融資會計的風險

1. MBO融資中的財務風險大概有哪些呢在線等，可聯系。

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舒志軍：MBO存在的問題與對策
2004-12-27 00:00:00

中信國際研究所 舒志軍

（聯合論壇·北京）管理層收購（MBO）是指公司管理者或經理層通過借貸融資購買本公司股份，從而改變公司所有者結構、控股權和資產結構，進而達到重組公司目的並獲得預期收益的一種收購行為。 這種國際上通用的收購行為，在中國國有企業改革的實踐中卻發生了變異，出現了不少問題。研究這些問題背後的動因，對於促進中國國有企業MBO的健康發展有著重要的現實意義。

一、MBO在中國實踐中的變異

MBO發源於英國。1980年，英國經濟學家邁克·萊特（Mike Wright）在研究公司的分立和剝離時發現了一種奇特的現象：在被分立或剝離的企業中，有相當一部分被出售給了原先管理該企業的管理（或經理）層。在當時的研究中，這種現象還沒有名字，人們籠統地把它稱之為「buy-outs」。後來，英國對此類收購進行融資的主要機構工商金融公司（Instrial and Commercial Finance Corporation）把這種現象起名為管理層收購（Management buy-outs），簡稱為MBO，該名稱一直沿用至今。
MBO的出現並非偶然，在很大程度上，它可以說是20世紀70年代公司分拆的結果。公司分拆是指大公司將部分非主導業務剝離出去，以便集中精力經營主導業務。在戰後至20世紀70年代以前，公司發展的總趨勢是：不斷地尋求兼並機會，迅速擴大公司規模，很少出現通過公司分拆將公司變小的現象。物極必反，20世紀70年代後，這種傾向開始逆轉，很多過去因追求多樣化而形成的大公司遇到了發展的障礙而不得不將公司拆小，即賣掉一些業績不佳的輔助業務或子公司等，在很多時候，公司總部更願意將小公司賣給原來經營公司的管理層，即所有權變更而管理層不變，這就是MBO。
中國MBO實踐始於20世紀90年代，由於我國目前還沒有建立相對完善的市場經濟，一些國有企業的管理層在MBO的實踐中往往以廉價獲取國有資產為主要目的，所以導致中外的MBO存在很多差異：
1．目標動因不同。西方實施MBO的最主要原因是降低代理成本，通過MBO，管理層實際擁有或控制公司，管理層利益與公司股東利益匯聚，代理成本便能大幅下降。我國MBO的主要目標是實現國有股的減持以及戰略性退出，增強對管理層的長期激勵機制，提高國有公司經營效益。
2．收購主體不同。國外的MBO絕大多數是以目標公司的管理層作為收購主體。中國MBO的收購主體多為職工持股會，即代表全體員工的社團法人。在所有者比較虛幻、模糊的狀態下，我國MBO的實施中，同一個公司管理者往往具有雙重身份：既代表國有股這個被收購對象，同時也代表著收購主體，MBO往往是自導自演。
3．融資方式不同。在國外MBO操作過程中，管理層通常只付出收購價格中的一部分，其他資金通過債務融資等其他方式籌措，資金可以由銀行提供，也可以由保險公司、養老金基金、風險投資公司提供。從支付工具而言，有現金、股票、公司債券、認股權證、可轉換債券等多種形式。中國的MBO融資渠道單一，融資限制很多。一般是以管理者自籌資金或私募投資的方式來完成，而收購的支付方式多為現金。
4．定價模式不同。在西方，MBO本來是在全流通股市中所採用的一種公平收購，定價模式擁有充分的數據支持、規范的中介參與，一切交易價格都是在公開的市場經過公平的競價達成的，價格的確定相對較為合理。我國的證券市場又分為流通和非流通市場，MBO收購的股份基本上是不流通股份，這些股份很難定價。中國企業在MBO定價時，除考慮企業本身價值外，還考慮管理層以往對企業的貢獻。由於國內MBO定價透明度較低，缺乏市場定價的過程，MBO收購價格大多低於上市公司凈資產。
5．法制環境不同。歐美證券市場發育時間較早，證券法律體系相對完善，MBO遵循相應的法律規則，操作相對規范，例如國外的MBO合約中往往有非同業競爭條款，禁止參與MBO的骨幹人員短期內離開目標公司並參與同業競爭等具體規定。我國目前僅有《上市公司收購管理辦法》等少數規定，系統的MBO方面的法規尚待完善。
6．風險資本不同。在西方國家的MBO中，一般都有風險投資的參與。風險投資的來源主要是：養老基金，捐贈基金，銀行持股公司，保險公司等。風險投資既可以是普通股，也可以是優先債券、次級債券和可轉換債券，還可以採用其他的一些金融工具。應該說，金融工具的創新加速了MBO的發展。我國目前的風險資本市場還處於起步階段，因而MBO的資金來源中，銀行貸款居主導地位，目前國內的風險資本還沒有深入地參與MBO。
7．控股比例不同。西方企業實施MBO後，管理層能夠持有公司全部或絕大部分股份。中國MBO的支付能力不足，籌資能力有限和收購對象資產規模較大，管理層很難成為MBO企業的絕對控股股東。出現這種現象的另一原因是由於企業還未能完全割裂與政府千絲萬縷的聯系。
由於與國際上規范的MBO存在許多差異，導致我國企業的MBO出現了一系列的問題。2003年3月，國家財政部在發至原國家經貿委企業司關於《國有企業改革有關問題的復函》中建議：在相關法規制度未完善之前，對採取管理層收購（包括上市和非上市公司）的行為予以暫停受理和審批，待有關部門研究提出相關措施後再作決定。
財政部認為，由於法律、法規的制定相對滯後於實踐活動，對管理層收購等交易行為，用現行的法規和管理水平難以嚴格約束。這么做是為了防止一些當事人利用新的交易形式謀取不當利益。

