股票質押借殼

1. 哪家房企50億欠款還不上股票跌成仙股

在火熱的市場環境下，一家房企突然迎來寒冬。

中弘股份（000979.SZ）可能是A股混得最差的房地產開發商，在各家房地產公司業績節節攀升的「喜報」下，這家公司卻在盛夏陷入冰封。

今天（8月15日），中弘股份開盤後一路走低，最終收跌9.62%，每股報0.94元，成為非ST和退市股中，唯一一隻股價低於1元的股票。

此外，6月28日，中弘股份控股股東中弘卓業集團與新疆佳龍旅遊發展股份有限公司簽署《股權轉讓框架性協議》。根據協議，王永紅欲將所持26.55%中弘股份全部轉讓給新疆佳龍。股權交割完成後，新疆佳龍將成為中弘股份控股股東。

公開資料顯示，新疆佳龍成立於2016年12月，實際控制人為佳龍投資集團，業務包括文化旅遊、房地產開發及特種製造等。中弘股份稱，公司實控人王永紅自6月5日起開始與佳龍投資集團商談股權轉讓事宜，目前後者正在進行盡職調查。

根據《股權轉讓框架性協議》，新疆佳龍同意給中弘卓業提供一定的流動性支持，以幫助其化解目前面臨的債務危機。但關於流動性支持的具體金額及時間，需要在全面盡職調查後，根據中弘卓業與債權人協商確定的解決方案來決定。

房地產行業專家張健初對每日經濟新聞記者說，「仔細研究後會發現，中弘股份出售資產和股權轉讓都存在不確定性。其中，海南如意島項目目前已經暫停施工和暫停營業，並且中弘股份持有的如意島公司100%股權已被質押，且被法院多輪司法凍結，未經質權人同意及法院許可，上述股權將無法有效轉讓。而重組的股權轉讓也存在障礙，所以中弘股份依靠出售資產以及重組來解決債務問題，短期內將無法完成，這對於中弘股份也是較大的壓力。」

有貓膩必須嚴查。

消息來自網易新聞。

2. 佳木斯電機即將借殼上市，今年開局產銷情況好嗎

借殼上市操作流程
借殼上市屬於上市公司資產重組形式之一，指非上市公司購買上市公司一定比例的股權來取得上市地位，一般要經過兩個步驟： 一是收購股權，分協議轉讓和場內收購，目前比較多的是協議收購；二是換殼，即資產置換。借殼上市完整的流程結束，一般需要半年以上的時間，其中最主要的環節是要約收購豁免審批、重大資產置換的審批，其中，尤其是核心資產的財務、法律等環節的重組、構架設計工作。這些工作必須在重組之前完成。

第一部分 資產重組的一般程序
一、借殼上市的一般程序：第一階段，買殼上市；第二階段，資產置換以及企業重建

第一階段 買殼上市
目標選擇
1、明確公司並購的意圖：實現公司上市、或急需融資以滿足擴張需要，或提升企業品牌、建立現代企業管理制度；2、並購的自身條件分析：公司的贏利能力、整體資金實力、財務安排，未來的企業贏利能力與運作規劃，合適的收購目標定位；3、並購戰略：協議收購還是場內收購，收購定價策略； 4、尋找、選擇、考察目標公司
評估與判斷 （這是所有收購工作的最重要環節）
1、全面評估分析目標公司的經營狀況、財務狀況；2、制定重組計劃及工作時間表；3、設計股權轉讓方式，選擇並購手段和工具；4、評估目標公司價值，確定購並價格；5、設計付款方式，尋求最佳的現金流和財務管理方案；6、溝通：與目標公司股東和管理層接洽，溝通重組的可行性和必要性；7、談判與簽約：制定談判策略，安排與目標公司相關股東談判，使重組方獲得最有利的金融和非金融的安排。8、資金安排：為後續的重組設計融資方案，必要時協助安排融資渠道。9、申報與審批：起草相應的和必要的一系列法律文件，辦理報批和信息披露事宜。
第二階段 資產置換及企業重建
宣傳與公關
1、對中國證監會、證券交易所、地方政府、國有資產管理部門以及目標公司股東和管理層開展公關活動，力圖使資產重組早日成功。2、制定全面的宣傳與公共關系方案，在大眾媒體和專業媒體上為重組方及其資本運作進行宣傳。

