分紅有很多種，有現金分紅有轉股送股。一般來說分紅後會除權除息，這個內你可以查相關公式。比如一容只股10元 分紅方案是10股送10股，那麼除權除息後 開盤 這只股就是5元。 在實際操作中，當莊家提前獲知有高送轉後 會先拉升股價 在分紅後在拋售。 分紅過程中還要關注稅費的問題。
2. 股票分紅： 像10送10股對公司財務有什麼影響啊
沒有影響，文字游戲而已!
在送股後公司的總資產、可分配的利潤總額都不會發生什麼變化
雖說每股收益攤薄，但股卻增多了，就是將一桶誰裝入2個桶內，
水沒變。怕就怕現金分紅，那就慘了。每分紅一次，股民就虧一次。
3. 請問利潤分紅後對股價的影響
A股分紅是忽悠人。舉個例子：比如某個股票價格分紅前是20元/股，你有100股，也就是說內股票資產為2000元。這個容股票預備每10股派紅利1元錢。那麼等到除息後，股票價格為20-0.1=19.9元/股。也就是說你得到的分紅被從股票價格中減去。假設這段時間股價維持不變的話，那麼你的股票資產實際為19.9元*100股+分紅（10元）-利息稅。看出名堂了嗎？分紅後你的資產反而減少了。嘿嘿。。。所以高分紅只是炒作概念而已。沒有誰真的指望拿分紅的。當然高分紅的公司至少說明了過往業績不錯。但股票價格往往體現的是公司的潛在價值，所以公司的成長性對股價影響較大。希望對你有幫助~
4. 股市中分紅後是不是影響指數
一般而言，股票指數的走勢在宏觀上與整個國民經濟發展狀況、上市公司的業績狀況，甚至國際市場環境密切相關。而從微觀上看，指數本身的編制特點與組成結構，對指數的變化也有著緊密聯系。當樣本股名單、股本結構發生變化或樣本股的調整市值出現非交易因素變動時，採用「除數修正法」修正原固定除數，以此來保證指數的連續性，同時也大大減少了指數受非交易因素的影響。 根據滬深300指數編制規則，滬深300指數採用「除數修正法」修正：修正前的調整市值÷原除數=修正後的調整市值÷新除數。 企業進行分紅派息的方式有很多，參照前面所述滬深300指數編制的方法，股票的送股、配股、公積金轉贈、增發等行為並不會直接影響到股指走勢。但是，凡有樣本股除息（分派現金股息），指數不予修正，任其自然回落。而權重股由於其在指數構成中的特殊地位，其分紅派息等活動將會造成其流通股市值發生變動，進而對股指價值產生影響，甚至直接致使指數失真。例如權重較大的股票，如招商銀行、中信平安、中石油等集中分紅派息時必然會對股指有很大的影響。附表為滬深300指數前十大權重股在2010年實施的分紅情況。 以上分紅都屬於現金分紅，並且分紅時間都是集中在5-6月施行，因此對指數必然會產生很大影響。以上周末的收盤價粗略計算，僅前十大權重股的分紅就將使滬深300指數偏離正常值達0.24%；綜合滬深300指數所有成分股在2009年實行的分紅數據計算，滬深300指數約偏離其真實值達4.73%。 值得注意的是，雖然送股、公積金轉增等行為並不會直接影響到指數變動，但是在A股市場中，這些操作往往會刺激股票價格的大幅上漲，間接造成了成分股市值的變動，從而引起指數的變動，這種影響也不容忽視。
5. 分紅如何影響凈利潤
企業生產經營取得利潤，利潤交所得稅後，稅後利潤稱為凈利潤。
分紅，就是將凈利潤的一部分作為股利，分派給股東。所以，會減少公司凈利潤。
相當於股東從公司凈利潤中取走了一部分錢，從而這一部分取走的錢不再歸屬於公司，而歸屬於股東個人（扣除個人所得稅後）。
6. 股息分紅在財務報表上怎麼體現出來
假如有兩家公司在某一會計年度實現的利潤總額正好相同，但這是否意味著它們具有相同的獲利能力呢？答案是否定的，因為這兩家公司的資產總額可能並不一樣，甚至還可能相當懸殊。再如，某公司2000年度實現稅後利潤100萬元。很顯然，光有這樣—個會計數據只能說明該公司在特定會計期間的盈利水平，對報表使用者來說還無法做出最有效的經濟決策。但是，如果我們將該公司1999年度實現的稅後利潤60萬元和1998年度實現的稅後利潤30萬元加以比較，就可能得出該公司近幾年的利潤發展趨勢，使財務報表使用者從中獲得更有效的經濟信息。如果我們再將該公司近三年的資產總額和銷售收入等會計數據綜合起來進行分析，就會有更多隱含在財務報表中的重要信息清晰地顯示出來。可見，財務報表的作用是有一定局限性的，它僅能夠反映一定期間內企業的盈利水平、財務狀況及資金流動情況。報表使用者要想獲取更多的對經濟決策有用的信息，必須以財務報表和其它財務資料為依據，運用系統的分析方法來評價企業過去和現在的經營成果、財務狀況及資金流動情況。據以預測企業未來的經營前景，從而制定未來的戰略目標和作出最優的經濟決策。