二、MBO實施中問題的分析

目前，財政部有關部門建議暫停受理和審批管理層收購行為（MBO）。MBO行為雖然被終止，但這畢竟是暫時性的。MBO在中國仍處於試點階段，由於法律和法規的滯後，在實踐中存在著許多不規范的現象。綜合來看，我國MBO的問題主要集中在以下方面：
1．缺乏有效的監控機制。目前我國國有控股的上市公司本身大多是按照「逃控機制」的模式設立的。流行的做法是，把原有的企業剝離一部分包裝上市，稱為「上市公司」；原來企業的非核心資產留下來叫「存續企業」，這個「存續企業」代表國家控股上市的新企業。「存續企業」的總經理（或稱法人代表）擔任上市公司的董事長。這種「逃控機制」模式為上市公司MBO的無政府狀態提供了便利條件。
從大多數管理層收購案例看來，上市公司管理層收購不僅是自賣自買，而且在某種程度上也是自己批准自己收購，或者說自己管自己，所以有人稱之為「沒有管理的管理層收購」。由於缺乏有效的國有資產經營體制和方式，盲目地以MBO作為解決國有股從上市公司退出的出路，這是十分危險的，它所面臨的將不僅是暗箱操作的風險，更為嚴重的是，MBO作為「逃控機制」的產物，由原來意義上的反收購工具，蛻變為國有資產流入企業經營管理者腰包的明溝暗渠。由於MBO完成後，上市公司的內部人與第一大股東的利益合二為一，如果監管不力，將會出現嚴重的內部人控制，進而令中小股東的利益受到更為嚴重的損害。
2．收購主體的合法性問題。目前我國的MBO通常是由管理層注冊成立一家新公司作為收購目標公司的主體，然後以新公司的資產作為抵押向銀行貸款，以獲得足夠的資金來購買目標企業的股份，這個新的公司的資金來源大部分需要銀行的貸款。這種殼公司也應當遵循《公司法》，而《公司法》要求對外累計投資額不得超過公司凈資產50%，從目前已發生的幾個上市公司的管理層收購的案例來看，就存在有些公司對外投資超過凈資產的50%的現象。
3．收購定價問題。我國的MBO多採用協議價格，有內部人暗箱操作之嫌。MBO的定價多圍繞每股凈資產，由管理層與政府以協議方式來確定，相對流通股的市價而言，有失公平。
目前已實施了MBO的上市公司，「不約而同」地規避了30%的要約收購線，MBO均系不流通的國有股或法人股，並通過協議收購的方式取得了對收購方而言相當合算的收購價格，有的低於甚至大大低於每股凈資產，與流通股價比起來差距極大。公司管理層獲得絕對或相對控股權所需的代價之小，不能不使其它股東感到有失公平，明擺著是侵蝕國有資產和損害中小股東的利益。
國內一些企業在實施MBO的過程中，為了獲得較低的收購價格，不惜採用調劑或隱藏利潤的方法來擴大帳面虧損，收購完成後，然後再恢復帳面利潤，從而實現分紅派現，以緩解管理層融資所帶來的巨大財務壓力。
4．收購融資金風險問題。由於管理層的支付能力有限，他們的巨額收購資金大多是採取迂迴的融資手段，這樣做要承擔政策、法律風險，還有可能產生金融風險和經營風險。
管理層沒有資金購買股權，同時也沒有充分的資信作為支撐進行融資，只能暗渡陳倉，挪用上市公司的資信進行融資，把融資的信用風險集中到了上市公司身上。在這種方式下，管理層面臨雙重壓力：資金償還壓力和違規監管壓力。為了釋放這種壓力，管理層可能會利用非法交易或關聯交易盡快賺取收益，或者改變上市公司的分紅政策，進行大比例的分紅，套取上市公司現金。第一種行為傾向的結果是，上市公司資產流失，收益下降；第二種行為傾向的結果是，上市公司加快分紅，內源融資能力下降，財務風險加大。無論是哪種情況，最終導致企業價值下降，風險增加。價值下降首先損害的是流通股股東權益，財務風險的提高意味著償債能力的下降，損害了債權人的權益。
5．違背了證券市場的三公原則。我國的MBO有違「公正、公平、公開」的三公原則，使得持有二級市場股票的中、小投資者感到心寒。
首先，實施MBO使社會公眾股股東受到了不公正的待遇。實施管理層收購後，管理層持有的是非流通股，與社會公眾股股東的利益存在一定差別。管理層借「一股獨大」之便，利用關聯交易「套取」中、小股東的財富。
其次，MBO侵害了社會公眾股股東的利益，顯失公平。某些上市公司管理層收購股權時，轉讓價格出現了低於公司每股凈資產的情況，有的甚至以每股一元的面值轉讓。此定價不僅大大低於流通股價格，也低於非流通股股東的成本。上市公司管理層以小於等於凈資產值的價格受讓國有股、法人股，公平何在？
最後，MBO在具體操作實施過程中，應披露的信息不夠充分公開透明。相關上市公司往往一紙公告發布就已經將非流通股的股權轉讓變成了既成事實，其操作實施過程缺乏其它股東（主要是社會公眾股股東）的有效監督，漠視社會公眾股東的知情權。一些上市公司的管理層利用信息的不對稱，打著股權激勵的幌子，在實施MBO過程中伴隨著大量的關聯交易，把上市公司掏空。

