『壹』 为什么美国交易所坚持用IFRSs来制定财务报表
根据2002年《欧盟法令1606/2002》，在欧盟境内监管市场上市的公司将自2005年1月1日起按照国际财务报告准则（IFRSs）编制合并财务报表，约有9000家上市公司和更多子公司将因此受到影响。欧盟采用IFRSs将会遇到哪些问题，其影响是什么?德勤会计公司资深专家Paul Pacter先生在2005年4月《the Hong Kong Accountant》一文中回答了这些问题。近年来，我国公司开始迈出国门，走向世界，采用IFRSs编制财务报表将成为不争的事实。了解国外公司采用IFRSs的有关情况，将有助于我国公司更好地走向世界。
香港财务报告准则与国际财务报告准则(IFRSs)在主要内容方面是一致的。因此，欧洲上市公司开始采用IFRSs遇到的问题，香港上市公司也将会遇到。
对欧洲上市公司而言，转而采用IFRSs属于大的调整吗？
这个问题不仅取决于个别国家，也取决于个别公司。自2005年开始，大约有9000家欧洲上市公司开始采用IFRSs，这意味着包括25个欧盟(EU)国家、3个欧洲经济共同体(EEA)国家以及瑞士在内的29个国家的许多上市公司都应在2005年开始采用IFRSs。转而采用IFRSs产生的影响取决于这些国家现行的公认会计原则(GAAP)。有些国家的GAAP就很接近IFRSs，据我所知，约有50～100家欧盟公司和许多瑞士公司已经采用IFRSs。因此，这些公司的财务报告不会受转而采用IFRSs的影响。由于有些IFRSs对特定行业比对其他行业的影响大，因此，转而采用IFRSs 的影响将取决于公司所处的行业。例如，与工业企业相比，主要从事金融工具交易的公司受IAS32和IAS39的影响更大；IFRS4将对计提巨灾准备或均衡准备的保险公司产生重大影响。再如，采用成本模型核算牲畜、农作物、林地和农产品的农业公司，必须转而采用公允价值模型。此外，采用IFRSs产生的影响还将取决于个别公司所处的环境和行业惯例。例如，没有发行股票期权或基于股权的其他支付形式的公司，就不会受IFRS2的影响。
转而采用IFRSs后，欧洲上市公司报告利润的最大变化是什么？
IFRSs要求所有公司提供现金流量表、权益表、资产负债表和收益表。此外，IFRSs还就这些报表的特定格式和特定项目作出规定，对于某些国家而言，这将是一个重大变化。可能对损益产生重大影响的IFRSs主要有：
1．递延所得税资产和负债的全面确认将是一个主要的变化。
2．如果某国GAAP允许继续采用权益结合法核算企业合并，那么转而采用IFRSs(禁止采用权益结合法)可能在合并后各年产生较高的折旧费用。
3．不摊销商誉和其他具有不确定使用寿命的无形资产可能对报告盈余产生积极影响。与不要求摊销商誉相对照，IFRSs要求对商誉进行年度减值测试。到目前为止，部分公司没有定期对商誉进行减值测试。
4．在单个或现金产出单元的基础上，确认所有资产和负债的减值损失。
5．采用公允价值应计养老金义务、其他雇员福利义务和计划资产。
6．IASB要求采用两种方式计提准备(即时间或金额不确定的负债以及相关的费用)。在有些情况下，虽然公司在以前年度没有计提准备，但现在要求计提；在其他情况下，则禁止计提诸如未来重组准备和一般准备等传统准备。
7．金融工具可能是影响损益的一个主要领域。几乎所有的金融工具都应在资产负债表中确认，其中的大多数应当采用公允价值计量。IFRSs可能对金融资产的终止确认施加限制，这意味着企业可能提前确认的利得将会更少。目前，所有欧洲国家的GAAP都没有对套期会计核算原则作出严格限制。IAS39的严格规定可能意味着较早确认利得和损失。同样，对确认金融资产减值损失的严格规定也可能会对利润产生影响。
8．所有子公司都必须合并。对持有的待处置子公司，或与母公司从事不同行业的子公司，以及在外币兑换受到限制的国家进行经营的子公司，IFRSs没有作出豁免。
9．不允许确认大部分自创无形资产。这对某些公司可能意味着提前将无形资产的成本计入当期费用。
10．投资性房地产公允价值的变动计入当期损益，这对欧洲来说还是一件新鲜事。这是IFRSs所允许的两种选择方法之一，即公允价值模型；另一种方法是传统的成本模型，即按成本入账，并按期计提折旧和减值。如果公司采用公允价值模型，可能对公司的利润产生重大影响。
11．农业活动采用公允价值模型核算，这是一项强制要求，不属于备选方法。
总体来说，IFRSs要求披露的内容远远高于大多数欧洲国家GAAP要求披露的内容，因此，附注披露的内容将会予以扩展。
就IFRSs而言，你认为欧洲公司主要害怕什么？哪一项IFRSs是最棘手的？
最为重要的是，欧洲公司对采用IFRSs普遍持乐观态度，并将其视为一项有利的发展。当然，人们总是会对变化感到些许紧张，因为我们总是安于现状。如果所有的欧洲上市公司都采用IFRSs，那么欧洲将会受益匪浅。例如，欧洲资本市场将进一步统一，并更好地发挥作用；国外资本市场将更容易接受欧洲公司编制的财务报表；可信度更强、可理解性更高、透明度更好的财务报告将会使欧洲公司的资本成本进一步降低。
尽管如此，公司的担忧也是可以理解的。受到关注的IFRSs的主要方面包括：
1．对财务报表使用者而言，公允价值较历史成本更为相关，因此，IFRSs要求在财务报告中大量采用公允价值。但是，伴随着相关性的提高，带来的却是计量精确性的降低，许多公司对此感到很困惑。
2．IFRSs要求在业绩计量中广泛采用公允价值，这可能会导致报告盈余产生波动，部分公司认为这也值得关注。事实上，会计核算不会导致报告盈余产生波动，因为资产和负债价值的波动是现实世界的一种真实现象。成本模型隐藏了这种波动，有时甚至是将其尽可能地向后推迟。
3．IFRSs建立在概念框架的基础上，其对资产和负债有严格的定义。例如，负债是公司对其他主体承担的现时义务，资产是对未来现金流量所拥有的现时权利。有些欧洲国家GAAP允许在资产负债表中列示递延借项或递延贷项，这些项目并不符合IASB有关资产和负债的定义，而是作为计量或平滑利润，或运用谨慎性原则的附属物。
4．就其本质而言，会计准则能够减少财务报告的灵活性，它告诉我们做什么或如何去做。IFRSs所涉及的领域，有些欧洲国家GAAP没有涉及，或者IFRSs的规定较欧洲国家GAAP更为具体，因此，公司管理当局操纵盈余的能力得以降低。尽管有人会对此欢呼雀跃，但另一些人可能更愿意保持这种灵活性。
欧洲公司发现很难采用IAS39吗?