為了能夠正確揭示各種會計數據之間存在著的重要關系，全面反映企業經營業績和財務狀況，可將財務報表分析技巧概括為以下四類：橫向分析；縱向分析；趨勢百分率分析；財務比率分析。
一、財務報表分析技巧之一：橫向分析
橫向分析的前提，就是採用前後期對比的方式編制比較會計報表，即將企業連續幾年的會計報表數據並行排列在一起，設置「絕對金額增減」和「百分率增減」兩欄，以揭示各個會計項目在比較期內所發生的絕對金額和百分率的增減變化情況。下面，以ABC公司為例進行分析（見下表）。
比較利潤及利潤分配表分析：
ABC公司比較利潤表及利潤分配表 金額單位：元
項目 2001年度 2002年度 絕對增減額 百分率增減額（％）
銷售收入 7655000 9864000 2209000 28.9
減：銷售成本 5009000 6232000 1223000 24.4
銷售毛利 2646000 3632000 986000 37.7
減：銷售費用 849000 1325000 476000 56.1
管理費用 986000 103000 217000 22.0
息稅前利潤（EBIT） 811000 1104000 293000 36.1
減：財務費用 28000 30000 2000 7.1
稅前利潤（EBT） 783000 1074000 291000 37.2
減：所得稅 317000 483000 166000 52.4
稅後利潤（EAT） 466000 591000 125000 26.8
年初未分配利潤 1463000 1734100 271100 18.53
加：本年凈利潤 466000 591000 125000 26.8
可供分配的利潤 1929000 2325100 396100 20.54
減：提取法定盈餘公積金 46600 59100 12500 26.8
提取法定公益金 23300 29550 6250 26.8
優先股股利
現金股利 125000 150000 25000 20.0
未分配利潤 1734100 2086450 352350 20.32
①2002年度，ABC公司的銷售收入比上一年度增長了2209000元，增幅為28.9％。
②ABC公司2002年度的銷售毛利比2001年度增加了986000元，增幅達37.7％。這意味著公司在成本控制方面取得了一定的成績。
③2002年公司的銷售費用大幅度增長，增長率高達56.1％。這將直接影響公司銷售利潤的同步增長。
④ABC公司2002年度派發股利150000元，比上一年增加了20％。現金股利的大幅度增長對潛在的投資者來說具有一定的吸引力。
二、財務報表分析技巧之二：財務報表縱向分析
橫向分析實際上是對不同年度的會計報表中的相同項目進行比較分析；而縱向分析則是相同年度會計報表各項目之間的比率分析。縱向分析也有個前提，那就是必須採用「可比性」形式編制財務報表，即將會計報表中的某一重要項目（如資產總額或銷售收入）的數據作為100％，然後將會計報表中其他項目的余額都以這個重要項目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出會計報表中各個項目的數據在企業財務報表中的相對意義。採用這種形式編制的財務報表使得在幾家規模不同的企業之間進行經營和財務狀況的比較成為可能。由於各個報表項目的余額都轉化為百分率，即使是在企業規模相差懸殊的情況下各報表項目之間仍然具有「可比性」。但是，要在不同企業之間進行比較必須有一定的前提條件，那就是幾家企業都必須屬於同一行業，並且所採用的會計核算方法和財務報表編製程序必須大致相同。
仍以ABC公司的利潤表為例分析如下：
