海螺集团整体上市方案

A. 海螺集团整体上市员工会分配持股吗

1.会的，作为水泥建材行业的老大，海螺系上市公司近期因国企改革而备受关注。12月29日，海螺集团宣布拟改革持股方式，将由安徽省投资集团和海螺创业直接持有海螺水泥、海螺型材两家上市公司的股份。复牌当日，海螺水泥A股、海螺型材均告涨停，海螺创业收盘涨逾12%。海通证券认为，改革持股有利于管理效率和分红率的提升。
或许正是由于此番改革的重要意义，海螺集团的再次改革受到了各方重视。证券时报记者获悉，目前海螺集团整体上市、实现资产证券化的改革思路已敲定，但具体方案还需要进一步研究细化，目前正待国资委履行审批。

2.本次国企改革由安徽省国资委主导进行，主要出发点就是实现海螺集团的国有资产证券化：安徽省投资集团直接持股上市公司，更有利于国有资产的保值增值，有利于国有股权的流通；而对海螺创业而言，海螺型材和海螺水泥的业绩表现会直接反映在海创香港的股价上，可以更直接激励海创持股员工积极性，改革将实现多方利益的共赢，符合国家混合所有制改革的方向。

3.国家政策助力：值得关注的是，工信部1月29日发布了《水泥行业规范条件（2015年本）》，让本已乘借国企改革东风的海螺水泥再添政策利好。除了强调坚持产能等量或减量置换原则外，新《规范》规定，新建项目必须兼顾协同处置和固体废弃物等，同时鼓励对现有水泥（熟料）生产线进行低温余热发电、粉磨系统节能、消纳城市生活垃圾、污泥、工业废弃物可替代原料、燃料等节能减排的技术改造投资，新政将从今年3月1日起付诸实施。

B. 关于蓝筹股

什么是蓝筹股
蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为"绩优股"。

"蓝筹码"一术语源自赌具中所使用的蓝筹码。蓝筹码通常具有较高的货币价值。股票成为蓝筹股的基本支持条件有：

（1）萧条时期，公司能够制订出保证公司发展的计划与措施；

（2）繁荣时期，公司能发挥最大能力创造利润；

（3）通胀时期，公司实际盈余能保持不变或有所增加。

蓝筹股指多长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。此类上市公司的特点是有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、股价走势稳健、市场形象良好。

在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。"蓝筹"一词源于西方赌场。在西方赌场中，有二种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，都属于"蓝筹股"。

蓝筹股并非一成不变。随着公司经营状况的改变及经济地位的升降、蓝筹股的排名也会变更。据美国著名的《福布斯》杂志统计，1917年的100家最大公司中，目前只有43家公司股票仍在蓝筹股之列，而当初"最蓝"、行业最兴旺的铁路股票，如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。

在香港股市中，最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的"汇丰控股"。有华资背景的"长江实业"和中资背景的"中信泰富"等，也属蓝筹股之列。中国大陆的股票市场虽然历史较短，但发展十分迅速，也逐渐出现了一些蓝筹股。

蓝筹股的分类:

蓝筹股有很多,可以分为: 一线蓝筹股,二线蓝筹股,绩优蓝筹股,大盘蓝筹股,中国蓝筹股;还有蓝筹股基金.

一线蓝筹股:
一、二线，并没有明确的界定，而且有些人认为的一线蓝筹股，在另一些人眼中却属于二线。一般来讲，公认的一线蓝筹，是指业绩稳定，流股盘和总股本较大，也就是权重较大的个股，这类股一般来讲，价位不是太高，但群众基础好。这类股票可起到四两拨千斤的作用，牵一发而动全身，这类个股主要有：长江电力、中国石化、中国联通、宝钢股份、鞍钢新轧、武钢股份、粤高速、民生银行等。二线蓝筹，一般来讲，总股本和流通股本比一线蓝筹要小，股价一般较高，机构比较偏爱，但由于价格较高，散户一般不敢碰，如：中集集团、上海机场、烟台万华、苏宁电器、盐田港等个股。600050,600028,600019,601398,601988,000002 600036 000060 600497 600030 等