对于仅有传统金融工具的公司而言，采用IAS39并不存在任何困难。例如，对应收账款、应收贷款和采用摊余成本计量的大多数债务性投资的计量，以及坏账损失的确认，并不存在新内容，也没有增加复杂性。多年来，为交易而持有的债务性和权益性投资一直采用公允价值计量。即使在采用成本与市价孰低法计量投资时，公司也必须知道公允价值以便计量市价。因此，IAS39有关债务性和权益性投资的规定并不是特别难懂。也许有人不赞成公允价值的变动属于收益或费用，但是其会计处理并不困难。
但是，一旦公司从事复杂的金融交易，或者购买或发行复杂的金融资产或金融负债，那么，其会计处理将会由于金融工具的复杂而变得复杂。例如：
1．传统会计并不确认衍生金融资产和衍生金融负债，但是IAS39要求确认(包括嵌入衍生工具)，这意味着公司必须在每个报告日采用公允价值计量衍生工具。
2．传统会计没有对套期会计作出规定，因此，从事套期交易的公司并没有受到会计准则的约束。IAS39对套期会计作出了较为严格的规定。
3．传统会计没有告诉你，如果将公司流通在外债券的利息和本金支付与其股票或商品价格相联结时如何进行会计处理。
4．传统会计没有对公司购买浮动利率债券，并且利率上升或下降时是否需要及如何进行会计处理提供指南。
5．如果公司在市场利率处于上升时，有权以固定利率将流通在外的债务展期10年，其应如何进行处理。很明显，公司以低于市场的利率借入资金将会获得很大收益，但是，在传统会计方法下，这种权利被完全忽略了。
6．如果公司出售其应收款项，同时对其初始20%的信用损失提供担保，那么，简单地记录一项销售及其收益而忽略其担保权是否恰当？
IAS39的复杂性是与金融工具的复杂性直接相关的。
IASB有关中小企业(SMEs)准则的项目是什么？为什么IASB需要制定SMEs准则？
在欧洲的许多国家和中国香港，许多主体甚至是所有主体都有法定义务根据该国GAAP编制财务报表。这些法定财务报表通常需要向国家机关提供，因此，贷款人、供应商、雇员、政府和其他相关利益团体都能获得。不管如何定义“中小规模”，这些主体的绝大多数都属于SMEs。很少有国家要求这些主体根据主要为国际资本市场制定的IASB的所有规定编制财务报表。
IASB认为，IFRSs适用于所有主体，不论是上市公司还是非上市公司，大公司还是小公司。尽管如此，IASB认为，在采用IFRSs的大多数发达国家，IFRSs主要的使用者是其证券公开交易的公司。在欧洲，所有上市公司应自2005年开始采用IFRSs，仅有2～3个EU和EEA成员国（共有28个成员国）要求SMEs采用IFRSs。成员国中的其他国家大多数允许SMEs采用IFRSs，同时也允许SMEs采用国内GAAP。许多国家已开始协调国内GAAP和IFRSs，但没有任何两个国家采取的方式是相同的。许多国家已经在其国内GAAP或相关法规中对IFRSs进行简化以适应SMEs，或者予以豁免。有些国家则成立了单独的SMEs准则制定机构。
对欧洲而言，存在一种现实可能性，即有24个或更多国家声称将采用适合SMEs的IFRSs。不仅欧洲如此，世界其他地方也是如此。在SMEs准则方面，IASB认为存在的问题包括：(1)将SMEs准则与IFRSs分离，或者与IFRSs趋同，这些观点常常被过过分宣传。(2)有关SMEs的国家准则没有必要与IASB的概念框架或准则保持一致。(3)SMEs财务报表在各国之间，甚至在一国之内也缺乏可比性。(4)有关SMEs的国家准则没有必要要求对拟进入国际资本市场的主体采用全部IFRSs。
简单地说，在欧洲，建立一套基于IFRSs的SMEs会计准则比建立一套基于28个不同国家会计准则的SMEs会计准则更有现实意义。在其他地方也是如此。
下一批准则将主要解决哪些问题？
在未来3～4年内，IASB可能在以下方面制定准则：(1)SMEs会计准则(不承担公共责任的SMEs)；(2)在企业合并中如何应用购买法的准则(对当前IFRS3的拓展)；(3)在决定一项投资是否需要合并时，为如何应用IAS27规定的控制概念提供更加详细的指南；(4)为特殊目的实体的合并提供更详细的指南(目前，这些内容包括在SIC12解释指南中)；(5)导致美国GAAP和IFRSs趋同的准则，如所得税(IAS12)、分部报告(IAS14)、养老金会计(IAS19)和准备(IAS37)；(6)全新的政府援助会计准则(取代IAS20)；(7)新的金融工具披露准则(将在2005年完成，可能到2007年才会实施)；(8)综合的保险公司会计准则；(9)报告财务业绩准则(包括收益表和部分传统权益表的内容)；(10)取代IAS18有关收入确认的规定；(11)为负债和权益提供更清晰的指南；(12)大幅修订IASB的概念框架，并使IASB和美国财务会计准则委员会(FASB)的概念框架保持一致；(13)进一步修订IAS39(正在研究公允价值期权、金融担保、远期交易套期和卖方金融工具等项目)。
此外，IASB正在研究合资经营、租赁、管理当局讨论与分析、无形资产、精练行业、投资公司、计量等项目。在未来几年内，这些项目可能制定成为正式准则。
『贰』 现金流量表怎么编制
一、 现金流量表的作用
1、权责发生制和现金收付制
早期的会计实践大多采用现金收付制，到本世纪初，许多中小型企业仍习惯根据实收实付计帐。为了使利润的核算更为合理，收入、费用在不同期间能合理配比、分摊，会计理论开始主张收支的溯源原则，即把收益或损失归入导致发生收入或支出的那个报告期，而不归入实际收付现金的那个报告期，这就是我们现行的会计核算的基础——权责发生制。但与此同时无论是企业管理者还是债权人和投资者都相当关注企业的资金流量，因为它决定了企业能否正常运转和债权人、投资者能否实现他们的资金回流，特别是在经济滑坡和萧条的时期。
资金流量表经历了很长时间才被会计准则所肯定，实际上它是对传统报表——资产负债表和利润表的有益补充。利润表只反映企业在一定时期内的经营成果，但不反映经营活动所产生的资金流量；资产负债表只反映企业一定时点的财务状况，但不说明变动的原因。利润表根据相关性的原则对实收实支和应收应支不加区分，不能真实反映企业实际的收益情况，容易对债权人和投资者产生误导。资产负债表根据历史成本原则记载资产可能与实际市场价值相去甚远。事实上，会计方法的可选择性使会计报表的可信度大大降低。
2、从财务状况变动表到现金流量表
资金流量表通常采用全部资金概念，即不影响资金变动的筹资投资活动在表中也予以附加列示，以反映企业活动的全貌。以流动资金为基础编制的资金流量表称为财务状况变动表，以现金及现金等价物为基础编制的资金流量表称为现金流量表。70年代以来，西方会计普遍要求编制财务状况变动表，我国1992年制定的《企业会计准则》也要求企业提供财务状况变动表或现金流量表。
以流动资金为基础编制的财务状况变动表并不能全面反映企业的经营绩效和偿付能力。首先，流动资金是流动资产扣除流动负债后的余额，其规模受二者合理计量的影响。在实务操作中，有的企业将长于一年才能出售或变现的存货、待摊费用列作流动资产，对有些在短期内即将出售的长期资产却不转为流动资产。同时，存货、应收帐款等资产的计帐方法也不能避免帐面价值和实际价值之间的差异。其次，用流动资金来衡量和分析企业的流动性和偿债能力直接受其内部结构合理性的影响，因为各项流动资产的流动性和变现能力有较大差异。
1992年国际会计准则委员会更新了会计准则，要求企业以现金流量表取代财务状况变动表；1998年，我国财政部也提出了同样的要求。
3、现金流量表的作用
现金流量表是以现金流入与流出汇总说明企业在报告期内经营活动、投资活动及筹资活动的动态报表，其编制基础是现金和现金等价物，其结构比财务状况变动表更明确、更易理解。
编制现金流量表可以提供企业的现金流量信息，帮助投资者、债权人直接有效地分析企业偿还债务、支付股利及对外融资的能力；编制现金流量表便于报表使用者分析本期净利与经营现金流量的差异，客观评价企业的营利能力和经营周转是否顺畅；编制现金流量表便于报表使用者分析与现金有关、无关的投资筹资活动，预测企业未来的发展趋势和现金流量。
二、 现金流量表的编制
1、直接法
直接法是以利润表中的营业收入为起算点，直接按类别列示各项现金收入与支出，据以计算出经营活动的现金流量。其基本原理如下：
营业收入 +以往应收资产收现、本期预收负债增加 =销售收现
-本期形成应收资产、以往预收负债兑现
营业成本 +以往应付负债兑付、本期存货囤积 =购货付现
-本期形成应付负债、动用以往存货
其他收入 +以往其他应收资产收现、本期其他应付负债增加 =其他收现
-本期形成其他应收资产、以往其他应付负债兑现
其他费用 +以往应付费用兑付、本期预付费用增加 =其他付现
-本期形成应付费用、以往预付费用减少
-不需支付现金的费用（各项资产的会计性摊销）
—————————————————————————————
营业利润 -△非现金经营性资产（原值）+△经营性负债 =经营现金净流入
+不需支付现金的费用（各项资产的会计性摊销）
+投资收益营业外收支 -△非经营性资产净值（资产的会计性摊销除外）=投资现金净流入
-财务费用 +△非经营性负债+△权益（结转的本期净利润除外） =筹资现金净流入
净利润-△非现金资产（净值）+△负债+△权益（结转的本期净利润除外）=现金净流入
——————————————————————————————————
注：此处的营业利润指息前营业利润；
财务费用指筹资成本如利息、筹资费用等，经营性财务费用归入经营活动其他费用；
营业外收支指与投资有关的固定资产处理损益等，与经营有关的归入经营活动其他收支。
1-1帐户法
业务较少的小型企业可以选择较为简捷的帐务法编制现金流量表，即在期末根据现金、银行存款等帐户的日记帐逐笔分析其来源或用途，剔除提现、轧现等内部转帐，根据现金流量表要求分类汇总。
1-2工作底稿法
采用工作底稿法编制现金流量表是较为严谨且便于核对的方法，大多企业都采用这一方法。但这一方法较为繁琐，在这里，我们省去某些步骤如调整分录，将编制过程简化为三步，简单举例说明如下：
