融資撮合

1. 融資通的撮合方式

投資銀行在線經過近十年准備和積累，依託中國最專業的投資銀行門戶網站和會員系統，構建起一個強大的交易中心資料庫系統。
第一、我們薈萃了主流的融資機構和投資機構和融資工具，您提交的需求經過我們的核實、篩選和完善後，依託我們的資料庫和撮合系統，可以最大范圍的、最直接的與潛在的投資和融資機構對接。
第二、我們了解各類型融資機構和投資機構的融資需求，融資偏好，決策程序，流程要點，風險控制，成本費率等，各種類型的融資機構和投資機構正在成為我們的注冊會員，依託我們的專業撮合系統，我們可以准確的篩選出您的潛在融資對象，接觸到的融資機構和投資機構更准確、更廣泛、更深入，撮合的成功率大大提高。
第三、我們正在打造一支專業的投資和融資的服務團隊，他們大部分來自投資銀行、商業銀行、信託公司、風險投資機構或者獲得深入、系統的培訓；他們了解和知曉達成融資的條件、程序和撮合技巧；他們專業、誠懇，以您的需求為自己的職責。強大的資料庫、專業的撮合系統和勤勉的專業團隊，是促進和達成您的融資和交易成功保證。

2. 資管業務、資金撮合業務、委託貸款的區別

在混業經營趨勢下，金融機構間的部分業務正在形成同質化競爭，如何以最高效率運作資產與資金，盤活存量 資產，優化資產配置結構，並能夠兼顧流動性、收益性、安全性等多維度，是大資管時代的核心競爭力，而資產證券化正是詮釋這種競爭的典型標准化工具。
數年以前，資產管理時代的概念已經被人提出。單就「 資產管理」字面意思而言，它可以源於眾多行業，如金融業、實業甚至經營性物業等。本文想討論的資產管理概念僅限於金融行業。

