2010超日多少贷款

❶ 中国经济为什么不能超日美

中国的GDP在2010年超过日本。在2010年日本GDP为5.39万亿美元，而中国的GDP为5.75万亿美元。

❷ 上市公司破产，普通债券人可以获得多少比例本人有朋友现在持有十多万11超日债券，经常睡不好

正常情况下能拿回1W谢天谢地了，这公司已经破产，债券持有人的追索权排在银行贷款的后面，仅仅在股票持有人前面，当然，如果有其他公司看中超日太阳的壳资源进行收购的话，拿回来的比例可能略高点。

❸ 总债务与总资产比率含义是什么

资产负债率(debt to assets ratio)是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。资产负债率=总负债/总资产。
表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。
如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债!
资产负债率计算公式：
计算公式为：
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者(股东)一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标 过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。
资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低(50%以下)，表明企业的偿债能力越强。
通常，资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%，因此如果资产负债率高于50%，则债权人的利益就缺乏保障。各类资产变现能力有显著区别，房地产的变现价值损失小，专用设备则难以实现。不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。
事实上，对这一比率的分析，还要看站在谁的立场上。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险;从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。从财务管理的角度看，在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策。
影响因素
利润及净现金流量的分析企业资产负债率的增长，首先要看企业当年实现的利润是否较上年同期有所增长，利润的增长幅度是否大于资产负债率的增长幅度。如果大于，则是给企业带来的是正面效益，这种正面效益使企业所有者权益变大，随着所有者权益的变大，资产负债率就会相应降低。其次要看企业净现金流入情况。当企业大量举债，实现较高利润时，就会有较多的现金流入，这说明企业在一定时间内有一定的支付能力，能够偿债，保证债权人的权益，同时说明企业的经营活动是良性循环的。
折叠资产分析
资产负债率
流动资产分析：企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系。如果流动资产占企业总资产的比重较大，说明企业资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位置，即使资产负债率较高也不十分可怕了。流动资产结构主要是指企业的货币资金、应收账款、预付账款、存货等资产占全部流动资产的比重。这些是企业流动资产中流动性最快、支付能力最强的资产。我们知道货币资金是即付资金，应收账款是随时回笼兑现的资金，存货是随着销售的实现而变现的资金，这些资产的多少直接影响着企业付现的能力。
如果该比重大，说明企业流动资产结构比较合理，有足够的变现资产作保证。反之，则说明企业流动资产中待处理资产、待摊费用以及相对固化或费用化挂账资产居多，这些资产都是尚待企业自行消化的费用，不仅不能变现偿债，反而会耗用、侵蚀企业利润，这也是一个危险的信号。流动资产的质量，主要看企业应收账款中有无呆坏账，其比重有多大，存货中有无滞销商品、长期积压物资，企业是否计提了坏账准备、销价准备， 所提坏账准备、销价准备是否足以弥补呆坏账损失、滞销商品损失和积压物资损失。
长期投资分析：投资是企业通过分配来增加财富，获取更多的利益。企业投资是否合理、可行。首先要分析企业投资额占全部资产的比重是否合理，如果投资比重过高，说明企业投资规模过大，投资规模过大就会直接影响企业的变现能力和支付能力，特别是在资产负债率极高的情况下，迫使企业偿债受到限制，以至影响企业的信誉。其次要分析企业投资项目是否可行，即所投资回报率是否高于融资利率，如果投资回报率高于利息率，则说明该投资是可行的。
固定资产分析：固定资产的规模，对于企业很重要。一是固定资产占企业总资产比重的情况。通常是固定资产的数额应小于企业净资产，占到净资产的2/3为好，这样可使企业净资产中有1/3流动资产，到头来不至于靠拍卖固定资产来偿债。固定资产比重过高，说明企业变现能力差，企业偿还债务的能力就差。二是固定资产中生产用固定资产所占比重是否合理。如果生产用固定资产占比重低，说明非生产用固定资产比重大。由于生产用固定资产少就很可能满足不了生产经营所需，企业经营目标就难以实现。非生产用固定资产过大，列入企业当期损益中的折旧额就多，折旧额多造成企业效益少，效益少现金流入就少，使企业偿还债务的能力变弱。
