管理公司來清償呆壞賬，然而以國外類似操作來看，此舉效果不盡人意，如1999年2月，國際投資界有意購買日本銀行不良工商貸款的意向性價格僅為原值的10-15%，而1999年3月泰國向投資機構出售的61億美元的不良商業貸款僅回收原值的14-33% （亞洲華爾街日報1999.2.8,1999.3.22），考慮到我國的實際情況（國有產權難以界定，工商信貸無追索權等），不良信貸極難向國內外投資界推銷，絕大部分仍將由政府最終承擔。所以從近幾年來看內債壓力大於
外債壓力。減輕債務的方法主要是三種：一是發行新的債務，二是製造通貨膨脹，三是通過匯率貶值，以良好的國際收支盈餘為依逐步清償內債。第一種方法目前國內操作空間不大，第二種不可取，後一種則會帶來外債增多的不良惡果，但還是有操作空間的。由於我國內債遠大於外債，人民幣貶值將在一定程度上從總體上緩和我國負債。據俞喬測算，如我國匯率貶低15-30%，則我國1000億美元左右的國際性商業性債務將上升1200-2300億元，年利息負擔將增加90-180億元，而2.8-3.6萬億的內債將下降3200-8m0億元，半利息負擔將減少240-560億元。顯然人民幣的貶值導致內債下降額遠大於外債上升額。如考慮到不斷上升的內債新增加流量，這種實際債務的減輕程度將更為顯著。
（四）吸引國外直接投資
1999年以來我國的外資引人已進入一新階段，出現了數量上的絕對下降，第一季度下滑15.45%，其中國外直接投資下降14.61%0。這一變化在目前的情況下是趨勢性的，所以吸收國外直接投資應是以後吸引外資的重點。人民幣貶值也許會導致一些短期資本外流，但會吸引更多的國外長期性直接投資，正如80年代美
元對日元貶值導致大量日元投資進入美國一樣，人民幣貶值也會有這一效應的。但反對者說，人民幣貶值會使外資對中國喪失信心而逃出，其實中國是大國就象美國一樣，中國經濟增長率仍保持較高水平，市場取向的改革開放穩定進行，這一擔心是多餘的。有強大的中國經濟作後盾，只要有利可圖，外資尤其是國外直接投資就會大量湧入，而人民幣貶值可以創造這一條件。歷史也告訴我們，人民幣貶值的年份吸引的外資
尤其是直接投資相對較多，而連續3年的較固定的匯率下。今年首次出現外資絕對量減少。所以人民幣貶值有利於引進外資。
人民幣貶值的消極因素
（一）目前國內無通脹，而美國有通脹，從理論上在資本自由流動情況下有公式「美國的通脹率-中國的通脹率=人民幣的升值率」成立，目前我國雖為資本管制，但此效應存在，所以人民幣對美元應升值，至少不應貶值。另外從購買力平價學說也可得出相同結論。本文認為從長期看這種觀點可能是對的，從理論上說存在這么一種依存關系，但人民幣會不會貶值與應不應貶值是兩回事，何況目前我國的通貨緊縮是要解決的問題，的買力平價學說也有它的局限性。
（二）國內有將近1500億美元的外匯儲備，貿易的絕對量還是順差，外資還在流入，短期內國際收支不會有危機，所以人民幣不應貶值，1999年情況確是如此，但這只是去年的情況，今年明年又會如何呢?前景堪優，即便今年明年情況同去年相持，在目前不景氣的情況下，國際收支盈餘多一點還是必要的。
（三）我國出口的主要矛盾是調整改善出口產品結構和地區結構，加大外貿體制改革，允許私營企業加入出口行列等等，這些問題不解決，靠匯率變動增加出口效用不大，但是結構調整等措施與匯率變動並無沖突，何況結構調整是長期才能解決的問題，正所謂「遠水難救近火」。
（四）國內經濟機制運行不暢，外貿乘數作用難以發揮，貶值意義不大 本文認為或許乘數效應會在一定程度有影響，但是其作用還是不能低估的，而且反過來說，依這種觀點是否財政政策也應停止?
