四通融資

① 四通利方的發展歷程

1993年12月18日創建了北京四通利方
香港利方投資有限公司與北京四通集團公司合資創建了北京四通利方信息技術有限公司，王志東、嚴援朝是四通利方最早的核心管理人員。四通利方具有很強的技術背景，王志東、嚴援朝是國內著名的程序設計師，再加上四通集團的背景，這一優勢使得它的融資較為順利。1997年10月四通利方獲得來自美國華登集團、美洲銀行羅世公司及艾芬豪國際集團三家風險投資企業的650萬美元風險投資是國內IT業獲得的第一筆風險投資。
1996年4月29日,四通利方的第一個中文網站的建設啟動，當時由汪延和李嵩波(現任新浪副總裁)創建的新驛多媒體小組融入四通利方，四通利方成立以他們兩位為主的國際網路部，負責建設網站srsnet。
從四通集團籌集了500萬港幣的種子資金。由於有強有力的研究開發隊伍和獨創性的產品，公司的資產與收入迅速增加。在第二次籌資前，公司的資產價值已增加到850萬美元。1997年四通利方獲得了由3家國際風險投資公司和四通集團共同投入的第二次風險投資資金650萬美元，完成了國際化改造。1998年10月，四通利方與北美最大的中文網站華淵網合並，一舉成為國際互聯網領域主要的跨國公司之一，同年12月推出了全球最大的中文門戶網站「新浪網」，加速了公司在美國NasDaq上市的步伐，使公司離風險投資的成功兌現只差咫尺之遙。
種子期與創立期的四通利方
四通利方是由四通集團和香港利方投資有限公司於1993年12月共同投資創建的北京中關村一家高速成長的風險投資公司，注冊資本金500萬元港幣，主要從事計算機軟體的開發、生產和銷售。 王志東就嚴格按照國外軟體企業的經營模式來管理公司。從1993年底成立，四通利方經歷了幾個階段：從1993年到1995年8月，四通利方在競爭日益激烈的軟體市場逐漸確立了自己在行業中的地位，並且把開發出的產品轉化為商品，以佔有一定的市場份額來擴大公司的影響力，這個過程是非常艱難的。
微軟推出Windows95操作系統，
是四通利方一個重要的轉折點。1995年下半年，四通利方連續推出32位的RichWin系列軟體。在市場上的OEM戰略也初見成效，包括HP、康柏等廠家也開始使用OEM四通利方的產品，四通利方稱得上是國內第一家採取這一策略的商家。在1996年，該產品佔領了國內微機中文平台預裝軟體市場、零售市場和ISP市場的90%，書寫識別市場的80%和通信硬體廠家的60%。在中國大陸的幾十家大型網上服務提供商和政府部門，以及IBM、惠普、英特爾、摩托羅拉、康柏、聯想和同創等品牌機陸續預裝四通利方的中文環境系統軟體，覆蓋面達到70%以上。
面對國內外蓬勃發展的計算機軟體產業和日益增長的軟體市場的需求，四通利方十分明確自己的發展方向，注重軟體設計的完美性與先進性。四通利方推出的基於Windows95、WindowsNT、IBMOS2WARP等多平台的系統軟體——「利方多元系統支撐環境」（RICHWIN），代表了目前世界上外掛式中文平台系統軟體的最高水平。在這一環境中，四通利方的開發人員採用了系統工程和知識庫等一系列新軟體技術，為普通用戶和專業人員提供了良好的使用環境和開發環境。該「環境」的問世開創了外掛中文平台的新紀元。
四通利方還非常注意吸引了一批國內一流的軟體開發人員，同時與中國科學院數學研究所結成合作夥伴，並聘請了著名數學家、中國科學院院士楊樂、王元、陸啟鏗教授為公司顧問，已故著名數學家陳景潤也曾是公司的特聘顧問。
苦心人，天不負
以上業績的取得，使四通利方作為風險企業其價值大為增加。據評估，此時四通利方公司的總資產已達到800萬美元以上。出於長遠的考慮，四通利方公司的經營者決定抓住時機，啟動了國際化改造的計劃，其在短期內融入資金和獲得戰略投資者，加快了企業的發展，為爭取將來在國際金融市場上市作好准備。回過頭來看，當時四通利方的決策是完全正確的。其決策層在適當的時機，以恰當的方式邁出了公司新的發展步伐。 1995年7月，王志東第二次去美國
就尋找曾經為NEtscape做上市的摩根斯坦利銀行。王志東與該銀行的羅伯森·斯帝文斯公司（RSCO）簽定協議，正式聘請其作為公司的投資顧問，對公司發展戰略與組織結構提出建議並協助實施。根據RSCO公司投資專家的建議，四通利方決定立即擴充其股東結構，和矽谷大多數軟體公司一樣，吸收國際高新技術風險投資銀行為新的股東，為公司的產品進入美國市場，以及進一步發展國際合作，最終實現公司的遠景目標奠定基礎。從1995年底開始，四通利方進入了發展上的第二個階段，經營者充分利用了跟風險投資家和投資銀行專家合作的機會，對四通利方的營業計劃、發展戰略、管理架構和產品戰略等方面進行了全面改組和戰略調整。
1996年初四通利方制定出了第一個商業計劃
努力開發新的業務方向。1996年中四通利方就開始實施Internet戰略，這起源於王志東3次美國之行所目睹的Internet的巨大影響，其中包括Richwin For Internet的產生和利方在線網站的開通，這對公司的未來發生著非常重大的影響。四通利方以其高遠的眼識和戰略性的發展策略，涉足於世人矚目的Internet事業，推出首家Internet中文平台RichWin for Internet，為中國信息高速公路接軌於世界架起了一道通暢之橋，這是四通利方專為網上用戶設計的一個中文平台，其獨具成功的多內碼自動識別實時切換等多項功能大大方便了中國用戶的使用。1996年5月，香港和美國幾家ISP、ICP找到四通利方，希望四通利方提供RichWin簡化版。RichWin完整版對於Internet應用來說顯得不必要，四通利方明智地和這些ISP、ICP簽約，為它們提供RichWin簡化版，放在海外中文站點上，供網友任意下載。四通利方和網易一樣都暗合了Internet上的免費原則。由此可以看到，在Internet上創業，創業者在企業運作之初，免費服務是必由之路。