三、規范我國MBO運做的措施

沒有規則，就沒有評判是非的標准，更談不上規范和防止改革中出現的各種短期行為乃至不良行為。現在對MBO的指責，既有MBO本身的問題，也有因政策和法律法規滯後、認識缺乏統一尺度而產生的分歧，而MBO本身的問題，大多也是因無章可循而起。由此看來，規定有關MBO的規則已成為當務之急。
1．MBO應有明確的法律規范
要對已出台的涉及產權制度改革的法律法規，進行清理整合，明確MBO作為一種產權變革形式的地位和適用范圍。要制定專門的MBO實施規范和細則。MBO屬內部人收購，有著與一般法人收購不同的特殊性，應該用專門的法規或在相應的法律法規中專門的條款來規范其行為。在這些法律法規或專門條款中，一方面，要對收購主體的資格，資金來源的合法渠道，收購價格的形成機制、管理層的市場選擇機制、股權結構及法人治理結構的科學性等MBO關鍵環節給予明確規定；另一方面，通過加大管理層的責任和風險來約束和制衡他們的投機行為。
2．公平確定MBO中的轉讓價格
目前，MBO的定價問題爭議最多。合理定價是避免集體與國有資產流失的關鍵。管理層收購所涉及的股份多數為非流通的法人股，轉讓價基本都以每股凈資產為基礎。這不僅大大降低了收購方的收購成本，收購價與股票市價之間的巨大差價也給一些人造成很大的想像空間。因此，進行管理層收購必須考慮大多數股民的利益，防止出現侵害中小股東權益的情況。要保證交易價格的合理性，最好的辦法不是決定用哪種模型來衡量，而是破除管理層收購過程中的單邊交易的局面，增加買方數量，將管理層或內部員工發起的投資公司作為收購公司股權的買方之一參與競價，交易的達成和價格的確定，主要由市場來確定。
3．要拓展MBO融資渠道
目前國內的有關法律法規仍限制管理層收購的資金來源，經營者獲取合法資金進行收購或者持股成為當前國內MBO的一個難點。由於收購標的的價值通常都遠高於管理層自身的支付能力，因而巨大的資金缺口需要依靠外部融通來彌補。在�個標準的MBO過程中，除管理層持有部分股權外，機構投資者提供了其它大部股本金及借款。目前我國人民銀行的貸款通則裡面明確禁止銀行用款作為股權投資，這使收購的資金需要難以得到銀行的支持；而企業之間的借債行為也受到限制。因此，開發創造新的金融工具，從政策法規層面為MBO拓展融資渠道，對MBO極具現實意義，同時還應積極培育風險投資機構，加強機構投資者在管理層收購中的作用。
4．MBO的操作必須符合「三公」原則
企業在實施MBO的交易活動中，必須實行公開、公平、公正的原則。公開指信息公開，確保二級市場的公眾投資者可以獲得真實的公司和操作信息；公平則主要是定價公平和市場機會公平；公正是指交易活動必須合法合規。
5．要加強對MBO的監管
首先，除了國資機構代表出資人加強對MBO的監管外，應該引入包括外部非執行董事、媒體等在內的外部監督，以保證MBO陽光運作。第二，國有企業的MBO必須經過國有資產的主管部門的審批。第三，有關MBO交易帳目必須經過嚴格的審計，四是建立並嚴格實施信息透明與公開制度，並且要履行相關的信息披露。
6．要完善MBO後的公司治理機制
MBO的進行表明管理層對上市公司發展有信心，也有利於改善上市公司的股權結構。這既改變了上市公司長期以來國有股�股獨大的模式，也有別於一些家族控股企業，對於提高上市公司質量、形象都有重要意義。但進行管理層收購後，股東財富最大化可能會被管理者的自身利益所取代。另一方面，管理層收購又可能為另一形式的「一股獨大」提供溫床，因此，要加強獨立董事對管理層收購的事後監管以及保持公司大股東與高級管理層之間的平衡與獨立，減輕內部人控股帶來的負面影響。
7．要建立MBO的信託制度
我國的職工持股會只是MBO過渡型的收購主體，其發展方向是應該MBO信託。
目前，我國信託業參與MBO的方式主要是信託公司向MBO提供貸款和直接投資MBO。
採用貸款方式，是由參與MBO各方簽定協議，先由信託公司向目標公司管理層提供貸款，管理層通過這筆資金收購目標公司股權。管理層可以自然人名義，也可以聯合成立公司作為主體接受貸款，完成收購。在這種模式下，信託投資公司的關鍵作用是為整個MBO過程提供了啟動階段的第一筆資金，在國外稱之為過橋貸款。
採用直接投資方式參與MBO時，信託投資公司以戰略投資者的身份出資與管理層共同注冊成立新公司，然後收購目標公司的股權，完成MBO。由於是直接投資，信託公司作為新公司的股東，間接持有目標公司股權，它可以通過溢價出售股權的方式收回投資並獲得收益。在這種方式下，信託公司獲得的收益不只是委託費、貸款利息之類的中間費用了，更大的收益來自於股權溢價的直接收益。不過這種直接投資的風險也相對較大，在決定投資之前，必須對目標公司和管理層做細致的調查分析，保證目標公司MBO之後的預期增值。

