风险融资的方式

1. 非保险风险融资转移的方式有哪些

采取非保险融资方式筹措资金主要有以下几种方式：
(一)商业合同
企业发生风险，利用合同可以转移风险。例如，企业之间发生业务往来，利用商业合同可以转移风险，而且还可以获得转移风险的赔偿资金。商业合同对违约惩罚的约定，就可以将风险转移出去。又如，企业发生风险事故、缺乏资金时，商业银行可以向发生损失的风险管理单位提供贷款，这是非保险融资的另一种方式。随着保险公司业务的发展和扩大，其拥有的资金越来越多，保险公司向发生风险的单位提供贷款，也可以解决风险单位遇到的资金紧张问题。
商业银行依据合同规定的内容向风险融资计划提供财务担保是银行融资的另一种方式。例如，托收体系和信用证就是商业银行向风险管理单位提供融资服务的例子。托收体系是一种体制安排，银行通过处理交易文件来方便商业交易的进行，例如，提货单、即期汇票、支票、房地产证明和保险凭证等。随着商业活动的日益全球化，托收服务的重要性越来越大。一旦商业合同成为国际合同，合同双方就会面临巨大的风险。例如，是否按期交付货款的风险、外汇汇率风险等，一些大型的商业银行可以为风险管理单位提供这些风险管理服务。信用证是商业部门和政府部门担保风险的工具，是一种对某种支付义务进行担保的银行机制，是银行对承诺人的支付进行的一种担保。
(二)保证合同
保证合同是指保证人对被保证人因其不忠实或不履行某种义务而导致权利人的损失予以赔偿的一种书面合同。保证合同中涉及了保证人、被保证人和权利人三方当事人。借助保证合同，权利人可以将被保证人违约的风险转移给保证人。一旦发生合同规定的损失，权利人可以从保证人处获得经济损失的赔偿。保证的目的在于，担保被保证人对权利人的忠实和有关义务的履行。保证合同具有以下特点：
1．保证合同具有从属性。保证合同从属于主合同。保证合同是为担保主合同设立的，主合同不成立，保证合同也不成立；主合同消灭，保证合同随之消灭。保证合同的担保数额，不得大于主合同标的的数额。
2．保证合同具有相对独立性。主合同为主债权人和主债务人之间的法律关系，而保证合同是主债权人与保证人之间的法律关系。保证合同无效，不影响主合同的法律效力。保证有自己独立的变更和消灭的原因。
3．保证合同具有补偿性。保证合同的补偿性是指被担保的债务不履行时，保证合同才发生履行的效力。保证合同分为忠诚保证和合同保证。如果发生被保证人不诚实行为，如偷盗、诈骗、隐匿、伪造等行为，致使权利人遭受损失时，由保证人负赔偿责任；同时，保证人可以向被保证人追偿其遭受的损失。
4．被保证人可以向保证人提供抵押担保品。在签发保证合同时，保证人可以要求被保证人用现金或政府债券作为
担保品进行抵押，预防自己可能遭受的损失。
(三)融资租赁合同
融资租赁合同是指出租人根据承租人的租赁要求和选择，出资向供货商购买租赁物，并出租给承租人使用，承租人支付租金，并可在租赁期限届满时，取得租赁物的所有权或者选择续租。融资租赁合同中，出租人的最主要任务是为承租人融通资金，购买租赁物，而对租赁物的质量、维修保养责任、损坏责任等一概不予负责；对于承租人来说，租赁物的质量、维修、保养等责任由承租人负责。对于承租人来说，既取得了租赁财产的使用权，又节省了资金，还可以取得一定的经营收入。

