① 增長過度 房地產信託收緊
房地產信託業務的過度增長，不僅給樓市調控帶來一定的對沖影響，也給自身業務的安全性埋下了風險和隱患。7月10日，北京商報記者了解到，近日有部分地區銀保監局召集轄區內信託公司開會，進一步對地產信託融資提出要求。從會議內容來看，監管明確信託公司對土地款融資業務，不得再新增僅接受符合「四三二」條件，即「四證」齊全、開發商具備二級資質、項目資本金比例達到30%。同時，明確交易結構為貸款模式的業務報告等界限。據一知情人士透露，政策應該是偏向區域性的，很可能是敲打幾家特定的信託公司，做偏中小城市房地產的信託公司概率較大。
部分機構被「窗口指導」
北京商報記者了解到，某地銀監局在7月9日召集轄內部分信託公司董事長、總經理高層級「窗口指導」會議。明確表示，對於土地款融資業務，不得再新增。對於原已備案、已部分放款的，後續可能無法投放;對於已備案未投放的、新增未備案的一律不再給予備案和操作;這兩年常規操作的房地產前融，後續無法操作;結合歷次調控，信託餘下可操作的業務只有常規432信託貸款、標准化ABS/ABN、私募ABS、真股權基金及城市更新基金這幾類業務。
監管還要求信託公司地產信託業務事前報告，監管部門將進行逐筆審核;僅接受符合「四三二」條件且交易結構為貸款模式的業務報告;對於因合規原因被退回事前報告的房地產信託業務，將嚴肅追究合規審查責任。一知情人士向北京商報記者透露，因為目前要重新審核，所以7月新報備的業務都已經暫停，等待重新審核後發行，之前的發行計劃都延後了。「事實上，貸款條件一直都是這樣要求的，但有的信託公司也有通過其他模式規避的，現在執行更嚴格了。」上述知情人士說道。
另一家涉及房地產信託業務相關信託公司人士表示，「目前還未收到消息，窗口指導一般都是電話，也不會下發相關文件，而且各個地區其實都不太一樣，目前樓市持續走弱對於前期投入貸款的信託公司來說是相當不利的，容易出現風險，監管也不希望發生此類風險」。在他看來，政策應該是偏向區域性的，很可能是敲打幾家特定的信託公司，做偏中小城市房地產的信託公司概率較大。
房地產信託降溫
房地產信託業務過度增長，不僅給樓市調控帶來一定的對沖影響，也給自身業務的安全性埋下了風險和隱患。某研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受北京商報記者采訪時表示，若是出現約談，說明窗口指導的力度是很強的，很大程度上也說明當前對於防範金融風險的操作還是比較多的。實際上這對於信託公司的資金發放計劃會有很大的影響，而且也需要積極落實房住不炒的政策。約談後資金面會收緊，考慮到近期融資市場的降溫和銷售市場的降溫，房企預期會改變，這會帶來新的問題，或者說近期拿地會趨於保守。
今年以來，房地產信託監管趨嚴，5月17日，銀保監會發布《關於開展「鞏固治亂象成果
促進合規建設」工作的通知》(23號文)時，就強調不得向「四證」不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資。此後房地產信託中4種變相為不滿足「四三二」條件的房地產項目融資輸血的做法，已被監管叫停。銀保監會主席郭樹清在第十一屆陸家嘴論壇上表示，房地產市場有很強的區域性，不同地區的房價有漲有跌很正常。但是房子是用來住的，不是用來炒的。歷史證明，凡是過度依賴房地產發展經濟的國家和地區，最終都要付出沉重代價。靠投資投機房地產來理財的居民和企業，最終都會發現，其實都很不劃算。
而今年已有多家信託公司因房地產信託業務違規領到罰單。其中，中融信託因「開展房地產信託業務不審慎」被監管點名，粵財信託被處罰的原因包括「違規開展房地產業務」，北方信託出現「違規發放房地產自營貸款」及「信託資金違規發放房地產貸款」的違法違規行為。
