掉期交易融資

㈠ 咨詢利率掉期交易

利率互換主要是利用雙方在不同利率（固定或浮動）的優勢，減少融資的成本的金融衍生交易。是在兩者在不同利率借款之間的有差距才有可能做。如固定利率貸款兩者相差1%，浮動利率借款兩者相差0.5%，這樣設計到換可以省下0.5%的利率，省下的利率由雙方享受，中介提取費用。
舉例說明：根據以下資料設計一個利率互換，並收取10個基點作為手續費。說明通過利率互換兩家公司可分別節省多少利息成本。
信用等級：甲：AAA，乙：A
固定利率借款成本：甲：10%，乙：10.7%
浮動利率借款成本：甲：LIBOR-0.10%,乙:LIBOR+0.30%
財務需求：甲：需要浮動利率資金，乙：需要固定利率資金
由於兩者的信用程度不一樣，借款利率不同，在借固定利率款中，甲比乙利率低0.7%，而借浮動利率款，乙利率比甲高0.40%，顯然乙貸浮動利率款有相對優勢，甲借固定利率款有相對優勢。
現在，甲：需要浮動利率資金，乙：需要固定利率資金，進行利率到換，即甲借固定利率款，乙借浮動利率款，共可省下利率為：(LIBOR-0.10%+10.7%)-(10%+LIBOR+0.30%)=0.3%；手續費10個基點，即0.1%,兩者通過互換各省下0.1%的利率水平。
互換後，甲貸固定利率款,利率10%，由乙承擔
乙借浮動利率款，利率LIBOR+0.30%，其中LIBOR-0.25%由甲承擔
這樣：甲需要浮動利率資金,支付浮動利率LIBOR-0.25%
乙需要固定利率資金,支付固定利率10%+0.55%=10.55%
甲乙各支付0.05%的利息費給中介
最終：甲承擔利率LIBOR-0.20%
乙承擔利率:10.6%

㈡ 利率掉期（interest rate swap）是一種什麼樣的金融衍生品

利率掉期（利率調期）就是兩個主體之間簽訂一份協議，約定一方與另一方在規定時期內的一系列時點上按照事先敲定的規則交換一筆借款，本金相同，只不過一方提供浮動利率( Floating Rate)，另一方提供的則是固定利率( Fixed Rate)。

利率的大小也是按事先約定的規則進行，固定利率訂約之時就可以知曉，而浮動利率通常要基於一些有權威性的國際金融市場上的浮動利率進行計算。

如LIBOR（倫敦銀行間同業拆借利率），或SHIBOR（上海銀行間同業拆放利率），在其基礎上再加上或減去一個值等等方法可以確定當期的浮動利率。

(2)掉期交易融資擴展閱讀：

利率掉期用途

1、規避利率風險：讓使用者對已有的債務， 有機會利用利率掉期交易進行重新組合，例如預期利率下跌時，可將固定利率形態的債務，換成浮動利率，當利率下降時，債務成本降低。若預期利率上漲時，則反向操作，從而規避利率風險。

2、增加資產收益：利率掉期交易並不僅局限於負債方面利息支出的交換，同樣的，在資產方面也可有所運用。一般資產持有者可以在預期利率下跌時，轉換資產為固定利率形態，或在預期利率上漲時，轉換其資產為浮動利率形態。

㈢ 什麼是利率掉期

利率掉期，就是兩個主體之間簽訂一份協議，約定一方與另一方在規定時期內的一系列時點上按照事先敲定的規則交換一筆借款，本金相同，只不過一方提供浮動利率，另一方提供的則是固定利率。利率的大小也是按事先約定的規則進行，固定利率訂約之時就可以知曉，而浮動利率通常要基於一些有權威性的國際金融市場上的浮動利率進行計算，如LIBOR（倫敦銀行間同業拆借利率），或SHIBOR（上海銀行間同業拆放利率），在其基礎上再加上或減去一個值等等方法可以確定當期的浮動利率。
最初出現，很大程度上是因為協議雙方在市場上融資（尤其是向銀行借款）時，自身借入浮動利率的成本與借入固定利率的成本不同，於是可以結成對子，各自借入自己更擅長的那種利率，從而實現雙贏，都降低了融資成本。
之後，或者說現在，人們經常將它作為一個避險工具，市場之大，有人認為利率將會下行，浮動利率好；其他人或可能認為固定利率更劃算，此時，很容易找到一個與你預期不同的人做交易對手，從而雙方得到了想要的結果。此時，銀行常常充當中介，與不同人簽立掉期協議，再來平衡。
利率掉期的作用：
（一）規避利率風險：讓使用者對已有的債務， 有機會利用利率掉期交易進行重新組合，例如預期利率下跌時，可將固定利率形態的債務，換成浮動利率，當利率下降時，債務成本降低。若預期利率上漲時，則反向操作，從而規避利率風險。
（二）增加資產收益：利率掉期交易並不僅局限於負債方面利息支出的交換，同樣的，在資產方面也可有所運用。一般資產持有者可以在預期利率下跌時，轉換資產為固定利率形態，或在預期利率上漲時，轉換其資產為浮動利率形態。
（三）靈活資產負債管理：當欲改變資產或負債類型組合，以配合投資組合管理或對利率未來動向進行鎖定時，可以利用利率掉期交易調整，而無須賣出資產或償還債務。浮動利率資產可以與浮動利率負債相配合，固定利率資產可以與固定利率負債相配合。

