海外並購交易額

A. 中國企業海外並購

隨著越來越多的中國企業通過並購手段進行海外擴張，專業的並購後整合(PMI)對兌現並購價值的戰略重要性日益凸顯。但是，由於對海外商業環境和PMI缺乏足夠經驗，中國企業的海外並購面臨很多挑戰。通過分析成功及失敗的PMI案例，羅蘭貝格在《中國企業海外並購後整合的成功關鍵》這一報告中歸納總結了六大成功要素，中國企業可通過系統性的方法,將六大成功要素正確應用到海外收購整合實踐中。
中國企業海外並購後整合(PMI) 面臨的挑戰
羅蘭貝格深入分析了2008-2013 間的30 多個、屬不同製造領域的中國企業海外收購整合的案例。通過直接訪談、媒體報道、案頭分析及我們的PMI 項目經驗，歸納了近期中國企業在海外並購整合困難重重，主要源自兩大陌生難題：
1.海外陌生商業環境（如歐美商業文化）
許多中國企業的海外業務運作歷史並不長。二十世紀80 年代，中國掀起了第一波「走出去」的浪潮，以建築、金屬、石油和天然氣的國際貿易為首。90 年代中期，電信設備、家電製造商開始對海外出口產品。直到二十一世紀中期，這些行業的中國企業逐漸開始海外建廠、設研發中心。近年來，越來越多的行業、企業開始探索海外擴張，尋找新的增長機會、更先進的技術、成熟的品牌和銷售渠道。但極少數的企業具備管理功能完整的海外子公司的經驗，包括服務、製造、采購甚至研發。《經濟學人》2010 年的研究發現，110 家受訪中國企業中82% 承認他們面臨最大的問題在於缺乏對外投資項目的管理經驗。在歐洲和美國等陌生商業環境進行運營管理已被證明為中國企業全球化的主要障礙。
2..PMI 陌生管理手段
在過去的發展過程中，中國企業的並購和PMI 實踐歷史很短。國內的並購活動（如行業整合）有史以來多由政府主導，在凈資產評估的基礎上執行（尤其當並購涉及國有企業）。因此，交易定價和兌現收購價值的過程往往並不復雜，被收購的企業一般不需要與新母公司有深入協作，即不通過整合就能獨立管理運作。而另一方面，中國企業以往的海外並購 「浪潮」多集中在能源和資源領域，這並不需要公司在戰略、組織和運營層面進行復雜的整合。整體而言，中國企業在並購，尤其是並購後整合這一專業領域，缺乏理解和經驗。
分析統計顯示，2008 年至2013 年期間，進行海外並購規模超過1 億美金的中國製造型企業中，33% 的企業之前沒有任何真正對外的並購操作經驗；80% 的企業此前沒有海外並購記錄。這些企業中，不少在整合過程中遇到了困難和阻礙。正如歐洲某著名財務顧問公司總經理對德國投資媒體表示說：「我們遇到很多中國企業對德投資意願很強，但由於不知道後期該如何管理德國公司而最終放棄。」缺乏並購和並購後整合技巧已成為中國企業全球化道路的一個顯著障礙。
中國企業海外並購後整合的成功要素
面對陌生的商業環境和管理手段帶來的巨大挑戰，中國企業勢必要找到克服這些挑戰的方法。放之四海而皆準的「完美海外收購模式」並不存在。對於並購後整合，中國企業在之前的海外收購中展現了各自不同的理解和操作方法，有些獲得了成功，而有些則陷入失敗的僵局，他們為後來者們提供了學習和提升的案例借鑒。
通過對成功和失敗案例的分析，羅蘭貝格總結了六項關鍵的成功要素：
1. 調整全球化戰略，適應新的商業環境
2. 建立宏大但切實可行的並購後整合目標
3. 打造具備國際業務能力的團隊和組織
4. 選擇合適的整合程度
5. 管理海外被收購公司相關利益方的心理
6. 應用系統化的PMI 管理架構和流程

