優創股票

⑴ 欲注冊離岸公司 馬紹爾

杭州優創：
我司是專業代 理注冊香港，英國，紐西蘭，BVI，塞席爾，馬紹爾等海外離岸公司
相對來說，注冊香港公司的比較多，一方面香港公司畢竟是貿易港口城市，
再者就是香港公司注冊的費用目前是最優惠的。但香港公司後續要年審，做帳，審計，然後再報稅。
BVI，塞席爾，馬紹爾等是離岸島國公司，它們是完全免稅的，根本不用考慮報稅的問題，每年做年審就可以。
如果注冊的是英國公司，可不要與英國當地的客人有業務往來，這樣也是沒有稅收產生的，後續做年審就可以。
我司是杭州的代 理，歡迎來電垂詢。

⑵ 上海注冊一個英國離岸公司公司多少錢，怎麼樣開個離岸賬戶

港宜商務為你解答，上海注冊英國離岸公司現在3300
注冊英國公司所需要的資料
1.董事和股東的身份證掃描件；
2.英國公司的英文名稱；
3.英國公司的注冊資金，建議為100萬英鎊，無需驗資和到位
4.股權分配明細；
5.董事簽名樣本和聯系方式。
以上是注冊英國公司所需要的資料

⑶ 300111還能漲多少

1、截止到2015年8月28日，向日葵（股票代碼為300111）的最新股價為5.86元。未來的股價走勢還比較難判斷，所以能漲的空間未知。
2、向日葵，即浙江向日葵光能科技股份有限公司，是在浙江向日葵光能科技有限公司的基礎上整體變更設立的股份有限公司，由香港優創國際投資集團有限公司(以下簡稱「香港優創」)等九家公司作為發起人，於2009年5月31日取得浙江省工商行政管理局核發的 330600400004037號企業法人營業執照。