（中信國際研究所,舒志軍）

作者：舒志軍

2. 財務風險加大融資風險的原因是什麼

財務風險也稱融資風險或籌資風險，是指由於舉債籌資而產生的應由普通股股東承擔的風險。也可定義為由於使用債務或優先股籌資從而需要做出固定周期性支出而引起的，由普通股股東承擔的超過基本商業風險以上部分的風險。它是與企業及其融資方式相聯系的風險，是由於企業資金困難，採取不同的籌資方式而帶來的風險。
一、我國企業財務風險現狀
我國的一些企業，特別是國有企業，盈利水平普遍低下，虧損較為嚴重，有的甚至達到了資不抵債的危險邊緣。造成這種狀況的原因雖然很多，但忽視財務風險是大多數企業經營不良的重要原因之一。財務風險客觀存在於企業財務管理工作的各個環節，會對企業生產經營產生重大影響。因此，企業員工、特別是企業的經營管理者，只有樹立財務風險意識，對財務風險成因及其防範進行研究，善於對環境變化帶來的不確定性進行科學預測，有預見性地採取各種防範措施，使可能遭受的風險損失盡可能降到最低限度，才能保證企業的生存和發展。
二、財務風險分析
在財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特徵和正確識別，對其進行正確分析，明確其產生的原因，才能防範和化解財務風險。
（一）財務風險的基本特徵
1、與負債經營相關。財務風險因償還到期債務而引起，因而總與負債相關聯。沒有債務，企業經營的資本全靠投資人投入，則不存在財務風險。
2、與投資相關。一般而言，企業舉債的主要目的有兩個：一是擴大再生產，擴大規模，形成規模效益；二是投資於其他企業，向多元化發展，以分散經營風險。因此，沒有投資，亦不存在財務風險。
3、與流動資產相對應。由於與財務風險相對應的企業債務必須用現金來償還，而企業現金的主要來源有：銷售實現、應收賬款收回、存貨變現、收回投資等，都與資產負債表中的流動資產相關聯。
4、與投資者相關。財務風險是負債融資後，企業投資者所承擔的額外風險，因而與投資者密切相關。
（二）我國企業財務風險的成因。
我國企業產生財務風險的原因很多，不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因。財務管理因決策失誤、管理不善及缺乏風險意識等原因造成財務風險，其存在於財務管理工作的各個環節。
1、制度環境的變化。如產業政策、利率、資本市場的發達程度、通貨膨脹等。利率的變化對債務融資風險的影響表現為企業在不恰當的時間或用不恰當的方式進行融資，持續的通貨膨脹將使企業的資金需求不斷膨脹，資金供應容易出現短缺，將給企業債務融資帶來許多隱患，如果決策不當，將會帶來較大的財務風險。
2、資產的流動性差是引起財務危機的直接原因。資產的流動性是指資產變為現金並保持其購買力的能力。財務風險與資產的流動性息息相關。資金匱乏、存貨積壓等問題是資金流動性不強的表現，也是爆發財務危機的導火索。如果企業不能以適當的價格變換資產或不能以低於收益率的成本隨時獲取所需資金，必然引發資產流動性風險，產生財務危機。
3、從決策的角度看。產生財務風險的主要原因有兩個：一是在決策時缺乏足夠的、真實的信息，在進行投資決策時決策者對決策事項未來變化的各種可能結果，事先是無法掌握的，或者不能獲取充分有用的信息，或者獲取信息的成本太高，使決策者帶有一定的主觀性；二是決策事項的未來結果受制度環境方面的制約，制度環境的不確定性是決策者無法控制的，這使得財務決策處於風險之中。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。
4、企業資本結構不合理。資本結構是指企業長期資本（長期負債、優先股、普通股）構成及其比例關系。資本結構的不合理導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。企業採用負債經營方式擴大資金來源，發揮財務杠桿作用，已成為普遍做法，但高負債並未帶來高利潤。如何改善資本結構、避免財務危機是每一個企業必須認真考慮的問題。
5、道德風險的廣泛存在。在市場經濟中的各種欺詐、違約、投機取巧等現象稱為道德風險。道德風險對企業財務有重大影響，主要表現：信用度低。這主要表現在違約及債權債務關系嚴重扭曲等方面。大量的賒銷賒購，使企業的償債能力依附於其他企業的信用程度上。另一方面，經濟合同履約率低影響企業生產的正常運營，增加了商品存貨的倉貯成本，造成資金佔用過量，加大了企業財務風險。
三、企業財務風險的防範
財務風險的防範，是要對風險進行動態的控制，而並非要刻意減少風險。敢於冒風險的企業充分利用有利時機，往往從高風險中獲取高收益。防範並化解財務風險，主要應抓好以下幾項工作：
1、認真分析財務管理的制度環境及其變化情況，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。為防範財務風險，企業應對不斷變化的財務管理環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，並制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
2、增強企業資產流動性。一是貯存流動資產，即在資產組合中保持一定比例的易變現資產。二是購入流動資產，即通過銷售流動性存貨來實現變動性。企業必須權衡利弊得失，以合理的方式取得流動性資產，通過企業資產結構的合理搭配和籌資能力的合理運用，以最低的成本避免由於流動資金短缺和流動資金過剩而招致的損失。
3、提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。為防範財務風險，企業必須採用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量採用定量計算及分析方法並運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。
4、企業應當建立合理的資本結構，規避財務風險。首先應建立資本積累的約束機制，不斷充實資本。其次根據企業實際情況合理確定負債規模。再次把握借款時機，審時度勢，合理決策。最後預測負債籌資的使用效果，權衡成本收益，優化債務結構。決定資本結構的因素是融資決策。將不同的債務按期限合理搭配，以減少償還債務的壓力，保證企業資金周轉順暢。融資金額大小直接決定了資本結構狀況。企業應當努力使資本結構最佳，融資成本最低。
5、規避道德風險對企業財務的影響。應控制風險因素，預防風險的發生。對外應全面而准確地把握市場及競爭對手的信息，消除信息不對稱對自身的不利影響，並對交易對象進行信用評估，通過談判制定無損自身利益的有效合同。對內應健全企業的損失，應加強與保險業的合作，將風險向外轉移，減少因交易對象違約、投機取巧等給自身帶來的重大損失；密切與金融機構和政法部門的關系，以便得到及時的幫助。
總之，企業的各項決策幾乎都是在風險和不確定性的情況下做出的，離開了風險，就無法正確評價企業報酬的高低。財務風險是不可避免的。正確分析和防範財務風險，對企業的生存發展具有重要意義。我們必須全面分析，這樣才能找出問題的實質。

