家族信託大數據

A. 2020銀行秋招會有哪些崗位

以2019年五大行招聘崗位為例
中國銀行

總行、直屬機構、審計分部、境內分行、港澳台及海外機構、綜合經營公司
管培生、業務崗（如信息技術崗、初級業務員崗、培訓崗）、審計數據分析員、營銷服務崗、櫃員崗等
中國農業銀行
總行、總行直屬機構、數據中心、軟體開發中心、境內分行、境外機構
管培生、運維工程師、人力資源崗、財務會計崗、行政黨群崗、軟體研發崗、金融市場崗、業務管理崗、綜合業務崗等
中國工商銀行
總行、各大中心（如國際計算單證中心、軟體開發中心）、境內分行等
管培生、各業務類崗位（如對公業務、對私業務、零售業務、信息科技、國際業務）、客服經理崗位、服務代表崗位等
中 國 建設銀行
總行直屬中心（如運營數據中心）、總部直屬培養中心、子公司（如建信人壽）、
境內分行等
管培生、通用類崗位、信息技術類崗位、營銷服務類崗位、業務發展類崗位、綜合管理類崗位、綜合培訓崗、櫃面服務崗等
交通銀行
總行、軟體開發中心、金融服務中心、太平洋卡中心、境內分行等
管培生、儲備生、系統開發崗、審單員、業務營運序列、營銷拓展序列、信息技術序列等

B. 信託業算什麼系統的

信託業經過多年高速增長，已成為我國投融資體系中舉足輕重的金融部門。我們認為，今天的信託業應該擺脫過去單純對資產規模、市場份額與經營業績的追求，而將目光集中於自身良性生態系統的構建上。結合信託業自身的特點，一個完整的信託業生態系統應包括以下因素。
首先，宏觀經濟形勢構成了信託業的生態環境，信託業未來的生存方式既取決於當前的宏觀形勢，又取決於未來的發展趨勢。其次，信託業有其自身的發展規律，通過認清自身的發展驅動力與制動力，做出符合行業演變規律與生態環境變化的戰略選擇。最後，監管環境確定了信託業生態系統中的生存法則，好的監管環境既應促進個體向正確的方向演變，也應形成生態系統內的自然選擇機制。
（一）宏觀生態環境發生重要變化

1、中國經濟「新常態」
「新常態」更多意味著我國經濟增長的方式的調整而非趨勢的改變。在經濟增長層面注重發掘新的增長點，尤其是增加創新成果的轉化率，提高創新驅動在經濟增長中的作用。而結構調整的要點一是產業結構，體現為傳統產業由於過度投資導致的產能過剩，而戰略型新興產業亟需加大投資力度從而增強對經濟的支撐作用。二是產品結構，現有的產品供給同質化嚴重，未來產品的差異化供給尤其是可以「創造需求的供給」將有很大的發展空間。
2、貨幣政策適應性調整
與「新常態」下的經濟政策相適應，未來我國將實行積極的財政政策與松緊適度的貨幣政策。積極的財政政策主要應用在基礎設施建設與新興戰略產業的投資，從而強化對於新的經濟增長點的支持。貨幣政策由「穩健」變為「松緊適度」，說明未來將繼續以「定向寬松」為主旋律，同時也存在著「降息」、「降准」的可能性，從而緩釋經濟下行壓力、平滑經濟增長趨勢。
3、全面推進經濟領域改革
以信託人的眼光看，「新常態」下的經濟改革首先是政府投資體制改革，通過推行PPP模式，引入社會資本，使得投資行為更加透明化、市場化。
其次是區域經濟改革，包括「一帶一路」、京津冀協同發展與長三角經濟帶等區域經濟規劃，加強區域互聯互通與「多規合一」，促進規模效應與協同發展。
再次是國企改革，混合所有制、企業並購、打破行業壟斷、鼓勵民間資本進入將是改革的主旋律。
最後是「三農經濟」，將建立現代化的農業發展方式、完善農產品(12.00, -0.01, -0.08%)價格形成機制、提高農民收入水平、繼續完善農村土地經營權流轉、服務「三農」。
（二）信託業「新常態」具有三大特點

1、信託業資產規模增速放緩
信託業高增速、低不良是基於經濟景氣周期的特殊表現。最新數據表明，信託業即將告別超高速增長轉而進入正常增長，甚至在某些年份低速增長或下滑。如果宏觀經濟政策不做大的調整，加上新的信託監管政策出台，未來五年增速放緩是大概率事件。根據我們與波士頓咨詢研究的結果，未來五年信託資產規模年均增長率有可能放緩至11-18%（不考慮設立信託業保障基金的影響）。
2、利率市場化深入，資產管理競爭加劇
隨著利率市場化程度的提高，存貸款利率向市場真實水平靠攏，銀行未來在投資端將會放開更多許可權。券商、基金、保險等過去與信託業不存在直接競爭關系的金融部門，可以通過資產管理計劃或子公司等方式與信託業形成正面競爭。
可以預見，在技術含量較低的如通道類業務領域，信託業原有的份額將被逐漸蠶食，並更多的陷入到低效的價格戰之中。即使是在信託業具備技術優勢的領域，也避免不了越來越激烈的競爭局面，信託業原本所從事的是風險與收益適中的業務領域，由於銀行、券商、基金和保險等機構的介入，形勢也將日趨緊張，部分信託公司將被迫向更高風險的領域移動，從而造成了潛在違約率上升。
3、破解「剛性兌付」，帶動信託業的無風險收益率理性回歸
無論是從經濟基本面、信託業發展周期與市場競爭態勢上分析，可以確定未來信託業風險事件將較以往更加常態化，從而逐漸改變信託產品的「剛性兌付」屬性，帶動信託業的無風險收益率理性回歸。這對於信託業來講，在短期將會形成轉型陣痛，在長期則是刮骨療傷式的長效發展機制。
長期以來在「剛性兌付」與「預期收益率」的束縛下，信託產品在營銷方面存在缺陷，信託公司沒有足夠的動力做精確的風險揭示，投資者也沒有足夠的動力充分了解產品的風險屬性，從而養成了一大批風險—收益觀念嚴重扭曲的「合格投資者」，而投資者是信託業生態系統的土壤，當土壤惡化時，生態系統內的個體是不可能健康成長的。盡管風險事件將常態化，但是長遠來看卻利於行業可持續發展。違約現象的出現是信託業正常的「新陳代謝」與「自我更新」。
（三）信託業的生存法則
監管制度就是信託業的「生存法則」。信託業區別於其他金融行業的發展特點，在於監管者與被監管者之間更高效的互相促進、互相影響。從信託業歷史上數次重要轉折來看，每一次的清理整頓，均伴隨著對信託制度與信託本源更透徹的理解並使得信託業發展邁上新台階。因此，信託業作為富有高度靈活性與生命力的金融業態所依賴的發展基礎，除了一般的構成要素如資本、人力、市場的供給外，還有一個不可或缺的基本要素——「制度供給」。
1、《信託法》修訂
從信託業誕生日起，信託制度便處於不斷完善的過程中，也正因為如此信託業可以在合理的制度基礎之上維持過去近十年的快速增長。然而在經濟新常態、金融體制變革加快與行業間競爭加劇的情形下，《信託法》修訂亟需提上日程。
在《信託法》修訂方面，應著重於完善信託產品登記制度、稅收制度、交易平台、跨境外匯信託、公益信託、民事信託等，這些基本制度無論是在資產管理與財富管理方面均是重要的法律基礎，否則如家族信託、公益信託等信託業尚未開發的藍海就不可能真正駛入，影響信託業的進一步發展。
2、設立信託業保障基金
2014年12月19日，中國信託業保障基金及保障基金管理公司成立，這是信託行業的一個重大事件。設立保障基金會略微加大行業運行成本。但是與成本相比，最重要的是穩定建立在風險識別基礎上的投資者信心，對金融機構而言，信心遠比黃金更珍貴。
與此同時，作為未來監管布局的重要協同組成部分，監管當局正在研究推出《信託登記管理辦法》、《信託公司信託業務盡職指引》、《信託公司監管評級與分類監管指引》，並擬調整信託公司凈資本計算標准，通過全方位、立體化的監管「組合拳」，以期全面提升行業抗風險能力並建立信託業的長效發展機制，反映出監管當局對行業制度供給和「基礎設施」的高度重視，雖然會帶來一些前期啟動成本，但卻是基業常青的重要保障。
3、恢復信託公司的固有資產投資許可權
恢復信託公司固有資產投資權符合邏輯，有現實需要。隨著社會投資者理財願望的增加，將會催生更多的資產管理與財富管理需求，信託業的規模增長與風險處置也需要有強大的資本實力作為支撐。如果僅依賴股東增資維持資產規模增長，則需要股東具備持續的增資意願與能力，形成了信託公司發展過程中的「增資悖論」，無形中增添了障礙。
信託資產中包括債權、股權等多種資產，允許交易對手以股權質押，就意味著要做好實現質權的准備，也就意味著信託公司要有股權管理能力繼而要有投資運營能力。因此，信託公司固有資產不得從事投資活動本身也是一個悖論，有必要恢復信託公司的固有資產投資許可權。
4、監管評級的角色轉變
很多人在不同時期都呼籲過，信託監管要從機構監管逐步向功能監管轉型。從構建信託業生態系統的角度來說，監管思路應以功能監管為導向，更多關注合規性審查與投資者保護等基礎領域，減少對系統內個體行為的細節干預。
同時，監管環境的調整應充分考慮各信託公司的層次性特點，通過差異化的監管引導體系，確定不同層次信託公司的發展方向，防止實力不足的信託公司盲目從事創新業務導致行業風險的出現，這種差異化引導體系的基礎是信託業監管評級體系的建立。
為建立更適合轉型期的監管評級體系，需對傳統的監管評級標准做出調整。在關鍵指標的選擇上，應弱化規模相關指標的作用，而將與公司的主動管理能力及內生發展潛力有高度相關性的指標賦予更多的權重，如資產質量、資產結構、公司成長性、創新業務等。同時，為了加強監管評級對信託公司的約束作用，評級應直接與經營許可關聯。通過以上措施引導信託公司向正確的轉型路徑發展，而不是一味地追求規模擴張與短期效益。

