股票沽清

A. 股价没大跌!但换手率都在20也上!说明什么

股票由大户、强者手中流入小户手上，因为还未沽清，所以要维持股价等小户接货。

B. 长江实业的股票代码是什么

长江实业(00001-HK)
早前劈价促销的长沙湾「一号西九龙」，据长实执行董事赵国雄表示，目前只剩14伙货尾单位，有信心在月底前可沽清，并强调无意调价促销。
货如轮转，长实宣布再推新盘。荃湾国瑞路住宅项目正式命名为「升柏山 The Rise」，提供402伙，当中234伙或58.2%为标准两房单位，3房连套房及工人房单位为156伙，占项目38.8%，以及12伙特色单位。赵国雄预计，「升柏山」将於4月底获得预售楼花同意书，最快於5月开盘，现未能提供意向价，惟会参考附近同区及市场价格，根据同区一手细单位建筑尺价逾9,000元，实用尺价约1.2万元。
法巴早前预期更多地产卖家愿意降低价格，吸引一些最终买家入场，看好长实、恒地(00012-HK)、新世界(00017-HK)。而高盛亦指，未来数月包括长实将推出的「日出康城」三期在内，新盘均为大型项目，可为板块带来刺激。
投资者如看好长实，可考虑中短期价外认购证23808-HK，行使价126.01元，将於2013年09月到期，剩余日数137日， 时间值耗损0.78%；引伸波幅24.4%，有效杠杆12.5倍。

C. “融资融券”的“强制平仓”是什么概念，能列个简单的数据说明一下吗

强制平仓是指当期货交易所客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者会员、客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，而实行强制平仓。

在期货交易中发生强制平仓的原因较多，譬如客户未及时追加交易保证金、违反交易头寸限制等违规行为、政策或交易规则临时发生变化等。而在规范的期货市场上，最为常见的当属因客户交易保证金不足而发生的强行平仓。

例如：自有资金300万元，融资50万元，买入某股票A350万元，如果持有的股票价值跌至340万元（理论股票价值，不包括交易费用和利息，实际强平股票价值要高于350万元），同时交易保证金不未在规定时间内补足，则将被强行平仓。

(3)股票沽清扩展阅读：

强行平仓的不同情况：

1、当只有自营账户违约时，对自营账户的持仓按合约总持仓量大小顺序进行强平。

2、当自营账户和经纪账户都违约时，强行平仓顺序是先自营账户，后经纪账户。

持仓超过限仓规定的强行平仓：当只有一个会员出现此种情况时，先平自营账户持仓，再平经纪账户持仓。投资者超仓的，对该投资者的超仓头寸进行强行平仓会员和投资者同时超仓的，先对超仓的投资者进行平仓，再按会员超仓的方法平仓。

D. 现货沽清是什么意思

可供出货、储存和制造业使用的实物商品已经卖完没有了。

现货交易适用于农副产品买卖、小额批发和零售交易。在中国，零售企业现货交易，采取一手交货一手收钱，银货两讫的方式；批发企业现货交易，除采取一手交货一手收钱的方式外，还采取通过银行托收承付的方式在限期内结算。

商品期货交易过程中具有物理属性、可以进行实际交割的产品，如黄金、大豆等。进行交易时，卖出方在期货合约到期日应向买入方交割。可以交割商品的期货交易在交割日到来之前就已经平仓，很少存在实际意义上的现货交割。

(4)股票沽清扩展阅读：

现货交易的特征

1、电子交易合同的标准化：除价格外，合同的所有其他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。这种标准化的电子交易合同一经注册，便成为仓单。

2、双向交易：投资者可以通过对仓单的低价位买入，高价位卖出获利；也可以高价位卖出，低价位买入获利。交易方式更加灵活，增加交易机会。

3、对冲机制：对电子化合同采取反方向的操作，达到解除履约责任的目的。

E. 巴菲特《致股东的信》读後感 撰文：廖汇恒

[巴菲特《致股东的信》读後感 撰文：廖汇恒]

2009年4月6日

【明报专讯】我读过不少专讲巴菲特(Warren
Buffett)的投资书，这类书离不开两大重点：一是对巴氏的战绩歌功颂德，买入可口可乐(KO)在10年内升了X倍、长期持有中石油(0857)又升了Y倍等等；二是不停重复引用他的投资金句警语，巴菲特《致股东的信》读後感 撰文：廖汇恒。沉闷之馀，我认为多数评论和著作都有曲解巴氏金句的通病，兼且不能捕捉他的投资精髓。

3月初，巴菲特的投资旗舰Berkshire
Hathaway(下称巴郡)公布业绩，年报的重点当然是《主席致股东的信》。20页纸、洋洋万字，我花了一个周六下午来精读以供自娱(可见笔者的生活是何等枯燥)。这是我第一次读巴氏的文字，感觉可用两个字来形容：折服。

