㈠ 在资金时间价值计算中，实际利率到底是什么意思
名义利率与实际利率
以1年为计息基础，按照第一计息周期的利率乘以每年计息期数，就是名义利率，是按单利的方法计算的。例如存款的月利率为0.55%，1 年有12月，则名义利率即为0.55%×12=6.6%实际利率是按照复利方法计算的年利率。例如存款的月利率为0.55%，1 年有12月，则名义利率为0. 55%，即（1+0.55%）12-1=6.8%,可见实际利率比名义利率高。在项目评估中应该使用实际利率。实际利率与名义利率按照下面的公式换算：
ER(实际利率)＝（1＋NRn（名义利率）÷n）－1
在公式中，若n=1，相当于每年计息一次，名义利率等于实际利率；当n＞1时，ER＞NR
（一）资金的时间价值的含义和来源
1、 含义。资金的时间价值是同等数量的资金随着时间的不同而产生的价值差异，时间价值的表现形式是利息与利率。投资项目一般寿命期较长，所
以在项目评估中不得不考虑资金的时间价值，以确定不同时点上项目的收与成本。这就是使用资金时间价值的意义。
2、资金时间价值的来源
从不同的角度出发，资金的时间价值可以被认为有两个来源：首先，资金只有被投入到实际生产过程中、参与生产资本的运动才会发生增值，将货币资金保存在保险柜中永远也不会产生出任何价值。其次，按照西方经济学中的机会成本理论，资金时间价值的存在是由于资金使用的机会成本。从投资者或资金持有者的角度来说，在一定的期限内，资金最低限度可以按照无风险利率实现增值，即银行存款利率。因此真实的资金额至少等于期末的同等资金加上期间的利息额，这种社会资金的增值现象，人们将其称为资金的时间价值。
（二）资金时间价值的计算
1、基本概念与计算公式
（1）单利与复利
计算利息有两种方法：按照利息不再投资增值的假设计算称为单利；按照利息进入再投资，回流到项目中的假设计算称为复利。
单利计算期末本利和为：F＝P(1+i×t )
复利计算期末本利和为：F＝P（1＋i）t
单利和复利的期末本利和计算，也称为终值计算。单利和复利终值的倒数是其现值
（2）名义利率与实际利率
以1年为计息基础，按照第一计息周期的利率乘以每年计息期数，就是名义利率，是按单利的方法计算的。例如存款的月利率为0.55%，1 年有12月，则名义利率即为0.55%×12=6.6%实际利率是按照复利方法计算的年利率。例如存款的月利率为0.55%，1 年有12月，则名义利率为0. 55%，即（1+0.55%）12-1=6.8%,可见实际利率比名义利率高。在项目评估中应该使用实际利率。实际利率与名义利率按照下面的公式换算：
ER(实际利率)＝（1＋NRn（名义利率）÷n）－1
在公式中，若n=1，相当于每年计息一次，名义利率等于实际利率；当n＞1时，ER＞NR
2、资金时间价值的计算
（1）复利值的计算
复利值是现在投入的一笔资金按照一定的利率计算，到计算期末的本利和。复利终值的计算
公式如下：F＝P（1＋ i ）t式中的（1＋ i ）t 为终值系数或复利系数，表示为（F/P，i，t），复利终值系数可以由现值系数表直接查出，用于复利值计算。
（2）现值的计算
现值是未来的一笔资金按一定的利率计算，折合到现在的价值。现值的计算公式正下好相反，即：
P／F＝1／（1＋ i ）t式中的1／（1＋ i ）t 为现值系数，表示为
（P/F，I，t），现值系数可以由现值系数表直接查出，用于现值计算。
（3）年金复利值的计算
年金，代号为A，指在一定时期内每隔相等年收支金额。每期的金额可以相等，也可以不等，相等时称为等额年金，不相等时称为不等额年金，如果没有特别说明，一般采用的年金指的是等额的金。年金复利值是在一段时期内每隔相等的时间投入的等额款项，比如住房租金的支付与收取，通常都是按照年金的原理进行的。按照一定的利率计算到期的年金本利和的公式为：
F＝[A×（1＋ i ）t－1]／i式中（1＋ i ）t－1]／I称为年金终值系数，可以表示为：（F/A，I，T），从年金复利终值表中可查得系数值
例题：如果某人在将来10年的7月1日存入银行2000元，年利率为10%，那么在第10年的7月1日能够取多少钱？ 本题中A=2000，t=10，i=10% 将已知条件代入以上公式，得到的结果是：F=A（F/A，i =10%，t=10）查表得 =2000×15.9374 =31874.8
（4）偿债基金的计算
偿债基金是为了应付若干年后所需要的一笔资金，在一定时期内，按照一定的利率计算，每期应该提取的等额款项。即为了在t年内积累资金F元，年利率为i，计算每年投入多少资金。偿债基金是年金复利值终值的倒数，其计算公式可由年金复利公式推出：
A＝F× i ／[(1＋ i )t]－1式中的（i ／[(1＋ i )t]－1）是偿债基金
