消费金融罗伯特

Ⅰ 有哪些金融学的学者获得诺贝尔经济学奖

1、2017年经济学诺奖得主理查德·塞勒，行为金融学奠基者，芝加哥大学教授，2017年诺贝尔经济学奖获得者。塞勒的主要研究领域是行为经济学、行为金融学与决策心理学。在行为金融学方面，塞勒研究人的有限理性行为对金融市场的影响，并作出了很多重要贡献。

2、2016年经济学诺奖得主哈特Oliver Simon Arcy Hart，美国经济学家，他关注契约理论、企业理论、公司金融和法律经济学等研究领域，是合同理论、现代厂商理论和公司财务理论的创立者之一。专著《企业、合同与财务结构》是其代表作，书中他进一步发展了产权理论，提出了“不完全合同”理论。

3、2016年经济学诺奖得主霍姆斯特罗姆、霍姆斯特罗姆现任麻省理工学院保罗-萨缪尔森经济学教授，是一位知名的微观经济学家，他最知名研究领域为契约和激励理论，特别是将相关理论用于公司，企业治理及金融危机期间流动性问题的研究。

4、2015年诺贝尔经济学奖获得者安格斯·迪顿、安格斯·迪顿因研究消费、贫困和福利而获得了2015年诺贝尔经济学奖。他的主要观点是：贫困的主要原因是政府无效。

5、2014年诺贝尔经济学奖获得者梯若尔、让·梯若尔（JeanTirole）教授，1953年8月9日出生于法国，获美国麻省理工学院经济学博士学位，现担任法国图卢兹大学产业经济研究所科研所长，同时在巴黎大学，麻省理工学院担任兼职教授，并先后在哈佛大学、斯坦福大学担任客座教授。1984年至今担任计量经济学（Econometrica）杂志副主编。因为他在“市场力量及管制”的分析方面取得的成就而被授予诺贝尔奖。

6、2013年诺贝尔经济学奖获得者尤金·法马、拉尔斯·彼得·汉森和罗伯特·席勒】他们因对资产价格的实证分析取得显著成就而获此殊荣。

7、2012年诺贝尔经济学奖获得者阿尔文·罗斯及罗伊德·沙普利、阿尔文·罗斯及罗伊德·沙普利因在稳定配置理论及市场设计实践上所作出的贡献而获奖。

8、2011年诺贝尔经济学奖获得者萨金特和西姆斯，两人因在宏观经济学中对成因及其影响的实证研究而分享2011年诺贝尔经济学奖。

9、2010年诺贝尔经济学奖获得者戴梦得、莫藤森与皮萨里德斯】2010年度的诺贝尔经济学奖由瑞典银行颁发给他们，以褒奖他们对“存在搜寻摩擦的市场的分析”。

10、2008年诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼，美国学者、普林斯顿大学教授保罗·克鲁格曼获得2008年诺贝尔经济学奖，以表彰他在分析国际贸易模式和经济活动地域所作的贡献。

Ⅱ 蒙代尔写过有关消费资本化的书吗

米尔顿·佛利民
米尔顿·弗里德曼（1912—2006）是美国经济学家,以研究宏观经济学、微观经济学、经济史、统计学、及主张自由放任资本主义而闻名。1976年得诺贝尔经济学奖，以表扬他在消费分析、货币供应理论及历史、和稳定政策复杂性等范畴的贡献，被誉为20世纪最重要的经济学家之一。 他提倡自由市场经济,在大部分情况下反对政府干预，其理论成了自由意志主义的主要经济根据之一,并且对1980年代开始美国以及其他国家的经济及货币政策有极大影响。

艾伦·格林斯潘
艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）出生于1926年,美国经济学博士,美联储前主席。2002年8月，英国女王授予格林斯潘“爵士”荣誉称号，以表彰他对“全球经济稳定所做出的杰出贡献”。金融界评论：“格林斯潘一开口，全球投资人都要竖起耳朵”，“格林斯潘打个喷嚏，全球投资人都要伤风”，“笨蛋!谁当总统都无所谓，只要让艾伦当美联储主席就成”---这是一九九六年美国大选前夕《财富》杂志放在封面的一句口号。

米尔顿·弗里德曼
米尔顿·弗里德曼（1912—2006）美国经济学家,以研究宏观经济学,微观经济学,经济史,统计学,及主张自由放任资本主义而闻名。1976年取得诺贝尔经济学奖,以表扬他在消费分析,货币供应理论及历史和稳定政策复杂性等范畴的贡献。《资本主义与自由》提倡将政府的角色最小化以让自由市场运作,以此维持政治和社会自由。他的理论成了自由意志主义的主要经济根据之一,并且对1980年代开始美国的里根以及许多其他国家的经济政策都有极大影响。

罗伯特·蒙代尔
罗伯特·蒙代尔(Robert A. Mundell)1999年诺贝尔经济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人，被誉为“欧元之父”。他改写了通货膨胀和利息理论；蒙代尔教授与其他经济学家一起，共同倡导利用货币方法来解决支付平衡；此外，他还是供应学派的倡导者之一。蒙代尔教授撰写了大量关于国际货币制度史的文章，对于欧元的创立起了重要的作用。此外，他撰写了大量关于"转型"经济学的文章。

大卫·李嘉图
大卫·李嘉图（1772～1823年）英国产业革命高潮时期的资产阶级经济学家，他继承和发展了斯密经济理论中的精华，使古典政治经济学达到了最高峰。是英国资产阶级古典政治经济学的杰出代表和完成者。1817年他发表了代表作《政治经济学及赋税原理》，他也因此成为当时英国最著名的经济学家。他主张进行议会改革，还提出一系列经济主张，反对谷物法，宣传自由贸易，批评政府的财政政策和货币政策，建议进行币制改革等。

阿尔弗雷德·马歇尔
阿尔弗雷德·马歇尔(1842-1924)是19世纪末20世纪初的英国及至世界最著名的经济学家。马歇尔是剑桥大学教授，也是英国正统经济学界无可争辩的领袖。他于1890年发表的《经济学原理》，被看作是与斯密《国富论》、李嘉图《赋税原理》齐名的划时代的著作，在盎格鲁——撒克逊世界（英语国家）替换了古典经济学体系.其供给与需求的概念，以及对个人效用观念的强调，构成了现代经济学的基础。