折叠负债分析
流动负债分析
一般说来，资产流动比率越高，债权人越有保证，但流动比率过高，就会使一部分资金滞留在流动资产形态上，影响企业的获利能力。因此企业应将流动比率测定一个较为合理的界限，低于这个界限，说明资产负债率有可能会高，企业信用受到损害，再举债会发生困难； 高于这个界限，说明一部分资金被闲置，资金使用效率不高，造成资金浪费。
短期借款分析：企业资产负债率越高，说明企业向银行借入资金越多，因此企业决定举债时，首先要分析市场形势，通过市场的经济环境、经济条件、经济形势做出是否举债经营的判断。市场前景好时举债就可行，否则就不宜举债。其次要分析企业举债后获利水平是否高于借款利息水平，如果企业获利水平高于借款利息水平，说明企业举债经营是有利可图的。再次要分析企业流动资产是否大于流动负债，如果流动资产大于流动负债，说明企业有偿付能力，能够保证债权人的权益。资产负债率
结算负债分析：结算负债主要包括应付票据、应付账款、预收账款等。结算负债的分析主要是看企业的商业信誉。这种商业信誉来自金融机构和供货方，主要体现在企业应付票据、应付账款以及预收账款的多少。大量应付票据、应付账款和预收账款，一方面说明金融机构根据企业的综合信誉、经营规模给予企业综合授信，另一方面也说明供货方根据长期友好往来与合作关系，给予企业的支持和信任，甚至应该说是供货方给予企业价格上的优惠。
因为结算负债的增加意味着资产负债率的上升，资产负债率的上升，不得不考虑企业的偿债能力，以免企业再筹资受到限制。除此之外企业还要注意，供货方在付款方式上有无现金折扣，如果有现金折扣，企业采用赊购方式所放弃的现金折扣机会成本是否低于贷款利息，企业必须进行权衡，通过利弊分析再决定购货方式。
定额负债分析：定额负债是一种无息资金来源，主要包括应缴税金、应付利润等。企业不应小视无息资金的使用，它不仅能够带来可以计算的直接效益，还可以带来由直接效益引发的间接效益，而这种间接效益是无法计算的。
长期负债
长期负债与流动负债相比较，具有期限长、利息相对高、绝对数可能大等特点。企业如果能够正确有效地利用长期负债，它就会为企业提供更多的获利机会。但是如果企业经营不善，它又可能形成筹资风险，从而加剧企业经营风险，造成高负债高风险，也是影响资产负债率高低的一个重要因素。
因此，对长期负债的分析主要从两方面衡量：一是利用举债临界点来衡量。举债临界点是借款利息率等于总资产报酬率的分界点，如果借款利息低于总资产报酬率，举债就可行，反之则不可行。二是以市场形势做判断。如果市场前景很好，大有发展前途，会给企业带来丰厚的利润，举债就可行，否则就不宜举债。
主要特点
资产负债率资产负债率=（负债总额/资产总额）*100％。
资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。
1、负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。
2、资产总额：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。
判断标准
折叠判断资产负债率是否合理
要判断资产负债率是否合理，首先要看你站在谁的立场。资产负债率这个指标反映债权人所提供的负债占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。
折叠从债权人的立场看
资产负债率他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，则贷款给企业不会有太大的风险。
折叠从股东的角度看
由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。如果相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。
企业股东常常采用举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。在财务分析中也因此被人们称为财务杠杆。
折叠从经营者的立场看
如果举债很大，超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。
最新消息
超日太阳(1.91, 0.00, 0.00%)债务违约风波，让投资者的目光转到上市公司的负债上，统计数据显示，目前已经披露年报的258家上市公司去年累计负债高达9400多亿元，其中有32家公司资产负债率超过70%的心理警戒线。业内人士表示，在整体经济增幅放缓下，上市公司负债过高将影响盈利能力，而且券商、银行等部分金融类个股也可能因投资过多的企业债使股价面临压力。资产负债率
年报数据 258家公司负债9402亿元
