A. IPO上市流程與借殼上市流程借殼的優勢和減少了多少步驟
n買殼上市與直接上市比較直接上市的利弊：
好處
Ø成功後可直接達到融資效果Ø比買殼上市的成本一般較低（3千多萬人民幣）Ø沒有注入資產於上市公司的限制弊處
Ø上市操作時間一般較長，一般需要九個多月甚至更長的時間Ø上市過程存在若干不明朗因素，如須通過證監會，聯交所審批及面臨承銷壓力Ø上市成功前須支付超過60%的費用（約港幣1500-2000萬），但未必一定能成功上市n買殼上市與直接上市比較（續）買殼上市的利弊：
好處
Ø比直接上市簡單、快捷（3個月-5個月）Ø如前期工作準備充分，成功率相對較高Ø無需支付巨額的IPO費用而冒最後上市失敗的風險Ø借殼上市後，可再融資能力強（於2002年於香港或美國主板及創業板之「再融資」總額為560億港幣）Ø不用符合直接上市的利潤要求（死殼復生除外）Ø聯交所及證監會的審批比直接上市容易得多n買殼上市與直接上市比較（續）弊處
Ø需要先付出較大的一筆殼費（對國內企業而言需要較多的外匯儲備），後才能融資Ø收購殼公司法律程序復雜，如收購過程中不妥善處理，日後可構成麻煩n二、香港或美國買殼上市的途徑香港或美國買殼上市主要有以下三種方式：
Ø直接收購上市公司控股權（干凈殼）Ø透過債務重組以取得控股權（重組殼）Ø挽救及注入資產以取得控股權（死殼）n（一）直接收購上市公司Ø向主要股東直接購入控股權 Ø若收購超過30%股權需進行全面收購Ø減持配售以達25%公眾股權比例n（一）直接收購上市公司（續）操作方式：
Ø提交重組方案給清盤官（包括削債、股本重組）Ø與清盤官、債權人、原有股東談判Ø投資者進行盡職審查Ø削減現有股本Ø削減債務Ø增發新股給投資者（以達到控股權）Ø配售減持至25%公眾股，復牌上市n（二）透過債務重組以取得控股權操作方式（一）：
Ø提交重組方案給清盤官（包括削債、股本重組、注入資產）Ø與清盤官、債權人、原有股東談判Ø增發新股給投資者（以達到控股權）Ø注入新資產（需符合上市條件）Ø進行新上市文件編制、審批等新上市程序Ø減持配售至25%公眾股Ø復牌上市n（三）挽救及注入資產以取控股權操作方式（二）：
Ø成立新准上市公司（「新公司」）Ø以「股換股」的方式把新公司的部分股份給原上市公司股東及債權人Ø新公司從以上換回的原上市公司股權賣給清盤官Ø注投資者的新資產入新公司Ø配售減持至25%公眾股Ø新公司進行「介紹上市」n三、香港或美國買殼上市時間，代價及後續融資n（一）買殼上市時間（一）「干凈殼」：2-3個月（最佳選擇）
（二）「重組殼」：5-8個月
（三）「死殼」： 6個月-1年
n（二）買殼上市代價投資者的成本有三個部分：
Ø殼價Ø公司內之資產價值（如保留）Ø中介費用（清盤官、財務投資公司、律師等等）投資者亦要准備全面收購之資金（如需要全面收購）
n（二）買殼上市代價（續）（一）殼價(注:殼價會隨市況波動)
主板（一般情況）
「干凈殼」：7-12千萬
「重組殼」：3-6千萬
「死 殼」：2-4千萬
創業板： 9百萬-2千5百萬
n（二）買殼上市代價（續）（二）公司內之資產價值
Ø取決於投資者對公司的資產的需求及原有股東董事買回公司資產的意態Ø投資者可跟原有股東另行達成協議，於1年後出售部分或全部公司資產予原有股東n（三）買殼上市後續融資一、資產注入公司
Ø買賣後需要一年後方可注入新股東資產Ø但收購第三方資產無時間限制Ø注入新股東資產為關聯交易，須向聯交所報批Ø注入資產可能是「非常重大收購」「主要收購」或「需披露收購」，須向聯交所報批Ø如創業板公司主營業務轉變，須股東通過Ø注入新股東資產值如超過公司資產值*的100%會促發「非常重大收購」，即相等於新上市處理，但如符合以下要求除外：ü注入業務跟原本公司類似，及並不顯著大於原本公司ü董事會無重大變更ü公司的控制權無重大變更ü其他條件請見上市規則14.07(3)*其他基準請查看上市規則的第十四章14.06及14.09
n（三）買殼上市後續融資（續）二、後續融資
