美聯儲指標名稱重要性

1. 分析利率與貨幣量同時作為貨幣政策中介指標的矛盾性。參照中介目標的選擇標准，分析為什麼美聯儲以利率

將貨幣供給量作為中介指標，利率將失去控制，將利率作為中介指標，又會導致貨幣專供給屬總量波動。一般抑制通貨膨脹作為主要任務的時候選擇，選擇貨幣供給量作為中介指標。當經濟增長為主要目標時，選擇利率為中介指標。

2. 美聯儲貨幣政策中介指標調整的依據是什麼意思

美元是國際貨幣來，很多國家都把美自元作為儲備貨幣，就像黃金一樣，當本國欠下外債，可以用美元還債。
美聯儲的寬松貨幣政策就像國內的寬松貨幣政策一樣，國內的寬松貨幣政策最終導致現在的惡性通貨膨脹，人民手中的錢購買力大幅下降，人民的感受可

3. 美元指數有何作用

美元指數（US Dollar Index®，即USDX），是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。 美元指數依舊在外匯、期貨、股票乃至全球經濟體中扮演著重要的角色。投資者一旦清楚美元指數的這些作用，就能夠從中獲得許多有價值的信息。

角色之一：美元強弱的「體溫計」

前面，我們了解了美元的發展概況和美元指數的誕生緣由，知道了美元指數實際上就是美元對歐元等一攬子外匯貨幣的比價。

為了從數字上直觀地顯示美元對一攬子外匯貨幣的強弱變化，NYCE最初將美元指數基期定在1973年3月，因為自那時起，《史密斯索尼安協議》正式替代《布雷頓森林協議》，固定匯率制度被浮動匯率制度所淘汰。各國貨幣可以相互浮動報價，而非唯美元「馬首是瞻」了。同時，NYCE規定美元指數基數為100。

股票投資者是不是覺得很熟悉，那就對了，因為道瓊斯指數、滬深指數和巴黎CAC指數等證券指數也是這樣產生的。

有了基期和基數，就很容易通過美元指數來觀察美元的強弱了。例如，1985年12月3日，美元指數收盤為125.87，那就預示美元對日元等一攬子貨幣升值了25.87%；同樣，2009年11月16日，美元指數收盤為74.847，則意味著與1973年相比，美元對一攬子外匯貨幣貶值了25.153%。

美元的強弱，一定程度上代表著美國的興衰，更直接反映了美國在全球經濟格局中的地位。顯然，貶值的美元是和重要性降低的美國經濟相映襯的。

角色之二：國際貿易的「秤砣子」

正如上文所述，美元指數反映了美元對於一攬子貨幣的強弱變化，而美元又是國際上主要的貿易結算貨幣，因此，美元指數的漲跌也時刻影響著國際貿易的競爭格局。

2009年3月初到2009年11月中旬，美元指數從最高的89.624一路狂瀉到74.679。伴隨著美元的持續貶值（RMB等外幣相對於美元升值了），美國國內商品的出口價格優勢凸顯，而中國等主要依賴出口型經濟的國家，則陷入了貿易的「冰河世紀」。據國家統計局數據顯示，2009年前10個月，中國進出口總額同比下滑20%左右，其中對美出口大減是主要原因之一。

當然，由於美元指數中沒有RMB，因此，我們不能一概認為，只要美元指數下跌，RMB就會升值，外貿就會走弱。但從美元近3年來的周期變化來看，排除關稅和反傾銷等因素外，美元指數的每次下滑，都會對我國的出口貿易形成打壓。特別是我國沿海的眾多貼牌（包括OEM和ODM企業）工廠和部分嚴重依賴國外市場的企業，在美元指數的持續下跌中，它們的業績便會下滑，其相應的板塊與股票便會受到冷落。投資者顯然要對此加以關注的。

尤其是當前進出口佔GDP比重依舊較高，美元指數的長期單向運行，對我國對外貿易起到至關重要的負面影響，進而對我國經濟發展產生重要作用，繼而影響到我們的投資環境和財富增值情況。

角色之三：商品價格的「計價器」

2009年3月份，周小川給大家上了一節有關SDR的課：在周小川撰寫的《關於改革國際貨幣體系的思考》的文章中，他提出要創立新的國際儲備貨幣以取代美元，並且認為SDR代替美元有利於國際貨幣體系的改進。這種倡議隨後不僅獲得澳大利亞及以「金磚四國」(俄羅斯、巴西、印度和中國)為代表的新興市場國家的擁護，還得到了「聯合國和國際貨幣基金組織(IMF)等國際組織的呼應」。許小年等國內經濟學者也紛紛贊同此方案。

