① 一戰前貨幣體系相比布雷頓森林體系的特點
制度內容上:
(1)貨幣比價上的特點。第二次世界大戰後的國際貨幣制度不是按各國的鑄幣平價來確定匯率,而是根據各國貨幣法定金平價的對比,普遍地與美元建立固定比例關系。
(2)匯率調節機制不同。戰前,黃金輸送點是匯率波動的界限自動地調節匯率。第二次世界大戰後,人為地規定匯率波動的幅度,匯率的波動是在基金組織的監督下,由各國干預外匯市場來調節。
(3)貨幣兌換的程度不同。國際金本位制度下,各國貨幣自由兌換,對國際支付一般不採取限制措施。在布雷頓森林體系下,許多國家不能實現貨幣的自由兌換,對外支付受到一定的限制。
(4)國際儲備上的特點。金本位制度下,國際儲備資產主要是黃金。第二次世界大戰後的國際儲備資產則是黃金、可兌換貨幣和特別提款權,其中黃金與美元並重。
(5)國際結算原則上的差異。國際金本位制下,各國實行自由的多邊結算。戰後的國際貨幣制度,尚有不少國家實行外匯管制,採用貿易和支付的雙邊安排。
(6)黃金流動與兌換上的差異。國際金本位下,黃金的流動是完全自由的;而布雷頓體系下,黃金的流動一般要受到一定的限制。戰前實行金匯兌本位的國家允許居民用外匯兌換黃金;戰後美國只同意外國政府在一定條件下用美元向美國兌換黃金,而不允許外國居民用美元向美國兌換黃金——這是一種大大削弱了的金匯兌本位制。
體制上的特點 :
(l)建立了永久性的國際金融機構。第二次世界大戰前的國際貨幣制度並沒有一個統一的國際組織進行組織和監督。而布雷頓森林體系則建立了國際貨幣基金組織、國際復興開發銀行等永久性國際金融機構。通過國際金融機構的組織、協調和監督,保證統一的國際金匯兌本位制各項原則、措施的推行。
(2)簽訂了有一定約束力的《國際貨幣基金協定》。金本位制對匯率制度、黃金輸出人沒有一個統一的協定。戰後的《國際貨幣基金協定》,乃是一種國際協議,對會員國政府具有一定的約束力,把幾乎所有的資本主義國家都囊括在國際金匯兌本位制之下,對維持貨幣制度運轉的有關問題做了全面規定,並要求各國遵守。
(3)根據《國際貨幣基金協定》,建立了現代國際貨幣管理所必需的各項制度。例如,國際收支調節制度、國際金融統計制度、國際匯率制度、國際儲備制度、國際清算制度等。
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② 1937年的1兩黃金兌換多少美元
舊時銀行按舊衡制收進的黃金,都要按1兩(舊制16兩為一斤)等於1.0047盎司折回合入庫,就是說,答舊制1兩比1盎司略多一點。1934年1月31日,一美元含金量被規定為13.714格令(合0.888671克)。黃金官價由每盎司20.67美元提高到35美元。
③ 美元是如何與黃金和石油掛鉤的
黃金、黑金(黑金即石油)與美金(美金即美元)這「三金」在世界經濟的發展過程中也一直是人們關注的焦點,而這「三金」之間又有內在的聯系。了解這「三金」之間關系有助於我們對國際政治經濟形勢的分析、判斷和把握。
1、黃金與美金的異向變動關系
長期以來,由於黃金的價格以美元計價,受到美元的直接影響,因此,黃金與美元呈現很大的負相關性。
首先,美元的升值或貶值將直接影響到國際黃金供求關系的變化,從而導致黃金價格的變化。從黃金的需求方面來看,由於黃金是用美元計價,當美元貶值,使用其他貨幣例如歐元的投資者就會發現他們使用歐元購買黃金時,等量資金可以買到更多的黃金,從而刺激需求,導致黃金的需求量增加,進而推動金價走高。相反的,如果美元升值,對於使用其它貨幣的投資者來說,金價變貴了,這樣就抑制了他們的消費,需求減少導致金價下跌。從黃金生產來看,多數黃金礦山都在美國以外,美元的升值或貶值對於黃金生產商的利益產生了一定影響。因為金礦的生產成本以本國貨幣計算,而金價以美元計算,所以當美元貶值時,相當於美國以外的生產商的生產成本提高了,而出口換回的本國貨幣減少使利潤減少,打擊了生產商的積極性,例如南非的金礦在2003年就是由於本幣對美元升值(相當於美元貶值)幅度大於黃金價格的上漲幅度,導致黃金礦山非但沒有盈利反而陷入虧損的艱難局面,這樣最終導致黃金產量下降,供給減少必然抬升金價。
其次,美元的升值或貶值代表著人們對美元的信心。美元升值,說明人們對美元的信心增強,從而增加對美元的持有,相對而言減少對黃金的持有,從而導致黃金價格下跌,反之,美元貶值則導致美元價格上升。例如:20世紀80-90年代以來,美國經濟迅猛發展,大量海外資金流入美國,這段時期由於其它市場的投資回報率遠遠大於投資黃金,投資者大規模地撤出黃金市場導致黃金價格經歷了連續20年的下挫。而進入2001年後,全球經濟陷入衰退,美國連續11次調低聯邦基金利率導致美元兌其他主要國家貨幣匯率迅速下跌,投資者為了規避通貨膨脹和貨幣貶值,開始重新回到黃金市場,使黃金的走勢出現了關鍵性的轉折點。2002年以來,美國經濟雖然逐步走出衰退的陰霾,但受到伊拉克戰爭等負面影響仍使得經濟復甦面臨諸多挑戰。2003年海外投資者開始密切關注美國的雙赤字問題,盡管美聯儲試圖採用貨幣貶值的方法來削減貿易赤字,但這種方法似乎並不奏效,美元對海外投資者的吸引力越來越小,大量資金外流到歐洲和其它市場,黃金投資的規模也出現創紀錄的高點。
