pe投資邏輯的回歸

A. pe投資回報率是多少

投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值，即企業從一項投資活動中專得到的經濟回屬報。投資回報率=（年利潤或年均利潤/投資總額）×100%。從公式可以看出，在投資總額不變的情況下，投資回報率與企業利潤是成正比的，因此可以簡單的理解為投資回報率越高，企業盈利能力就越強，如果投資回報率為0，說明企業沒有利潤。不同行業的投資回報率是不相同的，大都在5%-20%之間。通常來說，投資回報率是越高越好的，但實際上投資回報率跟投資時間也有一定關系，相同投資金額，投資時間越長，投資回報率應該要越高。

B. PE的投資形式是怎樣的

1. 由於PE投資在中國還屬於新興投資領域，PE投資公司經驗少，投資風格尚在形成中，人員變動大，這些都使PE投資公司的資產管理水平參差不齊。

2. 作為一種新興的、另類高風險投資，PE投資的特點鮮明。首先，PE投資採取的是非公開的私募形式，只吸收少數機構和個人參與。其次，PE投資的存續時間比較長，且缺乏公開交易市場。這個特點決定了PE投資的流動性差，只適合高凈值客戶的閑散資金，例如用資產總額的5%-10%進行投資。但對投資者而言，PE投資的自主性不強：PE投資基金成立以後就要完全交給專業團隊投資管理，是對專業團隊完全的信任和授權。
   

C. VC、天使投資人、PE這三者之間有什麼區別和聯系

區別：

1、投資時間：

VC、天使投資人主要是前期投資，PE投資的項目具有一定的規模程度。

2、介入方式不同：

VC提供投資資金後一般不參與公司管理求，因此對企業經營團隊的要也高；天使投資除了提供資金，還會參與到企業管理中，對如何創立企業，會提供更多的經驗和方法。

3、投資人：

VC有專門的企業進行操作如美國的紅杉資本，日本的軟銀投資公司等等。

天使投資人他們不一定是百萬富翁或高收入人士。可能是人們的鄰居、家庭成員、朋友、公司夥伴、供貨商或任何願意投資公司的人士。

PE則主要是銀行或者信託公司來運作。

VC和PE之間的關系：

廣義PE包括VC。狹義PE不包括VC，會在VC退出於企業的創業期後登場，即上市前時期的企業，此時的企業發展成熟，有了上市的基礎，投資規模更大、更為穩健、股價更高；而VC投資規模小、風險高、不確定因素多、股權也更便宜。

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1、天使投資人投資戰略：

（1）側重團隊和人：

人和團隊是最重要的，很簡單，一個項目會有它的生命周期，一個好的創意也可以經過很多的修改，只有團隊才是最重要的。

競爭當中，靠的是團隊執行力、經驗。對創業者來講，有沒有一個明確的戰略，有沒有一個簡單清晰的模式，聚集有經驗的團隊。

這一方面，才是需要一些好的VC和天使投資人的幫助。

（2）選擇未來趨勢：

對於天使投資人來說，只有投資於那些能夠成為未來社會的主流發展趨勢的創業項目，才能夠實現投資收益的最大化。

受到網路公司的暴富效應刺激，幾乎所有的經營者、投資者和創業者，都把目光盯在了能夠帶來短期經濟利益的技術創新領域。

（3）低調行事：

一般來說，天使投資人從不尋求媒體的幫助，也不想讓更多的人知道，但他們並不是把自己封閉起來，他們所做的工作就是相互之間互通有無，尋找好的項目。

他們手中並不缺錢，而是缺項目，他們喜歡交流，分享項目資源。

天使投資團體會有一個聯動效應，對於創業者來說，天使投資人是隱蔽的，但融資者找到一個也就找到了好多天使投資人，他們互相信任。

另外，天使投資人也喜歡一起投資項目，一則是分擔風險，二則是可以因此擴大資源。

1、PE標准投資程序為：

（1）項目調查。接觸多家公司。自己選定目標公司或由具有聲望的中介機構或金融咨詢機構推薦。

（2）項目初篩。對投資機會事先進行評估。

（3）項目評估。籌備階段為期數周，有時會延長到幾年。一家PE/VC公司每年大約評估100個項目，其中有10個左右能夠進入談判階段，而最終只有一兩個能夠最終獲得投資。

（4）談判、報價。

（5）交易組織。

（6）盡職調查。在初步評估階段勝出的公司將進入盡職調查和談判程序。同時起草並確定股票收購和股東合同，修改公司章程，並與管理層簽訂相關就業、非競爭和保密協議。

（7）達成交易。在尋求結束交易並為公司注入資金時，基金和公司的關系將進入新階段。基金會繼續密切關注公司的行動，以保護自己的利益並為公司的業績作出貢獻。基金將在董事會中保留自己的代表，而公司會定期將經營情況向基金通報並就具體決策進行咨詢。基金通常不參與公司的日常運作，但會關注公司的長期績效。

