保险融资创新

⑴ 保险融资的介绍

保险融资(insurance financing)是保险经营的重要环节。保险人通过一定方式向外融通其资金的活动。它体现保险人主动调节风险和资金二者关系的本质要求，受风险机制的直接制约。分为金融性融资和风险性融资两大部分。

⑵ 什么是保险融资，保险融资的四个要素是什么

保险融资保险融资是指保险公司为使其结余的资本增值，风险分散，而向外融通其资金的活动。保险融资分为金融性融资和风险性融资两大部分，金融性融资是狭义上的保险融资，即保险人将其结余资金按一定渠道投放井预期回流增值的资金融通活动。这种融资活动，可增强保险经营能力，扩大承保偿付能力，提高保险公司的市场竞争力。金融性融资按其融资方式，分为直接融资和间接融资两种。前者是保险人直接渗入金融市场，后者是将资金存入金融机构，由其代为投资。风险性融资是保险人通过风险的分散，实现资金融通．以协调资金和风险关系的活动，主要指保险人之间的相互分保．旨在保持经营稳定．而不是以经济效益为目的。[1]保险融资的四个要素[2]保险是风险融资的一种方式，保险作为风险融资方式成立的前提条件是签订保险合同，保险合同是承保人和投保人签订的风险管理协议。一般来说，保险融资主要包括以下四个要素：1．合同协议。保险合同是保险关系双方当事人之间订立的在法律上具有约束力的协议。根据协议，投保人交纳一定数额的保险费，就可以转移风险，就可以获得补偿损失的经济保障；保险公司收取保险费，则必须按照合同的规定，履行保险义务；承诺承担损失带来的财务负担，提供风险事故损失的补偿资金。2．支付保险费(或者承诺支付保险费)。保险合同签订后，投保人负有按照合同约定缴付保险费的义务，投保人向保险人支付的保险费是投保人购买保险所支付的价格。3．支付保险赔偿费的条件。合同约定支付保险赔款的条件是保险公司对所承保的保险标的履行保险责任的依据。根据保险合同内容的不同，保险条款可以分为基本条款和附加条款。基本条款是关于保险合同当事人和关系人权利和义务的规定，以及按照其他法律一定要记载的事项；附加条款是指保险人按照投保人的要求增加承保风险的条款。增加了附加条款即意味着扩大了标准合同的承保范围。根据合同约定，保险人对于发生合同约定的风险事故以及因其发生造成的财产损失，承担赔偿保险金的责任；或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、时限时，承担给付保险金的责任。4．保险人为赔偿损失所拥有的资源。从被保险人的角度看，合同约定的风险事故发生后，被保险人可以从保险人处获得相应地经济补偿。被保险人获得必要的经济补偿、弥补损失造成的财务负担的过程，也是风险管理单位保险融资的过程。但是，从保险人的角度看，保险人补偿损失的资金主要来源于保险费，保险人是否具有偿付能力，决定于它所收取的保费总额是否能够补偿保险人所承担的全部赔偿责任。保险融资进行的原则[2]企业在选择保险融资的过程中，投保人通过选择购买保险单把损失的风险转移给保险人，由保险人承担损失的财务损失。投保人转移风险是有成本的，企业在决定是否选择购买保险时，需要考虑以下几个方面的因素：1．企业承担风险的能力。企业承担风险的能力，是企业是否选择保险公司转移风险的重要条件。确定企业承担风险的能力，需要确定企业自担风险的最大成本。如果企业自担风险的管理成本过高，就可以选择保险公司来转移风险。如果企业自担风险的管理成本比较低，就可以选择风险自留的管理方式。2．保险产品费用和附加费用。保险产品的价格及其附加费用是企业转移风险需要考虑的重要因素，如果保险产品的价格过高，企业评估保险融资不合算的话，就不会选择保险融资的方式；保险费率水平过高，企业就会采用其他风险管理方式替代保险转移风险的方式。如果保险费率水平过低，企业就会用保险融资方式替代其他风险管理方式，这会加大保险公司的经营风险。确定适度的保险产品费率和附加费率，不仅关系到企业的风险融资方式，而且还关系到保险公司的稳定、持续发展。3．转移风险所受到的限制和法律约束。保险合同一方当事人不能履行义务时，另一方可以向国家规定的合同管理机关申请调解或仲裁，也可以直接向人民法院起诉。保险合同只有具有合法性，才能得到法律的保护。企业转移风险要受到国家有关法律和政策的限制，国家法律、法规不允许企业进行的生产经营活动，是不可能将风险转嫁给保险公司的。4．企业对风险控制的程度。企业对风险的控制程度不仅是决定企业是否转移风险的依据，也是保险公司决定是否承保企业风险的依据。