值得注意的是,我們所說的美元與黃金的負相關性質的是從長期的趨勢來看的,從短期情況來看,也不排除例外情況。如2005年便出現了美元與黃金同步上漲的局面,之所以會出現這種情況,
最主要的原因是歐州出現的政治和經濟動盪:一體化進程由於法國公投的失敗而面臨崩潰的危機,歐洲經濟一直徘徊不前,英國經濟發展出現停滯和倒退,原本應該通過降息來刺激經濟的歐央行受到美元升息拉大美元與歐元的利率差的羈絆而左右為難,只能勉強維持現行利息水平,英國央行為了刺激經濟而調低利率,歐元和英鎊因此而受到市場拋售,投資者短期內只能重新回到美元和黃金市場尋求避險推動了美元和黃金的同步走高。
2、黃金與黑金的同向變動關系
自西方工業革命後,黑金(石油)一直充當現代工業社會運行血液的重要戰略物資,它在國際政治、經濟、金融領域佔有舉足輕重的作用,「石油美元」的出現足以說明石油在當今世界經濟中的重要性。
黃金與石油之間存在著正相關的關系,也就是說黃金價格和石油價格是通向變動的。石油價格的上升預示著黃金價格也要上升,石油價格下跌預示著黃金價格也要下跌。
首先,油價波動將直接影響世界經濟尤其是美國經濟的發展,因為美國經濟總量和原油消費量均列世界第一,美國經濟走勢直接影響美國資產質量的變化從而引起美元升跌,從而引起黃金價格的漲跌。據國際貨幣基金組織估算,油價每上漲5美元,將削減全球經濟增長率約0.3個百分點,美國經濟增長率則可能下降約0.4個百分點。當油價連續飆升時,國際貨幣基金組織也隨即調低未來經濟增長的預期。油價已經成為全球經濟的「晴雨表」,高油價也意味著經濟增長不確定性增加以及通脹預期逐步升溫,繼而推升黃金價格。
在黃金、黑金、美金這三者的關系裡,黃金價格主要是用美金來計價,石油也同樣是。上世紀70年代初,二戰後搭建的世界貨幣體系——布雷頓森林體系崩潰之後,黃金價格與石 油價格雙雙脫離了與美金的固定兌換比例,出現了價格大幅飆升的走勢。
特別是上世紀七八十年代,石油危機爆發後,「三金」之間的關系變得更加微妙,既有緊密聯系又相互有所制衡,在彼此波動之中隱藏著相對的穩定,在表面穩定之中又存在著絕對的變動。從中長期來看,黃金與原油波動趨勢是基本一致的,只是大小幅度有所區別。如下圖1與2所示,可以看出石油與黃金的價格走勢基本一致。
在過去三十多年裡,黃金與石油按美金計價的價格波動相對平穩,黃金平均價格約為300美元/盎司,石油的平均價格為20美元/桶左右。黃金與黑金的兌換關系平均為1盎司黃金兌換約16桶石油。
在上個世紀70年代初期,1盎司黃金兌換約10桶原油,在布雷頓森林體系解體後,黃金與石油曾達到在了1盎司黃金兌換30桶以上的石油,隨後,在整個70年代中期到80年代中期,盡管中間黃金與石油的價格都出現過大幅的上漲,但二者關系仍保持在10-20倍之間。80年代中期以後,石油價格驟跌,一度又達到1盎司黃金兌換約30桶原油的水平。按2005年的石油平均價格56美元/桶和國際黃金價格均價445美元/盎司計算,這個比例大平均約維持在1盎司黃金兌換約8桶石油的水平。就2006年1月的數據來說,這一數字稍有提高。從目前石油與黃金的兌換比例來看,黃金價格依然有上升空間。
3、美金與黑金的異向變動關系
美國經濟長期依賴石油和美元兩大支柱,其依賴美元的鑄幣權和美元在國際結算市場上的壟斷地位,掌握了美元定價權;又通過超強的軍事力量,將全球近70%的石油資源及主要石油運輸通道,置於其直接影響和控制之下,從而控制了全球石油供應,掌握了石油的價格。長期來說,當美元貶值時,石油價格上漲;而美元趨硬時,石油價格呈下降趨勢。盡管近期美國經濟一改前幾年增長乏力狀況,但雙赤字仍嚴重,美元反彈程度有限。這種狀況如長久持續,則容易動搖世界各國持有美元的信心,因此美國借另一「硬通貨石油」來支撐弱勢美元,以保證美國經濟的持續發展。
總的來說,美元與石油價格是異向的變動關系,即美元貶值就會引起油價上漲,美元升值引起油價下跌。
4、從「三金」關系看黃金價格走向
從以上分析我們可以看出,黃金、黑金(石油)與美金(美元)這「三金」之間有內在的聯系,從目前的情況來看:黃金價格依然有上漲的空間,這是因為:首先,由於資源的稀缺性,黃金非可再生資源,供給的增加呈下降態勢,而需求卻不斷攀升,價格必然不斷上升;第二,由於石油與黃金價格的同向變動關系,世界經濟對石油的耗費量日益擴大,石油價格的上漲帶動黃金價格同方向變動;另外,從歷史上黃金與石油的兌換關系來看,目前每盎司黃金兌換石油桶數較低(如上圖三),黃金價格應該有上升空間。最後,由於美國貿易赤字的擴大,從長期來看,美元走軟不可避免,從而擴大對黃金的需求,促使黃金價格上漲。
