特雷諾指標

A. 特雷諾指數的衡量指標

基金投資組合面臨的投資風險包含系統風險和非系統風險兩個部分。在財務理論中,衡量投資收益的風險一般採用兩個指標：
一是其歷史收益率標准差δ,衡量投資收益的總風險；
二是其系統性風險系數,即β的估計值。

B. 什麼是貝塔系數，簡森指數，特雷諾指數，夏普比率。他們的意思是什麼

貝塔系數"是一個統計學上的概念,是一個在＋1至-1之間的數值,它所反映的是某一投資對象相對於大盤的表現情況。其絕對值越大,顯示其收益變化幅度相對於大盤的變化幅度越大；絕對值越小,顯示其變化幅度相對於大盤越小。如果是負值,則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反:大盤漲的時候它跌,大盤跌的時候它漲。由於我們投資於投資基金的目的是為了取得專家理財的服務,以取得優於被動投資於大盤的表現情況,因此這一指標可以作為考察基金管理人降低投資波動性風險的能力。

夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的指標。夏普比率又被稱為夏普指數，由諾貝爾獎獲得者威廉·夏普於1966年最早提出，目前已成為國際上用以衡量基金績效表現的最為常用的一個標准化指標。

特雷諾指數用Tp表示，是每單位風險獲得的風險溢價，是投資者判斷某一基金管理者在管理基金過程中所冒風險是否有利於投資者的判斷指標。特雷諾指數越大，單位風險溢價越高，開放式基金的績效越好，基金管理者在管理的過程中所冒風險有利於投資者獲利。相反特雷諾指數越小，單位風險溢價越低，開放式基金的績效越差，基金管理者在管理的過程中所冒風險不有利於投資者獲利

簡森業績指數法。1968年美國經濟學家簡森系統地提出如何根據CAPM模型所決定的期望收益作為基準收益率評價共同基金業績的方法，計算公式如下：

J=Rp―{Rf+βp（Rm―Rf）}

其中：J表示超額收益，被簡稱為簡森業績指數；Rm表示評價期內市場的平均回報率；Rm-Rf表示評價期內市場風險的補償。當J值為正時，表明被評價基金與市場相比較有優越表現；當J值為負時，表明被評價基金的表現與市場相比較整體表現差。根據J值的大小，我們也可以對不同基金進行業績排序。

C. 夏普指數與特雷諾指數的區別與聯系

一、區別：

1、兩者的實質不同。

（1）夏普指數的實質：夏普指數外文名Sharpe Ratio，是指為一經風險調整後之績效指標。

（2）特雷諾指數的實質：特雷諾指數用TR表示，是每單位風險獲得的風險溢價。

2、兩者的作用不同。

（1）夏普指數的作用：夏普指數反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度。夏普指數代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到較無風險報酬率（定存利率）高出幾分的報酬。

（2）特雷諾指數的作用：特雷諾指數越大，單位風險溢價越高，開放式基金的績效越好，基金管理者在管理的過程中所冒風險有利於投資者獲利。。

3、兩者的計算不同。

（1）夏普指數的計算：夏普指數=（平均報酬率－無風險報酬率）/標准差。

（2）特雷諾指數的計算：T=（Rp―Rf）/βp。其中T表示特雷諾業績指數，Rp表示某隻基金的投資考察期內的平均收益率。

二、夏普指數與特雷諾指數之間的聯系：

夏普指數與特雷諾指數是兩個不同的概念，兩者之間並沒有聯系。夏普指數與詹森指數之間也是沒有聯系的。

三、特雷諾指數與詹森指數之間的聯系：

夏普指數表示用標准差作為衡量投資組合風險時，投資組合單位風險對無風險資產的超額投資收益率。

夏普指數和特雷諾指數越大，表示基金投資組合的業績越好。而詹森指數表示用β系數作為衡量投資組合風險時，基金投資組合與證券市場線的相對位置。

(3)特雷諾指標擴展閱讀：

特雷諾指數以及夏普指數等，這些評價指標是一些國際上通用的開放式基金評價指標，能夠適應一般的投資要求。針對每隻基金的個性指標評定屬於基金評定機構的核心經營業務，屬於內部資料，其結果匯成專業評估報告供專業機構使用。

夏普比率越大，說明基金單位風險所獲得的風險回報越高。反之，則說明了在衡量期內基金的平均凈值增長率低於無風險利率，在以同期銀行存款利率作為無風險利率的情況下，說明投資基金比銀行存款要差，基金的投資表現不如從事國債回購。而且當夏普比率為負時，按大小排序沒有意義。

另外，特雷諾指數越大，單位風險溢價越高，開放式基金的績效越好，基金管理者在管理的過程中所冒風險有利於投資者獲利。相反特雷諾指數越小，單位風險溢價越低，開放式基金的績效越差。

