2017市场资金面趋紧

㈠ 资金紧势缓和，投资情绪改善

盘面观察

周二沪深两市向上修复，成交金额9000亿元。盘面上，休闲服务、汽车、电气设备、有色金属板块涨幅居前，而银行，交运回调。截至收盘，沪指涨0.81%报3533.68点，深成指涨2.07%报15335.66点，创业板指涨2.17%报3228.7点。北向资金净流入32.81亿元，连续三天净流入。

后市展望

今日央行开展800亿元逆回购操作，实现净投放780亿元，市场资金面紧势缓和，A股投资情绪得到修复。截至1月31日，已有2393家公司公布2020年业绩预告，其中主板、中小板、创业板、科创板已公布业绩的公司家数占比超过一半。从行业盈利增速角度看，化工、有色、机械、军工四季度盈利增速居前，环比较上年同期显著提升。从上市公司业绩超预期概率看，主要集中在医药、电子、计算机等行业。1月财新中国制造业PMI下降1.5个百分点至51.5，为2020年7月以来最低。国内经济短期受局部疫情影响，但总体复苏进程仍较为稳定，央行近期“不会过早放弃支持政策”的表态有助于缓解市场对未来流动性大幅收紧的担忧，再加上两会前政策面整体偏积极，市场经过1月末调整后存在温和修复的基础。

操作策略

资金面趋紧态势缓和，投资者情绪如期修复。年初股市流动性仍处于较为充裕的阶段，资金面及政策扰动对短期市场压力基本消化，但分化和行业轮动加快，维持震荡整理走势观点。短期策略多关注估值具备安全边际和年度业绩预增良好标的。

【首席投资顾问 陈达，执业证书编号：S0260611010020】

㈡ 资金面趋紧，节后A股怎么走

操作上，保持较轻仓位，减少操作次数，即便遇到局部性机会也要快进快出，若遇浅套就及时止损。板块方面一号文件马上就要出台了，所以农业类板块要关注下。

㈢ LPR连续9个月保持不变，哪些城市房贷放款周期延长

1月20日，央行公布的最新贷款市场报价利率（LPR）并未发生变动。这是自2020年5月起，LPR报价连续9个月保持不变。
从目前来看，LPR利率不变利于稳定房地产市场的预期，但是由于春节前市场资金面略趋紧，房贷利率于底部微升。据贝壳研究院数据显示，2021年1月，36城主流首套房贷利率5.23%，二套房贷利率5.52%，环比均微增1个基点；房贷平均放款周期环比延长5天至53天，其中，珠三角城市的放款周期位居前列，惠州、东莞、佛山及中山平均周期均在2个月以上。
在很多业内人士看来，房贷利率大概率继续保持平稳略降的趋势，但是考虑到局部地区市场过热，不排除采用差别化房贷利率工具进行调节的可能。
LPR不变，稳定房地产市场预期
1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。截至目前，LPR报价已连续9个月保持不变。
对此，贝壳研究院首席市场分析师许小乐表示，LPR利率持续未变，表明当下的利率水平是与经济运行基本相适宜，货币政策没有继续宽松的必要。
虽然LPR可以浮动，但是却多个月不动。在盘古智库高级研究员江瀚看来，当前市场处于过渡阶段，利率的波动会影响大多数人对于房地产市场的预期。连续9个月利率不变，这是国家给金融市场传递一个信号：金融市场预期是稳定而且稳健的。从目前来看，LPR的利率不变，对稳定整个房地产市场有非常重要的作用。
虽然LPR连续9个月“按兵不动”，但是房贷利率开始出现一些底部回升的迹象。贝壳研究院监测显示，2021年1月，36城主流首套房贷利率5.23%，二套房贷利率5.52%，环比均微增1个基点，而且这是从去年12月开始已经连续两个月上升。
另外，1月36城房贷平均放款周期自去年9月以来经历“五连升”达到53天，环比延长5天，回到去年4月水平。许小乐认为，这表明，春节前市场资金面趋紧，房贷放款周期加速拉长；另一方面，在房地产金融审慎管理制度之下，央行引导商业银行房地产贷款合理增长。
房贷“红线”暂对个人房贷投放影响不大
从具体城市来看，1月36城房贷利率环比普遍平稳。贝壳研究院监测显示，房贷利率提升的城市主要是珠三角部分城市，如东莞、中山主流首套、二套房贷利率提升10个基点及以上。
在36城中，超8成平均房贷放款周期环比拉长。拉长幅度靠前的城市主要是弱二线城市，如廊坊、哈尔滨、宁波及南通等，环比延长10天以上。
珠三角局部城市放款周期在2020年下半年以来持续拉长，2021年首月略有改善，如深圳及东莞放款周期环比分别缩短8天及4天。但珠三角城市的放款周期仍处在36城前列，如惠州、东莞、佛山及中山平均周期均在2个月以上，居36城TOP5。
众所周知，2020年最后一天，监管放大招，个人房贷业务面临变局。央行与银保监会联合发布重磅文件《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，将银行划分为五档，分别为各类银行机构的房地产贷款占比划定了“红线”，其中个人住房贷款余额占比最高不超过32.5%，规模越小的银行，上限要求越低。
“新规已实施半月有余，在信贷‘开门红’的影响下，年初银行个人房贷投放暂未受到较大影响，个人住房按揭额度较为充足。”融360大数据研究院研究员李万赋如是说。
但是，李万赋表示，银行今年的房贷投放总规模有收紧预期，或将加大区域性房贷额度差异化调整，压降利率较低利润空间较小的城市房贷额度。
李万赋还认为，房地产贷款“红线”目的不在于短期内急剧下降房贷规模，而是从调整结构入手，实现长期内银行业信贷结构的转变。从目前各银行的房贷占比来看，仅有少数银行的个人房贷余额占比超标，面临着调降压力，多数银行尤其是大中型银行的个人房贷额度仍存在空间。
业内：房贷利率大概率保持平稳略降趋势
“从长期来看，当前的利率不动并不代表的是未来的利率不动。”江瀚表示，当前，整个国际市场疫情影响并没有得到缓解的情况下，很多国家出台比较宽松的货币政策，这种环境还将持续下去，所以未来利率下行空间还是存在的。我国的LPR也是有下行的趋势，只是什么时候向下调整还不明确。
考虑到房贷额度也暂未受到新规影响，李万赋认为，全国房贷利率大幅加码的时代已经过去，房地产市场进入平稳期。短期内房贷利率大概率继续保持平稳略降的趋势。
许小乐也预计，未来房贷利率总体触底。考虑到局部市场过热，不排除个别热点城市采用差别化房贷利率工具进行调节的可能。
新京报记者 袁秀丽