二、國際黃金儲備量的變化及其對黃金價格的影響
黃金開始被人們發現就充當了貨幣,就肩負著貨幣的職能。盡管黃金在制度層面被取消了流通貨幣地位,但在實際經濟生活中,黃金一直在執行貨幣的儲備功能。
由於黃金有國際儲備功能,因此黃金被當作具有長期儲備價值的資產被廣泛應用於公共以及私人資產的儲備中。其中黃金的官方儲備佔有相當大的比例,例如:目前全球已經開采出來的黃金約15萬噸,各國央行的儲備金就約有4萬噸,個人儲備的有3萬多噸。因此,國際上黃金官方儲備量的變化將會直接影響國際黃金價格的變動,一般來說,官方黃金儲備增加時會引起黃金價格的上漲,官方黃金儲備減少時會引起黃金價格的下跌。
另外,黃金價格與世界官方黃金儲備量占各國外匯儲備的比例有關,一般來說隨著這個比例的縮小,黃金價格也會上漲。
從保值、增值的角度來看,應加強我國外匯儲備結構多元化,包括提高黃金的儲備比例,應該說從長期來看,我國增加黃金儲備是必然趨勢。但是,外匯儲備結構的調整應該是一個長期的、持續的、動態的過程,不能一蹴而就。特別是在目前國際金價連創新高的情況下,應加強對國際政治、經濟形勢進行綜合分析的基礎上做出決斷,在具體的操作上注意掌握技術處理手段,做好風險管理。
一、黃金一直在執行貨幣的國際儲備功能
1、黃金是天然的貨幣
馬克思說過:「貨幣天然不是金銀,金銀天然是貨幣。」黃金擁有許多特有的金屬特性:數量稀少,生產成本高,又具有良好的延展性,不易腐蝕,便於分割和攜帶等。這些不可替代的特性決定了黃金成為最適宜充當貨幣的商品。因此,黃金開始被人們發現就充當了貨幣,就肩負著貨幣的職能。
2、黃金的貨幣功能雖歷經數次波折,但一直在執行貨幣的國際儲備功能
從18 世紀初英國開始建立金本位制度以來,黃金的貨幣功能經歷數番波折:一戰結束之後,已經實行了200多年的金本位制崩潰,黃金鑄幣逐漸退出了商品流通領域。 1944年,布雷頓森林會議建立了一個美元與黃金掛鉤的國際貨幣制度,黃金的貨幣地位重新回歸。但隨著形勢的變化,美國無力實現美元兌換黃金的重任, 1971年,美國宣布對外停止美元兌換黃金,黃金貨幣地位開始動搖。1976年,國際貨幣基金組織達成「牙買加協議」,規定黃金不再作為成員國貨幣定值標准,這標志著黃金邁上了非貨幣化道路,其價值尺度和流通手段職能喪失。
盡管黃金在制度層面被取消了流通貨幣地位,但在實際經濟生活中,黃金一直在執行貨幣的儲備功能。目前全球已經開采出來的黃金約15萬噸,各國央行的儲備金就約有4萬噸,個人儲備的有3萬多噸。
二、布雷頓森林體系的瓦解導致國際黃金價格大幅度波動
從歷史上看,上個世紀70 年代以前,國際黃金價格基本比較穩定,波動不大。國際黃金的大幅波動是上個世紀70年代以後才發生的事情。例如:1900年美國實行金本位,當時一盎司 20.67美元,金本位制保持到大蕭條時期,1934年羅斯福將金價提高至一盎司35美元。1944年建立的布雷頓森林體系實際是一種「可兌換黃金的美元本位」,由於這種貨幣體系能給戰後經濟重建帶來一定積極影響,金價保持在35 美元,一直持續到1970年。上個世紀70年代,隨著布雷頓森林體系的瓦解,尼克松政府宣布將不再允許美元可兌換黃金,1973年,金價徹底和美元脫鉤並開始自由浮動。從此以後黃金價格的波動最大程度的體現了黃金貨幣屬性和商品屬性的均衡影響。如下面的百年黃金價格走勢圖(1905-2005)。
百年黃金價格(1905-2005)
三、國際黃金儲備量的變化及其對黃金價格的影響
由於黃金有國際儲備功能,因此黃金被當作具有長期儲備價值的資產被廣泛應用於公共以及私人資產的儲備中。其中黃金的官方儲備佔有相當大的比例,例如:目前全球已經開采出來的黃金約15萬噸,各國央行的儲備金就約有4萬噸,個人儲備的有3萬多噸。因此,國際上黃金官方儲備量的變化將會直接影響國際黃金價格的變動。事實上從上個世紀70年代以來國際黃金價格的變動情況來看,也能看出官方儲備對黃金價格的影響。
上個世紀70年代,浮動匯率制度開始登上歷史舞台,黃金的貨幣性職能受到削弱,作為儲備資產的功能得到加強,各國官方黃金儲備量增加,直接導致了上世紀70年代之後,國際黃金價格大幅度上漲。
上個世紀八九十年代,各中央銀行開始重新看待黃金在外匯儲備中的作用。中央銀行日漸獨立以及日益市場化,使其更加強調儲備資產組合的收益。在這種背景下,沒有任何利息收入的黃金(除了參與借貸市場能夠得到一點收益外)地位有所下降。部分中央銀行決定減少黃金儲備,結果1999年比80年的黃金儲備量減少了10%,正是由於主要國家拋售黃金,導致當時黃金價格處於低迷狀態。
近年來,由於主要西方國家對黃金拋售量達成售金協議CBGA1 規定CBGA成員每年售金量不超過400噸,同時,對投放市場的黃金總量設定了上限,同時還有一些國家特別是亞洲國家在調整它們的外匯儲備——增加黃金在外匯儲備中的比例。例如俄羅斯、阿根廷以及南非2005年就決定將提高黃金儲備,對亞洲央行來說更有理由多持黃金,因為亞洲國家的黃金儲備只佔外匯儲備的很小一部分,而他們卻擁有2.6萬億的美元外匯儲備,有能力買入黃金從而對沖美元貶值的風險。應該說,對亞洲央行來說,增加黃金儲備只是時間的問題。