Ⅲ 罗伯特·恩格尔提出了“协整”的概念的原因是什么及其方法是怎样的

经济理论认为，某些经济时间序列存在长期均衡关系。例如，净收入与消费、政府支出与税收、工资与价格、进口与出口、货币流量与价格水平、商品现期价格与期货价格等之间。一般说来，上述经济时间序列属于非平稳序列，其方差与时间t成正比。看起来这些经济变量之间似乎不会存在任何均衡关系，但事实上若干个非平稳经济时间序列的某种线性组合却有可能是平稳序列。格兰杰敏锐地注意到了这一现象，利用其扎实的数学和计量经济学功底，提出了“协整”的概念及其方法。所谓“协整”，是指多个非平稳经济变量的某种线性组合是平稳的。目前，协整分析已成为处理非平稳金融、经济变量相依关系的行之有效的方法。

Ⅳ 谁给我概括性的简要讲讲金融危机

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金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化.
编辑本段特征
其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
国际金融危机传染机制出现新特点:
外部因素引起金融危机、金融危机国际传染并非近年方才出现的现象。1873年，德国和奥地利经济繁荣，吸引资本留在国内，对外信贷突然中止，导致美国杰·库克公司经营困难；1890年，伦敦巴林兄弟投资银行对阿根廷债权发生支付危机，加之当年10 月纽约发生金融危机，伦敦一系列企业倒闭，巴林银行几乎于当年11月份倒闭，只是在英格兰银行行长威廉·利德代尔牵头组织的银团担保基金救助下方才得以幸免，但英国对南非、澳大利亚、美国和其他拉丁美洲国家的贷款因此事而锐减，致使上述国家和地区的经济危机一直持续到1893年；1928年春，纽约股市开始繁荣，汲干了本可投向德国、拉丁美洲的信贷源泉，导致上述国家和地区陷入经济萧条。中止发放海外信贷很可能加速海外经济衰退，后者又会反过来对导致这一切的国家发生影响。20世纪 90年代，伴随着国际游资的膨胀，国际货币、金融危机频繁爆发，根据巴里·艾森格林和迈克尔·博多在2001年完成的一项研究，现在随机挑出的一个国家爆发金融危机的概率都比1973年大1倍，国际货币、金融危机的传染性也大大增强，往往爆发不久就如同传染病一样迅速从最早爆发危机的国家或地区蔓延到其他国家和地区。舆论界留下了许多描绘这一现象的词汇：1994年墨西哥危机的“龙舌兰酒效应”、“亚洲流感”、 “俄罗斯病毒”等等不一而足，而对货币、金融危机传染机制的研究也迅速兴起。由于多种危机传染机制需要在资本项目和金融市场开放条件下才能实现，在很大程度上，我国依靠资本项目的适度管制和金融服务市场低开放度而在1997年亚洲金融危机中幸免于难，但时至今日，随着我国经济金融形势的变化，尽管我国资本项目仍未完全开放，危机传染的风险已经大大上升，震撼国际金融市场的美国次贷危机给我们敲响了警钟，表明国际金融危机传染机制出现了新特点。
广义的货币、金融危机的国际传染渠道可以划分为非偶发性传染渠道、偶发性传染渠道两大类，前者指在危机爆发前的稳定期和危机期都同样存在的传染渠道；后者指仅出现于危机爆发后的传染渠道。由于第一类传染渠道源于国家或地区间实际的经济金融联系，危机的传染来自宏观经济基本面的变动，因此又称为“真实联系渠道”，或“基于基本面的传染”，主要包括贸易联系与竞争性贬值、政策调整、随机总需求流动性冲击等途径。偶发性传染与经济基本面无关，仅仅是投资者或金融市场其他参与者行为(特别是非理性行为)的结果，因而又有“真正的传染”、“纯粹的传染”之称，主要包括内生流动性冲击、多重均衡和唤醒效应、政治影响传染等途径。但这些传染机制往往是建立在贸易联系和“中心”国家对“边缘” 国家投资的基础之上，是因为来自发达国家的机构投资者纷纷弃新兴市场资产而追逐母国优质资产所致。而就此次美国次贷危机对中国的影响而言，贸易联系与外国对华投资机制的作用可能并不十分关键，反而是中国对外投资和中国企业海外上市可能成为最主要的危机传染途径，而且这样的危机传染途径的重要性还会日趋提升。
贸易联系和外国对华投资传染机制重要性有限 :
美国次级按揭规模庞大，危机初起之时公布的2005～2006年间美国累计发放次级按揭统计数字是1.5万亿美元；且房地产业是本次美国经济景气期的最重要的推动力量之一，近5年来美国新增GDP中有50%来自房地产业，居民消费增长的70%依赖于房地产增值的财富效应，次贷危机的发展与应对已经成为美国经济走势的决定因素之一。中美双边经贸规模庞大，按中国海关统计，2006年中美贸易额已达2627亿美元，其中中国出口2035亿美元；2007年1～7月中美贸易额1670亿美元，其中中国出口1277亿美元。按照美方统计，2006年美国对华贸易额已达3430亿美元，其中从中国进口2878 亿美元；2007年上半年对华贸易额为1785.9亿美元，其中从中国进口1480亿美元。许多人由此担心，如果美国经济因次贷危机而发生衰退，高度依赖出口的中国经济将因此蒙受重创。然而，在高度全球化的当今世界经济体系下，尽管经济萧条在总体上将削弱一个发达国家的进口能力，但却将增加其对进口低档次廉价商品的需求；尽管我国近年来努力提升出口商品结构，但就总体而言，我国对美欧等发达国家出口依然以廉价商品为主，因此，发达国家经济萧条未必会减少我国对其出口，反而可能有所增进。2000年下半年起，美国经济逐步滑入萧条，但我国对美出口却逐年增长，1999年为419.47亿美元，2000年为521.04亿美元，2002年已达 699.51亿美元，原因即在于此。
任何投资者都存在“本土偏好”，西方投资者通常将新兴市场投资视为边际投资，其主要功效不过是在主流投资收益率不高时加以补充而已。一旦西方母国宏观经济环境发生重大变化(如提高利率从而削减新兴市场的投资收益优势)，或是蒙受重大损失而需要重新配置资产，西方投资者就可能大规模抽回在新兴市场的投资，这是国际金融危机传染的重要机制之一。然而，无论是直接投资还是易变性较高的组合投资，此次美国次贷危机中，直接进入中国内地的外资惊恐逃离的潜在冲击也不宜高估。对华外商直接投资中受此次危机冲击最大的当属并购基金开展的外资并购，原因是并购基金惯用杠杆收购手法，而次贷危机后海外银行等金融机构明显收紧了对并购基金的融资。但我国外资并购绝对规模并不很大，2006年我国批准外资并购项目约1300个，实际使用外资金额不过14亿美元，占当年实际使用外资金额总数的2%左右。即使这条渠道的外资流入彻底停止，对我国经济的影响也无足轻重。
就组合投资而言，不可否认，根据美国等国的一些统计数据，尽管我国已经批准的 QFII投资额度尚未用满100亿美元上限，但仅仅美国统计的美国居民持有中国证券规模就是这个数字的数倍，表明确实有不少海外游资变相流入中国股市。据美国统计，截至 2005年12月13日，美国居民持有的中国大陆证券合计284.43亿美元，其中股票268. 88亿美元；持有的香港特区证券合计462.25亿美元，其中股票444.65亿美元。2006年，美国居民对外国股票的净购买为1063.47亿美元，其中后三个季度对中国大陆股票的净购买为46.11亿美元，对香港特区股票的净购买为119亿美元。根据新兴组合基金研究(EPFR)提供的资料，从2006年10月到2007年1月末，投入中国股市的全球共同基金为 64亿美元，同期投入香港股市27亿美元，对亚洲区其他经济体则是净卖出18亿美元。但国际游资操纵引发发展中东道国资产市场崩盘的能力主要来自其作为“头羊”的号召力，在海外机构数次踏空中国股市之后，其作为“头羊”的号召力已经削弱不少，就目前而言，即使将变相内流的游资纳入考虑，以其规模也难以在抽逃之后引发股市大规模崩盘。