混業經營時代最佳競爭工具資產證券化
如果想討論金融業的資產管理背景，就不得不對金融業的現狀有一個概括性的描述。筆者願意嘗試著做如下描述：
我國絕對大多數銀行是國有資產，並已基本完成股份制改造，成為上市公司，資產規模迅速擴張，截至 2015 年底已達199.3萬億元人民幣。雖然銀行業的服務水平有所提高，服務手段有所增加，但仍面臨主營業務利差縮小及不良資產明顯增加的嚴峻挑戰。
與此同時，我國信託行業在資產管理的浪潮中快速發展，截至 2015 年底，信託行業資產規模已達16.3萬億元。源於資產隔離的天然優勢，4 年前，信託業已成為我國金融領域的第二大產業。信託公司無疑是金融資產管理的重要工具之一。
信託公司雖然有綜合金融服務的靈活性，但也常年面臨主營業務有所波動的考驗，在經歷了能源行業、礦產行業和房地產行業的深度波動之後，信託行業也面臨消化不良資產的挑戰。
我國保險行業也實現了持續快速發展，截至 2015 年底，資產規模已達12.4萬億元，是我國第三大金融產業。保險公司對中長期資產配置有行業偏好，但我國保險資金的聚集成本不高，行業投資成本卻偏高，致使該行業面臨投資標的要超低風險（如 AA+ 以上）、而投資收益還要較大幅度高出固定收益市場平均水平的挑戰。
我國證券行業在經歷了股票市場的數次大幅度波動後，已逐漸走向成熟，截至 2015 年末，證券行業資產規模已達 6.42 萬億元。在營業部手續費收入和投行業務收入增速放緩的同時，在證監會的積極推動下，證券公司已成為我國金融資產管理的後起之秀。據不完全統計，截至 2015 年底，我國證券行業資產管理業務的總額已達11.89萬億元，並且有部分資產管理產品已在交易所上線發行，使資產管理的二級市場也有所活躍。
公募基金截至 2015 年底管理資產規模已達 8.37萬億元，其中貨幣型基金佔去半壁江山，達到 55%。從規模上看，公募基金行業是一個集中度非常高的行業，前五大基金公司——天弘基金、華夏基金、易方達、廣發基金和工銀瑞信的行業集中度達到 31%。
我國租賃公司分金融和非金融兩類，沒有金融牌照的租賃公司歸商務部主管，有金融牌照的租賃公司在本文的討論范圍之內，歸銀監會主管。截至 2015 年底，我國金融租賃公司資產管理規模1.45萬億元，其通過為生產資料不足的企業和個人提供融資融物服務，提高資產利用效率，也更多地涉足了資產管理業務的領域。
綜上所述，我國金融業雖然目前執行的是分業監管的原則，但各個金融行業都不約而同地投身於金融資產管理領域，甚至出現混業經營的苗頭，這也許就是我們所說的「大資管」時代的緣由所在。
在混業經營的趨勢之下，金融機構之間的部分業務實質正在形成同質化競爭，在傳統業務收入不斷縮水的現狀下，如何以最高效率運作資產與資金，盤活存量資產，優化資產配置結構，並能夠兼顧流動性、收益性、安全性等多維度，是各金融行業在大資管時代的核心競爭力，而資產證券化無疑正是詮釋這種競爭力的典型的標准化工具。
資產證券化 在我國主要指的是在銀行間市場發行的、委託人為金融機構的信貸資產證券化業務。在我國信貸資產證券化市場中，品種不斷豐富，例如工商企業貸款類資產證券化、住房抵押貸款支持的證券化、商業住房貸款證券化等產品均已成熟面市。還有一些專項類的資產證券化產品，例如：車貸資產證券化、租賃資產證券化、小額消費貸款資產證券化、信用卡資產證券化、單一鐵路專項資產證券化等。
我國的資產證券化業務，從初次試點到多次擴大試點，至今已有10 余年的市場實踐。縱觀我國資產證券化發行市場概況，市場脈絡大致可分為兩個階段：2005 年至 2008 年為試點的第一階段。
由於是初創階段，因而市場參與機構不多，發行規模不大。2008 年，美國次貸危機引發全球金融風暴，我國資產證券化市場遭遇了三年半左右的停滯。
2012年5月至今為連續擴大試點階段，市場擴容急速提高，特別是 2015 年發行額創出 4056 億元的規模，是 2006 年同類發行規模的 47.6 倍，市場參與機構也擴大到102 家，市場環境趨於成熟。
信託公司的重要機遇和業務本源
可以肯定的是，資產證券化規模不斷擴大是未來金融市場化的必然方向。
首先，資產證券化是金融行業增加資產流動性的重要工具。
眾所周知，資產流動性，對於經濟各部門，尤其是金融企業的重要性不言而喻。以銀行為例，銀行需要流動性滿足存款人提取現金、借款人正常貸款、在市場上支付到期債務。
而銀行佔比最大的資產是貸款，主要負債是存款。貸款即銀行信貸資產本身是缺乏流動性的，但預期能夠產生穩定現金流。於是，其通過設立用於風險隔離的 SPV，讓這些貸款得以入池，再安排信用增級和信用評級予以實現結構化安排。最後，再通過承銷商在債券市場上發行並交易流通。通過這一系列運作，將非標准化、不具有流動性、但有未來穩定現金流的資產，變成了一個可交易、可流通的標准化證券。
資產證券化這一工具之於中小金融機構流動性釋放的重要性更是顯而易見。相比以大型政策性銀行或商業銀行為首的金融機構而言，中小型金融機構的流動性壓力更大。尤其是金融租賃公司、央企財務公司、消費貸款公司等資產管理規模較小的機構，通過信貸資產證券化能夠盤活存量，加快資產周轉，緩解流動性壓力，不僅可以大大提高其凈資本收益率，更使其可以應對金融市場波動帶來的多重不確定性，使抗風險能力得以提升。
其次，資產證券化是金融企業調整資產負債表的手段之一。
資產證券化之於信貸類金融資產擴張最大的好處是，可以讓金融機構的資產出表，從而緩解資本充足率壓力。例如，銀行資產不出表，按照中國現行的融資結構和經濟增長要求，每年發放貸款是要佔用銀行資本的，這意味著銀行需要不停地籌集資本。假設銀行不進行資產證券化，那麼銀行在自有資產負債表中閉環運作，只進不出，發放一筆貸款，貸款償還不到期，這部分資產永遠出不去，銀行就必須不斷進行資產補充，才能保持資本充足率比例不變，這也意味著銀行需要不停地「吃占」資本，才能維系其資產負債結構的平衡。