C. 諾亞財富的家族信託和全權委託業務怎麼樣

諾亞財富是中復國內地唯一一家制開展真正意義的家族信託服務的獨立財富管理機構。截止到2018年，諾亞管理著來自於中國的超過100個家族信託。而在去年一年，諾亞集團全權委託和家族辦公室投資相關資產管理規模同比大增86%。諾亞客戶等級最高的「黑卡」客戶（超高凈值客戶），數量增加了30%。個人認為這組數據不僅說明了諾亞財富的家族信託和全權委託業務的可靠性，而且也體現出了高凈值客戶明確的市場需求點。據說信託，正在成為高凈值人群財富安排的另一個標配呢。

D. 為什麼高凈值人群需要家族信託

因為家族信託作為財富傳承工具，最大的一個特點是可以滿足復合性的財富傳承需求。版
《21世紀權經濟報道》聯合中融信託曾經通過調查問卷的方式，對財富人士傳承中的關注點進行了一次大型調研。調研數據顯示，在傳承財富的種類上，90%以上的受訪者都有三種類別以上的財富需要傳承，包括房產、金融產品、現金、股權、藝術品等。在傳承目的上，85%以上的受訪者都有五個以上的財富傳承目的，其中排名前四的包括提供家族穩定的財富收入、資產隔離保護、建立後代激勵約束機制和進行婚姻風險防範。
相比於遺囑、保險、贈與等財富傳承方式，家族信託最大的一個特點是可以滿足復合性的財富傳承需求，不管是財富的保值增值、有效傳承、特殊目的執行、債務隔離，還是稅收籌劃、婚姻風險防範乃至家族慈善等，家族信託都可以通過特殊的結構設計，來滿足受託者的復合性的傳承要求。

E. 利弗莫爾證券大股東是傑西利弗莫爾家族信託基金嗎

我從香港證監會官網查到的數據雷布斯的順為資本是利弗莫爾證券第一大機構股東，之後應該就是利弗莫爾家族信託基金，香港證監會顯示螞蟻金服，騰訊也是利弗莫爾證券股東。

F. 以「增強投資者風險意識，引導理財業務向資產管理回歸」為主題寫一篇題目自擬2500字左右的文章。求大

增強投資者風險意識，引導理財業務向資產管理回歸

近來，「大資管」、「泛資管」成為業內經常談論的話題之一。在金融脫媒、利率市場化、金融深化，以及中國社會、經濟結構變化的大背景下，資產管理行業的發展空間巨大。特別是對銀行而言，新的市場環境要求銀行業必須對自身的運行模式進行深刻變革，這種變革應使銀行建立更有效的信貸資產配置機制和更多元的市場化業務，這種變革應把銀行從傳統銀行變身為數據分析者、集成服務商、撮合交易者和財富管理者。商業銀行要從靠「借給人錢賺錢」，到「給人管理錢賺錢」。從國際金融業的數據也可以看到，全球資產管理行業的管理資產規模遠大於銀行業務資產規模。因此，長遠看資產管理市場潛力巨大。但在金融監管去杠桿，信用風險、流動性風險不斷累積、互聯網金融蓬勃發展的當下，資產管理業務如何走得更遠需要我們認真思考。結合中國資產管理行業目前發展的實際，資產管理業務良性有序發展的路徑選擇至少應有以下兩點需要把握。一是建立柵欄、回歸本源。主要談銀行資產管理業務面臨的壓力與制度框架設計；二是邊界突破，同業競合，主要想說明新形勢下的「大資管」跨界布局。