但在23號文出台前，房地產信託業務是信託業的「香餑餑」，而促使監管「緊箍咒」出台的原因則是地產信託規模的瘋狂上漲。根據普益標准數據顯示，2019年上半年，投向房地產領域的信託產品共計發行了2954款，佔比39.43%，募集規模達到4531.94億元。嚴躍進強調，過度增長，不排除部分房企違規拿地。而且後續房地產市場也有降溫風險，信託業務過度增長，會導致償債能力減弱。普益標准研究員夏雨強調，近期房地產信託規模和數量的變化，釋放出行業繼續加大房地產投資的信號，而監管層及時的窗口指導對信託融資做出了一定的調整。未來信託行業對房地產領域的投資有望降速。
加速信託回歸本源
監管「重拳出擊」遏制當前房地產信託業務過快增長的態勢，也有助於推動信託公司回歸本源、促進房地產市場的平穩健康發展。嚴躍進強調，從信託業務來說，需要研究房地產市場的相關政策，目前來看，若是開發商可以主動提出積極做具備垃圾分類功能的小區等，這種情況是吻合政策導向的，往往可以爭取到資金。但常規的地產項目是容易受牽制的。而此次監管要求無疑將對倚重房地產業務的信託公司帶來巨大的沖擊。
各類管控本質都是防範金融風險，信託業務和其他業務近期都會面臨收緊，說明查處違規資金進入房地產市場的做法會增加。類似警示的意義在於，當前房地產市場需要防範資金面收緊的風險。
一位不願具名的資深信託研究員對北京商報記者表示，約束房地產信託是房地產宏觀調控舉措的一部分，有利於防範房地產市場過熱，推動信託公司更好地服務實體經濟。未來，信託公司應該提升房地產信託領域專業化水平，擴充業務覆蓋空間，諸如商業不動產、養老地產等，積極開展存量資產的盤活，發展reits等業務。此外，信託公司可以優化業務組合，避免過度依賴房地產業務。
② 北京銀保監局：未叫停房地產信託業務
北京銀保監局：未叫停房地產信託業務
光大信託辟謠「暫停房地產類項目募集」實為優化結構 地產信託規模快速上漲受高度關注
7月11日下午，關於光大信託「緊急叫停所有房地產類項目募集」的傳言快速傳播，引起廣泛關注。隨後有消息稱，除了光大信託，國投泰康信託也暫停了此類項目。還有報道稱，這次「緊急叫停」主要針對北京轄區的信託公司。然而，接近北京銀保監局的業內人士告訴北京青年報記者，北京銀保監局最近並沒有叫停房地產信託，北京地區對房地產信託業務的監管也是按照統一要求進行，並無特別之處。
光大信託辟謠暫停房地產信託
此前市場消息顯示，光大信託發布緊急通知稱，截至昨日12點，暫停所有房地產類項目募集（包括直銷和代銷），12點後已募集的此類項目全部退款。國投泰康信託也暫停了此類項目，已經打款的項目全部退款，暫停預登記，房地產類信託項目都暫停。
光大信託有關人士隨後對市場傳言進行了辟謠。光大信託按監管要求，對房地產項目進行余額管控，優化結構，平滑運作。光大信託堅持房住不炒，重點支持與政策導向一致的住房保障項目。
房地產信託監管趨嚴
不論部分信託公司是否自己叫停房地產信託項目，房地產信託業務的監管日趨嚴格卻是不爭的事實。
5月17日，銀保監會發布《關於開展「鞏固治亂象成果 促進合規建設」工作的通知》（23號文）時，就強調不得向「四證」不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資。
針對近期部分房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司，銀保監會近日開展了約談警示，要求這些信託公司控制業務增速，提高風險管控水平。
有消息稱，這次至少有10家信託公司被約談或警示。各家公司收到的監管要求不盡相同，有的要求「自覺控制地產信託業務規模」，有的要求「三季度末地產信託業務規模不得超過二季度末」，甚至有個別公司要求「全面暫停地產信託業務」。
有信託業內資深人士表示，自己所在公司各項目運轉正常。該人士認為，現在市場各種有關房地產信託的傳言，其實都不是一刀切的政策，都是針對少數在風險防控上存在隱患的公司和項目，合規的信託項目並不受什麼影響。