2. 风险投资方式

风险投资（VC）
风险投资（venture capital）简称是VC
在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。
编辑本段【风险投资的运作方式】
风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金在法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。
编辑本段【风险投资的六要素】
风险资本、风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式构成了风险投资的六要素。
一、 风险资本
风险资本是指由专业投资人提供的快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。
风险资本的来源因时因国而异。在美国，1978年全部风险资本中个人和家庭资金占32%；其次是国外资金，占18%；再次是保险公司资金、年金和大产业公司资金，分别占16%、15%和10%，到了1988年，年金比重迅速上升，占了全部风险资本的46%，其次是国外资金、捐赠和公共基金以及大公司产业资金，分别占14%、12%和11%，个人和家庭资金占的比重大幅下降，只占到了8%。与美国不同，欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金，分别占全部风险资本的31%、14%和13%，其中，银行是欧洲风险资本最主要的来源，而个人和家庭资金只占到2%。而在日本，风险资本只要来源于金融机构和大公司资金，分别占36%和37%。其次是国外资金和证券公司资金，各占10%，而个人与家庭资金也只到7%。按投资方式分，风险资本分为直接投资资金和担保资金两类。前者以购买股权的方式进入被投资企业，多为私人资本；而后者以提供融资担保的方式对被投资企业进行扶助，并且多为政府资金。
二、 风险投资人
风险投资人大体可以分为以下四类：
▲A 风险资本家。
他们是想其他企业家投资的企业家，与其他风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。
▲B 风险投资公司。
风险投资公司的种类有很多种，但是大部分公司通过风险投资基金来进行投资，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。
▲C 产业附属投资公司。
这类投资公司往往是一些非金融性实业公司下属的独立风险投资机构，他们代表母公司的利益进行投资。这类投资人通常主要将资金投向一些特定的行业。和传统风险投资一样，产业附属投资公司也同样要对被投资企业递交的投资建议书进行评估，深入企业作尽职调查并期待得到较高的回报。
▲D 天使投资人。
这类投资人通常投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动。在风险投资领域，“天使投资人”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。
三、 投资目的
风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增殖服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。
四、 投资期限
风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠道将投资撤出，以实现增殖。风险资本从投入被投资企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资的投资期限。作为股权投资的一种，风险投资的期限一般较长。其中，创业期风险投资通常在7~10年内进入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。
五、 投资对象
风险投资的产业领域主要是高新技术产业。以美国为例，1992年对电脑和软件也的占27%；其次是医疗保健产业，占17%；再次是通信产业，占14%；生物科技产业占10%。
六、 投资方式
从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。但不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增殖服务。风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不原提供后续资金支持。
编辑本段【风险投资的特征】
1，投资对象对为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业；
2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；
3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；
4，风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；
除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足；
5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。