某企业19##年度资产负债表和利润表如下，除此以外，我们还需了解有关投资、筹资活动和某些损益项目的详细资料：本期出售10万元的短期投资，购入5万元长期投资；盘盈固定资产一笔，原值5万元，估计折旧2万元，本期计提折旧5万元；归还5万元短期借款和10万元长期应付款；本期销售费用中有2万元为支付给职工资金，管理费用中有3万元为支付给职工资金；财务费用中经营性开支0.5万元，利息支出2.5万元；本期其他业务利润为租金收入，营业外支出是经营性的；投资收益中1万元是出售投资获利，2.5万元为长期投资分得利润。
首先，我们把利润表中的各项收支进行分析并分类填入现金流量表草表，用（）表示现金流出；第二步，分析资产负债表中各项目的变动原因，除结转的净利润和现金变动外，其他资产、负债、权益的变动均反向过入草表，即借方过入流入，贷方过入流出，过入时根据利润表各项收支进行分类；最后，整理完成现金流量表。
资产负债表
单位：万元
资产
期初
期末
借方
贷方
负债权益
期初
期末
借方
贷方
货币资金
10
12
2
短期借款
30
25
D5
短期投资
15
5
a10
应付票据
15
20
e5
应收帐款
30
40
A10
其他应付款
20
30
f10
其他应收款
5
3
b2
预提费用
5
0
E5
存货
25
22
c3
流动负债合计
70
75
长期投资
25
30
B5
长期应付款
10
0
F10
固定资产
45
50
C5
实收资本
60
60
减：累计折旧
5
12
C(2)
d5
未分配利润
10
15
5
净值
40
38
所有者权益
70
75
资产合计
150
150
20
20
负债权益合计
150
150
20
20
利润表
单位：万元
金额
经营
投资
筹资
不涉及现金
销售收入
105
105
销售成本
65
（65）
销售费用
20
（20）
销售税金及附加
1
（1）
销售利润
19
加：其他业务利润
1
1
减：管理费用
15
（3）、（12）
财务费用
3
（0.5）
（2.5）
营业利润
2
加：投资收益
3.5
1、2.5
营业外收入
3
3
减：营业外支出
1
（1）
利润总额
7.5
减：所得税
2.5
（2.5）
净利润
5
注：这步分析也可在登现金流量表草表时直接完成
现金流量表
权责发生制
资产负债表调整流入
资产负债表调整流出
现金收付制
一、经营活动
11
现金流入：
96
销售收现
105
A10
95
收到租金
1
1
现金流出：
(85)
购货付现
（65）
c3 +e5
(57)
职工工资、福利
（2）、（3）
(5)
所得税
（2.5）
(2.5)
其他税费
（1）
(1)
其他支出
（18）、（12）
b2 +d5
E5
(19.5)
（0.5）（1）
f10
二、投资活动
8.5
现金流入：
13.5
收回投资
1
a10
11
分得利润
2.5
2.5
现金流出：
(5)
权益性投资
B5
(5)
三、筹资活动
(17.5)
现金流出：
(17.5)
偿还债务
D5
(5)
偿付长期应付款
F10
(10)
偿付利息
（2.5）
(2.5)
四、不涉及现金
3
C5+C(2)
0
合计
5
35
38
2、间接法
间接法是以利润表中的本期利润为起算点，调整不增减现金的收入与费用以及与经营活动无关的营业外收支项目，据以计算出经营活动的现金流量。其基本原理如下：
—————————————————————————————
净利润-投资收益和营 -△非现金经营性资产+△经营性负债 =经营现金净流入
业外收支即营业利润 +不减少现金的费用（各项资产的会计性摊销）
+投资收益营业外收支 -△非经营性资产净值（资产的会计性摊销除外）=投资现金净流入
-财务费用 +△非经营性负债+△权益（结转的本期净利润除外） =筹资现金净流入
净利润-△非现金资产（净值）+△负债+△权益（结转的本期净利润除外）=现金净流入
——————————————————————————————————
由此可见，两种方法的区别在于对经营现金流量的计算不同，直接法根据利润表由上而下得出营业利润并对其逐项调整，间接法由下而上倒算出营业利润然后整体调整。因此，在直接法的基础上编制间接法现金流量表，投资、筹资部分不动，只需将经营活动中权责发生制下的各项收支替换为营业利润即净利润扣减投资收益营业外收支加上财务费用，然后把经营性资产、负债的变动汇总列示即可。如上例中间接法编制经营活动现金流量可以计算如下：
现金流量表
权责发生制
资产负债表调整流入
资产负债表调整流出
现金收付制
一、经营活动
11
净利润
5
5
减：投资收益
3.5
3.5
营业外收入
3
3
加：财务费用
2.5
2.5
营业利润
1
1
加：折旧
d5
5
减：经营性应收项目的增加
b2 +c3
5
加：经营性应付项目的增加
f10+e5
A10+E5
0
间接法编制时未能详细列示经营活动的各项现金流入的来源和现金流出的用途，但有助于从现金流量的角度分析企业净利润的质量。因此，我国现行会计准则规定采用直接法，同时要求在现金流量表附注中披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息，也就是用间接法来计算经营活动的现金流量。
3、中西现金流量表编制的几点区别
在编制方法上，我国要求必须采用直接法，同时补充间接法将净利润调节为经营活动现金流量的信息；而国际会计准则和美国财务会计准则鼓励采用直接法，但也可采用间接法。
在经营活动现金流量的具体分类上，我国打破了利润表本身的格局，要求对利润表中各项目进行具体分析、分解，如应收帐款、应收票据要分解为货款收入和增值税，销售收入要根据其中货款收入部分进行调整，其他业务收入中要把租金收入分解出来，销售成本、费用、管理费用中支付给职工的部分要分解出来，财务费用、管理费用也要进行分析、分解，这使得报表的编制非常复杂和难以掌握。而国际会计准则和美国财务会计准则对经营活动现金流量的分类基本上与利润表吻合，编制起来相对简便。
在投资收益上，我国将一般股利、利息收益和资本收益均作为投资活动现金流入，投资收益不需要进行分解；而美国财务会计准则在将资本收益作为投资活动现金流入的同时将一般股利、利息收益列作经营活动，投资收益需要进行分解；国际会计准则允许在以上两种方法中进行选择。
在筹资成本上，我国将支付利息和股利均作为筹资活动现金流出，财务费用需要进行详细分解；而美国财务会计准则在将支付股利作为筹资活动现金流出的同时将支付的利息列作经营活动，财务费用不需要分解；国际会计准则允许在以上两种方法中进行选择。
三、 现金流量表的分析
1、结构分析
首先要分析现金流量的内部结构，即经营、投资、筹资三者对现金净流量的贡献。在这一分析过程中，我们要结合企业所处的经营周期确定分析的重点。
对处于开发期的企业，经营活动现金流量可能为负，我们应重点分析企业的筹资活动，分析其资本金是否足值到位，流动性如何，企业是否过度负债，有无继续筹措足够经营资金的可能；同时判断其投资活动是否适合经营需要，有无出现资金挪用或费用化现象。我们应通过现金流量预测分析将还款期限定于经营活动可产生净流入时期。
对处于增长期的企业，经营活动现金流量应该为正，我们要重点分析其经营活动现金流入、流出结构，分析其货款回笼速度、赊销是否有力、得当，了解成本、费用控制情况预测企业发展空间，企业是否充分利用应付款项，同时我们要关注这一阶段企业有无过分扩张导致债务增加。
对处于成熟期的企业，投资活动和筹资活动趋于正常化或适当萎缩，我们要重点分析其经营活动现金流入是否有保障，现金收入与销售收入增长速度是否匹配，同时关注企业是否过分支付股利，有无资金外流情况，现金流入是否主要依赖投资收益或不明确的营业外收入。
对处于衰退期的企业，经营活动现金流量开始萎缩，我们要重点分析其投资活动在收回投资过程中是否获利，有无冒险性的扩张活动，同时要分析企业是否及时缩减负债，减少利息负担。这一阶段的贷款期限不应超过其现金流量出现赤字。
结合以上举例，我们可以大致推断，该企业处于成长期或成熟期，主应业务突出，销售回笼较好，费用也得到了有效控制，而且企业在盈利时及时调整其筹资份额，减轻了利息负担。
2、比率分析
如果是熟悉的客户，对首期现金流量表已作过详细分析，我们也可直接进行比较简捷的比率分析。通过比率分析，我们可以粗略分析企业的偿债能力、营运能力和盈利能力。常见的指标如下：
1） 偿债能力：现金比率，即期末现金及现金等价物余额与流动负债之比。一般认为这一比率应在0.25左右，即可供支付一个季度的资金需求。现金利息支付比率，即付息前经营现金净流量与利息之比。这一比率是根据已获利息倍数的原理推导的，一般认为该比率至少要大于1，在2-2.5左右更佳。本例中企业现金比率为0.16，要全部偿还短期借款有一定困难，尚依赖其融资能力；现金利息支付比率为4.4，偿付利息是比较充分的。
2） 营运能力：销售收现率，即本期销售收现除以期初应收帐款、应收票据余额减预收帐款余额加本期销售收入。购货付现率，即本期购货付现除以期初应付帐款、应付票据余额减预付帐款余额加本期销售成本。本例中企业销售收现率为70%，货款回笼较快，购货付现率为71.25%，略高于销售收现率，时间一长，企业可能会囤积一定的资金在存货上。
3） 盈利能力：经营现金与经营利润之差，即本期经营活动现金净流量与本期经营利润之间的差距。现金股利支付比率，即本期宣告发放的现金股利与本期现金余额之比，反映企业利润分配的能力。本例中企业经营现金与经营利润之差为正10，利润比较确实，企业前期投入在目前有一定回流，考虑到前期负债偏高，企业正处于收获和偿债阶段，但企业未能为未来的发展作适当的后续投入。
3、趋势分析