財經觀察
房地產信託市場有望降溫 窗口指導將常態化
房地產信託受到監管層高度關注的主要原因應該是地產信託規模的快速上漲。普益標准數據顯示，2019年上半年，投向房地產領域信託產品共計發行2954款，佔比39.43%，募集規模達到4531.94億元。
中原地產首席分析師張大偉分析指出，信託資金寬松，是2019年土地市場二季度活躍的主要原因之一，信託資金投向房地產比例擴大，新增信託逐漸向房地產集中。截至2019年一季度末，全國68家信託公司受託資產規模為22.54萬億元,相較於2018年四季度末，投向基礎產業與房地產領域的信託資金佔比有所上升。數據顯示，二季度信託資金加快進入房地產行業。
張大偉同時表示，信託依然是房地產企業資金的主要來源之一。規范是趨勢，但不可能一刀切。雖然信託融資占房地產開發融資資金來源比例不高，但對房地產信託監管政策的加碼肯定會一定程度上影響房地產企業的融資渠道，房地產企業融資收緊預期增加。
普益標准研究員龍燕也認為，近期房地產信託規模和數量的變化，釋放出行業繼續加大房地產投資的信號，而監管層及時的窗口指導對信託融資做出了一定的調整。在一系列監管措施下，過熱的房地產信託市場有望降溫，銀保監會對信託公司的窗口指導也將常態化，有助於促使信託公司回歸業務本源、加強主動管理能力，轉型發展房地產信託業務，探索開展真實股權投資業務。（記者 程婕 統籌/余美英）供圖/視覺中國
③ 銀保監會警示：控制房地產信託增量和增速
原標題：
銀保監會約談部分信託公司
控制房地產信託增量和增速
廣州日報訊（全媒體記者 倪明） 針對近期部分房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司，近日銀保監會開展了約談警示。銀保監會對這些信託公司提出五點要求：要求這些信託公司增強大局意識，嚴格落實「房住不炒」的總要求，嚴格執行房地產市場調控政策和現行房地產信託監管要求等。
銀保監會相關負責人強調，今後，銀保監會將會對信託公司的警示指導作為一項常態化工作，根據房地產市場發展變化情況，及時開展政策吹風，推動信託公司沿著正確軌道穩健發展。
多位業內人士向記者反映，23號文發布之後，多家信託公司近期收到銀監窗口指導，要求控制地產信託業務規模。各家公司收到的監管要求不盡相同，有的要求「自覺控制地產信託業務規模」，有的要求「三季末地產信託業務規模不得超過二季末」，甚至有個別公司要求「全面暫停地產信託業務」。某中小型信託公司相關業務負責人稱，「公司尚未收到類似窗口指導，但不排除接到類似窗口指導的公司會繼續增加」。
廣州某信託業內人士表示，今年房地產業務仍是發力的重點，但在交易對手選擇上較為慎重，大多數信託公司要求選擇與銷售額排名前100強的房地產企業進行合作，有的信託公司甚至把標准提高至前50強。
對此，信託行業資深研究員袁吉偉認為，對於一些涉及民間借貸、高息借貸的房企要高度關注，說明其融資渠道已經很有限，資金鏈已比較緊張。「信託公司優選交易對手是一方面，更重要的是預判好行業走勢，根據行業走勢調整交易策略。」
④ 房產信託叫停背後:連續13個月位居集合信託之首
房地產信託規模壓縮已是必然。7月11日下午，市場消息稱，光大信託發布緊急通知，截至當日（7月11日）12點，暫停所有房地產類項目募集（包括直銷和代銷），12點後已募集的此類項目全部退款。
隨後，多個信託業務微信群和部分自媒體報道均放出消息稱，目前暫停房地產類信託項目的並不僅僅是光大信託，國投泰康信託也暫停了此類項目。記者第一時間聯系了光大信託和國投泰康的相關負責人，兩家信託公司均回應稱「消息不實」。
傳言背後，房地產信託融資已成為監管部門重要盯防對象。
