融資股權比例

1. 創業公司融資，股權是如何一步步被稀釋的

很多人並沒有意識到，他們在加盟公司時拿到的期權比例，並非最終公司上市時手中持有公司股份的比例。隨著公司的不斷壯大，外部融資會不斷稀釋大家的股份。究竟最後能拿到多少公司股份，很大程度上取決於公司的融資和期權池。 首先，創業者需要理解融資和股權轉讓的區別。

融資是企業融資，企業引入外部投資者的資金做大公司，投資人則拿到公司的一部分股權成為公司的新股東（即「增資入股」）。

而創始人轉讓出自己手裡的公司股權，其實質是股東的套現，股權轉讓的收益歸屬於股東個體而非公司，除非，該股東又將轉讓收益作為新的注冊資金再次投入公司，這樣的投入會導致公司股權結構的變化，與融資效果類似。

融資時，企業注冊資本增加，且原股東股權計稅成本不變；股權轉讓時，企業注冊資本不變，且原股東股權計稅成本調整。

融資帶來的股權稀釋

通常，一個不斷做大的公司在上市前往往需要4-5輪的融資。

典型的情況下，企業根據融資輪數可以劃分為以下幾個階段：

• 初期 ：股東自己出注冊資本金

• 天使輪：改革發展，天使投資人「看人下菜碟「

• A輪：經過基本驗證，具有可行性

• B輪：發展一段時間，公司還可以

• C輪：在前面的基礎上繼續發展，看到上市的希望

• IPO：發展壯大，投資人要套現離場，大家都覺得該上市了。

第一輪天使輪融資在50萬-200萬之間。天使投資人也會拿走10%到20%的股權。接下來，公司的商業模式初步取得成效時，VC會投出A輪。A輪融資通常在500萬-1000萬間，同時拿走公司20%至30%的股份。下一輪（B輪）融資額進一步擴大，數目通常在2000萬-4000萬。當然了，公司要繼續發展壯大投資人們才會給錢。這時候，公司一般出讓10%到15%的股份。最後，公司進一步擴大，如果達到年營業收入2000萬以上，PE或其他戰略投資者會進一步投C輪，數額在5000萬左右。此時他們拿5%-10%的期權。

為了留住老員工和吸引新員工，公司會設立期權池，這也會稀釋原有股東的股份。每年，公司都要保證期權池占據一定的比例，來激勵員工們。員工們在加入公司初期，因為心裡清楚，公司其實是前途未卜，所以往往要求拿到較高比例的期權補償。而每一次給新員工發期權，公司創始人和部分老股東的股份就會被稀釋。

一個簡易的稀釋案例

例如：甲乙二人建立了企業A，他們兩人的出資比例為6:4，則此時公司的股權結構為：



老員工和舊股東的期權稀釋過程

每一次新一輪的外部融資進來後，隨之而來的期權池的調整和新的投資者的權益都會使老員工和原有的投資者手裡的股份被同等的稀釋。不過可以肯定的是，員工手裡期權的價值反而是增加的。例如：一個員工在公司種子輪融資後加入時拿到了1%的期權，但是公司在A輪融資後，他手裡的期權只剩下0.6%。但公司的價值其實是在不斷增加的。

即便是公司創始人，經過了多輪融資和期權池調整後，最終手裡剩下的股權比例也大為減少。例如一個創始人在公司成立之初有60%-70%的股份，上市後可能手裡只有20%-30%的股份。

為了防止股權稀釋而導致控制權大大減少，創始人們可以採取特殊的股權設計，以起到類似Google，Facebook的」雙層股權結構」的效果，保證自己對公司的發展占據主導。

如果公司資金鏈有問題，財務總是不順暢，那麼公司需要以相對較低的估值來融到更多的資金。這樣的話，老員工和原有股東的股份會被稀釋的更厲害。

風險越大，收益越大

期權的稀釋在員工的工作Offer上也能體現。以一個中級軟體工程師的offer為例。他在不同階段加入公司時，能夠拿到手的期權比例都是不同的。如果該工程師選擇在A輪融資前加入公司（此時公司有5-20個員工），那麼他大約拿0.27%的期權；如果該工程師等到公司快要B輪融資前加入（此時公司有20-50個員工），則他會拿到0.084%的期權。C輪融資之前加入公司的員工，可以拿到0.071%的公司期權。可以看到，即便是同一個職位，越往後加入公司，能拿到的期權越少。這是因為，除了因公司融資和增加期權池帶來的稀釋效應外，越往後加入公司的員工所需承擔的風險也在減少。「風險越大收益越大」，似乎是一個社會中普遍通行的法則。