⑶ 如何通过保险公司融资

找保险公司融资一般是通过股市来进行。平安、中国人寿等保险公司的上市，股市也成为了保险公司未来进行长期融资的一个重要的渠道。

⑷ 如何创新融资手段

企业融资方式创新研究
(一)传统直接融资
直接融资与间接融资相比，具有市场透明度高、风险分散等特点，有利于金融稳定。成熟市场经济国家中直接融资在融资体系中占有主导性地位，而我国长期以来企业直接债务融资发展缓慢。近年来，我国金融管理体制逐步转变，特别是加入WTO以后，金融体制改革的动力从内生式变革压力逐渐变化为金融行业国际化的压力，金融管理体制不断调整，金融创新速度逐步加快。人民银行、证监会主导的金融资本市场得到快速发展壮大，以“三会一行”为主体的金融监管机构在货币政策导向、监管政策协调、金融产品创新等方面愈加步调一致，金融机构的经营模式创新和产品创新越来越贴近企业融资需求。
(二)传统间接融资
1.银行贷款
银行贷款是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者，并约定期限归还的一种经济行为。银行贷款的优点体现在：(1)操作简便;(2)偿还期限灵活;(3)与直接融资产品相比，进入门槛较低，无需达到直接融资产品所规定的信用评级、企业规模、经营业绩。银行贷款的缺点体现在：(1)融资成本高;(2)融资规模小。银行贷款是单一金融机构向企业提供的融资支持。(3)资金使用限制较为严格。贷款发放要采用受托支付方式，使企业在银行贷款申请、使用方面面临更大的障碍或更多的风险。
2.票据融资
票据融资又称融资性票据，是指票据持有人通过非贸易的方式取得商业汇票，并以该票据向银行申请贴现套取资金，实现融资目的。票据贴现融资方式的优势之一是银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况(销售合同)来贷款，企业收到票据至票据到期兑现之日，往往是少则几十天，多则300天，资金在这段时间处于闲置状态。票据融资所依赖的是商业活动产生的资金往来，因此这种融资方式在具有频繁经营结算的企业具有较好的适用性。
3.融资租赁
融资租赁是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。融资租赁在购买飞机和轮船等资产抵押性融资中用得很普遍，在筹建大型电力项目中也较多采用融资租赁。
4.项目公司融资
项目公司融资是指拟建项目的主办人或投资人先以股权(含合资)方式建立有限责任的项目公司，然后由该项目公司直接投资于拟建项目并取得项目资产权和经营权，由项目公司向贷款人协议借款并负责偿债的项目融资方式。项目公司融资在本质上不是一种外部融资产品，而是一种基于投融资安排、企业管理架构搭建、内部风险隔离、内外部融资结合的投融资模式。其主要运作方式是在构架单独的法人治理结构，投入一定的自有资金的基础上，再以外部间接融资为主筹措剩余资金来建设运营项目。项目公司融资具有结构简单、财务关系清晰的特点，它是目前项目融资实践中被最广泛采用的项目融资结构。
(三)创新融资(境内)
1.保险资金融资
保险资金泛指保险公司的资本金、准备金。合理引导保险资金的流向，确保保险资金充分、合理、安全的进入金融市场，将为企业带来巨大的融资源泉。按照有关规定，保险资金运用限于下列形式：银行存款;买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券以及投资不动产等。
保险资金基础设施债权投资计划的优点体现在：(1)资金规模大。截至2012年底，保险公司总资产达7.4万亿元，成为金融机构中举足轻重的投资者。(2)资金期限长。保险资金主要来源于投保人的保费投入，特别是寿险业务的保费收入。(3)利率较低。保险资金债权投资计划的利率一般会明显低于银行贷款同期利率，当然由于募集对象限定为保险公司，并且在流动性上存在一些欠缺，融资利率一般可能高于同期债券利率。(4)没有融资总额上限。债权投资计划不受证券法约束，按照2012年新政策，理论上没有融资总额的上限。对于具体项目而言，债权计划的融资额不得超出该项目总预算额的40%。
2.金融衍生品业务
金融衍生品是从基础的金融工具衍生发展出来的新的金融产品，其价值由基础金融工具的价格变动而决定。金融衍生品是和现货相对应的一个概念，主要包括期货、期权、掉期和互换等。对于企业而言，与期货等远期商品合约烫平商品市场价格波动一样，金融衍生品具有熨平融资成本波动的作用，是锁定融资成本，降低融资风险的有效工具。开展金融衍生品业务，一定不能抱有投机盈利心理，企业应从平衡融资成本，避免利率变动风险角度出发，将其作为融资业务的辅助手段，合理配置使用。