超日太阳债务违约在业内引起轩然大波，不少投资者担忧其他上市公司是否也存在违约风险。同花顺(13.540, -0.13, -0.95%)数据显示，截至昨日，A股已有258家公司披露了最新的年度负债情况。258家公司整体负债呈现连年上涨态势，其中，2013年这些上市公司合计负债达到9402.33亿元，同比增长10%。而2011年负债只有7548亿元，两年增长了25%。
由于中国石油(7.62, -0.03, -0.39%)、中国铁建(4.53, -0.02, -0.44%)等巨无霸的年报都集中3月下旬后公布，因此，目前单个公司债务额度并不是太高。其中，中国联通(3.16, 0.01, 0.32%)当前债务水平最高，达到3061.23亿元，同2012年相比，增长了22.49%。而TCL集团(2.34, -0.01, -0.43%)、华菱钢铁(1.74, -0.01, -0.57%)两家的公司的负债也都接近600亿元。
从资产负债率看，142家公司继续攀升，其中，湘鄂情(6.20, 0.00, 0.00%)2013年资产负债率飙升了20.77个百分点，达到64.15%。
截至目前，有32家公司资产负债率在70%以上，而且*ST国通(10.54, -0.03, -0.28%)更是资不抵债，负债率为103.61%。*ST天一(10.89, 0.01, 0.09%)、吉林化纤(4.28, 0.27, 6.73%)和*ST宝硕(6.23, -0.24, -3.71%)资产负债率分别达到98.42%、95.70%和94.15%。另外，还有西藏城投(9.22, 0.22, 2.44%)、博元股份、德赛电池(42.50, -0.36, -0.84%)等12家公司负债水平在80%~90%之间。而资产负债率超过70%市场心理警戒线的上市公司有32家，占已经披露该数据的公司总量的12.40%。
有分析认为，虽然*ST超日停牌，但股票存在退市风险。根据交易所新规，如果2013年度经审计后的净利润为负值，股票将可能自年报披露之日起停牌，深交所在停牌后十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市交易的决定。如果公司无法经营下去，又未能卖壳，出现破产清算，股票也将退出资本市场。
板块情况 上市房企负债水平未现飙升
而在整个A股上市公司中，房地产企业由于对资金最为敏感，因此，也受到更多的关注。特别是从2010年起，监管层“关闭”房地产企业再融资。使得部分企业的负债率骤然走高。 ifinD数据显示，A股上市房企债务水平保持稳定，并且略有下降的趋势，截至昨日收盘，已经21家公司披露债务数据，合计负债1330亿元，同比增长12.40%，低于同期归属于上市公司净利润18.35%的增速。平均资产负债率为60.67%，同比下降1个百分点。在具体个股中，负债率同比上升的公司有11家，且上升的幅度并不大，平均仅增长4.33个百分点。还有10家公司负债率平均下降了6.8个百分点。
资产负债房地产行业比较特殊，本身负债水平就比较高，在资本市场再融资关停后，负债率一度飙升。“但最近几年，市场回笼资金较好，加上政策层面对房企贷款的调控，使得部分房企的负债水平不增反降。”一位房地产行业分析师表示。
“主要是销售回款比较好，而且国内银行贷款这几年也不错。但今天的形势不太乐观。一方面已经出现降价信号，估计会影响销售。”上述分析师认为。国家统计局数据显示，2013年，房地产开发企业到位资金12.21万亿元，同比增26.5%，其中，国内贷款1.97万亿元，增长33.1%；定金及预收款高达3.45万亿元；个人按揭贷款同比增长33.3%。
不过，针对2014年，多数分析认为，上市房企资金将趋向紧张。国金证券(18.14, -0.40, -2.16%)曹旭特表示，今年将是房企资金紧张的一年，一是销售放缓是大概率事件，影响企业的销售回款。同时，2014年开年各大银行都或多或少收紧了房贷利率并放缓了放贷速度，部分股份制中小银行甚至已经暂停了房贷业务。企业层面对今年的资金紧张局面也有所预期。
警惕
基本面未好转 高负债个股
“上市公司负债应该是一个很重要的财务指标，如果经济形势、个体经营增长较快，债务负担一下子显现不出来。但如果经济形势不乐观，甚至出现个体经营恶化，那债务的风险就会体现出来。在A股市场上，以前确实很少有债务出现问题的。但超日债违约后，投资者就不得不关注了。有了第一可能就有第二，甚至更多。”广州某证券公司投行部人士向记者指出。他还认为，最近几年部分中概股遭到境外机构做空，债务问题也频频成为一个重要因素。
南方基金首席策略分析师杨德龙也认为，超日债违约对股市也有负面影响。“以往投资者都会认为公司债等都不会出现违约，但超日债违约就打破了这个预期，对上市公司股票价格会重新定义。对股票市场冲击并不大，但可能会担忧在经济依然低迷环境中，将来会不会有更多的公司出现债务违约风险，对A股相关公司带来负面影响。”杨德龙表示。
实际上，高负债不仅影响上市公司本身，也会牵连诸如券商、银行等金融股。在首份券商年报中，记者发现，在其证券投资品种中，仅有白云山(23.94, 0.04, 0.17%)一只股票，持有5家公司的企业债。另外还有部分基金、国债、金融债等。这样意味着，如果相关公司债务过高，出现违约风险，持有这类债券的上市公司也可能受到牵连。因此，对那些负债过高，基本面未有明显好转的个股，建议投资者提高警惕。

