㈠ 短期融資和長期融資相比的突出特點
短期負債融資包括商業信用和短期借款。短期負債融資具有速度快、彈性好、成本低、風險大的特點。
1)速度快
進行短期債務融資時,一般佔用時間較短,程序比較簡單,可以快速獲得資金。而長期負債則使用時間長,審核程序等復雜,並且投資項目也比較大,多為重大的固定資產等。
2)靈活性強
進行短期債務融資時,公司與債權人直接商定融資的數額、時間、利率等;在用款期間,公司如有特殊情況,也可與債權人進行協商,變更相關融資條款。因此,短期債務融資具有較大的靈活性。而對於長期負債保證長期負債得以償還的基本前提是企業短期償債能力較強,不至於破產清算。所以,短期償債能力是長期償債能力的基礎。
3)成本低
短期債務融資成本普遍較低,如短期借款成本低於長期融資方式下的資本成本;大多數應付賬款等自然融資方式,都屬於免費融資方式,從而可以不考慮融資成本。而長期負債因為數額較大,其本金的償還必須有一種積累的過程。從長期來看,所有真實的報告收益應最終反映為企業的現金凈流入,所以企業的長期償債能力與企業的獲利能力是密切相關的。
4)風險
短期融資的利率波動較大且融資時間較短,因此在融資額較大的情況下,如果公司資金調度不靈,就有可能出現無力按期償付本金和利息的情況。
㈡ 短期融資的方式有哪些
短期融資是指籌集企業生產經營過程中短期內所需要的資金。短期融資的使用期限一般規定在1年以內,它主要用以滿足企業流動資產周轉中對資金的需求。短期融資主要有:籌資速度快,容易取得、籌資彈性大,限制條款少、資本成本低、籌資風險高,騰挪餘地小,需要較強的財務調控能力的特點。
短期融資方式
1、商業信貸
商業信貸在資產負債表中表現為應付帳款,在西方國家是短期信貸中最大的一類,對較小的企業特別重要。商業信貸的特點是方便但不正規。
2、短期借款
短期借款是指企業向銀行或非金融機構借入的,期限在一年以內的借款。短期借款主要用於生產周轉借款、臨時借款和結算借款。短期借款的優點是籌資效率高、籌資彈性大;缺點是籌資風險高、實際利率較高。
3、商業票據
商業票據是指由金融公司或某些信用較高的企業開出的無擔保短期票據。優點是融資成本低、手續簡單,省去了與金融機構簽訂協議等許多麻煩。
4、短期融資券
短期融資券是由企業發行的無擔保短期本票。短期融資券的籌資成本較低,籌資數額比較大,還可以提高企業信譽和知名度,但發行短期融資券的風險比較大,彈性也比較小,發行條件比較嚴格。
5、典當抵押融資
主要是指當戶將其動產、財產權利作為當物質押或者將其房地產作為當物抵押給典當行,交付一定比例費用,取得當金,並在約定期限內支付當金利息、償還當金、贖回當物的行為。特點是:周轉速度快、抵押范圍廣、沒有資金用途限制、借貸方式靈活、利息高於銀行貸款。
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危機管理之融資風險:如何當好「楊白勞」?
企業要做強做大,沒有資本的支持顯然是空話。但是錢不是那麼好拿的,融資是有風險的。最典型的就是楊白勞由於沒做好融資風險防範,結果在黃世仁那裡融到資金之後,不僅沒能夠改善自已的生活,反倒害得女兒在深山裡當了幾十年白毛女。那麼中小企業作為苦求資金的楊白勞,該如何降低融資風險,從而既能成功地在資本方黃世仁那裡融到資金,又能夠有效率有效果地運用資金,使企業得到壯大和發展呢?主要是從以下八個方面:
第一,必須要有一個好的項目。實際上融資的風險根本來自於投資的風險。企業進行融資,首先應該考慮的是,融資後的投資收益如何?從經濟學的角度來講,婚姻是融資的一個過程。在走入婚姻之前,我們都會對婚姻作權衡,如果確實是能夠提高我們的物質生活和精神生活水平的,我們就該義無反顧地沖進去;如果反之,則應該獨善其身,有錢的,當鑽石王老五,沒錢的,當泥巴王老五。對於企業同樣如此。因為融資則意味著需要成本,融資成本既有資金的利息成本,還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風險成本。因此,只有確信利用籌集的資金所預期的總收益要大於融資的總成本時,才應該採用融資手段。 對此,企業不應心存任何僥幸心理,不要引火燒身。
第二,企業融資規模要量力而行。如果娶個太漂亮的老婆,整天提心吊膽,有帥哥看一眼,就心驚肉跳,但如果娶個太難看的老婆則又會晚上摟著做惡夢。同樣,企業在進行融資決策時,要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況,確定選擇適合自已的融資規模,既不要追求鋪張,也不要過於保守。對於企業來說,籌資過多,或者可能造成資金閑置浪費,增加融資成本;或者可能導致企業負債過多,使其無法承受,償還困難,增加經營風險。而籌資不足,又會影響企業投融資計劃及其它業務的正常發展。