（8）審計、管理支持。私募股權和風險資本以及其他融資手段之間的主要區別在於，私募股權基金提供管理、招聘、制度化和戰略策劃方面的協助，並與客戶、供應商、銀行家和律師建立聯系。

（9）退出。獲利並退出是投資過程的最後環節。主要退出機制為首次公開募股（IPO）和戰略性出售，也可回售給管理層。

D. PE投資的未來定位

一說起風險投資（VC）、私募股權投資（PE），人們總是會聯想到華爾街那些手握重金、精於計算的投資銀行家，他們西裝革履，冷酷無情，有著魔法師一般點石成金、創造利潤的能力。他們如同狼一般狡猾而貪婪，而企業則像綿羊一樣任人獵食……
在中國，VC、PE投資的興盛始於1999年。受美國創業板（納斯達克）大獲成功的影響，監管部門首次提議要在深圳開設類似納斯達克的「科技板」。十年磨一劍，當2009年，創業板成功開啟後，PE投資的收獲期也駛入了「快車道」。進入2010年後，PE項目投資回報依然驚人，有人相信，PE將是中國未來十年最賺錢的投資方式。 入股一家創業階段的小企業，等到它在科技板上市，股價就能賣出100倍（市盈率）！懷揣暴富夢想，無數活躍資金就此躋身VC、PE屆，成為中國創投行業的先驅。
「在山的這頭，人們只看見PE投資機構賺取了大把的利潤；而在山的那頭，PE所具有的社會功能卻鮮為人知。」在國泰君安創新投資公司董事長何斌看來，PE實際上已被異化成簡單的賺錢工具，投資者非常有必要了解PE投資賴以生存的經濟邏輯。
國泰君安創新投資公司成立於2009年，是國泰君安證券的直投子公司。「券商直投公司，做的事情就是PE。」何斌介紹，現階段券商直投公司進行PE投資的資金來源是券商自有資金，也就是拿著證券公司的錢進行PE投資。
對於一個白手起家的企業家來說，最初獲得的資金支持往往來自於親戚好友，通常這一階段的投資行為被稱為「天使投資」，天使投資給了企業家第一筆錢。之後，風險資本，也就是VC介入，VC除了給企業家錢，還會為企業家草創的公司構建一個基本架構，例如為企業家尋找銷售人員、財務人員，指導企業家，為公司制定戰略。
再往後，股權投資基金PE入駐企業，進一步幫助企業家規范治理公司；隨後是國外流行的BUY-OUT基金，最終是投行保薦，公司上市。一路走過，企業家經營的小企業，終於成為一家公開經營，財務透明的公眾上市公司。
在這個過程之中，PE投資機構到底扮演了什麼樣的角色呢？「企業初期的發展可以憑借企業家的個人英雄主義，但到了一定規模再想發展就需要依靠管理團隊，PE投資機構所做的事情，就是通過自己的平台豐富企業家的社會資源，幫助企業家把一個個人英雄式的企業，過渡到一個以管理團隊為主的、資源有效整合的且信息透明度高的企業。」 如果把成功的上市企業比作明星，那麼PE機構實際上就是明星加工廠。運作企業上市其實和包裝明星非常相似——PE機構提供資源「培養」企業，希望其能上市，自己作為經紀人也能賺錢。不過，做明星夢的人有很多，但最終能成為明星的其實就區區幾個人而已。
「創業板的大門一開，好像成功上市的企業數量很多，實際上，這可是十年的積累！」何斌表示，社會看到的是上市企業的光環，PE機構的暴利，看不到的是大量沒能上市的企業，大量懷有明星夢的企業和PE機構運作上市失敗。
由於一二級市場價差的魅力，還有十年磨一劍成功的明星們，正吸引著更多的企業家希望上市，也吸引了活躍資金進入這一行業。「希望培養明星創造財富，這是很正常的社會現象，但對於PE和VC的真正作用同樣不應忽視，把個人英雄式的企業轉變成為依靠管理團隊的企業，把團隊企業變為公眾企業，提升企業的透明度，加強企業的治理，這些工作PE機構不能荒廢。」