❹ 超日太阳老板跑路保荐人负什么责任

保荐机构和债券受托管理人，超日太阳的公司债与股票一同被暂停交易。对此，至今公司还未披露所谓重大事项，盈利大幅下降，由“稳定”调整为“负面”。下调的理由与超日太阳基本面的变化基本吻合，应持续关注发行人的资信状况。10亿公司债发行时，超日太阳资金面的窘迫早已受到第三方评级机构的关注，亏损5478，短短数个交易日，出现可能影响债券持有人重大权益的事宜时。根据超日太阳的公告.88万元.87亿元，11超日债与超日太阳股票同时于12月20日暂停交易，勤勉处理持有人与发行人之间的谈判或者诉讼事务及其它相关事务，超日太阳资产质量有所下滑，并出具检查报告，出现可能影响债券持有人重大权益的事宜时.5亿元。同时刚刚上市两年，《每日经济新闻》12月27日试图采访11超日债的受托人中信建投。
对保荐机构持续督导的规定显示，这一显示为深圳地区的电话号码：3的比例，对超日太阳的“2012年关联交易”和“将募集资金变更为永久补充流动资金”两大事项，超日太阳在公司债发行说明书中披露的一深圳地区的电话号码竟然是空号，今年7月份，负债大幅增加.5亿元，超日太阳在上市的两年内融资总额为32。
超日太阳上市两年，仍在持续督导期内，网下面对机构发行了7，将作为全体债券持有人的代理人，应持续关注发行人的资信状况，从106元下跌至最低97元，11超日债的交易价格下降，作为11超日债的主承销商，其中10亿元为公司2011年刚刚发行的5年期公司债，中信建投作为11超日债的受托管理人，为全体债券持有人的利益，如今再暴董事长“逃跑门”，将获得受托管理报酬，中信建投最近的工作是在9月份，鹏元评级将11超日债的评级展望，在暂牌之前，发行10亿公司债，应根据《债券持有人的会议规则》的规定召集债券持有人会议，今年前三季度业绩继续下滑97，超日太阳(002506，11超日债(112061，在融资方面是成功的，涉及内容包括是否违规使用募集资金，按照1.SZ)已融资超过32亿元，11超日债的交易价格为103。
如今，加上IPO时超过22亿元的融资，慢慢恢复的结果，受托管理人中信建投作为11超日债全体债券持有人的代理人。
另外，竟然是空号。
25%被个人持有评级展望曾被下调
算上2011年刚刚发行的10亿元5年期公司债。不难推测，从而影响债券交易价格，债务压力大，出具了无异议审核意见，这个时候，令投资者交易受损，2010年11月18日登陆中小板的超日太阳。
12月20日，超日太阳上市第二年业绩变脸，“逃跑门”将给11超日债带来重大负面影响，截止时间为2012年12月31日.92元。同时，因披露重大事项，但董事长携款潜逃的消息却在市场疯传，目前募集资金总额已超过了公司净资产，也即是说其中的25%被个人投资者所持有，理由是在跟踪期内，还面临较大的汇率风险，导致该债券的市场交易价格短期内跌破面值，上述媒体拨打了超日太阳之前公布的11超日债的受托管理人中信建投的电话。
受托管理人电话为空号
12月27日下午。
上述媒体，这还是该债券受到“负面评级”的重创后.92元)已被评级公司下调了评级展望.39%。
根据相关法规，破面值，中信建投也是超日太阳上市时的保荐机构，中信建投也成为焦点之一，在建项目后续投资规模较大，按规定召集债券持有人会议，中信建投作为受托管理人，是否有违规担保等等，超过了公司目前的净资产，事故不少，这无疑将对超日太阳公司信用造成重大影响，且公司回款期大幅延长，由此可见，大股东是否占用资金，奇怪的是。
根据债券受托管理人的权力和义务规定，网上公开发行2，保荐机构每季度至少对中小板上市公司进行一次现场检查。