Ø減持配售可以新股增發方式融資Ø復牌上市後即可配售或供股Ø減持幅度沒有限制，如可減持至51%（保留絕對控股權），可減持到35%（仍保留控股股東身份）Ø配售成本一般為股份價之2.5%給包銷商Ø如死殼復生（即新上市），於復牌6個月內不可減持至低於50%Ø一般需要2星期-1個月完成配售，如配售不完成可申請延長Ø配售後大股東可再注入新資產以提高股權n目前國內企業誰最需要上市買殼？Ø國內民營公司，有長期融資需求Ø有大量現金（境外）Ø認為直接上市比較困難及風險大，特別是業績及利潤都一般（如1千萬以下）Ø國營企業想盡快達到上市地位，國企官員取得經濟業績B. IPO、借殼上市、增發配股是什麼意思
IPO就是initial public offerings(首次公開發行股票) 首次公開招股是指一家私人企業第一次將它的股份向公眾出售。
通常，上市公司的股份是根據向相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成後，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。另外一種獲得在證券交易所或報價系統掛牌交易的可行方法是在招股書或登記聲明中約定允許私人公司將它們的股份向公眾銷售。這些股份被認為是"自由交易"的，從而使得這家企業達到在證券交易所或報價系統掛牌交易的要求條件。 大多數證券交易所或報價系統對上市公司在擁有最少自由交易股票數量的股東人數方面有著硬性規定。
借殼上市
與一般企業相比，上市公司最大的優勢是能在證券市場上大規模籌集資金，以此促進公司規模的快速增長。因此，上市公司的上市資格已成為一種「稀有資源」，所謂「殼」就是指上市公司的上市資格。由於有些上市公司機制轉換不徹底，不善於經營管理，其業績表現不盡如人意，喪失了在證券市場進一步籌集資金的能力，要充分利用上市公司的這個「殼」資源，就必須對其進行資產重組，買殼上市和借殼上市就是更充分地利用上市資源的兩種資產重組形式。
所謂買殼上市，是指一些非上市公司通過收購一些業績較差，籌資能力弱化的上市公司，剝離被購公司資產，注入自己的資產，從而實現間接上市的目的。國內證券市場上已發生過多起買殼上市的事件。
借殼上市是指上市公司的母公司（集團公司）通過將主要資產注入到上市的子公司中，來實現母公司的上市，借殼上市的典型案例之一是強生集團的「母」借「子」殼。強生集團由上海出租汽車公司改制而成，擁有較大的優質資產和投資項目，近年來，強生集團充分利用控股的上市子公司—浦東強生的「殼」資源，通過三次配股集資，先後將集團下屬的第二和第五分公司注入到浦東強生之中，從而完成了集團借殼上市的目的。
買殼上市和借殼上市的共同之處在於，它們都是一種對上市公司「殼」資源進行重新配置的活動，都是為了實現間接上市，它們的不同點在於，買殼上市的企業首先需要獲得對一家上市公司的控制權，而借殼上市的企業已經擁有了對上市公司的控制權，從具體操作的角度看，當非上市公司准備進行買殼或借殼上市時，首先碰到的問題便是如何挑選理想的「殼」公司，一般來說，「殼」公司具有這樣一些特徵，即所處行業大多為夕陽行業，其主營業務增長緩慢，盈利水平微薄甚至虧損；此外，公司的股權結構較為單一，以利於對其進行收購控股。
在實施手段上，借殼上市的一般做法是：第一步，集團公司先剝離一塊優質資產上市；第二步，通過上市公司大比例的配股籌集資金，將集團公司的重點項目注入到上市公司中去；第三步，再通過配股將集團公司的非重點項目注入進上市公司，實現借殼上市。與借殼上市略有不同，買殼上市可分為「買殼——借殼」兩步走，即先收購控股一家上市公司，然後利用這家上市公司，將買殼者的其他資產通過配股、收購等機會注入進去。
買殼上市和借殼上市一般都涉及大宗的關聯交易，為了保護中小投資者的利益，這些關聯交易的信息皆需要根據有關的監管要求，充分、准確、及時地予以公開披露。
增發配股
定向增發
非公開發行即向特定投資者發行，也叫定向增發，實際上就是海外常見的私募。