3.供应链融资
供应链融资与供应链管理紧密相关。如果说供应链管理是对核心企业角度而言的、针对其供应链网络而进行的一种管理模式，那么供应链融资则是由核心企业与银行开展合作，对供应链各个节点提供金融服务的一种业务模式。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决配套企业融资难和供应链失衡的问题;另一方面，将银行信用融入上下游配套企业的购销行为，增强其商业信用，促进配套企业与核心企业建立起长期战略协同关系，从而提升整个供应链的竞争能力。
供应链融资的主要运营思路是，先理顺供应链上相关企业的信息流、资金流和物流;核心企业根据稳定、可监管的应收、应付账款信息及现金流，将银行或金融机构的资金流与企业的物流、信息流进行信息整合;然后由银行或金融机构向企业提供融资、结算服务等一体化的综合业务服务。
4.产业投资基金融资
产业投资基金又称为风险投资基金或私募股权投资基金。一般是指募集资金向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。产业投资基金的特点是投资对象主要为非上市企业，投资期通常为3年-7年，投资目的是基于被投资企业潜在价值，推动其发展，选择合适时机退出以实现资本增值收益。作为风投行业，产业投资基金的投资行为受到的限制较少，资金筹集也存在较少限制。因此企业设立产业投资基金，然后通过产业投资基金募集资金投入企业使用，能够较好的解决传统融资资金期限短、资金限制多、缺乏稳定性等问题。
(四)创新融资(境外)
1.境外直接上市融资
直接上市是指国内企业直接向海外的证券交易所申请挂牌上市。包括发行B股在国内证券交易所上市;在海外直接发行股票并上市;H股;红筹股;利用存托凭证发行股票并上市等。国内企业海外直接上市需要经过中国证监会的审核才能向海外证券交易所申请挂牌上市。由于国有企业海外设立壳公司存在较多的法律障碍，而且红筹方式并不能为国有企业海外上市明显减少审批环节，国有企业海外上市大都采取直接上市的方式。
海外直接上市要求企业具备一定的自身实力，主要适用于经济实力强且具有海外拓展空间的大中型企业。
2.间接上市融资
由于直接上市程序繁复，成本高、时间长，为了避开国内复杂的审批程序，企业可以选择间接方式在海外上市融资：即国内企业境外注册公司，境外公司以收购、股权置换等方式取得国内资产的控制权，然后将境外公司拿到境外交易所上市。境内企业在境外收购壳公司，然后将境内资产或权益注入壳公司。这种收购方式在实践中大致分成两种类型，一种是收购海外主板市场和创业板市场的上市公司(如海尔在香港收购中建数码);另外一种是收购OTCBB(场外柜台交易市场)、Pink Sheets(粉板市场)等市场内的挂牌公司。
海外间接上市主要适用于海外直接上市手续复杂、受审批约束度较高以及直接上市成本较高的大中型企业与难以满足海外直接上市条件的中小型企业。
3.贸易融资
贸易融资是指银行对进口商或出口商提供的与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利。是企业在贸易过程中运用各种贸易手段和金融工具增加现金流量的融资方式。国内贸易以前多采取不规范的滞留应付款，在国内商业票据逐步发展之后，利用商业票据融资的方式加速发展。在国际贸易中，规范的金融工具为企业融资发挥了重要作用，国际贸易融资的主要方式有国际保理融资、福费廷、打包放款、出口押汇、进口押汇、提货担保、出口商业发票贴现等。
4.境外人民币债券融资
离岸人民币债券是指在中国大陆以外地区发行的以人民币计价的债券。由于融资成本较低，发行离岸人民币债券成为国内大型企业的拓展融资渠道的焦点。
5.内保外贷
内保外贷业务是指企业在向境内银行出具无条件、不可撤销反担保的前提下，境内银行为该企业的境外子公司向境外银行开立保函或备用信用证，由境外银行向境外子公司提供融资的业务。内保外贷业务产生的背景是由于我国实行外汇管制，境内外资金流动较为不便，这造成了两个问题：一是境外子公司资质较差，品牌知名度不高，导致融资困难;二是境内外资金成本差异较大，国内融资利率较高，国外融资利率相对较低。前者导致境外企业经营存在困难，不利于国内企业“走出去”;后者导致一旦外部资金回流境内，则可解决境内企业的融资难题或者获得超额利润。因此，企业开展内保外贷有利于解决境内外企业的融资难题，并且可以降低融资成本。