3. 我是新手，公司就我一個會計，做投資公司會計 有風險么

沒有

1.委派財務總監的必要性和制度依據
為保證經營者的行為符合股東利益最大化，股東一般會通過指定財務總監，加強對創業企業的監管，並促進其運作規范化。風險投資公司作為特殊的股權投資者，其在企業創業與發展初期往往要承擔巨大的風險。作為控制風險的手段之一，風險投資公司在參股企業的談判中，一般均會要求保留某些特殊權利，如重大事項的一票否決權，以控制可能發生的風險。由風險投資公司委派財務總監，正是這種特殊權利的表現之一，其主要目的在於控制風險與規范管理。
根據財政部、監察部聯合下發的《關於試行會計委派制度工作的意見》精神，派駐財務總監也是有制度依據的。
2.財務總監的作用
（1）管理作用。首先強調財務總監參與企業管理的職能，講求規范，以「防」、「治」為監督的前提。風險投資公司所投資的項目大多是處於初創期或發展期的中小創新企業，在基礎會計核算和財務管理工作方面比較薄弱，有的企業還存在不規范運作的情況。風險投資公司的財務人員受時間和精力限制管理與監督企業財務工作的效果遠不及派駐財務總監明顯。而風險投資公司派出的財務人員一般只能審查或提出整改建議，監管力度顯然不及財務總監。只有財務總監可以集中精力查找企業出現的問題並及時處理；另一方面，從職能定位上看，財務總監直接參與企業的財務管理合乎職責。
（2）監督作用。為了維護股東利益，在管理創業企業財務工作的同時，財務總監必須對經營管理層的各項經營活動進行監督，並通過建立聯簽和審批等財務制度對企業的財務運作進行有效的監控，以防止資金運作不當，發生重大浪費和損失。同時，通過審核查詢，保證會計報表真實可靠，為風險投資公司進一步決策提供依據。
（3）橋梁作用。風險投資公司與創業企業之間是一種投資與被投資的產權關系，經營者受聘於投資者，投資者靠經營者管理企業。財務總監在投資者和經營者之間架起了一座橋梁，既起到了投資者的監督作用，又幫助經營者提高了管理水平；既及時向投資者反饋了企業的真實財務情況，又協助管理者實施了有效的企業管理。
3.財務總監的素質要求
（1）具有高尚的政治素質和職業道德。
風險投資公司委派的財務總監一般常駐創業企業，同企業經營班子共同研究並解決經營管理中的問題。但作為監督者，財務總監同時又必須向股東公正、客觀地反映企業財務狀況和經營成果。良好的人品和過硬的政治素養成為財務總監能否客觀、公正地評價和監督企業並自學維護股東利益的關鍵。在實踐中，有的財務總監監督力度不夠，其位不謀其政，甚至與管理層一道損害股東利益。困此，高尚的政治素質和良好的職業道德，是一名財務總監所應當具備的首要條件。
（2）具備扎實的會計、審計、計算機知識，精通財務管理。
較高的專業技能是保證財務總監有效工作的基本前提。財務總監不僅要熟悉全盤賬務，還要具備經濟、法律、稅務、金融等方面的知識，以便更好地把握企業發展的大局，更宏觀、全面地判斷企業面臨的問題。另外，面對不斷變化與更新的政策與企業的經營實踐，財務總監還應善於學習，不斷更新自己的知識。
4.財務總監的工作權責
（1）對董事會批準的重大經營計劃、方案的執行情況進行監督落實。
（2）檢查企業財務會計活動及相關業務活動的合法性、真實性和有效性，及時發現違反財經紀律及不規范的財務行為。
（3）組織實施財務預算、決算報表的編制工作，對企業投資、融資及資產、債務重組等活動提出意見和建議，並參與制訂企業的利潤分配方案和彌補虧損方案。
（4）根據制度規定，與企業總經理聯合審批限額范圍內的企業經營性支出、融資、投資、固定資產購建支出和擔保貸款等事項。
（5）擬定企業財務管理規定及其他經濟管理制度並落實相關規定，監督檢查企業財務運作和資金收支情況。
（6）對財務人員有權提出任免、晉升、調動、獎懲的方案，有權根據工作需要設置財務工作崗位。
5.派駐財務總監實踐中存在的問題
（1）財務總監並不等同於財務經理或會計主管，其職務定位應合理對待。
有些人（尤其是企業的總經理和高層管理人員）對財務總監的職務性質不清楚，認為財務總監是專門搞財務工作的，與一般的會計人員無異，甚至認為財務總監與財務經理或會計主管沒什麼分別。因此，在企業重大經營決策、重大經濟活動、重大資金使用過程中，孤立財務總監，或乾脆直接執行相關決策，財務總監沒有任何實質性的管理、監督權。這種觀念，混淆了財務總監的性質，降低了財務總監的地位，不能充分發揮財務總監的管理職能，削弱了財務總監在提高企業經濟效益方面的作用。
（2）風險企業總經理與財務總監的關系的錯誤認識。
創業企業的總經理一般會有一種傾向性認識，認為股東派駐財務總監就是來監督他，這種觀點過於偏激和狹隘。財務總監固然有監督總經理執行董事會決議的權責，但同時也全面參與到企業的管理中，協同經營班子把企業管好，寓監督於管理之中。當然，對於總經理濫用職權行為和決策失誤行為，財務決監有權也必須採取制止措施，並向股東匯報。
（3）財務總監的雙重身份與其職責的履行。
財務總監具有管理和監督的雙重身份，其職位的特殊性客觀上決定了與管理層在某些方面或某些時點上的觀點沖突。如果財務總監總是以一名審計師的身份去查賬，做事後的分析、匯報，就與真正意義上的財務總監的職責相去甚遠。所以，財務總監要注意協調，把握工作的大局，與經營班子一起共商企業經營的大計，不能以自己獨特的身份強力推行自己的財務管理方案。
（4）財務總監的工作報酬獨立性問題。
為了保證財務總監客觀公正的參與企業管理，更好地為股東利益服務，財務總監的個人利益應相對獨立於所監管的企業，這樣財務總監才能不受利益因素的干擾，更在程度發揮為股東及企業服務的作用。