㈣ 什麼是掉期與調期

掉期交易（Swap Transaction）是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產的交易形式。更為准確地說，掉期交易是當事人之間約定在未來某一期間內相互交換他們認為具有等價經濟價值的現金流（Cash Flow〕的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期交易，是指兩種貨幣之間的交換交易，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權交易一樣，是近年來發展迅猛的金融衍生產品之一，成為國際金融機構規避匯率風險和利率風險的重要工具。

1981年，IBM公司和世界銀行進行了一筆瑞士法郎和德國馬克與美元之間的貨幣掉期交易。當時，世界銀行在歐洲美元市場上能夠以較為有利的條件籌集到美元資金，但是實際需要的卻是瑞士法郎和德國馬克。此時持有瑞士法郎和德國馬克資金的IBM公司，正好希望將這兩種貨幣形式的資金換成美元資金，以迴避利率風險。在所羅門兄弟公司的中介下，世界銀行將以低息籌集到的美元資金提供給IBM公司，IBM公司將自己持有的瑞上法郎和德國馬克資金提供給世界銀行。通過這種掉期交易，世界銀行以比自己籌集資金更為有利的條件籌集到了所需的瑞士法郎和德國馬克資金，IBM公司則迴避了匯率風險，低成本籌集到美元資金。這是迄今為止正式公布的世界上第一筆貨幣掉期交易。通過這項掉期交易，世界銀行和IBM公司在沒有改變與原來的債權人之間的法律關系的情況下，以低成本籌集到了自身所需的資金。

1982年德意志銀行進行了一項利率掉期交易。德意志銀行對某企業提供了一項長期浮動利率的貸款。當時．德意志銀行為了進行長期貸款需要籌集長期資金，同時判斷利率將會上升，以固定利率的形式籌集長期資金可能更為有利。德意志銀行用發行長期固定利率債券的方式籌集到了長期資金，通過進行利率掉期交易把固定利率變換成了浮動利率，再支付企業長期浮動利率貸款。這筆交易被認為是第一筆正式的利率掉期交易。

在國際金融市場一體化潮流的背景下，掉朗交易作為一種靈活、有效的避險和資產負債綜合管理的衍生工具，越來越受到國際金融界的重視，用途日益廣泛，交易量急速增加。近來。這種交易形式己逐步擴展到商品、股票等匯率、利率以外的領域。由於掉期合約內容復雜，多採取由交易雙方一對一進行直接交易的形式，缺少活躍的二級市場和交易的公開性，具有較大的信用風險和市場風險。因此，從事掉期交易者多為實力雄厚、風險控制能力強的國際性金融機構，掉期交易市場基本上是銀行同業市場。國際清算銀行（BIS）和掉期交易商的同際性自律組織國際掉期交易商協會（ISDA），近年來先後制定了一系列指引和准則來規范掉期交易，其風險管理越來越受到交易者和監管者的重視。
參考資料：http://www.meifashion.com/article.asp?id=27

有一種稱為「調期」的市場行為就非常倚重於遠期合約價格結構。「調期」是指同時買入和賣出不同交割期的同一種金屬合約。一單調期交易包括兩個方面：買進和賣出。如果買入的是近期合約，則稱借入調期；如果賣出近期合約，則稱為借出調期。

近期和遠期合約之間的價格差是交易成本，這個成本在遠期升水市場里將由借出調期者來承擔，而在遠期貼水市場里由借入調期者來承擔。下面的表格說明了價格結構對調期交易的影響。