⑸ 保险是怎样在市场上融资的对社会有什么好出

首先、保险公司作为金融四大行业之一（银行业、保险业、证券业、投资业），其资金来源主要是客户保费，由于保险业的保费收入和银行业的居民储蓄有很多相同的流动属性，所以可以说保险通常情况下应该处于投资地位，而不是融资地位！（例如：我国目前正在建设的京沪高铁，其中就有部分资金来自于保险公司。）
其次、作为一家商业公司也一定会需要融资（为解决企业短期、中期、长期的资金需求），目前，由于我国保险行业相对于国有银行业还处于弱势地位，所以通过银行进行日常拆借就是其融资的一个重要渠道，再有，随着平安、中国人寿等保险公司的上市，股市也成为了保险公司未来进行长期融资的一个重要的渠道。
最后，要说对社会的好处，很难简单的说好与不好，保险公司大量融资其目的也是为了投资（保险公司目前混业经营的趋势非常明显，需要大量资金收购、兼并银行业、证券业、投资业的公司），投资就有可能获得比较好的收益，这样可以使得保险客户同时享受到保险、储蓄、投资、理财的一站式服务，但是，利弊总是相互的，目前我国对于保险公司投资的法律监管并不是非常成熟，以但保险公司出现亏损，由此导致的后果也是非常绝大的，要知道保险公司的钱都是救命钱，要比居民储蓄更重要！
至于目前我国的保险公司大多没有对于当量资金控制的能力，所以本人并不是十分看好保险行业市场大量融资的前景！