⑷ 陳鎮洪的投資經歷

陳鎮洪擁有3年的投資銀行和16年私募投資從業經驗。2000年至2007年間，他擔任集富亞洲的投資委員會成員，並擔任集富亞洲董事總經理及北亞區主管。他成功發掘並扶持了許多優秀的中國企業，包括BENQ、寶姿時裝、加拿大太陽能、LDK及上海PPG等。加入集富亞洲之前，陳鎮洪曾在私募投資行業,包括蘇伊士亞洲、建力企業和匯豐直接投資(亞洲) 任職9年。他也曾在渣打亞洲投資銀行部任職3年。
陳鎮洪成功發掘並扶持了許多優秀的中國企業，包括BENQ、寶姿時裝(香港主板上市)、3721 (被雅虎收購)、中國無線(香港主板上市)、國人通訊 (納斯達克上市:GRRF)、加拿大太陽能(納斯達克上市:CSIQ)、LDK (紐約上市),璽誠傳媒(被分眾傳媒收購)及上海PPG。在此之前，陳鎮洪在渣打亞洲投資銀行部任職3年。 用3年的時間，陳鎮洪在眾多國際VC一片看空中國VC業的呼聲中，「逆勢」在這個市場投入了17個項目。
在眾多海外VC還在大談在中國做風險投資有多麼糟糕的時候，集富VC卻開始加大對這個市場的投資力度。該公司亞洲董事兼執行副總裁陳鎮洪在接受本刊記者采訪時說：「就是在許多人都注重風險而沒有進入的時候，這個市場的機會才會是最多的，一旦海外VC大舉進入，這個市場的競爭將會日益激烈。」他舉了一個例子：比如美國VC市場，可以說已經是一個透明的、公開的市場，雖然投資高科技項目收益倍數非常可觀，但是VC競爭異常激烈，成本也是其他市場所不可比擬的。
2004年，中國VC業曙光顯現，國內外VC再一次快速聚集並不惜重金投入，對於集富VC來說，蟄伏三年，累計投入的17個項目都將陸續的進入資本收獲期，3721公司成功實現海外上市，拉開了這個序幕。
3年17個項目
1998年，集富日本集團高層通過國際獵頭公司找到陳鎮洪，並熱情的向他發出邀請——主管集富VC亞洲科技基金投資北亞地區業務。
在進入集富VC之前，陳鎮洪用四年的時間供職於蘇伊士亞洲亞洲投資有限公司擔任董事一職，蘇伊士亞洲管理基金達4億美元，陳鎮洪負責投資北亞洲地區，並且陳鎮洪有著管理大型基金的經驗，他在就職於建力投資管理（香港）有限公司期間就已經開始管理六千三百萬美元的基金。
但是，他認為這些經驗還不足以使集富亞洲VC快速的發生化學裂變。「投資銀行並不是VC，VC資金的投入和銀行對企業的貸款完全不同，銀行將錢貸給企業，就可以坐收漁利，而VC投資受益則更多的是和被投公司的成長細細相關。」但也就是這一點區別，讓陳鎮洪看到了集富VC在北亞的發展策略：投資的後續手段就是將被投公司推向全球市場，藉以快速實現企業的發展。
經過大面積的人事重組後，集富亞洲VC經歷了一年的蟄伏期：陳鎮洪帶領他的團隊潛心研究亞洲各國的VC業發展和動態，不斷的在尋找機會，但是，這一年沒有進行投資。
2002年，集富VC開始登陸中國。雖然，在這一年裡大多數全球性VC還都普遍看淡中國VC業。但是在這一年，集富VC先後投資6個項目公司。隨後，集富VC的中國之行進展迅速，2003年投資5個項目公司，2004年截至到11月初已經投資5個項目公司，另外還有3個項目已經看好，很快要進入到投資階段。
迄今為止，集富亞洲已經投資了16家公司，其中包括3721公司、北京艾德斯、上海訊達信息、上海新進半導體、美國光橋網路、爾朗科技、兆日科技、宇龍通信、科盾網路、優創科技、大連海輝科技等，這些公司主要集中在五大類行業，分別是通訊、網路/計算、半導體、軟體及IT服務和一些如消費電子裝置、終端產品、新材料、環保技術開發等產業。
投資3721香港公司，是陳鎮洪來到集富VC所做的第一單生意。2002年，集富VC開始加大對中國市場的投資力度，當年集富VC一次性投入近500萬美元持有3721公司20%的股權。2004年3月，由於雅虎（香港）公司與3721公司達成收購協議，3721公司以1.2億美元（上限）身價被雅虎公司收購，集富亞洲VC作為3721公司的第二大股東，在賣出所持有股份後，便完全退出了3721公司的業務。整個談判過程中，各持3721香港公司20%左右股權的IDGVC和集富亞洲VC均非常配合。此外，3721香港公司兩大風險投資商IDG和集富均全部套現退出，獲利達5倍。集富VC在這一單上的投資收益至少在2200萬美元以上。這也是集富VC在中國的投資最先實現退出環節的一個項目。 在互聯網泡沫後的市場低迷期，擔任集富亞洲北亞主管的陳鎮洪帶領團隊，在中國接連挖掘出已為集富亞洲創造不俗業績的系列公司，包括3721、國人通信、飛博創等項目。
2008年下半年，陳鎮洪再次上演「火中取栗」，在投資人都捂緊錢袋的時候，與常州民生投資(6.30,0.57,9.95%)共同出資千萬美金，入股上海英碩聚合物材料有限公司（下稱「英碩」）。
2007年，為集富亞洲效力7年的陳鎮洪毅然離開，與亞洲股票投資家及Penta基金創始人John Zwaanstra合作，創建天泉投資（Spring Capital）。「投資這個東西還是一個很個人的行為」，陳鎮洪認為，對於英碩的投資，經濟危機並未在「投與不投」的問題上給他帶來影響。
英碩是上海一家專業從事功能高分子材料研究、開發、生產和銷售的企業，主要有三大系列產品，包括建築保溫、防水和塗料。
2008年2、3月份，英碩決定引進風險投資，並陸續接觸境內外的投資機構，包括復星、達晨等。
在英碩接觸的投資機構中，天泉算是比較早的一個。
陳鎮洪早前就認識英碩的創始人兼董事長辛春華。但「不是因為認識她就投她」，陳鎮洪強調，「我還是投人。」
2003年，辛春華發現，中國的房地產發展迅速，進入建築材料市場應該是個不錯的機會，隨後創立英碩。
那麼進入建材領域的門檻有多高呢？在上海北蔡防水材料有限公司和上海大東建築防水材料有限公司的內部人士看來，行業的技術門檻和資金門檻並不高。有人戲稱，「一個包工頭，搞台機器，就可以做了。」
但辛春華不這么想。
「這種行業進入門檻看上去並不是很高，但品牌還是有作用的，真正要上升到一定的品牌還是要靠實力。」
公司成立伊始，辛春華就以「科技為本、創新為先、產業發展和資本運作兩翼並進」為發展戰略，其在研發投入上，每年研發費用都佔到公司銷售收入的10%以上。
在公司的團隊建設上，辛春華頗費心思。
2003年任英碩總工程師的烏力吉目前是國家有突出貢獻專家，享受國務院政府特殊津貼，英碩的活性硅激發改性技術是他的獨創，並獲得了國家發明專利。依靠該技術生產的建築外牆外保溫節能系統也已成為英碩的拳頭產品。
在英碩的員工隊伍中，擁有本科以上學歷的人數超過80%。而辛本人也是武漢大學管理學博士、復旦大學MBA和中國人民大學工商管理博士後，兼任上海市中青年科技管理人才能力建設促進會理事等職，同時還擔任多家高科技公司董事。
相比建材企業參差不齊的創業團隊，辛春華的團隊素質在天泉投資那裡為英碩加分不少。
不過，在陳鎮洪那裡為英碩加分的還有英碩團隊的穩定性。2003年跟隨辛春華創立英碩的三個副總、總工程師和財務經理目前全部在位。
而這也是辛春華在投資人面前頗感自豪的一點，「我們6個合夥人加起來合作年限超過60年了。」
投資人的誠信也很重要
有投資人將經濟危機的「機」解讀為投資的價格更便宜了：好時候拿10倍PE的公司，經濟危機下拿四五倍的價格就很不錯了。
2008年下半年，在經濟危機的影響日益顯現的時候，陳鎮洪決定要投資。
英碩最初是以防水、防裂產品起家的。不過，它很快發現，防水材料的市場不是很大，花出去的投資和精力沒有換回預期的業績。
2005年，隨著國家開始對建築節能越來越重視，已通過法規形式強制要求建築節能。
早在2005年，辛春華就覺得，節能市場在未來是有機會的，就逐步形成了自己的一套保溫材料配方。
外牆外保溫的節能材料已經佔英碩銷售額的90%以上，英碩已有控股子公司6個，辦事處15個，並發展了60多家代理商。
據上海建築材料行業協會新型牆體和建築節能材料分會張先生透露，2005年建築節能這個市場很大，同時做建築節能材料的企業也很多，僅上海就有不少，競爭比較激烈。
競爭激烈是陳鎮洪思考的一個問題，但他認為，「這個行業還是有機會的」。
投資以後，陳鎮洪的想法是，幫助英碩做一些行業並購，並藉助自己的知名度等幫英碩再融資，而自己還會跟投。