E. PE投資真的就能有很大回報么

做任何生意賣任何東西都會賺錢，因為不賺錢的行業早就消失了，但是成功者永遠是少數，你看到大部分人都是不賺錢的，但是並非因為項目本身，因為任何項目都有人賺錢，主要還是操著者的個人能力問題。 所謂成本低利潤高的行業，所謂沒有風險的行業，即使真的存在，你看得到，那別人也看得到，必定會蜂擁而至，那個時候，還談什麼低成本高利潤？這種轉換歷來都是很快的!! 寄託於找到好項目 不如提高自身的本領，基本功扎實，做任何生意都沒問題，好逸惡勞，是不會被這個社會接受的，這也是現實~!!!!!!!!!!!! 所以 如果有錢投資不如先投資自己的頭腦 學點本事 然後找自己喜歡的行業或者自己熟悉的行業，只要認真做 都會有結果!! 資料∶ 清科投資資訊5月21日消息，在今日召開的「2010中國股權投資基金發展論壇」上，中國投資有限責任公司監事長金立群表示2009年貨幣政策比較寬松，杠桿交易量開始回升，PE市場相對穩定。對私募股權市場來說，投資回報是反周期性的。前幾輪經濟衰退，PE投資回報率不僅高於同期，而且也通常高於經濟快速增長時期的私募基金。 以下為文字實錄： 剛才王理事長講的很有啟發。後金融危機時代，後危機時代如何來定義？我認為它不是一個定義問題。這個有不同的看法，我的理解是後危機時代，金融危機最嚴峻的時期已經過去了，就可以稱為後危機。但是這個危機有一個很長的尾巴，那麼到最後，後危機時代就是我們投資者踩這個危機的尾巴往前都的一個時期。換言之，最壞的已經過去了，但是危機的影響還在，你不可能等到危機徹底沒有了再去投資，對不起，第二個危機又來了。10年大危機，三五年小危機，基本如此。那麼我們要這么考慮，其實這個危機給我們很好的窗口，有人說這次危機如果你把它浪費了，實在是太可惜了，因為它可以給各個行業都帶來啟發、啟示。剛才王理事長說的高杠桿率，我借這個談一下。全球私募從2004年恢復，恢復以後，04年有非常大的擴張。按照我的報告數據，到07年達到了5200億，04年是恢復啟動是5800億。那麼高杠桿率，問題是危機，比較大的危機總是過幾年再來一次，高杠桿率的窗口很短。除非很好的抓住這個窗口，現在在後危機，如果大家同意現在是後危機，就是低杠桿率。這是一個最主要的趨勢。 為什麼要說後危機時代踩這個尾巴呢？我們考慮問題，沒有杠桿就沒有影響空間了。其實中國經濟，你回顧100多年來，主要是世界銀行。所以我們的經濟發展是受影響的。第二個，後金融危機時代，私募股權是它的表現。09年3月開始，那個時候，有一些還在說現金為王，其實聰明的人已經開始讓國王工作了，而不是抱著現行，09年國王已經開始工作了。凡是能夠這個時期工作的，就得到了盈利的可能性。我們根據我們得到的一些數據，09年3月份，全球大多數公開市場已經恢復了。這個時候政府和央行注入了流動資金，貨幣政策比較寬松，這些流動性不見得有直接利益，因為那些資金主要是救市。我們看到杠桿交易量在回升，PE市場也出現了比較相對穩定的情況。對於私募股權市場來說，我們得到歷史的數據表明了它的投資回報是反周期的。前幾輪經濟衰退的時候，做的私募，投資回報率不僅高於同期，而且也通常高於經濟快速增長時期的私募基金，它有一個反周期性。這個就是它的特點。 另外一方面，私募股權市場，相對公開市場也有一個滯後性。所以目前私募股權交易估價還是屬於比較低的水平。我估計慢慢會恢復一點。同時，原來典型的這種杠桿收購的背景，高的時候到9、10，目前下降到6到7，這個是我們必須要注意的目前PE市場的情況。所以我們可以得出一個結論，當危機還沒有完全消除的時候，但是我們已經進入了危機時期，PE市場為投資者提供了一個非常良好的機會。這是我們的一個估計。不過要探討，如果高杠桿率的PE已經低杠桿化了，那麼我們的盈利空間在哪兒？盈利機會在哪兒？這是一個很重要的問題，理性的私募基金投資者，應該不是從高杠桿率上來賺錢，而是要改善項目公司的運營狀況，重視項目公司的運營狀況，它做好了，你就可以得到價值。一定要注意公司運營狀況。我們考慮加速運營，要合理化生產采購環節，理順銷售渠道等等方面，當然這個對PE投資者是一個方面，因為從根本來講，是項目公司。但是，反過來講，高杠桿率低杠桿化以後，市場反而理性了。一些稅項，一些開銷成本，就是ERDA它會穩定，這是一個比較理性的。中國的PE市場它沒有一個成熟的二級市場，沒有二級市場交易，對於採取比較大的盈利模式，帶來了很大的挑戰。 從現在起，有新的機會，但是也有新的挑戰。從國際市場來講，私募股權的二級市場投資，我講的是國際市場，因為有一些基金，金融服務放出去了，這樣他們被迫放出去，我認為這是一個很好的機會，對於像中國、印度金磚四國來說，給他們機構投資者帶來很多機會。但是也有挑戰，因為由於在傳統的高杠桿收購中間，金融危機中損失很大。所以募集資金不會很高，不會像以前很容易募集到，大家比較謹慎了。我認為這是需要認識到的一個情況。基金的情況，我感到大型的PE基金和中小型、小型的基金，他們所遇到的機遇和挑戰都是一樣的。但是這種情況下，中小基金，可能在某種程度上，中小基金能夠抓住機會，也會有很好的投資基金。我想觀點就是要重新調整PE股權投資價值，重視投資項目、單位、經營情況，不是追求眼前很高的收益，而是目標要在較長時期里，比較穩定、理性的收購。這可能是我們在後危機時期PE所面臨的一個現實問題。 第一，中國PE市場有廣闊的發展前景，而且我認為起步階段不要光看數字，比如說三萬億、四萬億，但是它的意義是不一樣的，因為資金本來得不到銀行貸款的這些中小企業。我最近到江浙一帶做了調查，我發現那裡的民營企業非常活躍，非常有生氣，而且有很多自己的觀點。包括對國外企業的並購。按照我們銀行的要求來講，它要抵押，要擔保，這些東西在很大程度上，確實影響了他們的發展。那麼有通過LP很好的判斷給他們資金，我認為這是一個很好的方法。所以不要小看幾千億。做好了能夠慢慢發展起來。中國PE是處於起步階段，但是我認為前景非常廣闊。剛才我講到一點，從歷史的數據來看，PE市場匯報，它確實有一定滯後性，相比公開市場有一定的回報性。我想其中很重要的原因，就是在經濟遇到困難的時候，流動性不足的時候，PE通過前一段籌集到的資金，能夠以較低的市場價格進入，這就為他們贏得了貢獻。當然這個也是有風險的。剛才大家講到一條共同的結論，不要等到這個經濟危機徹底過去以後你再投資。吳尚志他們做的很成功，盡管這個趨勢很難把握，但是我看你們把握的挺好的。你不要等危機徹底完了以後，這個機會是很重要的。可惜，我們中投資金是投資於海外，不是投資於國內，所以在這個問題上我很抱歉。