據記者不完全統計，2019年以來，監管部門高層人士在公開場合至少5次提及房地產金融風險。6月13日，銀保監會主席郭樹清更是在陸家嘴論壇上直指，「必須正視一些地方房地產金融化的問題」，「房地產企業融資過度，主張投資投機行為」。此番言論被市場看作是對房地產融資端監管的吹風，針對房地產行業的調控政策從銷售端逐步走向融資端。
地產信託業務何去何從，恐將成為業內近期熱點話題。
控總量，減增量
針對文章開頭提及的市場傳言，記者問詢了不同區域的多家信託機構。
光大信託方面回應稱，公司確實有相關通知。不過，「全面暫停房地產類項目募資」不屬實，按監管要求，公司對房地產項目進行余額管控，優化結構，平滑合作。此外，對於業內傳聞「因風險較大而被暫停業務」的說法，光大信託一位高層人士進一步回應表示：「肯定不是風險問題，公司的風險管控一直很好。」
國投泰康信託相關負責人則回應稱，「關於房地產業務，目前正進行余額管控，業務仍在正常開展。」「要求控制總量，公司今年新增不得超過去年末房地產業務總量余額的4%。」東北地區某信託公司的一位人士表示，「目前已經超了，相當於不讓開展新的地產業務了，影響挺大的。」
「我們公司正在主動控制總量規模，但是沒有被叫停業務。」在窗口指導名單內的某信託公司總經理對記者表示，外界對這件事有點過度解讀。目前主要是對房地產信託業務總量進行管控，在規模之內的新增部分都正常進行。
西南地區某信託公司的房地產信託業務負責人告訴記者，「公司此前在收到窗口指導後做了一些工作：一是梳理了規模；二是暫定銀行代銷和通道類房地產信託業務；三是要求通道類業務提前結束；四是不做恆大和碧桂園。」
一位北京地區的信託業內人士表示，監管對地產類業務並非一刀切，符合監管政策的不會受到影響。「比如剛需購房尾款類、住房保障類、城市更新類舊改項目等，仍然正常開展。」
據了解，北京轄內房地產信託業務事前報告僅接受符合「432」條件且交易結構為貸款模式的業務報告。北京銀保監局對房地產信託業務事前報告逐筆進行事前審核，對於因合規原因被退回事前報告的項目，將嚴肅追究合規審查責任。
監管政策「接力賽」
房地產信託融資收緊早有信號。
今年5月17日，銀保監會下發《關於開展「鞏固治亂象成果 促進合規建設」工作的通知》（以下簡稱「23號文」）。
23號文向信託公司重申房地產信託融資亂象整治，強調不得向四證不全、開發商/股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資，或通過股權投資+股東借款、股權投資+債權認購劣後、應收賬款、特定資產收益權等方式變相提供融資。
同時，銀保監會嚴禁表內外資金直接或變相用於土地出讓金融資；資金通過影子銀行渠道違規流入房地產市場。
此後，5月31日，有媒體曝出多家房企被列入暫停公開市場發債業務名單，監管部門將收緊部分房企的債券及ABS融資渠道。
隨後，7月4日，銀保監會開始對部分信託公司窗口指導。
據了解，各家信託公司收到的監管要求不盡相同。比如：房地產信託規模不能超過2019年6月30日的規模；已備案項目不影響發行及成立，但未備案項目一律暫停；符合「432」通道類業務、地產公司並購類業務均受到窗口指導影響，全部暫停；城市更新類舊改項目暫時不受此次窗口指導影響；等等。
7月6日，銀保監會相關負責人表示，為加強房地產信託領域風險防控，針對近期部分房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司，銀保監會近日開展了約談警示，要求這些信託公司控制業務增速，提高風險管控水平。
7月10日，有媒體報道稱：「監管部門已向部分房地產貸款較多、增長較快的銀行進行了『窗口指導』，要求控制房地產貸款額度，對各家銀行的具體要求各不相同。」
除了政策出台、監管約談、高層「喊話」之外，監管機構對房地產信託的嚴監管還體現在罰單上。今年以來，多地銀保監局對信託公司在房地產領域的違規行為開出罰單，處罰事由主要包括「違規開展房地產業務」「違規發放房地產自營貸款」「信託資金違規發放房地產貸款」「開展房地產信託業務不審慎」等。