⑸ 擁有易泊的期權股將來能分紅嗎

不能。
期權是一種在未來某時間之內以特定價格獲得一定數量股票的權利。理論上只有在公司上市後才能以行權價獲得相應的股票，繼而可以獲得相應的股票分紅。
舉個例子：
公司承諾給你2017年前以2元錢每股的價格購買10000股的期權。
那麼如果公司在2017年上市並且股票價格超過2元，比如3元，可以行使期權以2元每股的價格購買10000股，隨即可以以3元賣出獲利10000元。如果公司在2017年上市股價不足2元，可以不行權，獲利0元。
如果公司在2017年沒有上市，期權沒有任何效果。

⑹ 300111股票為什麼突然停牌原因

1、向日葵（股票代碼為300111）目前已經復牌了。之前停牌的原因是因公司擬披露2012年半年報業績預告，為防止公司股票交易價格產生較大波動，根據深交所《創業板股票上市規則》和《創業板上市公司規范運作指引》的有關規定，公司股票（證券簡稱：向日葵，證券代碼：300111）於2012年7月11日開市起停牌，待公司披露半年報業績預告公告後復牌。
2、浙江向日葵光能科技股份有限公司，(以下簡稱「公司」或「本公司」)是在浙江向日葵光能科技有限公司的基礎上整體變更設立的股份有限公司,由香港優創國際投資集團有限公司(以下簡稱「香港優創」)等九家公司作為發起人,注冊資本40,800萬元(每股面值人民幣1元)。於2009年5月31日取得浙江省工商行政管理局核發的330600400004037號企業法人營業執照。

⑺ 首次公開發行股票並上市管理辦法 股權清晰怎麼理解

首發辦法第13條明確規定：發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾紛。因此，股權清晰是境內企業首發上市的必備條件。
（一）委託持股
企業內部委託持股的問題很普遍，企業擬上市前對這個問題的解決思路都很相似，一般都是通過股權轉讓的方式來進行清理。委託持股有兩種不同的模式，每種模式解決方式的側重點也有所不同：
第一種是為了規避200人股東而進行的委託持股，該種情形下可通過受讓方受讓實際股東的有關股權來解決。但在採取這種方式解決委託持股問題的時候需要尤其解釋以下問題：
1、股權受讓方的背景以及與發行人的關系；
2、股權轉讓的價格是否合理；
3、股權轉讓的有關決策程序是否完備；
4、股權轉讓是否是轉讓方全部的真實意思表示，是否會存在潛在的風險和糾紛。
第二種是不委託持股股東人數也不超限的情形。在這種情況下，證監會仍然會關注企業委託持股問題：
1、公司發生委託持股的背景和真實原因；
2、委託持股清理之後名義股東是否將股權全部轉讓給實際持有人，是否存在股東退出和新股東受讓的情形；
3、股權轉讓的有關決策程序是否完備；
4、股權轉讓是否會存在潛在的風險和糾紛。
無論委託持股是哪一種情形，只要發生委託人進行股權轉讓，證監會都會關註：股權轉讓方是否知悉發行人的上市計劃？是否為自願同意轉讓？股權轉讓價格如何制定，是否存在潛在糾紛？
【案例】哈爾濱九州電氣歷史上存在委託持股情形，其股東哈爾濱創新投資發展的注冊資本實際是其工商登記的自然人股東受九州電氣高級管理人員、部門經理及關鍵崗位職工委託投資形成。九州電氣上市前，代持人與實際出資人簽訂《股權轉讓協議書》將股權轉讓給實際出資人，代持人承諾不會向實際出資人以及以後繼承人主張任何異議、權利，並進行公證。政府部門對此出具確認函，確認了這一事實；現有股東出具承諾函，承諾股權不存在代持。
值得提醒的是，為了避免麻煩的發生，企業最好將委託持股清理方案進行公證，比如對《確認函》進行公證。被代持股東向代持股東及股權受讓方出具《出資轉讓確認函》，確認被代持股東同意委託代持股東向股權受讓方轉讓其代為持有的出資，並授權其辦理出資轉讓相關事宜；被代持股東確認其知悉公司擬改制為股份有限公司並計劃申請在國內證券市場首次公開發行股票並上市事宜，承諾並保證未在上述擬轉讓的出資上設有任何抵押或者第三方權益（該代持關系除外），確認與代持股東及股權受讓方之間不存在任何爭議，今後被代持股東也不會提出任何有關上述擬轉讓出資的異議、索賠或權利主張；同時，被代持股東確認，出資轉讓完成後，被代持股東不再持有公司出資，也未委託他人代其持有，亦未代他人持有公司出資。

（二）股權質押
股權質押可能存在股權司法訴訟或凍結以及其他第三方權利，從而影響到公司股權結構的穩定性或是實際控制人的變更，因此證監會也會關注股權質押問題。股權質押審核的重點在於公司控股股東是否會因為股權質押而導致存在重大到期未履行債務、可能被實施行政處罰，是否會因此對擬上市企業有資產侵佔的動機等等，如果有這樣的風險，那就必須謹慎處理。如果沒有，那企業只要正常披露並解釋股權質押的原因，並盡快解除股權質押即可。如果金額不大，不一定非得在上市前清償完畢，但需要證明債務能夠按期清償。
股權質押一般是控股股東用自己的股權為企業融資進行擔保，這種情況一般沒有問題，因為股權質押的理由合情合理且無惡意，債務人具有一定償還能力。而如果是股東為了自己的債務而將股權質押，證監會基本不會給予認可，但如果是持股不到5%的股東因債抵押股權的話，一般應該不存在問題。
【案例】創業板上市公司向日葵的股權質押在香港進行，且公司股權質押是一個連環套式的質押，歸根到底不是發行人的股權存在瑕疵，而是實際控制人的控制權存在瑕疵：香港優創以其持有的向日光科股權、SFHCL以其持有的香港優創股份、貝迪投資有限公司以其持有的SFHCL股份、吳建龍以其持有的貝迪投資有限公司股份共同對定期貸款提供質押擔保。股權質押最好的解決方式肯定是清償債務解除質押，而向日葵對股權質押問題的解決是將質押責任進行轉移：該等擔保責任轉由香港德創國際貿易有限公司及其持有之浙江龍華精細化工有限公司、浙江優創光能科技有限公司及浙江貝得葯業有限公司的股權提供質押擔保。向日葵股權質押問題的解決方式能夠被證監會認可，恰好也說明了證監會關注實質大於形式。