如果取得连续多期现金流量表，我们还可以将两期以上的报表予以并列比较，进行趋势分析。趋势分析可以分绝对数比较和相对数比较两种，主要应用于经营活动现金流量。绝对数比较报表通常可增设“增减金额”和“增减百分比”两栏，相对数比较报表一般以现金流入总额为100%，其他各项与之相比计算结构百分比。经营活动的趋势分析一般要结合企业销售增长情况，分析二者变动趋势是否配比，现金流入的增长主要得益于销售增长还是货款回笼加速，现金流出的增长是由于销售增加所致还是存货积压、费用巨增，现金流入、流出增长速度孰快孰慢，现金流量增长趋势是否稳定等。
『叁』 资金流量表中总储蓄国外部门为负数表示什么
我也在看这个，现在看见的是：（进口-出口）可视为国外部门储蓄，因为我国是净出口国家，所以（进口-出口）为负值。
『肆』 现金流量表在外国和中国的发展史！奖励值很高呦
听说中国是1998年才在中国开始要编辑现金流量表的。
而且现在中国企业中很多的会计不会编辑现金流量表。
『伍』 BEA王章上哪儿能找到美国的资金流量表
看书吧
『陆』 如何编制会计报表中的现金流量表
一、 现金流量表的作用
1、权责发生制和现金收付制
早期的会计实践大多采用现金收付制，到本世纪初，许多中小型企业仍习惯根据实收实付计帐。为了使利润的核算更为合理，收入、费用在不同期间能合理配比、分摊，会计理论开始主张收支的溯源原则，即把收益或损失归入导致发生收入或支出的那个报告期，而不归入实际收付现金的那个报告期，这就是我们现行的会计核算的基础——权责发生制。但与此同时无论是企业管理者还是债权人和投资者都相当关注企业的资金流量，因为它决定了企业能否正常运转和债权人、投资者能否实现他们的资金回流，特别是在经济滑坡和萧条的时期。
资金流量表经历了很长时间才被会计准则所肯定，实际上它是对传统报表——资产负债表和利润表的有益补充。利润表只反映企业在一定时期内的经营成果，但不反映经营活动所产生的资金流量；资产负债表只反映企业一定时点的财务状况，但不说明变动的原因。利润表根据相关性的原则对实收实支和应收应支不加区分，不能真实反映企业实际的收益情况，容易对债权人和投资者产生误导。资产负债表根据历史成本原则记载资产可能与实际市场价值相去甚远。事实上，会计方法的可选择性使会计报表的可信度大大降低。
2、从财务状况变动表到现金流量表
资金流量表通常采用全部资金概念，即不影响资金变动的筹资投资活动在表中也予以附加列示，以反映企业活动的全貌。以流动资金为基础编制的资金流量表称为财务状况变动表，以现金及现金等价物为基础编制的资金流量表称为现金流量表。70年代以来，西方会计普遍要求编制财务状况变动表，我国1992年制定的《企业会计准则》也要求企业提供财务状况变动表或现金流量表。
以流动资金为基础编制的财务状况变动表并不能全面反映企业的经营绩效和偿付能力。首先，流动资金是流动资产扣除流动负债后的余额，其规模受二者合理计量的影响。在实务操作中，有的企业将长于一年才能出售或变现的存货、待摊费用列作流动资产，对有些在短期内即将出售的长期资产却不转为流动资产。同时，存货、应收帐款等资产的计帐方法也不能避免帐面价值和实际价值之间的差异。其次，用流动资金来衡量和分析企业的流动性和偿债能力直接受其内部结构合理性的影响，因为各项流动资产的流动性和变现能力有较大差异。
1992年国际会计准则委员会更新了会计准则，要求企业以现金流量表取代财务状况变动表；1998年，我国财政部也提出了同样的要求。
3、现金流量表的作用
现金流量表是以现金流入与流出汇总说明企业在报告期内经营活动、投资活动及筹资活动的动态报表，其编制基础是现金和现金等价物，其结构比财务状况变动表更明确、更易理解。
编制现金流量表可以提供企业的现金流量信息，帮助投资者、债权人直接有效地分析企业偿还债务、支付股利及对外融资的能力；编制现金流量表便于报表使用者分析本期净利与经营现金流量的差异，客观评价企业的营利能力和经营周转是否顺畅；编制现金流量表便于报表使用者分析与现金有关、无关的投资筹资活动，预测企业未来的发展趋势和现金流量。
二、 现金流量表的编制
1、直接法
直接法是以利润表中的营业收入为起算点，直接按类别列示各项现金收入与支出，据以计算出经营活动的现金流量。其基本原理如下：
营业收入 +以往应收资产收现、本期预收负债增加 =销售收现
-本期形成应收资产、以往预收负债兑现
营业成本 +以往应付负债兑付、本期存货囤积 =购货付现
-本期形成应付负债、动用以往存货
其他收入 +以往其他应收资产收现、本期其他应付负债增加 =其他收现
-本期形成其他应收资产、以往其他应付负债兑现
其他费用 +以往应付费用兑付、本期预付费用增加 =其他付现
-本期形成应付费用、以往预付费用减少
-不需支付现金的费用（各项资产的会计性摊销）
—————————————————————————————
营业利润 -△非现金经营性资产（原值）+△经营性负债 =经营现金净流入
+不需支付现金的费用（各项资产的会计性摊销）
+投资收益营业外收支 -△非经营性资产净值（资产的会计性摊销除外）=投资现金净流入
-财务费用 +△非经营性负债+△权益（结转的本期净利润除外） =筹资现金净流入
净利润-△非现金资产（净值）+△负债+△权益（结转的本期净利润除外）=现金净流入
——————————————————————————————————
注：此处的营业利润指息前营业利润；
财务费用指筹资成本如利息、筹资费用等，经营性财务费用归入经营活动其他费用；
营业外收支指与投资有关的固定资产处理损益等，与经营有关的归入经营活动其他收支。
1-1帐户法
业务较少的小型企业可以选择较为简捷的帐务法编制现金流量表，即在期末根据现金、银行存款等帐户的日记帐逐笔分析其来源或用途，剔除提现、轧现等内部转帐，根据现金流量表要求分类汇总。
1-2工作底稿法
采用工作底稿法编制现金流量表是较为严谨且便于核对的方法，大多企业都采用这一方法。但这一方法较为繁琐，在这里，我们省去某些步骤如调整分录，将编制过程简化为三步，简单举例说明如下：
某企业19##年度资产负债表和利润表如下，除此以外，我们还需了解有关投资、筹资活动和某些损益项目的详细资料：本期出售10万元的短期投资，购入5万元长期投资；盘盈固定资产一笔，原值5万元，估计折旧2万元，本期计提折旧5万元；归还5万元短期借款和10万元长期应付款；本期销售费用中有2万元为支付给职工资金，管理费用中有3万元为支付给职工资金；财务费用中经营性开支0.5万元，利息支出2.5万元；本期其他业务利润为租金收入，营业外支出是经营性的；投资收益中1万元是出售投资获利，2.5万元为长期投资分得利润。
首先，我们把利润表中的各项收支进行分析并分类填入现金流量表草表，用（）表示现金流出；第二步，分析资产负债表中各项目的变动原因，除结转的净利润和现金变动外，其他资产、负债、权益的变动均反向过入草表，即借方过入流入，贷方过入流出，过入时根据利润表各项收支进行分类；最后，整理完成现金流量表。
资产负债表
单位：万元
资产
期初
期末
借方
贷方
负债权益
期初
期末
借方
贷方
货币资金
10
12
2
短期借款
30
25
D5
短期投资
15
5
a10
应付票据
15
20
e5
应收帐款
30
40
A10
其他应付款
20
30
f10
其他应收款
5
3
b2
预提费用
5
0
E5
存货
25
22
c3
流动负债合计
70
75
长期投资
25
30
B5
长期应付款
10
0
F10
固定资产
45
50
C5
实收资本
60
60
减：累计折旧
5
12
C(2)
d5
未分配利润
10
15
5
净值
40
38
所有者权益
70
75
资产合计
150
150
20
20
负债权益合计
150
150
20
20
利润表
单位：万元
金额
经营
投资
筹资
不涉及现金
销售收入
105
105
销售成本
65
（65）
销售费用
20
（20）
销售税金及附加
1
（1）
销售利润
19
加：其他业务利润
1
1
减：管理费用
15
（3）、（12）
财务费用
3
（0.5）
（2.5）
营业利润
2
加：投资收益
3.5
1、2.5
营业外收入
3
3
减：营业外支出
1
（1）
利润总额
7.5
减：所得税
2.5
（2.5）
净利润
5
注：这步分析也可在登现金流量表草表时直接完成
现金流量表
权责发生制
资产负债表调整流入
资产负债表调整流出
现金收付制
一、经营活动
11
现金流入：
96
销售收现
105
A10
95
收到租金
1
1
现金流出：
(85)
购货付现
（65）
c3 +e5
(57)
职工工资、福利
（2）、（3）
(5)
所得税
（2.5）
(2.5)
其他税费
（1）
(1)
其他支出
（18）、（12）
b2 +d5
E5
(19.5)
（0.5）（1）
f10
二、投资活动
8.5
现金流入：
13.5
收回投资
1
a10
11
分得利润
2.5
2.5
现金流出：
(5)
权益性投资
B5
(5)
三、筹资活动
(17.5)
现金流出：
(17.5)
偿还债务
D5
(5)
偿付长期应付款
F10
(10)
偿付利息
（2.5）
(2.5)
四、不涉及现金
3
C5+C(2)
0
合计
5
35
38
2、间接法
间接法是以利润表中的本期利润为起算点，调整不增减现金的收入与费用以及与经营活动无关的营业外收支项目，据以计算出经营活动的现金流量。其基本原理如下：
—————————————————————————————
净利润-投资收益和营 -△非现金经营性资产+△经营性负债 =经营现金净流入
业外收支即营业利润 +不减少现金的费用（各项资产的会计性摊销）
+投资收益营业外收支 -△非经营性资产净值（资产的会计性摊销除外）=投资现金净流入
-财务费用 +△非经营性负债+△权益（结转的本期净利润除外） =筹资现金净流入
净利润-△非现金资产（净值）+△负债+△权益（结转的本期净利润除外）=现金净流入
——————————————————————————————————