市場維護
1、設計方案，維護目標公司二級市場。2、現金流戰略。3、制定收購、注資階段整體現金流方案，以利用有限的現金實現盡可能多的戰略目標為重組後的配股、增發等融資作準備。這是公司能否最終實現公司價值的直接決定性環節。

董事會重組
1、改組目標公司董事會，取得目標公司的實際控制權。 2、制定反並購方案，鞏固對目標公司的控制。

注資與投資
1、向目標公司注入優質資產，實現資產變現。2、向公司戰略發展領域投資，實現公司的戰略擴張。3、ESOP（員工持股計劃）；4、在現行法律環境下，為公司員工制定持股計劃。

第二部分 資產重組流程

一、明確的合理的重組動機
獲取直接融資的渠道、產業發展的戰略需求、二級市場套利、提高公司形象、資產上市套現
、收購股權增值轉讓

二、目標公司的選擇

（一）合適殼資源的一般條件有以下幾個關注點：1、符合重組戰略；2、合適的產業切入點
；3、資產規模和股本規模；4、符合重組方的現金流；5、資源能被迅速整合；6、目標殼資源的評價指標
（二）目標不同的兩種重組方式：

戰略式重組關注 （以戰略持有、提升母體公司競爭力與價值為目的，公司目前就是以戰略性重組為主。但是，在實際的運作過程，可以採取財務性重組與戰略性重組結合的方式，使公司處於進退自如的狀態。）：1、行業背景；2、公司運營狀況；3、重組難度；4、地域背景
財務式重組關注 （以股權增值轉讓為目的）：1、股權設置；2、公司再出讓；3、融資能力；4、現金流

（三）公司重組陷阱（這是並購中風險控制的核心）：
1、報表陷阱：大量應收帳款、無力收回的對外投資、連帶責任的擔保、帳外虧損。2、債務現金：額外的債務負擔使重組方不能實現現金迴流，陷入債務現金。3、重建陷阱：無法改組董事會、無法重組上市公司、受當地排斥。
三、資產重組的前期准備
1． 設定合適的收購主體
（1）沒有外資背景：由於目前政策限制，人民幣普通股不允許外資投資，所以設計收購主體時，必須使它沒有外資背景。（2）50%的投資限制：根據《公司法》的要求，公司的對外投資額不得超過凈資產的50%，因此，重組方應該因目標而異選擇收購主體。

2． 買方形象策劃
（1）推介廣為人知、實力雄厚的股東；（2）實力雄厚、信譽卓著的聯合收購方；（3）展示優勢資源、突出賣點；（4）能表現實力、信任感的文字材料，比如政府、行業給公司的榮譽，媒體的正面報道、漂亮的財務報表、可信的資信評估證明。（5）詳盡的收購、重組計劃。（6）印製精美的公司簡介材料

四、展開資產重組行動

1． 資產重組的基本原則：（1）合理的利益安排；（2）積極的與各方溝通；（3）處理好與關聯方的關系

2． 股權收購價格確定：（1）以凈資產為基礎，上下浮動：（2）以市場供求關系決定
重組方尤其應該關注現金流出總額，而不是價格本身。價格只是交易的一部分，應該與交易的其他條件結合。
五、申報與審批

1． 重組中的各種組織
管理部門（國有股權轉讓涉及財政部和地方各級國資局）、中國證監會及地方證管辦、滬、深交易所、中介機構、律師事務所、會計師或審計師事務所、資產評估事務所、並購顧問

2． 國有股權收購申報文件 （供參考）
①轉讓股權的可行性分析報告 ②政府或有關部門同意轉讓的意見 ③雙方草簽的轉讓協議④公司近期的財務報告 ⑤資產評估資料 ⑥公司章程 ⑦提供有關部門對公司產業政策的要求 ⑧其他需要提供的資料

3． 向證券監管部門申報
將法人股轉讓簽定的合同（如國有股權轉讓獲財政部批准後簽署的正式合同）向中國證監會申報。向深、滬證交所申報分兩種情況：若轉讓不超過總股本30%，僅需向相應證交所報告並申請豁免連續披露義務及申請公告和辦理登記過戶。若轉讓超過總股本30%，則應先後向中國證監會和相應證交所申請豁免全面收購以及連續披露義務並申請公告和辦理登記過戶。