② 年收入上千億的高速路怎麼會連續虧損多年

我們都知道中國的高速公路四通八達，東里程已達到了，世界第一，不管去哪裡都可以直接走高速到達，並且我國的高速公路每年可以為國家的財政創造一筆非常大的收入，主要的資金來源就是過路費。有人更是傳言說，中國光一年高速公路的過路費就可以收到幾千億，為什麼年年輸到幾千億，高速公路還都是虧損的狀態。

5

其實在小編看來，高速公路作為一項利國利民的好事。它方便了人們的生活。自身的體系也是變得越來越完善。中國擊劍的速度更是被外媒稱為不可能的速度。快到讓他們不敢相信。小明相信在不久的將來，中國的高速公路還會發展，也總有一天能夠達到盈利狀態，大家對於這個問題是怎麼看待的呢？

③ 如何賺取人生第一桶金

④ 阿里融資200億，或將在香港二次上市，為什麼當初阿里選擇在美國上市

隨著我國社會經濟的快速發展，出現了很多優秀的互聯網科技公司，所以很多網友都表示，認為阿里和騰訊一定會選擇上市這條路，雖然現在企業都沒有這方面的想法，但是這是大勢所趨。

對於阿里這樣的企業而言，其主要的經營業務在中國，並且管理層也在中國，不過其最主要的資金來源和注冊地都是國外，因此這和我國的政策相沖突，目前我國是禁止外資企業控制信息的。雖然目前港交所已經放開了政策，不過依然具有一定的難度。

⑤ 在中國，網路上人氣最高的海關關員是誰

茅道林從上海交大畢業，被分配到上海海關工作。一年中，他往返於中國各地，建立起全國海關范圍內的網路系統。海關的工作與待遇都是令人滿意的，但茅道林幼年時喜歡在外面「遊走江湖」的個性在此時發揮了作用，他期待另一種的生活體驗。1987年，茅道林選擇去美國斯坦福大學念書。

茅道林：游戲規則

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即便是邁克·喬丹，他的籃球教練也仍然可以對他說：「去做冷板凳！」

假如你不遵守游戲規則，那麼就小心出局……

—茅道林

2001年6月26日午後3點。

與新浪干係重大的三個人各有動作。新浪董事長姜豐年在台北開會，前CEO王志東掛新浪員工胸牌，於萬泉庄的新浪北京辦公室「上班」。同時間，茅道林選擇與人聊天度過這個下午，留下身後，新浪人事更迭帶來的紛繁事務。

此前， 6月25日，王志東在新聞發布會上，否認了從新浪辭職的說法。這多少帶給新浪現任CEO茅道林一些壓力。第二天，新浪門前車馬正亂，有種種傳言和各方媒體逐鹿。午後3點，茅道林步出新浪，於一處還算悠閑的所在，喝茶聊天，一並看看四下來來往往的人。這個下午按他的話來說，他沒能創造什麼價值，手邊依然有許多要做的事情。不過，有如下的可能：閑處時正有紛爭起伏，或者，危機化解於談笑間。

多年來一直持續著的樂觀的「小人物」心態，讓茅道林即便在此時，尚指著自己略顯疏落的頭發自嘲。8年前，當他從美國斯坦福大學獲得工程經濟的碩士學位回到上海家中時，母親看著兒子的頭發，驚異道：「怎麼我兒子的頭發變得這樣少了？」茅道林答：「喏，不是您說頭發多了會苦命。現在你兒子的頭發少了，命就會好一點了。」 據此他說，自己從16歲去上海交大附中的寄宿學校學習開始，就一直是個小人物，不過是現在少了些頭發。

談話中，茅道林多數時間是自嘲和低調的。但又有人說，自嘲才是真正的自省，因為他並沒有刻意避開「新浪以及王志東究竟是怎麼了？」的話題。倘若刻意避開與此相關的話題倒有些不正常了。因為北京城裡，就在茅道林說話的一刻，至少有不下10組人也在進行著類似的對話。從事件本身一直延展到分析王志東少年得志、未遇重大挫折的經歷。更有分析者認為，王志東出局，敗在違反了董事會與經營者之間的互動法則等等，各有道理。

這廂，茅道林在談笑間，幾次轉而凝重：「那不是一個誰說了就能算的游戲規則，而是一個遵循國際標準的游戲規則。」

這是一個非常講究游戲規則的人。與茅道林共事過的人在日後都對他的這一特點留有深刻的印象。

對此，茅道林說：「個性使然。」

「三歲看到老」的中國古話是茅道林從自己的母親那裡學到的。茅道林出生在一個原本世代經商的家族，到其父一輩改做工程師。幼年時，他終日在上海的弄堂里嬉戲，穿梭在鄰居家中吃飯，睡覺。父母對這個孩子的個性看得清楚：嗜好在外面遊走生活；喜創造，交友甚廣，卻不願做主宰。

1981年，茅道林18歲，因愛讀數學和物理兩個科目最終考入上海交通大學計算機系。兩年後，已經學到了一些計算機技術的茅道林發現，許多企業需要優化內部管理。時值1983年，多數企業的管理還停留在算盤加賬冊的傳統做法上。由此產生出一系列的問題：大量的庫存管理怎麼辦？精細的財務管理怎麼辦？癥候明顯，茅道林當下做出了對症下葯的企業管理軟體，並且創立了一家軟體公司專門銷售企業管理軟體。