由此可见，两种方法的区别在于对经营现金流量的计算不同，直接法根据利润表由上而下得出营业利润并对其逐项调整，间接法由下而上倒算出营业利润然后整体调整。因此，在直接法的基础上编制间接法现金流量表，投资、筹资部分不动，只需将经营活动中权责发生制下的各项收支替换为营业利润即净利润扣减投资收益营业外收支加上财务费用，然后把经营性资产、负债的变动汇总列示即可。如上例中间接法编制经营活动现金流量可以计算如下：
现金流量表
权责发生制
资产负债表调整流入
资产负债表调整流出
现金收付制
一、经营活动
11
净利润
5
5
减：投资收益
3.5
3.5
营业外收入
3
3
加：财务费用
2.5
2.5
营业利润
1
1
加：折旧
d5
5
减：经营性应收项目的增加
b2 +c3
5
加：经营性应付项目的增加
f10+e5
A10+E5
0
间接法编制时未能详细列示经营活动的各项现金流入的来源和现金流出的用途，但有助于从现金流量的角度分析企业净利润的质量。因此，我国现行会计准则规定采用直接法，同时要求在现金流量表附注中披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息，也就是用间接法来计算经营活动的现金流量。
3、中西现金流量表编制的几点区别
在编制方法上，我国要求必须采用直接法，同时补充间接法将净利润调节为经营活动现金流量的信息；而国际会计准则和美国财务会计准则鼓励采用直接法，但也可采用间接法。
在经营活动现金流量的具体分类上，我国打破了利润表本身的格局，要求对利润表中各项目进行具体分析、分解，如应收帐款、应收票据要分解为货款收入和增值税，销售收入要根据其中货款收入部分进行调整，其他业务收入中要把租金收入分解出来，销售成本、费用、管理费用中支付给职工的部分要分解出来，财务费用、管理费用也要进行分析、分解，这使得报表的编制非常复杂和难以掌握。而国际会计准则和美国财务会计准则对经营活动现金流量的分类基本上与利润表吻合，编制起来相对简便。
在投资收益上，我国将一般股利、利息收益和资本收益均作为投资活动现金流入，投资收益不需要进行分解；而美国财务会计准则在将资本收益作为投资活动现金流入的同时将一般股利、利息收益列作经营活动，投资收益需要进行分解；国际会计准则允许在以上两种方法中进行选择。
在筹资成本上，我国将支付利息和股利均作为筹资活动现金流出，财务费用需要进行详细分解；而美国财务会计准则在将支付股利作为筹资活动现金流出的同时将支付的利息列作经营活动，财务费用不需要分解；国际会计准则允许在以上两种方法中进行选择。
三、 现金流量表的分析
1、结构分析
首先要分析现金流量的内部结构，即经营、投资、筹资三者对现金净流量的贡献。在这一分析过程中，我们要结合企业所处的经营周期确定分析的重点。
对处于开发期的企业，经营活动现金流量可能为负，我们应重点分析企业的筹资活动，分析其资本金是否足值到位，流动性如何，企业是否过度负债，有无继续筹措足够经营资金的可能；同时判断其投资活动是否适合经营需要，有无出现资金挪用或费用化现象。我们应通过现金流量预测分析将还款期限定于经营活动可产生净流入时期。
对处于增长期的企业，经营活动现金流量应该为正，我们要重点分析其经营活动现金流入、流出结构，分析其货款回笼速度、赊销是否有力、得当，了解成本、费用控制情况预测企业发展空间，企业是否充分利用应付款项，同时我们要关注这一阶段企业有无过分扩张导致债务增加。
对处于成熟期的企业，投资活动和筹资活动趋于正常化或适当萎缩，我们要重点分析其经营活动现金流入是否有保障，现金收入与销售收入增长速度是否匹配，同时关注企业是否过分支付股利，有无资金外流情况，现金流入是否主要依赖投资收益或不明确的营业外收入。
对处于衰退期的企业，经营活动现金流量开始萎缩，我们要重点分析其投资活动在收回投资过程中是否获利，有无冒险性的扩张活动，同时要分析企业是否及时缩减负债，减少利息负担。这一阶段的贷款期限不应超过其现金流量出现赤字。
结合以上举例，我们可以大致推断，该企业处于成长期或成熟期，主应业务突出，销售回笼较好，费用也得到了有效控制，而且企业在盈利时及时调整其筹资份额，减轻了利息负担。
2、比率分析
如果是熟悉的客户，对首期现金流量表已作过详细分析，我们也可直接进行比较简捷的比率分析。通过比率分析，我们可以粗略分析企业的偿债能力、营运能力和盈利能力。常见的指标如下：
1） 偿债能力：现金比率，即期末现金及现金等价物余额与流动负债之比。一般认为这一比率应在0.25左右，即可供支付一个季度的资金需求。现金利息支付比率，即付息前经营现金净流量与利息之比。这一比率是根据已获利息倍数的原理推导的，一般认为该比率至少要大于1，在2-2.5左右更佳。本例中企业现金比率为0.16，要全部偿还短期借款有一定困难，尚依赖其融资能力；现金利息支付比率为4.4，偿付利息是比较充分的。
2） 营运能力：销售收现率，即本期销售收现除以期初应收帐款、应收票据余额减预收帐款余额加本期销售收入。购货付现率，即本期购货付现除以期初应付帐款、应付票据余额减预付帐款余额加本期销售成本。本例中企业销售收现率为70%，货款回笼较快，购货付现率为71.25%，略高于销售收现率，时间一长，企业可能会囤积一定的资金在存货上。
3） 盈利能力：经营现金与经营利润之差，即本期经营活动现金净流量与本期经营利润之间的差距。现金股利支付比率，即本期宣告发放的现金股利与本期现金余额之比，反映企业利润分配的能力。本例中企业经营现金与经营利润之差为正10，利润比较确实，企业前期投入在目前有一定回流，考虑到前期负债偏高，企业正处于收获和偿债阶段，但企业未能为未来的发展作适当的后续投入。
3、趋势分析
如果取得连续多期现金流量表，我们还可以将两期以上的报表予以并列比较，进行趋势分析。趋势分析可以分绝对数比较和相对数比较两种，主要应用于经营活动现金流量。绝对数比较报表通常可增设“增减金额”和“增减百分比”两栏，相对数比较报表一般以现金流入总额为100%，其他各项与之相比计算结构百分比。经营活动的趋势分析一般要结合企业销售增长情况，分析二者变动趋势是否配比，现金流入的增长主要得益于销售增长还是货款回笼加速，现金流出的增长是由于销售增加所致还是存货积压、费用巨增，现金流入、流出增长速度孰快孰慢，现金流量增长趋势是否稳定等。
『柒』 我想要美国2001年经济发展数据
美国:进入衰退
中国社会科学院世界经济与政治研究所 肖炼
自2000年第三季度以来，美国经济增速放缓。2001年第一季度GDP增幅降为1.3%，第二季度又下探至0.2%，创近十年以来的新低。美国经济告别“长期繁荣”，开始步入慢车道。“9·11”恐怖袭击事件对美国经济的打击更是雪上加霜，将进入衰退。这已引起世界各国经济界的密切关注。
一、2001年美国经济增长结构分析
2001年前两季度美国GDP按年增长率计算的累积总值（总供给）分别为10.14万亿美元和10.20万亿美元，分别增长1.3%和0.2%（见表1和表3）。从总需求方面看，第一和第二季度国内总消费分别增长0.7%和0.4%；私人消费支出增长3.0%和2.5%；非居民投资分别下降0.2%和14.6%；居民投资增长8.5%和5.8%；商品和服务出口下降1.2%和12.2%；商品和服务进口下降5.0%和7.7%；政府消费和总投资增长5.3%和5.4%。另外，前两季度通货膨胀率为3.3%和2.2%；失业率为4.5%和4.9%。公司税后利润分别大幅下降57.9%和28.5%（见表1）。
表1 2000——2001年美国经济主要指标 %
2000
2000（1）
2000
（2）
2000
（3）
2000
（4）
2001（1）
2001（2）
GDP
4.1
2.3
5.7
1.3
1.9
1.3
0.2
国内总消费
私人消费支出
非居民投资
居民投资
商品与服务出口
商品和服务进口
政府消费支出和总投资
4.8
4.8
9.9
0.8
9.5
13.4
2.7
3.5
5.9
15.8
8.5
9
17.1
-1.1
6.3
3.6
12.2
-0.8
13.5
16.4
4.4
2
4.3
7.1
-10.4
10.6
13
-1.8
2.2
3.1
1
-1.1
-4
-0.5
3.3
0.7
3
-0.2
8.5
-1.2
-5
5.3
0.4
2.5
-14.6
5.8
-12.2
-7.7
5.4
通货膨胀率
公司税后利润率
2.3
51.2
3.8
2.1
1.9
2.2
1.8
-47.4
3.3
-57.8
2.2
-28.5
失业率
4.5
4.9
资料来源：美国商务部经济分析局，2001年8—9月统计资料。
下面接着分析总需求各部分对GDP的贡献度，即分析第一季度GDP的1.3%增幅和第二季度0.2%的增幅，是由哪些要素构成的。表2显示，私人消费支出贡献度分别为2.05%和1.68%，其中，耐用消费品为0.83%和0.57%；非耐用消费品为0.49%和0.08%；服务为0.73%和1.03%。国内私人总投资对GDP起到向下拉动的作用，分别为-2.25%和-2.29%；其中，非居民为-0.02%和-2%；建筑业有升有降，分别为0.39%和-0.48%；设备和软件为-0.41%和-1.52%；居民固定资本投资的贡献度是0.35%和0.24%。库存也制约了经济增长，分别为-2.6%和-0.43%。商品与服务净出口的贡献度基本上是消极的，分别为0.63%和-0.26%；其中，出口贸易为-0.13%和-1.41%（服务出口贸易为顺差，商品出口贸易为逆差）；进口贸易为0.76%和1.15%（服务进口贸易为逆差，商品进口贸易为顺差）。政府消费支出与投资对GDP的拉动作用为0.92%和0.94%，联邦政府为0.19%和0.09%；其中，国防为0.28%和0.09%；非国防为-0.09%和0.0%；州与地方政府的拉动作用为0.73%和0.85%（见表2）。
表2 2000——2001年美国总需求各部分对GDP的贡献度 %
2000（1）
2000（2）
2000（3）
2000（4）
2001（1）
2001（2）
GDP增长率
2.3