提起巴菲特的投资，对他略有认识的人，第一时间会联想起可口可乐、华盛顿邮报(Washington Post)和宝洁(Procter
and
Gamble)等。没错，这些都是他为人津津乐道的战绩：从巴郡买入至今，可乐升值697%，宝洁升了884%，华邮更夸张，是6127%。港人应该没有忘记，巴氏在03年以平均价1.67元买入中石油的10%股权，其後在07年中以12元左右沽清。

生活化投资 人人皆可为

上述几项投资的回报固然惊人，最令人惊奇的，是巴氏的策略原来与生活那麼贴近。人们天天喝可乐、每日用P&G炉液、美国人每天看《Washington
Post》，如此生活化的投资，居然可以成就世界第2首富。另一惊奇之处，是人人都可以执行巴菲特的策略，他买中石油，你一样可以，唯一分别是他早买早卖，你却是迟买、更迟卖。

停！我再吹捧巴氏的战绩，与一般财经书有何分别？投资的成败，须以组合的整体表现来衡量。即使经过多年升值，可乐、宝洁与华邮股票占巴郡的总资产，其实分别只有3%、2%和0.3%。巴菲特的追随者、崇拜者、吹捧者来来去去只覑眼这几只股票，是见树不见林。

巴郡一篮多蛋 非集中投资

巴菲特有一句金句，被人不断引录：「我宁愿将所有鸡蛋放在同一个篮子裏，然後金睛火眼盯紧这个篮子。(I prefer to keep
all my eggs in one basket and watch that basket
closely.)(注1)」很多人都以为，巴菲特反对分散投资，建议人们买股票时重槌出击。这是曲解。没错，巴菲特有99%的个人财产都是巴郡的股票
(注2)，是「所有鸡蛋、一个篮子」的表现，但原因不是巴氏鼓吹集中投资，而是巴郡本身的业务已经是高度分散，再另外分散是多馀。

现在让我解释巴郡的业务。巴郡是一家「综合企业」，经营6大生意，括号内是盈利贡献，单位为美元：保险(28亿)、公用事业(19亿)、「制造、服务和零售」(23亿)、楼宇按揭(8亿)、股票投资和衍生工具。可乐、P&G和中石油，属於「股票投资」一类。股票投资和衍生工具没有列出盈利数字，因为盈利的界线模糊，在不同会计准则下会得出不同结果，盈利数字意义不大。

巴郡的投资有多分散？以下只包括最重要的业务：

．2家再保公司、1家汽车保险公司；

．1家公用事业控股集团，旗下持有5家电力公司、2家燃气

公司和1家地产经纪商；

．96家非上市公司的权益，遍布各行各业；

．持股总值超过5亿元的上市公司，有至少14家；

．可乐作为「股票投资」的最大项目，只占总资产3%。

从此可见，「所有鸡蛋在同一篮子」之说，纯粹是断章取义。

保险浮资 巴郡弹药来源

读毕《致股东的信》，我才明白巴氏投资大法裏最精妙、却又常被人忽略的地方：组合结构。一般散户建立所谓的投资组合，其实与在药房「执药」无异，各种资产都「执」一些，「砌」成一个看似均衡兼分散的组合，不过个别投资项目之间其实没有关系。

保险生意看来与其他业务风马牛不相及，但其实是巴郡整个组合的骨架，读后感《巴菲特《致股东的信》读後感 撰文：廖汇恒》。除了本身的承保利润(underwriting
profit)之外，保险业务更为集团带来巨额浮动资金(float)。「保险」的意思，就是投保人预先向保险公司支付保费，日後遇到意外时公司再赔偿。在「预付保费」和「遇到意外」之间，保费就是巴郡可以自由运\用的「浮资」，成为其他投资项目的资金来源。浮资并不属於巴郡，是欠下投保人的债务。讲得明白一点，巴菲特是向投保人借钱，透过槓杆投资以小博大。

08年报显示，巴郡手上1220亿美元的现金、股票和债券中，有585亿美元(即接近一半)是来自「保险浮资」。精妙之处是，保险业务本身已经有28亿美元承保利润。同样是「以小博大」，散户借孖展买股要支付高昂利息，而巴郡靠保险生意借得585亿美元浮资来买股，不但利息成本是零，还倒赚了28亿美元「利息」，利率是「负」4.9厘，我不得不服。保险业务原来是巴郡的融资引擎，支撑起整个组合结构。