⑻ 中孚實業(600595)和包鋼股份現在能不能買進

中孚 有色金屬行業景氣度走弱,建議迴避

包鋼 鋼鐵類股,礦石/運費抬高上游成專本,下游經濟減速需屬求減緩,建議迴避

希望總在絕望處

大盤趨勢向好,積極做多,耐心持有

行業推薦:軍工,零售

投資中國美好的未來,分享經濟發展的快樂

股市有風險,投資需謹慎

如果你看到面前的陰影，別怕，那是因為你的背後有陽光！

⑼ 金融危機對優創有影響嗎

亞洲金融危機
1997年6月，一場金融危機在亞洲爆發，這場危機的發展過程十分復雜。到1998年年底，大體上可以分為三個階段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。

第一階段：1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了一場遍及東南亞的金融風暴。當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。8月，馬來西亞放棄保衛林吉特的努力。一向堅挺的新加坡元也受到沖擊。印尼雖是受「傳染」最晚的國家，但受到的沖擊最為嚴重。10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯系匯率制。台灣當局突然棄守新台幣匯率，一天貶值3.46%，加大了對港幣和香港股市的壓力。10月23日，香港恆生指數大跌1 211.47點；28日，下跌1 621.80點，跌破9 000點大關。面對國際金融炒家的猛烈進攻，香港特區政府重申不會改變現行匯率制度，恆生指數上揚，再上萬點大關。接著，11月中旬，東亞的韓國也爆發金融風暴，17日，韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1 008∶1。21日，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。但到了12月13日，韓元對美元的匯率又降至1 737.60∶1。韓元危機也沖擊了在韓國有大量投資的日本金融業。1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產。於是，東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機。

第二階段：1998年初，印尼金融風暴再起，面對有史以來最嚴重的經濟衰退，國際貨幣基金組織為印尼開出的葯方未能取得預期效果。2月11日，印尼政府宣布將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯系匯率制，以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚言將撤回對印尼的援助。印尼陷入政治經濟大危機。2月16日，印尼盾同美元比價跌破10 000∶1。受其影響，東南亞匯市再起波瀾，新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。直到4月8日印尼同國際貨幣基金組織就一份新的經濟改革方案達成協議，東南亞匯市才暫告平靜。1997年爆發的東南亞金融危機使得與之關系密切的日本經濟陷入困境。日元匯率從1997年6月底的115日元兌1美元跌至1998年4月初的133日元兌1美元；5、6月間，日元匯率一路下跌，一度接近150日元兌1美元的關口。隨著日元的大幅貶值，國際金融形勢更加不明朗，亞洲金融危機繼續深化。

第三階段：1998年8月初，乘美國股市動盪、日元匯率持續下跌之際，國際炒家對香港發動新一輪進攻。恆生指數一直跌至6 600多點。香港特區政府予以回擊，金融管理局動用外匯基金進入股市和期貨市場，吸納國際炒家拋售的港幣，將匯市穩定在7.75港元兌換1美元的水平上。經過近一個月的苦鬥，使國際炒家損失慘重，無法再次實現把香港作為「超級提款機」的企圖。國際炒家在香港失利的同時，在俄羅斯更遭慘敗。俄羅斯中央銀行8月17日宣布年內將盧布兌換美元匯率的浮動幅度擴大到6.0～9.5∶1，並推遲償還外債及暫停國債券交易。9月2日，盧布貶值70%。這都使俄羅斯股市、匯市急劇下跌，引發金融危機乃至經濟、政治危機。俄羅斯政策的突變，使得在俄羅斯股市投下巨額資金的國際炒家大傷元氣，並帶動了美歐國家股市的匯市的全面劇烈波動。如果說在此之前亞洲金融危機還是區域性的，那麼，俄羅斯金融危機的爆發，則說明亞洲金融危機已經超出了區域性范圍，具有了全球性的意義。到1998年底，俄羅斯經濟仍沒有擺脫困境。1999年，金融危機結束。

1997年金融危機的爆發，有多方面的原因，我國學者一般認為可以分為直接觸發因素、內在基礎因素和世界經濟因素等幾個方面。

直接觸發因素包括：(1)國際金融市場上游資的沖擊。目前在全球范圍內大約有7萬億美元的流動國際資本。國際炒家一旦發現在哪個國家或地區有利可圖，馬上會通過炒作沖擊該國或地區的貨幣，以在短期內獲取暴利。(2)亞洲一些國家的外匯政策不當。它們為了吸引外資，一方面保持固定匯率，一方面又擴大金融自由化，給國際炒家提供了可乘之機。如泰國就在本國金融體系沒有理順之前，於1992年取消了對資本市場的管制，使短期資金的流動暢通無阻，為外國炒家炒作泰銖提供了條件。(3)為了維持固定匯率制，這些國家長期動用外匯儲備來彌補逆差，導致外債的增加。(4)這些國家的外債結構不合理。在中期、短期債務較多的情況下，一旦外資流出超過外資流入，而本國的外匯儲備又不足以彌補其不足，這個國家的貨幣貶值便是不可避免的了。