编辑 武新 校对 李铭

㈣ 影响有多大：资金面趋紧 利率上浮

资金面一词多出现在投资理财领域，表示货币供应量以及市场调控政策对金融产品的内支持能力。资金面的指标容包括广义货币供应量（M2），印花税，央行利率等。
资金是以货币表现，用来进行周转，满足创造社会物质财富需要的价值，它体现着以资料公有制为基础的社会主义生产关系。 资金是垫支于社会再生产过程，用于创造新价值，并增加社会剩余产品价值的媒介价值。而资金面分析简而言之就是分析资金环境对股市的作用。

㈤ 香港金管局出手买入逾132亿港元释放啥信号

香港金融管理局（香港金管局）再度出手捍卫港元汇率和香港连续汇率制度。

据路透报道，4月16日下午，因港元兑美元再度触及7.85的弱方兑换保证，香港金管局在市场买入35.87亿港元，这是香港金管局第五次为银行体系注资。从4月12日起香港金管局在市场买入港元以维持联系汇率稳定，斥资132.51亿港元。

经金管局这次买进港元，银行体系总结余在4月18日将减少至1665.13亿港元。

香港金管局有能力应对弱势港元吗？

陈德霖在香港金管局首次入市时曾表示，金管局有足够能力维持港元汇价的稳定和应付资金大规模流动的情况，市场毋须担心。

截至3月末，香港的官方外汇储备资产为4430亿美元，虽然较2月末的4435亿美元小幅减少，但仍是历史第三高。金管局拥有足够的港币来维持联系汇率制度，对市场进行干预。

自2009年美国实施量化宽松政策后，有大约1300亿美元流入香港，经银行和金管局兑换成港元。陈德霖称，金管局收到这笔相等于1万亿港元的资金，没有花掉一分一毫，全数放入外汇基金的“支持组合”内。这个组合主要投放在高流动性和信贷质素良好的美元资产，例如美国国库券，能够迅速变现成美元，金管局可以发挥“超级找换店”的功能，随时能应付极端情况下的大额资金兑换和流走。

同时，香港银行业已经在出手了。

4月12日中银香港率先宣布全面上调港元定期存款年利率至高达1.5%，升幅为25个点。

港媒援引香港财政司司长陈茂波的话报道称，港汇持续走弱，金管局出手“一如所料”，在美国两年多来加息6次后，港元与美元息差明显拉大，吸引套利交易使港元流向美元，最终会令部分资金流出香港，为港息正常化提供条件，他“非常有信心香港能够应付极端情况下资金大量流走引发的挑战”。

㈥ 银行间市场资金面再趋紧对股市有影响吗

交易单位就是“债券面额”，即债券所标识的面额，债券面额的最小单位为百元。每百元债券面额的价格在一级市场通过招标由投标者或直接由发行人确定。如财政部“2011年记帐式贴现（三期）国债”与2011年7月8日招标发行，发行价格为人民币98.211元，实际发行量为117.6亿元。每百元债券面额的价格通过二级市场的交易体现，就是你问的情况，因此交易时应与交易对手方明确交割价格。如“2011年记帐式贴现（三期）国债”每百元面值的债券价格为98.5或101.4元，影响该价格的因素包括经济形势、资金面情况、同类债券的供需等。