存量發行
中國股市一直以增量發行的方式為主，境外市場一般推行「存量發行」。前者是已發行股票的公司經一定時期後為擴充股本而發新股；後者指股份公司不增發新股，僅將原有的老股東的股份再賣給市場投資人。
增量發行又分有償無償兩種類型，有償主要包括配股和向社會增發；無償即為送股。
IPO
IPO是Initial Public Offerings(首次公開發行股票)的縮寫。首次公開招股是指一家
企業第一次將它的股份向公眾出售。一般地，一旦IPO完成後，該公司就可申請到證交所或報價系統掛牌交易。
新老劃斷
自2004年6月至今，中國股市首發(IPO)與增發均偃旗息鼓，首要原因是為保證股改順利平穩。據中證報1月初的統計，深市股改公司總市值已達4148.9億，占深市總市值比例的42.55%。此前權威人士表示，股改公司和市值雙過半是股改成功的重要標志，也是重啟股票發行的基本條件之一。據此，業內認為，「新老劃斷」或已為期不遠。
新老劃斷即劃定一個時間點，此時間點後，首次公開發行公司的股票不再區分上市流通和暫不流通的股份。
知識鏈接：5、什麼是增發？定向增發？
[1]上市公司的增發,配股,發債等~~都屬於再融資概念的范疇.
[2]增發:是指上市公司為了再融資而再次發行股票的行為.
[3]定向增發:是增發的一種形式.是指上市公司在增發股票時,其發行的對象是特定的投資者(不是有錢就能買).
[4]在一個成熟的證券市場中，上市公司總是在股票價值與市場價格相當或被市場價格高估時，實施增發計劃;而在股票價值被市場價格低估時實施回購計劃.這才是遵循價值規律、符合市場經濟邏輯的合理增發行為。因為在市場價格低於股票價值時實施增發，對公司原有股東無異於是一次盤剝，當然對二級市場中小投資者的利益和投資信心都是一種傷害。
C. 借殼上市後那些圈到的錢就是那些持股人的了嗎太不可思議了,
不是啊
首先，借殼上市的時候，錢都是股東出了，上市公司沒有融資到錢。
其次，借殼上市之後，通過再融資融到的錢，是上市公司的。證券法等法規嚴格禁止上市公司的股東利用各種方式佔用上市公司資金。
所謂圈錢，是上市公司圈到的，公司增加了資金，可以用來發展，持股人享受公司發展帶來的收益。
D. 借殼上市怎麼起到融資的作用
借殼之後就有了配股,增發等再融資的資格,融資不僅僅是靠ipo
E. 借殼重新上市的股票算新股嗎
1.是的，和新股上市是一個概念，漲幅不受限制；
2.借殼上市（Back Door Listing）
直白地說，借殼上市就是將上市的公司通過收購、資產置換等方式取得已上市的ST公司的控股權，這家公司就可以以上市公司增發股票的方式進行融資，從而實現上市的目的。
與一般企業相比，上市公司最大的優勢是能在證券市場上大規模籌集資金，以此促進公司規模的快速增長。因此，上市公司的上市資格已成為一種「稀有資源」，所謂「殼」就是指上市公司的上市資格。由於有些上市公司機制轉換不徹底，不善於經營管理，其業績表現不盡如人意，喪失了在證券市場進一步籌集資金的能力，要充分利用上市公司的這個「殼」資源，就必須對其進行資產重組，買殼上市和借殼上市就是更充分地利用上市資源的兩種資產重組形式。而借殼上市是指上市公司的母公司（集團公司）通過將主要資產注入到上市的子公司中，來實現母公司的上市，借殼上市的典型案例之一是強生集團的「母」借「子」殼。
借殼上市一般都涉及大宗的關聯交易，為了保護中小投資者的利益，這些關聯交易的信息皆需要根據有關的監管要求，充分、准確、及時地予以公開披露。
F. 房地產借殼上市如何融資