5.7
1.3
1.9
1.3
0.2
私人消费支出贡献度
3.49
2.5
2.88
2.14
2.05
1.68
其中：
耐用消费品
1.46
-0.21
0.65
-0.17
0.83
0.57
非耐用消费品
1.01
0.95
0.84
0.12
0.49
0.08
服务
1.47
1.75
1.38
2.19
0.73
1.03
国内私人总投资贡献度
-0.08
3.25
-0.51
-0.42
-2.25
-2.19
其中：
1.固定资本投资
2.24
1.49
0.44
0.09
0.33
-1.76
（1）非居民
1.88
1.52
0.91
0.13
-0.02
-2
建筑
0.26
0.35
0.45
0.24
0.39
-0.48
设备和软件
1.36
1.17
0.46
-0.11
-0.41
-1.52
（2）居民
0.36
-0.03
-0.47
-0.05
0.35
0.24
2.库存
-2.32
1.76
-0.95
-0.5
-2.61
-0.43
商品与服务净出口贡献度
-1.32
-0.84
-0.7
-0.39
0.63
-0.26
其中：
出口
0.95
1.42
1.13
-0.46
-0.13
-1.41
商品
0.64
1.11
1.36
-0.58
-0.19
-1.46
服务
0.31
0.31
-0.22
0.12
0.06
0.05
进口
-2.26
-2.26
-1.84
0.07
0.76
1.15
商品
-1.85
-2
-1.48
0.07
0.87
1.22
服务
-0.41
-0.26
-0.36
0
-0.11
-0.07
政府消费支出与投资贡献度
-2
0.78
-0.32
0.58
0.92
0.94
联邦
-0.84
0.9
-0.66
0.27
0.19
0.09
国防
-0.87
0.56
-0.42
0.38
0.28
0.09
非国防
0.03
0.34
-0.24
-0.11
-0.09
0
州与地方
0.64
-0.12
0.34
0.31
0.73
0.85
资料来源：美国商务部经济分析局，2001年 9月13日。
表3 1999—2001年美国国内生产总值 10万亿美元
1999
2000
2000（1）
2000（2）
2000（3）
2000（4）
2001（1）
2001（2）
GDP
9299.20
9872.90
/
98857.60
9937.50
10027.90
10141.70
10201.60
资料来源：美国商务部经济分析局，2001年8—9月统计数据。
二、美国经济下滑原因的分析
世界各国学者对美国经济下滑的原因有各自不同的解释。
1.国内私人总投资大幅下挫。以上经济结构分析表明，2001年美国经济下滑的最主要
原因是投资需求不足。例如，2000年第二季度美国私人投资拉动GDP增长3.25个百分点，而2001年同期却带动GDP下降2.19个百分点。其中，外国投资下降是国内总投资下降的主要原因。例如，2001年第二季度外国投资下降-14.6%（主要是对设备和软件的投资大幅下降），而2000年同期外国投资却增长了12.2%（见表1）。应该指出的是，本国居民投资影响不大，基本保持与2000年相近的水平。
美国经济发展长周期的“财富效应”提高了消费者的消费预期， 这种误导在经济扩张期时起过热的“乘数”效应。纳斯达克指数四年内番了5翻。错误的需求信号，尤其是通讯、计算机、国际互联网等产业10个部门的膨胀需求，导致许多风险投资公司将大量资本注入盈利微薄的项目。房地产也成为风险资本追逐的对象。短期内，大量投机资本以较低的成本注入“新经济”部门。股票价格的飚升和财富的增值又极大地刺激了投资需求。
信贷市场为公司和个人提供了大量的贷款。尽管美联储在经济繁荣期间对银行放松贷款提出警告，但是贷款条件非但没有紧缩，反而不断放宽。大量资金涌入“新经济”部门，尤其是进入电讯产业部门，从而吊高了这些部门贪“吃”的胃口，在电讯系统和基础设施方面引起新的竞争。
然而，金融市场并没有提供融资支持，通讯公司就用其设备来填补资金缺口。这样，“拍卖融资”（Vendor Financing）就成为10个“新经济”部门一种时髦的竞争销售方式。制造业公司为了赢得购买通讯设备的合同，以相当于销售价格几倍的报价成交。一些大公司用抵押贷款的方式，将资金投入“新经济”部门，而这些投资已经大大超过了实际资金流量的需要。
计算机“新千年现象”对错误引导需求起了推波助澜的作用。由于担心旧计算机和软件在的2000年初出问题，许多大公司在1999年末以前冻结了计算机系统，搁置计算机购买项目，在2000年初又重新启动搁置的项目，导致10个“新经济”部门需求倍增，从而扭曲了“新经济”部门的需求。另一方面，2000年后的计算机系统进一步创新，大多数使用者没有进一步升级换代的更新要求，致使过剩的需求暴露出来。误导的过剩供给在经济收缩时起到过冷的“乘数”效应。这种现象在所谓“新经济”部门表现的十分突出。这些部门的供给超过需求的2-3倍，大量库存诱发的恶性竞争导致纳斯达克综合指数暴跌幅60%以上。供给过剩的负面效应导致需求萎缩。
由于私人投资下挫导致股市下跌，股票价格开始下滑。抵押资本变得昂贵而不流行。资本市场的损失约为美国半年GDP的总值。信贷市场开始紧缩。拍卖的风险延伸到公司债券的利率。银行紧缩对工商业放款的标准和条件。从2000年中期开始，工商业需求收缩。企业存货堆积如山，生产能力大大过剩，产品销售放缓。2001年第一季度的库存拉动GDP-2.61%（见表2），创近年来的新纪录。
2.公司利润下降以及相关劳动生产率的下降。2000年美国公司税后利润增长51.2%，2001年前两季度却分别下降-57.8%和-28.5%（见表1）。IT产业劳动生产率下降尤为明显，例如，1990—1995年的计算机年增长率从16%提高到1995—1999年的32%。IT公司从1990年的不到7万个增加到1997年的15万个，2000年后大多数公司都挣不到钱。1999年末和2000年初，大量风险投资通过股票初始发行（IPO, Initial Public Offering）涌入IT产业，IPO超过1000亿美元，超过同期日本、德国、英国总和的60%。劳动生产率从1990—1995年的1.26%提高到1996—1998年的3.16%。2000年下半年和2001年初，由于生产萎缩，劳动生产率下降，如果需求继续萎缩，劳动生产率的下降要持续到2001年末或2002年。
3.商品与服务贸易逆差。2001年前两季度的商品与服务贸易逆差分别为-95.023亿美元和-88.936亿美元；经常项目逆差为-111.778亿美元和-106.498亿美元（见表4）。商品与服务贸易对GDP的贡献度分别为0.63%和-0.26%，好于2000年同期-1.32%和-0.84%的水平（详见表2）。该项指标表明，商品与服务贸易逆差对美国2001年经济下滑有影响，但不是主要原因。但是，值得注意的是，美国进出口大幅下降，分别为-7.7%和-12.2%，其下降幅度超过2000年同期水平（见表1），这将对2001年下半年和2002年的经济增长产生较大的负面影响。
表4 1999——2001年美国国际收支平衡表 百万美元
1999
2000
2000（1）
2000（2）
2000（3）
2000（4）
2001（1）
2001（2）
经常项目
-324364
-444667
-104903
-108134
-115305
-116324
-111778
-106498
商品和服务
-261838
-375739
-87322
-90784
-97340
-100293
-95023
-88938
资料来源：美国商务部经济分析局2001年8——9月统计数据。
4.政府消费支出与投资，尤其是国防投资对经济下滑起到抑制作用。克林顿执政期间对国防投资基本上是负数，布什上台后前两个季度的国防开支对GDP的贡献度分别为0.19%和0.09%，而非国防开支对GDP的贡献度为-0.09%和0.0%，由国防开支引起的政府总投资增长率达到5.4%，超过GDP的增长速度（见表1和表2）。
5.经济周期自身发展的要求。美国经济经历了历史上最长的扩张期之后，面临着收缩期的压力。经济发展有自身的客观规律，经常发生周期性的上下波动，不可能长期直线增长。从美国经济发展史上看，1854-1938年的21个周期中，收缩期和扩张期平均各为26个月。1945-1982年的8个周期中，收缩期平均为11个月，扩张期平均为44.6个月。1991—2000年经济收缩期仅9个月，经济扩张却高达115个月以上。实际上，美联储在1999年底和2000上半年经济增长速度过热时，就一直努力（7次加息）使过热的经济冷却下来。东亚金融危机帮了格林斯潘的忙，也许美联储做得有些过头，但总的来说还是符合预定的目标。经济增长速度的减缓是期待中的事，并不是一个突发事件。目前，美国经济下滑，意味着新的收缩期即将来临，而收缩期的长短将取决于美国及全球经济的发展状况。
三、关于美国经济的辩论
1.如何评价“新经济”。有人认为，“新经济”的破灭是美国经济下滑的主要原因。然而，有人却认为，克林顿的“新经济”政策使美国经济摆脱“滞胀”，持续了美国历史上从未有过的无通货膨胀的高速增长。新经济向传统经济提出挑战：首先，使菲利浦斯曲线失灵。其次，曾作为资本主义腐朽性之一的“孪生赤字”已变成“单生赤字”（国债）。当亚洲国家包括日本和中国靠积极财政（赤字财政）拉动经济增长的同时，美国却在为如何处理财政盈余而争吵。但是，“新经济”好景不长，美国纳斯达克股市暴跌，把“新经济”打入谷底。“网络泡沫”的破灭，引起世界各国对美国经济发展前景的普遍担忧。关于新经济的争论焦点主要集中在三个方面：