http://hi..com/alizv/blog/item/a94ef877f164ac1cb151b926.html
④ 陳楓:為什麼黃金和原油都是用美元標價
1944年7月,美國為了從大英帝國手中接過貨幣霸權,由羅斯福總統推動建立了三個世界體系,一個是政治體系——聯合國;一個是貿易體系——關貿總協定,也就是後來的WTO;一個是貨幣金融體系,也就是布雷頓森林體系。
布雷頓森林體系按照美國人的願望,是確立美元的霸權地位。但是實際上經過20多年的實踐,從1944年到1971年,整整27年,卻並沒有真正讓美國人拿到霸權。什麼東西阻擋了美元的霸權?就是黃金。
布雷頓森林體系建立之初,為了確立美元的霸權,美國人曾經對全世界做出承諾,就是要各國的貨幣鎖定美元,而美元鎖定黃金。怎麼鎖定呢?每35美元兌換1盎司黃金。有了美元對全世界的這個承諾,美國人就不可能為所欲為。說的簡單點,35美元兌換1盎司黃金,意味著美國人不能隨便地濫印美元,你多印35美元,你的金庫里就要多儲備1盎司黃金。
美國之所以有底氣對全世界做出這樣的承諾,是因為它當時手中掌握了全球80%左右的黃金儲備。美國人認為,我有這么多黃金在手,用它去支撐美元的信用是沒有問題的。但是情況並不像美國人想的那麼簡單。美國在二戰之後連續愚蠢地捲入了朝鮮戰爭和越南戰爭。這兩場戰爭使美國耗費巨大,尤其是越南戰爭。越南戰爭期間美國差不多打掉了八千億美元的軍費。隨著戰爭花費越來越大,美國有點吃不住勁了。因為按照美國的承諾,每35美元的流失就意味著1盎司黃金的流失。
到1971年8月,美國人手裡的黃金大概還有8800多噸,這時美國人知道有點麻煩了,與此同時有些人還在給美國人製造新的麻煩。比如說法國總統戴高樂,他不相信美元,他找來法國財政部長和央行行長,要他們看一下法國有多少美元儲備,得到的答案是大概有22億—23億美元。戴高樂說,一分都不剩全部提出來交給美國人,換成黃金拿回來。法國人對美國人的這一擊,對其他國家產生了示範效應,其他一些外匯盈餘的國家紛紛向美國人表示,我們也不要美元,我們要黃金。這樣就逼得美國人無路可走。
於是,在1971年8月15日,時任美國總統尼克松宣布關閉黃金窗口,美元與黃金脫鉤。這就是布雷頓森林體系瓦解的開始,也是美國人對世界的一次背信棄義。但是對於整個世界來講,當時人們還不能完全理清楚頭緒。原來我們相信美元是因為美元背後有黃金,美元成為國際流通貨幣、結算貨幣、儲備貨幣已經實行了20多年了,人們已經習慣使用美元。
現在美元突然剎車,它的背後不再有黃金,從理論上講,它變成了一張純粹的綠紙,這個時候我們還要使用它嗎?你可以不使用它,但在國際間結算時用什麼對商品的價值進行衡量?因為貨幣是價值尺度,所以如果不使用美元,難道還能信任別的貨幣?比如人民幣和盧布之間,俄羅斯人(當時的蘇聯人)如果不認人民幣,我們不認盧布的話,就只能繼續拿美元做為我們之間的交換介質。
所以,美國人就利用世人的慣性和無奈,在1973年10月迫使石油輸出國組織(歐佩克)接受了美國人的條件:全球的石油交易必須用美元結算。在此之前,全球的石油交易可以用各種國際流通貨幣結算,但是從1973年10月以後,一切改變了,歐佩克宣布,必須用美元對全球的石油交易進行結算。
這樣,美國人在使美元與黃金貴金屬脫鉤之後又與大宗商品石油掛鉤。為什麼?因為美國人看的很清楚,你可以不喜歡美元,但你不可以不喜歡能源,你可以不使用美元,但你能不使用石油?任何國家要發展,都要消耗能源,所有國家都需要石油,在這種情況下,你需要石油就等於需要美元,這是美國人非常高明的一招。從1973年開始美元與石油掛鉤以後,其實是從1971年美元與黃金脫鉤之後,美元就伴隨美國開始了一個新的歷程。
整個世界當時並沒有幾個人清晰的看到這一點,包括很多經濟學家、金融專家,他們不能夠非常清晰地指出,20世紀最重要的事件不是別的,不是一戰、二戰,也不是蘇聯的解囘體,20世紀最重要的事件是1971年8月15日美元與黃金脫鉤。
從此之後,人類真正看到了一個金融帝國的出現,而這個金融帝國把整個人類納入到它的金融體系之中。實際上所謂美元霸權的建立是從這個時刻開始的。到今天大約40年的時間。而從這一天之後,我們進入到一個真正的紙幣時代,在美元的背後不再有貴金屬,它完全以政府的信用做支撐並從全世界獲利。簡單地說:美國人可以用印刷一張綠紙的方式從全世界獲得實物財富。人類歷史上從來沒有過這樣的事情。人類歷史上獲得財富的方式很多,要麼用貨幣交換,你要麼黃金或者白銀;要麼用戰爭的方式去掠奪,但是戰爭的成本非常巨大。而當美元變成一張綠紙出現後,美國獲利的成本可以說極其的低廉。