4. 到底是財務會計好還是融資會計好呢

盡有所長，寸有所短，看你的愛好！

5. 融資會計業務

不知道你要什麼類型的 希望下面的能幫助你

一、傳統貸款業務
二、貿易融資業務
三、新型融資業務
四、特色融資業務

傳統貸款業務

○申請條件

1． 借款人應當是經工商行政管理機關（或主管機關）核准登記的企（事）業法人、其他經濟組織、個體工商戶等，擁有工商行政管理部門頒發的"企業法人營業執照"；
2． 借款的用途應具有經濟效益，能按時還本付息；
3． 符合中國銀行其他有關貸款規定要求。

提供資料

1． 借款申請書；
2． 企業法人代表證明書或授權委託書，董事會決議及公司章程；
3． 經年審合格的企業（法人）營業執照（復印件）；
4． 借款人近三年經審計的財務報表，及近期財務報表；
5． 貸款卡；
6． 中國銀行要求提供的其他文件、證明等。

申請程序

1． 申請人與中國銀行公司業務部門聯系，提出貸款申請並提供上述材料；
2． 銀行對借款人的申請材料進行審核；
3． 銀行內部審核通過後，雙方簽署《人民幣流動資金貸款協議》及其他相關協議文本（如保證合同、抵押合同及質押合同等）；
4． 借款人在中國銀行開立貸款帳戶，提用貸款。

○固定資產貸款

申請對象

經工商行政管理機關（或主管機關）核准登記，實行獨立核算的企業法人、事業法人和其他經濟組織。

申請條件

1． 持有經工商行政部門年檢合格的企業營業執照，事業法人應持有法人資格證明文件；
2． 持有中國人民銀行核發的貸款證/卡；
3． 借款申請人經濟效益好，信用狀況佳，償債能力強，管理制度完善；
4． 落實中國銀行認可的擔保；
5． 在中國銀行開立基本賬戶或一般存款戶；
6． 固定資產貸款項目符合國家產業政策、信貸政策；
7． 具有國家規定比例的資本金；
8． 項目經政府有關部門審批通過，配套條件齊備，進口設備、物資貨源落實。
9． 申請外匯固定資產貸款的，須持有進口證明或登記文件。

申請程序

1． 借款人向銀行提交借款申請書。
2． 借款人向銀行提交銀行要求的相關資料，包括營業執照、公司章程、近三年財務報告，項目立項及批復文件、項目經濟效益分析、用還款計劃等。
3． 銀行進行貸前的調查和評估、對借款人的信用等級以及借款的合法性、安全性、盈利性等情況進行調查，核實抵押物、質物、保證人情況，形成評估意見。
4． 經銀行內部審查同意的，雙方就借款合同、抵押合同、擔保合同的條款達成一致意見，有關各方簽署合同。
5． 借款人辦理合同約定的抵押登記等有關手續。
6． 借款人提出提款申請；
7． 銀行資金到帳，借款人用款。

○外匯貸款

申請對象

中國銀行的現匯貸款只對企業發放，凡是具有企業法人資格的經濟實體，在中國銀行開立帳戶，具有償還貸款能力的均可以申請現匯貸款。

申請條件

1． 借款人應當是經工商行政管理機關（或主管機關）核准登記的企（事）業法人、其他經濟組織、個體工商戶等，擁有工商行政管理部門頒發的"企業法人營業執照"；
2． 借款用途必須正當合理，具有經濟效益；
3． 借款人應有相應的外匯資金來源，如借款人沒有外匯收入，則應有外匯管理部門同意購匯還貸的證明文件；
4． 符合中國銀行其他有關貸款規定要求。

提供資料

1． 借款申請書；
2． 借款人開戶資料；
3． 企業法人代表證明書或授權委託書，董事會決議及公司章程；
4． 經年審合格的企業（法人）營業執照（復印件）；
5． 借款人近三年經審計的財務報表，及近期財務報表；
6． 貸款卡；
7． 中國銀行要求提供的其他文件、證明等。

申請程序

1． 借款人向中國銀行公司業務部門提交借款申請，同時提交貸款用途證明文件以及有關資料；
2． 中國銀行對借款人的借款申請進行審查，同時根據實際情況要求借款人提供補充資料；
3． 中國銀行內部審批通過後，與借款人簽訂借款合同；
借款人落實有關提款前提條件並到外匯管理部門登記備案後，根據借款合同提款。

○項目融資

項目融資的方式有兩種：

申辦條件

1． 項目本身已經經過政府有權審批部門批准立項。
2． 項目可行性研究報告已經政府有關部門審查批准。
3． 引進國外技術、設備、專利等已經政府經貿部門批准。
4． 項目生產所需的原材料有穩定的來源，並能夠簽訂原料供貨合同或意向書。
5． 項目公司能夠向貸款人提供完工擔保、基建成本超支安排，同意將保險權益轉讓貸款人，同意將項目的在建工程及其形成的固定資產抵押給貸款人，同意將項目的收益質押給貸款人。項目股東同意將各自的股權質押給貸款人。
6． 項目產品銷售渠道暢通，最好有"照付不議"產品購銷合同。
7． 項目產品經預測有良好的市場前景和發展潛力，盈利能力較強。
8． 項目建設地點及建設用地已經落實。項目建設以及生產所需的水、電、通訊等配套設施已經落實。

提供資料

1． 國家有權部門對項目可行性研究報告的批准文件；
2． 有關環保部門的批准文件；
3． 外商投資企業需提供對外貿易和經濟合作部批準的合資合同和章程及有關批復；
4． 法人營業執照復印件；
5． 稅務登記證（國稅、地稅）；
6． 中華人民共和國組織機構代碼證復印件；
7． 外匯登記證復印件（外商投資企業）；
8． 建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證等；
9． 法定代表人身份證明；
10．貸款卡。
11．關於"照付不議"購銷合同、原料供應合同、完工擔保、成本超支安排、保險權益轉讓、在建工程及其形成的固定資產抵押、項目的收益權質押、項目股東股權質押等意向性文件。

