交易所債券審核手冊

A. 債券的交易流程是怎麼樣的啊

1.債券的交易程序
·債券交易市場包括場內交易市場和場外交易市場兩部分。

1.1、場內債券交易程序
場內交易也叫交易所交易，證券交易所是市場的核心，在證券交易所內部，其交易程序都要經證券交易所立法規定，其具體步驟明確而嚴格。債券的交易程序有五個步驟：開戶，委託，成交，清算和交割，過戶。
1 開戶
債券投資者要進入證券交易所參與債券交易，首先必須選擇一家可靠的證券經紀公司，並在該公司辦理開戶手續。
1.1 訂立開戶合同 開戶合同應包括如下事項：
——委託人的真實姓名、住址、年齡、職業、身份證號碼等；
——委託人與證券公司之間的權利和義務，並同時認可證券交易所營業細則和相關規定以及經紀商公會的規章作為開戶合同的有效組成部分；
——確立開戶合同的有效期限，以及延長合同期限的條件和程序。
1.2 開立帳戶
在投資者與證券公司訂立開戶合同後，就可以開立帳戶，為自己從事債券交易做准備。在我國上海證券交易所允許開產的帳戶有現金帳戶和證券帳戶。現金帳戶只能用來買進債券並通過該帳戶支付買進債券的價款，證券帳戶只能用來交割債券。因投資者既要進行債券的買進業務又要進行債券的賣出業務，故一般都要同時開立現金帳戶和證券帳戶。上海證券交易所規定，投資者開立的現金帳戶，其中的資金要首先交存證券商，然後由證券商轉存銀行，其利息收入將自動轉入該帳戶；投資者開立的證券帳戶，則由證券商免費代為保管。
2 委託
投資者在證券公司開立帳戶以後，要想真正上市交易，還必須與證券公司辦理證券交易委託關系，這是一般投資者進入證券交易所的必經程序，也是債券交易的必經程序。
2.1 委託關系的確立
投資者與證券公司之間委託關系的確立，其核心程序就是投資者向證券公司發出「委託」。投資者發出委託必須與證券公司的辦事機構聯系，證券公司接到委託後，就會按照投資者的委託指令，填寫「委託單」，將投資交易債券的種類、數量、價格、開戶類型、交割方式等一一載明。而且「委託單」必須及時送達證券公司在交易所中的駐場人員，由駐場人員負責執行委託。投資者辦理委託可以採取當面委託或電話委託兩種方式。
2.2 委託方式的分類
——買進委託和賣出委託
——當日委託和多日委託
——隨行就市委託和限價委託
——停止損失委託和授權委託
——停止損失限價委託、立即撤銷委託、撤銷委託
——整數委託和零數委託
3 成交
證券公司在接受投資客戶委託並填寫委託說明書後，就要由其駐場人員在交易所內迅速執行委託，促使該種債券成交。 3.1 債券成交的原則
在證券交易所內，債券成交就是要使買賣雙方在價格和數量上達成一致。這程序必須遵循特殊的原則，又叫競爭原則。這種競爭規則的主要內容是「三先」，即價格優先，時間優先，客戶委託優先。價格優先就是證券公司按照交易最有利於投資委託人的利益的價格買進或賣出債券。時間優先就是要求在相同的價格申報時，應該與最早提出該價格的一方成交。客戶委託優先主要是要求證券公司在自營買賣和代理買賣之間，首先進行代理買賣。
3.2 競價的方式
證券交易所的交易價格按競價的方式進行。競價的方式包括口頭唱報，板牌報價以及計算機終端申報競價三種。
4 清算和交割
債券交易成立以後就必須進行券款的交付，這就是債券的清算和交割。
4.1 債券的清算
債券的清算是指對同一證券公司在同一交割日對同一種國債券的買和賣相互抵銷，確定出應當交割的債券數量和應當交割的價款數額，然後按照「凈額交收」原則辦理債券和價款的交割。一般在交易所當日閉市時，其清算機構便依據當日「場內成交單」所記載的各證券商的買進和賣出某種債券的數量和價格，計算出各證券商折應收應付價款相抵後的凈額以及各種債券相抵後的凈額，編製成當日的「清算交割表」，各證券商核對後再編制該證券商當日的「交割清單」，並在規定的交割日辦理交割手續。
4.2 債券的交割
債券的交割就是將債券由賣方交給買方，將價款由買方交給賣方。 在證券交易所交易的債券，按照交割日期的不同，可分為當日交割、普通日交割和約定日交割三種。如上海證券交易所規定，當日交割是在買賣成交當天辦理券款交割手續；普通交割日是買賣成交後的第四個營業日辦理券款交割手續；約定交割日是買賣成交後的15日內，買賣雙方約定某一日進行券款交割。
5 過戶
債券成交並辦理了交割手續後，最後一道程序是完成債券的過戶。過戶是指將債券的所有權從一個所有者名下轉移到另一個所有者名下。基本程序包括：
5.1 債券原所有人在完成清算交割後，應領取並填過戶通知書，加蓋印章後隨同債券一起送到證券公司的過戶機構。 5.2 債券新的持有者在完成清算交割後，向證券公司索到印章卡，加蓋印章後送到證券公司的過戶機構。
5.3 證券公司的過戶機構收到過戶通知書、債券及印章卡後，加以審查，若手續齊備，則注銷原債券持有者證券賬上機同數量的該種債券，同時在其現金帳戶上增加與該筆交易價款相等的金額。對於債券的買方，則在其現金賬戶上減少價款，同時在其證券賬戶上增加債券的數量。