⑹ 怎样有效发挥保险资金融资职能

保险资金的长期性是其区别于其他机构资金的主要功能，对于财险资金和健康险资金而言，只要业务不为所，并且现金流为正，这些流动的短期负债就可以形成长期稳定的可投资基金。对于负债期限长达10年，甚至几十年的寿险资金而言，投资期限可以相当长。因此，保险资金在社会长期资本供给方面可发挥重要作用。在发达国家，保险业是直接融资和长期资金供给的最主要的来源之一，美国融资市场之所以发达，其重要的原因就是来自于保险业的支持。美国寿险资金从1930年起就是公司债务的最大机构投资者，同时也是政府抵押债券的重要购买者。保险机构持有的债券不仅数量大，而且期限长，2011年美国寿险业持有的债券资产高达2.8万亿美元，政府债平行是2.8年。近年来，中国保险业资产规模也在不断的增加，保险资金在支持实体经济发展方面发挥了越来越大的作用，与城市市场相比，中国保险业在金融体系当中的占比仍然相当低。从保险业资产规模与银行业资产规模的比值看，中国只有0.05，远低于美国的0.5。从保险业资产规模与M2的比值看，中国只有0.08，远低于美国的0.67。由于中国保险资金规模有限，保险业在长期资本供给方面的作用也发挥得很有限，长期以来，中国金融体系的重要问题是银行业资金体系过大，直接融资过低。我认为这个问题迟迟不能得到解决的主要原因是优先股制度的缺失，改善中国金融机构，扩大实体经济长期资本来源需要保险业的发达状态和保险资金融通功能的充分发挥。保险业发展壮大需要立足自身的改变创新，通过产品销售和服务创新，提升保险保障功能与财富管理功能。在保障功能方面，要满足人民对物，对生命与健康，对社会责任等三个层次的风险保障需求。在财务管理功能方面，保险业需要提升财富管理能力，优化资产配置结构，加大保险资金对实体经济的支持。
慧择提示：不同于别的行业，对于保险行业来说，保险资金融资在社会的发展过程中是尤其的重要的，只有实现保险资金的有效融资，才会促进我国保险行业的持续发展。

⑺ 什么是进一步创新保险资金运用方式的出发点和落脚点

从投资管理看，一方面保险机构应遵循“集中管理、统一配置、专业运作”的要求，实行保险资金的集约化、专业化管理；另一方面监管部门应紧跟市场发展变化，在落实偿付能力监管的同时强化保险资金运用的风险意识。

概而言之，“两新一重”孕育出的巨额投资需求将为大规模的保险资金提供投资契机，“两新一重”项目所具有的绝对收益特征，又正与保险资金运用的目标相符。且保险资金运用的风险治理是整个资金运用的核心，因此在控制资金运用风险的基础上提高资金运用效率，方为保险资金支持“两新一重”建设的应有之义。

⑻ 从金融危机看保险业发展与创新

随着次贷危机从次级抵押贷款(subprime mortgage)向-A贷款蔓延、从私营证券化向公营证券化蔓延，次贷危机进一步升级，更多的问题金融机构被暴露出来。美国当地时间9月15日，AIG的股价暴跌61%至4.76美元，令AIG市值缩水近200亿美元。今年以来，该股累计下跌93%，为道指成分股中表现最差的一个。

自美国次贷危机爆发以来，AIG连续三个季度出现净亏损。2007年第四季度净亏损52.9亿美元，今年第一季度亏损78亿美元，二季度亏损53.6亿美元。截至二季度AIG的CDS业务累计亏损已高达250亿美元。16日晚，美国政府同意授权纽约联邦储备银行向AIG提供850亿美元紧急贷款，以换取79.9%股权的控股方式接管AIG。贷款窗口的有效期为24个月，利率为3月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)再加850个基点。AIG 被美国政府接管，避免了当下倒闭的命运，但850 亿美元的高息贷款其实是一个清盘方案，普通股东很可能最后血本无归，AIG 仍不得不通过出售资产来尽快还清这笔贷款。

重新审视保险公司在次贷危机中的角色，不仅能够帮助我们厘清这场金融风暴的脉络和走向，而且有助于深入评估保险行业呈现的新特征和新型风险。

保险公司在次贷风险传导链条中的重要作用

过去的20多年中，金融资产的迅速膨胀，银行作为信贷发放者的重要性正在不断下降，国际大型银行逐步由传统的买入持有(buy-and-hold)盈利模式向发起分配(originate-to-distribute)盈利模式转变，即银行通过证券化、信用衍生工具将其发放的信贷进行再次分配到资本市场上，更多的成为交易型主体。银行商业模式转变带来的一个重要变化，就是降低了银行对信贷风险的脆弱性，风险被广泛地分布在银行体系之外。在originate-to-distribute模式中，信用增强成为最重要的一环。