D. 特雷諾指數的評價指標

夏普指數。夏普指數表示用標准差作為衡量投資組合風險時，投資組合單位風險對無風險資產的超額投資收益率，即投資者承擔單位風險所得到的風險補償，特雷諾指數表示用β系數作為衡量投資組合風險時，投資組合單位風險對無風險資產的超額投資收益率。夏普指數和特雷諾指數越大，表示基金投資組合的業績越好。而詹森指數表示用β系數作為衡量投資組合風險時，基金投資組合與證券市場線的相對位置，如果某一基金投資組合的詹森指數大於零，則意味著該投資組合的業績比股價指數的業績好。當然，詹森指數越大，基金投資組合的業績越好。

E. 貝塔系數 夏普比例 特雷諾指數 簡森指數在基金中是代表什麼意思，哪一個比較重要

貝塔系數"是一個統計學上的概念,是一個在＋1至-1之間的數值,它所反映的是某一投資對象相對於大盤的表現情況。其絕對值越大,顯示其收益變化幅度相對於大盤的變化幅度越大；絕對值越小,顯示其變化幅度相對於大盤越小。如果是負值,則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反:大盤漲的時候它跌,大盤跌的時候它漲。由於我們投資於投資基金的目的是為了取得專家理財的服務,以取得優於被動投資於大盤的表現情況,因此這一指標可以作為考察基金管理人降低投資波動性風險的能力。 在計算貝塔系數時,除了基金的表現數據外,還需要有作為反映大盤表現的指標。 貝塔系數應用： 貝塔系數反映了個股對市場(或大盤)變化的敏感性,也就是個股與大盤的相關性或通俗說的"股性".可根據市場走勢預測選擇不同的貝塔系數的證券從而獲得額外收益,特別適合作波段操作使用.當有很大把握預測到一個大牛市或大盤某個不漲階段的到來時,應該選擇那些高貝塔系數的證券,它將成倍地放大市場收益率,為你帶來高額的收益;相反在一個熊市到來或大盤某個下跌階段到來時,你應該調整投資結構以抵禦市場風險,避免損失,辦法是選擇那些低貝塔系數的證券.為避免非系統風險,可以在相應的市場走勢下選擇那些相同或相近貝塔系數的證券進行投資組合.比如:一支個股貝塔系數為1.3,說明當大盤漲1%時,它可能漲1.3%,反之亦然;但如果一支個股貝塔系數為-1.3%時,說明當大盤漲1%時,它可能跌1.3%,同理,大盤如果跌1%,它有可能漲1.3%. 夏普比率概述 現代投資理論的研究表明,風險的大小在決定組合的表現上具有基礎性的作用。風險調整後的收益率就是一個可以同時對收益與風險加以考慮的綜合指標,以期能夠排除風險因素對績效評估的不利影響。夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。 投資中有一個常規的特點，即投資標的的預期報酬越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反之，預期報酬越低，波動風險也越低。所以理性的投資人選擇投資標的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風險下，追求最大的報酬；或在固定的預期報酬下，追求最低的風險。 1990年度諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普（William Sharpe）以投資學最重要的理論基礎CAPM（Capital Asset Pricing Model，資本資產定價模式）為出發，發展出名聞遐邇的夏普比率（Sharpe Ratio）又被稱為夏普指數，用以衡量金融資產的績效表現。 威廉·夏普理論的核心思想是：理性的投資者將選擇並持有有效的投資組合，即那些在給定的風險水平下使期望回報最大化的投資組合，或那些在給定期望回報率的水平上使風險最小化的投資組合。解釋起來非常簡單，他認為投資者在建立有風險的投資組合時，至少應該要求投資回報達到無風險投資的回報，或者更多。 特雷諾指數用Tp表示，是每單位風險獲得的風險溢價，是投資者判斷某一基金管理者在管理基金過程中所冒風險是否有利於投資者的判斷指標。特雷諾指數越大，單位風險溢價越高，開放式基金的績效越好，基金管理者在管理的過程中所冒風險有利於投資者獲利。相反特雷諾指數越小，單位風險溢價越低，開放式基金的績效越差，基金管理者在管理的過程中所冒風險不有利於投資者獲利。 簡森業績指數法。1968年美國經濟學家簡森系統地提出如何根據CAPM模型所決定的期望收益作為基準收益率評價共同基金業績的方法，計算公式如下： J=Rp―{Rf+βp（Rm―Rf）} 其中：J表示超額收益，被簡稱為簡森業績指數；Rm表示評價期內市場的平均回報率；Rm-Rf表示評價期內市場風險的補償。當J值為正時，表明被評價基金與市場相比較有優越表現；當J值為負時，表明被評價基金的表現與市場相比較整體表現差。根據J值的大小，我們也可以對不同基金進行業績排序。