申請程序

1． 項目公司向中國銀行公司業務部門提出關於項目融資貸款的需求。
2． 銀行與項目公司就"照付不議"購銷合同、原料供應合同、完工擔保、成本超支安排、保險權益轉讓、固定資產抵押、項目的收益權質押、項目股東股權質押等各項融資的安排意向進行磋商並達成一致意見。
3． 銀行按照貸款審批程序，對項目進行審批。
4． 項目貸款獲得批准後，項目公司與貸款銀行就全部融資協議文本進行磋商。
5． 簽署協議並提取貸款。

○銀團貸款

申請對象

1．銀團貸款根據國家的產業政策和地方政府經濟發展計劃，重點支持能源、交通、高科技工業以及地方重點工程項目。
2．銀團貸款的對象是符合《貸款通則》和《銀團貸款暫行辦法》規定、在中國境內注冊成立的法人或銀行認可的其他經濟組織（以下簡稱借款人）。

申請資料

1．借款人以及其中外方股東、擔保人有關資料。
2．借款人營業執照、公司章程以及外商投資企業、內聯企業的合資或合作合同。
3．政府部門批準的項目建議書，可行性研究報告和工程概算等資料以及批准文件。工商、稅務、環保、海關等部門關於項目的批件。
4．項目設備購買合同、建造合同、供銷合同等。
5． 銀行需要的其他文件或資料。

業務辦理程序

1．中國銀行客戶經理關注客戶的融資需求；
2．收到客戶貸款信息/融資招標書；
3．與客戶商討、草擬貸款條款清單、融資結構；
4．中國銀行獲得銀團貸款牽頭行/主承銷行的正式委任；
5．中國銀行確認貸款金額；
6．確定銀團籌組時間表、組團策略及銀團邀請名單；
7．准備貸款信息備忘錄，擬定組團邀請函，向有關金融機構發出邀請；
8．參與行承諾認購金額；
9．確認各銀團貸款參與行的最終貸款額度；
10．就貸款協議、擔保協議各方達成一致；
11．簽約；
12．代理行工作。

○房地產貸款

申請對象

◇您如果需要申請土地儲備貸款，您的企業應該是：
受政府主管部門委託負責土地的徵用、收購、整理、儲備和出讓的機構或企業。
◇您如果需要申請住房開發貸款，您的企業應該是：
開發建造向市場租售的經濟適用住房或各檔次商品住宅的房地產開發企業。
◇您如果需要申請商用房開發貸款，您的企業應該是：
開發建造向市場租售的用於商業和商務活動的寫字樓、辦公樓、商場、商鋪等商用房的房地產開發企業。

申請條件

申請土地儲備貸款，您的企業需滿足以下條件：
1． 已取得企（事）業法人資格，已在相關部門辦理營業執照並辦理年檢手續；
2． 所在地政府已建立土地儲備管理制度，其能夠通過統一收購、統一徵用和統一交易實現對土地一級市場的壟斷和管理；所在地的土地收購、儲備、出讓、房地產評估等行業的市場行為較為規范；
3． 所從事的土地收購、儲備、出讓等經營活動符合國家和地方法律、法規和政策，有較為完善的工作規章制度和財務管理制度；
4． 具備一定的資本金，有一定的抗風險能力，能夠從土地轉讓收益中提取一定比例的留存收益或採用其他方式補充資本金；
5． 所申請貸款擬收購、徵用、儲備的土地的利用總體規劃和年度利用計劃已基本明確。
6． 已獲得當地人民銀行頒發的有效的貸款卡/證；
7． 申請的貸款須與具體地塊相對應，土地儲備貸款應落實抵押擔保及其他必要的擔保方式，貸款金額不得超過所收購土地評估價值的70％，貸款期限最長不能超過2年；
8． 需在中國銀行開立存款賬戶，並辦理一定量的存款和結算業務。

申請住房或商用房開發貸款，您的企業需滿足以下條件：

1． 經國家房地產業主管部門批准設立，在工商行政管理機關注冊登記，取得企業法人營業執照並通過年檢，取得行業主管部門核發的房地產開發企業資質等級證書的房地產開發企業；
2． 開發項目與本身的資質等級相符；
3． 已辦理當地人民銀行頒發的有效的貸款卡/證；
4． 貸款用途符合國家產業政策和有關法規；
5． 具有健全的經營管理機構、合格的領導班子及嚴格的經營管理制度；
6． 經營、財務和信用狀況良好，具有償還貸款本息的能力；
7． 能夠落實中國銀行認可的擔保方式；
8． 需要在中國銀行開立存款賬戶，並辦理一定量的存款和結算業務；
9． 所從事的項目開發手續文件齊全、完整、真實、有效，應取得土地使用權證、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證、開（施）工許可證，按規定繳納土地出讓金及動工，土地使用權終止時間不能早於貸款期終止時間；
10．開發的項目的實際功能與規劃用途相符，能有效滿足當地住宅市場的需求，有良好的市場租售前景；
11．開發的項目的工程預算、施工計劃符合國家和當地政府的有關規定，工程預算總投資能滿足項目完工前由於通貨膨脹及不可預見等因素追加預算的需要；
12．開發的項目自有資金（指所有者權益）應達到項目預算總投資的35％，並須在銀行貸款到位之前投入項目建設。

申請程序

1． 請您持前述有關資料向中國銀行及各級分、支行的公司業務部門提出借款申請。
2． 同時請您提供中國銀行認可的足額擔保（包括保證、抵押、質押方式）。
3． 您的借款申請須經當地中國銀行公司業務部門初審合格後才被受理。
4． 當地中國銀行公司業務部門需要調查您企業的情況，並完成內部評審程序。
5． 貸款申請經審查通過後，您和銀行雙方如能就借款借款合同、抵押合同、擔保合同的條款達成一致意見就可以簽署合同。
6． 您需辦理合同約定的抵押登記等有關手續。
7． 上述程序完成後，您就可以提出提款申請。
8． 根據您的申請，銀行會將貸款資金按時存入您的賬戶。