未來的軟體工程師就此進入了一個全新的領域。創業的江湖之路擺在面前，各路英雄煮酒論劍，起起伏伏。他學著引進夥伴，拓展思路。彼時，計算機的應用並不普及，如何提供附加服務很是重要，編寫的軟體也要根據實際情況不斷修正。此外，要說動企業花錢購買管理軟體，市場營銷的功夫必不可少。在創業精神不象今日這樣盛行的年代，20歲的創業出人意外地有了相當的規模。一年中，茅道林收益過萬，相當於當時一對年輕夫婦十年收入的總和。

不過，茅道林的公司還是不可避免地遇到了瓶頸：公司壯大需要更好的人事管理；周邊經濟環境及政策法規還不健全。茅道林於是將公司關停。但這一遭的創業歷練讓他初次嘗到了游戲規則的真滋味。他知道了游戲規則中一些重要的指標比如與團隊的合作，當然還有——創造價值。這正是他喜歡做的事。

公司即已作罷，茅道林從上海交大畢業，被分配到上海海關工作。一年中，他往返於中國各地，建立起全國海關范圍內的網路系統。海關的工作與待遇都是令人滿意的，但茅道林幼年時喜歡在外面「遊走江湖」的個性在此時發揮了作用，他期待另一種的生活體驗。1987年，茅道林選擇去美國斯坦福大學念書。

斯坦福大學盡管出過一個喜歡花哨東西的美國前總統柯林頓，但卻與茅道林生長的上海交大一樣，有著扎實又不乏創造的校風。茅道林在斯坦福學到了金融和市場方面的知識，不過攻讀書本知識只佔用了他20%的精力。他花費了80%的精力與矽谷的高科技界打交道，學習矽谷的做法和經驗，當然還有在矽谷流行的游戲規則。1993年，經朋友介紹，華登投資集團找到了茅道林，雙方約見相談。

華登投資是一家國際性的風險投資公司，旗下管理的基金超過8億美元。茅道林意識到這將是一個不容錯過的機會：華登集團投資的領域集中在高成長性的行業，這其中也包括他感興趣的計算機軟硬體和網路技術。此外，雖然總部在舊金山，但華登投資卻有一支中國基金，可令他游刃。一個星期後，茅道林加入華登投資集團。

不久，茅道林就顯露出他在投資決策上的天賦。

深圳黎明電腦網路公司的董事長鄧一輝在談到初見茅道林的印象時說:「盡管看起來尚缺經驗，但這個年輕人在投資方面所表現出來的敏銳仍然非比尋常。他的思路清晰，不會輕意被表面現象所迷惑。一旦進入現場，就會直截了當，迅速抓住問題的實質。」

事實上，黎明網路是茅道林在國內投資的第一個項目。

1990年，鄧一輝和他的同事一起成立了黎明網路公司，成份是100%的國有企業。開始的時候，網路公司發展得不錯，尤其是在證券應用方面，深圳，上海兩大交易所都是黎明網路的客戶。但體制問題始終是黎明網路不能快速發展的障礙。

1994年，整整12個月，黎明網路與一家以國外退休基金為主的風險投資公司接觸，商談如何將黎明改制。風險投資商看好黎明網路每年200%的增長率，傾盡全力與黎明網路商談，准備將黎明網路由全資的國有企業改製成一個國有股東佔40%股份，員工直接現金投資350萬人民幣佔35%股份，外方佔25%股份的多種成份企業。但當合同簽訂之時，風險投資商卻發現在大後方，自己旗下的兩支基金「跑路」了，履行合同已是不可能。沮喪之餘，風險投資商向鄧一輝推薦了華登投資集團，告知鄧一輝：「這是一家優秀的風險投資公司，倘若華登介入，對黎明將大有裨益。」

1995年9月間，華登投資的龔天行和茅道林來了。同是上海人的鄧一輝立刻迎面感受到茅道林對於國際規則的堅持：「他不是按照我們以往熟悉的計劃經濟思維考慮問題，而是堅持遵循國際化的市場機制。但值得注意的是，合同中規定的外方注資的最後期限將至，實際上留給他做投資決定的時間只剩下30天。」

30天內，茅道林要看完手邊一大堆的資料，然後確認這些資料符合實際情況。以往，華登在國內投資的項目都是鷹牌陶瓷、小天鵝洗衣機一類的消費品生產企業。投資IT類企業這還是頭一遭，必須謹慎從事。但這些並不是最困難的，實際上30天中，茅道林花費了一多半的時間與鄧一輝一方進行溝通。

「我們在不停的溝通，甚至是爭吵。」鄧一輝回憶。時年，黎明網路贏利情況很好，並非急需大量的資金注入。鄧一輝的想法是，打破黎明網路沉悶缺乏活力的狀態，將國有、外資和私營機制結合在一起，形成一種全新的可以快速發展的模式。而引進華登投資也只是為了改變股權結構，「因此，華登來了是好事，而既便談不成，華登走了，對黎明也無妨礙」。

這邊，茅道林卻認為，既然華登要投入風險資金，就是黎明網路未來的股東，怎可如此輕視？

茅道林與鄧一輝為此產生了激烈的爭吵。茅道林要在30天內做投資決定固然不易，要讓鄧一輝在30天內認識一個新股東，而且是以前所不熟悉的風險投資也絕非易事。卻也是因為與茅道林的爭吵，鄧一輝對這個在當時還顯得不夠老練的談判對手有了清晰的認知。他明白：與國際資本合作，適應茅道林在爭吵中一直強調的國際化標准對於一個中國企業是相當關鍵的。