一.建立柵欄、回歸本源

包括銀行理財在內的資產管理業務，本質上是受託代客業務，資產管理機構按與投資者事先約定的投資范圍進行資產組合配置和投資管理，投資收益與風險由投資者承擔，資產管理機構履行受託、盡責的義務並收取管理費。任何存在剛性兌付的理財產品本質上都是借貸關系而非受託資產管理關系，都應對資產管理機構比照銀行的監管要求計算風險資產並有充足的資本做支持，以防止監管套利。這也是08年國際金融危機後，國際金融監管機構提出「柵欄」原則以防範不同性質的業務過度交叉所帶來的風險隱匿與擴散的主要原因。例如，在2013年 1月開始實施的國際會計准則第十條修正案（IFRS10）就明確規定，判斷金融機構發行的理財產品或設立的對沖基金是否在金融機構自身資產負債表外核算不再單純根據理財協議所載明的法律關系，而是看銀行對理財產品或基金是否有實際「控制權」。如果其風險收益實質由銀行承擔，則產品或基金應在銀行表內核算並計算風險資產，以避免金融機構借所謂的表外理財產品隱匿風險。因此，中國資產管理行業的制度框架設計、業務發展模式首先需要堅持的原則就是如何在法律形式與業務實質上回歸代客的本源，使基礎資產的風險與收益能夠過手給投資者。否則，我們要討論的就不是「資產管理業務如何走得更遠」的問題，而是「能不能走得下去的問題」。對商業銀行理財業務而言，既要看到中資商業銀行的理財產品是我國利率市場化和資產證券化發展進程緩慢，企業直接融資市場欠發達和投資者投資渠道匱乏的背景下銀行創新的產物，且經過十年的發展，目前超過十萬億規模的銀行理財產品在波動的市場環境中為投資者帶來了持續投資收益的同時，連通了投資與融資，推動了我國利率市場化的進程，促進了中國金融投資體系有效前沿面的逐步形成；也要看到，銀行理財產品以約定收益率方式為主的發行模式以及法律地位缺失等問題，使得銀行理財業務的風險收益隔離、過手機制沒有真正確立，盡管法律協議上明確客戶承擔風險，但剛性兌付的現象客觀存在。約定收益率的發行方式使得理財產品所投資基礎資產的利率風險、市場風險沒有傳遞給投資者，又由於銀行聲譽的背書，使得信用風險也沒有傳遞給投資者，從而不可避免地刻上了影子銀行的烙印。各行銀行理財產品的發行收益率，實際反映了各行的籌資成本，其收益差別更多是各行之間的信用溢價，而不完全是理財管理能力的差別。盡管由於銀行相對審慎的風險管理政策、過去十年中國經濟持續的增長以及銀行自身的盈利能力支持，使得銀行理財業務截止目前還風險可控，但相對有利的外部環境已經發生變化。一是經濟結構調整、去杠桿、去產能，必然帶來流動性風險和信用風險的累積；二是在利率市場化條件下，銀行盈利能力下降，銀行間的並購將會出現。銀行自身難保，又如何保證理財產品的剛性兌付。銀行理財原有模式必然難以為繼。因此，資產管理行業以及銀行理財業務也應該遵循「柵欄」原則，在風險隔離的前提下，把銀行理財業務的風險、收益傳遞給投資者，使得銀行理財業務回歸資產管理的本源。在我的理解中，柵欄能夠成立應該有三個前提條件：第一是風險可隔離，第二是風險可計量，第三是風險可分散。金融業要解決的核心問題是「風險的處置與定價」。在銀行主導的間接融資體系中，風險是被管理的。金融風險是通過銀行的客戶關系管理與持續信用風險監測（貸後管理）、模式/模型選擇與組合管理得以控制的，儲戶（投資者）僅承擔銀行的信用風險而不承擔銀行貸款所對應的基礎資產的風險。而在以金融市場為主導的直接融資體系中，風險處置要靠分散。普通投資者是無法進入基礎資產，包括股票和債券發行企業的管理運營當中去的，而只能通過基金為代表的資產管理機構通過組合投資、動態管理來分散風險，通過對開放式產品的認購贖回，用腳投票來選擇風險的承擔和不承擔。因此，直接融資體系中風險控制的主要手段是依靠專業化的資產管理與財富管理機構，以分散化的風險轉移為主要控制手段，投資者直接承擔了基礎資產的風險，但由於資產管理機構的動態管理與組合投資，單一基礎資產的風險被層層分解，最終能夠被不同風險偏好的機構投資者、個人投資者所承受。只有理財業務或是資產管理業務的投資風險最終被投資者承擔以後，才能使投資者真正獲得風險收益；才能使原來集中在銀行系統的信用風險得以轉移出來，真正促進直接融資的發展與中國金融結構的轉型；也才能使理財或是資產管理業務能夠擺脫銀行或是資產管理機構自身資產負債表或資本金的束縛，從而走得更遠。這也正是去年10月，監管機構推出「理財直接融資工具」與「理財管理計劃」的初衷。「銀行理財直接融資工具」和「銀行理財管理計劃」這一配套業務框架制度設計的提出是在銀行理財業務框架內，為了繼續發揮銀行理財業務為投資者創造財產性收入、推動實體經濟發展、促進銀行轉型等積極作用的同時，解決理財業務存在的信息不透明、影子銀行隱形風險積累、通道業務放大金融杠桿等問題，按照「柵欄」原則，分別在理財業務的資產端和投資端做出的規范性安排。「銀行理財直接融資工具」是一種由商業銀行作為發起管理人設立、直接以單一企業的債權融資為資金投向，在指定的登記託管結算機構（中央國債登記結算公司）統一登記託管、由合格投資者（銀行理財管理計劃）進行投資交易、在指定製定渠道進行信息披露的標准化投資載體（SPV）。「銀行理財管理計劃」有別於傳統的銀行理財產品，是商業銀行發行的開放式、無預期收益率、僅投資銀監會認可的標准金融工具（債券、理財直接融資工具等）並獨立開戶、單獨管理、單獨建賬和單獨核算的理財產品。「工具」是在信託型、合夥制之外的一種特殊目的載體（SPV），在法律形式上起到風險隔離與破產遠離的作用，並保證理財資金與實體經濟一一對應，避免脫實向虛。工具的創設引入外部評級、公開發行、集中薄記、持續報價、連續估值、以及最高80%的自我投資，並在向「計劃」管理銀行披露相關信息，使得非標準的基礎資產轉化為可交易、可估值、透明的標准金融產品。「計劃」則藉助另一個基金化的特殊目的載體，通過動態管理（開放式）、組合投資、公允估值（非預期收益率）、信息透明，做到分散風險並將基礎資產的投資收益於風險過手給投資者，銀行只收取管理費。因此，「計劃」的特性確立以「工具」的可交易、可估值為基礎，「工具」的風險傳遞以「計劃」的組合投資為要件，工具是立柵、計劃是橫桿，兩者缺一不可，構成了理財業務堅實的柵欄。與很多媒體著重分析「工具」對債券的替代或是對通道業務的沖擊不同，我們認為整體框架設計重點不在「工具」，而在「計劃」。通過理財管理計劃的動態管理、組合投資解決了單一投向的集中度風險以及實體經濟需要長期資金但資金端需要流動性的矛盾，增加了理財業務與實體經濟的擬合程度，特別是通過「理財管理計劃」的發行，促進銀行理財產品向開放式凈值產品轉型，破除剛性兌付，使得理財業務回歸本源，這是整體框架設計終點，而理財直接融資工具本身可能只是這一歷史過程中的過渡產品。隨著「計劃」的大量發行並被投資者逐漸接受，銀行理財逐步演變為中國債券市場最大的機構投資者，不僅賦予了銀行應對金融脫媒與利率市場化的有效防禦武器，也促進債券等直接融資市場的發展。一個強大的債券市場或債權直接融資市場與一個強大的資產管理行業相互配合。像海綿一樣，銀行資管的厚度可以吸納債券市場化可能的違約風險，將會使得中國債券市也能破除剛性兌付，真正變身為企業直接融資，債券市場的發行主體層次更加豐富，信用溢價更符合企業自身的信用狀況，銀行理財投資的方向肯定是以公募市場債券為主。希望通過新老理財產品一段時間的並行，這些改革措施能夠使得我們的理財業務在未來兩三年取得政策制定製高點，因為很多時候監管政策制定帶有偶發性，這可能是由一篇報道引發，也可能是由高層領導批示所引發，但政策是否符合市場導向存在疑問。通過專業化取向的監管政策制定，保證我們理財發展路徑選擇符合市場化的方向，是理財業務制度創新的重點。如果繼續剛性兌付，理財業務將會佔用銀行的資本金以及銀行資產負債表的資源，必將受制於銀行發展邊界的限制。只有銀行理財產品從法律形式到業務實質真正回歸代客業務、回歸資產管理，銀行理財才能隨著金融脫媒、利率市場化的進一步發展，真正做大。所以說建立柵欄，回歸本源是資產管理業務能夠走得更遠的前提條件。