4． 上市公司收購申報程序
公告：當獲得證券管理部門批准後，應在指定的報紙上進行公告。
過戶：法律意義上講，股權過戶是收購行為完成的標志。公告發布後，雙方應該去證券登記公司辦理過戶登記。

六、企業重建
1． 管理整合

（1）改組董事會及管理層 （2）文化融合 （3）制度整合 （4）人力資源問題 （5）部門機構調整

2．戰略協同
（1）調整公司經營戰略
收購方結合重組調整經營戰略：①確立上市公司作為重組方發展的地位；②優良資產注入上市公司，轉移不良資產；③合理處理上市公司的業務與資產。
確立上市公司經營戰略：①注重公司專業形象，提高凈資產收益率；②注意避免同業競爭。
（2）重構公司核心優勢
選擇和突出產品的競爭優勢，擴大生產規模，降低成本開支，或加強技術開發、市場營銷。
（3）組織現金流
對原有資產保留經營或出售，投資建設新利潤增長點，包括配股、增發、發行企業債券、股權質押貸款、抵押貸款等。

3. 如果借殼為什麼要質押股票

借殼上市與股票質押無關。
一般上市公司大股東，質押股票都是為了盤活資產，獲得流動資金。

4. 股票質押有哪些玩法及增信措施

股票質押玩法：抄股票質押襲實現創業板借殼上市；股票質押實現杠桿融資；股票質押輔助完成定增、重組、借殼、資產收購等；股票質押滾動還款；股票質押實現鎖定期融資；股票質押補充流動資金、實業投資、收購資產、並購公司等；股票質押黑科技；
增信措施：通過第三方擔保；提供資產證明；簽署資產託管承諾；資金去向承諾；

5. 現在股票注冊制是不是不能借殼啦

當上市制度由核准制變為注冊制後，上市要求和上市條件降低後，市場上開始討論最多的就是關於借殼上市的問題，由於上市變更為容易後對於一些殼資源類個股的來說是偏利空的，殼資源一般是業績較差的個股，在經營上遇到困難後，並且發展較為艱難，這類公司會選擇賣殼，而一些業績較好的公司的希望上市可以借用已經的上市的公司來實施上市。

目前注冊制的實施後，因為大家都說對殼資源公司是利空，那是否代表的注冊制下上市公司就不能借殼上市呢，下面我們就來重點討論下為什麼一些公司會選擇借殼上市，注冊制下上市是不是不能借殼上市呢。

總結：上面我們重點講解了在核准制下公司借殼上市的最為主要的原因，核准制下公司上市較為困難，而且手續較為繁瑣，准備上市可以通過借殼的方式，但借殼上市的最大的缺點就是剛上市的時候無法完成融資，但考慮到公司後期的發展可以通過上市獲取後期的更多的融資許可權和資格

但在注冊制的實施下，上市條件降低，上市變得容易，很多公司會選擇放棄借殼上市，所以對一些殼資源來說是利空，但不代表注冊制公司不可以通過借殼上市。目前在科創板和創業板實施注冊制，很大傳統行業無法在這兩大市場上市，如果嫌IPO較為麻煩的時候，仍舊會選擇借殼上市。感覺寫的好的點個贊呀，歡迎大家關注點評。

6. 在中國，股票質押有哪些方法渠道

票質押的玩法多種多樣，但歸根到底只是個融資方法，花樣主要體現在融資動機和投資方向，這裡面可真是千變萬化。

一、股票質押實現創業板借殼上市

這裡面的股票質押的花樣，是質押完全不是為了錢，而是為了完成所有權的轉換。

我見過的一個很牛逼的案例，標的是某創業板股票(前提：創業板目前禁止借殼上市)，他們居然靠股票質押借殼上市了。大概流程是這樣的：

1，大股東將大部分股票(足夠變更實際控制人，可分批實現)通過場外質押的形式質押給某資產管理公司(這個資產管理公司實際上是借殼主體的全資子公司)，簽署的所有協議要公證。(這幾個都是非常重要的伏筆)

2，大股東拿著這筆錢(實際上就是借殼向大股東支付的成本)愉快地玩耍去了，到期了還不起錢了。

3，資產管理公司拿著公證過的協議向法院起訴：根據協議，如果投資人在x期限內無法還款，則質押物歸我方所有用來保證資金安全。經過法院審理，確認大股東無法還款，雙方同意以此種償還債務，償還後不再追究其他責任。法院宣判後，資產管理公司找登記結算機構劃轉股權、公告。