內在基礎性因素包括：(1)透支性經濟高增長和不良資產的膨脹。保持較高的經濟增長速度，是發展中國家的共同願望。當高速增長的條件變得不夠充足時，為了繼續保持速度，這些國家轉向靠借外債來維護經濟增長。但由於經濟發展的不順利，到20世紀90年代中期，亞洲有些國家已不具備還債能力。在東南亞國家，房地產吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬；至於韓國，由於大企業從銀行獲得資金過於容易，造成一旦企業狀況不佳，不良資產立即膨脹的狀況。不良資產的大量存在，又反過來影響了投資者的信心。(2)市場體制發育不成熟。一是政府在資源配置上干預過度，特別是干預金融系統的貸款投向和項目；另一個是金融體制特別是監管體制不完善。(3)「出口替代」型模式的缺陷。「出口替代」型模式是亞洲不少國家經濟成功的重要原因。但這種模式也存在著三方面的不足：一是當經濟發展到一定的階段，生產成本會提高，出口會受到抑制，引起這些國家國際收支的不平衡；二是當這一出口導向戰略成為眾多國家的發展戰略時，會形成它們之間的相互擠壓；三是產品的階梯性進步是繼續實行出口替代的必備條件，僅靠資源的廉價優勢是無法保持競爭力的。亞洲這些國家在實現了高速增長之後，沒有解決上述問題。

世界經濟因素主要包括：(1)經濟全球化帶來的負面影響。經濟全球化是世界各地的經濟聯系越來越密切，但由此而來的負面影響也不可忽視，如民族國家間利益沖撞加劇，資本流動能力增強，防範危機的難度加大等。(2)不合理的國際分工、貿易和貨幣體制，對第三世界國家不利。在生產領域，仍然是發達國家生產高技術產品和高新技術本身，產品的技術含量逐級向欠發達、不發達國家下降，最不發達國家只能做裝配工作和生產初級產品。在交換領域，發達國家能用低價購買初級產品和壟斷高價推銷自己的產品。在國際金融和貨幣領域，整個全球金融體系和制度也有利於金融大國。

這次金融危機影響極其深遠，它暴露了一些亞洲國家經濟高速發展的背後的一些深層次問題。從這個意義上來說，不僅是壞事，也是好事，這為推動亞洲發展中國家深化改革，調整產業結構，健全宏觀管理提供了一個契機。由於改革與調整的任務十分艱巨，這些國家的經濟全面復甦還需要一定的時間。但亞洲發展中國家經濟成長的基本因素仍然存在，經過克服內外困難，亞洲經濟形勢的好轉和進一步發展是大有希望的。

發生在1997 1998年的亞洲金融危機，是繼三十年代世界經濟大危機之後，對世界經濟有深遠影響的又一重大事件。這次金融危機反映了世界和各國的金融體系存在著嚴重缺陷，包括許多被人們認為是經過歷史發展選擇的比較成熟的金融體制和經濟運行方式，在這次金融危機中都暴露出許許多多的問題，需要進行反思。這次金融危機給我們提出了許多新的課題，提出了要建立新的金融法則和組織形式的問題。本書試圖進行這方面的研究。本書研究的中心問題是如何解脫本世紀初貨幣制度改革以後在不兌現的紙幣本位制條件下各國形成的貨幣供應體制和企業之間在新形勢下形成的債務衍生機制帶來的幾個世紀性的經濟難題，包括 ：（1）企業債務重負，銀行壞賬叢生，金融和債務危機頻繁；（2）社會貨幣供應過多，銀行業務過重，宏觀調控難度加大；（3）政府稅收困難，財政危機與金融危機相拌；（4）通貨膨脹纏繞著社會經濟，泡沫經濟時有發生，經濟波動頻繁，經濟增長經常受阻；（5）企業資金不足帶來經營困難，提高了破產和倒閉率，企業兼並活動頻繁，降低了企業的穩定性，增加了失業，不利於經濟增長和社會的穩定。（6）不平等的國際貨幣關系給世界大多數國家帶來重負並造成許許多多國際經濟問題。以上問題最深層的原因，是貨幣制度的不完善和在社會化大生產條件下企業之間交易活動產生的新機制未被人們充分認識。本書的思路是，建立一種權威性的企業交易結算的中介系統——國家企業交易中介結算系統，解脫企業之間的債務鏈，消除企業和銀行壞賬產生的基礎，以避免債務和金融危機的發生，並減少通貨膨脹和泡沫經濟的危害，促進經濟的穩定增長。在這個創新過程中，還會產生國家稅收和財政支出方式的創新，減少財政赤字的發生。同時，還會產生企業制度的創新，減少企業的破產倒閉和兼並現象，增強企業的穩定性。並且，還將對國際結算方式進行創新，對國際貨幣的使用進行改革。這個過程不是一個簡單的經濟問題的治理，而是對紙幣制度所存在的嚴重缺陷的修正，是對貨幣供應和流通體制的創新，是金融體制的重大變革，並且，這種變革帶來經濟運行機制的諸多方面的調整。