3. 风险企业的融资模式

风险企业融资分为两个部分，即股权融资和债仅融资，无论是股权融资还是债权融资，具体融资契约的设计都是针对风险企业的高风险以及高度信息不对称的问题。股权融资也就是风险资本融资，是最适合风险企业的融资形式。投融双方在融资契约中的一些设计可以有效降低信息不对称的程度。应用可转换优先股融资也基于此目的。通过期权定价模型计算可转换优先股的价值可为双方的定价提供依据。债务融资对于风险企业也有重要意义，且可以通过一些手段降低风险来实现。流动资产质押和资产证券化，都充分利用风险企业现有资产来降低风险和融资成本，以达到债务融资的目的。同时，分析应收账款抵押担保和资产证券化的资本成本，其对风险企业是有利的。研究表明，风险企业的融资主要是由自身内在的融资需求引致外部的金融创新。一些特殊的融资方式的设计可以帮助风险企业顺利融资。政府在其中的作用是为风险企业的融资提供体制的支持，在资本市场上给与充分的配合和合理引导。
风险投资与企业的战略投资者、产业资本不同，它追逐的不是企业本身，而是投资企业后通过股权的获益。也就意味着风险投资不仅关心企业是否值得进行投资，还需要考虑将来如何有效地退出。
从融资开始到参与企业经营，再到股权退出这样一个融资周期，因为受国家政策法规的限制，并不能随意地设计融资模式。随着投资行业的成熟，也会不断涌现一些新的融资模式，并催促相关政策法规的变更以适应需要。目前比较常见的有七八种融资模式。 这种模式对于风险投资是最主要、最重要且最有利的模式。无论是对于投入资金的监管还是从退出途径，都是最优的。这种模式对于风险企业有较高的要求，包括企业规模、有稳定的现金流并实现赢利等，并在可预见的时间里面有较大的增长空间。纽约证券交易所、NASDAQ香港联合交易所及创业板、伦敦证券交易高增长市场（AIM）等。
到海外上市，企业也必须关注这几个问题：该国与上市国在会计准则上的差别（意味着转换成本的多寡）；两国相关监管法律上的差别（2004年NYSE上市的中国人寿遇到的集体诉讼事件就是一个警告）；市盈率的差别（国内的市盈率要明显高于美国、香港等地，而市盈率越高意味着募集资本越多）；文化差异（沟通成本）；上市的财务成本等。
风险投资一般对与公开市场都有较深入了解和经验，所以会根据所了解企业的情况，选择最佳的证券交易所进行，实现最高的赢利目标。 是绝大部分风险投资的终极目标，但是理想和现实之间总是存在差距。风险投资为了保障自己的投资收益，就会同风险企业在资本安全保障和退出条款上签订一系列保障协议。而股权回购协议就是一种有效的保障。股权回购协议实际上是投资双方商定的在某个时间，企业原股东以某个价格，及多少数量购买之前转让给风险投资的股份。股权回购协议一般有两层作用：第一、让风险企业的经营者有更多的责任和压力考虑如何善用投资，公司的经营是要向风险投资负责的；第二、保障风险投资再未能实现或股权出让变现的情况下，强制转让给企业原股东的撤资变现方式。
因为预防企业经营者损害企业利益的行为，中国的《公司法》严禁未上市企业回购自身股权，所以股权回购协议的回购方一定要注明为企业原股东，而非企业。此外股权回购还需要注意下面三个问题：
a.了解企业原股东的资产状况，这是回购股权发生的经济基础；
b.设计股权回购协议中考虑回购条件的可操作性，包括要考虑原股东的承受能力，如果条件过于苛刻，则将导致回购无法实现；
c.明确股权回购是风险投资的选择权，而非必须履行的条款，避免在企业发展良好的情况下失去应得的高收益。
另，股权回购协议的收购方除了是企业原股东，也可以是企业的管理层，即管理层收购（MBO）。
并购流程 是指风险投资将其所持风险企业股权通过并购出售给其它投资者，获益并退出的方式。进行股权并购的企业一般是战略投资者或产业资本。
受上市标准及公开市场股权禁售期双重约束，以及风险资本自身资金压力，股权并购成为风险投资可选的一种融资退出模式。并且股权并购还拥有转让费低、手续简便、可立即收回投资等优势。所以股权并购模式成为IPO之外，风险投资最主要的选择之一。
不过股权并购过程中还要注意国内相关法规，譬如当风险投资是国有企业，而国有企业转让股权的制度规定，国有股权的转让不能在不同体制下私下交易，而必须通过政府设立的产权交易机构挂牌公开拍卖或交易。这些制度和法规上的问题是在并购之前需要仔细考虑的。 对于风险投资机构而言，股权置换是指用拥有的风险企业股份与其它公司的所持的第三方公司的股份进行交易的行为。这种交易将产生至少三方面的作用：
a.风险投资机构实现了退出，将其所拥有的风险企业股份转让给其它投资者，换取的资产是同样是一种股权，不过这种股权通常为上市公司的流通股，其变现能力很强。
b.对于受让风险企业股份的投资者，有进入该行业或参与该企业经营的意愿，同时又不需要支付大笔现金等资产。
c.对于风险企业，引进了实力更强大的战略投资者，能够获得用于将来发展的更多资源，包括资金t等。
如果股权置换成功，这是一个三方共赢的局面。现在越来越多的风险投资机构采用与上市公司可流通股份进行置换。对于上市公司而言，这也是一个可以接受的方式：为上市公司注入了新的活力资产，对于股票的价格而言意味着利好消息。 即风险投资机构委托银行贷款给风险企业，同时约定在一定的条件下委托方拥有将贷款转换为公司股权的选择权，并事先约定转股的时间、转股的价格或价格的计算方法等其它转股条件。
可转换优先股投资方式，即将风险投资机构投资的股份设定为可转换优先股，当时机合适，风险投资可以将优先股转换为普通股，以获取相应的高额资本收益。这种协议模式可以取得固定的股息，且不随公司业绩好坏而波动，并可以先于普通股股东领取股息，同时在风险企业破产清算时，风险投资机构对企业剩余财产有先于普通股股东的要求全。
这两种方式，都是风险投资机构尽量将风险转移到风险企业身上，并给予企业经营者相应的收益分配权，此外这两种方式可以尽量避免资本对于企业经营的影响，从而实现收益与风险均衡的目的。
可转换债券投资方式比较适合风险企业不希望投资方过早介入经营，以及企业对与融资需要不高的情况。可转换优先股投资方式的采用，一般是风险投资机构比较注重融资方较好的现金流状况，可以受到稳定的股息收益。
对于受让风险企业股份的投资者，有进入该行业或参与该企业经营的意愿，同时又不需要支付大笔现金等资产。对于风险企业，引进了实力更强大的战略投资者，能够获得用于将来发展的更多资源，包括资金。
如果股权置换成功，这是一个三方共赢的局面。现在越来越多的风险投资机构采用与上市公司可流通股份进行置换。对于上市公司而言，这也是一个可以接受的方式：为上市公司注入了新的活力资产，对于股票的价格而言意味着利好消息。 又叫半楼层投资，从这个名字来理解即指已经具有半层楼的基础，投资主要用于在这个基础之上。麦则恩投资是一种介于传统银行贷款和风险投资之间的投资行为。其最大的特点就是能够灵活地平衡资金供求双方的利益关系，对分期偿款时间安排、资本稀释比例、利息率和公司未来价值等进行协商确定。
麦则恩投资既不像传统银行贷款那样必须有抵押或担保，又不像传统风险投资必须稀释原公司的股份，以及由此带来的股份退出的问题。此外还有一个好处就是麦则恩投资对于筹资者风险企业而言成本比较低：比起上市融资的交易费用占所筹资金的10%以上，麦则恩投资一般在5%左右；且麦则恩投资是一种债务融资，支付的是租息而非红利，享有抵税的作用。
麦则恩投资适应的企业应俱备如下几个条件：优秀的管理层；持续稳定的现金流；优越的市场地位；低资本需求。 风险投资是一种高风险的投资行为，所以为了分散风险，联合投资是大部分风险投资机构经常采用的一种方式。单个的风险投资机构处于风险考虑，所能投入的资金有限，而联合投资则可以弥补资金不足的问题；此外风险企业可能会利用跟多家风险投资机构的谈判中，利用彼此之间的竞争而提高谈判的价码，进一步提高风险，联合投资则可以很好地解决这个问题；当然多个风险投资的联合还可以实现优势互补，向风险企业提供更完善的增值服务，实现一种共赢的局面。
上述所分析的各种融资模式并不是排他的，风险投资机构可以根据实际情况采取其中若干的组合来作为自己的投资模式。