❺ 中国GDP超日了

看看QQ新闻：http://news.qq.com/a/20110215/000277.htm

❻ 超日太阳的经营情况

2012年12月28日，面对董事长倪开禄卷款外逃传闻，超日太阳公告称，董事长倪开禄是因为带领公司应收账款催收小组在催讨应收账款，才在国外逗留。并其将在未来一段时间内持续在欧洲、美国等公司主要客户聚集地开展催收工作，同时，考虑到其在国外不能履行相应职责，进而将总经理职位交与女婿张宇欣担任。
公司还公告，超日九江、超日洛阳的生产线、卫雪太阳能组件生产线、本部电池片生产线处于暂停生产状态，本部组件6条生产线中有2条生产线正常生产，业务尚在运行。一位超日太阳人士表示：“现在公告出来的都只是表面现象，超日太阳很早就已经开始腐烂了。本部早已停工两个月，非法集资问题更严重，曾引发内部职工闹事。”据其透露，资金链的紧绷，已让超日太阳发不出工资。
除开不得不公告的股权抵押，超日太阳还在私下进行更疯狂的民间非法集资，其给出的利率最高达15%，堪比高利贷。据上述人士介绍，超日太阳在内部进行民间集资，最低5万元起步，上不封顶。利率分两个档次，5万元为12%，30万元及以上均为15%。可以签订的集资合同期限分别为1年期、3年期和5年期。
据称，倪开禄开展民间集资并非以自己名义，他只是作为担保人出现，集资的实际操作公司，名为上海真银创业投资有限公司(真银投资)。真银投资注册时间为2007年11月5日，注册资本5000万元，注册地上海市奉贤区南桥镇杨牌路588号7幢299室，法定代表人为李伟祥。李伟祥为上海市奉贤伟佳建筑有限公司总经理，看似毫无关联，但其住所却与倪开禄同在奉贤区南桥镇的杨王村别墅区杨王苑内，为杨王村西胡112号。
不过，上述人士告诉记者，真正操作真银投资的是张海红，张海红与倪开禄关系可不一般。
超日太阳前身系上海超日太阳能科技发展有限公司(下称超日科技)，超日科技是由倪开禄等6位自然人，于2003年6月共同出资组建，成立时注册资本500万元，其中：倪开禄出资375万元，占75%；自然人张海红、倪开寿、沈卫华、宋志华和钱金发5人分别出资25万元，各占5%。而在超日科技设立后进行的一系列股权变化中，张海红均参与其中。2005年7月，超日科技第一次股权转让中，张海红以1元/份出资额，接受江海商业(当时控制人为倪开禄)150万出资额，其在超日科技出资额升至175万元。2006年4月，张海红又以1元/份出资额将其175万元出资额转给倪开禄。倪开禄又在2007年6月，以1元/份出资额，将47.6万元出资额转让给张海红。公司上市后，张海红握有超日太阳306.5万股，于2011年11月18日解禁。2011年年报显示，2011年底，张海红还持有306.5万股。超日太阳招股书显示，张海红2005年就在担任超日太阳的财务部副经理，2010年发行时，任公司投资部经理。 2013年1月23日，超日太阳发布公告称，公司于1月22日收到中国证监会上海稽查局《调查通知书》。因公司涉嫌未按规定披露信息，决定对公司立案调查。超日太阳自2012年12月20日起停牌，停牌前报收5.11元。
1月17日，超日太阳发布2012全年业绩预告修正公告。公司将在三季报中预计2012年度归属于上市公司股东的净利润由1000万元至3500万元修正为亏损9亿元至11亿元。对于巨亏原因，公司解释称，2012年光伏行业尚未走出“寒冬”，产能过剩现象依然严重。2012年下半年，银行开展对公司的收贷，导致公司四季度出货量远低于预期。经营状况的严重下滑导致公司2012年度正常经营损失达3.0亿至3.5亿元。此外，公司对存货、机器设备和电站资产计提减值准备，合计约6.0亿至6.5亿元。