从全球范围来看，信用增强已经渗透到包括债券发行在内的传统金融业务领域的多个方面。其中，保险公司是参与信用风险转移的最主要非银行金融公司之一，并且通过CDS等产品成为次贷风险的最终承担者之一。2008年初以来，包括债券保险和金融担保公司在内的保险公司在整个危机的演进过程中开始在事实上成为重要的一环。从年初引发MBIA、AGC等债券保险公司到近期陷入财务危机的AIG都引发了市场的严重动荡。

AIG的失误在于其CDS净敞口大、流动性要求高

次贷危机暴露出很多大型的保险公司与次级信贷产品有着千丝万缕的联系。一是保险公司是次级债券的投资者，这部分遭受的损失往往有限，并且是可控的。二是保险公司为次级债券提供担保。三是保险公司为次级债券提供信用违约互换产品(CDS)。信用违约互换是把信用风险从其他风险中剥离出来，形成能在金融市场上买卖的合约产品。信用违约互换的买方定期支付固定金额或前期费用给保户提供方，作为交换，一旦标的资产(通常是债券)发生违约，信用违约互换的卖方将向买方进行支付或有偿付款。CDS的风险主要取决于其标的资产和交易对手，而这次导致金融机构大幅亏损的CDS，其标的资产相当一部分恰恰是高风险的CDOs(Collateralized Debt Obligation，担保债务权证)，主要是次级抵押证券。

AIG危机爆发后，很多人指责AIG参与CDS交易。但现实的情况是，CDS是管理交易对手风险，特别是债券风险的重要工具。很多保险公司也都选择CDS作为对冲债券风险的工具。如今年二季度末，AXA披露其持有的CDS净名义敞口是175亿美元，Swiss Re用于对冲债券风险的CDS名义也达97亿美元。问题的关键在于，AIG没有完全对冲其CDS敞口。AIG 持有1000亿左右的房地产、次贷证券，通过旗下的AIGFP(AIG金融产品公司)进行信用违约互换进行风险管理。AIG资产负债表上的信用违约互换资产余额是116 亿美元，而负债是242 亿美元，其间还有126 亿的缺口。

尽管从风险的最终归属来看，CDS基本上与债券担保相同，但CDS特别是高级CDS，对提供者的流动性要求更为苛刻。AIGFP为其交易对手提供的所谓的高级CDS，还需要为CDO和套利组合中的多数信用衍生工具提供抵押资产。抵押资产的数额取决于信用衍生产品的重置价值或是债券的市值。同时，抵押资产的数额还与AIG信用评级和债券信用评级有关。因此，一旦CDS的价格变动，或者标的资产CDOs的价格变动，以及AIG自身的信用等级有变动，AIG必须提供更多的流动性资产作为抵押。最坏的情形不可避免地出现了，次贷危机的爆发，几乎使上述所有条件全部被触发：在去年和今年上半年有相当数量的CDO的信用评级被降，AIG 在信用违约互换业务上出现大幅亏损，3 大评级机构都调低对其的评级，导致AIG 向交易对手增加几百亿美元的抵押品。截至2008年7月31日，AIGFP因CDO评级的恶化，为其高级信用衍生品提供了总计约165亿美元的抵押资产。

除了CDS外，AIGFP还提供了许多具有隐性担保的产品，也都具有信用衍生品的特征。如AIG的2a-7 puts产品。该类产品允许CDO在不违约但难以售出的情况下，计入AIG的资产负债表。在今年二季度，AIG共为名义价值为188亿美元的CDO产品提供了 2a-7puts。这极大地增加了公司持有的CDO产品敞口。

AIG的失误还在于其多条业务线染指次级债券产品

AIG作为一个大型金融集团，业务涉及保险、银行、租赁等多个领域。从其他业务的收入来看，AIG本身的盈利性较好，如寿险和退休金业务，海外业务和飞机租赁业务等，但AIG的多个业务线条、多家子公司都涉足到次级信贷和次级债券中，因此对次贷整体较高的风险敞口拖累了其财务状况。