不過，改革的呼喚不等同於改革的行動。筆者認為，在歐洲和美國仍然同穿「一條開襠褲」，且IMF和世界銀行仍是「歐美掌權」的背景下，包括歐元、日元、SDR甚至討論中的「亞元」在內，都不可能撼動美元作為國際結算貨幣的地位。

因此，美元作為商品價格的「風向標」，短期內仍然是不可更改的事實。

從CBOT到NYMEX，從NYBOT到LME，再到布宜諾斯艾利斯交易所，直至南美大豆和東南亞稻米的國際現貨貿易，我們都能看到美元的身影。

由於美元指數已然成為了美元價值的「參照系」，所以，美元指數的漲跌就代表著以美元為計價標的的商品價格的起伏。

各種商品總體上與美元指數的成負相關走勢，特別是原油和黃金的價格與美元指數的走勢更具規律性。將美元指數與二者指數相疊加，我們可以看到美元指數下跌之時，原油和黃金往往與其背道而馳，其間的相關系數接近-0.95，屬於高度負相關。這種現象的出現，是因為美元指數的變動會通過多種途徑傳導到商品身上，造成商品與美元指數逆向而行。

以2009年初至11月25日，黃金在美元指數下滑到近74之時而不斷逼近1200美元/每盎司的整個過程為例。

首先，在美元指數下行之時，黃金的內在價值並沒有發生改變，因此，其標價便會因計價單位這個參照系的「縮量」而升高。

其次，美元指數下跌便預示歐元和RMB等一攬子貨幣升值，投資者在看到用同樣的非美元貨幣便能買到比以前更多的黃金（一個重要前提：黃金依舊是投資者心中最值得持有的通貨），自然會引發黃金消費潮流，需求的旺盛就會推高黃金的價格，這是美元指數下跌造成黃金上漲的另一種傳導過程。

再者，從國際貿易的角度來看，黃金的主產區大多位於南非、剛果等地區，當美元指數下跌之時，這些產金國的貨幣相對升值，黃金生產成本就會上升（換回的本幣變少了），黃金生產商的出口競爭力和積極性就減弱。於是，第比亞斯等黃金巨頭就可能減少開采量，供給的減少自然也會導致黃金價格的上漲。

不僅僅黃金如此，其他商品也會因美元指數的下跌而出現以上漲價情況，只不過相關度可能沒有黃金與美元指數那麼大。實際上，回顧2008年肆虐全球的糧食危機，我們也發現其中有美元指數下跌的作祟因素。

角色之四：央行利率的「水晶球」

美聯儲每一次調整基準利率，都會對美元指數形成重大影響。由於美元指數中包含了歐元等其他6中貨幣，因此，在一定時期內，美元指數的走勢可能會隨其他貨幣的變化而出現波動。如果美元指數在其他貨幣走弱的情況下逐步走高，那麼，美國國內的汽車製造業等出口企業便會利潤受損，國際競爭力隨之減弱。

此時，美聯儲便可能調低利率，增大美元供給力度，促使美元指數下行，保護國內企業在國際貿易中的地位（當然，從國外采購原材料的成本卻增加了）。

特別在2009年末到2010年上半年，這是美國經濟能否重振雄風的關鍵期，美聯儲絕對希望讓美元指數目前的頹勢繼續持續下去。從伯南克繼續維持超低利率，以及奧巴馬訪華中希望RMB升值等現象中，我們便知，在美國失業率減少和經濟徹底回升前，白宮和美聯儲將會努力把美元指數按在76左右的低位，甚至可能更低！

美元指數不是美元，但它卻有著美元一樣的功能和地位；美元指數對國際貿易、商品價格和央行利率影響重大，而其自身又受到三者的反作用。

這種「作用和反作用」的關系，在金融市場中處處可見。也正是各種因素之間存在著錯綜復雜的「相互影響」，才讓我們的投資變得困難異常，卻又別有一番趣味。

我們用了比較大的篇幅，來回顧美元指數這個雖熟悉但重要的指標，其目的便是希望，投資者能夠藉助這個極其重要的工具，來觀察貨幣體系的變更，預測國際貿易的變動，分析商品價格的起伏，猜測央行政策的出台……

總之，在繁雜的金融市場中，投資者如果能夠在恰當的時候，恰當地利用恰當的工具，諸如CRB指數和美元指數等，便可以作出更具底氣和符合邏輯的投資決策，以讓我們在金融大海的沉浮中，找到更多可以存活的「浮萍」。

4. 什麼是美國核心PCE指數

美國核心是個人消費支出平減指數(CTPIPCE)的縮寫，個人消費支出平減指數（personal consumption deflator/Personal Consumption Expenditure Price Deflator；PCE）由美國商務部經濟分析局最先推出，並於2002年被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)採納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。美國核心PCE物價指數也就是指美國個人消費支出平減指數。