第三,要選擇企業最佳融資機會。據說北京的女人在不同的年齡階段,有著不同的婚姻理想:二十歲時想嫁給青梅竹馬,擁有愛情;二十歲時想嫁給億萬富翁,擁有財富;四十歲時想嫁給身強力壯的小帥哥,擁有快樂;五十歲時想嫁給能說說話的,擁有理解和關心。實際上,企業在進行融資時,也應該象北京女人的婚姻理想一樣,根據企業自身的發展階段、經營狀況以及外部環境因素,確定最佳的融資機會。一是考慮自已是在初創期,發展期還是成熟期?二是要能夠及時掌握國內和國外利率、匯率等金融市場的各種信息,了解宏觀經濟形勢、貨幣及財政政策以及國內外政治環境等,合理分析和預測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢,果斷決策。
第四,確定最佳融資期限,提高融資效率。企業融資按照期限來劃分,可分為短期融資和長期融資。如何選擇,主要取決於融資的用途。如果融資是用於企業流動資產,宜於選擇各種短期融資方式,如商業信用、短期貸款等;如果融資是用於長期投資或購置固定資產。適宜選擇各種長期融資方式,如長期貸款、企業內部積累、租賃融資、發行債券、股票等。
第五,要盡可能降低企業融資成本。降低企業融資成本是降低企業融資風險的關鍵因素之一。一是按照融資來源進行融資成本評估,二是在選擇銀行融資時,要充分注意各銀行間不同的信貸政策,選擇對中小企業最為有利、最為優惠的銀行。各種主要融資方式按融資成本由小到大的排列順序依次為:財政融資、商業融資、內部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。值得強調的是,很多企業整天削尖腦袋想上市,認為上市圈來的錢不用還,便宜,劃算。實際上,上市的成本是非常高的,包括直接成本和間接成本。直接成本是各種費用,間接成本包括資金募集效率和議價程度。
第六,選擇能提高企業競爭力的融資方式。不同的融資方式,對企業競爭力有著不同的影響。比如,上市公司廣泛地被媒體和公眾所關注,因此股票融資不僅會給企業圈來巨額的資金,還會迅速提高企業的知名度和美譽度,使企業的競爭力獲得極大提高。
第七,要保持企業的控制權。對於戀愛中的男女來說,最大的悲劇莫過於:新娘結婚了,新郎不是我。企業在籌措資金時,隨著股本結構的變化,企業控制權和所有權發生部分轉移,影響到企業經營的自主性、獨立性,親引起企業利潤分流,使得原有股東的利益遭受損失,並威脅到企業的短期效益與長遠發展。 娃哈哈和樂百氏本在瓶裝水市場上打得不可開交,難分仲伯,但為何現在樂百氏卻被遠遠拋在後面?很重要的一個原因就是,娃哈哈在和法國達能合資時,堅守了控股的底線;而樂百氏在嫁給同樣的東家時,連同話語權也拱手交出了。
第八,尋求最佳資本結構。據說上海女人的婚姻理想是:首選公務員;二選月入兩三萬元;三選有名有利的演員;四選身強力壯的運動員;五選海員——別誤事。同樣,中小企業融資時,有不同的融資方式,企業應該尋求最佳的資本結構,合理組合各種融資手段和方式,找到平衡點,使風險降到最低。尤其值得注意的是,在企業負債很高的情況下,特別負債比如說你達到100%以上以後,那麼你所有的任何出現風險的問題,都會變成債務上的問題。因此必須關注資產負債的管理,千方百計降低企業負債率。同時,還有個很容易誤解的總題需要澄清一下,很多人從財務的角度常常會講這么一句話,說企業的盈利高就應該採取負債融資,盈利越低就應該採用股權融資。實際上這是企業的一廂情願,因為投資人往往在盈利高的時候,願意採取股權投資,而如果企業盈利低的時候,債權人也不想投資,因為不知道你能不能還債。從這個意義上講,融資結構最終取決於本身投資的效益,取決於投資人本身願意承擔的風險狀態。
㈣ 長期融資和短期融資的區別和聯系
長期融資是為了解決企業長期發展所需資金
短期融資是為了解決短期流動資金不足,所借資金能夠很快歸還
長期融資的風險更大,因為企業未來長期的發展顯然具有更多的不確定性
㈤ 長期融資和短期融資的區別
長期融資和短期融資的區別為:靈活性不同、用途不同、來源不同。
一、回靈活性不同
1、長期融答資:長期融資靈活性較弱,發行手續相對復雜,發行周期明顯拉長。
2、短期融資:短期融資靈活性較強,發行手續相對簡單,發行周期明顯縮短。
二、用途不同
1、長期融資:長期融資主要用於解決籌資者的擴展資本需要。投資者主要用它來滿足企業經營管理的需要。
2、短期融資:短期融資主要用於解決籌資者的短期資金使用和周轉的需要,投資者主要用它來滿足資產流動性管理的需要。
三、來源不同
1、長期融資:長期融資主要來自資本市場。資本市場上則既有債權交易又有產權交易。