亞洲金融危機的爆發，盡管在各國有其具體的內在因素：經
濟持續過熱，經濟泡沫膨脹，引進外資的盲目性－－短期外債過量，銀行體系的不健
全，銀企勾結和企業的大量負債等，危機也有其外在原因：國際炒家的「惡劣」行徑，
但是人們還應進一步追根求源，找到危機生成的本質因素－－現代金融經濟和經濟全
球化趨勢。
劉詩白認為，金融危機是資本主義經濟危機固有的內容，1929年－1933年的世界
經濟大恐慌，更是以嚴重的金融危機為先導。1994年的墨西哥金融危機和1997年的東
亞金融危機首先發生於資本主義世界。可見，金融危機有其制度根源，是資本主義危
機。金融危機的可能性存在於市場經濟固有的自發性的貨幣信用機制，一旦金融活動
失控，貨幣及資本借貸中的矛盾激化，金融危機就表現出來。以金融活動高度發達為
特徵的現代市場經濟本身是高風險經濟，包孕著金融危機的可能性。
經濟全球化和一體化是當代世界經濟的又一重大特徵。經濟全球化是市場經濟超
國界發展的最高形式。二戰後各國之間商品關系的進一步發展，各國在經濟上更加互
相依存，商品、服務、資本、技術、知識國際間的頻繁流動，經濟的全球化趨勢表現
得更加鮮明。金融活動的全球化是當代資源在世界新配置和經濟落後國家與地區躍進
式發展的重要原因，但國際信貸、投資大爆炸式地發展，其固有矛盾深化，金融危機
必然會在那些制度不健全的、最薄弱的環節爆發。
綜上所述，現代市場經濟不僅存在著導源於商品生產過剩、需求不足的危機，而
且存在著金融信貸行為失控、新金融工具使用過度與資本市場投機過度而引發的金融
危機。在資本主義世界，這種市場運行機制的危機又受到基本制度的催化和使之激化。
金融危機不只是資本主義國家難以避免，也有可能出現於社會主義市場經濟體制中。
金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機的內生要素。正由於此，在當前我國
的體制轉型中，人們應該高度重視和切實搞好政府調控的市場經濟體制的構建，特別
要花大力氣健全金融體制，大力增強對內生的和外生的金融危機的防範能力。
總結：東南亞金融危機爆發後，人們對危機爆發的原因進行了廣泛和深入的探討，
指出了危機爆發的內在原因和外在原因，劉詩白則進一步指出深層次的原因，即現代
貨幣信用機制導致危機的爆發。只要現代市場經濟存在，市場經濟所固有的貨幣信用
機制就可能導致金融危機。只不過，它只是發生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。
這一點在社會主義市場經濟國家也不例外。雖然如此，但是我們可以通過健全金融體
制來防範金融危機，劉詩白又給我們指出了一條防範金融危機之路。

固定匯率制度是貨幣當局把本國貨幣對其他貨幣的匯率加以基本固定，波動幅度限制在一定的、很小的范圍之內。這種制度下的匯率是在貨幣當局調控之下，在法定幅度內進行波動，因而具有相對穩定性。

浮動匯率制度一般指自由浮動匯率制度，是相對於固定匯率制而言的，是指一個國家不規定本國貨幣與外國貨幣的匯率的上下波動幅度，也不承擔維持匯率波動界限的義務，而聽任匯率隨外匯市場供求的變化自由浮動。在這一制度下，外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。

不同的匯率制度在面對國際資本流動對本國經濟產生影響的時候表現不同。一般而言，選擇浮動匯率，主要由市場力量來控制資本的跨國流動；而選擇固定匯率，則需要政府來控制資本的跨國流動。

「三元悖論」理論認為，貨幣政策獨立、匯率穩定和資本自由流動三個目標不可能同時達到，只能同時達到兩個。事實上各國也只能選擇其中對自己有利的兩個目標。

目前，固定匯率制度和浮動匯率制度孰優孰劣尚無定論。

實行浮動匯率制度的好處是:(1)浮動匯率制度可以保證貨幣政策的獨立性；(2)浮動的匯率可以幫助減緩外部的沖擊；(3)干預減少，匯率將由市場決定，更具有透明性；(4)不需要維持巨額的外匯儲備。但是人們對浮動匯率也有一些顧慮:(1)在浮動匯率制度下，匯率往往會出現大幅過度波動，可能不利於貿易和投資；(2)由於匯率自由浮動，人們就可能進行投機活動；(3)浮動匯率制度對一國宏觀經濟管理能力、金融市場的發展等方面提出了更高的要求。現實中，並不是每一個國家都能滿足這些要求。

固定匯率制度的好處是:(1)匯率波動的不確定性將降低；(2)匯率可以看作一個名義錨(nomina l a n c h o r )，促進物價水平和通貨膨脹預期的穩定。但固定匯率制度也存在一些缺陷:(1)容易導致本幣幣值高估，削弱本地出口商品競爭力，引起難以維系的長期經常項目收支失衡；(2)同時，僵化的匯率安排可能被認為是暗含的匯率擔保，從而鼓勵短期資本流入和沒有套期保值的對外借債，損害本地金融體系的健康。在固定匯率制度下，一國必須要麼犧牲本國貨幣政策的獨立性，要麼限制資本的自由流動，否則易引發貨幣和金融危機。如1992～1993年的歐洲匯率機制危機、1994年的墨西哥比索危機、1997年的亞洲金融危機、1998年的俄羅斯盧布危機。這些發生危機的國家都是採用了固定匯率制度，同時又不同程度地放寬了對資本項目的管制。

要在浮動匯率制和固定匯率制之間找到一個平衡點，一個比較好的選擇就是有管理的浮動匯率制度(manage d f l o a t i n g )。實行這種匯率制度可以依靠三種工具，一是貨幣政策工具；二是中央銀行對外匯市場的對沖性干預；三是一定程度的資本管制。這種制度既可以保持貨幣政策的獨立性，又能使匯率具有一定的靈活性，以應對內、外部的沖擊，同時還可有選擇地部分放開資本賬戶，使資本流動處於可控的狀態。目前我國實行的就是有管理的浮動匯率制。