二线蓝筹股:
A股市场中一般所说的二线蓝筹，是指在市值、行业地位上以及知名度上略逊于以上所指的一线蓝筹公司，是相对于几只一线蓝筹而言的。比如上海汽车、五粮液、中兴通讯等等，其实这些公司也是行业内部响当当的龙头企业（如果单从行业内部来看，它们又是各自行业的一线蓝筹）。

一、钢铁行业：业绩增长价值重估

宝钢股份为代表的中国钢铁股，理应获得市场合理定价。由于给予了过高的贴现率或风险溢价，目前主要钢铁上市的价值都被明显低估。作为一个产业链的上下游，不可能永远存在估值“洼地”，钢铁股达到15倍的市盈率才是国际水平。

低于20倍市盈率的重点钢铁股：宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份

二、港口业：投资主线：低估＋资产注入

虽然板块估值已经到位，但是板块中个股估值差异较为明显，上海港、南京港、重庆港的估值较营口港、深赤湾、盐田港高出一倍以上，在板块估值已经到位的情况下，安全性是我们给出07年投资策略时需考虑的一个重要因素。同时在整体行业具有20%增长幅度的市场环境下，能够拥有更多的港口资源，在未来的市场竞争中将占据更主动的市场地位，因此存在资产收购可能的公司也是我们关注的对象。

低于20倍市盈率的重点港口股：盐田港、深赤湾、营口港

三、煤炭行业：外延扩张带来机会

从投资标的的选择而言，建议优先投资具备核心竞争力的企业、更加注重“自下而上”的策略。逻辑主线为：价格维持高位——产能增量可充分释放——运输宽松——成本影响不大的企业最值得投资。预期资产价值注入、整体上市将是07~08年整个煤炭行业面临的重要投资主题及机会。

低于20倍市盈率的重点煤炭股：兰花科创、西山煤电、开滦股份、国阳新能、恒源煤电、金牛能源、兖州煤业、潞安环能、平煤天安、神火股份

四、公路行业：长期稳定增长 关注价值重估

我国高速公路行业在07年乃至今后相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。国民经济的持续稳定增长、路网建设的逐步完善所带来的网络化效应、油价回落和海外投资带来的车流量增长都为整个行业的的稳定发展营造了良好的外部环境和机遇。

低于20倍市盈率的重点公路股：赣粤高速、皖通高速、中原高速、现代投资

中国蓝筹股:
海通证券给予中国软件、东软股份、盐湖钾肥、ST 建 峰、澄星股份、云 天 化、柳化股份、五 粮 液、顺鑫农业、南 玻A、冀东水泥、海螺型材、北新建材、中国玻纤、格力电器、福耀玻璃、S 三 星、青岛海尔、厦华电子、秦川发展、西山煤电、兰花科创、国阳新能、山西焦化、云南白药、康缘药业、江中药业、一汽夏利、宇通客车、上海汽车、S 江 钻、时代新材、双良股份、晋西车轴、龙元建设、中材国际、中兴通讯、中国联通、华胜天成、上海机场、亿阳信通、大秦铁路、盐 田 港、法拉电子、恒瑞医药、华海药业、横店东磁、浦发银行、民生银行、上海电力、华闻传媒、中信国安、电广传媒、歌华有线、桂东电力、东方明珠、中联重科、柳工、山推股份、江南重工、岳阳纸业、栖霞建设、中华企业、天创置业、世茂股份、广船国际、上海机电、许继电气、平高电气、泰豪科技、东方电机等72只股买入评级。

大盘蓝筹股:
蓝筹股是指股本和市值较大的上市公司,但又不是所有大盘股都能够被称为蓝筹股,因此要为蓝筹股定一个确切的标准比较困难。从各国的经验来看,那些市值较大、业绩稳定、在行业内居于龙头地位并能对所在证券市场起到相当大影响的公司——比如香港的长实、和黄；美国的IBM；英国的劳合社等，才能担当“蓝筹股”的美誉。市值大的就是蓝筹。中国现在大盘蓝筹多着呢如：工商银行，中国石油，中国神华

题材股和业绩股、蓝筹股有什么区别？

就是看点的不同!
题材股 就是以题材为主 比如马上要到奥运了 跟奥运有关联的股票就会受到注意! 题材股就是有重组，定向增发，整体上市等利好消息的股票。
业绩股 就是业绩很好的股票
蓝筹股 一般蓝筹股的业绩都很好 不好的也就不叫蓝筹股了! 从什么方面看出蓝筹股,好的股票就是蓝筹股!