鄧一輝隨即調整了做法，爭吵與磨擦過後，華登入資黎明網路的合同終於簽訂。一如鄧一輝最初的設想，黎明網路擁有了全新的機制。而茅道林代表的華登投資客觀地看，則做了一筆很劃算的投資。當年的黎明網路已經擁有了優質的資產、穩定的贏利和大量的客戶。注冊資本為1000萬人民幣的黎明網路改制，茅道林用了150萬美元，僅是按照凈資產溢價4倍，就購入了黎明網路25%的股權。

茅道林入黎明網路做副董事長。在此後四年的時間里，茅道林一直執著於國際化規則在黎明網路的運行。「比如，一個規范的董事會應該如何運作。」鄧一輝說，盡管黎明改制，但原有的國有股東依然佔有40%的股份。在決策過程中，由於國有股東的反應遲緩，管理層的決策經常受阻。作為股東之一，茅道林此時顯現出靈活的協調能力，以便利用三方股東的結構優勢，促成黎明網路的良性發展。

「他的觀點明確，某些時候其表達方式甚至過於直率，但有時又會為顧全大局而進行妥協。」鄧一輝清楚記得1997年的「分紅」事件。

在華登向黎明投資兩年後，黎明網路的國有股東向鄧一輝和茅道林提出：分紅。茅道林答：華登投資黎明，目的不是為了拿分紅，而是要協助企業更快發展，從而得到高額資本性回報。在公司發展剛起步的時候，分紅有害無利。

黎明網路剛剛有了些發展，鄧一輝自然也不願意馬上分紅。而國有股東也有難處：國企也在改革，對於收益指標相當看重。鄧一輝於是與國有股東爭執不下，雙方分歧很大。作為董事，茅道林出面協調。

「茅道林認為，按照國際慣例，作為單一大股東，國有股東在黎明網路中有舉足輕重的作用。三方股東應互相諒解，以便讓黎明有更好的發展。」鄧一輝接受了茅道林的建議，同意按國有股東的要求進行分紅，黎明的三方股東因此得以繼續合作。

「分紅事件」讓鄧一輝感覺到，茅道林在「游戲規則」的把握上經驗日益老道。只是他未能預料，兩年後，同樣是因為「游戲規則」，茅道林選擇了離開黎明網路。

也是在1997年，茅道林代表華登集團牽頭，聯合另外兩家公司向四通利方投入風險資金650萬美元。第一次融資後，四通利方升值23倍，總價值達到1500萬美元。

1999年，茅道林二次代表華登，牽頭為四通利方進行融資的工作。茅道林回憶說，當年四通利方作為生產中文外掛式平台軟體的企業，面對微軟等國外廠商的擠壓，市場已是極為有限。而互聯網的興盛正給了四通利方一個難得的機會。

茅道林於是全程推進四通利方與互聯網的結合。1999年4月，由茅道林代表的華登投資牽頭，四通利方二次融資2500萬美元，購並中文網站——美國華淵公司。公司改名新浪，至此升值5.6倍，總價值達到8380萬美元。合並後，全新的新浪正待發展。關於大陸外的市場，如北美、台灣、香港，以及進一步融資、引進合作夥伴等事項，都是四通利方人所不熟悉的領域。茅道林笑稱自己進入新浪原是要去「幫忙」的。

鄧一輝早在1998年末，就聽茅道林說起過他替四通利方融資的事情。時間轉到1999年4月間，茅道林與鄧一輝有過一段交談。茅道林說，黎明網路的狀況比起四通利方要好很多，員工和管理層都十分出色，這是不容置疑的。但黎明終是有40%的國有股份，在機制上不夠靈活，許多企業發展的設想很難實施。這是一件讓他極為煩心的事情。而四通利方機制相對靈活，有了構想可以馬上進行，以後會發展得很快。因此要轉而去組織購並後的四通利方，即新浪。

經過了四年的共事，鄧一輝深知茅道林的想法。他知道自己的這位朋友一貫遵循國際慣例和游戲規則處事，而國有股東不規范的操作的確讓茅道林覺的困擾。於是，兩人惜別，茅道林去新浪。龔天行代替茅道臨進入黎明。

而茅道林的離去，也在很大程度上刺激了鄧一輝，他花費了很大的精力和決心，置換國有股東，並引入漢鼎亞太對黎明網路投資，終將黎明的改制完成。國有股東徹底退出黎明網路，此是後話。

茅道林入新浪，做運營長。第一句話，開口便說：「互聯網會起泡沫。」媒體均有報道。有人問他入新浪是不是要先去做資本運營。茅道林答：「新浪尚沒有到可做資本運營的階段，入新浪是要來擠泡沫的。」

其後，新浪高層多有變動。4月，矽谷名人沙正治做新浪CEO，以矽谷盛行的做法改造新浪。嚴援朝、馬克分別離開CTO和CFO的位子，茅道林也一度不再做新浪的運營長。9月，CEO改由王志東擔任，茅道林重做運營長兼任CFO，沙正治離開新浪。時值新浪赴NASDAQ上市前夕。

媒體對沙正治的離職有多種說法。茅道林後來說，沙正治是他很好的朋友。當年也是他第一個去找沙正治，希望沙正治加入新浪。但是引進人才從來都是有風險的。他倒不覺得沙正治像外界報導的那樣，有諸多的缺點，並且沙正治畢竟推動了新浪的發展。「不然，當初為何要找沙正治來做CEO？只是公司與人的結合就像兩個人的婚姻一樣，離婚有時是因為錯位。」而在天時、地利、人和上，沙正治恰是有些「錯位」了。