日本的經濟泡沫
當20世紀80年代末期日本「泡沫經濟」在1989年最後一天破滅時，它標志著日本「增長奇跡」及其20多年海外商業快速擴張的終結，轉而陷入一輪長達10年之久的經濟蕭條時期，這是自二戰以來日本遭遇時間最長的一次經濟蕭條。

一、日本泡沫經濟產生的原因

日本泡沫經濟形成於20世紀80年代中後期，1987——1989年是泡沫經濟的極盛時期。隨著1985年《廣場協議》的簽訂，日元開始急劇升值。1988年日元匯率升至1美元兌120日元，與1971年固定匯率制下的日元相比，升值了2倍。結果導致日本出口商品價格上漲，從而削弱了日本在全球貿易市場的競爭力，但政府所採取的一系列財政或金融的措施使國內需求大增。

（1）由日元升值走向「擴大內需」。為了減輕日元大幅升值對日本經濟的負面影響，避免與歐美國家之間的貿易摩擦，同時也迫於美國政府要求日元升值、開放市場、擴大內需及實現貿易平衡等方面的強大壓力，日本政府制定了以國家投資、私人投資和個人消費支出擴張為引擎的內需型增長策略，從而在日本掀起了一輪大規模基礎設施與房地產建設的高潮。土地資源的匱乏直接導致了房地產投機熱，投資膨脹進一步推動金融市場的迅猛擴張。

（2）國內經濟快速增長拉動「有效需求」膨脹。20世紀80年代中後期，日本經濟步入高速增長的快車道，增速名列發達國家榜首，在經濟一派繁榮的氛圍籠罩下，企業和消費者變得更為自信、樂觀，投機變得更富激情、大膽，東京的房地產與股市一並上漲不止。

（3）「流動性過剩」為股市「火上澆油」。一向保守的日本直至20世紀70年代末期才緩慢展開金融自由化的進程。80年代中後期這一進程加快，1985年日本開始放開存款利率。隨著利率自由化以及金融業務管制的放鬆，金融市場規模急劇膨脹。過於寬松的貨幣政策，導致國內日元資金過剩，經濟過熱，形成了所謂的「流動性過剩」的格局，這為日本股市泡沫埋下了重大隱患。

二、日本經濟泡沫的主要表現

1988——1989年，公司投資急劇膨脹。伴隨高股價，新股票發行的快速升值，當銀行在不動產方面尋找資金投向時，股票發行便成為公司融資的一個重要來源。反過來，公司利用它們持有的不動產進行間接的股市投機，從而形成了不動產與股市雙重泡沫——房地產價格持續暴漲及日經225股價指數持續暴漲。

（1）股價持續猛烈暴漲。1985年末，日經225股價指數收於13083點， 1989年末收於38916點，四年間日經225指數累計上漲197.45%。1987年底，日本股票市值竟然佔到全球股市總市值的41.7%，並趕超了美國，成為世界第一。1989年底股票總市值繼續膨脹至896萬億日元，占當年國民生產總值的60%。

（2）房地產價格持續暴漲。股市泡沫與房地產泡沫是日本泡沫經濟的兩大根本「支柱」。當日本股市泡沫一路凱歌高奏之時，日本房地產價格也正在瘋狂，不斷上漲。據日本不動產研究所的調查，日本6大主要城市的商業區地價指數，若以1955年為100，到1965年則上漲超過了1000，到1988年則超過了10000，也就是說，日本城市房地產價格在33年間上漲了100倍，而同期名義國民生產總值上漲卻不足40倍，製造業工人的平均工資上漲不到20倍。1990年高峰期時，東京商業區的地價漲至1985年的2.7倍，住宅區地價則漲至1985年的2.3倍。與此同時，由於日元巨幅升值，也嚴重刺激了日本人海外收購與海外投資熱情。

1990年，隨著日本股市泡沫的率先破滅，日本房地產泡沫也隨之破滅。

三、泡沫經濟對日本的沉重打擊

1989年5月，政府緊縮其貨幣政策以抑制諸如房地產等資產價格的上漲。然而，更高的利率使股市螺旋向下。1990年底，東京股市已下跌了38%，300萬億日元（摺合2.07萬億美元）股票市值瞬間消失，房地產價格從投機巔峰陡降下來，從而使日本經濟陷入了「泡沫經濟」破滅後的蕭條之中。

（1）銀行業受到嚴重打擊。在日本股市泡沫與房地產泡沫形成過程中，銀行始終是充滿激情，並推波助瀾，且從中大為受益。然而，雙泡沫破滅的同時，日本銀行業也遭受了滅頂之災的報復與打擊。股市暴跌，上市銀行再融資受阻；房地產泡沫破滅，不動產貸款成為呆帳；企業效益徒降，銀行不良資產劇增。80年代的泡沫經濟直接為90年代中期日本銀行赤字風暴與金融危機埋下了歷史隱患。

（2）證券業出現空前蕭條。隨著股市泡沫的破滅，日經225指數一路直線下跌，幾乎毫無反抗之力。直到2000年底，當歐美股市及新興股市均紛紛上漲至歷史新高時，而日經225指數卻低收至13785點。與此同時，日本經濟也經歷了長達10年之久的持續蕭條。 2003年4月28日，日本股市更是跌至近20年來的最低點7607點。2006年底，當大多數歐美及新興股市再次刷新歷史新高時，日經股市才終於緩過氣來，便勉強收在了近五年來的新高點17225點，與歷史最高點38916點相比，卻相去甚遠，大致相差約21700點。