因為美元與黃金脫鉤,黃金不再拖美元的後腿,美國可以隨意印刷美元,這時如果大量美元留在美國國內,將造成美國的通脹;如果美元輸出去,那就意味著全世界替美國消化通脹,這就是美元通脹率不高的主要原因。換句話說,美國向全球輸出美元,也就稀釋了它的通脹。但是美元向全球輸出之後,美國人手裡就沒有錢了,這個時候如果美國人繼續印刷貨幣,美元就不斷貶值,這對美國沒有好處。所以說美聯儲並不像有些人所想像得那樣,是一個濫印貨幣的中央銀行。美聯儲實際上懂得什麼叫克制。從1913年美聯儲成立到2013年100年,美聯儲一共發行了多少美元?大約10萬億。
這樣一比較,有人開始指責中國的央行。為什麼呢?我們的央行從1954年發行新貨幣——新人民幣到現在,已經發行了120多萬億人民幣。如果按匯率6.2跟美元折算的話,我們大概發行了20萬億美元。但是這同樣並不意味著中國亂印貨幣,因為中國在改革開放以後掙到了大量美元,同時這期間還有大量的美元做為境外投資進入中國。
但由於外匯管制,美元不能在中國流通,所以央行就必須發行與進入中國的美元及其他外幣相應的人民幣,然後以人民幣在國內流通。可是國外的投資在中國掙到了錢以後,可能就撤走了;與此同時,我們還會拿出大量外匯,從境外夠買資源、能源、產品和技術,如此一來,大量的美元走了,人民幣留了下來,你又不可能將相應數額的人民幣銷毀,只能讓人民幣留在中國繼續流通,所以我國人民幣的存量必然大於美元。這也反過來佐證了這30多年中國經濟的驚人發展。中國央行承認近年來大概超發了20多萬億人民幣。巨量的超發最後全都留在了中國,這就牽扯到我後面將要談到的問題——人民幣為什麼要國際化。
⑤ 20世紀70年代,為什麼美元會無法按固定價格兌換黃金
1950年朝鮮戰爭爆發後,美國國際收支連年逆差,黃金儲備不斷流失各國中央銀行卻仍按35美元兌換1盎司黃金的官價向美國兌換黃金。到1959年底,美國的黃金儲備減少到只夠償付其全部對外流動負債的水平。此後,美元繼續外流,到 1960年12月,美國對外流動負債已達214億美元,而黃金儲備卻減少到184億美元,美元信用大為動搖,終於爆發了戰後第一次大規模的美元危機。
60年代的越南戰爭使美國國際收支進一步惡化,1968年 3月又爆發了空前嚴重的第二次美元危機。僅半個月,美國黃金儲備就流失14億美元。在猛烈的金融危機風暴沖擊下,美國再也無力維持自由市場的黃金官價,只得一面要求英國暫時關閉倫敦黃金市場,一面召集於第一次美元危機後成立的黃金總庫成員國到華盛頓舉行緊急會議。黃金總庫各國中央銀行行長華盛頓會議決定,美國及黃金總庫不再按官價向黃金市場供應黃金,任其市場價格自由漲落;但各國政府或中央銀行仍可按黃金官價進行結算。由此形成了黃金比價制,自由市場的黃金價格與其官價完全脫離。
進入70年代,美國國內通貨膨脹愈演愈烈,財政赤字和國際收支逆差不斷擴大,致使1971年5月和7月又連續爆發兩次美元危機。為應付國內經濟困難,尼克松政府於當年8月宣布實行「新經濟政策」,對內凍結工資和物價,對外停止各國中央銀行用美元向美國兌換黃金,美元和黃金開始脫鉤。其後,在當年12月和1973年2月,美國兩度宣布美元貶值。接著,西方各國紛紛取消本國貨幣與美元的固定匯率,採取浮動匯率。1976年,牙買加會議召開,正式取消黃金官價,並實施黃金非貨幣化。
⑥ 二戰前美元可以兌換黃金嗎
這個問題要根據具體時間段來分析,有以下幾點可供參考:
一、一戰前,英鎊、美元都可以與黃金自由兌換
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1929年資本主義世界的經濟大危機爆發,給資本主義世界各國經濟帶來了巨大的創傷,銀行倒閉、生產下降、工廠破產、工人失業,號稱為資本主義世界歷史上最深刻、最持久的一次經濟大危機。
美國等國的國際貿易量大的幅度下降,國內紙幣嚴重通貨膨脹,紙幣的嚴重貶值引發了貨幣信仰危機,黃金再度成為國際公認的硬通貨,鑒於保護自身經濟安全和本國黃金儲備的安全,英國率先放棄了金本位制,美國人緊跟其後也放棄了金本位制,美元與黃金脫鉤,完全停止了美元與黃金之間的自由兌換,此時,若想再兌換黃金,已經是不可能的了。
⑦ 急需美元的發展歷史
美國的貨幣史最早可上溯到1690年,馬薩諸塞殖民地發行了第一張貨幣以彌補軍事遠征的花費,這種做法很快輾轉流傳到其它殖民地,但因手工雕刻銅版容易磨損、需要不斷修版,所以無法保持成品的一致性,結果使不法之徒有了可乘之機,最終偽鈔到處泛濫,於是這些票證很快就被廢棄了。
到了1764年,英國當局在對北美殖民地貨幣多年來的限制後,終於下達一項對殖民地發行貨幣的禁令。後來,由於對英獨立戰爭,北美殖民地資金消耗很大,大量的金銀被英國作為稅收徵收,導致美國國內資金缺乏。13個殖民地的聯合政權大陸會議(美國大陸國會)為了籌集資金,於1775年5月10日在馬薩諸塞州舉行了會談並於6月22日批准發行了總價值為兩百萬美元的一種可兌換西班牙銀元的紙幣,稱為大陸幣(Continental Congress)。但是由於不久便出現了偽鈔,因此導致它的價值實用很小,以致在俗話中將不值錢的東西稱為「還不如一個大陸幣」。該券於1781年被銀行券(即為由銀行發行的,可在該銀行范圍內自由兌換金屬貨幣的紙鈔)取代。