中国对外投资和中国企业海外上市作为危机传染途径的重要性趋向上升 :
截至目前，中国在美国次贷危机中蒙受的最明显损失来自对外金融投资，主要是中国金融机构所持次级按揭债券的损失，此外还包括中国计划和已经参股的海外金融机构因这场危机股价下跌的损失。8月初，美国财政部公布的一份报告称，截至2006年6月底，中国机构购入的美国按揭证券从559亿美元猛增至1075亿美元，占同期亚洲投资美国按揭证券总额的47.6%，市场传言其中相当部分为高风险的次级按揭证券，从而引起了公众对这个问题的关注。
根据有关银行中报等公开信息，目前可以确认的中国金融机构损失仍然有限。截至 6月底，中国主要商业银行持有的美国次级按揭债券和相关资产情况如下：
中国银行对美国次级按揭债券(MBS)的投资规模为89.65亿美元，占其证券投资总额的3.51%，其中AAA级次级债67.58亿美元，占75.38%；AA级19.45亿美元，占 21.7%；A级2.62亿美元，占2.92%。中国银行另持有与此相关的债务抵押债券(CDO) 6.82亿美元，占其证券投资总额的0.27%，其中AAA评级、AA评级分别占81.8%、 18.2%。中国银行对MBS、CDO分别计提了3.88亿元人民币、7.58亿元人民币未实现减值拨备，拨备比率为0.6%和14.6%。
中国工商银行持有的美国次级按揭债券(MBS)面值12.29亿美元，仅占其284亿美元外汇债券资产的4.3%，占总资产的0.0012%，且全部为第一留置权贷款支持债券，信用评级均在AA级以上，没有计提减值拨备。
中国建设银行、中信银行对美国次级按揭债券的投资额分别为10.6亿美元和300多万美元，评级也都在AA级以上。建设银行计提了0.18亿美元拨备，拨备比率为1.69%。
然而，上述数据不足以充分体现对外投资作为一种风险传染渠道的现实和潜在重要性。随着美国次级按揭违约情况恶化，以及形成“次级按揭违约情况恶化——房价下降”相互促进的恶性循环，上述损失数字可能增长。
更重要的是，中资金融机构在此次危机中的损失预示着对外投资损失在涉华国际金融危机传染机制中重要性上升的趋势。我国对外资产已经发展到了庞大的规模，2006 年末即达16266亿美元，而且还在快速增长，但其结构存在的严重问题是官方储备资产所占比例过高，2006年末储备资产占对外资产总额的66%，在以储备资产占比高著称的亚洲经济体中仅次于印度。优化我国对外资产结构的方向就是提高企业、居民资产所占比重，事实上我国也已经在朝这个方向努力。而中国民间对外资产一旦增长到足够规模，就将创造新的涉华国际金融危机传染途径：一方面，在国外发生危机时，中国企业(特别是大型金融机构)、居民海外投资蒙受的损失可能在国内引发危机；另一方面，如果中国国内市场发生金融危机，中国企业(特别是大型金融机构)、居民因而重新配置其资产，抽回海外投资，危机就有可能传染到海外。甚至如果国内经济繁荣而导致对外投资回流也可能在别国引起危机。
另外一条重要性日益突出的潜在危机传染渠道是通过海外上市公司资金链断裂而发挥作用的。论者常常谈及此次美国次贷危机触发我国房地产市场危机的风险，但我国房地产市场与美国不太相同。由于居民收入来源多元化且透明度不足，我国固然存在类似美国次级按揭市场那样高估购房者支付能力的风险，但也有不少情况下存在相反的低估情况，危机的国际传染不太可能是直接因国内已购房者大面积违约而造成，风险更大的危机传染渠道是海外投资者冷淡中国房地产公司，从而导致其资金链断裂，进而导致国内房地产市场崩盘。在房地产市场价格一路走高而成交量大幅度萎缩的情况下，房地产公司主要是依靠维持虚高价格和高价收购、囤积土地，制造上市圈钱题材，从而维持其现金流量。近年我国房地产企业纷纷奔赴海外上市，海外投资者也在包装炒作作用下忽视风险盲目追捧中国房地产股。次贷危机爆发后，海外投资者意识到其中蕴藏的危机，今年7月31日至8月17日，香港股市中国内地房地产股票跌幅普遍为同期恒生指数跌幅的两倍以上，方兴地产8月7日挂牌首日竟然跌破招股价的7.2%，与此前碧桂园等公司上市首日动辄比招股价上涨20%乃至超过30%的景象形成鲜明对比，就揭示了这条危机传染渠道的潜在风险
编辑本段【新世界性金融危机】
未来两年将出现世界性金融危机
次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长放缓甚至衰退，其中最为脆弱的是波罗的海三国和印度。新的金融危机将为中国经济增长带来压力，但中国资金也面临“走出去”抄底整合并购相应企业的好时机。
世界范围金融危机的乌云正在聚集，未来两年内，全世界将出现一次新型的金融危机。这一金融危机的最大受害者将是一些新兴市场国家，这对中国经济的发展带来了挑战和新的机遇。
资金流动逆转将导致新兴市场国家金融危机
为什么未来世界将出现新型的金融危机呢？这要从发达经济体与新兴市场经济体过去近十年来金融业发展的基本格局谈起。
以美国和英国为代表的发达经济体，在过去近十年 ，受益于全球化的大趋势，经济不断繁荣，但这种繁荣的基础其实比较脆弱。这些经济体自身的储蓄相对不足，消费不断增长，经济的金融化趋势不断加强，其集中的表现就是家庭利用已有的金融资产，尤其是房地产为抵押，向银行借款来支持其日益高涨的消费。这一格局发展的必然结果就是消费信贷链的破裂，集中的表现就是美国的次级房贷危机。次级房贷危机导致美国的金融机构必须重新估计金融风险的成本，也使这些金融机构必须重新分配自己的资产，以降低风险。
反过来看，新兴市场经济国家在过去十年的发展过程中，吸引了大量发达国家的资金，以墨西哥、俄罗斯、印度、巴西等国为例，其证券市场上一半以上的资金来自于国外。日益高涨的海外资金不仅推动了本地资产价格的高涨，也推动了本地经济的繁荣，同时也带来了本地货币实际汇率的不断升值。这一系列过程为这些经济体发生金融危机埋下了种子，其中最为突出的是两个地区：一是波罗的海三国—爱沙尼亚、立陶宛和拉脱维亚，不仅经常账户出现了占GDP 10%以上的赤字，同时财政赤字也日益加剧，国内价格上涨的趋势愈演愈烈，而且，这些国家还实行了与欧元挂钩的联系汇率制度，这无疑是写下了导致金融危机最佳的化学反应公式。
另一个非常脆弱的经济体，就是印度。虽然印度经济在过去3年内保持了年均8%以上的增长率，但是其宏观经济的情况不容乐观：长期以来，印度的经常账户处于赤字状态，证券市场一半以上的资金来自于海外，通货膨胀率不断上升，中央政府也是长期处于赤字状态。
综合考虑发达国家以及新兴市场国家的一些经济情况，我们不难得出一个结论：在未来两年之内，世界经济很可能发生资金流动逆转的情形，那就是几年前从发达经济体争先恐后涌入新兴市场国家、追求高风险高回报的资金，在发达国家重估风险的情况下，纷纷逆转涌回发达国家，加强发达国家金融机构的稳定度。这种趋势的形成无疑会对发展中国家带来直接的影响，并最终导致新兴市场国家金融危机的形成。