系数，可以通过查系数表得到。例如，如果要在8年后想得到包括利息在内的15亿元，年利率为13%，问每年应投入的资金是多少？查偿债基金系数表得到A/F，13%，8）=0.0813所以：A=F（A/F，12%，8）=15×0.07838=1.1757(亿元)
（5）年金现值的计算
年金现值是指在一段时间内每隔相等的时间投入的款项，按照一定的利率计算，折合到现在的价值。其计算公式为：
P＝A×[（1＋i）t－1]／[i（1＋i）t]
（6）资本回收的计算
资本回收只是为了回收现在投入的一笔资金，按照一定的利率计算，在一段时间内每相等的时间应该提取的等额款项。资本回收系数是年金现值系数的倒数，则资本回收值的计算公式为：
A＝P×i（1＋i）t／[（1＋i）t－1]
注意：年金系数可以通过查表方式得到
㈡ 关于资金时间价值问题请教
1、按单利算，设每年存入A元，则有：
A×（1+3%×3）+A×（1+3%×2）+A×（1+3%）＝31800
求得A＝10000元
所以，每年存入10000元即可。
2、按复利计算：
A×{[S/A，3%，（3+1）]-1}＝31800
查表得，即：A×3.1836＝31800
求得A＝9988.69元
所以，每年存入9988.69元即可。
㈢ 资金时间价值产生的原因及表达方式如何
货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。
专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。
货币时间价值产生的原因
第一，货币时间价值是资源稀缺性的体现。经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。
第二，货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征。在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。
第三，货币时间价值是人们认知心理的反映。由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。财务管理作为一项经济管理工作，对现代企业的发展起到了至关重要的作用，由于企业的生产经营过程，实质表现为资金的运动过程，而资金运动过程的各阶段总是以一定的财务活动如资金的筹集、资金的投放、资金的使用以及分配等来实现的，因此企业要想进行高效的财务管理，就必须合理组织资金的筹集、投放、使用及分配，而无论哪个环节的有效组织都离不开资金时间价值的计算。资金 时间价值的计算是企业财务管理的基础内容，所有财务活动的管理都是以它作为基础的。
一、资金时间价值的含义
资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。比如，将今天的100元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，一年后就会产生110元，可见经过一年时间，这100元钱发生了10元的增值。人们将资金在使用过程随时间的推移而发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。资金时间价值是一个客观存在的经济范畴，在企业的财务管理中引入资金时间价值概念，是搞好财务活动，提高财务管理水平的必要保证。资金时间价值可从两个方面加以衡量：理论上，资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。实际上，当通货膨胀很低的情况下，可以用政府债券利率来表示资金时间价值。
二、资金时间价值的计算方法
资金时间价值的计算方法和有关利息的计算方法相类似，因此资金时间价值的计算涉及到利息计算方式的选择。目前有两种利息计算方式：单利计息和复利计息。
单利计息方式下，每期都按初始本金计算利息，当期利息即使不取出也不计入下期的计息基础，每期的计息基础不变。现行的银行存款计息方法采用的就是单利计息法。复利计息方式下，每期都按上期期末的本利和作为当期的计息基础，即通常说的“利上加利”，不仅要对初始本金计息还要对上期已经产生的利息再计息，每期的计息基础都在变化。不同的计息方法使资金时间价值的计算结果截然不同，下面举例说明两种计息方法的差别。如将100元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，两年后产生的利息(资金时间价值)为多少？按单利计息法计算：第一年末的利息是100元×10%＝10元，第二年末的利息同样是100元×10%＝10元，两年后产生的利息总额为20元。再按复利计息法计算：第一年末的利息是100元×10%＝10元，第二年末的利息则是(100＋10)元×10%＝11元，两年后产生的利息总额为21元。