①ABC公司銷售成本占銷售收入的比重從2001年度的65.4％下降到2002年度的63.2％。說明銷售成本率的下降直接導致公司毛利率的提高。
②ABC公司的銷售費用占銷售收入的比重從2001年度11.1％上升到2002年度的13.4％，上升了2.3％。這將導致公司營業利潤率的下降。
③ABC公司綜合的經營狀況如下：2002年度的毛利之所以比上一年猛增了37.3％，主要原因是公司的銷售額擴大了28.9％，銷售額的增長幅度超過銷售成本的增長幅度，使公司的毛利率上升了2.2％。然而，相對於公司毛利的快速增長來說，公司的凈利潤的改善情況並不理想，原因是銷售費用的開支失控，使得公司的凈利潤未能與公司的毛利同步增長。
三、財務報表分析技巧之三：趨勢百分率分析
趨勢分析看上去也是一種橫向百分率分析，但不同於橫向分析中對增減情況百分率的提示。橫向分析是採用環比的方式進行比較，而趨勢分析則是採用定基的方式，即將連續幾年財務報表中的某些重要項目的數據集中在一起，同期年的相應數據作百分率的比較。這種分析方法對於提示企業在若干年內經營活動和財務狀況的變化趨勢相當有用。趨勢分析首先必須選定某一會計年度為基年，然後設基年會計報表中若乾重要項目的余額為100％，再將以後各年度的會計報表中相同項目的數據按基年項目數的百分率來列示。
下面，將趨勢分析的技巧運用於ABC公司1999——2002年度的會計報表，以了解該公司的發展趨勢。根據ABC公司的會計報表編制如下表格。
ABC公司1999——2002年度部分指數化的財務數據
項目 1999年度（％） 2000年度（％） 2001年度（％） 2002年度（％）
貨幣資金 100 189 451 784
咨產總額 100 119 158 227
銷售收入 100 107 116 148
銷售成 100 109 125 129
凈利潤 100 84 63 162
從ABC公司1999——2002年度會計報表的有關數據，我們了解到，ABC公司的現金額在三年的時間內增長將近八倍！公司現金的充裕一方面說明公司的償債能力增強；另一方面也意味著公司的機會成本增大，公司大量的現金假如投入資本市場，將會給公司帶來可觀的投資收益。另外，公司的銷售收入連年增長，特別是2002年，公司的銷售額比基年增長了幾乎50％，說明公司這幾年的促銷工作是卓有成效的。但銷售收入的增長幅度低於成本的增長幅度，使公司在2000年和2001年度的凈利潤出現下滑，這種情況在2002年度得到了控制。但從公司總體情況來看，1999——2002年間，公司的資產總額翻了一倍多，增幅達127％。相比之下，公司的經營業績不盡人意，即使是情況最好2002年，公司的凈利潤也只比基年增加了一半多一點。這說明ABC公司的資產利用效率不高，公司在生產經營方面還有許多潛力可挖掘。
四、財務報表分析技巧之四：財務比率分析
財務比率分析是財務報表分析的重中之重。財務比率分析是將兩個有關的會計數據相除，用所求得的財務比率來提示同一會計報表中不同項目之間或不同會計報表的相關項目之間所存在邏輯關系的一種分析技巧。然而，單單是計算各種財務比率的作用是非常有限的，更重要的是應將計算出來的財務比率作各種維度的比較分析，以幫助會計報表使用者正確評估企業的經營業績和財務狀況，以便及時調整投資結構和經營決策。財務比率分析有一個顯著的特點，那就是使各個不同規模的企業的財務數據所傳遞的經濟信息標准化。正是由於這一特點，使得各企業間的橫向比較及行業標準的比較成為可能。舉例來說，國際商業機器公司（IBM）和蘋果公司（Apple Corporation）都是美國生產和銷售計算機的著名企業。從這兩家公司會計報表中的銷售和利潤情況來看，IBM要高出蘋果公司許多倍。然而，光是籠統地進行總額的比較並無多大意義，因為IBM的資產總額要遠遠大於後者。所以，分析時絕對數的比較應讓位於相對數的比較，而財務比率分析就是一種相對關系的分析技巧，它可以被用作評估和比較兩家規模相差懸殊的企業經營和財務狀況的有效工具。財務比率分析根據分析的重點不同，可以分為以下四類：①流動性分析或短期償債能力分析；②財務結構分析，又稱財務杠稈分析；③企業營運能力和盈利能力分析；④與股利、股票市場等指標有關的股票投資收益分析。