「回過頭看，沙先生做事還是很有格調的。至少他是按照游戲規則來做事的。」茅道林說。

人事的更迭在2001年6月間的新浪再次出現。

這次，王志東離開，茅道林做CEO。

新浪高層人事更迭，媒體依然有不斷的報道。也有熟知新浪操作的人說，王志東離職是因為多種原因。比如，王志東在新浪股價25塊美金的時候，沒有像AOL那樣抓住時機並購傳統媒體；比如，互聯網那百年一遇的機會其實已經過去，而王志東執意「互聯網的春天已是不遠」；比如王志東過於相信自己「單刀闖天下」的神話，而忽略了夥伴們的貢獻種種。

在2001年6月26日這天的午後，茅道林步出新浪，喝茶，然後打了個比方：

即便是邁克·喬丹，他的籃球教練也仍然可以對他說:「去做冷板凳！」

假如你不遵守游戲規則，那麼就小心出局……

⑥ 出資新設方式開展員工持股是什麼意思

員工持股計劃（ Stock Option Plan,簡稱ESOP）是指通過讓員工持有本公司股票和期權而使其獲得激勵的一種長期績效獎勵計劃。在實踐中，員工持股計劃往往是由企業內部員工出資認購本公司的部分股權，並委託員工持股會管理運作，員工持股會代表持股員工進入董事會參與表決和分紅。 ESOP（Employee Stock Ownership Plans）即員工持股計劃，又稱之為員工持股制度，是員工所有權的一種實現形式，是企業所有者與員工分享企業所有權和未來收益權的一種制度安排。員工通過購買企業部分股票（或股權）而擁有企業的部分產權，並獲得相應的管理權，實施員工持股計劃的目的，是使員工成為公司的股東。
編輯本段員工持股計劃的類型
總體來說，ESOP可分為兩類：非杠桿化的ESOP和杠桿化的ESOP。
編輯本段員工持股計劃的主要作用
（1） 奠定企業民主管理的的基礎。 （2） 擴大資金來源，增加員工收入。 （3） 留住人才，為員工提供安全保障。 （4） 調整企業收益權，轉變企業約束機制。
編輯本段員工持股計劃的實施步驟
1、 設立員工持股會，統一管理員工股東的出資 2、 界定員工持股會的職權，規范員工持股會的組織和行為 3、 員工持股計劃的設計 內容包括： （1） 收益人的范圍與數量，主要是確定持股員工的資格。 （2） 員工持股總量控制和員工股票的分配。 （3） 員工股票的託管。 （4） 員工股票的出售。
編輯本段規范操作流程
（1）進行實施員工持股計劃的可行性研究，涉及到政策的允許程度；對企業預期激勵效果的評價；財務計劃；股東的意願統一等。 （2）對企業進行全面的價值評估。員工持股計劃涉及到所有權的變化，因此合理的公正的價值評估對於計劃的雙方員工和企業來說都是十分必要的。企業價值高估，顯然員工不會願意購買；而企業價值低估，則損害企業所有者的利益，在我國主要表現為國有資產的流失。 （3）聘請專業咨詢顧問機構參與計劃的制定。我國企業由於長期缺乏完善的市場機制下經營的全面能力，因此缺乏對於一些除產品經營外的經營能力。特別是對於這樣一項需要綜合技術、涉及到多個部門和復雜關系界定的工程，聘請富有專業經驗和有知識人才優勢的咨詢顧問機構的參與是必要的。 （4）確定員工持股的份額和分配比例。在全國，由於國有企業的特殊屬性，企業的員工在為企業工作過程中所累積的勞動成果未得以實現，因此在確定員工在為企業貢獻所應得的報酬股份，另外，員工持股的比例也要跟計劃的動機相一致，既能夠起到激勵員工的目的，又不會損害企業原所有者的利益。 （5）明確職工持股的管理機構。在我國，因為各個企業基本上存在著較為健全的工會組織。而對於一些大型的企業來說，借鑒國外的經驗，由外部的信託機構、基金管理機構來管理員工持股信託也是可行的。 （6）解決實施計劃的資金籌集問題。在國外，實施ESOP資金主要的來源渠道是金融機構的貸款，而在我國現在的情況下，仍然以員工自有資金為主，企業提供部分低息借款。對於金融機構目前在ESOP中的介入似乎還沒有，但是不管從哪個方面講，這樣做都是有可行性的，並且對於解決銀行貸款出路問題，啟動投資和消費有一定的促進作用。 （7）制定詳細的計劃實施程序。實施ESOP 詳細的計劃程序主要體現在員工持股的章程上面。章程應對計劃的原則、參加者的資格、管理機構、財務政策、分配辦法、員工責任、股份的回購等作出明確的規定。 （8）製作審批材料，進行審批程序。計劃要得以實施，通常要通過集團公司、體改辦、國資管理部門等部門的審批。但是在實施操作中也存在靈活的做法。
編輯本段實現方式
從國外的通常做法看，一般可分為非杠桿型的ESOP與杠桿型的ESOP。
非杠桿型的員工持股計劃
非杠桿型的員工持股計劃是指由公司每年向該計劃貢獻一定數額的公司股票或用於購買股票的現金。這個數額一般為參與者工資總額的25% ，當這種類型的計劃與現金購買退休金計劃相結合時 ， 貢獻的數額比例可達到工資總額的25%。這種類型計劃的要點是： (1)由公司每年向該計劃提供股票或用於購買股票的現金，職工不需做任何支出。 (2)由員工持股信託基金會持有員工的股票，並定期向員工通報股票數額及其價值。 (3)當員工退休或因故離開公司時，將根據一定年限的要求相應取得股票或現金。
杠桿型的員工持股計劃
杠桿型的員工持股計劃主要是利用信貸杠桿來實現的。這種做法涉及職工持股計劃基金會、公司、公司股東和貸款銀行四個方面： (1)首先，成立一個職工持股計劃信託基金； (2)然後，由公司擔保，由該基金出面，以實行職工持股計劃為名向銀行貸款購買公司股東手中的部分股票，購入的股票由信託基金掌握，並利用因此分得的公司利潤及由公司其它福利計劃（如職工養老金計劃等）中轉來的資金歸還銀行貸款的利息和本金。 (3)隨著貸款的歸還，按事先確定的比例將股票逐步轉入職工帳戶，貸款全部還清後，股票即全部歸職工所有。 這種類型計劃的要點是： (1)銀行貸款給公司，再由公司借款給員工持股信託基金會，或者由公司做擔保，由銀行直接貸款給員工持股信託基金會； (2)信託基金會用借款從公司或現有的股票持有者手中購買股票； (3)公司每年向信託基金會提供一定的免稅的貢獻份額； (4)信託基金會每年從公司取得的利潤和其他資金，歸還公司或銀行的貸款； (5)當員工退休或離開公司時，按照一定條件取得股票或現金。