价值投资 适用所有资产

巴菲特另一名言：「衍生工具是金融界的大杀伤力武器。(Derivatives are financial weapons of mass
destruction)(注3)」，不少人曲解成：买卖衍生工具，随时「赢粒糖、输间厂」，不宜沾手。再者，雷曼事主输身家、中信泰富(0267)蚀大钱都与此有关，衍生工具成为投机和赌博的代名词，与「正路」的投资扯不上关系，不过这是谬误。

你没有看错，衍生工具是巴郡的6大业务之一。即使撇除公用事业因日常营运\需要所订下的合约(例如发电厂用期货对畄燃料成本上升)，现时巴郡手上仍有251张衍生工具合约作投资用途。对，是「投资」。

巴菲特奉行「价值投资」(value
investing)，意思是用低价格(price)买入高价值(value)的东西，然後等候市场自行纠正错价(mispricing)，即是用市价
0.2元买入本应值1元的资产，然後等市价升至1元。巴氏从来没有说过，价值投资只适用於股票。

所有资产——衍生工具、债券、楼下的街铺、唐司长的红酒、街市的菜心——都有本身的内在价值(intrinsic
value)，只要有价有市，就会有机会出现错价。巴郡做衍生工具合约的原则，与入股可乐的准则没有分别：买入错价、被低估(undervalued)的合约，然後等升值又或赚取超额现金流(注4)。原来真正的价值投资者，是不会歧视衍生工具，衍生工具一样可以是正路的投资，open
mind才是最重要。

巴菲特认为衍生工具是大杀伤力武器，是指其对整个金融体系的威胁。衍生工具复杂得「核数师不懂得核数、监管机构不懂得监管」，大幅增加银行的槓杆和风险(注5)，他并非指衍生产品本身是一种高度危险、万万不可沾手的投资工具，复杂和危险是两回事。巴菲特的每一句金句，都有其「语境」(context)，如果单从字面凭空解读，无异於将特首一时口误的「斗唞」曲解成「狗唞」也。

巴郡运\用衍生工具之道，与保险的「浮资」有异曲同工之妙。最简单的，就是卖出股票沽空期权(equity
put)，合约期往往长达10至20年。合约生效之时，巴郡即时向买家收取期权金(premium)；20年後，如果参照股份或指数跌穿某个水平，就要向买家赔大钱，否则期权金袋袋平安。换句话说，卖出期权之际，巴郡马上收到一笔现金「浮资」，可以在10至20年内自由运\用而进行其他投资。

单是在08年，巴郡收取的「衍生浮资」至少高达79亿美元。原来，巴菲特不但透过保险业务向投保人借钱，更加用衍生工具向交易对手(counterparty)融资，我五体投地。衍生工具，原来是巴郡组合裏的第2副骨架。

财技文风 同样出色

作为一个新丁写稿佬，我特别留意巴菲特的文风，从中偷师。巴氏不但投资厉害，写作一样出色，《致股东的信》是我读过最有分量的财经文字之一，娓娓道来，句句掷地有声。向巴菲特学习，《致股东的信》是最佳读物，那些《巴菲特10大赚钱心法》、《巴菲特投资7堂课》、《巴菲特教你做百万富翁》可以不看。

注1：巴菲特是否真的说过这金句？我尝试查证他在何时何地说过这句话但不果。若有读者知道，请告知。

注2：巴菲特在96年撰写的《股东手册》

注3：见02年《致股东的信》

注4及5：见08年《致股东的信》

(Brian Liu)
〔巴菲特《致股东的信》读後感 撰文：廖汇恒〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。】