二.邊界突破、同業競合
大資產管理時代的跨界布局主要體現在投資端的「資管投行」以及資金端的「模塊化的財富管理」。投資端，作為最活躍的金融市場參與者，逐利屬性決定了資產管理在不斷尋求新的投資領域，其投資邊界也在不斷被打破，新的投資品種、新的交易技術不斷納入資產管理機構的視野。上個世紀50年代前，資產管理的精華部分還主要集中在股票市場，因為「大蕭條」和二次世界大戰的沖擊還處於市場孕育階段，公司債券還僅僅作為被動投資放在替補席上。二戰後至60年代，經濟企穩催生了公司債券發行量的急劇增長，而伴隨著70年代石油危機和利率市場化進程的結束，美國國債市場拉開了長達30年的大牛市行情，債券投資才逐步成為資產管理行業主動管理的重要組成部分。至於ABS、MBS、REITs等一系列資產證券化技術和以B-S期權定價模型為代表的量化投資交易、以及對沖基金的興起不過是上世紀70年代以後的事情。存在金融管制的領域，由於金融市場被不同的監管規則所割裂，資產管理管理機構更有沖動通過創設金融產品去打破管制與市場割裂以獲得套利機會。例如上個世紀70年代，由於保險公司、銀行以及儲蓄貸款機構等機構投資者的被不同的「牌照」以及會計准則所限制，投資范圍被區隔在特定的領域，而新興的資產管理機構則完全沒有限制，他們通過創造各種證券化方式在國債、公司債、抵押貸款等各領域進行組合投資，如同PIMCO的首席投資官Bill Gross在1986年他寫的第一篇名為Bond Wars的隨筆寫到 「只有有人能夠創造一個證券化工具，一切都可以進行套利（…anything in theworld can be arbed， if onlysomeone would create asecurity to do it）」。這些金融工具在創設之初，因為可交易性差，而往往是非標准化的和OTC的（判斷標准與非標的區別不是其交易的市場，而是其可交易的本質，國外稱為marketablebond與non-marketable bond）。但隨著這些工具的投資價值被投資者所認識，規模的擴大與市場的成熟，使得原本非標准化的產品逐漸標准化，並成為場內交易工具。例如，成熟金融市場上銀行貸款往往存在流動性較好的二級市場，因此，相伴隨也同樣存在可以投資貸款的基金（loan fund）。中資銀行理財產品的出現與壯大，實際就是通過管制套利與創設（非標）投資工具，打通了客戶資金與貨幣市場、債券市場、股票市場，特別是信貸市場的區隔，平滑了投資譜系中的收益風險曲線，促進了中國投資有效前沿面的形成，也成為自身快速發展的催化劑。2012年以來，中國證監會、保監會推出了一系列券商資管、基金公司子公司定向產品以及保險公司債權計劃等政策，都可以看作監管機構在市場力量的推動下，放開投資管制，使得資產管理機構投資更有效的努力。未來，資產管理行業面對的投資邊界還會進一步擴大，這既是由於金融產品與交易技術的創新仍層出不窮，更是由於市場的波動和信息時代的信息壁壘被打破。新的市場環境下，信用風險與流動性風險的累積使中國的資產管理行業面臨前所未有的變局與波動，信息高速傳遞也放大了噪音所帶來的擾動。傳統的資產管理業務面對金融市場一般僅作為買方被動接受金融市場上的債券、股票等金融產品進行資產配置，但由於在市場缺乏有效對沖工具時，系統風險難於避免以及資產管理機構原有的信息優勢被財經網站、微信、微博等新媒體、自媒體的發展不斷削弱（當下，一個微信圈足夠廣的散戶擁有的市場信息可能不比一個小券商少）等原因，對抗信用風險與市場風險的關鍵更在於獲得收益足夠的優質資產。如同打乒乓球，在無法判斷對方來球旋轉方向時，重板是最有效的回球方式。因此，資產管理行業競爭重點與專業能力建設除傳統的市場分析與大類資產配置外，也要增加金融工具創設以獲得風險與收益配比更佳的優質基礎資產的能力，即尋找新α的能力，仍局限於固有投資領域的資產管理機構只能是自廢武功。這方面，耶魯基金會就是一個很好的例子。這家表現優異的長期捐贈基金管理機構是最早進入另類投資領域的資產管理者，1973年起投資杠桿收購，1976年進入風險投資基金領域，上世紀80年代使用量化對沖工具開始絕對回報策略，從而為其帶來豐厚的回報。新形勢下國內資產管理業務核心能力除市場投資的研究能力、大類資產的交易能力、平衡有效的風險控制能力外，還應有金融工具的創設能力和客戶投資活動粘合的能力。優良資產只能是來自於實體經濟。9月份曾經有個流傳很廣的段子—「做標債的從全球經濟到美國QE、新興市場危機到國內工業增加值、流動性分析，然後又是久期，凸性，騎乘免疫、二叉樹定價，終於把收益率做到了6％，然後銀行一個客戶經理買了一個非標，眼睛一閉一睜，輕輕鬆鬆地做到了9％」。段子反映了市場的一種情緒，在實際路徑選擇上，決不能如此簡單與放縱。資產管理行業應逐步建立「資管投行」的理念與模式。「資管投行」意味著資產管理行業不能僅僅充當買方被動接受金融市場上的債券、股票等金融產品，在某些時候要成為金融產品的創設者，主動去創設金融工具以融入實體經濟。