显然在复利计息法下，第二年计息的基础已由单利计息法的100元变成了110元，其中100元是初始本金，10元则是第一年产生的利息，体现了“不仅要对初始本金计息还要对上期已经产生的利息再计息”的复利计息法的特点。现实生活中，如果我们要达到复利计息的目的，让钱“生出”更多的钱，可以将资金存入一年后连本带息取出，然后作为下一年存款本金，存入一年后又连本带息取出，再作为下一年存款本金，以此往复进行，如果计息周期由一年缩短到半年或季度，则差异更明显。虽然复利计息法同单利计息法相比较，计算过程更复杂、计算难度更大。但它不仅考虑了初始资金的时间价值，而且考虑了由初始资金产生的时间价值的时间价值，能更好地诠释资金的时间价值，因此财务管理中资金时间价值的计算一般都用复利计息法进行计算。由于本文重点介绍的是资金不同类型的区分，而非资金时间价值的计算，为便于讲解，凡以下涉及到资金时间价值计算的，一律用单利计息法进行计算。
三、资金的基本类型
资金时间价值的计算是财务管理的基础，要想掌握资金时间价值的计算方法和计算技巧，首先要学会区分资金的两种基本类型：一次性收付款项和年金，这是掌握资金时间价值计算的关键所在。实际上由于资金的两种基本类型在款项收付的方式、时间及数额上有一定的特点和规律，所以我们可以归纳出不同类型资金的时间价值计算公式，并且配有相应的系数表，这些系数表的运用大大简化了资金时间价值的实际计算过程，因此在资金时间价值的计算中关键是正确判断资金的类型，资金类型判断准确就可以快速、无误地计算出相应的时间价值。下面介绍资金的几种基本类型。
(一)一次性收付款项：在某一特定时点上一次性支付(或收取)，经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项。一次性收付款项的特点是资金的收入或付出都是一次性发生的。
(二)年金：一定时期内每次等额收付的系列款项。年金的特点是资金的收入或付出不是一次性发生的，而是
分次等额发生，而且每次发生的间隔期都是相等的。按照每次收付款发生的具体时点不同，又可以把年金分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金。其中普通年金和即付年金是年金的两种基本类型。
1.普通年金：是指从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。
2.即付年金：是指从第一期开始，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称为先付年金。
3.递延年金：是指从第一期以后才开始的，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。它是普通年金的特殊形式。凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。
4.永续年金：是指从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项。它也是普通年金的特殊形式。
四、资金类型的区分
(一)资金类型的实例。实际上不同类型的资金在日常经济生活中无处不在，下面以不同的存款方式分别对一次性收付款项和年金的两种基本类型即普通年金和即付年金加以说明。
1.整存整取：现在一次性存入银行100元，连续存5年，计算5年后的本利和。
2.零存整取：同样100元，从现在起每年存入银行20元，连续存5年，计算5年后的本利和。按每年存款的时点不同，可进一步分为以下两种方式：
2.1每年年末存入
2.2每年年初存入
把以上存款方式以“资金时间价值示例图”的形式描述
出来，表中的横线代表时间，0代表第一年的年初，1代表第一年的年末及第二年的年初，2代表第二年的年末及第三年的年初，3代表第三年的年末及第四年的年初，4代表第四年的年末及第五年的年初，5代表第五年的年末；2.1图示中的“20元”即为从第一年起，每年年末存入的款项，2.2图示中的“20元”则为从第一年起，每年年初存入的款项。
通过图表进行分析发现，从存款的特点看，整存整取就是一次性款项的形式，而零存整取则是年金的形式，如果每年年末存入则表现为普通年金，如果每年年初存入则表现为即付年金。虽然同样是100元，但是整存整取方式下，计算的是100元在5年时间里产生的本利和，而在零存整取方式下，如果每年年末存入，计算的是5个20元分别在4年、3年、2年、1年、0年的时间里产生的总的本利和；如果每年年初存入，计算的则是5个20元分别在5年、4年、3年、2年、1年的时间里产生的总的本利和，和前一种存款方式相比，每个20元的计息期都多了一年。显然两种年金之间在资金时间价值的计算中存在着一定的关系。按现行银行的单利计息方式从图表列示的计算过程计算出三种存款方式下的本利和分别是：整存整取方式下一次性存入100元，5年后的本利和为140元；零存整取方式下5年每年年末分次存入20元，5年后的本利和为116元；零存整取方式下5年每年年初分次存入20元，5年后的本利和为124元。显而易见，由于存款方式和存款时点的不同使等额的100元在经过5年后产生了不同的时间价值。如果按复利计息法来计算，时间价值的差异会更大。假设把以上2.1图示中的款项无限期延长，则属于永续年金的形式，把2.1图示中的第一次发生的款项递延至第二期或第二期以后才发生，则属于递延年金的形式。