遠期升水 遠期貼水
借入調期 賺錢/盈利 賠錢/成本
借出調期 賠錢/成本 賺錢/盈利

如果我們是借入的話，我們就是買近期賣遠期。如果市場是遠期升水的話，那意味著我們是低買高賣，因此賺錢；如果市場是遠期貼水的話，那意味著我們是高買低賣，因此賠錢，為了便於記憶，我們可以把它記做「BBC」(Bor－row in a Back－Cost，在貼水市場借入－成本)。

如果我們面臨現貨短缺的狀況，可以做借入調期以滿足需求。然而，調期的時間越長，資金成本就越高。因此，在選擇的時候，上面的兩個因素要綜合考慮。

調期常用來達到調整期貨交割期、獲得利息收入的目的。另外，由於LME的結算系統實行合約到期日結算的規則，導致財務費用增加，這也是調期交易產生的原因。由於調期交易包括兩個交割期不同的合約，這兩個合約將在不同的時間分別結算。買進近期合約的一方將不得不在近期合約到期時付出全部的合約價款，而且一直要等到遠期合約到期時才能收到賣出合約的全部價款。這里我們還沒有考慮調期交易本身是賺錢的還是虧錢的。

調期交易的目的主要是庫存融資和移動頭寸等。

庫存融資。倉單的持有者如果不是立即需要這批金屬，就可以通過調期交易將它借出去，從而在一段時期內獲得資金，盤活資產。如果在一個遠期貼水市場里，這樣做還可以賺取近期約和遠期合約之間的差價，這筆差價可能是很可觀的。

獲得利息收入。這是指在遠期升水市場里通過借入調期交易獲得利潤。這種投資往往能夠獲得比正常利率高得多的回報率。不過，操作的機會是稍縱即逝的，因為其它投資者時刻都在准備著捕捉這樣回報豐厚又比較安全的投資機會，他們的行動將縮小遠期升水的幅度。

移動頭寸。可能有的投資者持有了在某個特定到期日的LME合約，但由於某種原因，他覺得這個到期日不合適了，換一下才好。這樣的情況經常出現，尤其是設定套期保值頭寸的到期日使之與現貨定價日期匹配時。這時候就要用到調期交易，方法如下：

原持有多頭 原持有空頭
需要延期 借出調期 借入調期
需要提前 借入調期 借出調期

㈤ 什麼是央行的掉期業務

隨著國家開發銀行與光大銀行50億元掉期交易的進行，以及住房固定利率貸款政策的即將出台，掉期交易這一在中國金融領域新的交易方式進入了人們的視野。掉期交易（Swap Transaction）是指交

易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產的交易形式。更為准確地說，掉期交易是當事人之間約定在未來某一時期內相互交換他們認為具有等價經濟價值的現金流的交易。由於掉期具有交易靈活、規避利率、匯率等風險、鎖定成本等作用，在貨幣市場不斷下行的今天，這一交易形式擁有很大的發展空間。

現階段，我國銀行的贏利模式中，中間業務范圍依然較小，贏利能力也相對比較弱，依舊偏重於傳統的存、貸利差作為銀行主要的贏利模式。存/貸的模式可以簡單地分解為銀行吸收社會中的資金，以存款的形式存入銀行，企業向銀行貸款，銀行對企業進行審核後，將存款轉化為貸款，賺取存貸款之間的利差。這種模式的優勢在於運作時間長，流程與控制都非常成熟，手續簡單，中間過程少。雖然擁有各方面的優勢，同時，弊端也是不可以忽略的，比如當利率、匯率發生變化的情況下，銀行的成本就會發生變化，為銀行增加了風險。

掉期的引入解決了利率、匯率風險，成本的鎖定問題，而且可以擴大收益。

如某銀行要發放一個期限為5年的貸款給企業（或一組貸款的組合），那麼銀行就要籌集與貸款相同資金。一種方式是調用期限匹配的定期存款，現在5年期限的定期存款利率為3.60％、貸款利率是5.85％，由於央行開放了貸款利率上限，且考慮到銀行惜貸、慎貸等因素，所以實際貸款利率要更高。由於各行存在差異，因此暫且以央行公布的貸款利率為准。以這種方法簡單地算出存貸款的利差為2.25％。由於定期存款採用的是浮動利率，隨著法定存款利率上下浮動，因此其中蘊涵著利率風險，也就是說，當利率上升的時候，存款利率也會上升，銀行的成本就會增加。另一種方法是用掉期來消除這一利率變動等因素的影響，將浮動利率轉化為固定利率，這樣來鎖定未來5年的成本。基本做法是可以在確定貸款後，發放期限為5年的固定利率債券，做期限和貸款額度的匹配，鎖定利率，避免利率風險，然後用發放債券所得的資金用於貸款。在貨幣市場資金面寬松的現在，債券的招標利率不斷走低，極大地降低了銀行的融資成本。以招商銀行10月份發行的5年固定利率金融債券為例，招標利率僅為2.56％。如果用於發放貸款，那麼其中的利差為3.29％，要比存款的利差高1.04％。