編輯本段員工持股計劃（ESOP）的應用
在實際中，ESOP被廣泛用於各種各樣的公司重組活動中，包括代替或輔助對私人公司的購買、資產剝離、挽救瀕於倒閉的公司以及反接管防禦。美國西北航空公司便是因瀕於倒閉而實施ESOP，並起死回生的。有些公司甚至將ESOP作為公司融資的一種手段。從企業所有者角度看，採用ESOP的用途主要可歸納為： 1、實行資本積累，公司籌資的一種手段； 2、為非公眾持股公司的股票提供了一個內部交易的市場； 3、上市的一種替代方案； 4、防止敵意收購； 5、公司平穩放棄與讓渡經營不理想的子公司； 6、實現公司所有權向雇員的轉移； 7、為員工的退休提供保障，替代養老金； 8、提供激勵機制，補償雇員工資的減少，激發雇員的積極性，促進生產的提高。
編輯本段員工持股計劃的幾種模式
員工持股制度作為完善公司治理結構,增強員工的勞動積極性和企業的凝聚力的一種手段, 近來越來越受到企業界的關注. 實行員工持股, 使職工不僅有按勞分配獲取勞動報酬的權利, 還能獲得資本增值所帶來的利益. 對於加強職工的主任公意識, 留住公司骨幹人才也具有十分重要的意義.在我國企業進行股份制改造,建立現代公司制度的改革過程中,員工持股還能有效彌補投資主體缺位所帶來的監督弱化,內部人控制嚴重問題. 在我國還沒有明確的法律法規對員工持股的管理和運作進行指導和規范, 實施員工持股計劃的企業也多數處於探索階段,特別是在我國企業改制,經濟轉軌的大背景下,企業由於所有制結構不同,特定的發展歷史等情況,使我國的員工持股很難有一種統一的模式和方案.不過,目前國內已經實施員工持股計劃的幾種典型模式,仍然可以給我們以啟示和借鑒. 經理層融資收購:四通模式 四通集團作為目前最大的民營高科技企業之一, 也是中國最早的民營高科技企業之一, 一直為產權問題困擾.984 年 5 月 6 日,中國科學院 7 名科技人員向北京市海淀區四季青鄉借款萬元,並掛靠司機青鄉下海創辦了"四通新技術開發有限公司".雖然注冊為"集體所有制", 但四通創業者一直恪守"自籌資金,自由組合,自主經營,自負盈虧"的原則.對內對外都不厭其煩地強調自己是"民辦企業",無上級主管,以區別於"官辦集體企業".對掛靠單位四季青鄉,四通也非常謹慎.萬元借款,3 個月以後四季青鄉要求歸還,四通報就歸還了.為了回報其"其它方面的支持",四通每年分給它 5 萬元利潤,分了很多年.也正因為這一點,四季青鄉後來也要求過股權,但因法律上站不住腳,"摘帽子"在四通只是舉手之勞. 隨著公司經營的不斷擴展以及公司經營人員包括當初創業人員的變化, 四通集團的資產規模已達4 億元,58 家公司,公司產權卻越來越模糊.產權主題虛置,不僅使公司海外融資困難,更重要的是公司缺乏有效的監督機制,造成投資項目廣種薄收,人才流失嚴重等一系列問題.為了解決這一問題,四通最終決定引進 MBO 方式,即經理層利用借債所融資本杠桿收購自己所服務的公司的部分股份, 使管理層得以所有者和經營者合一的省份主導重組公司. 具體做法是, 先由公司管理層和內部職工成立職工持股會, 然後分別由原四通集團和職工持股會以及外部股權投資人出資成立"北京四通投資有限公司", 其中原四通集團和職工持股會分別出資4900 萬元和 500 萬元.通過北京四通投資有限公司購買早香港上市的香港四通以及原四通集團系統集成,信息家電,軟體開發等資產,達到以清晰的增量調動模糊的存量的目的.總之,四通改制模式就是在我國現行的政策法律框架下,引進 MBO 方式,同時進行四通的產權重組,業務重組和機制重組,通過產權清晰的新四通收購原四通的資產,調動模式的存量,不僅解決了產權混亂的問題,同時結合員工的持股,調動了員工的積極性,增強了企業的凝聚力. 四通改製成功, 為我國眾多被產權所困的民營企業通過員工持股解決產權問題探索出了一條路子.通過設立職工持股會,推行員職工持股,建立新的產權主體,明晰了企業產權,並通過業務重組為公司未來發展搭建了新的組織平台. 四通模式的順利實施, 需要有一個完善的企業家市場,通過企業家市場給頭腦定位,從而確定給誰期股,給多少股份.還需要金融法規的配套支持,企業家很難一下子拿出那麼多錢認購規定的股份,企業推行 MBO 離不開金融機構的支持. 同時還應借鑒國外的經驗, 給推行員工持股的企業融資方面一定的稅收優惠. 受讓一大股東非流通股:東大眾模式 浦東大眾的職工持股會是以上海大眾企業管理有限公司 (以下簡稱管理公司) 作為法人名義建立起來的.管理公司通過與上海大眾出租汽車有限公司(以下簡稱總公司)對浦東大眾股份的協議轉讓,管理公司取得了對浦東大眾 0.08%的控股權,公司職工持股會是由經持股會統一辦理持有公司股份的員工自願參股組成的. 持股會會員是持股會的股東, 但會員個人不直接享有公司股權. 持股會以工會社團法人名義獨立承擔民事責任, 並代表持股會全體會員行使股東權利. 持股會會員以其出資額為限對持股會承擔責任, 持股會以其投入公司的全部出資額為限對公司債務承擔責任.持股會初始投資額為 700 萬元,每一個元為一股,初始持股總數為 700 萬股. 職工持股會資金來源為職工出資和持股會投資收益. 持股會初始的持股及以後增加對公司股份持有比例, 通過以下途經獲得股份來源: 公司其它股東轉讓的股份: 公司贈資擴股時認購公司發行的新股(配股) :公司其它股東放棄配股的余額.持股會會員大會是持股會的最高權利機構,負責選舉和更換理事會成員,審議批准理事會的報告,審議批准持股會贈資方案,投資方案和收益分配方案等事項. 理事會由持股會會員大會選舉產生,為持股會的常務辦事機構,對會員大會負責,主持持股會日常事務工作,如辦理會員入會,退會手續,收繳會員認購資金,辦理會員轉讓股份等工作.