从以上计算过程可以看出由于不同类型资金时间价值的计算有着很强的特点和规律性，因而我们只要确定了资金的类型，利率和时间，就可以通过查阅资金时间价值系数表很快得出答案，大大简化了资金时间价值的计算过程。就影响资金时间价值的三个要素而言，利率要素是一个非常明确的已知条件，不存在任何疑义，而时间要素的确定，往往会受到资金类型判断的影响，因此资金类型的正确判断是三个要素中最关键的。
(二)资金类型的区分。要想正确区分不同的资金类型，就必须做好以下几个方面。
1.掌握不同资金类型的含义及特点。要想准确区分不同类型的资金关键在于掌握各种资金的含义及其特点，只有熟识不同资金的含义和特点，才能帮助我们进行深入分析，才能从复杂多变的现象中发现资金的本质，准确判断资金的类型。
2.理解不同资金类型的划分标准。在掌握不同类型资金的含义和特点后，还要真正理解划分不同资金类型的标准，划分标准往往是区分不同类型资金的有效手段和现实技巧。比如先要弄清一次性款项和年金的划分标准：前者是一次性发生款项，后者则是多次等额发生款项。然后在此基础上进一步掌握不同年金的划分标准是款项发生的具体时点不同。
3.熟练不同资金类型的相互转换。不同的资金类型之间并非完全割裂、独立的，它们往往既相互联系，又相互区别，特别是年金的两个基本类型普通年金和即付年金之间更是有着密切的关系，在实际计算即付年金的时间价值时，往往把其转换为普通年金的计算问题。因此还需要在掌握其含义、特点和划分标准基础上，熟练不同资金类型的相互转换，这是对其含义、特点和划分标准灵活运用的具体体现。
4.学会运用资金时间价值示例图。正如在前面描述的资金时间价值示例图一样，如果学会运用资金时间价值示例图可以形象、生动、非常直观地帮助我们区分不同的资金类型。
㈣ 复利法是指在规定期限内把借贷本金作为计算利息依据的一种计息方法对不对
复利法是指按一定期限内将一期所生的利息加上本金后再计算下期利息，逐期滚算直至借贷期满的一种计息方法。也称驴打滚。
㈤ C.单利计算没有考虑资金的时间价值。老师C为什么不对
因为利息本身就是资金时间价值的体现，所以这句话是错误的。
㈥ 为什么说复利计息比单利计息能更好地体现货币的时间价值
货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金时间价值。货币时间价值认为当前拥有的货币比未来收到同样金额的货币具有更大的价值。复利计算法在计算利息时，计算某一周期的利息，是由本金加上先前周期利息总额来计算的。在一定时间内，复利比单利能够获得更多的利息，更能体现货币的时间价值。
㈦ 资金的时间价值有哪些计算方法
资金时间价值
一、终值与现值的计算
（一）、单利的终值与现值
1．单利终值的计算 F = P+I = P （i+i×n）
2．单利现值的计算 P = F/ （1+ i×n）
（二）、复利的终值与现值
1．复利终值的计算 F = P（1+i）n = P（F/P，i，n） （F/P，i，n）为复利终值系数
2．复利现值的计算 P = F/（1+i）-n = F（P / F，i，n） （P / F，i，n）为复利现值系数
例题：某商店新开辟一个服装专柜，为此要增加商品存货。商店现借入银行短期借款一笔，用于购货支出，计划第1年末偿还30000元，第4年末偿还15000元，即可将贷款还清。由于新专柜销售势头很好，商店经理准备把债务本息在第2年末一次付清，若年利率为4%，问此时的偿还额为多少？
解答：
贷款现值：P = 30000（P/F，4%，1）+ 15000（P/F，4%，4）= 41685（元）
第2年末偿还额：F = 41685 （F/P，4%，2）= 45103.17 （元）
二、年金终值与现值的计算
（一）、普通年金（后付年金）“期末”
1．普通年金终值的计算 F = A（F/A，i，n） （F/A，i，n）为年金终值系数
2．年偿债基金的计算 A = F（A/F，i，n） （A/F，i，n）为年金终值系数的倒数
3．普通年金现值的计算 P = A（P/A，i，n） （P/A，i，n）为年金现值系数
4．年资本回收额的计算 A = P（A / P，i，n） （A / P，i，n）为年金现值系数的倒数
（二）、即付年金（先付年金）“期初”
1．即付年金终值的计算