4，以上步驟都是司法程序，劃轉股權是為了保證出借人資產安全，證監會管不著法院執行，所以到這一步，就以非常巧妙的形式通過股票質押實現了股票所有權的轉換。

5，風平浪靜內外部矛盾都差不多了，開始一通裝啊，技術、資產、人員，就一個字：裝。大旗一換，新公司成立啦。

二、股票質押實現杠桿融資

股票質押結合定增、或其他手段實現高杠桿融資。例子我不舉了，滿大街都是例子。

方式呢就通過雙重質押的形式(業內沒有這個術語，二蛋自己編的)，把發行股票買的資產質押，再把新發行的股票質押，實現高杠桿融資。

1，某上市公司發布公告，定增1億股，以前20日均價10塊為發行價，募集10億元，收購二蛋牌拖拉機200台，其中向大股東配售0.8億股。

2，大股東用8億繳納了募集資金，獲得了當時8億市值的股票。上市公司獲得了10億的拖拉機資產。

3，大股東可以把定增鎖定的股票質押，按照5折算可以融資4億元。上市公司把拖拉機資產質押給了二蛋資產管理公司，按照5折算可以融資5億元。

4，這筆錢可以繼續投資。如果我們假設大股東和上市公司基本上一幫人的話，那麼相當於用10億的資金買了10億的資產之後又可以馬上融資9億元。實際上只用了1億元就換來了10億的資產，杠桿放到了10倍，9億資金還能繼續做下去。

三、股票質押輔助完成定增、重組、借殼、資產收購等

有很多這樣的重大事項需要大筆資金才能實現的，很多股東都暫時拿不出這么多錢。但是如果使用過橋資金先獲得股票，之後在把股票質押歸還過橋，就獲得了大筆股票資產，而成本僅僅是每年的利息而已。

因為案例各種各樣，我就隨便挑選一個：

1、二蛋公司准備借殼上市，方案通過審批：要出資7億元補充借殼的差價和相關費用，再額外繳納3億元給上市公司補充流動資金，保障業績。但是可以獲得市值30億的股票。

2、二蛋公司沒這么多錢，於是和三蛋證券說：我一旦獲得股票，以3折質押融資10億。

3、談妥後，二蛋公司找了筆過橋的10億資金，繳納了款項獲得了30億市值的股票。然後把股票託管到了三蛋證券，又馬上質押融資10億，歸還了過橋資金。以後每年還款1億就可以獲得30億的股票了。

定增、重組、借殼上市這類需要股東去繳納一大筆資金的項目，只有繳納足額資金才可以獲得這些股票，一旦獲得股票，你又可以拿股票去質押融資。給錢才有股票，有股票才有錢。而且順序不能倒置。所以股票質押配合過橋就可以以小搏大，沒錢也能拿到股票。

現實中有非常多的股東在方案獲批以後，都不著急的去繳納。

1、去找金融機構，確定好我一旦繳納資金獲得股票(過橋資金)，你要再最短的時間內給我辦好股票質押貸款。

2、之後再找過橋確定多少錢在什麼時候給我准備好頭寸。

3、涉及的各方都把資金准備妥當後執行資產交割和股票劃轉。獲得股票後股東在最短時間找券商做好了股票質押，把這筆錢還給了過橋資金。實際情況都是先做好後續的，才做資產交割的。

四、股票質押滾動還款

股票質押如果每到期就找人做下一筆，那就相當於你一直在以一定成本長期佔用很大一筆資金!