Ⅳ 金融支持的理论有哪些

投资组合理论（Portfolio Theory）这并不意味着早期经济学家忽视了金融市场。 欧文·费雪（ 1906年， 1907年， 1930年）已经概述了信贷市场对于经济活动的基本职能，特别是随着时间的推移作为一种资源配置的方式，也已认识到这一过程中风险的重要性。在发展其货币理论同时， 凯恩斯（1930年， 1936年）、约翰·希克斯（ 1934年， 1935年， 1939年），尼古拉斯·卡尔多 （ 1939年）和雅各布·马尔萨克 （ 1938年）已经形成了投资组合选择理论，其中不确定性发挥着重要作用。然而，在这个早期阶段，对许多经济学家而言，正确的来讲，金融市场仍然被视为单纯的“赌场” ，而不是“市场”。在他们看来，资产价格主要取决于资本收益的预期与反预期，因此他们是所谓的“自身规定自身”。 约翰·梅纳德·凯恩斯的“选美大赛”的比喻是这种的态度代表。因此，大量笔墨浪费在投机活动这个题目上了（如购买/临时销售货物或资产以供日后转售） 。举例来说，约翰·梅纳德·凯恩斯（ 1923年， 1930年）和约翰·希克斯 （ 1939 ）在其对期货市场的先行理论中认为，商品的期货合约交割价格将普遍低于预期的现货价格，即凯恩斯所谓的“正常贴水”。凯恩斯和希克斯解释为，这主要是因为套期保值者将价格风险转移到换取风险溢价的投机者身上。尼古拉斯·卡尔多（ 1939年）又分析了稳定价格基础上投机是否能够成功的问题，并借此广泛扩大了凯恩斯的流动性偏好理论。（在随后几年中，霍尔布鲁克·沃京 （ 1953年， 1962年）提出不同意见，认为，事实上，套期保值者和投机商的动机没有什么区别。这导致了早期的实证性方法竞赛-亨德里克（Houthakker）（ 1957，1961，1968年，1969年）发现的证据有利于正常贴水；莱斯特（Telser，1958年， 1981年）的证据不利于这一点。）约翰·布尔·威廉姆斯（1938年）是最早挑战经济学家对金融市场的“赌场”观点和资产定价问题的人之一。他认为，金融资产的资产价格反映了资产的“内生价值”，而这是可以用资产预期分红的现金流贴现来衡量的。这种“基本面分析”的概念十分符合欧文·费雪（ 1907年， 1930年）的理论，以及“价值投资”的从业人员，如本杰明格雷厄姆等人的实践办法 。哈里·马科维茨（ 1952年， 1959年）认识到，既然“基本面分析”的概念依赖于预期的未来，那么风险因素必须发挥作用，从而约翰.冯.诺伊曼和奥斯卡·摩根斯坦新开发的预期效用理论（ 1944 ）可大大加以利用。马科维茨理论制定的最优投资组合选择理论置于权衡风险和回报的背景下，着眼于将组合多样化作为减少风险的方法，从而形成了所谓“现代投资组合理论”（简称MPT）。正如所指出的，最优投资组合分配的观念已经约翰·梅纳德·凯恩斯， 约翰·理查德·希克斯和 尼古拉斯·卡尔多在其理论中考虑过了，因此托宾 （ 1958年）将马科维茨的理论中增加货币理论，从而获得著名的“两基金分离定理”也就是自然而然的了。实际上，托宾认为，市场参与者会在无风险资产（资金）和单一风险资产组合之间将其储蓄分散（事实上每个人都一样）。托宾坚持，对待风险的不同态度，只会导致在现金和特定风险资产组合之间不同的结合。马科维茨——托宾的理论不是很实用。具体来说，估计多样化带来的好处，需要实践者计算每一个资产组合回报的方差。在威廉·夏普（ 1961年，1964年）和约翰·林特纳（1965年）的资本资产定价模型（CAPM）中，他们证明了通过计算每种资产相对一般市场指数的方差可以达到同样效果，从而解决了这一实际困难。利用电脑的计算能力来演算减少后的项目（“beta”）， 最佳投资组合选择在电脑辅助下变得可行。不不不久之后实践者就接受了CAPM模型。一个替代方法是罗伯特·默顿提出的“跨CAPM模型”（1973年）（ICAPM ）。默顿的方法和理性预期假设引出了考克斯，英格索尔和罗斯（ 1985年）的资产价格偏微分方程式，而且也许只有一步之遥，也引出了罗伯特·卢卡斯的资产定价理论（1978）。更有趣的替代理论是斯蒂芬·罗斯的“套利定价理论”（APT）（ 1976年）。史蒂芬·罗斯的APT方法脱离了CAPM模型的风险与回报逻辑，将“利用套期定价”的概念利用到了最大限度。正如罗斯本人指出的，套利理论推理并非他的这一理论的独特之处，实际上它是几乎所有的金融理论的基本逻辑和方法。以下著名金融定理说明了罗斯的观点。费舍尔·布莱克、迈伦·斯科尔斯（1973）和罗伯特·默顿（1973）的著名理论——期权定价大量依赖于使用套利推理。直观的，如果期权的回报选择可由一个投资组合或其他资产复制，那么期权的价值必须等于投资组合的价值，否则会有套利的机会。套利逻辑也被M.哈里森、戴维.M.克雷普斯 （ 1979年）和达瑞尔·达菲（DarrellDuffie）、黄奇辅（ 1985年）用来衡量多期限（如“永续”）的证券的价值。