F. 什麼是貝塔系數夏普比率特雷諾指數簡森指數

貝塔系數"是一個統計學上的概念,是一個在＋1至-1之間的數值,它所反映的是某一投資對象相對於大盤的表現情況。其絕對值越大,顯示其收益變化幅度相對於大盤的變化幅度越大；絕對值越小,顯示其變化幅度相對於大盤越小。如果是負值,則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反:大盤漲的時候它跌,大盤跌的時候它漲。由於我們投資於投資基金的目的是為了取得專家理財的服務,以取得優於被動投資於大盤的表現情況,因此這一指標可以作為考察基金管理人降低投資波動性風險的能力。

夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的指標。夏普比率又被稱為夏普指數，由諾貝爾獎獲得者威廉·夏普於1966年最早提出，目前已成為國際上用以衡量基金績效表現的最為常用的一個標准化指標。

特雷諾指數用Tp表示，是每單位風險獲得的風險溢價，是投資者判斷某一基金管理者在管理基金過程中所冒風險是否有利於投資者的判斷指標。特雷諾指數越大，單位風險溢價越高，開放式基金的績效越好，基金管理者在管理的過程中所冒風險有利於投資者獲利。相反特雷諾指數越小，單位風險溢價越低，開放式基金的績效越差，基金管理者在管理的過程中所冒風險不有利於投資者獲利

簡森業績指數法。1968年美國經濟學家簡森系統地提出如何根據CAPM模型所決定的期望收益作為基準收益率評價共同基金業績的方法，計算公式如下：

J=Rp―{Rf+βp（Rm―Rf）}

其中：J表示超額收益，被簡稱為簡森業績指數；Rm表示評價期內市場的平均回報率；Rm-Rf表示評價期內市場風險的補償。當J值為正時，表明被評價基金與市場相比較有優越表現；當J值為負時，表明被評價基金的表現與市場相比較整體表現差。根據J值的大小，我們也可以對不同基金進行業績排序。

G. 特雷諾指數有哪些

在收益率與系統風險所構成的坐標系中，特雷諾指數實際上是無風險收益與基金組合連線的斜率。特雷諾指數越大，基金的績效表現越好根據SML線，那些位於SML線之上的基金的特雷諾指數大於SML線的斜率，因而表現要優於市場組合

H. 特雷諾測度

特雷諾測度(Treynor Measure)(Jack Treynor,1965)是以均衡市場假定下的資本資產定價模型(CAPM)或證券市場線(Security Market Line,簡稱SML)作基準的一種按風險調整的績效測度指標,也就是用投資組合的系統風險即系數去除投資組合的風險溢價,反映該投資組合所承擔的每單位系統風險所帶來的風險收益.特雷諾測度用表示.均衡市場假設下的資本資產定價模型(CAPM)

特雷諾指數用Tp表示，是每單位風險獲得的風險溢價，是投資者判斷某一基金管理者在管理基金過程中所冒風險是否有利於投資者的判斷指標。特雷諾指數越大，單位風險溢價越高，開放式基金的績效越好，基金管理者在管理的過程中所冒風險有利於投資者獲利。相反特雷諾指數越小，單位風險溢價越低，開放式基金的績效越差，基金管理者在管理的過程中所冒風險不有利於投資者獲利 。

I. 基金上的特雷諾指數是什麽意思怎樣計算

特雷諾指數（Treynor）：是以基金收益的系統風險作為基金績效調整的因子，反映基金承擔單位系統風險所獲得的超額收益。指數值越大，承擔單位系統風險所獲得的超額收益越高。

特雷諾指數的計算公式
特雷諾指數是對單位風險的超額收益的一種衡量方法。在該指數中,超額收益被定義為基金的投資收益率與同期的無風險收益率之差,該指數計算公式為:

T=（Rp―Rf）/βp

其中：T表示特雷諾業績指數，Rp表示某隻基金的投資考察期內的平均收益率，Rf表示考察期內的平均無風險利率，βp表示某隻基金的系統風險。

特雷諾業績指數的含義就是每單位系統風險資產獲得的超額報酬（超過無風險利率Rf）。特雷諾業績指數越大，基金的表現就越好；反之，基金的表現越差。

基金投資組合面臨的投資風險包含系統風險和非系統風險兩個部分。在財務理論中,衡量投資收益的風險一般採用兩個指標：

一是其歷史收益率標准差δ,衡量投資收益的總風險；

二是其系統性風險系數,即β的估計值。

特雷諾認為,基金管理者通過投資組合應消除所有的非系統性風險,因此特雷諾用單位系統性風險系數所獲得的超額收益率來衡量投資基金的業績。足夠分散化的組合沒有非系統性風險，僅有與市場變動差異的系統性風險。因此，他採用基金投資收益率的βp系數作為衡量風險的指標。