舉例：

1、有10億股票市值，做了1年期4折股票質押，每年利息8%。

2、這樣用每年0.32億的成本就融資4億元，杠桿倍數12.5倍。

3、到期後我換了一家繼續做質押融資。這就相當於你一直用1塊錢的成本做著12塊5的事情。這種標准化業務成本很合理的。

五、股票質押實現鎖定期融資

股東通過定增、重組等方式拿了股票是沒法賣的。股票質押就給變成了提前獲得資金的方式。舉例：

1、二蛋是某豬名風投，早期投資大蛋游戲，獲得8%股權，大蛋游戲很爭氣上市了。

2、二蛋獲得了1億股股票，現在市值是50億，鎖定期1年。

3、二蛋著急啊，50多個億我能投多少項目啊，鎖定期1年我怎麼投啊。二蛋把股票質押給了三蛋證券，二折融資了10億，愉快地又投了好多項目。

六、股票質押補充流動資金、實業投資、收購資產、並購公司等

現實中簡單的股票質押貸款大部分都是這種要用錢去投向某個地方的。

1、二蛋擁有大蛋游戲50億股權，大蛋還有三蛋汽車、四蛋鋼鐵。

2、四蛋鋼鐵行業不景氣資金快斷了，1個月內大額欠款就到期了。

3、大蛋游戲搞好一個「二蛋世界「的網游，挺掙錢的。二蛋不想賣股票。

4、大蛋把股票質押了，融資的錢都給四蛋鋼鐵了，先活下去總會有機會。

現實中的案例大部分都是投資向的，要麼就是有股票向融資投個什麼項目，買個什麼公司，要麼就是資金周轉需要。都是比較簡單和直接的融資。

七、股票質押黑科技

股票質押是有違約金率的，如果你到期無法還錢是要按天收取罰息的，罰息可以設置得很高，尤其是做場外股票質押的。

如果在股票質押到期的時候，哼哼，通過各種手段讓股東無法還款，拖一個月、兩個月的。而且出現違約和別人要起訴你什麼的，你還指望誰願意接盤繼續給你質押融資啊。金融機構的信譽全毀啦。再加上按天手續的高額罰款，還不起錢股票就是別人的了，不同於案例一的是這次是你被陷害的失去了股票。

其實這個很平常，萬一你資金斷裂了你一樣要清倉還錢的。如果股票被新資金方接手，又轉讓給了你的競爭對手。

花樣就是這些了，核心拼的就是券商、基金子公司、信託的速度還有後續服務。

1、速度：其實大部分的資金還是從銀行出，或者金融機構募集的資金。為什麼快?因為銀行不用管你投向什麼，你愛投什麼投什麼，銀行關注的，是你的股票在融資期間會不會跌平倉線。只要不跌破平倉線，對我而言就是沒有風險的，因為我可以在二級市場上拋售，收回資金。所以，只要有個券商給我嚴格盯好股價，我就不用太在意他投向哪裡。只要我選擇接的這個股票業績好、經營穩定就行。所以才能在快則1周多2周的時間就辦成幾個億的質押貸款。

有的機構流程熟悉，銀行關系硬，手裡的資金方多，做這個超級快，有的就比較慢了。融資只是一方面，後續的綜合服務才是券商真正拼的內容。

2、後續服務：這個就多了去了，股票質押不怎麼掙錢，標准業務畢竟是。關鍵是你能接觸很多上市公司股東，跟上市公司有合作、或者為股東的各種後續需求提供服務，這才是關鍵，才是贏利點。

7. 借殼上市股票有哪些

1、圓通速遞600233股票。

2016年7月28日，證監會並購重組委員會有條件通過了大楊創世重大資產重組相關事項。大楊創世(600233)公告，公司重大資產出售及發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項獲得有條件通過。自此，圓通成功借殼大楊創世，成為中國第一家登陸A股的快遞公司。

2、申通快遞002468股票。

2016年10月24日，艾迪西發布《浙江艾迪西流體控制股份有限公司關於公司重大資產出售並發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項獲得中國證監會上市公司並購重組委員會審核通過暨公司股票復牌的公告》。這標志著申通借殼成功。

3、眾泰汽車000980股票。

2017年6月6日，金馬股份000980公告稱，7日開盤後金馬股份股票簡稱正式變更為眾泰汽車，其股票代碼保持不變。這意味著圍繞金馬股份與眾泰汽車持續一年多的並購案正式落幕，這也是「金馬股份」最後的亮相，以後的身份則是借殼上市成功的眾泰汽車。

4、貝瑞基因000710股票。

2017年4月26日，證監會上市公司並購重組審核委員會召開了第19次會議，審核通過了成都天興儀表股份有限公司發行股份購買資產的相關事宜，標志著貝瑞和康借殼上市取得了實質性的成功。