所有这一切都渗透到新瓦尔拉斯理论的资产市场的一般均衡 （完全和不完全）中，这些理论由罗伊(Radner) （ 1967年， 1968年， 1972年） ，奥利弗.D. 哈特 （ 1975年）发展，并在此之后被许多人发展。著名的莫迪里阿尼——米勒定理（或“MM定理”）对企业财务结构和公司价值的不相关性理论也运用了套利逻辑。佛朗哥·莫迪利亚尼和默顿·米勒（1958年，1963年）的这个著名定理实际上可以被认为是欧文·费雪原创的“分离定理 ”（ 1930年）的一个延伸。实际上，费雪指出，有充分和有效的资本市场，企业家拥有的企业的生产决策应该独立于企业家本人跨期消费的决定。这也就是说，公司利润最大化的生产计划将不受其所有者借/贷决定影响，即生产计划独立于融资决策。莫迪里阿尼，默顿·米勒通过套利逻辑扩展了这一主张。从资产的角度看公司，如果财务状况不同的企业的基本生产计划相同的，那么这些公司的市场价值将是相同的，因为如果不是这样，将可出现一个套利机会。因此，无论公司的财务结构状况如何，套利使得企业价值必然相同。有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis）金融上第二个重要的部分是资产价格的实证分析。一个特别令人不安的结论是，似乎价格往往采取随机游动 。具体地说，在Louis 舍利耶 （1900）（商品价格）的著作中已有据可查，后来又经霍尔布鲁克·沃京（1934年）（多种价格系列）、阿尔弗雷德尔斯（1933年，1937年）（美国股票价格）和莫里斯·肯德尔 （ 1953 ）（英国股票和商品价格）深入分析证实，似乎资产市场价格的连续变动没有相关性。沃京、考尔斯、肯德尔的实证结果遭到了经济学家的恐惧和怀疑。如果价格是由“供求力量”决定的 ，那么价格变动应该朝着市场出清的特别方向，而不是随机。但是不是每个人都不高兴看到这些成果。许多人将其作为“基本面分析”之错误的证据，即金融市场真的是狂热的赌场，因此不适合从经济角度考虑。但是还有一大群人证明，这只能说明传统的“统计方法”的失败，他们什么也证明不了。克里夫·格兰杰和奥斯卡·摩根斯坦（1963年）和尤金·法玛 （1965年， 1970年）采用了高性能的时间序列的方法，但他们得出了同样的随机性结果。伟大的突破源于保罗.A.萨缪尔森（1965年）和伯努·瓦罗特 （1966年）。萨缪尔森对沃京、考尔斯、肯德尔发现的解释并非是金融市场没有按照经济规律运行，而是运行的太好了！基本概念很简单：如果价格变化不是随机的（从而是可预见的），那么任何逐利的套利者都能轻易地正确买卖资产以利用这一点。萨缪尔森和Mandelbrot因此提出了著名的“有效市场假说”（EMH），即：如果市场正常运作，那么所有关于资产的公共信息（以及某些情况下的私下信息）将立即传导入它的价格内。（注意“有效”这个字眼，用在这里它仅仅意味着参与者充分利用可用的信息;它只字未提其他类型的“经济效率”，如生产中资源分配的有效性等）。如果价格变化似乎随机且因此而不可预见，这是因为投资者起作用了：所有的套利机会都被最大限度地利用了。“有效市场假说”因尤金·法玛（ 1970年）而家喻户晓，后来被联系到新古典宏观经济学的理性预期假说中。很多实践者不喜欢它。相信能通过研究价格变动模式而预测资产价格的“技术派”交易员或“图形派”不明白了：有效市场假说告诉他们，他们不能“战胜市场”，因为任何现有的信息已经被纳入了价格。它还有可能惹恼一些基本面分析的实践者：有效市场的观点基于“信息”和“信心”，因此至少在原则上，不能排除基于谣言、错误的信息和“群体性疯狂”产生投机性泡沫的可能。更令人不安的是，有效市场假说并没让经济学家满意。有效市场可能是一个比较能够转圜的经验主义的主张（参见罗伯特席勒的（ 1981 ）批判） ，但它似乎在理论上没有一个明确健全的落足之处。一个特别的反对意见就能击倒它：即如果所有信息都已经包含在价格中，而且投资者是完全理性的，那么不仅没人能够利用信息牟利，实际上，根本不会有任何交易！桑福德·格罗斯曼、 约瑟夫·斯蒂格利茨 （ 1980年）和保罗·米尔格·罗姆和南茜（Stokey） （ 1982年）均论证了理性预期的这些冲突之处。直观上，反对意见可以这样表达（在这里我们过于简化了一点）。有效市场假说有效地意味着“没有自由午餐”，也就是人行道上不会有百元美钞，因为如果有，已经有人捡起来了。因此，低头看路面是没有意义的（尤其是如果低头有成本的话）。但是，如果人人都这样考虑，没有人低头看路面，那么任何地上的百元美钞都有不会被捡起来。但到那时人行道上就会有百元美钞了，人们应该低头。但如果每个人都意识到这一点，他们会低头并捡起钞票，因此我们又回到第一阶段，并认为没有任何百元美钞（因此低头没有意义）。这种循环推理就是有效市场假说不太稳固的理论基础。