蓝筹行情演绎的轮动、线索与技术
根据研究，日本1980年代牛市各阶段行业轮动呈现如下规律：
1987年2月以前：价值重估的资产类行业，如电力和天然气、房地产、银行业、证券业；1987年2月到1988年12月：外需拉动的周期性行业，如造纸、钢铁、交运设备、机械等；1989年后：基于内需的消费服务行业，如采掘、建筑、金属制品、信息服务、商业贸易、科技股等。
这一轮动的基本推力还是日元升值带来的贸易顺差降低、通胀、内需拉动等，其实质是经济结构的变化，也就是说上述流动性传导至实体经济。期间值得注意的是，实体经济和虚拟经济的交叉行业始终是反复走强，如房地产走势基本与日经225可重叠，我们研究发现，全球市场的房地产走势与股市走势有很强的正相关性，但不同步；房价走势相对股市而言波动相对要小。
资产重估也以三个序列来走，2006被重点挖掘并且行情热火朝天的是商业地产和资源性资产；目前已经得到挖掘行情也最为炫目的，是已上市或拟上市银行、保险、券商股权为主的金融类资产；未来还有一个规模效应更大，当前正在得到挖掘的交叉持股概念，这其中的一个分支就是创投概念当下的狂轰滥炸。
资产重估的第三步已经极大地放大了泡沫，并支撑一些“伪蓝筹”业绩增长，现在已经有观点指出2008年股权投资将影响上市公司30%增长，因此我们对股权投资性蓝筹最好抱以戒心。
资产重估后的蓝筹分化异常严重，蓝筹游戏将摆动到周期性行业。投资者对周期类公司持有很强的戒心，使得周期类公司的股价往往会大大低于其应有的价值。然而经济规律的作用却是不可阻挡的。长江证券(19.11,-0.04,-0.21%,吧)的一份报告说明，1987年后，大量资金流入实体经济，业绩蓝筹崛起，其中最让人吃惊的却是周期性行业在日本牛市中的表现：结论显示，钢铁、航空运输、机械、煤炭、证券等周期性行业在牛市后期获得明显的超额收益。美国股市统计也得出同样结论。1989年后，周期类股票业绩走软，而其他类的股票业绩依然可以维系，如科技股、消费类股，资金对股市推动的力量越来越小，资金开始转向一些小盘、成长股。

C. 今日神火股份市盈率(倍)17.43是什么意思

今日神火股份市盈率(倍)17.43意思：市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股回票的价格和每股收益的比答率。
简介：
市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利
上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。
市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净利润减去优先股股利之后除以总发行已售出股数。
公式中的“普通股每年每股盈利”也叫每股收益，通常指每股净利润。确定每股净利润的方法有：
1、全面摊薄法。全面摊薄法就是用全年净利润除以发行后总股本，直接得出每股净利润。
2、加权平均法。在加权平均法下，每股净利润的计算公式为：每股净利润=全年净利润 /（发行前总股本数+本次公开发行股本数）* （12-发行月份）/ 12。

D. 哪些股是二线蓝筹股

A股市场中一般所说的二线蓝筹，是指在市值、行业地位上以及知名度上略逊于以上所指的一线蓝筹公司，是相对于几只一线蓝筹而言的。

比如海螺水泥、烟台万华、三一重工、葛洲坝、广汇股份、中联重科、格力电器、青岛海尔、美的电器、苏宁电器、云南白药、张裕、中兴通讯等等，其实这公司也是行业内部响当当的龙头企业（如果单从行业内部来看，它又是各自行业的一线蓝筹）。