對於這一問題，有人提出銀行可以減少信貸規模，使結構重新平衡。但是，銀行如果減少信貸規模，就不能適應社會經濟增長的現實需求。也有人建議可以通過發行金融債的方式補充資本金。但是，金融債是誰在買走？還是銀行業金融機構，同樣還是要佔用金融機構表內資本金。
由此可見，資產證券化作為一個可以表外融資的工具，對於調整金融機構資產負債結構的重要戰略意義。對金融機構來說，通過信託公司設立 SPV，使得相應資產打包實現真實出售和資產隔離，就可以從其資產負債表上真正消失，從而實現表外化，使表內重新騰出信貸發放規模。銀行用發行證券化產品回籠的資金，再發放新的貸款，在總信貸規模不變的情況下實現新增效益，同時提高了自己維護客戶的能力。
當然，資產證券化和其他一些藉助資產進行的融資一樣，不一定一開始就在報表上不體現，但出了表肯定就看不到了。最後，資產證券化是信託公司的重要機遇和業務本源。
信託公司相比於其他金融機構，擁有相對獨特的兩大業務優勢：一是依法規范徹底地實現受託資產的隔離；二是依據客戶需求，可以機智靈活地運用好受託資產。
這兩個優勢十分明確地告訴人們，資產證券化類業務是信託公司的本源業務。
資產證券化產品「標准化」的啟示資產證券化
針對市場上已公開發行的各類資產支持證券，我們可以對此類產品做一個標准化交易結構的梳理。
從圖 2 可以看出：信託公司在資產證券化業務的交易框架中起著核心作用。其一，信託公司處於交易結構的中心，在所有交易過程中，只有發起人和信託公司簽署《信託合同》，在該合同中，信託公司是乙方；而其他中介機構都與信託公司簽署《服務合同》，信託公司均是甲方。其二，面對主管機關，信託公司是撰寫申報文件的主體。其三，信託公司不僅是受託人，在受託資產隔離中起著最為關鍵的作用，而且還是唯一向市場申請公開發行資產證券化產品的發行人。

資產證券化業務的一個核心特點，就是靠受託資產分級自我增信。信託公司通常以被隔離的資產作為證券化的基礎資產池，通過對現金流的拆分設計產品，以產品的安全性為標准進行結構分層，所以此類產品一般不需要第三方的增信擔保。
標准化的資產證券化產品是公募的，如果把外延擴大，就會發現許多產品都有上述特點。只要是通過 SPV 實現資產隔離、並以被隔離的資產作為證券化的基礎、以現金流拆分和結構分層為手段設計產品，產品向客戶真實售出，這類產品都屬於資產證券化的范疇。公募發行的資產證券化產品僅僅是提供了一個標准化的範本，或者說提供了一種啟示：凡是「資產隔離化 + 結構化」的產品模式都可以算作資產證券化的范疇。它們有公募和私募之分，有綜合和專項之分，有規模大小之分。
總而言之，資產證券化類的業務領域是非常寬泛的，而且這方面的創新機會也是非常多的。作為金融從業人員，尤其是在大資管時代背景下的金融從業人員，應當學會資產證券化式的思維方式，使該模式能夠更靈活地與客戶的綜合需求相結合，不斷創新，使業務越做越有生命力。
基於這樣的認識，中信信託從三年前就開始注重打造資產證券化的專業團隊，並努力在市場上獲取資產證券化業務機會，其成果是在銀行間市場連續三年占據了資產證券化業務量的領先地位 。

3. 融資融券如何交易

融資融券交易也就是信用交易，需要開通信用賬戶才能交易。在開通後可以登錄股專票交易軟體進行屬交易，這時選擇「融資融券」，進入後必須提交擔保品到個人賬戶，然後可以選擇「融資買入」或者「融券賣出」，在到期日進行操作歸還即可，融資買入即向證券公司融入資金進行交易，融券賣出即向證券公司借入券源進行賣出。