4. 风险融资的特点

风险融资适合中小企业，是由风险投资的特性决定的。
(1)融资企业必须是掌握着高新技术并从事着高新技术产品开发的企业，这类企业通常都为中小型企业，且由于技术与市场都具有很高的不确定性，从而使企业具有很高的风险性，但同时又具有潜在的高收益性;技术创新能使企业在生产技术、产品特性上有很大的提高，甚至可能生产出全新的产品，一旦获得成功，则获得丰厚的利润。技术创新的高收益性正是风险投资所看好的主要原因。
(2)风险投资者与融资企业之间往往是合伙关系。
(3)风险投资的出资者不仅出资，而且还参与融资的技术创新型企业的策划与管理指导。风险投资为融资企业提供的增值服务，有助于改善中小企业的治理，规范企业的经营管理，提高企业的素质和综合竞争力。
(4)风险融资与银行贷款不同，风险投资者不是像银行那样有意回避风险，而是主动进入高风险区域，积极驾驭风险。风险投资是一种与企业捆绑在一起发展的投资行为，它不回避资金的风险性，只要被风险投资家看好的企业，就能获得风险资金的援助。因此，风险投资活动的着眼点并不在于风险企业当前的盈亏和资信以及抵押财产的数量和质量，而在于其发展前景和增长潜力。风险投资也不采用固定回报率的信贷方式。
(5)技术创新型企业主要是在企业的创业期和成长期进行风险融资。
(6)风险投资是一种股权投资形式，期限较长，不加重企业的债务负担，很适合资金比较紧张的中小企业技术创新融资。值得提出的是，对于被投资企业来说，风险融资其实是最没有风险的，风险全部由投资方承担;因此风险投资公司对项目的筛选是极其严格的，需要有一系列的调研程序和市场可行调查。而一旦投入，风险投资要求极大的回报，风险投资看中的是利润的最大化。