1781年12月31日,費城的北美銀行成為首家國家銀行並獲得發鈔特許權。1789年美國憲法公布後,紐約銀行和普羅維登斯銀行也獲特許發行貨幣(直到1836年)。1785年7月6日,國會正式通過將元(Dollar)作為法定貨幣單位。1791年國會又特許「美國銀行」二十年期作為美國財政部國庫代理人。此乃第一個為政府履行中央銀行功能的銀行,一直運作至1811年國會拒絕續訂此銀行的特許狀為止。了解到必須有中央銀行系統迎合國家財務的需要,國會於1816年特許第二家「美國銀行」再擁有二十年期代理。1877年時,財政部製版印刷局開始印刷所有美國貨幣。
1861年,為了籌措南北戰爭的費用,國會立法授權財政部直接發4.5億元無鑄幣和黃金擔保、不兌現的「即期票據」(Demand Notes)。出於防止偽造的目的它使用難於照相復制的綠色油墨(鹵化銀感光劑對綠光最不敏感),由於技術上的原因,鈔票背面使用了比正面深的綠色,由此被稱為「綠背票」(greenback).嚴格的來說,這是第一種普及流通的美國貨幣。它被稱為聯邦券,也就是政府券(UnitedState Notes)。它的庫號和連號均為紅色。每一張「即期票據」皆由財政部登記官的代理人及聯邦財政總長親手簽名。此一不實際的措施,激發了准許登記官及財政部長將簽名製版印刷於貨幣上的新法規。此項措施於1862年發行的第一系列政府券開始實行。
根據1861年美國立法規定,財政部又發行了國庫券(TREASURYNOTE),它只有兩種版,1890年和1891年版,用此票在當時可以購買白銀和黃金。
1862年到1864年期間國民銀行法准許各州指定的銀行發行以美國公債為准備金的紙幣,稱為國家銀行券(NATIONALCURRENCY)庫印和連號均為棕色,亦稱國家券或國家流通券。這些紙幣式樣繁多,大約有1600家州立的和私人的銀行發行貨幣,7000多種面貌各異的法定貨幣。所有特許發行紙幣的私人銀行和州立銀行於1863年被要求參加國家銀行系統或繳納10%的鈔票發行稅。1908年又補充法案,准許國民銀行以美國公債以外的債券為准備金發行紙幣。到後來國家券形成由聯邦儲備銀行和國民銀行銀行的兩種主要版本:國民銀行發行的版本連號為6位數字,在正面左右兩邊還印有兩個或四個字體粗大的黑色號碼另一種連號為8位數字;鈔票正面左側印有聯邦儲備銀行的名稱,左右方印有4個斜對著的黑色地區代表字母,這是聯邦儲備銀行發行的。發行較早的國家券有4個負責人簽字,兩上角為財政部長和國庫長簽字,兩下角是出納長和總裁的簽字。該券於1935年7月1日起收回不再發行。1928年以後又發行了一種1929年版,這是美國財政部在第二次世界大戰時為了籌措軍費,於1942年12月以國家券的形式發行的6.6億美元鈔票。
為了兌取黃金,美國政府於1870年開始發行了金幣券(GOLD CERTIFICATES)它的庫印、連號是黃色,亦稱金元券。該券票面上印有「持有人可憑此兌取金幣」字樣。它是由美國財政部發行以百分之百黃金作準備的貨幣。從南北戰爭結束到1933年,金幣券可自由兌換金幣,並作為美國貨幣供應的一部分在市面上流通。1931年隨著金本位制崩潰,1933年金幣券也就停止兌換黃金。
19世紀末,它已變成世界上最強大國家。到1914年第一次世界大戰爆發時,美國的經濟總量大於其餘三個最大的國家:英國、德國、法國,
甚至它們的總和,這使得美元的地位日益突出。一戰中,歐洲國家的黃金流入美國購買戰爭用品。美國聯邦儲備銀行將這些黃金作為法定貨幣導致了通貨膨脹。從1914年到1920年美國的價格水平翻了近一倍。後來美國聯邦儲備銀行決定治理通貨膨脹,試圖使價格恢復到原來的水平。接下來是便一段通貨緊縮時期,價格水平在1920年一年內便從200降到140,下降了30%,這是美國歷史上最大的通貨緊縮。雖然金本位體系的35年是自由資本主義繁榮昌盛的「黃金時代」,固定匯率制擁有保障國際貿易和信貸安全,方便生產成本核算,避免了國際投資風險的優點。在一定程度上,它推動了國際貿易和國際投資的發展。然而,嚴格的固定匯率制使各國難以根據本國經濟發展的需要執行有利的貨幣政策,經濟增長受到較大制約。在二戰期間,國際貨幣體系更是亂成一團。
1929年,經濟危機,1931美元停止兌換黃金,美聯儲發行美元是美元貶值將近50%,二戰後美國成為世界上最大的經濟體,擁有最多的黃金儲備,於是,在這一背景下,1944年7月,44個國家或政府的經濟特使聚集在美國新罕布希爾州的布雷頓森林,商討通過了《國際貨幣基金協定》,決定成立一個國際復興開發銀行(即世界銀行)和國際貨幣基金組織。開始了國際貨幣體系發展史上的一個新時期。