（3）對企業與消費者的猛烈沖擊。虛假的繁榮背後，其實是由企業和消費者來承受這一切後果的。日本經濟泡沫的破滅，直接打擊了本國企業和居民的信心，投資信心嚴重受挫，企業不良資產增加，銀行不良貸款劇增，個人消費萎縮，經濟增長停滯甚至出現負增長，失業增加，居民生活水平下降。

20世紀90年代，日本國內生產總值（GDP）的實際年均增長率為1.1％，而且就連這1.1%的增長也是日本政府累計10次動用財政手段刺激景氣（「景氣對策」總規模高達136萬億日元，接近日本GDP的1/3）才勉強獲得的。由此可見，日本人要想再次見到80年代中後期平均5%的經濟增長已是十分困難的了。

美國經濟衰退還不能確定
給你提供20年代經濟危機的資料
1929—1933年資本主義世界經濟危機 20年代美國經濟繁榮的背後，隱藏著嚴重的危機。在

此期間，社會經濟雖然有一定發展，但是，資本主義制度的基本矛盾依然存在。資本家攫取了高額利

潤，廣大勞動人民卻日益相對貧困，限制了社會實際消費能力的增長。分期付款和銀行信貸刺激了市

場的虛假繁榮，資本家為眼前的利潤驅使，盲目擴大生產，使得生產和銷售之間的矛盾日益尖銳。同

時，人們醉心於利潤豐厚的股票等投機活動，股價被大幅度哄抬，大大增加了金融市場的不穩定性。

1929年10月，紐約華爾街股票市場形勢急轉直下，股價狂跌。人們瘋狂拋售股票，股市崩潰，引

發了一場經濟危機。首先是銀行紛紛倒閉；接著，工商企業大量破產，生產銳減，市場蕭條；失業人

數激增，人民生活水平下降；農產品價格下跌，農民收入減少，很多人瀕於破產。

1929年上半年，紐約股市經過不斷哄抬，持續上揚，呈現一片「繁榮」。10月23日，股價開始

急劇下跌。次日，在一些銀行巨頭的干預下，股市行情有所回升。美國總統胡佛聲稱：美國經濟「

形勢很好，欣欣向榮」。但是，好景不長，29日，股市出現了災難性的風暴，一天之內拋售了1600

多萬股，一些主要股票的價格下跌了40％，轉眼問，許多人破產。到 l1月，紐約股市的各種股票損

失達260多億美元。

據統計，1933年初，美國已經有半數銀行倒閉，完全失業人數達到1500萬至1700萬人；此外，

還有許多人處於半失業狀態。當時，窮人想盡一切辦法艱難度日，常常食不果腹，衣不禦寒；而資

本家為了維持商品價格，保證利潤，不惜大量銷毀商品。

經濟危機很快波及到主要資本主義國家，影響世界各國，演變成一場空前規模的世界性資本主

義經濟危機。這場經濟危機具有一些明顯的特徵，如來勢之猛烈、范圍特別廣，持續時間特別長，

破壞性特別大，等等，以至於「大蕭條」、「大恐慌」成了這次危機專用的代名詞。

當時，美國經濟對其他資本主義國家經濟和世界市場有著極其重要的影響。美國出現的經濟危

機很快引發了其他資本主義國家的經濟危機。1930年，嚴重依賴美國資本的德國發生經濟危機；接

著，英、日等國經濟出現了嚴重的衰退；1932年，法國經濟也開始蕭條。各國不得不相繼宣布放棄

金本位。

1929年至1933年，整個資本主義世界的工業生產下降了 l／3以上，貿易額減少了2／3。其中，

美國和德國的受破壞程度最大。美國的進出口額下降了70％，英、法、德、日也都減少了一大半。

美、英、法、德共有30萬家企業倒閉，資本主義世界的失業工人竟達到3000萬以上。許多昔日機器

轟鳴的工廠區，變得死氣沉沉，野草叢生，成為所謂的機器「墓地」。廣大勞動人民飢寒交迫，流

離失所，但壟斷資本家為了維持他們的利潤，穩定商品價格，卻大量銷毀商品。大量的玉米、小麥、

棉花、牛奶等產品，或被當作燃料，或被傾人河流、大海。1933年以後，這場經濟危機的高潮才過

去，但各國經濟的恢復仍是步履艱難。

1929一1933年的經濟危機對各國的社會狀況和世界局勢也產生了巨大影響。

首先，加深了資本主義各國嚴重的社會危機。各國政壇丑聞層出不窮，政府信譽掃地；廣大人

民強烈要求改善生活狀況，示威遊行和罷工斗爭不斷；法西斯分子利用人們對現狀的不滿，興風作

浪，促使社會更加動盪不安。

1932年春夏之際，曾經參加過第一次世界大戰的20萬美國退伍軍人聚集華盛頓，在郊外扎營，

要求發放福利金。軍警奉命前往驅散退伍軍人，並燒毀其營地。雙方發生沖突，退伍軍人死傷50多

人。

其次，加劇了世界局勢的緊張。主要資本主義國家為了改善本國經濟形勢，紛紛加強對經濟的

干預，並加緊在國際市場上爭奪，各國間的矛盾和磨擦日趨尖銳。為了盡快擺脫困境，各國進一步

加強對殖民地和半殖民地的掠奪，激起了當地人民的反抗。

經濟危機期問，資本主義國家紛紛設置關稅壁壘，推行傾銷戰術，採取有利於本國的貨幣政策，

以保護本國的經濟。1930年，美國國會通過法案，把近900種主要商品的進口關稅平均提高近40％，

由此引發了一場關稅大戰。第二年底，先後有七八十個國家採取了報復措施，大幅度提高了關稅。