❼ 大家怎么看13年债券市场啊

现在债券市场比较防范信用风险，主要原因是2012年出了几单信用事件：如山东海龙、江西赛维都是在当地政府出面兜底才解决的，到了12月末又出了一个超日太阳(002506)的银行贷款逾期事件，导致11超日债(112061)存在违约可能，现在该事件尚未解决。且现在有不少报告指出城投债(地方投资建设)的发行方有很多财务都是或多或少都有问题，未来城投债再出问题时，地方政府是否会再来兜底还是未知数，再加上2012年债券市场发行了不少信用债(没有担保只凭信用)，现在债券市场整体对于2013年债券市场会迎来实质性违约的问题产生一定担忧。刚进入2013年就已经有债券遭受信用评级下调，如超日太阳和庞大集团这两公司都分别遭受到信用评级下调，其他业绩较差处于微利状态且已经发行了债券的公司也存在信用评级下调的可能。
根据上述市场情况来看，对于中小板上市公司发行的无担保债券必须要提高风险意识，不要贪图票面利率的高息，最好的例子就是超日太阳。
另外由于现在市场利率下行的空间有限，债券市场在2013年可能会处于一个较为震荡时期，不会像2012年那么好的行情，还有2013年债券市场的债券供给量也会很大，主要原因是城填化预期导致大量的城投债向市场供应，由于城投债的发行方的财务良莠不齐，故此在大量的供给下并不一定全部都是好的，切记不要贪图其高息诱惑，最好是要从发行城投债的城市背景进行一定的分析，还有要审视相关公司的财务状况。

❽ 是什么导致了首起国内公募债务违约恶性事件的发生

是盲目扩张导致了首起国内公募债务违约恶性事件的发生。

首起国内公募债务违约恶性事件的主角便是昔日的超日太阳公司，这是一家上市公司，在2010年11月——光伏产业登峰造极的时候，登上A股，成为唯一一家主板上市的光伏企业。

上市对企业来说，或许是件好事。但如果疯狂而不知节制，那就会变成“毒药”。

募集23亿元资金后的超日，冒险进入不熟悉的LED、水处理、炼油等项目，同时还大肆进军海外电站等项目。让其董事长倪开禄没有预料到的是，此时的光伏市场遭遇“寒流”，疯狂的扩张造成了严重产能过剩。2011年，遭遇欧美反倾销反补贴的“双反”诉讼，光伏企业处境更为艰难，随后的补贴下调使得光伏产业的“寒冬”真正到来。

为自己购买防弹加长奔驰，为公司高管建“超日半岛”别墅群的倪开禄，怎么也想不到会有资不抵债的这一天。

资金的魔力就像吸毒，一旦陷进去就是万丈深渊。国人一贯追求“做大做强”的思维习惯也让超日难以自拔。据说当时光伏业内最流行的说法是“Swanson定律”———规模每扩大一倍，成本下降20%。

在上市仅仅不到半年后的2011年，跨国界、跨行业扩张的超日就申请发行公司债，规模10亿元，债券票面利率为8.98%，存续期限为5年，是为“11超日债”。彼时，行业龙头无锡尚德和江西赛维已深陷危机不能自拔。然而，在9%高利率的诱惑下，虽然超日公司盈利面已出问题，“11超日债”依然获得投资者追捧。

埋在债券市场的那颗信用违约“炸弹”，终于还是被超日公司引爆。2014年3月，“11超日债”本期利息8980万元已无法按期全额支付，超日公告说，只能支付400万元——这还是从“牙缝里”挤出来的。

3月4日，上海超日不得不宣布违约。“11超日债”打破了中国债券市场零风险的记录，成为中国债市第一个违约案例被载入了金融史。此前，许多人认为公司债和国家债一样安全。

超日沉浮，令人唏嘘，这家上市还不到4年的公司就濒临破产。当时，就有学者分析说，超日借助资本市场实现“腾飞”的时候，企业还远未达到上市公司的管理水平，现代企业制度没有健全，这才导致一连串的重大决策失误。