1.2、場外債券交易程序
場外債券交易就是證券交易所以外的證券公司櫃台進行的債券交易，場外交易又包括自營買賣和代理買賣兩種。
1 自營買賣債券的程序
場外自營買賣債券就是由投資者個人作為債券買賣的一方，由證券公司作為債券買賣的一方，其交易價格由證券公司自己掛牌。自營買賣程序十分簡單，具體包括：
1.1 買入、賣出者根據證券公司的掛牌價格，填寫申請單。申請單上載明債券的種類提出買入或賣出的數量。
1.2 證券公司按照買入、賣出者申請的券種和數量，根據掛牌價格開出成交單。成交單的內容包括交易日期、成交債券名稱、單價、數量、總金額、票面金額、客戶的姓名、地址、證券公司的名稱、地址、經辦人姓名、業務公章等，必要時還要登記賣出者的身份證號。
1.3 證券公司按照成交，向客戶交付債券或現金，完成交易。
2 代理買賣債券程序
場外代理買賣就是投資者個人委託證券公司代其買賣債券，證券公司僅作為中介而不參與買賣業務，其交易價格由委託買賣雙方分別掛牌，達成一致後形成。場外代理買賣的程序包括：
2.1 委託人填寫委託書。內容包括委託人的姓名和地址、委託買賣債券的種類數量和價格、委託日期和期限等。委託賣方要交驗身份證。
2.2 委託人將填好的委託書交給委託的證券公司。其中買方要交納買債券的金額保證金，賣方則要交出擬賣出的債券，證券公司為其開臨時收據。
2.3 證券公司根據委託人的買入或賣出委託書上的基本要素，分別為買賣雙方掛牌。
2.4 如果買方、賣方均為一人，則通過雙方討價還價，促使債券成交；如果買方、賣方為多人，則根據「價格優先，時間優先」的原則，順序辦理交易。
2.5 債券成交後，證券公司填寫具體的成交單。內容包括成交日期、買賣雙方的姓名、地址及交易機構名稱、經辦人姓名、業務公章等。
2.6 買賣雙方接到成交單後，分別交出價款和債券。證券公司收回臨時收據，扣收代理手續費，辦理清算交割手續，完成交易過程。