㈦ 季末资金面会冲击股市吗

当然。
在市场资金面趋紧的前提下，股市会受到较大的冲击，不利于行情的开展。

㈧ 财经点评：沪港通对中国经济有何影响

美联储加息影响的不仅是美国，对于亚洲等新兴市场国家而言，美联储加息的影响也许更大。在12月10日举行的三亚财经国际论坛上，中银国际研究公司董事长、中国银行原首席经济学家曹远征表示，“在美国未来可能连续加息、发展中国家一直处于低利率的情况下，货币政策的不一致性会引起极大的不确定性，很可能出现类似亚洲金融危机的风险。”在过去30年中，每次美联储加息、美元升值都伴随着新兴市场的危机。1980—1985年美元升值引爆拉美债务危机；1995—2001年衍生了亚洲金融危机和俄罗斯债务危机；2011年至今美元总体升值，造成拉美、亚洲新兴市场国家及金融市场反复震荡。对中国股债汇三杀在中国金融市场上，受加息影响，国内股债汇三市周四(12月14日)开盘即出现剧烈反应。中国10年期国债和5年期国债双双跌停，10年期国债刷新上市以来最大跌幅。沪深两市双双低开，沪指开盘报3125.76点，跌0.47%。深成指开盘报10202.24点，跌0.3%。创业板开盘报1957.71点，跌0.27%。在岸人民币兑美元大幅低开近300点至6.9350，续创逾8年新低。离岸人民币兑美元稍早一度失守6.95关口，但随后跌幅有所收窄，现处于6.9420附近震荡。目前中国正面临经济增长放缓，美国加息可能会增加资本外流，从而带来额外的增长阻力。在美联储加息对于中国经济的影响方面，中信证券首席经济学家诸建芳认为，美联储加息对中国经济的短期影响加大，主要将通过三个方面因素影响中国经济：一是贸易。美联储再次加息表明美国经济复苏明确，由于美国的经济地位，这将有可能稍微改善疲软的全球贸易态势，这对中国的出口改善是正面的；二是货币政策。在当前我国货币政策基调稳健兼有抑制资产泡沫和防范经济金融风险的任务且通胀上扬的背景下，美联储加息或将进一步限制我国货币政策的空间。三是外汇。由于资本逐利的天性，美元资产收益率提高将进一步向人民币施加压力，如果2017年加息频率较高，外汇储备也将承受压力。总体而言，美联储加息对中国经济的影响好的方面和坏的方面均有，但经济短期或受到较大影响。其认为，本次加息落地之后，主要还是需关注特朗普上任后的政策给经济带来的影响。历史数据显示A股受影响并不大对中国而言,1994年以来的美国三轮紧缩中,上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的,美国首次加息后一季度的表现也不佳,不过这可能和中国的国内因素关系更为密切,因为在1994年、2004年时,即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。据统计，今年以来，美联储召开过7次议息会议。会议召开前夕，A股有6次是下跌的，下跌概率逾八成，利空冲击比较明显，议息会议结束后，美联储并没有启动加息，A股又重回原有轨道，以上涨为主，表现出明显的强势。美联储总算加息了，这一“艰难”决定对中国有何影响？美联储总算加息了，这一“艰难”决定对中国有何影响？从上面的表中可以看出，美联储加息对A股影响并没有很强的关联性，A股依然按照自身规律运行。但由于美联储之前的加息周期时间点距今间隔较长，参考意义并不太大。最近的一次加息是去年的12月16日，加息前后A股都是上涨的。分析人士认为，美联储加息是外部因素，外因要通过内因才能起作用。从过往美联储加息后A股市场的历史表现来看，预计美联储此次加息对于A股市场的冲击或将有限。就目前A股自身情况来看，短期内市场表现还要看国内政策面。在年底资金面趋紧等因素的影响下，A股市场或将持续整固。人民币贬值压力增加民生证券固定收益团队分析师管清友和李奇霖在美联储上一次加息时曾撰文指出,中长期来看,美联储加息会加剧人民币汇率的贬值压力。从2014年以来,人民币汇率进入双向波动时代,但波动的中枢在不断贬值。2014年的人民币兑美元汇率平均6.16,2015年已贬到6.47。未来几年的人民币汇率中枢可能继续贬值。花旗集团首席中国经济学家刘利刚在美联储加息前说，在强势美元的背景下，中国当前维持人民币兑一篮子货币稳定的做法将形成单向贬值预期。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光在加息前夕接受采访时则表示，如果特朗普倡议的经济政策都如预期般积极，则美国明年加息步伐还要紧凑些，若美元未来继续很强，资金外流会继续，人民币将面临更大的贬值压力

㈨ 今天大跌跟这个有没有关系

你好：
今天（2018.07.05）大跌主要因为明天美国将正式开始对中国加征关税，并且市场近期资金面趋紧，利空云集，熊市进入加速赶底阶段，市场情绪脆弱，故而任何一点消息都易引发大跌。

目前A股里很多股票都有了投资价值，越跌越买的阶段来了，控制仓位，逢低买入，恭喜发财！满意请采纳，谢谢！