(4)美聯儲指標名稱重要性擴展閱讀：

所謂PCE指的是個人消費支出平減指數（CTPIPCE）的縮寫，每月一次由美國商務部公布，該數據排除了食品、能源等不穩定因素的影響，它能夠反映出不同時期內個人消費支出水平的變化情況。

個人消費支出平減指數由美國商務部經濟分析局最先推出，並於2002年被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）採納為衡量通貨膨脹的一個重要指標。2012年1月，美聯儲將核心PCE年率漲幅2%定為長期通脹目標，從此宣告美聯儲也有了明確的通脹目標。如果核心PCE年率升幅超過2%，美聯儲會緊縮貨幣政策，對美元有利。投資者密切關注核心PCE數據就是因為它是美聯儲首選的消費者通貨膨脹指標，可以幫助投資者明確市場趨勢。

參考資料：財經日歷-美國核心PCE數據

5. 美聯儲總是公布未來經濟的前瞻性預測，美聯儲怎樣預測宏觀經濟

任何預測都應該建立在歷史數據及主觀經驗的基礎上。美聯儲當然也不會例外。

當然，專家意見雖然具有主觀性，但在實際中，由於意見以專家對經濟形勢的洞察力及深厚的專業功底為基礎，加之，意見的形成以專家之間共同研討的方式決定，故經專家意見修正的預測結果往往更接近世界真相。

6. 美勞工部、美能源部、美財政部近期的幾個指標代表的意義

1.利率的調整
代表各國的貨幣政策動向，作為調節經濟的重要手段和杠桿，影響了本國 和外國經濟投資的成本、利潤等，也影響了國民的消費、投資等活動，其對於匯率的影響無疑是至關重要的。因此我們應該注意各國央行的貨幣政策會議（包括市場預期和結果，但有時預期與結果一致時市場卻會走出相反結果，這在今後再做介紹）。有一點需要指出有時雖然某國政府雖然沒有調整利率的表示，但只要市場有這種預期，或者在其他國家已採取了行動的情況下，市場會預期該國必然會採取類似行動，使該國貨幣的匯率產生大幅波動。
2.就業人數（美國非農業就業人口）
作為反映一國宏觀經濟發展的晴雨表，預示著該國經濟當前與前景發展的好壞，勢必影響了貨幣政策的制定，因此對匯率產生重大作用。
3.國民生產總值
目前各國每季度公布一次，它以貨幣形式表現了該國在一個時期內所有部門的全部生產與服務的總和，是不同經濟數據的綜合表現，反映了當前經濟發展的狀況。
4.生產價格（物價）指數
顯示商品生產的成本（生產原材料價格的變化），對未來商品價格的變化，從而影響了今後消費價格、消費心理的改變。
5.消費物價指數
反映了消費者目前花費在商品、勞務等的價格變化，顯示了通貨膨脹的變化狀況，是人們觀察該國通貨膨脹的一項重要指標。
6.對外貿易（貿易收支）
反映了該國在一個時期對外貿易總額的收入與指出的對比，即貨幣流入、流出的情況，此數據對各國匯率的重要性一般情況下依次為日本、英國、歐元區、美國。
7.消費信心指數
反映該國國民對其經濟發展的看好程度，預示了未來消費支出的變化。
8.住房（建築）開工率
顯示了經濟是否處於良性發展。
9.個人收入
反映該國個人的實際購買力水平，預示了未來消費者對於商品、服務等需求的變化。
10.商業庫存
顯示該國經濟發展的速度，預示未來經濟發展可能將進入的狀態。
11.先行指數
預示未來經濟發展可能將進入的狀態。

7. 美聯儲的重要地位

格林斯潘經歷了里根、老布希、柯林頓、小布希等五屆政府，他給美聯儲和美國貨幣政策帶來的變化經歷了時間的考驗。

美聯儲也被打上了格林斯潘的烙印。人們相信，未來幾年內，美聯儲都將延續格林斯潘的政策。

在過去的17年中，格林斯潘給美聯儲帶來的變化主要集中在以下幾個方面：

第一，美聯儲利率政策增加了信息透明度。過去，美聯儲對國家基準利率的調整不夠透明，這使得金融市場主體無法形成對利率走勢的理性預期，這也限制了聯邦利率對經濟運行的調控作用。現在美聯儲會對聯邦基金利率的變化迅速發出公告，並對貨幣政策做出詳細闡述，這使得美聯儲的基準利率真正成為了貨幣政策的有效工具。