一是债券担保业务。可以看到，AIG提供担保的债券中接近30%的信用评级在AA以下。这导致AIG在担保业务中的净利润从2007年1季度的-7800万迅速增长到2008年年中的-51800万。

二是抵押贷款保险。这项业务是由AIG旗下的UGC提供的，为具有不同顺序求偿权的贷款进行保险。

三是高级信用衍生品，主要是指AIGFP提供的CDS产品。截至2008年6月30日，AIGFP的高级信用衍生品净敞口为4410亿美元,共涉及208笔交易。其中以CDO为标的的信用衍生品共计578亿美元，这当中65%，也即约364亿美元的CDO已经被降级，还有339亿美元的CDO处于降级的边缘，因此导致的盯市损失累计达248亿左右。

四是AGF(American General Finance)提供的房地产贷款。

五是AIG Investment在保险投资组合中持有的次贷资产。截至2008年6月30日，AIG的2618亿保险投资组合中有24%是RMBS， 1%的CDO以及5%的CMBS。前两者都与次级贷款有很大的关联。比如，AIG投资的RMBS中，有接近200亿的是次级贷款的RMBS。

多业务线通过不同方式涉足次贷，不仅使AIG面临高额的风险敞口，也给整个集团风险的计量和管理带来很大的困难。此外，AIG庞杂的组织架构也是导致其难以全面管理风险、反映滞后的重要原因。

AIG危机揭示保险风险新特征

一是金融风险呈现出向保险市场传递的新途径。资本市场的投资收益下降，不仅会影响保险公司的净资产和偿付能力，还可能使保险公司的流动性出现问题。这次AIG就是在偿付能力充足的情况下，因流动性不足而陷入危机。

二是保险业对金融市场的深度介入，使其周期性特征明显增强。传统上认为保险业对经济周期并不敏感,特别是寿险业。但从近二十年国际保险市场的经验来看,受保险深度参与金融市场的影响,保险业的周期特征日益明显。例如， 1997-2001年日本保险公司的倒闭风潮，以及2000-2002年全球股市下跌削弱保险公司的资本实力，都表明保险业对经济周期波动的敏感性显著增强。

三是在宏观经济下行，金融市场波动的条件下，平滑经济周期波动对我国保险业的影响具有现实意义。从负债角度，要加强负责管理，重视承保利润和产品定价。从资产角度，则要通过拓宽投资渠道分散投资风险和周期风险.

⑼ 保险是怎么融资的

首先、保险公司作为金融四大行业之一（银行业、保险业、证券业、投资业），其资金来源主要是客户保费，由于保险业的保费收入和银行业的居民储蓄有很多相同的流动属性，所以可以说保险通常情况下应该处于投资地位，而不是融资地位！（例如：我国目前正在建设的京沪高铁，其中就有部分资金来自于保险公司。） 其次、作为一家商业公司也一定会需要融资（为解决企业短期、中期、长期的资金需求），目前，由于我国保险行业相对于国有银行业还处于弱势地位，所以通过银行进行日常拆借就是其融资的一个重要渠道，再有，随着平安、中国人寿等保险公司的上市，股市也成为了保险公司未来进行长期融资的一个重要的渠道。 最后，要说对社会的好处，很难简单的说好与不好，保险公司大量融资其目的也是为了投资（保险公司目前混业经营的趋势非常明显，需要大量资金收购、兼并银行业、证券业、投资业的公司），投资就有可能获得比较好的收益，这样可以使得保险客户同时享受到保险、储蓄、投资、理财的一站式服务，但是，利弊总是相互的，目前我国对于保险公司投资的法律监管并不是非常成熟，以但保险公司出现亏损，由此导致的后果也是非常绝大的，要知道保险公司的钱都是救命钱，要比居民储蓄更重要！ 至于目前我国的保险公司大多没有对于当量资金控制的能力，所以本人并不是十分看好保险行业市场大量融资的前景！