誰在快跑狂飆？
業內人士表示，此輪監管的背景，在於今年房地產信託業務的狂飆。
普益標准數據顯示，2019年上半年，投向房地產領域的信託產品共計發行2954款，佔比39.43%，募集規模達到4531.94億元。
據普益標准、用益信託等研究機構發布的信託報告，2018年6月至今，房地產信託的月度成立規模已連續13個月位居集合信託之首，系信託公司的重要支柱業務。此外，近年來房地產信託余額增速較快，房地產投向佔比從2016年底的8.19%攀升到2019年一季度的14.75%。
記者梳理相關研究報告了解到，今年以來，房地產信託在3月份達到募集規模的巔峰，4月～6月的募集規模有所起伏，但是月募集規模均在600億元以上。
根據銀保監會公布的數據，截至2019年5月末，房地產信託資產余額3.15萬億元，佔全部信託資產余額的14%，較年初增加1665.97億元，同比增長15.15%。
銀保監會有關部門負責人日前表示：「部分信託公司房地產信託業務增長較快，部分房地產信託業務存在一定合規問題和風險隱患，需要引起高度重視。」
據媒體報道，此次監管約談的公司包括江蘇省國際信託、萬向信託、興業信託、交銀國際信託、五礦信託、百瑞信託等。
有業內人士對記者表示：「被窗口指導的是房地產業務規模比較大或者比較激進的信託公司，目前業內有傳言10家信託公司被窗口指導，實際上可能遠不止10家。」
對於信託公司為何對房地產業務難以割捨的話題，有業內人士認為，信託公司的房地產業務收費遠高於其他業務。據前述信託公司房地產業務負責人透露：「目前業內的信託費率大致情況是，通道業務的年化大概是千分之一到千分之三；政信類項目是1.5%～2.5%；地產類項目則是2%～3%。」
⑤ 監管約談多家信託公司 內部人士：不是一刀切給房企斷供
繼5月中旬銀保監會23號文叫停信託變相為不符條件的房地產項目融資輸血後，針對多家近期房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司，銀保監會開展了約談警示。一家被約談公司的內部人士向記者確認了這一消息，並透露約談是以閉門會的形式進行。
該人士稱，此次監管約談針對的是高風險、高杠桿等房企融資亂象問題，引導房地產信託健康發展，但不是「一刀切」地給房企「斷供」，更不希望引起恐慌。另一家信託公司內部人士認為，雖只約談了部分公司，但警示作用很強，近年監管因房地產信託業務約談公司還是首次。
業內人士預計，未來房地產信託佔比過高的信託公司可能受到更嚴格的窗口指導，地產信託收緊對這些公司影響相對更大，需要轉化業務模式，更深入地向股權投資轉型。
記者查閱信託公司財報看到，2018年末房地產業務佔比較高的信託公司有萬向信託、愛建信託、陸家嘴信託等。不過上述知情人士表示，只要公司嚴格按照相關政策執行，在合規框架內發展就沒有問題。
近期地產業務增速快，多家信託公司被約談
記者日前從相關信託公司處獲悉，銀保監會近期召開了一場閉門會，參會的是多家近期房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司。
這一消息在本周末迅速發酵，業內有分析稱地產信託融資將受「打壓」，部分房企融資或遭重創。對此，一家被約談公司的內部人士向記者表示，監管約談信託公司並非讓公司「一刀切」，而是理性地對待房地產信託業務快速發展的風險，引導行業健康、良性發展。
一家不以地產信託為主業的信託公司內部人士分析稱，今年以來多地銀保監局對房地產信託開出罰單，有公司地產項目暴雷，風險值得重視，這些都可能是誘因。「約談不是叫停，而是嚴控一定規模和速度，畢竟上半年增長過快，相應的信託公司肯定會收斂一些。」該人士稱。