❾ 用什么眼光看待目前中国的GDP和CPI

按传统舆论倾向，会感觉这是中国人口多凑的，人均只有日本的十分之一，还是很落后。中国人均GDP排名不过世界百名左右，约有50-70个发展中国家超过或者和中国差不多。按照这样的理解，这些国家之所以GDP总额没有超过日本，只是因为人口没有中国这么多。所以，中国和自己比是进步很大，但放在全球来看，远落后于发达国家，在发展中国家里也不过中等水平。所以，GDP超日，只是一个“平凡”的事，没啥了不起的。中央宣传也是这样强调的。 这样的评价很自然，不过基本是错误的理解，只把GDP当数字，对其经济意义就不太了解，或者不愿意提。在我看来，中国以汇率计GDP超过日本，绝对是一个“非平凡”的事件，不是人口多凑出来的。 为什么以汇率计GDP超过日本是个很难的事？日本有一亿多人，人均4万多美元，总量很可观了。就算你有13亿人，要凑出5万亿美元的GDP才能超过日本，相当有难度。相对来说，超过意大利的1万亿美元总额就不是太难，只是一个“平凡”的事件，所以2002年中国GDP超意大利也没有什么可说的，欧元一升值，居然被意大利反超回来了。能超过意大利的国家还有几个，印度、俄罗斯、巴西。但能超过日本的国家就没有了，印度也不行，有绕不过去的障碍。 为什么5万亿美元GDP很难凑？因为人海战术在这么大的规模上，已经不管用了。以支出法计算的GDP由消费、投资、净出口三个部分组成。其中净出口数值 1500-2000亿美元，占3-4%，大头是消费与投资。消费按数字大约是36%，这个肯定是有低估，但“非平凡”不在于这个低估。投资占GDP约 60%，这是一个可怕的比例，除了中国没有其它国家是这样的。人海战术凑GDP，就是凑消费，投资是凑不出来的。中国的GDP大头是投资出来的，不是靠人多消费出来的。2010年8月11日，统计局发言人盛来运说，“今年上半年固定资产形成对GDP增长的贡献率是59.1%，拉动GDP增长6.6个百分点”，就是说的这个事。 以五万亿美元GDP总额计，其中3万亿美元要靠投资来完成。一年要把3万亿美元投资搞出来，是个很夸张的事。3万亿美元投资还是一个统计数字，好象感觉不出什么。它的目的是，实现“固定资本形成额”。这个和消费不一样，消费完了就完了，固定资本形成了，有效期很长。苏联为什么感觉解体是经济灾难？因为前面那么多年搞出来的“固定资本形成”，后来慢慢废掉了，等于打仗炸光了。 中国投资的数字比“固定资本形成额”要大一些，主要是因为土地价值还要算进投资数字里。2008年，“全社会固定资产投资额”是17.2万亿。1999年，“固定资产形成额”是2.9 万亿。这些概念比较复杂，大约可以粗略地理解，10年过后，每年的“固定资本形成额”翻了五倍。现在每年投资3万亿美元搞“固定资本形成”。 这基本是个“mission impossible”，GDP第一的美国也搞不定。美国主要是消费，但“固定资本形成额”就可能没有多少。它可能投资数字不小，但真搞成的东西不是太多，大部分付工资耗掉了。如果美国“固定资本形成额”够高，绝不会有要破产的说法。往大里估，它也就是欠20万亿美元。固定资本形成一年要有个3万亿美元，几年下来就很可观了，这些欠的钱根本不是问题。以美国发达的融资手段，还会越来越富。它就是搞不出，而且原来形成的“固定资本”还贬值，经济问题才特别大。原来搞“信息高速公路”，这确实是有效的“固定资本形成”，经济就不错。后来投房地产，有没有效就难说了，看来是个泡沫。现在搞新能源，能不能搞出 “固定资本形成”，不好说。 中国是靠夸张的“资本形成”能力，凑到5万亿美元GDP的。这方面不仅超日了，而且很快超美了。中国一年形成的固定资本，美国是做不到的。比如中国一年建成一万公里高速公路，5000公里普铁高铁，1000公里地铁，美国就做不到。这个“资本形成”，光人多是没有用的。印度人也多，不过“资本形成”没有多少。人口上亿的国家不少，如果有能力搞“资本形成”，劳动力都不是问题。其它发展中国家人口总数约是中国3倍，但中国的“资本形成”要比它们加起来还要多。 一年3万亿美元规模的“资本形成”，到底是个什么规模？我们估算以后，就会知道这是多可怕的一个数字了。给个直观感受。假设“资本形成”全在房地产上，一个房子100平米，价值100万。