會員轉讓股份,均由通過持股會辦理轉讓手續.會員轉讓股份的價格,統一按上年末公布的每股凈資產值確定,並通過持股會辦理現金轉讓手續.持股會理事及公司懂事,監事, 總經理任職期間,不得轉讓所持股份. 成立職工持股會以來的兩年中, 管理公司的資產規模與股東權益都取得了較大的增長. 管理公司的資產主要分布在三個方面, 即對浦東大眾控股的長期投資, 出租汽車為主的固定資產投資和資本市場的短期投資.對浦東大眾的控股從97 年5月的600 萬股,經過97 年至 98 年浦東大眾實施送股和配股,目前已達 0306 萬股.出租汽車數量也有較大增長.管理公司的股東權益從 97 年 4 月的 7000 萬元經過不到兩年的努力, 98 年底已經達到 0853 萬元, 到贈幅達 55%.兩年來,管理公司雖然沒有向股東分配過現金紅利,但投資者可以通過股權內部轉讓的方式得到同樣的現金分紅. 管理公司是以職工持股會為內涵的公司, 所以管理公司實質上是一家民營企業, 目前管理公司控有浦東大眾 0%以上的股份,這樣就形成了浦東大眾是有一家企業控股的上市公司的市場定位.由於管理公司的投資者全部來源於大眾集團的職工,而管理公司經營`效益大部分來自於浦東大眾,因此職工與企業更具有利益相關性,尤其是經營者持股較多,更具有激勵性. 通過轉讓非流通股的方式, 只要尊重企業發展歷史, 合法取得股權, 合理確定股權轉讓價格, 就不存在國有資產流失的問題.相反,通過內部職工持股能有效增強企業凝聚力,使國有資產退出競爭性領域,有利於進行經營結構的調整. 股份制改制:深圳泰然模式 泰然公司原名為深圳市工業區開發公司,成立於985 年 6 月,998 年更名為"深圳市泰然實業發展總公司",為深圳市直屬的一級國有企業.從 995 年 8 月開始,泰然公司成為股份制試點企業.在投資管理公司,體改辦和國資辦的指導下開始了現代企業制度改革,由單一的國有投資主體改組為多元投資主體.改革時企業正式員工 80 人,根據持股比例佔有股本價值 600 萬元左右.在持股額的分配上,企業採取了"效率優先,兼顧公平"的原則,公司的經營決策者和高級管理人員持股額可為普通員工的 3 到 4 倍, 同時根據崗位, 責任大小來決定員工所持的股份份額. 為了達到留住人才,激發工作積極性的目的,公司同時規定,企業內部部門經理以上的管理人員必須全額認購所配股額.在效率優先的基礎上,企業也盡量做到了兼顧公平,具體措施包括適當考慮員工在本企業的工齡,以及退休員工可享受平均配股額的60%,並可保留 5 年的分紅, 年後由公司按當時的股價予以回購. 5 採取由工會作為社團法人託管運作的方式, 工會中的股東代表依照法定程序進入公司的董事會,代表持股員工的利益,參與企業決策. 同時在進行分紅時, 由工會按員工持股總額統一接受公司利潤分配, 再按員工持股數額進行二次分配. 在員工持股的認購資金中, 按員工自己出資 40%, 30%由企業通過工會貸款給員工, 另外30% 則由企業自留的公益金中劃轉. 在實行員工持股兩年多來,泰然公司基本上實現了當初改革時所設想的目的,也就是:留住人才;提高員工對企業的關切度;激發員工的積極性和主動性.泰然模式,在股份制改革過程中推行員工持股制度,由工會代行職工持股會的功能,比較合理又精簡了機構.同時,員工出資,企業公益金,企業貸款三方面結合解決了員工持股所需資金. 強制高級管理層持股:紹興百大模式 紹興百大為了將經營者的利益和公司的利益緊密結合起來, 建立有效的激勵和約束機制, 公司董事會要求公司高級管理人員必須儲有一定數量的公司社會公眾股. 為此, 公司高級管理人員 99 年 8 月陸續購入社會公眾股.按照有關規定,上述人員只有在離職 6 個月後才可將持有公司社會公眾股拋出. 這種做法的目的是要更有效地激勵和約束高級管理人員, 但也存在一些問題. 二級市場收購價格一般比較高,高級管理人員持股成本較高.且因為管理人員所持股份不能流動,造成高級人員凍結大量資金,這對於管理人員來說,也有失公平.在我國股市尚不完善,股價受外在因素影響波動幅度較大,股票價格有時並不能反映企業經營者的業績.針對這些問題,實行股票期權是一種更加有效的辦法. 所謂股票期權, 就是給予經營者在一定期限內以預先確定的價格購買公司一定數量股票的權利.通過股票期權的合理設計,授予經營者購股權,經營者無償獲得這一權利, 只有在行權時才支付一定金額購買股票, 且行權以後可隨時根據股票走勢決定是否持有此股票,這相對於股票激勵更加有效合理。
編輯本段中國中小型民營企業的員工持股計劃
員工持股計劃畢竟是舶來品，能否結合中國國情，中國人的企業文化特點制定出符合中國中小型民營企業的員工持股計劃就顯得極為關鍵，尤其是隨著中小型企業的急劇增加，高新技術企業的快速發展，如何留住人才顯得極為關鍵，如果照搬國外的經驗，不僅存在極大的法律風險而且容易造成水土不服，將企業陷入困境，可喜的是，國內的咨詢公司及律師事務所已經認識到這個問題，將員工持股計劃進行移植改造，目前中國中小型民營企業的員工持股計劃包括以下幾個方式：
高管股權激勵方案直接持股
對於公司的高管以及技術核心人員採取股權激勵方式，直接將公司的高管及技術核心人員登記在股東名冊，並且進行工商變更登記。這種方式能夠最大限度的激勵團隊員工，目前，創新型高新技術類的企業在設立之初普遍採取這一方式。但是也存在著股權糾紛的隱患。
中層管理人員期權激勵
公司原始股權有限，人數的不斷增加勢必稀釋團隊創始成員的股份，基於此，大部分公司會對於中層管理人員採取期權獎勵的方式。但是隨著行權期限的到來，創始成員股份稀釋的問題會較為突出。
員工虛擬股票激勵
該激勵模式可以面向公司所有員工，只要達到公司的一定條件，便給予虛擬股票進行激勵，虛擬股票實際上是員工薪酬的延遲支付，對公司股權並未有任何侵害，但是該方案需要縝密設計，需要專業的律師進行咨詢，目前公司採取的較少。