1.短期償債能力分析。任何一家企業要想維持正常的生產經營活動，手中必須持有足夠的現金以支付各種費用和到期債務，而最能反映企業的短期償債能力的指標是流動比率和速動比率。（1）流動比率是全部流動資產對流動負債的比率，即：流動比率=流動資產÷流動負債；（2）速動比率是將流動資產剔除存貨和預付費用後的余額與流動負債的比率，即：速動比率=速動資產÷流動負債。速動比率是一個比流動比率更嚴格的指標，它常常與流動比率一起使用以更確切地評估企業償付短期債務的能力。一般來說，流動比率保持在2：1、速動比率保持在1：1左右表明企業有較強的短期償債能力，但也不能一概而論。事實上，沒有任何兩家企業在各方面的情況都是一樣的。對於一家企業來說預示著嚴重問題的財務比率，但對另一家企業來說可能是相當令人滿意的。
2.財務結構分析。權益結構的合理性及穩定性通常能夠反映企業的長期償債能力。當企業通過固定的融資手段對所擁有的資產進行資金融通時，該企業就被認為在使用財務杠桿。除企業的經營管理者和債權人外，該企業的所有者和潛在的投資者對財務杠桿作用也是相當關心的，因為投資收益率的高低直接受財務杠桿作用的影響。衡量財務杠桿作用或反映企業權益結構的財務比率主要有：（1）資產負債率（%）=（負債總額÷資產總額）×100％。通常來說，該比率越小，表明企業的長期償債能力越強；該比率過高，表明企業的財務風險較大，企業重新舉債的能力將受到限制。（2）權益乘數=資產總額÷權益總額。毫無疑問，這個倍數越高，企業的財務風險就越高。（3）負債與業主權益比率（%）=（負債總額÷所有者權益總額）×100％。該指標越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益受到的保障程度越高。反之，說明企業利用較高的財務杠桿作用。（4）已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用。該指標既是企業舉債經營的前提條件，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標志。企業若要維持正常的償債能力，已獲利息倍數至少應大於1，且倍數越高，企業的長期償債能力也就越強。一般來說，債權人希望負債比率越低越好，負債比率低意味著企業的償債壓力小，但負債比率過低，說明企業缺乏活力，企業利用財務杠桿作用的能力較低。但如果企業舉債比率過高，沉重的利息負擔會壓得企業透不過氣來。
3.企業的經營效率和盈利能力分析。企業財務管理的一個重要目標，就是實現企業內部資源的最優配置，經營效率是衡量企業整體經營能力高低的一個重要方面，它的高低直接影響到企業的盈利水平。而盈利能力是企業內外各方都十分關心的問題，因為利潤不僅是投資者取得投資收益、債權人取得利息的資金來源，同時也是企業維持擴大再生產的重要資金保障。企業的資產利用效率越高，意味著它能以最小的投入獲取較高的經濟效益。反映企業資產利用效率和盈利能力的財務指標主要有：（1）應收賬款周轉率=賒銷凈額÷平均應收賬款凈額；（2）存貨周轉率=銷貨成本÷平均存貨；（3）固定資產周轉率=銷售凈額÷固定資產凈額；（4）總資產周轉率=銷售凈額÷平均資產總額；（5）毛利率=（銷售凈額-銷售成本）÷銷售凈額×100％；（6）經營利潤率=經營利潤÷銷售凈額×100％；（7）投資報酬率=凈利潤÷平均資產總額×100%（總資產周轉率×經營利潤凈利率）；（8）股本收益率=凈利潤÷股東權益×100％（投資報酬率×權益乘數）。以上八項指標均是正指標，數值越高，說明企業的資產利用效率越高，意味著它能以最小的投入獲取較高的經濟效益。
4.股票投資收益的市場測試分析。雖然上市公司股票的市場價格對於投資者的決策來說是非常重要的。然而，潛在的投資者要在幾十家上市公司中做出最優決策，光依靠股票市價所提供的信息是遠遠不夠的。因為不同上市公司發行在外的股票數量、公司實現的凈利潤以及派發的股利金額等都不一定相同，投資者必須將公司股票市價和財務報表所提供的有關信息綜合起來分析，以便計算出公司股東和潛在投資者都十分關心的財務比率，這些財務比率是幫助投資者對不同上市公司股票的優劣做出評估和判斷的重要財務信息。反映股票投資收益的市場測試比率主要有：