對於固定利率住房貸款來說，基本原理也是這樣，把發放固定利率債券所籌集的款項用於發放固定利率貸款上，這樣既鎖定、降低了成本，又給老百姓提供了更多的貸款選擇，消除了因利率浮動帶來的風險。

掉期也可以用於兩個機構之間，國家開發銀行與光大銀行的交易就是一個典型的例子，不過由於掉期交易的合同比較復雜，比較常用於資金實力雄厚、研發能力比較強的兩個機構之間，用一對一的交易模式進行。

掉期交易不僅可以規避利率風險，而且還有規避匯率風險，處理垃圾債券等方面,在中國貨幣市場不斷發展和完善的今天,在金融工具、品種多樣化的同時,銀行需要用多種操作方法來實現自己預期收益、降低風險和改變自身現金流使之適應自身資產匹配的目的，包括掉期在內的各種金融工具將會得到廣泛的應用與發展。

㈥ 請教掉期期權問題

每一年的利率是按當年的計算，實際上掉期期權只是把整個合約的關聯時間的後半部分作為掉期，而前半部分作為變數且為掉期期權的存續時間(即掉期期權的期限)，期權到期了才考慮是否執行期權，當期權被執行時則是按照掉期形式進行的，而掉期的浮動利率則是按當年的計算。

㈦ 為什麼說人民幣與外幣掉期具有融資功能

2015年11月30日，國際貨幣基金組織宣布正式將人民幣納入IMF特別提款權貨幣籃子，權重為10.92%，決議將於2016年10月1日生效。[2]
2016年3月8日，人民幣兌美元中間價迎四連升。[3]

㈧ 掉期利率是什麼意思啊

利率掉期，就是兩個主體之間簽訂一份協議，約定一方與另一方在規定時期內的一系列時點上按照事先敲定的規則交換一筆借款，本金相同，只不過一方提供浮動利率，另一方提供的則是固定利率。利率的大小也是按事先約定的規則進行，固定利率訂約之時就可以知曉，而浮動利率通常要基於一些有權威性的國際金融市場上的浮動利率進行計算，如LIBOR（倫敦銀行間同業拆借利率），或SHIBOR（上海銀行間同業拆放利率），在其基礎上再加上或減去一個值等等方法可以確定當期的浮動利率。
最初出現，很大程度上是因為協議雙方在市場上融資（尤其是向銀行借款）時，自身借入浮動利率的成本與借入固定利率的成本不同，於是可以結成對子，各自借入自己更擅長的那種利率，從而實現雙贏，都降低了融資成本。
之後，或者說現在，人們經常將它作為一個避險工具，市場之大，有人認為利率將會下行，浮動利率好；其他人或可能認為固定利率更劃算，此時，很容易找到一個與你預期不同的人做交易對手，從而雙方得到了想要的結果。此時，銀行常常充當中介，與不同人簽立掉期協議，再來平衡。

㈨ 互換和掉期的區別

外匯互換不等於貨幣互換，兩回事。
掉期交易是指外匯交易者在買進或賣出某種期版限的外匯的同時，賣權出或買進數額相同的另一種期限的同種外匯，即掉期交易不會改變交易者的外匯持有額，但會改變交易者持有貨幣的期限。且掉期主要用於對遠期頭寸進行套期保值，抵消匯率波動帶來的風險。
而貨幣互換是交易雙方用某一種債務的利率和本金支付，比如以浮動利率美元息票與其他貨幣的固定利率息票互換，並在到期日交換本金數量。且互換是使雙方都能以更低的成本達到哥子融資的目的。
可能國內很多教材有點混淆兩者的概念或定義，實際是兩回事。

㈩ 關於利率掉期交易的問題！

Net cash flows: AAA pays LIBOR+0.05% p.a
小於AAA的浮動息融資成來本源 6-month LIBOR+0.3%呀
小於的部分即0.25%，相對而言即為其收益呀。
Net cash flows: BBB pays 10.95% p.a.
小於BBB的固定息融資成本11.2% 呀
小於的部分即0.25%，再加上AAA的0.25%收益就是總的收益呀。