5、中公教育002607股票。

2018年7月4亞夏汽車002607公告，擬將除保留資產以外的全部資產與負債作為置出資產，與11名交易對方持有的中公教育100%股權中的等值部分進行資產置換。

6、海瀾之家600398股票。

2013年8月31日凱諾科技公告稱，控股股東江陰第三精毛紡有限公司擬以5.09億元的價格將凱諾科技23.29%的股權轉讓給海瀾集團有限公司。2013年4月4日，凱諾科技宣布將於2014年4月11日，將股票簡稱更名為海瀾之家。

8. 一隻股票重組不成功會怎麼樣 什麼情況下才要重組

一隻股票重組不成功復牌時，通常會跌停，前期漲的越多，後面跌的越狠。
重組版的情況一般分以權下幾種：
1、公司無法經營，持續虧損，面臨退市摘牌，以重組謀求重生。
2、大股東產業整合，將一些同類產業從上市公司剝離或合並，構成重大資產重組。
3、上市公司主業方向轉變，出售重大資產或購進重大資產等。

9. 借殼上市有哪些步驟

第一部分資產重組的一般程序

第一階段買殼上市評估與判斷。

第二階段資產置換及企業重建宣傳與公關。

1、對中國證監會、證券交易所、地方、國有資產管理部門以及目標公司股東和管理層開展公關活動，力圖使資產重組早日成功。

2、制定全面的宣傳與公共關系方案，在大眾媒體和專業媒體上為重組方及其資本運作進行宣傳。

第三階段：董事會重組

1、改組目標公司董事會，取得目標公司的實際控制權。

2、制定反並購方案，鞏固對目標公司的控制。

第二部分資產重組流程

一、明確的合理的重組動機

二、目標公司的選擇

三、資產重組的前期准備

1．設定合適的收購主體

2．買方形象策劃

四、展開資產重組行動

1．資產重組的基本原則：（1）合理的利益安排；（2）積極的與各方溝通；（3）處理好與關聯方的關系

2．股權收購價格確定：（1）以凈資產為基礎，上下浮動：（2）以市場供求關系決定

五、申報與審批

1．重組中的各種組織

管理部門（國有股權轉讓涉及財政部和地方各級國資局）、中國證監會及地方證管辦、滬、深交易所、中介機構、律師事務所、會計師或審計師事務所、資產評估事務所、並購顧問

2．國有股權收購申報文件（供參考）

①轉讓股權的可行性分析報告②或有關部門同意轉讓的意見③雙方草簽的轉讓協議④公司近期的財務報告⑤資產評估資料⑥公司章程⑦提供有關部門對公司產業政策的要求⑧其他需要提供的資料

3．向證券監管部門申報

將法人股轉讓簽定的合同（如國有股權轉讓獲財政部批准後簽署的正式合同）向中國證監會申報。向深、滬證交所申報分兩種情況：若轉讓不超過總股本30％，僅需向相應證交所報告並申請豁免連續披露義務及申請公告和辦理登記過戶。若轉讓超過總股本30％，則應先後向中國證監會和相應證交所申請豁免全面收購以及連續披露義務並申請公告和辦理登記過戶。