①普通股每股凈收益=（稅後凈收益-優先股股息）÷發行在外的普通股數。通常，公司經營規模的擴大、預期利潤的增長都會使公司的股票市價上漲。因此，普通股投資者總是對公司所報告的每股凈收益懷著極大的興趣，認為它是評估一家企業經營業績以及不同的企業運行狀況的重要指標。
②市盈率=每股現行市價÷普通股每股凈收益。一般來說，經營前景良好、很有發展前途的公司的股票市盈率趨於升高；而發展機會不多、經營前景暗淡的公司，其股票市盈率總是處於較低水平。市盈率是被廣泛用於評估公司股票價值的一個重要指標。特別是對於一些潛在的投資者來說，可根據它來對上市公司的未來發展前景進行分析，並在不同公司間進行比較，以便最後做出投資決策。
③派息率=公司發行的股利總額÷公司稅後凈利潤總額×100％。同樣是每股派發1元股利的公司，有的是在利潤充裕的情況下分紅，而有的則是在利潤拮據的情況下，硬撐著勉強支付的。因此，派息率可以更好地衡量公司派發股利的能力。投資者將自己的資金投資於公司，總是期望獲得較高的收益率，而股票收益包括股利收入和資本收益。對於常年穩定的著眼於長期利益的投資者來說，他們希望公司目前少分股利，而將凈收益用於公司內部再投資以擴大再生產，使公司利潤保持高速增長的勢頭。而公司實力地位增強，競爭能力提高，發展前景看好，公司股票價格就會穩步上漲，公司的股東們就會因此而獲得資本收益。但對另一些靠股利收入維持生計的投資者來說，他們不願意用現在的股利收入與公司股票的未來價格走勢去打賭，他們更喜歡公司定期發放股利以便將其作為一個可靠而穩定的收入來源。
④股利與市價比率=每股股利發放額÷股票現行市價×100％。這項指標一方面為股東們提示了他們所持股票而獲得股利的收益率；另一方面也為投資者表明了出售所持股票或放棄投資這種股票而轉向其它投資所具有的機會成本。
⑤每股凈資產=普通股權益÷發行在外的普通股數。每股凈資產的數額越高，表明公司的內部積累越是雄厚，即使公司處於不景氣時期也有抵禦能力。此外，在購買或公司兼並的過程中，普通股每股賬面價值及現行市價是對被購買者或被合並的企業價值進行估算時所必須參考的重要因素。
⑥股價對凈資產的倍率=每股現行市價÷每股凈資產。倍率較高，說明公司股票正處於高價位。該指標是從存量的角度分析公司的資產價值，它著眼於公司解散時取得剩餘財產分配的股份價值。
⑦股價對現金流動比率=每股股票現行市價÷（凈利潤+折舊費）÷發行在外的普通股數。這一經比率表明，人們目前是以幾倍於每股現金流量的價格買賣股票的。該倍率越低則意味著公司股價偏低；反之則表明公司的股價偏高。
總之，近年來大量的經濟案件告訴我們，企業通過粉飾財務報表來欺詐投資者的現象越來越多。對於財務報表使用者來說，閱讀財務報表時如果不運用分析技巧，不藉助分析工具，而只是簡單地瀏覽表面數字，那就難以獲得有用的財務信息，有時甚至還會被會計數據引入歧途，被表面假象所蒙蔽。隨著我國市場經濟體制改革的不斷深入，中國加入WTO後，將面對國際上的競爭對手，與狼共舞的年代已經到來，企業間的兼並和個人投資行為越來越普遍，財務報表使用者只有在閱讀財務報表的同時，利用分析技巧對企業公布的財務數據進行綜合分析，才能從中獲得對經濟決策更有用的財務信息。
另外,虛機團上產品團購,超級便宜
7. 股東的投資分紅後對股本收益率有何影響
https://xueqiu.com/6483412330/89574599 摘自雪球 作者：加力投資 https://xueqiu.com/game2gain/
從盈餘再投資率評估公司估值（以長安汽車等公司為實例）
o本文主要講如何在自由現金流量折現估值模型下利用盈餘再投資率指標來輔助評估公司估值。通過評估長安汽車估值的例子來加以說明和探討。
從價值投資者的視角，我們在股票堆通過高roe和低市盈率兩個基礎指標很容易篩選出一隻潛在的投資標的——長安B。
長安B的最近幾年的roe都在20%以上，14年、15年更是分別達到了34%、33%的高roe。
再看下長安B最近幾年的PE,特別是16年到17年期間，居然只有4倍多。而a股的長安汽車同樣也是7+倍的PE。