不同於僅為交易而存在的狹義投資銀行，「資管投行」的精神在於傳承商業銀行的精神，利用資產管理業務獲得的中長期穩定資金把投資融入不同生命周期、不同類型企業的各層面經濟活動當中，包括流動資金貸款、項目融資、權益融資、並購重組、現金管理等，從而在經濟增長結構性變化的背景下獲得優質的資產，也更好地支持了實體經濟。「資管投行」的價值一是在於將資產管理的大類資產配置的方法進一步下沉企業經濟活動中，在中觀組合管理的基礎上通過加強微觀層面與融資客戶的粘合，通過對所投資資產的信用資質變化和還款來源的持續監控和管理，降低違約風險、提高投資收益；二是作為嫁接投融資的一座橋梁，「資管投行」在市場主導的直接融資體系中為企業提供中長期金融服務解決方案，幫助企業乃至實體經濟突破在發展中的各種制約和瓶頸。我認為在現階段有三個主題可供資管投行選擇，一是城鎮化背後的基礎設施資產證券化；二是經濟結構調整、過剩產能淘汰背後的並購重組；三是資本項下開放與美國經濟轉強背後的海外投資。如果有現成金融產品可以選擇，我們可以去評估並投資，如果市場缺乏相應的產品，資產管理機構應藉助資管本身的資金實力，通過內部的不同部門或是合作夥伴，創設金融工具，使得資產管理的投資觸角直接作用到實體經濟。資金端，傳統的資產管理與投資者的粘合度弱，客戶往往掌握在渠道手中。但互聯網的發展使得資管業務與客戶拉近了，直接改變產品服務提供商與客戶、渠道之間的關系。互聯網的精神內涵是「開放、平等與客戶體驗」。開放。按馬化騰的說法，互聯網是「連接一切」，我理解還要加上「拉到眼前」，通過移動互聯，任何銷售中介都失去了存在的價值。互聯網金融下，標准化的金融產品與非金融產品一樣都可以直接推送到客戶眼前。平等。互聯網時代，消費者之間、消費者與生產者之間也更見平等。以前，資產管理總認為投資者是分層次的，但淘寶淘寶天貓雙十一350億的交易量，證明了互聯網上任何人都可能是英雄。正如David Bowie在倫敦奧運會上的歌曲「Heroes」所唱的「we can be heroes, just for oneday」。互聯網金融面前，私人銀行客戶、財富管理客戶、大眾理財客戶、屌絲理財客戶的邊界模糊了。消費者與生產者的平等，消費者參與生產決策。對金融而言，就是信息的透明。你會發現，在互聯網上，你的信息佔有量可能並不比一個經常上網的老太太更多些。客戶通過各種自己的知識、通過專業網站，完全可以對不同機構提供的金融產品做清晰的對比。客戶體驗。以「客戶為中心」的提法太虛化了，互聯網強調把客戶體驗做到及至才能生存。有人說，要以「二」的精神做互聯網和互聯網金融。如果你做的不夠好，說明你還不夠「二」。因此，而互聯網的開放為資產管理行業直接面對終端客戶提供了條件，但也需要金融機構低下原本高傲的頭，按照互聯網的精神去改變自己的基因。但同時看到，復雜金融產品難以完全在互聯網上進行風險的揭示與定價，因此資產管理產品直接通過互聯網對接投資者或是標准化程度高的貨幣市場基金類的產品，或是需要提供模塊化的財富管理服務。例如，互聯網和資產管理相結合可以通過大數據挖掘對客戶消費模式和日常資金流的進行分析從而篩選出客戶的資產負債情況，收入情況，風險承受能力等一系列必要條件，並可以據此推薦適宜的投資組合。投資組合的資產則是由模塊化的資產管理產品所組成，客戶即可以選擇「一鍵式投資」，也可以按照自己的特定需求做相應配置比例的調整或刪改。模塊化財富管理服務透過互聯網這一開放平台，平等地將一切可投資資源、財富顧問服務、個性化資產配置、金融產品評級等服務完整的呈現在每一個客戶面前，使得大眾財富客戶既能獲得等同於私人銀行客戶一樣「tailor-made」的用戶體驗，既藉助互聯網金融將服務門檻下移，這正是金融民主化的體現。但在客戶層面表現出相對多樣化的資產配置背後，資產管理機構仍可實現集約化的投資與管理。從資訊提供、市場研究、組合管理、模型設計、交易經紀、託管清算到平台系統，資產管理本身就是一個業態豐富的行業。資產管理行業如向投資銀行、財富管理兩端跨界延伸，所提出的多元化的能力要求，更使差異化發展與同業競合成為必然。不論是銀行、信託、券商、保險、基金，都有其發展的空間，但發展與合作的前提是價值提供的核心競爭能力。各類資產管理機構都應根據自身資源稟賦，確定適合的戰略進行業務擺布，例如信託業可以發揮基礎資產結構化設計方面的能力向投資銀行發展，可以藉助信託清晰的法律關系通過家族信託等工具的拓展向私人銀行進軍，也可以發展清算託管平台業務成長為紐約道富銀行一樣以託管業務見長的機構。沒有價值提供能力的機構是沒有生存空間的，單純的通道業務一方面拉長了中介鏈，催生資管泡沫，提高了金融體系的杠桿率，增加了系統性的流動性風險；一方面使參與者心態浮躁，一味賺快錢而忽視了能力建設與基礎工作的推進，最終在市場變化、政策改變之後敗下陣來。間接融資體系以銀行為主導，而在以金融市場為主導的直接融資體系中，資產管理行業連接投融資，具有核心地位，沒有資產管理業務的良性發展，就不可能有間接融資到直接融資的轉換。正所謂守正出奇，資產管理行業應堅守代客理財的本源和專業的資產配置、組合管理、風險平衡的理念，根據新的市場環境，跨界布局尋找新的收益驅動因素與資金獲得方式，資產管理行業之路應該可以走得更遠。