B. 專欄%的海外並購不成功

中國企業在海外並購領域交易額2008年前三季度大幅度增長了101.9%，達到1310億美元，創近年新高。其中，資源領域並購活躍，金額達到了389億美元。但是有數據顯示，2008年中國海外收購的損失肯定超過2000億元，有67%的海外並購不成功。

據英國《金融時報》報道，中國過去一直把海外資源采購的重點放在剛果等全球最不發達的國家，但現在可能要擴大到加拿大、澳大利亞等國家的礦業公司。近來簽署的一些收購協議，凸顯中國公司在目前市場條件下獲得發達國家礦業資產的能力。業內高管和分析人士稱，隨著全球各礦業公司在金融危機中尋求富有的長期投資者，中國看來必定擴展其在發達經濟體的礦業和金屬行業的股權。

據：領導決策信息，2008，（1），（2）

抓住目前全球礦業市場衰退、礦產品價格下跌、礦業融資困難的良好時機，按照優勢互補、互利雙贏、共同發展的原則，擴大國土資源對外開放，以地質礦產工作的跨國經營為重點，以構建安全、穩定、經濟、多元的全球資源供應體系為目標，建立全球合作網路和雙邊、多邊合作交流機制，探索形成政府搭台、外援配合、地質先行、企業跟進、貿易開發、多元供給的良性機制。

統籌規劃協調。以維護國家經濟安全、降低企業風險為基點，編制資源對外合作規劃，引導企業在追求經濟效益最大化的同時，考慮國家的需求和重點。相關部門協調推進，積極引導企業走出去，突出重點開展資源勘查、開發、貿易對外合作，以我國資源短缺的大宗支柱礦產（石油、天然氣、銅、富鐵、鉀鹽等）為重點。在引導企業「走出去」勘查開發國外資源中，加強協調。一是建立由礦業協會等牽頭組織的境外勘查開發協調委員會，避免國內企業在外國的惡性競爭；二是強化涉外管理部門之間的協調，加強國土資源部與外交部、財政部、商務部、國家開發銀行等部門之間的協作，共同推進「走出去」開發利用國外資源，更好地參與國際合作和資源競爭。

風險基金扶持。對我國急需的礦產資源，設立風險勘查基金，扶持國內礦業企業到國外進行風險勘查。制定嚴格的制度，規范資金的使用、收益等管理，確保基金的可持續運行。對企業海外投資所遭受的損失在一定范圍內提供補償，以降低「走出去」企業的投資風險。

信息共享服務。加快全球礦產資源資料庫建設，加大國外礦業投資環境的對比分析研究，並為國內企業交流信息提供交流平台，提高信息的共享能力和信息服務水平，減少企業在海外投資和生產經營時所遭遇的風險。重點收集下列幾方面的信息：一是全球資源情況和地區分布特點；二是各國投資環境和政策，特別是重點地區，如周邊、非洲、南美等目標國的政治狀況、宏觀經濟、與外資投資有關的法律、稅收框架、政府管理程序等信息，編制資源勘查開發「走出去」投資指南；三是重點成礦區帶的潛力；四是了解國際礦產品開發市場的動態、變化及其發展趨勢；五是提供礦業資本、技術服務、信息咨詢等培訓。

政策引導促進。制定稅收優惠政策，鼓勵企業「走出去」。完善有關到海外投資的法律法規，簡化企業「走出去」手續。鼓勵國內企業使用自有資金以多種形式參與境外勘探開發活動。建立境外礦產資源投資法。建立資源外交官制度，形成長期、有效了解國外資源政策的機制。充分發揮銀行、信用、保險公司及各種財政、金融支持手段的作用，對「走出去」企業開展跨國經營活動提供支持。對於一些在海外開發戰略性資源、獲取先進技術、開拓高風險市場等符合國家發展戰略的企業，應給予適當減免稅等優惠政策。