4. 借貸撮合網是如何保障本息的

「本息保障計劃」是借貸撮合網為保護平台全體、投資人共同權益而建立的信用風險機制。平台發布的所有借款標都由有資質的小貸公司擔保並有足額的抵押物作為抵押，保障投資人的收益不會受損。平台的所有投資人經過平台身份認證後，在平台的投資行為均適用於「本息保障計劃」，投資人無需為此支付任何費用。「本息保障計劃」為投資人提供了有效的風險共擔機制，分散了投資人投資行為所帶來的信用風險，營造了一個安全健康的投資環境，保障了投資人的本息安全。

5. 各位親們，得融在線提供借貸撮合服務合法嗎

根據相關法律規定，得融在線屬信息中介平台，提供的借貸撮合服務合法。

6. 想創業開一個融資咨詢公司，就是幫別人申請銀行貸款等，或者撮合一些投資項目，想問有哪些人貸款需要服務

創業之前，建議先去類似行業邊學邊乾乾看，想著是好，空手單干靠的不是膽量，而是創業條件，你的創業條件不成熟，不適合創業，不需要理由，真理就是干就不能失敗，要干就必須有100%的成功把握。

7. 借貸撮合網怎麼樣，屬於P2P嗎

當然屬於啊！是新上線的網上片P2P平台！

8. 借貸信息撮合中什麼意思

就是假如你想介紹，平台正在幫你尋找有錢能借給你的人。你是在介貸網做這個的嗎？因為據我所知，它就是做借貸信息撮合的。

9. 撮合式交易模式和市商模式有什麼區別

現今兩種交易制度的矛盾焦點是「快」和「慢」。

以下來我將以這個矛盾焦點為中心來描述兩種交易制度的區別。

首先來講做市商

做市商制度已經有上百年的發展歷史，現今做事商的制度不僅僅只有一種。我主要講一下紐約交易所的專家制度和納斯達克交易所多做市商制度。

專家制度：

一個股票只有一個做市商，這個做市商目前都是財力雄厚的大公司，該公司委派一個人負責在紐交所替股票做市，這個人就被稱之為專家（在過去，做市商絕大多數是富有的個人和家族，只是j經過時代的發展，股票的成交量和波動幅度越來越大，個人難以承受如此巨大的風險，才逐漸演變為現在的形式）。

要說專家制度最大的好處就在於「價格發現功能」，假設一個投資者委託經紀公司想買1000股GE的股票，首先通過專家給出一個報價，但此時他自身不允許動用自己的資金與其交易（這是紐交所規定的），他必須主持一場小的拍賣會（由其他場內經紀人採用競價喊單的形式）。

如果有其他場內經紀人願意接這個單子，然後再與其中報出最優價者成交。如果沒有人願意接這個單子，那麼就按專家的報價成交。如果其他場內經紀人只願意賣800股，那麼剩餘的200股也是和專家來成交。這么一來，專家制度既能提供當時市場最好的報價（通過場內競爭喊單），又能提供必要的流動性。

多做市商制度

意如其名，即一個股票由多個做市商共同來做市。至於為什麼會這樣，主要是由於美國OTC市場當時現狀發展而來的，在這里我就不詳述了。假設一個投資者委託經紀公司想買1000股蘋果公司的股票，然後由這個經紀人將這個信息輸入「超級蒙太奇（一個計算機系統）」，為蘋果公司做市的做市商們可以通過這個系統看到這個客戶的購買指令，於是就由做市商之間競爭報價來為這個客戶成交。

但是多做市商制度與專家制度的區別就在這里了，後者可以保證為客戶提供最後的流動性（因為只有一個做市商）而前者就不能保證了（因為你無法強行規定哪個做市商必須接下這個客戶的訂單）。當30秒過後，如果沒有哪個做市商願意與其成交，那麼這個訂單就會被送到ECN（電子撮合交易）市場上。

所以我個人觀點是：多做市商制度既不能保證最優價格，也不能保證最後流動性，而且也保證不了成交速度。關於以上觀點的論證，可以回顧納斯達克爆出的「差價門丑聞」和2003年納斯達克和ECN借紐交所爆出的「老鼠倉丑聞」對其發動的「交易所大戰」中的先後表現進行推理，在這里也不再詳述了。

那麼為什麼納斯達克為什麼還會存在？是因為納斯達克主要是那些規模小、高風險公司的融資市場，美國政府鼓勵小企業不斷創新，所以必須要有為這些小企業上市融資的場所，這就是納斯達克市場存在的最重要的理由。