乍一看，似乎長安汽車是一個非常難得的價值投資標的。這么高的roe，證明長安汽車賺錢能力優於大部分上市公司，為什麼市場給出的是如此低的估值，PE最近常年不到8倍。有人說是汽車周期性行業行業估值本身就不高，有人說大國企弊病導致各種效率不高資源錯配導致，也有說盈利能力最強的長安福特合資在下滑同時自主的盈利性存疑導致的目前這個估值。造成市場給予低市盈率無論從經營和行業趨勢等因素都有一定合理性，不過今天從另一個更客觀的角度「盈餘再投資率「試圖解釋下為什麼長安汽車的低估值。
再引出「盈餘再投資率「之前，我們先做些背景知識和邏輯推理。
首先，股票實際價值等於它未來現金流的折現值，衍生出一個自由現金流折現估值方法DCF，通過計算未來公司所有年份所產生的自由現金流分別折現到當前的價值總和來計算公司股票目前的合理價值。這可以說是一個股票終極估值模型，但是沒有人能夠通過這個估值方法精確估值出一個公司真實價值。
因為首先沒有人能夠精準給出實際貼現率（沒有人能准確預測未來實際通貨膨脹率、未來的無風險國債利率等），其次沒有人能精準計算一個公司未來的業績，別說是業績了，就算是大多數企業的壽命也是無法預測的。試想你讓馬化騰和馬雲預估下騰訊和阿里巴巴的企業壽命，如果馬雲是誠實的，一定會乖乖答不知道。試想在08年金融危機爆發前讓雷曼兄弟董事長預估下雷曼明年的業績。如果真有人告訴你能用這個模型精確推算出企業的估值，他要麼是騙子要麼是上帝本人。
而且運用DFC必須具備以下兩個能力。 首先，知道自己的能力圈，所謂能力圈說白了就是能否具備預估未來公司產生自由現金流的能力；其次能力圈內對具體投資公司預估未來自由現金流偏差多少的能力。說白了，大多數玩家是不可能客觀認識到自己的能力圈所在以及能力圈的具體能力，所以炒股搞得像是一場買賣雙方資金調度和心理博弈大戰。大多數人以為自己是價值投資者，實際上是投機者，這也是股市真實面目。打住，再說下去要偏題十萬光年了。
綜合上述，好像DFC是一個實際操作性極差的估值模型。其實不然，對於那一小撮較為客觀了解自己能力圈狀況的人，採用這個估值模型也是可以達到「模糊的正確「而避免「精確的錯誤」。例如有些人是具備預估一個公司未來3年的大致自由現金流的能力，假設這未來3年的自由現金流折現總和等於甚至大於目前公司估值（當然這種情況可能只存在悲觀情緒蔓延的熊市以及該公司高速成長的業績之上），那麼這個時候大膽大倉位買入基本上穩賺。因為再往後的n年裡公司創造的自由現金流總和一般都是正的，畢竟公司是來創造價值而不是用來毀滅價值而造的。這個相當於「局部悲觀dfc估值法「，只預估你能預估得到那部分自由現金流價值，其他未知部分不做預測和評估（「避免精確的錯誤「，暫且未知部分叫運氣。。。）。你預估的部分比例越大，你投資獲勝的概率和贏面越大，說白了從統計學概率論角度上投資還是一件概率事件。。。
現在為了在DFC估值體系裡提升你所知部分的比例，從而在投資上獲得更大贏面，就不得不去考核企業的自由現金流的客觀狀況。從歷年的財報根據現金流公式能得出公司歷年的自由現金流量。自由現金流量公式如下：
自由現金流量FCFF=NOPAT(稅後經營凈利潤)+折舊和攤銷-資本支出-營運資本凈增加
這個公式換成通俗話就是，企業賺到或者籌借到的錢扣除不得不維持企業正常核心主營業務運轉支出以及不得不還債利息及到期不得不的本金借債之類支出的部分。換成大白話，就是每年企業能夠按照股東們意願任意支配那部分錢，股東們可以決定用它來分紅、追加投資擴大生產還是回購股票等。這部分也是企業真正價值，為股東創造出可以自由支配的財富。
你如果只會算當前以及以往的自由現金流量，充其量只是一個會計而不是一個投資者。所以你必須從歷年的自由現金流以及公司歷年的各種關鍵數據如roe、扣非毛利率、扣非主營增長率等等輔助對行業理解和行業趨勢判斷推斷出未來的現金流情況。其中盈餘再投資率是推算未來現金流的一個非常重要的指標。
盈餘再投資率指企業資本支出占盈餘的比率，資本支出通常會顯示在企業資產負債表上的固定資產與長期投資兩個數字。換成大白話這個盈餘再投資率就是企業這段期間賺到的錢中繼續投資出去的比例。