捨得捨得，有舍才有得

公司通過設立期權池的方法給員工做股權激勵，雖然CEO自己手中的股份被稀釋掉一部分，但此舉留住了關鍵人才，且吸引了優秀的人才加入公司，長遠來看是值得的。如果吝惜股份，則較低的薪酬禮包吸引不了最好的員工，對公司的負面效應不小。

小結

一個股份逐漸稀釋的模型可以幫助你更好的理解這個過程。稀釋不一定是壞事。籌集資金，把公司進一步做大做強，能做到這一步的話，稀釋股份就很值得。公司持續的市值增加帶來的收益會遠高於出讓的那一小部分股份的價值。換句話說，讓出一小塊蛋糕，然後換取整個蛋糕的一步步做大。

2. 融資金額和出讓多少股權比例，並寫明測算的依據

1、先做項目估值；找對手或同行比較看他們最近融資數據，然後對自己回項目做明確估值，答比如1000萬
2、明確自己團隊股份情況，保證大股東比例占話語權，比如超過50%；
3、如果融資200萬，那就是出讓1000萬的20%
希望採納

3. a輪融資股權稀釋多少

a輪融資的股權稀釋程度取決於融資額、每股價格和公司總股本等多個因素，無法一概而論，但可以通過具體案例進行計算。

以給定案例為例：
- 融資額與股價：如果A輪融資200萬元，按每股優先股10塊錢的初始價格共發行A輪20萬股優先股。這意味著公司通過A輪融資發行了價值200萬元的優先股，這些優先股按每股10元的價格出售，總共發行了20萬股。
- 股權稀釋計算：在A輪融資前，假設公司只有普通股，且創始人或早期投資者持有全部股份。A輪融資後，由於新發行了20萬股優先股，原有股東的股份比例會相應減少，即發生股權稀釋。具體稀釋程度取決於A輪融資前公司的總股本。如果A輪融資前公司總股本為0，則A輪融資後，創始人或早期投資者的股權比例將被稀釋至0%。然而，在實際情況中，公司通常已有一定股本。假設A輪融資前公司總股本為X萬股普通股，則A輪融資後，創始人或早期投資者的股權比例將稀釋為× 100%。
- 轉換與進一步稀釋：在B輪融資時，如果優先股的發行價跌為每股5塊錢，且根據完全棘輪條款的規定，A輪優先股的轉換價格也調整為5元，則A輪投資人的20萬優先股就可以轉換為40萬股普通股。這意味著在B輪融資時，A輪投資人的優先股將按新的轉換價格轉換為更多的普通股，從而可能進一步影響創始人或早期投資者的股權比例。

總結：
- a輪融資的股權稀釋程度因公司具體情況而異，無法給出固定答案。
- 在給定案例中，A輪融資發行了20萬股優先股，這將導致原有股東的股權比例相應減少。
- 股權稀釋的具體程度取決於A輪融資前公司的總股本以及優先股轉換為普通股的數量。
- 在後續融資中，如B輪融資，優先股的轉換價格調整可能進一步影響股權結構。

4. 如何查看上市公司股權融資、債務融資占的比例

要查看上市公司股權融資和債務融資的比例，可以通過以下步驟進行：

1. 查看資產負債表 股權融資比例：等於股東權益除以總資產。這一比例反映了公司通過發行股票等方式籌集的資金占總資產的比例。 債務融資比例：等於總負債除以總資產。這一比例顯示了公司通過借款等方式籌集的資金占總資產的比例。

2. 分析融資活動 內源融資與外源融資：了解公司的資金來源，內源融資主要來自企業自身積累和經營活動，而外源融資則包括直接融資和間接融資。 中國上市公司的特點：中國上市公司通常依賴外源融資，且股權融資佔比相對較高，尤其是通過股票市場公開的A股融資。這與西方企業的融資順序有所不同，西方企業通常先內部股權融資，然後是債務融資。

3. 計算具體比例 使用資產負債表中的數據，根據上述公式計算出股權融資比例和債務融資比例。這兩個比例相加應等於1，反映了公司的全部融資結構。

4. 關注市場動態 注意到中國上市公司對股權融資的偏好，以及隨著市場發展，股權融資佔比可能持續上升的趨勢。同時，盡管上市公司通常保持較低的資產負債率，但很少有公司放棄股權融資的機會。

通過以上步驟，可以清晰地了解上市公司的股權融資和債務融資比例，以及公司的融資結構和偏好。