(4)海螺集团整体上市方案扩展阅读

蓝筹股

蓝筹股（Blue Chips）是指稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。

蓝筹股多指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。

在股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。

蓝筹股 ，经营管理良好，创利能力稳定、连年回报股东的公司股票。这类公司在行业景气和不景气时都有能力赚取利润，风险较小。

中国大陆的股票市场虽然历史较短，但发展十分迅速，也出现了一些蓝筹股。

“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差，投资者把这些行话套用到股票。

E. 海螺可以冷冻吗

海螺可以直接冷冻。海螺属于生鲜类，这种食物直接冷冻是可以的，只是吃的时候，需要清洗干净，然后高温加热之后，才可以吃。

活的海螺可以存放3天左右，这种食物如果死了的话，就不能吃了，尤其是在夏天，这个时候温度比较高，食物很容易变质。

(5)海螺集团整体上市方案扩展阅读：

夏天可以将海螺直接装在盆里放在冰箱保鲜层，这样可以保存四五天。不过需要注意，贝类鲜活海鲜不能放水养，要干养放在潮湿的地方。

如果是虾类，可以加入水一起冷冻，需要速冻。如果是鱼类，可以用保鲜膜包裹起来，然后生的放保鲜冰箱或者冷冻冰箱。

在海鲜市场或者是超市购买海螺的时候，要辨别这种食物是不是活的，还是比较容易的。一般来说，判断海螺是否还活着要看它是否会“吐舌头”，然后，再把它放入清水中浸泡1-2个小时。

清洗海螺的时候，可以在水中放入几滴香油，这样海螺会将身体中的泥沙吐的更干净一些，这种处理方式和处理花蛤差不多。

F. 海螺集团近5年的资产负债率

海螺集团的总资产2002年为102亿元，2003年达到150亿元。按照海螺水泥的证券代表杨开发的说法，集团的资产负债率当前在50%多计算，2003年里集团净资产约为70亿元，比2002年评估值21.92亿元高出48亿元，49%即23.5亿元左右。即使以海螺集团2003年资产负债率保持不变计，2003年里集团净资产增长额大约在10亿元，49%即5亿元左右。(由于海螺集团财务部拒绝提供相关数字，只能模拟做粗略测算)
以集团核心资产，两家上市公司作为参照，海螺型材2002年9月30日每股净资产3.19元，2003年9月30日每股净资产3.41元，而海螺水泥2002年9月30日每股净资产2.70元，2003年9月30日每股净资产3.073元，均增长显著。同样地，海螺集团在海螺型材和海螺水泥中的股东权益在2002年9月30日合计为17.62亿元，而2003年9月30日已经增长到20.69亿元，增长了3.07亿元，49%即1.5亿元。
2009 年煤炭和PVC 平均成本降低使公司当年毛利率较 2008 年提高3.97 个百分点,盈利能力保持行业领先,2009 年公司实现EBITDA69.70 亿元,同比增加19.97%,实现净利润38.10 亿元,同比增长42.01%,截至2010 年6 月底,公司西部区域布局初具规模,产能达到1,080 万吨,将有利于公司整体毛利率的提高。资产负债率处于行业较低水平。2008 年海螺水泥增发2 亿股A股, 募集资金114.76 亿元,很好地补充了公司的资金,并有效降低了公司的负债水平,截至2010 年3 月底,海螺集团资产负债率44.07%,在同行业中处于较低水平。 海螺集团下属两家优质上市公司,同时公司授信充足且通常可获得优惠利率贷款,直接和间接融资渠道畅通。水泥行业整体产能过剩,竞争激烈。目前我国水泥行业整体产能过剩,公司所在的长三角、湖南、广东等区域竞争较为激烈,2009 年公司主要区域市场水泥价格下降,未来国家调控水泥行业政策的执行力度将对水泥行业的发展起到关键作用。

G. 什么是蓝筹股/

蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为"绩优股"。

"蓝筹码"一术语源自赌具中所使用的蓝筹码。蓝筹码通常具有较高的货币价值。股票成为蓝筹股的基本支持条件有：

（1）萧条时期，公司能够制订出保证公司发展的计划与措施；

（2）繁荣时期，公司能发挥最大能力创造利润；

（3）通胀时期，公司实际盈余能保持不变或有所增加。

蓝筹股指多长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。此类上市公司的特点是有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、股价走势稳健、市场形象良好。

在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。"蓝筹"一词源于西方赌场。在西方赌场中，有二种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，都属于"蓝筹股"。