5. 有哪几种融资方式,各有什么优缺点

以下是中小企业常见的几种融资方式：

1. 银行。银行贷款是大部分中小企业的选择，其中以国有商业银行的贷款为主。

• 但银行一般不愿意提供长期信贷支持，多为一年以内周期的短期贷款；

• 另外，出于扶持国有经济的发展为主要目标，银行会压缩中小企业的筹资通道。

2. 众筹模式。众筹是指由项目发起人、投资者和众筹平台三方组成的融资模式。是以创业者将项目在众筹平台上充分阐述来争取社会资本的关注和支持。

• 众筹模式的准入门槛低，是比较受广大中小企业欢迎的一种融资渠道；

• 其缺点是项目筹资期会比较长，且需要支付众筹平台费用，还支要付社会资本（即投资人）报酬（项目收益或企业自产商品），剩余资金均为无成本的自有资金。

• 但上述费用报酬的支出是有前提的，即项目在限定时间段内完全或超额筹到预期金额才算众筹成功并需要给投资者报酬。反之，则是众筹失败，投资者拿回投资金。

3. P2P网络融资模式。这是随着P2P技术的推广而快速扩张的融资渠道，比如陆金所、红岭创投等都是比较出名的网贷平台。P2P网贷模式发源于民间借贷，优化之处是突破了地域界限，即借贷双方是通过互联网实现资金供给和需求匹配的；二是中小企业通过网络平台找资金方可以扩大搜索范围，成功机率高；再来是资金价格透明，选择范围大。

• 缺点是融资成本高，高利息再附加中介费用是筹资成本增加；

• P2P平台发展还不完善，缺少社会监督导致平台自身风险高，公司约束机制欠缺，比如淘宝贷等公司的倒闭跑路事件。

4. 融资租赁。是最常用的卖方信贷融资模式，有直接租赁和售后回租两种方式。最大优点是承租人无需一次性付清购买标的的全部价款，可以采用产生的利润来支付租金的形式

5. 寻求创业融资平台。这种渠道是随着互联网的发展所涌现的平台，其中更不凡有政府投资扶持的投融资平台，是比较安全、高效的一种融资渠道。平台有海量投资机构（投资人）资源，通过AI智能帮创业者匹配对应项目领域的投资人并进行项目投递，创业者足不出户就能和投资人在线沟通，大大提高了创业者的融资效率。

6. 企业融资方式有哪些分别有哪些优缺点

企业融资方式及各自的优缺点如下：

一、吸收直接投资

即企业采用吸收国家、法人或个人投资，吸收的投资中可以现金、实物、工业产权、土地使用权等方式出资。

1.吸收投资的优点：

(1)有利于增强企业信誉;

(2)有利于尽快形成生产能力;

(3)有利于降低财务风险。

2.吸收投资的缺点：

(1)资金成本较高;

(2)容易分散企业控制权。

二、发行普通股票

1.普通股筹资的优点：

(1)没有固定利息负担;

(2)没有固定到期日，不用偿还;

(3)筹资风险小;

(4)能增加公司的信誉;

(5)筹资限制较少。

2.普通股筹资的缺点：

(1)资金成本较高;

(2)容易分散控制权;

(3)新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引起股价的下跌。

三、发行优先股

1.利用优先股筹资的优点：

(1)没有固定到期日，不用偿还本金;

(2)股利支付既固定，又有一定弹性;

(3)有利于增强公司信誉。

2.利用优先股筹资的缺点：

(1)筹资成本高;

(2)筹资限制多;

(3)财务负担重。

四、发行债券

1.债券筹资的优点:

(1)资金成本较低——比股票筹资成本低;

(2)保证控制权;

(3)可发挥财务杠杆作用——公司收益好时，债券持有人只收取固定的利息，而更多收益可分配给股东。

2.债券筹资的缺点：

(1)筹资风险高——有固定到期日，并定期支付利息;

(2)限制条件多——限制比发行优先股和短期债务严得多;

(3)筹资额有限——当公司的负债比率超过一定程度后，筹资成本会快速上升，有时发不出去。

五、发行可转换债券

即在债券有效期内，只支付利息，在债券到期日或某一时间内，债券持有人有权选择将债券按照规定的价格转换公司的普通股。如不执行期权，则公司在债券到期日兑现本金。

1.可转换债券融资的优点：

(1)还贷成本比普通债券低，筹资成本较低; (2)灵活性较强，容易发行，便于筹集资金; (3)有利于稳定股价;

(4) 相对于增发新股而言，减少股本扩张对每股收益和公司权益的稀释; (5)减少筹资中的利益冲突。 2.可转换债券融资的缺点：

(1) 相对于发行普通债券而言，股本可能被稀释，同时到期利息的还贷流不确定;