C. 海外並購應防範哪些風險

隨著我國「一帶一路」政策的實施，越來越多的中國企業走出去，在海外設立公司或並購存續的企業。中國企業實施海外並購時，應當注意防範以下風險：
（1） 資產評估風險。金融危機之後，西方國家的價值評估體系
發生了崩盤，信用體系也面臨著土崩瓦解的局面。國際經濟環境下，企業拋售的往往是不良資產和債務資產，而並購需要能套期保值，高拋低售。我們在金融危機下進行海外並購的行為不僅僅是產品產業結構的調整，更重要的是進行戰略布局。如果在不清楚形勢，不了解影響的情況下進行戰略投資，所面臨的風險可想而知。
（2） 融資風險。並購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集
到資金，保證並購的順利進行。我國由於資本市場，尤其是證券市場發育水平低，企業發行股票和債券受到限制太多，進程太慢，無法適應海外並購的需要。中國企業海外並購大多數都採取現金交易或國際銀團短期貸款的方式，這樣的方式增加了交易成本，為並購後的整合和公司有效經營設置了巨大的財務障礙。
（3） 產業風險。海外並購要考慮目標企業所在國家產業政策的
變化，目標企業進入行業的成長性和競爭的激烈程度。首先，要了解目標企業在國家產業政策體系中的地位和發展前景，以及在行業中所處的地位、優勢和不足。其次，要了解目標企業的產品生命周期以及市場競爭的激烈程度。企業在並購之前必須要研究目標企業所處的生命時段、技術革新的可行性以及通過一定的銷售策略擴大市場份額的可能性，以期形成新的競爭優勢。
（4） 定價風險。價格問題是並購談判中雙方最關心，最敏感的
問題，如何對目標企業的價值進行合理評估，是並購的核心問題，直接影響到並購的成敗與否。如果對目標企業的資產價值和盈利能力的估計過於樂觀，以至出價過高可能導致並購方在日後的運營中獲利甚微或無利可圖，甚至破產倒閉。由於資產評估風險的存在，中國企業通常對海外目標企業價值評估不當，造成定價成本過高、效益不彰的後果，影響了跨國並購戰略的實施。此外，中國企業間在海外並購是互相競爭的關系，抬高並購價格的現象時有發生。

D. 2017上半年中國海外並購交易數量增長了多少

據報道，普華永道24日發布報告稱2017年前六個月中國企業海外並購交易總回金額下降答13%，交易數量卻增長了8%，達到482宗，創下新的半年記錄。

分析人士表示，上半年，中國企業海外並購的總金額下跌了13%，這主要歸因於巨型交易數量的減少，海外投資的三大主要子版塊(國有企業、私有企業和財務投資者)，交易數量均得以保持或有所增長。擁有明確戰略理由的交易繼續受到青睞，技術行業的交易數量處於領先地位。

E. 海外並購交易注意事項有哪些

對收購的時間進程要有相應的把握，在並購過程中，交易的順利進展專經常要求，當事人盡屬快作出決定，對於時間問題，除了要把一般並購案中的因素考慮進來，中國企業在申請政府核准境外投資和境內融資方面可能會耗時頗多，當前中國企業境外投資，應該向商務部門以及發改委同時報批，這個程序可能會持續一段時間，同時應當向德方及時說明國內的審批程序，以求獲得對方的理解，另外，由於中國境內的融資途徑，金融服務與國際水平相比還有較大差距，國內不見得能提供迅速及時的資金支持。與在境外投資的中國企業進行融資可能相當費時，而且中國企業派出的談判代表，常常無權最後拍板，導致決策時間拖長，另外語言不通也會造成障礙。
海外並購交易需要從戰略制訂、並購過程注意事項、並購存在那些風險以及人才儲備、交易時間的把握等各個方面來考慮，抓住時機就能統籌全局，一局稱王，否則全盤皆輸。海外並購交易拼的不僅是公司實力，更是決策層頭腦風暴的角逐。

F. 海外並購與海外收購的區別是什麼

收購是抄指一個公司通過產權交易取得其他公司一定程度的控制權，以實現一定經濟目標的經濟行為;並購是指兩家或者更多的獨立企業，公司合並組成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或者多家公司，並購一般是指兼並和收購。兩者的區別在於：首先，收購屬於並購的一種形式;其次，並購除了採用收購的方式，還可以採用兼並的方式，兼並又稱吸收合並，是指兩個獨立的法人兼並和被兼並公司，通過並購的方式合二為一，被兼並公司的法人主體資格消亡其財產和債權債務等權利義務概括轉移於實施並購公司，實施兼並公司需要相應辦理公司變更登記;然而收購則是收購者取得了目標公司的控制權，目標公司的法人主體資格並不因之而必然消亡，在收購者為公司時，體現為目標公司成為收購公司的子公司。