第一，科技进步和信息技术作用的看法不同。新经济论认为，科技进步和信息技术使智力要素超过资本和体力劳动要素，革新将比大规模生产更重要。新经济的反对者则认为，智力不能替代资本，科技进步的作用不像人们说的那么大，“尽管在新技术领域投入了成百亿美元，生产率却几乎没有什么变化：近20年来只提高了一个百分点，而在1950—1970年的20年期间却提高了两个百分点”。新经济论者则认为，这些统计数字是错误的，因为传统的工业生产率衡量标准已不适应以高技术和服务为主的新经济。
新经济时期人们极度乐观和追逐时髦的行为。结果乐极生悲。人们对技术创新的含义发生误解。例如，IT技术可以通过吸纳信息来降低成本，但是，过量信息摄取会与企业的市场业绩不一致。消费者也可以凭借较好的价格信息而使自己变成为生产者，从而扩大市场供给。如果技术变化范围迅速扩大，进入市场的金融障碍降低，对已经占有市场份额公司的投资者是否会让该公司继续留在这个市场，抑或在这个市场发生“毁灭性”变化之前就逃之夭夭。人们以为在新经济下通过扩大需求来扩大规模经济和降低价格。但是，这种过剩的需求带来的却是通货膨胀。在需求变化太快、不易把握的情况下，紧缩存货控制会使生产在短暂期间发生巨大的变化。存货将不再成为生产和销售之间的缓冲器。快速的生产调整避免过去商业周期中的非平衡现象。先进的信息技术不能消除潜在的金融风险，它只能提供防范实际风险的技术手段，以及减轻金钱财富损失的程度[①]。
第二，对失业率和通货膨胀率关系的看法不同。传统理论认为，失业率降到一定程度，就会引发通货膨胀。1996年以前，美国学术界还认为，只要失业率降到5.5—6%以下，就会引发通货膨胀。而近3年来的经济事实是：失业率在4%以下，年均经济增长率接近4%，通货膨胀率却在2%以下。看来，传统的经济学理论不再灵验，低失业率和低通货膨胀率不能并存的理论失效（菲利普斯曲线失效）。新经济论对这种现象的解释是，高新技术带来的生产率的提高在很大程度上弥补了劳动力成本的增加，从而抑制了通货膨胀。新经济的反对者则认为，通货膨胀并没有熄灭，仍存在复发的潜在危险。
第三，对经济全球化的不同看法。新经济的反对者认为，经济全球化加深人们之间的隔阂，通过网络进行投资的人和把钱存在银行的人之间的鸿沟越来越大。美国工会和劳动密集型产业（包括服装、制鞋等）的工人也反对经济全球化。新经济论者则认为，经济全球化使美国的外贸依存度提高，有利于开拓海外市场、引进国外竞争、优化产业结构、提高生产率，创造更多新的就业机会。笔者认为，新经济是一种新的经济形态或新的生产方式，它既不像人们在美国经济泡沫增大时吹嘘得那么与日升天，也不像人们目前在美国经济下滑时把它打入冷宫。尽管新经济发展不成熟，但它将对美国经济产生长远的影响。
2.如何评价美国经济短期下滑与长期增长的关系。一种观点认为，美国经济将在2001年年出现大幅度下滑，主要集中在第二和第三季度，到第四季度美国经济将会缓慢的稳步上升，这种走势会持续到2002年。2001年美国经济的增长率是1.6%，大大低于上年的修正数字4%，2002年的增长率将会是2.6%，2003年是3.6%。电信部门的恢复要比整个美国经济的恢复慢一些，估计要等2—3年的时间才能恢复正常增长。美国经济正处于信息技术革命的中途，其应用带来的生产率的增长估计还会持续衣一二十年的时间[②]。美国经济顾问委员会预测，2000—2008年，非农业部门的劳动生产率年均增长2.3%，1973—1990年为1.4%，1990—2000年为2.2%。2000—2010年，GDP增长率为3.4%，失业率为5%。
90年代后期的经济高速增长是“结构性”的，还是与需求迅速提高相关的暂时性改进？许多人认为，结构性的增长与大量投资相联系。但是，投资尽管很高，却难以支撑目前的发展。过热的投资拉动了劳动力的生产率，却损害了资本的生产率。然而，还不清楚，90年代后期的劳动力效用是否过度扩张，在目前经济下滑的期间是否把它拉回来。
从美国经济长期走势看，90年代末以来，美国经济的生产率与25年前相比有了很大的提高。1995-1999年的5年间，美国经济生产率年均增长4.8%，这个增长率近一半的贡献来自劳动力资本投入的增加，这是劳动力资本的一个自然增长率，而且它还得益于美国90年代初失业率的下降。另外一半多一些的贡献（2.1%）来自平均劳动生产率的提高。这个时期劳动生产率的增长是25年前的2倍[③]。这些数字表明了一些基本事实，但是如何解释这个事实仍然存在争议。
美国西北大学的Robert Gordon认为，美国经济生产率的提高只是暂时的。另外一种观点认为美国经济生产率的提高意味着美国经济发生了本质性的变化，而且这一趋势至少还将持续二三十年的时间。格林斯潘就属于后者。美国的货币政策在过去的5-6年中非常成功。鉴于美国经济90年代末的加速增长，失业率持续下降，从1992年的7%强逐渐下降到目前的3.8%，一些持有传统经济理念的人开始警觉。格林斯潘则认为，目前还看不到通货膨胀的迹象，最好暂时不要采取过激的行动。
2001年初以来，美国经济的增长速度大大放慢，但恐怕要等到9—18个月之后才能看出上述两种流派的观点谁更为有力。2001年美国经济的生产率增长会大幅度下降，在经济增长全面放慢之后这是一个很正常的结果，美国劳动生产率的提高是一个较长时期的现象[④]。
3.如何评价美联储的货币政策[⑤]。降低联邦基金利率的货币政策通过三个渠道影响美国经济：一是降低借款利率，从而刺激消费和投资；二是低估美元，从而刺激净出口；三是增加资产价值（通过Tobin’s q, 即q = 公司市场价值/公司资产配置成本），从而刺激消费和投资。如果联邦基金率每提高1%，1年后的GDP提高0.6%，2年后提高1.7%[⑥]。照此推理，2001年9次降低联邦基金率利率4.0%，1年后的GDP将提高2.4% ，美元将贬值5%以上，长期债券利率提高0.75%以上。目前降息效果不明显，可能要在2002年秋季见效。在降息问题上，美国国内存在三种截然不同的观点：一是主张限制放松银根。持此观点者认为：2001年下半年，公司存货和预期销售都会被消化，美国经济重返原来升势。尽管资本市场问题很多，但都会一一解决。他们主张，应该大大限制进一步放松银根的货币政策。二是主张继续降息。持此观点者认为：建立在存货和固定资本基础之上的商业支出还有一段路可走。消费者需求举步维艰是因为就业状况不好，股票市场财富缩减。因此，为刺激经济，美联储还应该下调利率1—2个百分点。三是极度悲观观点。持此观点者认为，美国泡沫经济带来巨大的经济失衡，经济萧条和衰退的时间不是几个季度而是几年。因此，要进一步加大降息政策的力度。目前的经济形势可能会让美联储更多考虑资产价格问题，格林斯潘在股票市场的泡沫面前显得太胆小，这将使经济波动更加复杂化。
4、如何评价强势美元和经常项目逆差的矛盾。2000年，除美国之外的世界储蓄额超过5万亿美元，其中，22%的储蓄流入美国。美国4000亿美元的逆差相当于世界储蓄总额的8%。外国投资者将继续拿出其年储蓄的8%向美国投资。毕竟，美国1999年吸纳了全球产品的28%，美国的证券市场交易占全球交易总额的一半。1999年美国国民储蓄总额的44%流向国外。2001年，美国经常项目逆差将达到4500亿美元以上，占GDP的4.4%（1999年为3.6%）。
净资本流入导致经常项目逆差。为什么外国资本大量流入美国市场，原因在于：（1）美国经济强大，占全球经济的1/4以上。（2）50%以上的国外客户是为了寻求较高的利差（高于日本和欧洲）。（3）处于资本安全考虑，世界其他地区，如发生金融危机的地区的利率大大高于美国，但是由于政治和经济的不稳定性，也难以与美国争夺资金。（4）美国证券资本的回报率也大大高于日本欧洲，以及大多数发展中国家。（5）美国资本市场交易成本低。其流动性大大高于世界其他资本市场。（6）美国公开资本市场比世界其他地区的市场更加注重保护创新和中小投资者，反对内部交易。（7）美国经济比较稳定，又有活力，不像欧洲和日本那样死气沉沉。因此，大量外国资本涌入美国市场推动美元走强，结果使外国产品更具有竞争力，从而导致美国大量的经常项目逆差。
外国投资有利于美国提高劳动生产率和资本创新，外国投资在美国获得10—15%的回报，美国也可从中获得5—10%的回报，大家都获利，何乐不为。美国1999年商业投资占GDP的12.9%，达到近几年的最高水平。1993—1994年的商业投资在11%以下。80年代，大量外国资本购买美国政府债券，资助了美国的预算赤字。1998年以后，美国联邦政府、州政府和地方政府相继出现预算盈余。外国投资对美国的贡献，不仅增加了商业投资，解决了头疼的预算赤字，而且还降低了居民的储蓄率。同时，美国公司面临外国产品的激烈竞争，产生政治压力，要求实行保护主义以及滥用美国贸易的反倾销法 [⑦]。
如果强势美元与经常项目逆差持续下去，将有损于制造业部门复苏；如果大幅度贬值，又会引起金融市场混乱。许多企业和经济学家认为，为解决逆差问题，美元应该贬值，使外国进口商品变贵，从而提高美国出口产品竞争力，同时吸引更多的外国新资本流入。在一片要求美元贬值的呼声中，布什政府首席经济顾问林德赛撰文提出，布什政府将继续推行“美元强势政策”，其理由在于：
第一，美国从外国投资者持有美元以及持有美元资产中大获其利。外国投资通过扩大资金供给扩大美国的资本市场，降低美国借款者的净成本，使美元资产更具吸引力。美国境外流动的美元占全部美元现钞价值的70%以上。美国资本市场为全球投资者提供了数万亿美元资产的投资机会。70年代，全球对美元信心下降是因为美元的购买力变弱。80年代，美国选择强势美元的政策，从而导致世界对美元信心持续20多年的增长，而且外国投资者愿意持有美元资产，包括持有不能增值的美元现钞以及非现金支付工具。美元主宰了世界金融市场，这种主宰作用还在不断加强。
第二，有利于继续推行无通货膨胀的货币政策，保持美元的购买力以及人们对美元的信心。“强势美元”政策使投资者认为美国是最具有吸引力和最安全的投资场所。布什政府实行的预算盈余和减税政策，扩大劳动力和资本供给，鼓励创新，这些都需要“强势美元”政策支持。