G. 家族信託應該占總資產比例多少

看你設置這個家族信託的目的是什麼，如果純粹為了增值保值。那40%的比例不錯。
如果為了傳承。那麼比例還可以上浮。

H. 仝志輝的科研成果

持續型農民維權行動的生成機制：寨村案例研究，中國人民大學科學研究基金2013年度項目「案例開發項目」
農村土地流轉與農村經濟，北京農合之家項目
供銷社改革與農民綜合合作體系，自設項目
東亞、歐洲國家農民綜合合作體系的比較研究，自設項目 1、東坪地方社會變遷(1949-2010)：水利、經濟和社會的整體變遷史研究，2012年中國人民大學科學研究基金「明德青年學者計劃」項目
2、工分制與人民公社體制運行：基於集體經濟和公共事業的視角，中國人民大學2013年度決策咨詢及預研委託項目
3、農民政治認知與農村社會沖突的相關性研究，2007年國家社科基金一般項目
4、「以農民合作經濟組織為主體構築農村社會化服務體系」，2008年北京市優秀人才培養資助項目
5、「我國農村基層灌溉管理體制變遷研究」，2007中國人民大學科學研究基金青年項目
6、鄉鎮公共服務的非營利構建，2003年國家博士後基金項目 1、個人專著《選舉事件與村莊政治》，中國社會科學出版社2004年版
2、個人專著《鄉村關系視野中的村莊選舉》，西北大學出版社2002年版
3、個人論文集《村委會選舉和村莊政治》，中國農業出版社2006年2月版
4、第一作者專著，《農村民間組織和中國農村發展》，社科文獻出版社2005年10月版
5、第三作者教材，《中國公共管理案例(第一輯)》，清華大學出版社2006年版，獲「2006年北京市高等教育精品教材獎」
6、第二作者專著，《中國新農村建設報告》，福建人民出版社2010年版
7、第二作者專著，《創新紀檢監察體制，遏制「一把手」腐敗》，中國社會科學出版社，2015年10月版本，聶輝華，仝志輝著
論文成果綜述：在期刊、學術集刊和學術書籍中發表論文100餘篇，其中代表性論文被CSSCI收錄，被中國人民大學書報復印資料全文轉載。部分論文被SSCIS收錄論文、CSSCI收錄論文、中國期刊全文資料庫、中國優秀博碩士論文庫、Google學術搜索等多次引用，在相關研究學者中具有較大影響。 1、權利訴求中的實用道義意識——從理解農民選舉上訪信開始，4萬字。
《中國鄉村研究》第10輯(2013年12月)（英文版在RuralChina發表）
2、部門、資本下鄉與中國小農戶經濟的組織化道路——兼對專業合作社道路提出質疑，
《開放時代》2009年第4期，仝志輝、溫鐵軍
3、轉型抗爭:從社會轉型的視角理解近階段中國農民抗爭，
《中國農業大學學報》2012年第4期，王瑜、仝志輝(通訊作者)
4、「選擇性回應」：網路條件下的政策參與——基於留言版型網路問政的個案研究
《公共行政評論》2013年第3期，張華、仝志輝(通訊作者)、劉俊卿
5、農民專業合作社「大農吃小農」邏輯的形成與延續，
《中國合作經濟》2010年第4期，仝志輝、樓棟
6、中國農民專業合作社多元發展格局的理論解釋——基於間接定價理論模型和相關案例的分析，《開放時代》2010年第12期，樓棟、仝志輝
7、部門分立體制下的涉農部門合作空間--以R市農村合作協會為例，
《中國鄉村研究》第六輯，2008年12月
8、村民自治30年，
《經濟研究參考》，2008年第12期
9、農村政治體制改革30年的回顧與前瞻，
《科學社會主義》2008年第6期
10、鄉鎮改革的「非帕累托改變」，
《中國農村觀察》2008年第3期
11、派性的性質和農村組織建設的資源，
《中國農村觀察》2007年第4期
12、我國農村社會化服務體系的「部門化」，
《山東社會科學》2007年第8期
13、農民國家觀念形成機制的求解—以江西遊村為個案，
《中國鄉村研究》第四輯，2006年7月
14、新農村建設中的「管理民主」和村民自治的完善之路，
《經濟與管理研究》，2006年3期
15、農民用水戶協會與農村發展，
《經濟社會體制比較》，2005年第3期
16、鄉村政治研究諸問題——兼答應星對<選舉事件與村莊政治>的批評，
《社會學研究》2005年第3期
17、政治體制「形式化改革」的生成邏輯——湖北曉鎮「海推直選」個案研究》，
《戰略與管理》2003年第6期
18、村莊權力結構的三層分析——兼論選舉後村級權力的合法性，
《中國社會科學》2002年第1期，仝志輝、賀雪峰，
19、論村莊社會關聯——兼論村莊秩序的社會基礎，
《中國社會科學》2002年第3期，賀雪峰、仝志輝，
20、農民選舉參與中的精英動員，
《社會學研究》2002年第1期
21、村民自治與中國農村社會穩定,
《國家行政學院學報》2002年第1期
22、《村民自治的研究格局》，
《政治學研究》2000年第3期
23、村落的二重化權力空間與權力的空間控制技術,
《華中師范大學學報》2000年5期
24、《十八大以來反腐情況》，聶輝華、仝志輝，《改革內參》，2014年8月22日（總第1036期）；
25、《關於反腐幾個有爭議的問題》，聶輝華、仝志輝，《改革內參》，2014年8月22日（總第1036期）；
26、《限制權力是基礎》，聶輝華、仝志輝，《改革內參》，2014年8月22日（總第1036期）；
27、《強化監督是關鍵》，聶輝華、仝志輝，《改革內參》，2014年8月22日（總第1036期）；
28、《提高激勵是保障》，聶輝華、仝志輝，《改革內參》，2014年8月22日（總第1036期）。 1、構建服務農戶為主的農業社會化服務體系仝志輝中國合作經濟2015-01-20
2、農業社會化服務體系:對象選擇與構建策略仝志輝;侯宏偉改革2015-01-15
3、合作社開展信用合作的民主議事方法仝志輝農村工作通訊2015-05-27期刊
4、要繼承生態農業傳統仝志輝中國老區建設2015-07-01期刊
5、我國土地承包經營權信託的比較分析(上)仝志輝;陳淑龍農村工作通訊2015-07-31期刊
6、關於反腐幾個有爭議的問題聶輝華;仝志輝領導文萃2015-11-08期刊
7、農村可持續發展要寓於農村社區重建之中仝志輝中國非營利評論2015-07-31期刊
8、生態農業傳統繼承與中國糧食安全仝志輝中國鄉村發現2015-04-30期刊
9、治理「一把手」腐敗,核心在限權聶輝華;仝志輝國家治理2014-09-28
10、「三位一體」農民合作的目標和路徑仝志輝中國國情國力2014-02-15
11、農業社會化服務:體系研究的肢解和進行整體性研究的可能仝志輝;樓棟農林經濟管理學報2014-04-20
12、農村社會化服務體系構建和地方綜合農協立法仝志輝農業部管理幹部學院學報2014-04-15期刊
13、根治「一把手」腐敗扎牢制度籬笆聶輝華;仝志輝法治與社會2014-12-05
14、「一號文件」中的農金新意仝志輝中國人民大學農業與農村發展學院副教授中國城鄉金融報2014-01-24
15、限權是遏制「一把手」腐敗的基礎聶輝華仝志輝學習時報2014-08-25報紙
16、集權與分層管理下的博弈:集體行動的博弈模型研究郭聖莉;仝志輝江蘇社會科學2013-10-15
17、農村精英對合作社非線性發展的影響機制研究——基於北京郊區四個農民專業合作社的案例分析楊龍;仝志輝;李萌探索2013-12-15
18、「選擇性回應」:網路條件下的政策參與——基於留言版型網路問政的個案研究張華;仝志輝;劉俊卿公共行政評論2013-06-15
19、征地留地制度改革與包容性城鎮化仝志輝農村.農業.農民(A版)2013-08-10
20、農民專業合作社的增長之憂:急劇擴張致質量不足仝志輝農產品市場周刊2013-09-12
21、金融服務農村集體「三資」管理空間廣闊仝志輝中國人民大學農業與農村發展學院副教授中國城鄉金融報2013-03-20
22、急劇擴張運營堪憂仝志輝農資導報2013-09-27
23、從參與到選舉:扭曲的村民自治仝志輝理論參考2012-07-01
24、轉型抗爭:從社會轉型的視角理解近階段中國農民抗爭王瑜;仝志輝中國農業大學學報(社會科學版)2012-12-15
25、高層出面與烏坎轉機:抗爭政治中的高層政府行為初探仝志輝中國非營利評論2012-12-31
26、以政治認知研究推動新農村建設仝志輝中國人民大學農業與農村發展學院中國社會科學報2012-10-12
27、如何更好理解和執行「土地出讓金」政策仝志輝中國水利報2011-12-15
28、「最難搞」的小崗村是如何搞定的——沈浩「扁平化管理」的啟示仝志輝同舟共進2010-02-01
29、貧困村村莊公益還需投入仝志輝中國報道2010-03-01
30、農民專業合作社「大農吃小農」邏輯的形成與延續仝志輝;樓棟中國合作經濟2010-04-20
31、關於村委會的立法爭論仝志輝南風窗2010-10-05