蓝筹股并非一成不变。随着公司经营状况的改变及经济地位的升降、蓝筹股的排名也会变更。据美国著名的《福布斯》杂志统计，1917年的100家最大公司中，目前只有43家公司股票仍在蓝筹股之列，而当初"最蓝"、行业最兴旺的铁路股票，如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。

在香港股市中，最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的"汇丰控股"。有华资背景的"长江实业"和中资背景的"中信泰富"等，也属蓝筹股之列。中国大陆的股票市场虽然历史较短，但发展十分迅速，也逐渐出现了一些蓝筹股。

蓝筹股的分类:

蓝筹股有很多,可以分为: 一线蓝筹股,二线蓝筹股,绩优蓝筹股,大盘蓝筹股,中国蓝筹股;还有蓝筹股基金.

一线蓝筹股:
一、二线，并没有明确的界定，而且有些人认为的一线蓝筹股，在另一些人眼中却属于二线。一般来讲，公认的一线蓝筹，是指业绩稳定，流股盘和总股本较大，也就是权重较大的个股，这类股一般来讲，价位不是太高，但群众基础好。这类股票可起到四两拨千斤的作用，牵一发而动全身，这类个股主要有：长江电力、中国石化、中国联通、宝钢股份、鞍钢新轧、武钢股份、粤高速、民生银行等。二线蓝筹，一般来讲，总股本和流通股本比一线蓝筹要小，股价一般较高，机构比较偏爱，但由于价格较高，散户一般不敢碰，如：中集集团、上海机场、烟台万华、苏宁电器、盐田港等个股。600050,600028,600019,601398,601988,000002 600036 000060 600497 600030 等

二线蓝筹股:
A股市场中一般所说的二线蓝筹，是指在市值、行业地位上以及知名度上略逊于以上所指的一线蓝筹公司，是相对于几只一线蓝筹而言的。比如上海汽车、五粮液、中兴通讯等等，其实这些公司也是行业内部响当当的龙头企业（如果单从行业内部来看，它们又是各自行业的一线蓝筹）。

一、钢铁行业：业绩增长价值重估

宝钢股份为代表的中国钢铁股，理应获得市场合理定价。由于给予了过高的贴现率或风险溢价，目前主要钢铁上市的价值都被明显低估。作为一个产业链的上下游，不可能永远存在估值“洼地”，钢铁股达到15倍的市盈率才是国际水平。

低于20倍市盈率的重点钢铁股：宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份

二、港口业：投资主线：低估＋资产注入

虽然板块估值已经到位，但是板块中个股估值差异较为明显，上海港、南京港、重庆港的估值较营口港、深赤湾、盐田港高出一倍以上，在板块估值已经到位的情况下，安全性是我们给出07年投资策略时需考虑的一个重要因素。同时在整体行业具有20%增长幅度的市场环境下，能够拥有更多的港口资源，在未来的市场竞争中将占据更主动的市场地位，因此存在资产收购可能的公司也是我们关注的对象。

低于20倍市盈率的重点港口股：盐田港、深赤湾、营口港

三、煤炭行业：外延扩张带来机会

从投资标的的选择而言，建议优先投资具备核心竞争力的企业、更加注重“自下而上”的策略。逻辑主线为：价格维持高位——产能增量可充分释放——运输宽松——成本影响不大的企业最值得投资。预期资产价值注入、整体上市将是07~08年整个煤炭行业面临的重要投资主题及机会。

低于20倍市盈率的重点煤炭股：兰花科创、西山煤电、开滦股份、国阳新能、恒源煤电、金牛能源、兖州煤业、潞安环能、平煤天安、神火股份

四、公路行业：长期稳定增长 关注价值重估

我国高速公路行业在07年乃至今后相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。国民经济的持续稳定增长、路网建设的逐步完善所带来的网络化效应、油价回落和海外投资带来的车流量增长都为整个行业的的稳定发展营造了良好的外部环境和机遇。