Ⅵ 有哪些金融学的学者获得过诺贝尔经济学奖

1、理查德·塞勒，2017年诺贝尔经济学奖获得者，行为金融学创始人，芝加哥大学教授，2017年诺贝尔经济学奖获得者。他的主要研究领域是行为经济学、行为金融学和决策心理学。在行为金融学方面，seiler研究了人类有限理性行为对金融市场的影响，做出了许多重要贡献。

2、HartOliverSimonArcyHart，2016年诺贝尔经济学奖得主，美国经济学家。他专注于契约理论、企业理论、公司金融和法律经济学，是契约理论、现代制造商理论和公司金融理论的奠基人之一，在其代表作《企业、合同与金融结构》中，他进一步发展了产权理论，提出了不完全合同理论。

3、霍姆斯特罗姆，2016年诺贝尔经济学奖得主，现任麻省理工学院保罗·萨缪尔森经济学教授。他是一位著名的微观经济学家。他最著名的研究领域是契约与激励理论，尤其是相关理论在金融危机期间公司治理与流动性研究中的应用。

4、2015年诺贝尔奖得主安格斯·迪顿和安格斯·迪顿因其对消费、贫困和福利的研究获得2015年诺贝尔经济学奖。他的主要观点是，贫困的主要原因是政府的无能。

Ⅶ 浅谈金融危机对中国的影响

1.金融危机波及全球，对于中国,国家外汇储备部分损失了,出口困难了,经济增长减缓,失业增加,人们收入下降,消费减少,市场萧条.严重时会引起政局不稳定. 比起欧洲国家,这次金融危机对中国的影响不是很大,因为中国的经济与国际经济有一定的割裂,我国人民币实施资本项下的严格管理，国际游资冲击不大，现在美国已有70多家银行趋于倒闭的情况下，中国的金融系统运行良好，经济保持一定的速度增长。同时，国家也在通过扩张财政和降低存款准备金率，40000亿拉动内需等措施，现在又进行了人民币汇率的下调,如果各项宏观经济措施实施有效，对于中国也就1年左右的时间能够过去
2.对中国的具体影响:
(1)美国消费减少影响中国出口：出口方面：可以预料的是我国宏观经济的外部环境将由于此次席卷华尔街的金融风暴而更显严峻。海关总署的进出口数据显示,今年前8个月,我国外贸出口额的增幅下行放缓的趋势明显,由于美国是中国商品最大的出口市场,一度在6-7月份冲高的中国外贸出口增速又将遭遇考验,张斌说,外需下降意味着外国消费者对高附加值产品和低附加值产品需求的同时下降。在这种环境下,出口商很可能没有动力革新技术,而是被迫通过压低产品价格去维持市场份额,这可能导致中国出口企业贸易条件的进一步恶化。进口方面：受此次金融危机的冲击,美国经济在下半年仍有下滑的可能,从而导致其国民消费能力和消费欲望继续降低,而投资支出将出现增加,“这对中国的外贸出口并不是一个利好消息”,如果美国国民的消费需求减少而制造业因投资增加而逐渐恢复活力,那么势必减少从中国进口商品的数量。
（2）加大国内进口商品成本：进口方面,由金融风暴带来的冲击则与美元汇率密切相关,目前国际市场上大宗商品几乎都以美元定价,美元走势的强弱决定了大宗商品价格走势的高低,从可以观察到的数据来看,由于近期美元逐渐反转走强,原油、铁矿石等商品的价格显现下降趋势,这对需要大量资源性产品的中国来说本属利好消息,然而雷曼兄弟公司破产倒闭、美林公司被收购不期而至,再加上一周前被美国政府宣布接管的“两房”,美国金融市场反复动荡严重影响到美元汇率的走势和持有者的信心。
（3）重创国内金融市场信心.
（4）给国内金融机构带来直接损失：雷曼兄弟破产给国内金融机构带来的直接影响,包括两方面:一方面,我国的金融机构、投资者持有较多的次级债券,形成实际损失；另一方面,金融危机导致美国出现衰退,它会传导到中国来。美国《商业周刊北美版前执行总编、清华大学新闻与传播学院高级访问学者罗伯特道林:(对持有大量美国金融机构股票和基金的中国银行业的担心。根据破产文件显示,雷曼兄弟前30大无抵押债权人主要是亚洲金融机构,包括日本的Aozora银行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗实业银行、信金中央金库、国内金融机构中中国银行再度被牵涉其中。据报道,雷曼对日本Aozora银行欠款额达4.62亿美元,对瑞穗实业银行欠款额达3.82亿美元,对花旗集团香港子公司欠款额约为2.75亿美元,而中国银行纽约分行也曾主导给雷曼贷款5000万美元。