32、從參與到選舉:扭曲的村民自治仝志輝文化縱橫2010-08-01
33、中國農民專業合作社多元發展格局的理論解釋——基於間接定價理論模型和相關案例的分析樓棟;仝志輝開放時代2010-12-10
34、村民自治:本質是一種直接民主中國人民大學副教授仝志輝北京大學博士田飛龍南方周末2010-10-14
35、新時期的群眾路線亟須制度支持仝志輝中國人民大學農業與家村發展學院副教授中國改革報2010-01-18報紙
36、提升農民組織能力對接農田水利投資增長仝志輝中國人民大學農業與農村發展學院副教授中國水利報2010-03-11報紙
37、村民自治權力架構亟需准確配置中國人民大學農業與農村發展學院副教授仝志輝北京大學法學院博士生田飛龍中國人民大學農業與農村發展學院碩士生陳彥艾鐳人民代表報2010-09-28報紙
38、專業合作社發展中的小農困境仝志輝中國老區建設2009-02-01
39、深化農村改革的關鍵不是土地流轉而是發展農民合作仝志輝中國合作經濟2009-04-15
40、資本和部門下鄉與小農戶經濟的組織化道路——兼對專業合作社道路提出質疑仝志輝;溫鐵軍開放時代2009-04-10
41、城鄉鏈接與農民合作何慧麗;古學斌;仝志輝;劉老石;賀雪峰;田力為;潘毅;毛剛強;吳重慶;文佳筠;RichardSanders;LucaColombo;AdaCavazzani;陳雪;何海獅;黃小莉開放時代2009-09-10
42、農村政治體制改革三十年的回顧與前瞻仝志輝科學社會主義2008-12-20
43、中國鄉村研究三十年庄孔韶;趙旭東;賀雪峰;仝志輝;盧暉臨;林聚任;馮小雙;吳重慶;文軍;潘守永;劉翠霞開放時代2008-11-10
44、樹立全局思維,推進黨建和農村合作體系的結合仝志輝中國黨政幹部論壇2008-05-06
45、草畜雙承包制度下牧民抗擊自然災害的能力減弱與合作經濟組織的減貧效應——哈日高畢嘎查調查仝志輝北方經濟2008-05-01
46、村民自治三十年仝志輝經濟研究參考2008-06-11
47、社會資本與社會組織運轉——以甘東用水協會為例陳雷;仝志輝公共管理學報2008-07-20
48、鄉鎮政府改革的「非帕雷托改變」——基於A鎮權力結構的分析仝志輝;蔡瑩娟中國農村觀察2008-05-30
49、30年農村改革、「大農吃小農」和國家的角色仝志輝湖湘三農論壇2008-10-31
50、村民自治三十年仝志輝學習時報2008-04-07
51、農村合作體系構建的綜合農協道路仝志輝學習時報2008-04-14
52、30年農村改革、「大農吃小農」和國家的角色仝志輝湖湘三農論壇2008-10-31
53、「公民社會」話語侵擾下農村民間組織研究定位的困境——以《關系與信任:中國鄉村民間組織實證研究》為例仝志輝中國非營利評論2007-12-15
54、、農村社會化服務體系「部門化」亟待破解仝志輝紅旗文稿2007-08-25
55、論我國農村社會化服務體系的「部門化」仝志輝山東社會科學2007-07-05
56、我國農村社會化服務體系的「部門化」及其改革仝志輝理論視野2007-08-15
57、派性的性質與農村組織重建的資源——湖村、路村、嶺村三村比較仝志輝中國農村觀察2007-07-30
58、「後選舉時代」怎樣促成真正的村民自治仝志輝中國農業大學學報(社會科學版)2007-09-15
59、農村社會化服務體系發育不良的根子在哪裡仝志輝中國鄉村發現2007-09-15
60、數字化企業物資管理系統的可視化研究仝志輝東北林業大學2007-04-01
61、統籌城鄉發展是新農村的根本之道仝志輝科學導報2007-01-10
62、農村社會化服務體系發育不良的根子在哪裡仝志輝中國鄉村發現2007-09-15
63、「公民社會」話語侵擾下農村民間組織研究定位的困境——以《關系與信任:中國鄉村民間組織實證研究》為例仝志輝中國非營利評論2007-12-15
64、新農村建設中管理民主與村民自治的完善之路仝志輝經濟與管理研究2006-05-06
65、「後選舉時代」的鄉村政治和鄉村政治研究仝志輝學習與實踐2006-05-20
66、農民用水戶協會與農村發展仝志輝經濟社會體制比較2005-07-25
67、鄉村政治研究諸問題——對應星批評的回應和進一步思考仝志輝社會學研究2005-05-20
68、老窯頭村選舉的信號仝志輝中國改革(農村版)2004-03-01
69、富一方農民的啤酒原料協會王正明、仝志輝中國改革(農村版)2004-04-01
70、村民選舉權利救濟與村民自治的社會基礎建設仝志輝江蘇社會科學2004-07-20
71、四個民主,哪個重要仝志輝中國改革(農村版)2004-08-01
72、跨村公益誰來做仝志輝中國改革(農村版)2004-10-01
73、一個保障農民政治權利的重要文件仝志輝中國社會報2004-07-22
74、選舉後的村級民主化治理仝志輝學習時報2004-08-30
75、錯誤觀念阻礙婦女競選村官仝志輝鄉鎮論壇2003-05-05
76、政治體制「形式化改革」的生成邏輯——湖北曉鎮「海推直選」個案研究仝志輝戰略與管理2003-12-05
77、新鄉土中國研究隨筆(之二)仝志輝博覽群書2003-10-15
78、新鄉土中國研究隨筆(之四)仝志輝博覽群書2003-12-15
79、知識還是謀劃讀《公民授權與代議民主——人民代表直接選舉制度比較》仝志輝博覽群書2003-06-15
80、新鄉土中國研究隨筆(之一)仝志輝博覽群書2003-09-15
81、新鄉土中國研究隨筆(之三)仝志輝博覽群書2003-11-15
82、農民選舉參與中的精英動員仝志輝社會學研究2002-01-20
83、村莊權力結構的三層分析——兼論選舉後村級權力的合法性仝志輝;賀雪峰中國社會科學2002-01-10
84、論村莊社會關聯——兼論村莊秩序的社會基礎賀雪峰;仝志輝中國社會科學2002-05-10
85、二重化村落空間仝志輝開放時代2002-02-28
86、村民自治與農村社會穩定仝志輝國家行政學院學報2002-03-05
87、向超大規模現代社會轉型中的基層治理模式轉換——百年鄉村政治史背景中的農村基層民主仝志輝山東科技大學學報(社會科學版)2002-12-30
88、精英系仝志輝浙江學刊2002-02-27
89、村治研究的共識與策略徐勇;吳毅;賀雪峰;仝志輝;董磊明浙江學刊2002-02-27
90、農村社會觀察(五則)徐勇;吳毅;孫龍;仝志輝;肖立輝浙江學刊2002-04-27
91、村莊選舉研究:眺望轉型期鄉土中國的窗口——中國農村村民委員會選舉問題綜述賀雪峰;吳毅;仝志輝江海學刊2001-02-28
92、精英動員與競爭性選舉仝志輝開放時代2001-09-23
93、農民負擔沉重的制度根源與改革之道仝志輝青海社會科學2001-05-30
94、懇談會:幹部與群眾平等對話仝志輝;劉治安鄉鎮論壇2001-02-15
95、村民自治強化了家族矛盾嗎?仝志輝鄉鎮論壇2001-08-15
96、企業家人力資源的開發重點蘭喜陽;仝志輝中國人力資源開發2001-01-20
97、農村社會穩定與鄉村制度改革仝志輝領導決策信息2001-01-17
98、村民自治:在實踐中完善仝志輝中國國情國力2001-09-07
99、村民自治的研究格局仝志輝政治學研究2000-09-30
100、民主如何進入鄉村社會賀雪峰;仝志輝社會科學研究2000-03-28
101、中國農村基層民主實踐的全面展示——《鄉村政治——中國村民自治的調查與思考》評介仝志輝荊門職業技術學院學報2000-08-10
102、依法治村的成功實踐——對許昌縣建立《村民自治章程》的調查仝志輝法學雜志1999-01-15
103、經濟貧困地區的村級治理──陝西省黃村、硬村調查仝志輝荊門職業技術學院學報1999-04-15
104、農村經濟體制改革與村民政治民主權利仝志輝攀登1999-04-15
105、試論反腐敗斗爭的復雜性李向成;仝志輝空軍政治學院學報1996-04-15期刊
106、政治體制改革中的政治穩定仝志輝社會主義研究1993-10-28 「Non-ParetoChange」inChina』sTop-DownReform:
:AnewGooseFlying?Konrad-Adenauer-Stiftung,Singapore，2008年10月
THECHINANONPROFITREVIEW
renceofCivilSociety:TheExampleofGuanxiandTrust:EmpiricalStudiesofChina，，2009年1期
RuralChina
:，2014年11期
THECHINANONPROFITREVIEW
ADefinition,Classification,，，2010年2期