綜上所述：可以很明顯的看到做市場制度中存在人工環節，和電子系統比較起來，自然就慢了。但是有一點必須強調，就是相比較而言專家制度能夠提供最大限度的流動性。

撮合交易

上面講到了ECN，它就是美國撮合交易制度的代表。它採用的全電子模式。很明顯，優點就是快，因為無人工等中間環節，指令直接送到電子平台上去撮合。我國的上交所和深交所就是採用的這種模式。同樣缺點也很明顯，就是流動性和最優價格的問題。

誰快誰慢已經很清楚了，那麼為什麼還說矛盾的焦點是「快」和「慢」呢？這就要回顧2003年美國交易所之間的大戰了。事件的背景和詳細經過我就不多介紹了。ECN和納斯達克借紐交所場內經紀人和做市商爆出的「老鼠倉丑聞」的由頭向後者搶占市場份額。

前兩者藉此事件全盤否定後者的專家制度。流動性和最優價格的優勢自不用說了，紐交所都拿出了大量數據來證明其優勢。但美國還有一個《投資人保護條例》就是交易所的會員，必須把客戶的交易指令先送到能提供最優報價的市場上去成交（除非客戶明確指定在哪個市場上交易）。

有了這個條例，ECN和納斯達克的經紀商們經常要把它們客戶的單子送到紐交所去成交，自然而然它們所享受到的市場份額就小了。於是他們就抓住一個觀點：即他們把客戶單子送到紐交所去之後，當時參考的最優報價已經沒有了（市場變化的速度很快），客戶實際上難以保證按照最優報價來成交，以此讓美國國會取消這條保護條例。

最後的結果是紐交所和ECN、納斯達克之間誰也沒辦法拿出充分證據來證明這個觀點的對錯，於是就有了這個「快」和「慢」的矛盾焦點，至今未決。後期就只有ECN一直揪著不放，而納斯達克就不怎麼激烈了。這個非常值得玩味，這也是我為什麼認為多做市商制度，缺點太多的原因之一。當然就事論事，隨著以後制度的完善，多做市商制度可以得到改觀，說不定超過專家制度也不失為一種可能。

PS：你如果想了解更詳細內容的就推薦你一本書《大市場 美國證券市場風雲實錄》，作者：林建。新浪愛問上有PDF，可以去下載。另外還想說一句：許多事情真相我們是難以知曉的，但是我們可以通過2003年的交易所大戰，玩味玩味，那麼最後的觀點當然也是仁者見仁智者見智了。

以上內容不包含期貨、現貨、其它金融衍生品的做市商制度（其中包括LME和CME），那個我還不了解，待有了解之人繼續解答吧！

補充：做市商制度還能起到穩定市價，減小市場波動幅度，防止其他人控盤操縱股價的作用。單獨的撮合交易制度，很容易被莊家控盤，操縱股價，這點看我們中國的股市就很清楚了。

10. 債券撮合交易的流程，有人知道么

1） 回購委託——客戶委託證券公司做回購交易。

（2） 回購交易申報——根據客戶委託，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶，否則回購申報無效。

（3） 交易系統前端檢查——交易系統將融資回購交易申報中的融資金額和該證券賬戶的實時最大可融資額度進行比較，如果融資要求超過該證券賬戶實時最大可融資額度屬於無效委託。

（4） 交易撮合——交易所主機將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對，回購交易達成，交易所主機相應成交金額實時扣減相應證券賬戶的最大融資額度。

（5） 成交數據發送——T日閉市後，交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一並發送結算公司。

（6） 標准券核算——結算公司每日日終以證券賬戶為單位進行標准券核算，如果某證券賬戶提交質押券折算成的標准券數量小於融資未到期余額，則為「標准券欠庫」 ，登記公司對相應參與人進行欠庫扣款。（由於採取前端監控的方式，一般情況下，不會出現參與人和投資者「欠庫」的問題，只有標准券折算率調整才可能導致「標准券欠庫」。）

清算交收——結算公司以結算備付金賬戶為單位，將回購成交應收應付資金數據,與當日其他證券交易數據合並清算，軋差計算出證券公司經紀和自營結算備付金賬戶凈應收或凈應付資金余額，並在T+1日辦理資金交收。