以車子來比喻，ROE是車速，盈餘再投資率就是耗油率，一部好車不僅要跑得快，也要省油，通常盈餘再投資率大於80%就算偏高,投資人應避免買進。
盈餘再投資率 計算公式 = (期末固定資產凈值 + 期末長期投資 - 期初固定資產 - 期初長期投資) / N年的凈利潤之和。
繼續拿長安汽車， 以2016年和N=5為例，公式為：(2016年固定資產凈值 + 2016年長期股權投資 - 2011年固定資產凈值 - 2011年長期股權投資) / (2016年凈利潤 + 2015年凈利潤 + 2014年凈利潤 + 2013年凈利潤+2012年凈利潤)
計算得出 長安汽車盈餘再投資率（以下簡稱盈再率） 分別是：
看到長安汽車7倍市盈率（尤其是長安B 4倍市盈率）給了我們天真錯覺，如果每年業績不變，那麼7年收益貌似就能收回投資本金。再結合盈再率，不由的嚇一跳，不但可能7年內收益收不回投資本金，可能還得號召大家募集更多錢去追加投資。看到此處如果你單單看長安汽車高roe和低PE天真想著買入長安B收股息，這個夢似乎有點不真實了吧。
我們再同行業內對標下兩個典型公司——長城汽車和上汽集團，看看他們盈餘再投資率情況。
長城：
上汽集團：
對比數據如下：
可以發現近年來，長安汽車的盈再率是最高的，而上汽集團盈再率最低。
一般來說，高盈再率伴隨著低分紅率，我們對比下這三家公司分紅率數據，如下：
果然近年來，長安汽車的分紅率最低，而上汽集團分紅率最高。
如果單純從高盈再率和低分紅率看，也並不一定說明什麼問題。我們得進一步分析下同行業內高盈再率和低分紅率背後的原因。
第一種情況，可能說明公司比同行業競爭者更有進取心（進取心不一定是好事，一個公司破壞力最大不是又懶又笨的蠢蛋，而是又笨又勤奮的那位）。高再贏率和低分紅率可能側面說明經營者看好投資前景，先犧牲當前分紅的勝利成果，勒緊褲帶追加投資，有信心做出更好的業績（注意有信心和是否客觀能做到是兩碼事）。這種情況一般偏正面，最終可能到達提升自身市場份額，擠壓對手的效果。
第二種情況，由於競爭激烈，公司在競爭中處於劣勢，公司被迫維持比行業內高的盈再率，不得不把賺到錢大部分再投資，以維持目前業務競爭力和市場份額，以及追趕對手。
第三種情況，經營者（不一定是大股東）為了擴大業績營收或凈利潤絕對值，或者擴大個人或小團體勢力地盤，不顧股東和公司整體利益，把賺到的利潤投入到收購一些投資回報率低於本公司凈資產回報率的項目上，或者擴大產能和企業規模，但擴大部分的投資回報率低於合理回報率。這樣也會造成高盈再率和低分紅率，資金得不到合理利用。這里插一句，我非常認同巴菲特在《巴菲特致股東的信》採用對企業經營者的考核標准，不是以企業絕對利潤的增長，而是以公司凈資產回報率的增長作為一個職業經理人的考核標准。
結合這三種情況，我們分析下長安汽車屬於哪些情況。
先看乘聯會一組數據：
從乘聯會上數據看到無論從廣義（廣義由於篇幅沒有貼出來）和狹義乘用車的銷量，長安汽車相比去年的銷量，今年的銷量有所下滑，從去年排名第5下滑到排名當前排名第7，核心盈利合資業務長安福特的排名也並沒有太大變化。
我們再看一組數據，也是摘自乘聯會，如下：
2017年上半年，汽車產銷1352.58萬輛和1335.39萬輛，同比增長4.64%和3.81%，增速比上年同期減緩1.83個百分點和4.33個百分點。其中乘用車產銷1148.27萬輛和1125.30萬輛，同比增長3.16%和1.61%，增速比上年同期減緩4.16個百分點和7.62個百分點；商用車產銷204.30萬輛和210.09萬輛，同比增長13.80%和17.39%，增速比上年同期提升12.30個百分點和15.52個百分點。
再對比長安汽車上半年的銷售情況，摘自媒體報道：
在經歷了前4個月的銷量大幅下滑之後，長安汽車5月底宣布「官降」，幾乎所有車型價格下降4000元至18000元不等。受官降因素影響，6月份，長安汽車銷量有了較大幅度回升。但從總體來看，2017年上半年，長安汽車銷量同比下降近4個百分點，全年銷量目標也只完成了43%。