祝工作順利！

6. 會計風險與財務風險有什麼不同

會計風險是指會計風險是指在一定時間和空間環境中，會計人員因提供的會計信息存在大量失誤而導致損失的可能性。按照影響對象不同，會計風險可分為會計人員的責任風險、管理者的責任風險和會計信息使用者的損失風險。會計人員因提供的會計信息存在重大失誤而導致損失的可能性。具體來說會計風險是會計機構或人員在進行工作時,由於錯報、漏報會計信息,使財務會計報告失實或依據失實的信息誤導監控行為而給其帶來損失的風險。我國會計風險問題始終未能受到企業的普遍重視
財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有採取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。

7. 融資也是屬於會計專業的嗎

融資也是屬於會計專業的,是一種籌集資金的財務行為。

從狹義上講，融資（）即是一個企業的資金籌集的行為與過程。

也就是說公司根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，採用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。

從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。

《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》對融資的解釋是：融資是指為支付超過現金的購貨款而採取的貨幣交易手段，或為取得資產而集資所採取的貨幣手段。

(7)融資會計的風險擴展閱讀：

常見形式：

一、銀行貸款

銀行是企業最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現。

二、股票籌資

股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業轉換經營機制，真正成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產重組提供了廣闊的舞台，優化企業組織結構，提高企業的整合能力。

三、債券融資

企業債券，也稱公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發債企業和投資人之間是一種債權債務關系。債券持有人不參與企業的經營管理，但有權按期收回約定的本息。在企業破產清算時，債權人優先於股東享有對企業剩餘財產的索取權。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。

四、融資租賃

融資租賃是指出租方根據承租方對供貨商、租賃物的選擇，向供貨商購買租賃物，提供給承租方使用，承租方在契約或者合同規定的期限內分期支付租金的融資方式。

8. 財務風險是什麼帶來的風險

財務風險指公司財務結構不合理、融資不當可能導致公司喪失償債能力、導致投資者預期回報下降的風險。

財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的現實問題。財務風險客觀存在。企業管理者只能採取有效措施降低風險財務風險而不能完全消除風險和東南亞(中亞和哈薩克)

識別財務風險：

企業財務風險產生的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因，而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。企業產生財務風險的一般原因有以下幾點：

1、企業財務管理宏觀環境的復雜性是企業產生財務風險的外部原因。企業財務管理的宏觀環境復雜多變，而企業管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素，這些因素存在企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。

2、企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。然而在現實工作中，許多企業的財務管理人員缺乏風險意識。風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

3、財務決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策失誤是產生財務風險的又一主要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。

(8)融資會計的風險擴展閱讀：

應對策略

1、建立財務預警分析指標體系，防範財務風險產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，因此，防範財務風險，建立和完善財務預警系統尤其必要。

2、建立短期財務預警系統，編制現金流量預算。由於企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，並不完全取決於是否盈利，而取決於是否有足夠現金用於各種支出。

3、確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中獲利能力、償債 能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性。

反映資產獲利能力的有總資產報酬率、成本費用利潤率等指標;反映償債能力的有流動比率和資產負債率等指標;經 濟效率高低直接體現企業經營管理水平，反映資產運營指標有應收賬款周轉率以及產銷平衡率;反映企業發展潛力的有銷售增長率和資本保值增值率。

4、樹立風險意識，健全內控程序，降低或有負債的潛在風險。如訂立擔保合同前應嚴格審查被擔保企業的資信狀況;訂立擔保合同時適當運用反擔保和保證責任的免責條款;訂立合同後應跟蹤審查被擔保企業的償債能力，減少直接風險損失。

5、科學地進行投資決策。

9. 1什麼是風險 什麼是財務風險 什麼是融資財務風險

許多中小企業存在著嚴重的財務問題。總的來說，中小企業的流動負債為49.1%，長期負債11.4%，所有者權益39.5%，資產負債率60.5%，流動負債比率為81.2%。然而，如此高的資產負債率並沒有代表中小企業利用財務杠桿來獲得利益，相反而是由於企業的舉債額巨大，占資金比例過高。
中小企業面臨的財務風險，總的來說有以下幾點財務風險：
1、融資渠道狹窄，融資困難；
2、現金流量不足；
3、資產公允價值小，變現能力差；
4、舉借大量負債且不能及時償還到期債務，資產負債率高；
5、投資效率較低較盲目；
6、原材料成本上升，銷售利潤連續下滑；
7、企業財務成果的不確定性。

10. 如何有效減少企業的財務風險和融資風險

股權融資是指企業的股東願意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東，同時使總股本增加的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。

陳湛勻指出：股權融資是一種資金供需雙方都樂於接受的融資手段，即對於企業來說，股權融資沒有債務融資所形成的債務壓力，無須支付高額的利息費用，不需要抵押擔保；而對於投資方來說，未來與老股東同樣分享企業的利潤。

陳湛勻教授

以下是陳湛勻的部分觀點實錄：

右手握緊股權融資、債務融資和兼並收購等融資方式，股權融資、債務融資、兼並收購是企業解決資金需求有效的融資的手段。

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，並被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，與英美法徳加拿大等國家名校進行學術交流，走訪過100多個國家和地區，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家。陳湛勻教授已獲近20項國家、省部級優秀科研獎。陳湛勻教授長期專注於地產金融、高新技術、中小企業成長，對這些領域保持高度前瞻性，具有豐富的實際經營經驗。他擅長實用解決具體方案，將廣泛的商業知識和特定行業的深入了解相結合，致力於運用金融專業技術幫助企業提升可持續競爭優勢、贏利能力，放大企業價值並創造價值，成功輔導不少企業上市。