（五）我國周邊國家經濟增長不快，不利於貶值效用發揮 當然這是有影響的，但是我國出口一方面集中日、韓及東盟國家，另一方面還有大量集中於美、歐，現在我們x正在開辟拉美、非洲市場等，就算對亞洲出口改善不大，但就整體來說，作用肯定是不小的，而且東亞國家貨幣貶值本身使我國貨幣相對升值了，金融危機過了，我們當然應有所調整。
（六）央行的政策目標應是穩定的，貶值不利於人們對我國經濟的信心 本文認為在國內經濟發展波動較小的情況下，長期內貨幣以穩定為主要目標，但短期內針對經濟實際情況作一定調整也是末償不可的，正如美元在30年代大危機大幅貶值一樣。另外，認為這種政策性的貶值對人們的信心影響不會很大，正如前文分析那樣，我國改革開放繼續深化，社會主義市場經濟體制正在完善，我國的國際地位空前提高，僅人民幣貶一點就怕人們對中國沒信心是沒有根據，相反在我國資本管制條件下，國人對人民幣一定程度的貶值預期還可刺激國內需要，所以不能因為有一些負作用的「因噎廢食」。
『玖』 人民幣升值貶值對國內國外的影響
央行調整人民幣匯率水平和機制。當天，我看完央行的公告和說明後，得出兩個判斷∶一種可能，央行的決策者聰明絕頂，人民幣匯率問題已經被完全破解；另一種可能，央行故作姿態，緩解了人民幣升值的輿論壓力。但是，更大的麻煩還在後面。
在當天的公告中，央行決定，人民幣兌美元匯率上調約2%，這是一個微乎其微的幅度。但是，如果是作為連續上調匯率的開端，這是一個非常穩妥的選擇，因為它不會給中國的出口企業帶來太大的震動。問題的關鍵是浮動區間∶央行規定，改變後的匯率可以圍繞中心匯率上下浮動3‰，並把頭一天的收盤價作為第二天的中心價。這意味著人民幣匯率可能以每天3‰的速度緩慢上升，直到恢復到市場均衡水平。
當然，這只是我的設想，實際上央行並沒有這么做。三個月來，中國的貿易順差和外匯儲備迅猛增長，美國經濟當局關於人民幣升值的輿論再次升高。這讓人不得不去反思∶央行的匯率變革到底有什麼用？人民幣匯率的未來走勢究竟如何？人民幣升值背後的經濟邏輯是什麼？為回答這些問題，本文將從匯率的交易過程開始，盡最大可能說明人民幣升值的來龍去脈。
一、匯率的本質
以目前的情況為例，除了央行之外，各個商業銀行之間存在一個外匯交易市場。在這個市場中，各商業銀行按照一定的牌價調配參與外貿活動的各個企業對外匯的供給和需求。
賣出美元的大概有兩類企業∶一類是外國來華投資的企業。它們把美元換成人民幣，然後購買土地、廠房、支付工資等；另一類是中國的出口企業。在正常情況下，它們把商品賣到國外，收回美元，再把美元換成人民幣。
買入美元的大概也有兩類企業∶一類是中國的進口企業。它們用人民幣兌換美元，用美元購買外國商品，供應到國內；另一類是中國到外國投資的企業。它們用人民幣換美元，用美元到國外去購買礦山、土地、廠房或其他形式的資產。
可以看到，在外匯市場上，對人民幣的需求源於外國企業對中國商品和生產要素的需求，這種需求同時也表現為美元的供給。對美元的需求源於中國企業對外國商品和生產要素的需求，這種需求同時也表現為人民幣的供給。人民幣兌美元的匯率就由這兩對需求和供給背後的投資及貿易狀況來決定。
有人會問∶投機者和中央銀行的行為不也影響外匯價格么？這個問題稍後解釋。我們先來看，在投資和貿易因素的影響下，匯率如何變動。
舉例說，在一段時期內，外國對中國的投資大於中國對外國的投資，或者外國購買中國的商品多於中國購買外國的商品，或者這四個因素加起來，使得外匯市場上的美元供給大於需求，則美元貶值。換個說法，外匯市場就象一個水池，有兩根管子流入美元，另有兩根管子抽走美元，如果一段時期內美元的流入大於流出，則美元貶值(人民幣升值)；反之美元升值(人民幣貶值)。
眾所周知，中國是一個發展中國家。在中國經濟追趕發達國家的過程中，相對來說，一定會有更多的外國企業來中國投資，也一定會有越來越多的中國商品出口到國外。因此，在一定時期內，如果央行不加干預，流入外匯市場的美元一定多於流出的美元，結果人民幣必然升值。
在人民幣升值之後，中國的商品和生產要素的價格就會相對提高，這種價格變動會遏制外國對中國的投資和進口，進而在總量上，恢復中外投資和貿易的平衡。象這樣，從基本意義上說，由投資和貿易的均衡狀況決定的匯率，就叫均衡匯率。
均衡匯率不僅保證了兩國投資和貿易額的平衡，還有優化資源配置的作用。
打個比方，中國突然成功地發明了「水變油」的技術。這會減少石油進口、增加技術專利出口，從而在外匯市場增加美元供給，使人民幣升值。人民幣升值之後，外國的土地、勞動力和商品都會變得更便宜。這樣一來，中國不僅要出口「水變油」技術，還要利用「水變油」技術到世界各國去投資辦廠。
講最後一句話，我跟在座各位一樣，非常急切的想看到中國的成功，我們希望我們能夠像以前一樣，超英趕美，成為世界上超級強權，但這一切的基礎，是必須有一個法制化的政府所推動的，而一個精英政府就是要推動法制化建設，用嚴刑峻法讓我們這一代社會參與者不敢不有信託責任，大家不要問國家替你做了什麼，想一想你替國家做了什麼。謝謝各位。
『拾』 人民幣匯率上升對進出口及國際投資有何影響
一、對進出口的影響
人民幣升值會擴大國內消費者對進口產品的需求，減輕進口能源和原料的成木負擔，使進口增加。對於依靠進口能源或原料的企業來講，將減輕進口成木，從而使國內企業降低成木，增強競爭力。
人民幣升值將抑制出口增長，削弱中國商品在國際市場上的競爭能力。出口企業為維持一定利潤就必須提高國際市場價格，這將削弱我國出口商品的價格競爭優勢如果保持國際市場價格不變，出口企業的利潤將會來降，這樣又影響出口企業的積極性。
對國際投資而言：
人民幣升值有利於國內資本到海外投資，間接引進國外先進技術，促進國內企業的技術進步。將進出口與海外投資結合起來，提高我國出口企業的綜合經濟效益。