F. 下星期一股票该不该沽清了

星期一？开玩笑，你都买卖的出去。

G. 什么叫股价呈三角形整理

三角形就是以长阳为一直角边,以长阳最低价做一水平线作为另一直角边,然后沿调整各天的最高加做一斜边,如果股票在三角形里运行,越往后就会幅度越来越小,逐渐向底边靠拢,而面临突破。
多头市场上,暴涨拉长阳后回档的股票,一旦股价呈三角形整理,幅度越小且量也越缩,表明是个中期底部区域,可逢低吸纳。
整理型态上升三角形和下降三角形
1.型态分析
股价在某水平呈现当正当强大的卖压,价格从低点回升到水平便告回落,但市场的购买力十分强,股价未回至上次低点即告弹升,这情形持续使股价随着一条阻力水平线波动日渐收窄。我们若把每一个短期波动高点连接起来,可画出一条水平阻力线而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线,这就是上升三角形。成交量在型态形成的过程中不断减少。
下降三角形的形状的上升三角形恰好相反,股价在某特定的水平出现稳定的购买力,因此介每回落至该水平便告回升,形成一条水平的需求线。可是市场的沽售力量却不断加强,股价每一次波动的高点都较前次为低,于是形成一条下倾斜的供给线。成交量在完成整个型态的过程中,一直是十分低沉。
2.市场含义
上升三角形显示买卖双方在该范围内的较量,但买方的力量在争持中已稍占上风。卖方在其特定的股价水平不断沽售不急于出货,但却不看好后市,于是股价每升到理想的沽售水平便即沽出,这样在同一价格的沽售形成了一条水平的供给线。不过,市场的购买力量很强,他们不待股价回落到上次的低点,更急不及待地购进,因此形成一条向右上方倾斜的需求线。另外,也可能是有计划的市场行为,部分人士有意把股价暂时压低,以达到逢低大量吸纳之目的。
下降三角形同样是好淡双方在某价格区域内的较量表现,然而好淡力量却与上升三角表所显示的情形相反。
看淡的一方不断地增强沽售压力,股价还没回升到上次高点便再沽出,而看好的一方坚守着某一价格的防线,使股价每回落到该水平便获得支持。此外,这型态的形成亦可能是有人在托价出货,直到货源沽清为止。
3.要点提示
1上升三角形和下降三角形都属于整理形态。上升三角形在上升过程中出现,暗示有突破的可能,下降三角形正相反。
2上升三角形在突破顶部水平的阻力线时,有一个短期买入讯号,下降三角形在突破下部水平阻力线时有一个短期沽出讯号。但上升三角形在突破时须伴有大成交量,而下降三角表突破时不必有大成交量来证实。
3值得一提时,此二型态虽属于整理形态,有一般向上向下规律性,但亦有可能朝相反方向发展。即上升三有形可能下跌,因此投资者在向下跌破3%收市价计时,宜暂时沽出,以待形势明朗。同时在向上突破时,没有大成交量配合,也不宜贸然投入。相反下降三角形也有可能向上突破,这里若有大成交量则可证实,另外在向下跌破时,若出现回升,则观察其是否阻于底线水平之下,在底线之下是假性回升,若突破底线3%,则图型失败。

H. 股市中怎样最大限度的克制自己

对于你第一个问题的话，我的感触就是要学会空仓！手中有票时，自然要研究好自己的票，但是看盘看盘就是发现可投资的股票。当手中的票该出货或者看空大盘的时候，就应该沽清手中的票。这时候就不应该随意再买入了，在看好大盘买入点的时候，选好自己看好的票再出手。很多朋友常年喜欢满仓，生怕错失掉了行情，便出现了你说的情况，随性操作。
第二点的话，需要不断地训练，但是更重要地是需要先天的基础，悟性！还有就是多去交交朋友，找些高手，互相交流交流经验，这样才有更深地感悟。我看盘的话，是什么异动都要注意的话，比如短信精灵、81、83、60、版块涨幅、个股盘面等等。尤其我会多看大盘，现在几乎在上午十点就能大概判断当天的行情了，当然不会很准，但安全部安全是一定能判断出来的。

I. 基金净值为什么与大盘的跌幅同步

因为该类型基金是股票型基金，所以几乎与大盘涨跌同步。

这很正常。

1. 股票型基金把几乎所有的资金用来投资股票，而一只股票型基金投资的股票数量少则十几只，多则几十只，甚至上百只，所以，一只股票型基金，近似的可以看做是大盘的整体表现。当然这种说法很不准确，因为很多基金都是有特定的投资方向和风格的。

2. 所谓的大盘也是一个不完备的概念。不少基金是投资于小盘股的，所以对这种基金对比的大盘就应该看中证500，或者中小板指，甚至创业板指。一些基金是投资于大盘蓝筹股的，则用沪深300作为大盘对比比较合适了。

所以，股票型基金很难出现所谓的“独立行情”，就是因为他所投资的股票是很多的，单独股票可以出现独立于大盘的走势，但是很多股票就很难同时形成这种特殊性了。

J. 中银和汇丰边间买股票手续费和保存费平

之前有用中银,
但用得很火,
每次要设定竞价限价盘都要在每朝早08:30后才能设定,
而且不能超过20个价位,
要更改又诸多;
每次改都要取消之前设定重新set过价位;
(
某些银行
16:30后巳可以设定明天的竞价限价盘,
我set超过40个位都重得
)
最不满意就是20个价位,
而家波动咁大,
你不系随时standby系部脑前面,
相差20个价位随时都有出现,
点改!即系话规定你只能赚20个价位,
超过咗都无你份,
除非你巳取消后再设定!有时不止要睇手续费和存费,
最紧要睇他个system有乜;
有d银行送的即时报价乜都无,
无最近五个价位,排队数目,
价位;
有d真系净系得个即时价,
想知多d就要自己再开别的网页睇;
所以要小心选银行,
不然入了货要转的话,
又要先沽清才方便转.巳转了个几月,
不知中银改咗未,
问清楚先好!