投資者期權交易保證金

㈠ 期權保證金每天如何計算

你好，模擬交易中，保證金有相應的計算公式，以較大的可能性覆蓋了連續兩個交易日的違約風險，並且在計算時去掉了虛值部分，提高資金使用效率。比如，假設50ETF的現價為1.478元，客戶賣出一張行權價為1.3元的認購期權，則投資者最低需要繳納初始保證金4137元（證券公司可能還會在此最低標准基礎上進行一定比例上浮）。也就是說，投資者在賣出開倉前需先繳納至少4137元的初始保證金。此後每日收盤後，根據最新的結算價還會計算維持保證金，出現不足時投資者需要進行補足。

㈡ 如何理解期權保證金制度模式

1.傳統模式
這種模式是在1973年發展起來的，交易所以權利金、期貨合約保證金和期權價值等參數為基礎計算期權保證金。對於期權賣方，需要繳納的保證金可以表示為:
MAX(權利金+期貨保證金-1/2期權虛值額，權利金+1/2期貨保證金)
上式中的保證金計算取決於期權的虛值程度。如果是實值或平值期權，則保證金為權利金+期貨保證金;如果為虛值期權，則要比較虛值的深度。這種模式下所得到的保證金額度較高，能較好保證交易的安全性，但不便於計算期權組合的綜合保證金額度。目前我國的台灣期貨交易所採用的就是這種傳統保證金模式。
2.Delta模式
這是一種資金使用效率優於傳統模式的制度，其期權保證金的計算公式為:
期權保證金=權利金+Delta ×期貨保證金
買權的保證金與Delta之間為正向變動，賣權則反向變動，這主要是因為買權的Delta為正，賣權為負。Delta系數的變化直接影響保證金的變化。這種制度的一個進步之處就是考慮了不同期貨價格下的不同期權風險。但是，從期權的定價公式來看，標的資產價格的變化只是影響期權價值的因素之一，並未考慮到其他因素(波動率、執行價格、時間等)對期權風險的影響。此外，Delta更多反映的是歷史情況，前瞻性有待進一步考察。
3.Span模式
為綜合考慮標的物價格波動率的變動、時間風險、各標的物之間價格相關性變動和價差風險，Span結算制度就顯得更加綜合。其通過模擬資產組合隨市場狀況的變化可能出現的各種反映，得到最大可能的日虧損，減去部分可以相互抵消的風險，逐步修正後得到一個相對合理的保證金。其保證金計算公式為:
Span的總保證金金額=Σ各商品群的風險值-期權凈收益
上述公式中，商品群的風險值是指先將投資組合中的頭寸依照分類標准分成各個不同的商品組合，並對每個商品組合計算風險值。而期權的凈收益是指將所持有的期權依現在市價立即平倉後的現金流量。
由此可見，Span在對投資組合的保證金測算過程中，能實現保證金覆蓋各種模擬情形的最大損失。這是綜合考慮了各種可能影響損益因素後的結果。
除了上述三種基本的保證金制度外，芝加哥期權交易所開發的市場間保證金計算系統(theoretical inter-market margin system，簡稱為TIMS)也被一些交易所接受和使用。各交易所期權合約的標的資產價格波動大小有所差異，投資者所承擔的風險也有所不同。

㈢ 各交易所期權保證金計算

你好，模擬交易中，保證金有相應的計算公式，以較大的可能性覆蓋了連續兩個交易日版的違約風險，權並且在計算時去掉了虛值部分，提高資金使用效率。比如，假設50ETF的現價為1.478元，客戶賣出一張行權價為1.3元的認購期權，則投資者最低需要繳納初始保證金4137元（證券公司可能還會在此最低標准基礎上進行一定比例上浮）。也就是說，投資者在賣出開倉前需先繳納至少4137元的初始保證金。此後每日收盤後，根據最新的結算價還會計算維持保證金，出現不足時投資者需要進行補足。

㈣ 哪種期權交易行為需要繳納保證金

期權的賣方需要繳納保證金。期權的買方不需要繳納保證金，只需要支付權利金。

㈤ 期權保證金的原則

採用傳統模式的交易所，其期權保證金和期貨保證金的設計都遵循如下原則：保證金要覆蓋次日最大虧損可能，也就是要覆蓋次日漲跌停板。由於期權交易是全額交易，如果次日保證金不足，需要支付全額權利金進行平倉。因此，期權的保證金應大於次日可能出現的最大權利金，或者說，「期權保證金－權利金」（暫稱為期權凈保證金）應大於次日漲跌停板。由於期權買方執行後會損失時間價值，期權賣方被執行後的虧損一定小於其平倉虧損，因此，理性的投資者都是以平倉方式來了結期權部位的。因此，我們在設計期權保證金時，只要考慮覆蓋期權次日平倉時的最大虧損就可以了，不需要考慮期權被執行後的風險。將以看漲期權為例，深入分析深實值、淺實值、兩平、淺虛值、深虛值期權的保證金水平和次日最大虧損可能。為便於比較，下面將使用期權凈保證金概念（期權凈保證金=期權保證金－權利金）。