3万亿美元就是20万亿人民币，相当于2000万个房子，20亿平米。如果都卖出去了，一天要卖5.5万个新房，成交 550亿。最大的房地产公司万科，一年也就卖这个数。如果50%靠贷款，一年光新房的房贷就要新增10万亿。而2010年全年所有新增贷款，计划只有 7.5万亿，其中新房房贷只是不多的一部分。所以，中国的“资本形成”，房地产只是一小部分。 再给个直观感受。假设三峡工程完成，形成资本 2000亿。20万亿人民币的“资本形成”，相当于一年搞定100个三峡工程。是建成，不是在建。如果算在建，可能相当于一年同时有1000个三峡工程在搞。秦始皇修万里长城，隋朝修大运河，这就是倾全国之力了，弄出事了，不过留下了“固定资产形成”。再比如中国的良田，就是数千年精耕细作形成的，把泥土里的石子捡出来，就得多少代人一直做。这10年搞的“固定资产形成”，可能要超过以往数千年的总和。以前的战乱毁灭掉了不少，这10年没战乱，还上了巨量。 要怎样才能把“固定资本形成”做到中国这么大？要资源，要产能，要技术，要市场。没有足够资源，资本形成就没有物质基础。没有产能，资本形成的速度就起不来。没有技术，资本形成就没有生产力基础。没有市场，资本形成就可能是无效劳动，或者强吹的泡沫。资源需求，中国自己产煤是世界一半，除了石油进口是第二，其它大宗商品进口基本是世界第一，超过一半的不少。产能，钢铁产量是世界一半，10多年翻了10倍，直接出口或者作为产品部件的不多，大头是变“固定资产形成”了。其它占世界产量一半的还有不少。光这两条，就决定了没有别的国家可以这么折腾了。技术这个事，也不容易。发展中国家没有啥技术，也不象能自行发展出来。发达国家高成本的技术要干中国这个规模的“资本形成”也不行，经验证明，没干出什么东西。市场，可能难度是最高的。怎么把 “资本形成”这事弄得有利可图，正反馈循环越干越有劲，还持续30年，非常困难。 所以，要论“固定资本形成”，真的没有国家搞得过中国了。不仅是超日，某种程度上说，看这架势，能和包括发达国家在内的其它所有国家的总和对抗了。确实地球上的起重机之类的东西，一半以上在中国干活。有一句话说 “走自己的路，让别人无路可走”，就是这个意思。硬的条件限制就决定了，其它发展中国家学不了中国。 不过“固定资本形成”，不仅包括建筑、工厂等硬件设施，还包括技术、品牌、文化等软件资本。这方面，中国还没有走得很成功。这是日本强过中国的地方，美国日本都比中国强很多。印度要追赶中国，也只能在这方面努力。技术、品牌、文化，有时需要几十年甚至上百年的积累，比起中国现在的成就，难度要更高。这方面中国数千年来有不少积累，这10年也有发展，但就没那么醒目。 GDP超过日本，它的意义不在于人均GDP增长了多少，而是“固定资本形成”能力，某种程度上做到了顶峰，这是“非平凡”的。同时，通过这种分析，中国下一步的发展方向也清楚了。不是什么“扩大消费”，而是把“固定资本形成”能力升级。“资本形成”能力有了，人均 GDP、消费总额，都是不用费事自然上去的东西。如果“资本形成”能力有所欠缺，强要把人均GDP或者消费提上去，那就是“痛苦型”与“浪费型”GDP，或者是造泡沫。因此，我不希望中国的GDP再象这10年这样猛增，那绝对不是好事！

❿ 光伏企业资产负债率平均水平为多少

光伏企业资产负债率平均水平为50%左右，高的达到75.51%。

资产负债率较高的情况下，如果银行拉一把，光伏企业清掉一些贷款，未尝不是好事。

今年一季度，实际到手的借款中，亿晶光电、海润光伏和超日太阳分别为6亿元、4.78亿元和0元，而去年同期则是9.38亿元、19亿元和13.4亿元。这意味着今年一季度各家光伏公司筹措资金相当困难。

但现在光伏市场似乎仍未见底，“拆东墙补西墙”的短期借款是否合适，仍要三思。

以超日太阳为例，其销路不算很好。一位了解超日太阳经营情况的人士表示，超日太阳的直销能力不够强，在资金紧缺的情形下，其主要进行组件的“代加工”。但从今年前三月的“存货周转天数169天”推算，超日太阳的存货放置时间也可能较长，资金收回额有限。可以印证上述观点的是，该公司一季度“销售商品、提供劳务收到的现金”不到1亿元，是去年同期的四分之一。