n期即付年金终值与n期普通年金终值之间的关系为：
·付款次数相同，均为n次；
·付款时间不同，先付比后付多计一期利息
F = A（F/A，i，n）（1+ i）
2．即付年金现值的计算
n期即付年金现值与n期普通年金现值之间的关系为：
·付款次数相同，均为n次；
·付款时间不同，先付比后付少贴现一次
P = A（P/A，i，n）（1+ i）
（三）、递延年金
如果在所分析的期间中，前m 期没有年金收付，从第m +1期开始形成普通年金，这种情况下的系列款项称为递延年金。
形式：递延期m ， 收付期n
计算递延年金的现值可以先计算普通年金现值，然后再将该现值视为终值，折算为第1期期初的现值。递延年金终值与普通年金终值的计算相同。
·递延年金终值的计算 F = A（F/A ，i，n）
·递延年金现值的计算 P = A（P/A，i，n）（P/F，i，m）
或者 P = A [（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]
两步折现
第一步：在递延期期末，将未来的年金看作普通年金，折合成递延期期末的价值。
第二步：将第一步的结果进一步按复利求现值，折合成第一期期初的现值。
递延年金的现值＝年金A×年金现值系数×复利现值系数
◆如何理解递延期
举例：有一项递延年金50万，从第3年年末发生，连续5年。
①递延年金是在普通年金基础上发展出来的，普通年金是在第一年年末发生，而本题中是在第3年年末才发生，递延期的起点应该是第1年年末，而不能从第一年年初开始计算，从第1年年末到第3年年末就是递延期，是2期。站在第2年年末来看，未来的5期年金就是5期普通年金。
递延年金现值 P =50×（P/A，i，5）×（P/F，i，2）
② 另一种计算方法
承上例，如果前2年也有年金发生，那么就是7期普通年金，视同从第1年年末到第7年年末都有年金发生，7期普通年金总现值是
P = 50×（P/A，i，7）－50×（P/A，i，2）＝50×[(P/A，i，7)－(P/A，i，2)]。
例题：甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资500万元，建设期为2年，使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%，则该企业均从该项目获得的收益为（ ）万元。
（已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为5.7644，2年的年金现值系数为1.7833）
解题：第二种算法
A = P/[（A/P，i，m+n）-（A/P，i，m）] = 500/[（A/P，8%，8）-（A/P，8%，2）]
=500/（5.7466 - 1.7833）=126.16 （万元）
（四）、永续年金
是指无限期等额收付的特种年金，是普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。
永续年金终值不存在
永续年金现值 P = A / i
三、时间价值计算中的几个特殊问题
（一）、计息期短于1年的时间价值的计算
计息期数和计息率应进行换算： r = i / m t = m×n
例题：某公司借了1000万元贷款，年利率12%，该公司必须在到期时还本付息。若每年复利一次、每半年复利一次、每季复利一次、每月复利一次，计算其8年后应还款总额。
解答：
F1 = P（F/P，12%，8）= 2476（万元）
F2 = P（F/P，12%/2，8×2）= 2540.35（万元）
F3 = P（F/P，12%/4，8×4）= 2575.08（万元）
F4 = P（F/P，12%/12，8×12）= 2599.27（万元）
（二）、贴现率的计算
普通年金利率的推算
F = A（F/A，i，n）→ （F/A，i，n）= F/A
查表可得系数值，下一步运用插值法，求出i（贴现率）
例题：某企业与年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为多少。
解题：ie = （1+ r/m）m – 1 = （1+12%/2）2 – 1 = 12.36
㈧ 简述如何正确理解资金时间价值的实质
资金时间价值是指资金在扩大再生产的循环、周转过程中,随着时间的变化而产生的资金增值或经济效益。它是一个动态概念,可以从两方面来理解:一方面,资金投入经济领域,经过劳动者的生产活动,并伴随着时间的推移,即可增值,表现为净收益,这就是资金的"时间价值";另一方面,如果放弃了资金的使用权,相当于失去了收益的机会,也就相当于付出了一定的代价,在一定时间里的这种代价,也是资金的"时间价值"。
㈨ 财务管理中资金时间价值的计算，怎样看用单利计算还是复利计算
没特殊说明都是复利计算