⑦ 成都有些什麼汽車金融公司和汽車融資租賃公司

成都驛途汽車服務有限公司、承融（成都）汽車服務有限公司等。

目前基本上只要是售車點，都會與其合作，可以為客戶提供個性化選擇搭配車款、購置稅、保險費、延保、精品加裝等套餐進行組合融資，產品特色獨特靈活。

所謂汽車金融公司，是指經中國銀行業監督管理委員會（簡稱中國銀監會）批准設立的，為中國境內的汽車購買者及銷售者提供金融服務的非銀行金融機構。

融資租賃是指承租人只需繳納一定比率的首付款或保證金，每月支付約定的租金，即可用車，期滿後即可獲得車輛的歸屬權。

國際市場上，70%的客戶買車都是通過分期付款形式用車的。

(7)四通融資擴展閱讀：

汽車金融是由消費者在購買汽車需要貸款時，可以直接向汽車金融公司申請優惠的支付方式，可以按照自身的個性化需求，來選擇不同的車型和不同的支付方法。

目前個人汽車消費貸款方式有銀行、汽車金融公司、整車廠財務公司、信用卡分期購車和汽車融資租賃五種。

1、銀行汽車貸款

手續：需要提供戶口本、房產證等資料，通常還需以房屋作抵押，並找擔保公司擔保，繳納保證金及手續費。

首付：一般首付款為車價的30%，貸款年限一般為3年，需繳納車價10%左右的保證金及相關手續費。

利率：銀行的車貸利率是依照銀行利率確定。

2、汽車金融公司

手續：不需貸款購車者提供任何擔保，只要有固定職業和居所、穩定的收入及還款能力，個人信用良好即可。

首付：首付比例低，貸款時間長。首付最低為車價的20%，最長年限為5年，不用繳納抵押費。

利率：汽車金融公司的利息率通常要比銀行高一些。

公司：上汽通用汽車金融、大眾金融、東風汽車金融、賓士金融、福特金融、豐田金融。

3、整車廠財務公司

手續：需提供所購車輛抵押擔保。申請人應有穩定的職業、居所和還款來源，良好的信用記錄等。

首付：首付最低為車價的20%，最長年限為5年。

利率：利息率通常要比銀行略高、比汽車金融公司略低。

公司：上汽財務公司、一汽財務公司、廣汽匯理等。

4、信用卡購車分期

信用卡分期購車是銀行機構推出的一種信用卡分期業務。持卡人可申請的信用額度為2萬-20萬；分期有12個月，24個月，36個月三類；信用分期購車不存在貸款利率，銀行只收取手續費，不同分期的手續費率各有不同。

5、汽車融資租賃

融資租賃是一種依託現金分期付款的方式，在此基礎之上引入出租服務中所有權和使用權分離的特性，租賃結束後將所有權轉移給承租人的現代營銷方式。

手續：門檻較低，不需要抵押，非本地戶口也可。

首付：首付比例低，貸款時間長。首付最低為打包價格（車價+購置稅+保險）的20%，最長期限為5年，不用繳納抵押費

利率：融資租賃公司根據不同客戶及車型的情況定製不同的利率方案。通常比銀行高些，但是部分車型有廠家支持政策，可達到市場最低價。

產權：分直租及回租兩種方式。直租模式汽車產權為融資租賃公司所有，租賃期滿過戶。