G. 什麼是海外並購，海外並購有什麼特點

海外並購是指一國，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業的一定內份額的股權直至資容產收買下來。海外並購涉及兩個或兩個以上國家的企業，兩個或兩個以上國家的市場和兩個以上政府控制下的法律制度。
其中「一國跨國性企業」是並購發出企業或並購企業，「另一國企業」是他國被並購企業，也稱目標企業。這里所說的渠道，包括並購的跨國性企業直接向目標企業投資，或通過目標國所在地的子公司進行並購兩種形式，這里所指的支付手段，包括支付現金、從金融機構貸款、以股換股和發行債券等形式。
2015年中國企業實施的海外並購項目總共有593個，累計交易金額401億美元（包括境外融資），其中直接投資338億美元，佔84.3%，幾乎涉及到國民經濟的所有行業。

H. zephyr海外數據並購庫 deal number怎麼來的

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I. 當前企業海外並購會遭遇哪些風險ppt百度文庫

您好，近年來，中國企業海外並購激增，但是失敗率也很高。據波士頓咨詢公司的研究報告，中國企業海外並購的完成率僅為67%，遠低於歐美、日本等發達國家，可謂風險較大。筆者認為，現階段中國企業海外並購的風險主要有以下幾點。
第一，外國政府機構的審查風險。最近幾年，隨著中國企業海外並購猛增，美國、歐盟和澳大利亞等國家和地區加強了對中資企業並購本國標的公司的跟蹤與審查。據美國財政部發布的報告，2015年，遭到美國海外投資委員會（CFIUS）審核最多的是中國投資者。進入2016年，由於CFIUS的干預，美國晶元製造商仙童半導體拒絕了華潤微電子的收購要約；中聯重科(000157,股吧)收購特雷克斯宣布告吹；中國化工收購先正達兩次延長收購要約期限，目前正在受到CFIUS的嚴格審查，前景並不明朗。同時，制度性歧視也是外國政府機構對待中企並購的慣常行為。據報道，被CFIUS所否決的中國企業並購案中絕大部分是國有企業，理由是涉及或危害到美國的國家安全。
第二，高溢價風險。雖然中國企業通過收購海外企業，可以獲得技術、品牌等無形資產，以及提升產業層次等，但支付的價格普遍偏高，高溢價現象嚴重。如均勝電子(600699,股吧)收購KSS的溢價率達到94%，昆侖萬維(300418,股吧)收購Opera的溢價率達到53%，即便是中國化工收購先正達，溢價率也超過20%。而並購高溢價會給中國企業帶來很大的經營風險和財務風險。現階段的我國企業海外並購與1980年代的日本企業較為相似，當初日本企業攜巨資在全球瘋狂並購，甚至買下了紐約洛克菲勒中心，但由於收購溢價過高，同時沒能做好並購後的整合，最終95%的並購以虧損割肉告終。
第三，高杠桿風險。中國企業海外並購的一個顯著特點是高杠桿。一方面，中國企業去海外並購的財務風險較大，負債率較高；另一方面，中國並購企業的融資渠道單一，基本上依賴自有資金和銀行貸款，其中銀行貸款占整個融資的大部分。根據標准普爾全球市場情報的數據，54家公布財務報告並在去年進行過海外交易的中資企業的Total Liabilities/ EBITDA（總債務與稅息折舊及攤銷前利潤的比值）中位數達到了5.4 倍，而該指標在今年中國化工並購先正達中升到了9.5 倍，在中糧集團收購來寶農業中達到52 倍，中聯重科收購特雷克斯更是高達83 倍。但從全球范圍來看，4到5 倍就可以被視為「高杠桿」。高杠桿必然會帶來高風險，如果並購失敗或並購無法整合，造成虧損，並購公司將面臨極大的財務風險。
如能給出詳細信息，則可作出更為周詳的回答。