Ⅷ 为什么其他国家要尽一切办法促使人民币升值，而中国政府又竭力阻止，为什么说人民币升值是为金融危机买单

我不是经济方面的人士，但很关注经常方面的事情。因为这个时代，所有一切，人权，自由，政府，政权，都归根结底是金钱在左右着。
中国人要用自己的头脑想问题，外国专家的话要特别警惕。这件事上，绝对不能只听任何国外的权威经济学专家的话。因为，他们的一举一动一言一行都是在金钱的支配下做出的。他们的话有没有道理只有等国内的既有高深科学钻研，又在市场经济上实践过很多年的专家们思考分析。
美国人是全世界到处借钱消费的。别的国家生产的东西他拿去用。他给你美元（没有当时以黄金结算，导致我们手里拿的是美元。构成中国大量储备的外汇的很大一部分）。然而，美国又是发行货币很没有节制的国家。这次金融危机后，他滥发货币，引起国内通涨，在国际上美元贬值。而发行的那些货币都在他自己手上。相当于，他可以随意地拿白纸映货币来还你储备。
当人民币升值，最大的打击是出口。
升值后，国内的物价不会有多大变化。人们习惯的价钱不会因为外汇汇率而直接受影响，因为：当我花钱买东西的时候，有几个人会去想这些钱能在外国买多少东西？间接肯定会受一定的影响。
而出口的产品在国外的售价也不会受直接的影响。货物不变，国外货币不变，价钱当然难变。即使卖家强行涨价，也会在竞争中处于极不利的状况，影响销量。
这就使出口的产品所得到的外国货币况成人民币后数量减少。压缩企业的利润空间。
当然，美国要求中国浮动汇率，这其实肯定是另有目的的。他们所讲的为了减少他们贸易逆势，这只是借口。
国外真正的大资本，是一些大的家族。他们的拥有的资产少的有数万亿美元。多的几十万亿美元。像媒体们所讲的首富，几千亿美元资产，这些人只是他们的幕前演员。
而这些大资本，有力量左右世界上的主要市场。可以发货币。可以发动通货膨胀和通货紧缩。所以，他们在资本市场上非常厉害。任何人都玩不过他们。所以就喜欢战争，动荡，危机等只要市场波动，他们就有高利润。他们的拿手戏是通过让一个国家向他们借债，使这个国家全民税收中政府可以支配的部分无法偿还利息。这样就永久地控制了这个国家人民的税收。
在美国和英国，他们通过战争中向政府贷款拿到了中央银行货币发行权！可想而知，这群私人比政府对这个国家更有话语权。
有这样的大资本在，只要中国开放金融行业，就相当于五岁小孩迎头遇上的就是年表力壮的大汉。真是需要国家领导人的智慧和金融经济专业知识呀！
干涉你的汇率就是一种前召啊。如果真被他干涉了。估计下一步就是干涉你的货币发行啦！

Ⅸ 有哪些经济学家因为金融领域的杰出研究而获得诺贝尔经济学奖

历届诺贝尔经济学奖归属
2008年12月13日第一百零八届诺贝尔奖
美国学者、普林斯顿大学教授保罗-克鲁格曼，表彰他在分析国际贸易模式和经济活动地域所作的贡献而获得诺贝尔经济学奖。

2007年12月14日第一百零七届诺贝尔奖
明尼苏达大学的赫维茨、芝加哥大学的马斯金，以及美国普林斯顿高等研究中心的罗杰·B.迈尔森因奠定机制设计理论基础而分享该年度诺贝尔经济学奖。

2006年12月14日第一百零六届诺贝尔奖
美国哥伦比亚大学的经济学博士埃德蒙-菲尔普斯因研究宏观经济政策的杰出贡献能够帮助人们更好地理解通货膨胀及其对失业影响之间的关系而获得诺贝尔经济学奖。

2005年12月14日第一百零五届诺贝尔奖
以色列耶路撒冷希伯来大学数学研究院教授罗伯特-奥曼和美国马里兰大学公共政策学院教授托马斯-谢林因在博弈论方面的贡献而共同分享诺贝尔经济学奖。

2004年12月10日第一百零四届诺贝尔奖
挪威经济学家芬恩.基德兰德和美国经济学家爱德华.普雷斯科特，因他们在动态宏观经济学方面做出的杰出贡献而共同分享诺贝尔经济学奖。

2003年12月10日第一百零三届诺贝尔奖
美国经济学家罗伯特·恩格尔和英国经济学家克莱夫·格兰杰，因他们在经济学时间数列分析方面所作出的贡献而共同分享诺贝尔经济学奖。

2002年12月10日第一百零二届诺贝尔奖
美国普林斯顿大学的丹尼尔-卡恩曼(拥有美国和以色列双重国籍)因将源于心理学的综合洞察力应用于经济学的研究，从而为一个新的研究领域奠定了基础；美国乔治-梅森大学的弗农-史密斯因为实验经济学奠定了基础，他发展了一整套实验研究方法，并设定了经济学研究实验的可靠标准，因而共同获得诺贝尔经济学奖。

2001年12月10日第一百零一届诺贝尔奖
约瑟夫·斯蒂格利茨、迈克尔·斯彭斯、乔治·阿克尔洛夫，三位美国教授由于在“对充满不对称信息市场进行分析”领域所作出的重要贡献，而分享该年度诺贝尔经济学奖。