據銀監系統披露，今年有3家信託公司因房地產信託業務違規領到罰單。其中，中融信託因「開展房地產信託業務不審慎」被監管點名，粵財信託被處罰原因包括「違規開展房地產業務」，北方信託出現「違規發放房地產自營貸款」及「信託資金違規發放房地產貸款」的違法違規行為。
另一家頭部信託公司內部人士認為，此次監管只約談了部分公司，但警示作用很強，近年監管因房地產信託業務約談公司還是首次，以往主要是其他一些管控措施。
23號文後房地產信託成立規模已現下滑
常見的管控措施之一就是下發文件。今年5月17日，銀保監會發布《關於開展「鞏固治亂象成果促進合規建設」工作的通知》（23號文）時，就強調不得向「四證」不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資。
記者在用益信託網披露的今年發行的房地產項目介紹中看到，很多項目融資方是佳兆業、恆大這樣的知名地產公司，但也有一些地方房地產開發公司，成立時間僅在兩年甚至更短，個別公司的開發資質為「暫定三級」。
23號文對房地產信託的「降溫」效果已有所顯現。據用益信託數據統計，2019年1至6月，集合信託市場共成立2915款房地產信託，募資規模為3791.39億元。而6月房地產信託成立了470隻，成立規模622.87億元，同比5月分別下降了4.8%、10.72%。
中原地產首席分析師張大偉表示，從5月開始，房企融資難度整體就增加了。另一位地產業分析師也稱，確有開發商表示地產類信託收緊。
「此次約談是對23號文落實的強化，房地產業務一直是信託公司的主要業務之一，去年以來，受大環境政策影響，房地產企業銀行貸款和公司債券發行受限，房地產信託業務呈快速增長態勢，特別是針對中大型房地產公司的信託貸款。」金樂函數分析師廖鶴凱表示。
資深信託研究員袁吉偉稱，此次約談是23號文的後續落實舉措，與現有房地產調控要求相一致，助推信託行業加大服務實體經濟力度，避免房地產信託過快發展，累積風險。
監管收緊，倚重房地產業務公司受影響或更大
不少業內人士認為，在這次約談後，監管還會收緊，並對倚重房地產信託業務的公司有較大影響。
袁吉偉稱，從監管要求看，房地產信託增長過快或者佔比過高的信託公司可能受到更嚴格的窗口指導。今後一個時期房地產信託增長會受限，不過由於房地產企業融資渠道不足，未來房地產信託成本也會有上升，實現以價補量。最終信託公司仍需要提升專業能力，優化房地產信託業務模式，優化業務組合。
廖鶴凱補充道，對於少數幾家房地產業務作為唯一主力的公司來說，需要轉化業務模式，更深入地向股權投資轉型。對於目前房地產業務上規模的信託公司，基本都有自己成熟的地產團隊，業務轉化空間還是挺大的，只是短期政策的影響需要一段時間消化。
目前哪些信託公司地產業務佔比較高？記者翻閱多家信託公司財報看到，愛建信託自有資產運用和分布中，投向房地產的資產一直高居首位，近三年佔比小幅下滑，至2018年末依然高達42.12%；信託資產運用與分布中，房地產佔比為22.11%，也與投入工商企業、金融機構等領域的佔比相當。陸家嘴信託近三年房地產信託增速明顯，2016年投向房地產的信託資產佔比是9.39%，2018年末上升到27.96%，位居所有領域第一。萬向信託2016至2018年房地產信託佔比從13.98%上升到35.32%，至2018年末已是公司信託資產投入最多的領域。
不過上述被約談公司的內部人士強調，只要公司嚴格按照相關政策執行，在合規框架內發展就沒有問題。
⑥ 今年信託業第三次風險排查正在進行 房地產、信託成重點
記者近日從多位信託業內人士處了解到，繼4月份及8月份的兩次風險排查之後，信託行業今年第三次風險排查正在進行。信託公司以2019年11月30日為基準日再一次開始全面風險排查工作。本次風險排查分為機構自查與監管復核兩大環節，必須在2020年1月12日之前完成。有信託行業人士稱，本次核查中，房地產信託、政信信託是核查重點。