房地產公司借殼上市在最近兩年成為一股潮流，這些公司上市成功之後的發展也成為投資者關注 的焦點。近日，記者出席了廣州恆大地產戰略發展研討會，10餘家券商和基金公司的研究員和投資經 理到會就企業上市後的發展戰略各抒己見。 業界專家普遍認為，房地產企業發展的兩大要素是資金和土地儲備。如今土地實行公開掛牌招標 拍賣政策，土地儲備的能力最終取決於資金實力；而中國房地產公司的開發資金來源渠道並不多，銀 行貸款、預售款、自有資金是三大主要來源。最近幾年，銀行系統高度重視可能出現的房地產信貸風 險，樓盤預售准許門檻越來越高，借殼上市並實現再融資便成為地產公司尋求發展的理想渠道。 據統計，近年由於實際控股股東發生變化並且新的控股股東在房地產業有一定發展的公司共有24 家，其中僅有4家實行了增發，2家獲得了配股，也就是說有75%的買殼公司還未有達到融資的目的。 與會專家認為，發生此種情況的主要原因在於：首先，我國資本市場對上市公司再融資有嚴格的要求， 房地產公司業績波動大，負債高，很難符合要求。其次，大部分公司借殼時間不長，我國房地產公司 借殼上市風潮是於2000年底與2001年初，到現在也才只有一年多時間，而已經實現再融資的地產借 殼上市公司最短時間是2.2年。 各證券公司房地產研究員們認為，房地產業受「開發—銷售」周期影響易產生業績波動，在企業 管理架構上與上市公司的要求不盡一致，要實現再融資，最關鍵的莫過於保持業績的穩定和按照上市 公司的要求規范治理。而解決這一問題主要應從以下幾方面入手。第一，要制定自身發展的長期戰略， 使其所開發項目保持銜接，從而使業績保持穩定。比如深萬科，其所開發的項目就具有充分銜接的特 點，達到了上市公司年年有盤開工，有盤熱賣的良性循環，使公司維持平穩優質的業績，保持了持續 再融資能力，最終作大做強，成為績優地產股。第二，可以做一些合法的技術處理。在收入確認上， 房地產企業可以通過調整竣工時間來使銷售收入更合理的分布。在財務處理上，在存貨、預提費用、 無形資產這三個會計科目上作些技術操作也大有裨益。第三，可以通過運作一些經營性或租賃性的自 有物業，每年獲得固定收入，來達到穩定業績的目的。比如，北京金融街借殼上市後，由於具有穩定 物業出租收入，再加上一定的土地開發，每年凈資產收益率都維持在10%以上，在2002年成功實現 再融資4.01億元。又如，龍發股份通過購得天倫集團旗下位於廣州市黃金地段的、具有最穩定收益的 天譽花園出租物業，從而穩定了公司收益，在規范治理方面，公司借殼上市之後，房地產公司必須加 大規范治理的力度。良好的公眾形象對上市公司意義重大，而塑造良好的資本市場形象的關鍵是做好 信息披露工作和建立良好的投資者關系，最關鍵是公司本身要規范治理。這包括公司日常決策管理的 規范化、激勵機制和約束機制的明晰化及從新調整適應資本市場要求的發展戰略等等。
G. 借殼上市能否配套融資
《關於修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定(徵求意見稿)中已明確表示允許上市公司發行股份購買資產與配套融資同步操作，解除了相關二者分開操作的政策限制，實現一次受理，一次核准，有利於上市公司拓寬兼並重組融資渠道，有利於減少並購重組審核環節，有利於提高並購重組的市場效率支持上市公司重大資產重組與配套融資同步操作 《徵求意見稿》明確規定，上市公司發行股份購買資產的，可以同時募集部分配套資金，其定價方式按照現行相關規定辦理。 該規定將適用於為提高重大資產重組項目整合績效而支付部分對價和補充流動資金等用途，不屬於重大資產重組項目配套資金的上市公司再融資仍按現行規定辦理。同時，《徵求意見稿》修改了上市公司重大資產重組與配套融資須分開操作的相關限制性規定。
H. 怎麼解決房地產商借殼融資 對於殼子公司的資金信任的問題
借殼不是參股,借殼後房地產公司就取代了殼,成為公眾公司. 融資是你自己的事,也當初的殼沒有任何關系專,因此不存給不給錢的問題
借殼之後的再融資, 當然要符合要求並經過證監會批准,貌似房地產公司借殼後成功融資的案例極少,而且借殼成屬本並不低, 因此借殼只是為了融資的話,這並不是一個好主意.
I. 請問公司借殼上市的目的是什麼是為了再融資嗎
是的，有很多專業的公司和投行都能幫你借殼上市，而且費用也不用你花，他們直接在融到的第一筆資金里扣除。當然，你國內的資產要先通過他們的審核的。