顯然相比全國汽車行業產銷增長的大環境下，長安汽車的銷量出現了下滑。比競爭對手更高的盈再率並沒有達到搶占市場份額，反而是在被迫打價格戰的情況下市場份額下滑。從以上數據測面推斷長安汽車在市場上並不具有優勢，高盈再率極可能是為了追趕對手應對激烈競爭保住市場份額。進而推斷出長安汽車的自由現金流狀況並沒有大家想像那麼樂觀。
另外從經營者層面上，由於長安國企體制和經營者持股比例很低的情況下，經營者可能首要考慮的是如何做大絕對業績做大盤子，而不把如何提高資金有效利用率為股東提高凈資產收益率放在首位。這個通過結合近年高盈再率和roe的下滑可以看出。由此我們如果碰到持續高水平的盈再率（高於80%），roe卻下滑得比較厲害的公司，基本可以推斷出公司把資金投入到回報率沒有原來高的一些項目，公司的賺錢能力極有可能相對於之前有大幅下降。當然這個推斷只能保證大部分時候正確，也要結合企業和行業具體情況。
再者我們如果把合資長安福特單獨剝離開來看，結合長安福特歷年年度和半年度業績的自願性信息披露公告我們再做進一步分析。下面是去年以及今年長安福特合並財務報表的主要財務數據披露：
對你沒有看錯，16年全年凈資產115億左右，帶來了181.6億左右凈利潤；16年上半年凈資產116億，上半年凈利潤91.7億；17年上半年凈資產87.8億，上半年凈利潤62.4億。你發現長安福特簡直是一台高效的印鈔機，roe霸氣維持在150%以上（這是a股99%上市公司都自嘆不如的）。另外我們留意到凈資產這一項變化，為什麼17年最新公布的凈資產比去年全年以及去年同期都少。原因很簡單，就是這些年來長安和福特兩家公司在長安福特賺到錢直接分走，基本上不怎麼繼續追加投資。換句話說，長安福特這個合資公司盈再率非常低。這就是一個活生生，盈再率很低，roe很高的優質賺錢能力超強的公司的例子。這種公司在a股較為稀少，我們就拿公認賺錢能力超強的貴州茅台來做比較：
茅台的盈再率大多數維持在15%以下，roe常年能保持在25%以上，已屬不易。所以要在a股找一輛跑得快（高roe）低耗油（低盈再率）的「好車」實在挺難，往往這種「好車」估值都不低。如果長安福特從長安汽車剝離開來單獨上市，估值水平絕對不是長安汽車的7倍市盈率估值。
再說回長安汽車，擁有一個roe>150%且盈利佔了長安汽車總利潤大壁江山的長安福特一半的股權，為什麼合並報表自身的roe卻下滑到26+%。因為長安不斷把長安福特造出來利潤輸送給了目前盈利能力有待考驗的長安自主身上，而凈資產回報率本身非常高的長安福特由於合資等因素卻一直沒有追加更多投資。加上目前長安福特本身因為一直在吃老本，目前相比去年業績也大幅下滑，市場給予長安汽車7倍的低估值也並不出奇。什麼時候，我們看到長安汽車的盈再率降低了，把更多的錢投到凈資產回報率更高的項目板塊上，例如投資到長安福特出多些福特林肯新品之類，或者投資到某款可能成為爆款的產品（假設是cs55），可能投資長安汽車的機會就來了。
最後還是那句話，不要只看roe和pe就認為自己是價投，多結合更多的指標和數據去考量一個公司，例如盈再率。投資路上，要分清出自己不知道和自己知道很難，要分清客觀存在和主觀臆斷也很難，很多自認為是價投其實本質上是投機。我懺悔，在長安B上我的投機成分高於投資
8. 股票分紅對股價的影響
股票分紅後其價格需要進行除權除息處理，因此分紅後股價會變動。舉例而言，比回如，持有一答公司股票10000股，股價為10元每股分紅1元：假設選擇現金分紅，那麼股價在分紅除息後，變為9元，股民可以得到10000元的現金紅利，但股票的價格除權降低了，股民的總市值加現金是不變的；假設選擇股票分紅，那麼，股民就可以分到1000元÷10元/股=100股，共持有10100股，總市值不變，股價除權降低為9.9元。
9. 年度分紅會對股價有什麼影響
股票分紅後其價格需要進行除權除息處理，因此分紅後股價會變動。舉例而言，比如，持有內一公司股容票10000股，股價為10元每股分紅1元：假設選擇現金分紅，那麼股價在分紅除息後，變為9元，股民可以得到10000元的現金紅利，但股票的價格除權降低了，股民的總市值加現金是不變的；假設選擇股票分紅，那麼，股民就可以分到1000元÷10元/股=100股，共持有10100股，總市值不變，股價除權降低為9.9元。