丨重點關注兩領域
去年年底，房地產公司融資環境顯著改善，在融資井噴後，充裕的資金流向了土地市場，多個熱點城市地價大幅上漲。地價上漲往往是房價上漲的先聲。因此，監管部門迅速加強了對涉房金融領域的監管。
其中，作為房企融資重要渠道之一的信託行業監管力度不斷加強。今年5月中旬，銀保監會發布的「23號文」強調，不得向「四證」不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資。7月初，銀保監會對部分房地產信託業務增速過快、體量較大的信託公司開展了約談警示。8月，「64號文」發布，要求信託業下半年繼續保持房地產信託調控力度，遏制無序擴張等。
在「每日時點規模不超過630」的監管紅線下，投向房地產信託資金規模出現「剎車」。中國信託業協會披露的數據顯示，截至2019年三季度末，投向房地產的信託資金余額為2.78萬億元，較二季度減少1480.67億元，環比下降5.05%，這是自2015年四季度以來，首次出現新增規模的環比增速為負的情況。
有信託公司人士表示，目前對於房地產信託的整體監管要求未發生大的改變，比如核查會要求穿透至底層資產。因此以往行業中的「名股實債」等情況預計將受到更加嚴格的監管。
政信信託的風險也被重點關注。政信信託大多指基礎產業類信託，這種模式下資金通過貸款或其他方式直接或間接投向政府平台類公司的信託項目。一般來說，政信信託背後往往隱含地方政府的背書，因此，這類產品以往被認為風險較小，近年來規模增長迅速。中國信託業協會公布的數據顯示，2019年一季度，政信類信託新增2.8萬億元，占同期所有新增信託投資的14.77%，一度超過房地產成為信託第一大投向行業。
近年來，隨著金融去杠桿的不斷深入，嚴控地方債務風險成為各地政府的當務之急，一些融資平台公司「借新還舊」套路不再順暢，債務風險逐漸暴露。近期，國元信託某政信產品出現了兌付延期。記者從不同的渠道了解到，今年以來，不乏頭部信託公司的政信項目出現兌付風險，在多方博弈下，盡管未出現兌付危機，但以往被認為有政府「托底」的政信業務的風險應被重新審視。
有信託行業人士指出，政信業務風險事件一旦暴露，將對當地政府乃至區域內後續融資和信用環境產生不利影響。
丨逾20家信託公司已收罰單
據中國證券報記者不完全統計，今年以來已有超過20家信託公司被罰，佔全部信託公司數量的三分之一左右；罰單數量已經超過去年總量，罰款總額近3000萬元。
用益金融信託研究院認為，2019年的監管重點可能就在房地產信託業務。其中，華潤深國投信託、建信信託、華寶信託等機構今年以來罰單總額居於前列。從罰單內容來看，違規行為主要涉及房地產、銀行理財、地方政府融資平台等。
一連串的罰單背後顯示了嚴監管的思路。近期中國信託業協會專職副會長漆艱明日前表示，2017年以來，信託業積極開展金融供給側結構性改革，大量壓降通道類業務的規模，交叉嵌套、資金空轉現象等通道亂象得到整治。數據顯示，截至今年三季度末，全國68家信託公司信託資產規模為21.99萬億元，同比下降4.94%，較2017年末歷史最高點累計壓降16.19%。
漆艱明指出，截至今年三季度末，信託業風險項目為1305個，風險資產規模為4611.35億元，信託資產風險率為2.10%，風險水平總體可控。
有信託行業人士對記者表示，目前的罰單大多是監管機構在檢查以往業務時發現的違規行為而做出的處罰。在實際業務中，一些監管政策存在一定的浮動空間，各信託公司對此理解不同。因此，不排除一些以往行業內常見的處理手法被處罰。
「這些罰單對後續業務的警示作用非常明顯，對後續業務的開展起到了規范作用，從而提示風險，促進行業長期健康地發展。在目前環境下，著力提升風險控制能力和產品創新能力是信託公司業務發展的基礎。」某信託公司高管對記者表示。