布雷頓森林體系以黃金為基礎,以美元作為最主要的國際儲備貨幣。美元直接與黃金掛鉤,各國貨幣則與美元掛鉤,並可按35美元一盎司的官價向美國兌換黃金。在布雷頓森林體系下,美元可以兌換黃金和各國實行可調節的釘住匯率制,是構成這一貨幣體系的兩大支柱,國際貨幣基金組織則是維持這一體系正常運轉的中心機構,它有監督國際匯率、提供國際信貸、協調國際貨幣關系三大職能。
但布雷頓森林體系存在著自己無法克服的缺陷。其致命的一點是:它以一國貨幣(美元)作為主要儲備資產,具有內在的不穩定性。因為只有靠美國的長期貿易逆差,才能使美元流散到世界各地,使其他國家獲得美元供應。
但這樣一來,必然會影響人們對美元的信心,引起美元危機。而美國如果保持國際收支平衡,就會斷絕國際儲備的供應,引起國際清償能力的不足。這是一個不可克服的矛盾。
從50年代後期開始,隨著美國經濟競爭力逐漸削弱,其國際收支開始趨向惡化,出現了全球性「美元過剩」,各國紛紛拋出美元兌換黃金,美國黃金開始大量外流。到1971年,美國的黃金儲備再也支撐不住日益泛濫的美元了,尼克松政府被迫於這年8月宣布放棄按35美元一盎司的官價兌換黃金的美元「金本位制」,實行黃金與美元比價的自由浮動。這標志著布雷頓森林體系的崩潰。
金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下,或每單位的貨幣價值等同於若乾重量的黃金(即貨幣含金量);當不同國家使用金本位時,國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比--鑄幣平價(Mint Parity)來決定。金本位制於19世紀中期開始盛行。在歷史上,曾有過三種形式的金本位制:金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形式,就狹義來說,金本位制即指該種貨幣制度。
1971年,由於美國的長期貿易逆差,美國黃金儲備持續下降,迫於壓力,美國宣布美元和黃金脫鉤,標志著布雷頓森林體系的崩潰,
德、法、日等國極力反對。這樣「二十國集團」在1972年至1974年,開始協商以一種「特別提款權」來建立新的國際貨幣支付體系。
非常巧合的是,1973年以色列發動了贖罪日戰爭。1973年秋石油價格上漲四倍。同時,1974年尼克松先生解除了對進出口美國資金流動的管制。這時,華爾街則迅速把巨量石油美元分銷到拉美及中東歐等廣大地區。
德、法、日等國面對既成事實,只能是默認「美元本位制」的誕生。與此同時,弗里德曼的「浮動匯率」成了最前沿的市場學說。
金本位制的形式
1、金幣本位制(Gold Specie Standard)
這是金本位貨幣制度的最早形式,亦稱為古典的或純粹的金本位制,盛行於1880一1914年間。自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點。在該制度下,各國政府以法律形式規定貨幣的含金量,兩國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎的鑄幣平價。黃金可以自由輸出或輸入國境,並在輸出入過程形成鑄幣一物價流動機制,對匯率起到自動調節作用。這種制度下的匯率,因鑄幣平價的作用和受黃金輸送點的限制,波動幅度不大。
2、金塊本位制(Gold Bullion Standard)
這是一種以金塊辦理國際結算的變相金本位制,亦稱金條本位制。在該制度下,由國家儲存金塊,作為儲備;流通中各種貨幣與黃金的兌換關系受到限制,不再實行自由兌換,但在需要時,可按規定的限制數量以紙幣向本國中央銀行無限制兌換金塊。可見,這種貨幣制度實際上是一種附有限制條件的金本位制。
3、金匯兌本位制(Gold Exchange Standard)
這是一種在金塊本位制或金幣本位制國家保持外匯,准許本國貨幣無限制地兌換外匯的金本位制。在該制度下,國內只流通銀行券,銀行券不能兌換黃金,只能兌換實行金塊或金本位制國家的貨幣,國際儲備除黃金外,還有一定比重的外匯,外匯在國外才可兌換黃金,黃金是最後的支付手段。實行金匯兌本位制的國家,要使其貨幣與另一實行金塊或金幣本位制國家的貨幣保持固定比率,通過無限制地買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩定。
金塊本位制和金匯兌本位制這兩種貨幣制度在1970年代基本消失。
金本位制的基本特徵
1、金幣本位制
以一定量的黃金為貨幣單位鑄造金幣,作為本位幣;金幣可以自由鑄造,自由熔化,具有無限法償能力,同時限制其它鑄幣的鑄造和償付能力;輔幣和銀行券可以自由兌換金幣或等量黃金;黃金可以自由出入國境;
以黃金為唯一準備金。
金幣本位制消除了復本位制下存在的價格混亂和貨幣流通不穩的弊病,保證了流通中貨幣對本位幣金屬黃金不發生貶值,保證了世界市場的統一和外匯行市的相對穩定,是一種相對穩定的貨幣制度。