2000年12月10日第一百届诺贝尔奖
詹姆斯· 赫克曼、丹尼尔·麦克法登因发展了能广泛应用于个体和家庭行为实证分析的理论和方法，而共同获得诺贝尔经济学奖。

1999年12月10日第九十九届诺贝尔奖
罗伯特·门德尔因对不同汇率体制下货币与财政政策，以及最适宜的货币流通区域所做的分析，而获得诺贝尔经济学奖。

1998年12月10日第九十八届诺贝尔奖
阿马蒂亚·森因对福利经济学中的几个重大问题做出贡献，包括社会选择理论、对福利和贫穷标准的定义、对匮乏的研究等，而获得诺贝尔经济学奖。

1997年12月10日第九十七届诺贝尔奖
美国科学家迈伦·斯科尔斯因给出了著名的布莱克-斯科尔斯期权定价公式；罗伯特·默顿因对布莱克-斯科尔斯公式所依赖的假设条件做了进一步减弱，并在许多方面对其做了推广，因而共同获得诺贝尔经济学奖。 1996年12月10日第九十六届诺贝尔奖颁发。
美国科学家詹姆斯·莫里斯在信息经济学理论领域做出了重大贡献，尤其是不对称信息条件下的经济激励理论；威廉·维克瑞因在信息经济学、激励理论、博弈论等方面做出的重大贡献，而共同获得诺贝尔经济学奖。

1995年12月10日第九十五届诺贝尔奖
美国科学家罗伯特·卢卡斯因倡导和发展了理性预期与宏观经济学研究的运用理论，深化了人们对经济政策的理解，并对经济周期理论提出了独到的见解，而获得诺贝尔经济学奖。

1994年12月10日第九十四届诺贝尔奖
美国数学家约翰·纳什、约翰·海萨尼、莱因哈德·泽尔腾因在非合作博弈均衡分析理论方面做出了开创性贡献，从而对博弈论和经济学产生了重大影响，而共同获得诺贝尔经济学奖。

1993年12月10日第九十三届诺贝尔奖
美国经济学家福格尔因通过使用经济理论和定量方法来解释经济与机构的变化，因而更新了经济历史的研究获诺贝尔经济学奖。

1992年12月10日第九十二届诺贝尔奖
美国经济学家贝克尔因把微观经济学的研究领域延伸到人类行为及其相互关系方面的贡献获诺贝尔经济学奖。 1991年12月10日第九十一届诺贝尔奖颁发。
美国经济学家科斯因揭示交易价值在经济组织结构的产权和功能中的重要性获诺贝尔经济学奖。

1990年12月10日第九十届诺贝尔奖
美国经济学家马克威茨因发展了有价证券理论、美国经济学家米勒因对公司财政理论的贡献、美国经济学家夏普因提出资本资产定价模式而共同获得诺贝尔经济学奖。

1989年12月10日第八十九届诺贝尔奖
挪威经济学家霍韦尔莫因提出验证经济理论的方法获诺贝尔经济学奖。

1988年12月10日第八十八届诺贝尔奖
法国经济学家阿兰因市场理论和高效利用资源获诺贝尔经济学奖。

1987年12月10日第八十七届诺贝尔奖
美国经济学家索洛因经济增长和福利增加的因素获诺贝尔经济学奖。

1986年12月10日第八十六届诺贝尔奖
美国经济学家布坎南因在公共选择理论研究中领先获诺贝尔经济学奖。

1985年12月10日第八十五届诺贝尔奖
美国经济学家莫迪利亚尼因储蓄和金融市场的开拓性研究获诺贝尔经济学奖。

1984年12月10日第八十四届诺贝尔奖
英国经济学家斯通因创立了计算国民收入的统一会计制度获诺贝尔经济学奖。

1983年12月10日第八十三届诺贝尔奖
美国经济学家德布勒因供求理论的数学证明获诺贝尔经济学奖。

1982年12月10日第八十二届诺贝尔奖
美国经济学家斯蒂格勒因对政府干预经济的影响研究获诺贝尔经济学奖。

1981年12月10日第八十一届诺贝尔奖
美国经济学家托宾因金融市场及其对企业和家庭消费的影响获诺贝尔经济学奖。

1980年12月10日第八十届诺贝尔奖
美国经济学家克莱因因商业波动经验模式的发展分析获诺贝尔经济学奖。

1979年12月10日第七十九届诺贝尔奖
美国经济学家刘易斯因经济增长理论特别是发展中国家经济增长理论、美国经济学家舒尔茨因发展中国家的经济、农业经济理论而共同获得诺贝尔经济学奖。

1978年12月10日第七十八届诺贝尔奖
美国经济学家西蒙因研究国际经济组织中的决断过程获诺贝尔经济学奖。

1977年12月10日第七十七届诺贝尔奖
瑞典经济学家奥林因国际贸易理论体系、英国经济学家米德因国际贸易和国际资本移动理论而共同获得诺贝尔经济学奖。

1976年12月10日第七十六届诺贝尔奖
美国经济学家弗里德曼因消费分析·货币理论和经济稳定性获诺贝尔经济学奖。

1975年12月10日第七十五届诺贝尔奖
苏联经济学家康托罗维奇、美国经济学家库普曼斯因资源最优利用理论而共同获得诺贝尔经济学奖。

1974年12月10日第七十四届诺贝尔奖
瑞典经济学家米达尔、英国经济学家海克因在货币理论和经济周期理论方面的首创性研究而共同获得诺贝尔经济学奖。

1973年12月10日第七十三届诺贝尔奖
美国经济学家列昂捷夫因发展了投入产出分析法获诺贝尔经济学奖。

1972年12月10日第七十二届诺贝尔奖
美国经济学家希克斯、阿罗因一般经济平衡理论和福利理论而共同获得诺贝尔经济学奖。

1971年12月10日第七十一届诺贝尔奖
美国经济学家库兹涅茨因对国民生产总值和经济增长的开创性研究获诺贝尔经济学奖。

1970年12月10日第七十届诺贝尔奖
美国经济学家塞缪尔森因对经济理论的科学分析获诺贝尔经济学奖。

1969年12月10日第六十九届诺贝尔奖
挪威经济学家弗里希、荷兰经济学家丁柏根因创立计量经济学，运用动态模型分析经济活动而共同获得首次设立颁发的诺贝尔经济学奖。