求採納

F. 目前國內PE私募股權投資對投資者而言，其投資回報有哪幾種方式

PE私募股權投資對投資者而言，回報主要是分紅和到期返還。

這個主要看PE在募集時和投資者的約定，可以是每年分紅，然後等到分紅值等於本金時停止分紅，然後就是等基金到期分配；也可以是不分紅，到期根據基金資金按投資者占基金比例進行分配。

在基金到期進行分配時，需要預先償還債務、稅款等，然後進行分配，其中可分配資金中20%給基金管理者，80%按比例進行分配。這個是一般慣例，具體看基金募集時的約定。

一般一個PE基金募集到位都會封閉，一般在8-15年，看情況而定。

G. 如何理解10倍得PE是需要10年收回成本

是收回成本了啊 ，但你的本金是以股票的形式存在的啊，如果你把股票套現 相當於翻倍了 ，

你說的對 這是經濟問題的假設 ，實際上是不存在的 首先公司不可能去不拿來分紅，其次公司發展是變化的 ，現在好不一定將來也好，收益變 股價變，市盈率也跟著變化 ，一直在變

實際上還要考慮利率的問題，如果每年1萬，存銀行加上利息不用10年就收回成本了

炒股炒的是未來 成長性，

這個命題沒有任何意義。

H. 投資所說的PE項目是什麼

PE投資即Private Equity，簡稱PE。 國內通常把PE翻譯成狹義的股權投資，即「私募股權投資」，是指投內資於非上容市股權，或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式。私募股權投資的資金來源，面向有風險辨識能力的自然人或承受能力的機構投資者以非公開發行方式，來募集資金
其實，把Private Equity（PE）翻譯成「私募股權投資」，似乎Private的意義在於資金募集渠道是非公開發行。這實際上存在一種誤解，應當更多從投資角度來理解，PE主要是投資於非公開發行的公司股權而得名。
PE投資者一般是基金管理公司的直接投資人， 比如： KKR的亨利·克拉維斯、黑石的史蒂芬·施瓦茨曼、TPG的大衛·邦德爾曼。
在中國也可以理解為買原始股等待上市。

I. pe投資是什麼意思

股權投資（Equity Investment），是為參與或控制某一公司的經營活動而投資購買其股權專的行為。可以發生在公開的交易屬市場上，也可以發生在公司的發起設立或募集設立場合，還可以發生在股份的非公開轉讓場合。