低于20倍市盈率的重点公路股：赣粤高速、皖通高速、中原高速、现代投资

中国蓝筹股:
海通证券给予中国软件、东软股份、盐湖钾肥、ST 建 峰、澄星股份、云 天 化、柳化股份、五 粮 液、顺鑫农业、南 玻A、冀东水泥、海螺型材、北新建材、中国玻纤、格力电器、福耀玻璃、S 三 星、青岛海尔、厦华电子、秦川发展、西山煤电、兰花科创、国阳新能、山西焦化、云南白药、康缘药业、江中药业、一汽夏利、宇通客车、上海汽车、S 江 钻、时代新材、双良股份、晋西车轴、龙元建设、中材国际、中兴通讯、中国联通、华胜天成、上海机场、亿阳信通、大秦铁路、盐 田 港、法拉电子、恒瑞医药、华海药业、横店东磁、浦发银行、民生银行、上海电力、华闻传媒、中信国安、电广传媒、歌华有线、桂东电力、东方明珠、中联重科、柳工、山推股份、江南重工、岳阳纸业、栖霞建设、中华企业、天创置业、世茂股份、广船国际、上海机电、许继电气、平高电气、泰豪科技、东方电机等72只股买入评级。

大盘蓝筹股:
蓝筹股是指股本和市值较大的上市公司,但又不是所有大盘股都能够被称为蓝筹股,因此要为蓝筹股定一个确切的标准比较困难。从各国的经验来看,那些市值较大、业绩稳定、在行业内居于龙头地位并能对所在证券市场起到相当大影响的公司——比如香港的长实、和黄；美国的IBM；英国的劳合社等，才能担当“蓝筹股”的美誉。市值大的就是蓝筹。中国现在大盘蓝筹多着呢如：工商银行，中国石油，中国神华

题材股和业绩股、蓝筹股有什么区别？

就是看点的不同!
题材股 就是以题材为主 比如马上要到奥运了 跟奥运有关联的股票就会受到注意! 题材股就是有重组，定向增发，整体上市等利好消息的股票。
业绩股 就是业绩很好的股票
蓝筹股 一般蓝筹股的业绩都很好 不好的也就不叫蓝筹股了! 从什么方面看出蓝筹股,好的股票就是蓝筹股!

蓝筹行情演绎的轮动、线索与技术
根据研究，日本1980年代牛市各阶段行业轮动呈现如下规律：
1987年2月以前：价值重估的资产类行业，如电力和天然气、房地产、银行业、证券业；1987年2月到1988年12月：外需拉动的周期性行业，如造纸、钢铁、交运设备、机械等；1989年后：基于内需的消费服务行业，如采掘、建筑、金属制品、信息服务、商业贸易、科技股等。
这一轮动的基本推力还是日元升值带来的贸易顺差降低、通胀、内需拉动等，其实质是经济结构的变化，也就是说上述流动性传导至实体经济。期间值得注意的是，实体经济和虚拟经济的交叉行业始终是反复走强，如房地产走势基本与日经225可重叠，我们研究发现，全球市场的房地产走势与股市走势有很强的正相关性，但不同步；房价走势相对股市而言波动相对要小。
资产重估也以三个序列来走，2006被重点挖掘并且行情热火朝天的是商业地产和资源性资产；目前已经得到挖掘行情也最为炫目的，是已上市或拟上市银行、保险、券商股权为主的金融类资产；未来还有一个规模效应更大，当前正在得到挖掘的交叉持股概念，这其中的一个分支就是创投概念当下的狂轰滥炸。
资产重估的第三步已经极大地放大了泡沫，并支撑一些“伪蓝筹”业绩增长，现在已经有观点指出2008年股权投资将影响上市公司30%增长，因此我们对股权投资性蓝筹最好抱以戒心。
资产重估后的蓝筹分化异常严重，蓝筹游戏将摆动到周期性行业。投资者对周期类公司持有很强的戒心，使得周期类公司的股价往往会大大低于其应有的价值。然而经济规律的作用却是不可阻挡的。长江证券(19.11,-0.04,-0.21%,吧)的一份报告说明，1987年后，大量资金流入实体经济，业绩蓝筹崛起，其中最让人吃惊的却是周期性行业在日本牛市中的表现：结论显示，钢铁、航空运输、机械、煤炭、证券等周期性行业在牛市后期获得明显的超额收益。美国股市统计也得出同样结论。1989年后，周期类股票业绩走软，而其他类的股票业绩依然可以维系，如科技股、消费类股，资金对股市推动的力量越来越小，资金开始转向一些小盘、成长股。