第二，強化了美聯儲對自由市場的支持。格林斯潘改變了凱恩斯主義貨幣政策理論的基本假設。在格林斯潘看來，自由市場是正確貫徹貨幣政策最理想的地方。

第三，成功運用利率政策工具，轉變了宏觀經濟的傳統模式。作為中間目標的貨幣政策，聯邦基準利率在美國實施效果明顯。它改變了經濟高增長與高通脹相伴隨的宏觀經濟的傳統模式，使美國在上世紀90年代出現了高增長、低通脹的現象。

第四，聯邦基準利率成為全球金融市場中的核心變數。而在此之前，倫敦同業拆借市場利率對國際金融市場有著更為重要的影響力。

在格林斯潘年代，美聯儲最為核心的變化在於聯邦基準利率工具的效應發生了很大變化。這種變化在現實生活中的有兩個典型的表現：其一是上世紀90年代中期，東南亞國家的利率水平沒有針對美國的利率水平進行適時的調整，導致了國際游資通過外匯市場的套利活動，最終引發金融危機。另一個例子是1998年，美國長期資本投資公司錯誤地判斷了美聯儲基準利率的走勢，而導致投資決策失誤。由此，美聯儲基準利率變動世界經濟的影響力可見一斑。

格林斯潘因何鑄就傳奇

執政17年間，格林斯潘改變了美國貨幣政策的工具，使聯邦基金利率成為了連接市場和政策的指示器，創造了一個世紀傳奇。筆者認為，這種變化也是有一定前提條件的。

首先，從經濟學的理論發展來看，在格林斯潘任美聯儲主席之前，宏觀經濟理論文獻中已對調整貨幣供給量的作用有了一致的認識，即在有效的市場前提下，貨幣當局對貨幣數量的控制越來越困難，因此，改變貨幣政策的中間目標實際上是上世紀80年代以後美國經濟學界的共識。而將這種共識轉變為90年代美聯儲的實踐，關鍵並不在於美聯儲主席人選的變動，而是美國金融領域在90年代已經完成了金融自由化的調整。

其次，美聯儲貨幣政策之所以能夠成為全球金融市場的指揮棒，除了美元的特殊地位之外，還有一個重要原因是，作為全球經濟中心國家的美國正經歷著IT產業的技術革命，這場技術革命所推動的美國經濟增長將全球資源大量積聚美國，使美國的金融市場在過去十來年中的國際化程度大大提高。

第三，經濟全球化在戰後的發展，進一步加強了美國的中心國家地位，使美元以及美元利率成為聯系各國金融市場的載體和工具，這也是格林斯潘效應國際化的重要原因。

延續傳奇還是繼承「魔棒」

對於格林斯潘即將退休一事，華爾街人士似乎是既惋惜又留戀，因此，他們對美聯儲主席的候選人也處於一種矛盾的心態。

筆者認為，從延續美聯儲有效的貨幣政策角度考慮，未來的繼任者必須認識到，今天的美國經濟、世界經濟形勢已經和格林斯潘的年代發生了很大的變化。盡管美國金融制度的調整是世界上最成功的案例，但是，市場的作用在不同的經濟周期會有不同的表現。更為重要的是美國「新經濟」時代的結束和經濟全球化進程的減緩，使得美國經濟高速增長後的結構性問題浮現出來：巨大的貿易赤字和財政赤字的增加，會影響現有市場體系的調節功能。美聯儲主席必須根據美國內外部平衡的需要來重新調整美聯儲的貨幣政策。從這個意義上看，具有深厚經濟學背景的馬丁·費爾德斯坦可能是較好的人選。

不過，從布希政府一貫的特點看，一個具有美國新保守主義政策背景的「推銷員」也許比經濟學的背景更為重要。這一點從美國政府推薦的世界銀行行長的候選人身上已體現得十分充分。依此思路，未來美聯儲主席人選可能出自於通曉華爾街業務和白宮政治的候選人中。

但是，不管誰將最終勝出，筆者相信，簡單繼承利率工具「魔棒」的模式只可能是那些保守的美國人的心理期盼，而不可能成為未來美國經濟的現實模式。

8. 美聯儲加息非農數據我截取的圖片是哪個網站，y有什麼指標名稱，重要性，前值，後值

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9. 美聯儲加息要看特朗普增支落地是怎麼回事

當地時間5月2日至5月3日的FOMC會議結束後，美聯儲發布聲明，繼3月加息25個基點後，將聯邦基金利率目標區間維持在0.75%-1%的水平，符合之前市場的一致預期。

至於未來聯邦基金利率目標區間進一步調整的時間和規模取決於相對於就業最大化和2%的通脹目標，實際與預期的經濟條件如何。在評估過程中，委員會將考慮各種信息，包括勞動力市場環境的指標、通脹壓力和通脹預期指標、金融和國際形勢發展的數據等。