㈥ 期權的保證金和權利金是一個意思嗎

黃金保證金交易是指在黃金買賣業務中，市場參與者不需對所交易的黃金進行全額資金劃撥，只需按照黃金交易總額支付一定比例的價款，作為黃金實物交收時的履約保證。目前的世界黃金交易中，既有黃金期貨保證金交易，也有黃金現貨保證金交易。
黃金現貨保證金交易以倫敦現貨市場為代表，它沒有固定的交易場所，倫敦五大金商（羅富齊、金寶利、萬達基、萬加達、美思太平洋）作為全球市場參與者的交易對手，投資者買進黃金時，由於只支付了一定比例的現貨保證金，剩餘貨款類似於向銀行貸款，所以要按日支付一定比例的利息。利息也可以解釋為金商機會成本的的損失。

㈦ 個股期權賣出平倉需要繳納保證金嗎

賣出開倉，即投資者賣出個股期權。和買入開倉享有權利不同，賣出開倉意味著需要背負相應義務。因此，買入開倉僅需支付期權權利金，而賣出開倉則需要投資者繳納足額保證金才能開倉。
投資者保證金賬戶中的保證金可分為兩塊：交易保證金+結算準備金。交易保證金直接參與倉位頭寸的初始建立和維持，結算準備金是除了交易保證金以外的多餘資金以備於每日無負債結算。當結算準備金低於0時（即交易保證金不足），投資者將收到保證金催繳電話（margin call），若不能按時補足足額保證金，將會面臨現有部分或所有倉位頭寸被強行平倉。
投資人衍生品保證金賬戶當日結算準備金=上一交易日結算準備金+當日入金-當日出金-當日新開合約佔用保證金+當日平倉釋放的保證金+權利金收入-權利金支出-相關費用。交易所交易系統前端控制將不包括相關費用計算。
認購期權初始保證金（initial margin）＝{前結算價+Max（M×合約標的前收盤價-認購期權虛值，N×合約標的前收盤價）}*合約單位；
認沽期權初始保證金（initial margin）＝Min{前結算價+Max［M×合約標的前收盤價-認沽期權虛值，N×行權價］，行權價}*合約單位。
其中，認購期權虛值=Max（行權價-合約標的前收盤價，0），認沽期權虛值=max（合約標的前收盤價-行權價，0）。
為了規避期權賣方的違約風險，賣出的頭寸在每日收盤後，保證金賬戶里的資金不得少於維持保證金，維持保證金的計算公式如下：
認購期權維持保證金（maintenance margin）＝{結算價+Max（M×合約標的收盤價-認購期權虛值，N×合約標的收盤價）}*合約單位；
認沽期權維持保證金（maintenance margin）＝Min{結算價 +Max［M×合約標的收盤價-認沽期權虛值，N×行權價］，行權價}*合約單位。
其中，認購期權虛值=Max（行權價-合約標的收盤價，0），認沽期權虛值=max（合約標的收盤價-行權價，0）。
根據上交所規定，M=25%、N=10%是最低保證金收取標准，券商會根據自身情況調整這兩個參數，但不能低於交易所的收取標准。

㈧ 進行期權交易，期權的買方和賣方都要繳納保證金。( )

B
進行期權交易，期權的買方不用繳納保證金，期權的賣方必須繳納保證金。

㈨ 股票期權風控制度之保證金制度：投資者要注意什麼

你好， 保證金制度：在期權交易中，買賣雙方的權利義務是不對等的，對於買方而言，只有權利沒有義務；對於賣方而言，只有義務沒有權利。因此，買方需向賣方支付一筆權利金，以獲得權利。賣方獲得了買方的權利金，但需要繳納保證金，以保證在買方行使期權權利時能履行義務。

合理的保證金水平是防範期權市場風險、保證資金使用效率的重要影響因素。為了有效平衡期權市場風險和資金使用效率，上交所和中國結算共同設置股票期權保證金的最低收取標准。同時，也可根據風控需要進行調整，並向市場公告。期權經營機構向客戶收取保證金，收取比例由各期權經營機構規定，但不得低於上交所與中國結算確定的最低保證金水平。

客戶的保證金屬於客戶所有，用於客戶繳納保證金並進行交易結算，期權經營機構不得挪作他用。為了確保客戶保證金安全，股票期權的保證金存管、監控模式與國內期貨市場通行的模式相同，以監控資金安全，並對挪用、串用和變相佔用保證金等違規行為進行監管。

目前，除備兌開倉保證金用全額合約標的充抵外，其他期權合約賣出開倉保證金必須是現金。