第三，有利于推行自由贸易政策，维持美元信心。其好处在于：（1）美国是世界最大的贸易国，美元坚挺有利于国际支付；（2）非美国居民持有美联储4000亿美元有价证券，每年平均支付的利率近200亿美元，仅占5%。（3）大量的国外投资不仅扩大了美国资本市场规模的深度和广度，而且加速了资本的流动性，使美国公司筹集到其竞争对手难以获得的资金，从而降低融资成本。例如，在冷战的80年代，美国政府利用“强势美元”信誉而大量借钱，重新建造国防，拖垮了原苏联。在和平的90年代，巨量的国外投资使美国在通讯基础设施和计算机领域取得技术领先优势[⑧] 。
5.如何评价劳动力市场继续紧缩和通货膨胀问题。一种观点认为，美国经济走弱的一个重要原因是，一年来劳动力市场太紧，紧缩的劳动力市场会导致通货膨胀的危险，导火索之一是石油价格的大幅波动。实际上，即使能源价格和汇率不出问题，对付通货膨胀问题的政策比目前采取的政策显得更为重要。在生产率大大低于90年代后半期的情况下，劳动力市场不得不放开。
美联储的对应措施是从1999年中期开始将联邦基金储蓄率从1999年6月的4.75%提高到2000年5月的6.5%。因此，一些人把经济滑坡归罪于美联储的紧缩政策。2001年美联储开始调整了货币政策，9次降息使联邦基金率降回到2.5%。实际上，长期利率从2000年上半年就开始下降。也就是说，在美联储实行放松货币政策之前，房地产业的成本就已经大幅度下降。
另一种观点认为，目前美国失业率太高，达4.9%。但持异议者认为，4.9%的失业率低于“自然失业率”（尽管没有准确定义，但一般教科书认为在5—6%），同时，美国普遍认为，问题不在于失业率高，而在于高质量的劳动力奇缺。
四、美国经济发展趋势
为了说明美国经济的今后发展趋势，笔者用表5列示美国从1991年到2002年的经济发展趋势，并对今后的发展做出预测。
表5 1999—2001年美国经济走势
『捌』 现金流量表的财务分析国内情况和国外情况
国内分析：一、现金流量表的意义和作用 现金流量表是按照一定的格式，以现金为基础编制的财务状况变动表，动态地反映了一定会计期间有关现金流入、现金流出及现金净流量等信息，在评价企业经营业绩、衡量企业财务资源和财务风险以及预测企业未来前景方面，具有十分重要的作用。 （1）揭示企业现金流入流出的来龙去脉；（2）有助于评价公司的支付能力、偿债能力和周转能力；（3）有助于评价企业利润的质量和经营绩效；（4）有助于预测和规划企业未来的现金流量和财务前景 二、现金流量表财务分析的主要内容 从现金流量表的数据构成，结合资产负债表和利润表，可以对现金流量表进行以下几个方面分析： （一）现金流量结构分析 企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。 经营活动的现金流量是企业现金的主要来源，将其与净利润比较可确切反映企业的经营质量。具体分析时可将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行比较，在企业经营正常、购销平衡时，二者比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。也可将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。此外可将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。 投资活动产生的现金流量净额指标反映企业固定资产投资及权益性、债券性投资业务的现金流量情况。若企业本会计期间的投资回收额大于支出额，表明企业资本运作收效显著，投资回报及变现能力较强；若是企业处理手中的长期资产以求变现，则表明企业产业、产品结构将有所调整，或将来的生产能力会受到严重影响，已经陷入深度的债务危机中。因此，必须对企业投资活动产生的现金流量原因进行具体分析。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资策略、规模、投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。 一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。 现金流量构成分析。首先，分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大，表明企业财务基础越稳固，持续经营及获利能力的稳定程度越高，财务风险越低，收益质量越好，现金流入结构越合理。其次，分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面。一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。通过结构分析，报表的使用者可以进一步了解企业财务状况的形成过程、变动过程及变动原因等。 （二）偿债能力分析 企业在生产过程中，经常通过举债来弥补自有资金的不足，筹集部分资金。但是举债是以能偿债为前提的，如果企业到期不能还本付息，则生产经营就会陷入困境，以至危及到企业的生存。由于企业真正能用于偿还债务的是现金流量，因此，用现金流量来衡量和评价企业的偿债能力是最稳健、最能说明问题的，可以通过以下指标来反映： 到期债务比是指企业现金余额与本期到期的债务的比率，反映企业的期偿债能力。比率越高，偿还能力越强。流动负债保障率是指企业经营活动现金流量净额与流动负债的比值，表明现金流量对当期流动负债偿还的满足程度。比率越大，企业短期偿债能力越强，经营活动产生的现金流量净额对当期债务的保障程度越高，资产流动性越好。企业的流动负债通常需要在短期内用现金偿还，如无足够现金还款，企业就会陷入财务困境。由于真正用于偿还债务的最直接的资产还是现金。因此，流动负债保障率比流动比率和速动比率更能反映企业的短期偿债能力。负债保障率是指企业经营活动产生的现金流量净额与当期负债总额的比值，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。比率越大，企业偿还债务的能力越强。一般认为企业的债务保障率只要超过借款付息率，债务人权益就有保障。 （三）支付能力分析 现金支付能力是指企业除了用现金偿债外，用现金购买原材料、支付职工工资、税金及经营费用等各项开支的能力。支付能力分析就是将经营活动产生的现金净流量同企业承包各项活动需支付现金进行比较，当现金净流量等于或大于需要支付的现金时，表明企业具备支付能力，企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力越强。 现金股利保障率是指经营活动的净现金流量与现金股利的比率，反映企业年度内使用经营活动净现金流量支付现金股利的能力。比率越大则支付能力越强。 现金投资保障比率是指企业经营活动所产生的现金流量净额与投资活动支付的现金和存货增加额的比值，反映企业通过经营活动创造现金来适应经济环境变化和利用投资机会的支付能力。比率越大，表明企业现金投资的保障程度越高，财务弹性越好，适应经济环境变化和利用投资机会的能力越强。 企业的现金只有在支付经营活动的支出和本期应偿还的债务后才能用于投资和发放股利。现金流量表中的“现金流量净增加额”为正数，说明企业支付能力较强，但现金流量净增加额并非越大越好，因为现金收益性较差，若现金净增加额太大，则可能是企业现有的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。 （四）获现能力分析 获取现金能力是指经营现金净流入与投入资源的比值，反映企业营业收入或投入资源创造现金的能力。 盈利现金流量比率是指经营活动产生的现金净流量与当期净利润的比率，反映当期实现的净利润中有多少现金作保证，可以说明净利润的质量。比率越大，说明净利润的质量越好；若比率过小就有“虑盈实亏”的可能，说明企业在获取利润的过程中经营活动的现金流入不足，甚至存在操纵账面利润的可能，财务报表分析者应该进一步分析企业的会计政策、会计估计和会计差错变更的影响以及应收账款及存货的变现能力。 每股经营现金净流量是指企业经营活动现金净流量与流通在外的普通股数量的比值，反映企业每股资本金获取现金净流量的能力。其值越大，表明所有者投资的回报能力越强。 （五）盈利质量分析 盈利质量是指企业收益的含金量，即收益中收到现金的比率有多大，收现比率越大收益质量越好。 现金营运指数是指经营活动现金净流量与经营活动应得现金的比率，反映企业的收益质量。现金营运指数小于1，表明企业收益中存在未收现的部分，则收益质量不好。只要企业现金营运指数保持在1左右，或连续几个会计期间综合为1，则表明收益质量较好。 需要注意的是，现金流量表分析也有其局限性，主要表现为： 1、报表信息的可靠性。编制现金流量表的各种资料的可靠性受到很多因素影响，由于报表本身的不可靠使得报表分析同样显得不够可靠。 2、报表信息的可比性。由于不同企业采用的会计处理方法不同以及同一企业的会计环境和基本交易的性质发生变动，从而使得财务信息的可比性大大减弱。 3、报表信息的有效性。财务报表中所反映的数据，是企业过去会计事项影响的结果，根据这些历史数据计算得到的各种分析结论，对于预测企业未来的现金流动，只有参考价值，并非绝对有效。 因此，报表信息使用者应在全面评价的基础上选择特定项目进行重点分析，将全面分析结论和重点分析结论相互联系，确保分析结果的有效性。
『玖』 资金流量表计算国民初次分配总收入和国民再次分配总收入中需要把国外部门计算在内吗
当然计算在内了。
从初次分配的角度计算＝GDP+来自国外要素净收入
从再分配的角度计算＝国民可支配总收入-(自国外转移收入ー对国外转移支出)
国民净收入＝国民总收入-固定资产折旧
总储蓄＝国民可支配收入-最终消费支净金融投资＝总储蓄+来自国外的资本转移净额-总投资
供参考。
『拾』 资金流量表中，所提到的所有机构部门增加值之和等于生产法GDP，想知道。这个所有机构部门包括国外部门吗
不包