I. 什麼是實益擁有人

股票收益權。擁有該股票的收益的權利。但是往往不一定是該公司的股東。主要是運用於國內信託公司推出的一種信託產品。

該產品簡單講就是：投資者把資金委託給信託公司做一筆股票交易，在幫助完成這筆股票交易的程中取得的收益歸屬投資者，這就是股票收益權。股票一般指已經在國內上市並可以流通的股票。

(9)家族信託大數據擴展閱讀：

權證與股票有幾大區別。首先，有存續期(3個月以上18個月以下)，一旦存續期滿將因行權或其他原因而消失，而股票只要不退市可以一直存續，其次，權證引入了做空機制，其中認沽權證可以通過標的股票的下跌而獲利。

再次，權證的風險和收益遠遠大於股票，股票即使退市到三板，也可能有每股幾分錢，而權證到期不行權或不結算就血本無歸，權證盈利時也可能是數千倍的。

最後，權證交易將採取T+0方式，漲跌幅限制也較標的股票相應放大，當權證的流通數量低於1000萬份時，只參加每日集合競價。另外，權證與期貨合約的區別是，權證只有行權的權利而無行權的義務，而期貨到期必須交割，因此權證不會受到逼倉。

J. 為什麼說百萬億家族進入交班季

從2016年的58萬億元到2020年預計百萬億元，中國高凈值人群財富迅速膨脹。雖然近年來私人銀行正在加速深入高凈值市場，然而，根據統計數據顯示，截至2017年9月末，國內各家私人銀行管理的資產規模僅10餘萬億元，滲透率仍然較低。

與此同時，私人銀行亦面臨信託、保險、第三方財富管理等機構分羹的壓力。為了在市場站穩腳跟，經過十年跑馬圈地後，私人銀行開始挖掘細分客戶的財富需求，伴隨著中國富一代代際傳承需求大漲，家族財富傳承正成為私人銀行的轉型契機。

「服務家族客戶要踐行一套以方案設計為宗旨的服務哲學，從私人到法人、從搖籃到墳墓；要構建一條圍繞家族需求的生態鏈，涵蓋生活與生意、金融與非金融之需；要構建一個開放式、順勢而為、逆勢布局的資產配置平台；要打造一支有專心更有恆心的專業化隊伍。」北京銀行私人銀行負責人如是表示。

從「創富」到「傳富」 私人銀行藍海掘金

中國私人銀行發展的十年，亦是中國經濟高速增長的十年。此前國內涌現出的靠自我經營企業發跡的一大批「創一代」，在這十年更積累了大量財富。

中國高凈值人群財富市場有多龐大？據BCG（Boston Consulting Group ）咨詢的數據，中國高凈值人群財富市場保持著較快的增速，2013年高凈值家庭個人可投資資產總規模為29萬億元，2014年為37萬億元，2015年為49萬億元，2016年這一數據為58萬億元，較2015年增長18.4%。2013年至2016年復合增速為26.3%，預計到2020年，中國高凈值人群財富市場將達到14.7%的年均復合增長率，至102萬億元。隨著個人財富的積累，中國高凈值人群亦不斷壯大，2016年中國高凈值家庭約237萬戶，2013年至2016年4年復合增長率為22.2%，預計到2020年高凈值人群復合增速為13%，達到388萬戶。

某國有銀行私人銀行部總經理告訴筆者，中國富裕人群的崛起順應了改革開放大潮的經濟發展規律，而隨著財富的不斷積累，財富結構的復雜性和需求的特異性凸顯。「中國高端人群財富市場蘊藏著巨大的發展潛力和市場，不過從市場佔有率來看，目前國內私人銀行的滲透率並不高。」

筆者從普益標准獲得數據顯示，在2016年，我國私行客戶數占國內高凈值人群的比例為24.1%，私行管理資產規模占高凈值人群可投資資產的比例為13.91%。

近日中國銀行業協會副秘書長白瑞明在公開場合表示，中國家族財富管理業務作為新興業務，服務機構論數量不少，但是還處於探索階段，相關法律制度也不太健全，也在一定程度上制約了市場的發展。

隨著高凈值人士財富市場不斷擴大，私人銀行迎來了新的轉型發力契機。經歷了30多年的財富積累，中國「第一代」富豪已經進入了世代傳承、家業交替的歷史時期。隨著越來越多的「創一代」跨過半百，逐步走向退休的年齡，他們從的財富目標從「創富」到了「傳富」。

然而現實情況卻不容樂觀。根據北京銀行與北京信託、中國社會科學院金融研究所財富管理研究中心、中央財經大學中國銀行業研究中心發布的《中國家族信託行業發展報告（2016）》的研究，以福布斯富豪榜100家民營企業為樣本來看，民營企業家業治理仍然處在初級階段，正在或已經完成傳承的家族企業佔比不足40%，創始人多在60歲以後才考慮傳承問題。中國第一代家族正面臨金融、產業、姻緣與血緣「三期疊加」的風險。家族與企業的股權、不動產等財富主要構成有待梳理；家族憲章與家族辦公室（Family Office）等家族治理頂層設計尚屬空白；家族信託在家業治理方面的應用將是一片藍海。

針對客戶需求的轉變，私人銀行開始為客戶提供全球范圍的資產保護和資產傳承的服務，包括設立家族辦公室、家族信託等服務，助力高凈值客戶家族財富的傳承和風險隔離。

值得一提的是，中國家族信託發展仍面臨諸多困難。例如，「一法三規」構成了當前國內營業信託監管的法律制度體系，但作為一項創新型業務，中國本土家族信託目前尚缺乏針對性的法律法規明確具體的操作便利及流程。此外，中國本土家族信託還面臨主體地位的單一性、保密制度的不足性、隔離功能的弱有效、登記制度缺乏操作性規定、稅收制度的空白點、監察制度的局限性、信託判例的稀缺性、財產運用的域內性等諸多不利因素。