(2)牛市时，发行股票进行融资比发行转债更为直接;

(3)熊市时，若转债不能强迫转股，公司的还债压力会比较大;

(4)相对于发行普通债券而言，可能会使公司企业的总股本扩大，摊薄了每股收益。

六、金融机构贷款

1.金融机构贷款筹资的优点： (1)筹资速度快;

(2)筹资成本低——就我国目前情况，与发行债券比较;

(3)借款弹性好——可直接与银行商谈确定贷款的时间、数量和利息。 2.金融机构贷款筹资的缺点：

(1)财务风险大——必须定期还本付息，在经营不利情况下有较大风险; (2)限制条款多——如定期报递有关报告、不准改变借款用途;
(3)筹资数额有限——银行一般不愿借出巨额的长期借款。 七、风险资本市场融资

1.风险资本市场融资的优点：

(1)高新技术企业的初创阶段的重要融资方式;

(2)有利于培育中小型高新科技企业，推动我国高新技术产业的发展; (3)有利于制度创新、 金融创新和技术创新相融合

(4)支持中小型科技企业变革内部治理结构的走向股份化和规范化。

(5)对科技成果产业化产生巨大推动作用，推动技术扩散和专业分工的发展。 2.风险资本市场融资的缺点：

(1)风险资本市场具有高风险、高成长性特点,并且其投入资金具有显著的周期流动性特点;

(2)风险资本家或风险投资基金大多参与企业经营管理或实施直接监督,股东对企业的影响力非常大;

(3)高风险性——主要体现在技术风险、信息风险、市场风险、管理风险等。 八、融资租赁

1.融资租赁筹资的优点：

(1)筹资速度快——租赁与设备购置同时进行;

(2)限制条款少——相比债券和长期借款而言;

(3)设备淘汰风险小——租赁期限为资产使用年限的75%; (4)财务风险小——租金在整个租期内分摊;

(5)税收负担轻——租金可在税前扣除，具有抵免所得税的效用。 2.融资租赁筹资的缺点：

资金成本较高——租金比银行借款或发行债券所负担的利息高得多; 九、商业信用融资

即利用赊购商品、预收货款、商业汇票等商业信用进行融资。 1.商业信用融资的优点： (1)筹资便利; (2)筹资成本低; (3)限制条件少。

2.商业信用融资的缺点：

商业信用的期限一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。

7. 企业融资都有哪些方式

企业融资方式：

1、银行贷款。

银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。

专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。

2、股票筹资。

股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。

股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。

同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。

3、债券融资。

企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。

债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。

在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。

4、融资租赁。

融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。

融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。

5、海外融资。

企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。

(7)风险融资的方式扩展阅读

企业融资方式的选择策略：

（一）考虑企业的生产规模

就各种融资方式来看，内部融资不需要实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量。

同时，由于资金来源于企业内部，不会发生融资费用，使得内部融资的成本要远远低于外部融资。

（二）考虑利率、税率的变动

经济环境对企业融资方式的影响主要表现在利率的波动上。众所周知，国民经济的运行规律呈现周期性起伏。

企业可以通过对国民经济周期的分析，判断所处的经济环境所处的景气状态及政府的政策取向，在决定融资决策时“顺势而为”，降低融资成本。

（三）考虑企业的融资规模

由于企业的债券发行规模受制于企业的净资产规模，而贷款融资的多少不仅取决于办理抵押担保的资产的规模，也受企业的获利能力、商誉等影响。

因而在企业确定融资方式时，如果企业资金缺口不大，采用不同的融资方式对付息成本差异影响较小时，可选银行贷款融资。

（四）考虑企业的资产结构和资本结构

一般情况下，企业固定资产在总资产中所占比重较高，总资产周转速度慢，要求有较多的权益资金等长期资金作后盾，可考虑表外融资方式。

最为常见的表外融资方式有融资租赁。

融资租赁的重要特征之一，就是承租人无需立即支付所需机器设备的全部价款，就可利用租赁物所产生的利润支付租金。

（五）考虑企业财务状况

由于股票融资无须还本付息投资者承担着较大的风险，必然要求较高的收益率，就要求企业必须有良好的经营业绩和发展前景。

相比之下，债券融资的发行成本要比股票筹资低，不需要经常监督公司，债券利息亦可从税前利润扣除。

而股息则需从税后利润支付，存在公司法人和股份持有人双重课税的问题。