4．上市公司收購申報程序

公告：重組委通過，證監會通過。當獲得證券管理部門批准後，應在指定的報紙上進行公告。

過戶：法律意義上講，股權過戶是收購行為完成的標志。公告發布後，雙方應該去證券登記公司辦理過戶登記。

六、企業重建

1．管理整合

（1）改組董事會及管理層（2）文化融合（3）制度整合（4）人力資源問題（5）部門機構調整

2．戰略協同

（1）調整公司經營戰略

確立上市公司經營戰略：①注重公司專業形象，提高凈資產收益率；②注意避免同業競爭。

（2）重構公司核心優勢

選擇和突出產品的競爭優勢，擴大生產規模，降低成本開支，或加強技術開發、市場營銷。

（3）組織現金流

對原有資產保留經營或出售，投資建設新利潤增長點，包括配股、增發、發行企業債券、股權質押貸款、抵押貸款等。

10. 證券：股票質押式回購信託：股票質押融資，對於企業融資可包裝成不進入貸款卡的融資模式。這個如何操作

股票質押的玩法多種多樣，但歸根到底只是個融資方法，花樣主要是各種各樣的目的和套路，到最終的最終，是要由融資方的實際需求來決定的。
相關計算我放在了這個回答裡面，有的情況我也沒有接觸過，只是給了個思路，有問題或經驗的親們可以教教我怎麼處理。
上市公司股權質押的警戒線比例、平倉線比例、觀察期、補倉期、平倉期如何設定？ - 股權質押
一、股票質押實現創業板借殼上市
我見過的一個很牛逼的案例，標的是某創業板股票（前提：創業板目前禁止借殼上市），他們居然靠股票質押借殼上市了。。。大概流程是這樣的。
1，大股東將大部分股權（足夠變更實際控制人，可分批實現）以合理的質押率質押給資產管理公司融資，所有的協議要公證。
2，這個資產管理公司實際上是借殼主體的全資子公司（開開腦洞，想到了什麼~）
3，大股東拿著這筆錢投向了一個虛無縹緲的去處，然後石沉大海，一敗塗地，還不起錢了。。。（呵呵）
4，借殼主體拿著公證書去法院起訴，通過司法途徑將股權劃轉給了借殼主體抵債。（高招）
5，證監會管不著法院執行吧，所以。。。然後再裝入各種設備呀，技術啊，人員啊。。。然後不就是新公司了嘛。
二、股票質押歸還過橋
很多定增、重組、借殼上市都需要股東去繳納一大筆資金的，不管是現金購買股權，還是保證業績。也就是說，你只有繳納足額資金才可以獲得這些股票，一旦獲得股票，你又可以拿股票去質押融資。給錢才有股票，有股票才有錢。。。
所以，其實現實中有非常多的股東，在定增、重組等等方案獲批以後，都不著急的去繳納這筆錢（因為沒錢或者沒必要），而是去找金融機構，確定好我一旦繳納資金獲得股票（過橋資金），你要再最短的時間內給我辦好股票質押貸款，去歸還過橋資金（因為成本較高）。
說白了就是找好下家之後拿過橋完成資金繳納，然後用股票質押還錢。之後就用股票質押的一點點成本獲得了很多股票和融資款了。
三、股票質押杠桿融資、滾動還款
其實很多股東拿了股票，要麼沒法賣，要麼時間來不及，很多都是富廟窮和尚。所以，一個靠譜的金融機構可以把你的股票通過股票質押融資的形式」提前「」及時「套現出來。
比如你通過定增持有的股權，鎖3年或者鎖1年，但你可以只用8.5%-9.5%左右的股票質押利息就貸出很大一筆資金，是非常劃算的融資方式（股票變現容易，所以成本才可能低，尤其是優質標的）。
滾動還款就是到期之後繼續質押給下一家，這樣你可以長期的以很合理的資金成本佔用很大的資金去做更有效的投資或其他。或者讓這家券商給你市值管理，幫助你以適當的方式減持，獲利出場。
四、股票質押補充流動資金、實業投資、收購資產、並購公司等
現實中簡單的股票質押貸款大部分都是這種要用錢去投向某個地方的，有很多股票又不想減持，還需要一大筆資金，這個就是最靠譜的方式了，成本還比較合理，更有個關鍵點是快。
其實大部分的資金還是從銀行出，或者金融機構募集的資金。為什麼快？因為銀行不用管你投向什麼，你愛投什麼投什麼，銀行關注的，是你的股票在融資期間會不會跌平倉線。只要不跌破平倉線，對我而言就是沒有風險的，因為我可以在二級市場上拋售，收回資金。所以，只要有個券商給我嚴格盯好股價，我就不用太在意他投向哪裡。只要我選擇接的這個股票業績好、經營穩定就行。所以才能在快則1周多2周的時間就辦成幾個億的質押貸款。
大概參考：
現在股票質押的質押率主板5折到6折，一般5折。
小盤股或優質創業板股票3折到3.5折，一般3折。
中盤股看情況，在3-5折之間。滬深300會更高一點。
期限一般半年至2年，只有部分銀行券商接受3年。
利率比較合理，競爭激烈。
關鍵是，有的券商的分支機構流程熟悉，銀行關系硬，手裡的資金方多，做這個超級快，有的就比較慢了。融資只是一方面，後續的綜合服務才是券商真正拼的內容。
另外：
質押率可以通過復雜的交易做到7折，那個又是一回事了（由標准業務變成主動管理業務了）。所以如果隨隨便便給你報價就是可以做7折，那我只能呵呵了。。。