2、金塊本位制和金匯兌本位制
金塊本位制和金匯兌本位制是在金本位制的穩定性因素受到破壞後出現的兩種不健全的金本位制。這兩種制度下,雖然都規定以黃金為貨幣本位,但只規定貨幣單位的含金量,而不鑄造金幣,實行銀行券流通。所不同的是,在金塊本位制下,銀行券可按規定的含金量在國內兌換金塊,但有數額和用途等方面的限制(如英國1925年規定在1700英鎊以上,法國1928年規定在215000法郎以上方可兌換),黃金集中存儲於本國政府。而在金匯兌本位制下,銀行券在國內不兌換金塊,只規定其與實行金本位制國家貨幣的兌換比率,先兌換外匯,再以外匯兌換黃金,並將准備金存於該國。
金本位制的實行歷史
在歷史上,自從英國於1816年率先實行金本位制以後,到1914年第一次世界大戰以前,主要資本主義國家都實行了金本位制,而且是典型的金本位制——金幣本位制。
1914年第一次世界大戰爆發後,各國為了籌集龐大的軍費,紛紛發行不兌現的紙幣,禁止黃金自由輸出,金本位制隨之告終。
第一次世界大戰以後,在1924-1928年,資本主義世界曾出現了一個相對穩定的時期,主要資本主義國家的生產都先後恢復到大戰前的水平,並有所發展。各國企圖恢復金本位制。但是,由於金鑄幣流通的基礎已經遭到削弱,不可能恢復典型的金本位制。當時除美國以外,其他大多數國家只能實行沒有金幣流通的金本位制,這就是金塊本位制和金匯兌本位制。
金塊本位制和金匯兌本位制由於不具備金幣本位制的一系列特點,因此,也稱為不完全或殘缺不全的金本位制。該制度在1929-1933年的世界性經濟大危機的沖擊下,也逐漸被各國放棄,都紛紛實行了不兌現信用貨幣制度。
第二次世界大戰後,建立了以美元為中心的國際貨幣體系,這實際上是一種金匯兌本位制,美國國內不流通金幣,但允許其他國家政府以美元向其兌換黃金,美元是其他國家的主要儲備資產。但其後受美元危機的影響,該制度也逐漸開始動搖,至1971年8月美國政府停止美元兌換黃金,並先後兩次將美元貶值後,這個殘缺不全的金匯兌本位制也崩潰了。
金本位制崩潰的主要原因
金本位制通行了約100年,其崩潰的主要原因有:
第一,黃金生產量的增長幅度遠遠低於商品生產增長的幅度,黃金不能滿足日益擴大的商品流通需要,這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎。
第二,黃金存量在各國的分配不平衡。1913年末,美、英、德、法、俄五國佔有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數強國所掌握,必然導致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞,削弱其他國家金幣流通的基礎。
第三,第一次世界大戰爆發,黃金被參戰國集中用於購買軍火,並停止自由輸出和銀行券兌現,從而最終導致金本位制的崩潰。
金本位制崩潰的影響
金本位制度的崩潰,對國際金融乃至世界經濟產生了巨大的影響:
(1)為各國普遍貨幣貶值、推行通貨膨脹政策打開了方便之門。
這是因為廢除金本位制後,各國為了彌補財政赤字或擴軍備戰,會濫發不兌換的紙幣,加速經常性的通貨膨脹,不僅使各國貸幣流通和信用制度遭到破壞,而且加劇了各國出口貿易的萎縮及國際收支的惡化。
(2)導致匯價的劇烈波動,沖擊著世界匯率制度。
在金本位制度下,各國貨幣的對內價值和對外價值大體上是一致的,貨幣之間的比價比較穩定,匯率制度也有較為堅實的基礎。但各國流通紙幣後,匯率的決定過程變得復雜了,國際收支狀況和通貨膨脹引起的供求變化,對匯率起著決定性的作用,從而影響了匯率制度,影響了國際貨幣金融關系。
上面基本上是關於美元的歷史。從這可以反觀經融歷史。很有收獲,大部分是在網上找的。但覺得很不錯。
希望可以幫到你!
⑧ 二戰到現在美元和黃金那個升值的快
您好!
黃金升值的歷史很重要的事件就是1944年二戰即將結束時設立「布雷頓森林體系」,那時黃金與美元直接掛鉤,可按35美元一盎司的官價向美國兌換黃金,一金衡盎司約重31.1035克,所以1美元幾乎就能購買1克黃金,美元也稱美金的叫法就是這么來的。到今天一盎司黃金約為1100美元,和那時比黃金升值了3142.85%。而美元從長期趨勢來看是貶值的。所以美元遠沒有黃金升值快。
lykxr
⑨ 美國停止美元兌換黃金的後果是什麼
一樓太強了,誰告訴你美國停止美元兌換黃金的後果是黃金價格下跌啊?
怎麼沒見布雷德回森林體系解體(也答就是美元宣布停止美元兌換黃金,當時兌換價格是固定的35美元/OZ 1oz=31.1035g)後金價沒下跌反而大漲?
其實如果美國停止美元兌換黃金會使金價大漲,對黃金的國際價格是個利好消息。
從經濟學角度講,美國不願其他國家美元兌換黃金說明黃金供給量不夠,需求大於供給價格自然上漲。很普通的原理。