2、短期融資:短期融資主要來自貨幣市場。貨幣市場上完全是債權交易。
㈥ 案例分析一:短期融資的特例——現金折扣 中宏公司經常性地向友利公司購買原材料,友利公司開出的付款條件
1.會計人員混淆了抄資金的10天使用成本與1年的使用成本。必須將時間長度轉化一致,這兩種成本才具有可比性。
2.放棄現金折扣成本率為2%/(1-2%)*360/(30-10)=36.7%>12%應該享受現金折扣。
3.假如公司被迫使用推遲付款方式,在第15天付款,放棄現金折扣成本率為2%/(1-2%)*360/(15-10)=48.98%>36.7%
所以應在購貨後30天付款,這樣年利息成本可下降至36.7%。
㈦ 短期融資券的發展歷程
1 短期融資券的重啟
1.1 短期融資券首次推出
1989年,人民銀行下發《關於發行短期融資券有關問題的通知》(銀發[1989]45號),肯定了各地為彌補短期流動資金貸款的不足而發行短期融資券的做法。其主要特徵是:
⑴實行規模管理,余額控制。
⑵利率實行高限控制。
⑶審批制,發行必須由人民銀行批准。而與此政策對應的結果卻是在1993-1994年間社會上出現了亂集資、亂提高利率、亂拆借的三亂現象,最終導致短期融資券退市。
1.2 短券退市後的反思
短期融資券的出現改善了當時企業流動資金貸款不足、直接融資與間接融資的比重嚴重不平衡的局面,但大量的未兌付短券使商業銀行的信貸資金流失,政策運行的結果與預期完全相反,這些都表明制度的設計不夠合理未能完全適用於當時市場,且制度未能貫徹落實,使運行結果與初衷違背。因此,制度的設計是否合理、是否能得到執行兩大方面應成為以後政策制定的風向標,具體可加強制度在信用管理、風險管理、評級管理、監管管理等方面落實。
1.3 短期融資券重啟
2005年5月24日,央行發布了《短期融資券管理辦法》以及《短期融資券承銷規程》、《短期融資券信息披露規程》允許符合條件的企業在銀行間債券市場發行短期融資券。新制度的特徵是:
⑴採用備案制,摒棄審批制;
⑵發行利率由市場決定;
⑶不需要銀行的強制擔保,但必須按規定進行信息披露。以上三個顯著特徵都體現了市場化原則,滿足了當時金融體制改革的迫切需求而意義重大;對企業而言,拓寬了融資渠道、改善了融資環境、降低了融資成本,規范了信息披露;對銀行而言,推動了其經營結構的轉型、拓展了業務實現多樣化、提高承銷銀行的知名度;對經濟而言,優化了金融資源配置、增加了財政收入和就業機會、促進了經濟高速發展。
㈧ 什麼叫短期融資 短期融資都有哪些方式
短期融資是指籌集企業生產經營過程中短期內所需要的資金。短期融資的使用期限一般規定在1年以內,它主要用以滿足企業流動資產周轉中對資金的需求。
短期融資的方式:
一、商業信貸:
商業信貸在資產負債表中表現為應付帳款,在西方國家是短期信貸中最大的一類,對較小的企業特別重要。商業信貸是融資的一種自發來源,它來自於企業的日常商業賒銷活動,隨銷售額的增加,從應付帳款中產生的融資供應量也就得到了增加。
二、短期借款
短期借款是指企業向銀行或非金融機構借入的,期限在一年以內的借款。短期借款按照目的和用途可分為生產周轉借款、臨時借款和結算借款;按償還方式可分為一次償還借款和分期償還借款;按有無擔保可分為抵押貸款和信用貸款.
三、商業票據
商業票據這種融資方式突出的優點是融資成本低和手續簡便,省去了與金融機構簽訂協議等許多麻煩,但由於它的融資受資金供給方資金規模的限制,也受企業本身在票據市場上知名度的限制,因而特別適合於大企業的短期融資。
四、短期融資券
短期融資券是由企業發行的無擔保短期本票。在我國,短期融資券是指企業依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場發行和交易並約定在一定期限內還本付息的有價證券,是企業籌措短期(1年以內)資金的直接融資方式。
五、典當抵押融資
典當抵押融資,簡稱典當。主要是指當戶將其動產、財產權利作為當物質押或者將其房地產作為當物抵押給典當行,交付一定比例費用,取得當金,並在約定期限內支付當金利息、償還當金、贖回當物的行為。
短期融資券樣:
短期融資和長期融資的區別:
1、用途需求不同:
短期融資主要用於解決籌資者的短期資金使用和周轉的需要,投資者主要用它來滿足資產流動性管理的需要。長期融資主要用於解決籌資者的擴展資本需要。投資者主要用它來滿足企業經營管理的需要。
以金融工具的期限為分類標准,貨幣市場上金融工具的期限在一年或一年以下,資本市場上金融工具的期限都在一年以上。
2、來源不同:
短期融資主要來自貨幣市場。貨幣市場上完全是債權交易。
長期融資主要來自資本市場。資本市場上則既有債權交易又有產權交易。