2.國債發行時如何購買
·無記名式國債的購買
無記名式國債的購買對象主要是各種機構投資者和個人投資者。無記名式實物券國債的購買是最簡單的。投資者可在發行期內到銷售無記名式國債的各大銀行（包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行、交通銀行等）和證券機構的各個網點，持款填單購買。無記名式國債的面值種類一般為100元、500元、 1000元等。
·憑證式國債的購買
憑證式國債主要面向個人投資者發行。其發售和兌付是通過各大銀行的儲蓄網點、郵政儲蓄部門的網點以及財政部門的國債服務部辦理。其網點遍布全國城鄉，能夠最大限度滿足群眾購買、兌取需要。投資者購買憑證式國債可在發行期間內持款到各網點填單交款，辦理購買事宜。由發行點填制憑證式國債收款憑單，其內容包括購買日期、購買人姓名、購買券種、購買金額、身份證件號碼等，填完後交購買者收妥。
辦理手續和銀行定期存款辦理手續類似。憑證式國債以百元為起點整數發售，按面值購買。發行期過後，對於客戶提前兌取的憑證式國債，可由指定的經辦機構在控制指標內繼續向社會發售。投資者在發行期後購買時，銀行將重新填制憑證式國債收款憑單，投資者購買時仍按面值購買。購買日即為起息日。兌付時按實際持有天數、按相應檔次利率計付利息（利息計算到到期時兌付期的最後一日）。
·記賬式國債的購買
記賬式國債是通過交易所交易系統以記賬的方式辦理發行。投資者購買記賬式國債必須在交易所開立證券賬戶或國債專用賬戶，並委託證券機構代理進行。因此，投資者必須擁有證券交易所的證券賬戶，並在證券經營機構開立資金賬戶才能購買記賬式國債。

3.如何看國債交易行情
·投資者需要注意的是，實行國債凈價交易後的第一天，國債行情顯示將會出現一定變化。目前，在國債全價交易方式下，行情顯示的揭示價均為全價價格（凈價＋應計利息額），但是，實行國債凈價交易後，行情顯示的揭示價均為凈價價格。因此，實行國債凈價交易後第一天行情顯示會發生較大變化，各國債品種均會在K線圖上出現向下的跳空缺口，請投資者注意。
舉例說明："21國債（7）"是20年期，年利率4.26%，半年付息記帳式品種，2002年1月31日起開始第二個半年期交易。如果該品種在3月22日的收盤價是109.20元，那麼實行凈價交易後，應將此收盤價轉換成凈價交易的收盤價作為3月25日開始實行凈價交易的"前收盤價". 如果該品種3月22日的應計利息額為0.59523287元（根據國債凈價交易技術方案，應計利息額的計算保留小數點後8位，根據四捨五入原則，實際顯示保留到小數點2位）。因此，該品種3月22日凈價交易的收盤價＝3月22日的收盤價-當日到期的應計利息額。所以，該國債品種3月25日實行凈價交易的前收盤價為108.60元。

4.債券的收益率計算方法
·決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值和購買價格。最基本的債券收益率計算公式為： 債券收益率=（到期本息和-發行價格/發行價格*償還期限）*100% 由於債券持有人可能在債務償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。各自的計算公式如下：
債券出售者的收益率=（賣出價格-發行價格+持有期間的利息/發行價格*持有年限）*100%
債券購買者的收益率=（到期本息和-買入價格/買入價格*剩餘期限）*100%
債券持有期間的收益率=（賣出價格-買入價格+持有期間的利息/買入價格*持有年限）*100%
如某人於1995年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月日支付一次利息的1991年發行5年期國庫券，並持有到1996年1月1日到期，則： 債券購買者收益率=[（100+100*10%-102）/102*1]*100%=7.8% 債券出售者的收益率=（102-100+100*10%*4/100*4）*100%=10.5% 再如某人於1993年1月1日以120元的價格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發行的10年期國庫券，並持有到1998年1月1日以140元的價格賣出，則債券持有期間的收益率=（140-120+100*10%*5/120*5）*100%=11.7%。
以上計算公式沒有考慮把獲得的利息進行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計入債券收益，據此計算出來的收益率，即為復利收益率。它的計算方法比較復雜，這里從略。

B. 銀行間債券市場與交易所市場的區別詳細一點！謝謝

銀行間債券市場與交易所市場的區別：

1、定義不一樣

銀行間債券市場指的是金融公司之間的相互拆借，如銀行，證券公司等；

交易所市場是最主要的證券交易場所，是流通市場的核心。交易一般採用持續雙向拍賣的方式，是一種公開競價的交易。

2、職能不一樣

銀行間債券市場其主要職能是：提供銀行間外匯交易、人民幣同業拆借、債券交易系統並組織市場交易；提供外匯市場、債券市場和貨幣市場的信息服務等。

交易所市場是進行交易某種信息及物品等的信息平台。

3、交易的主體不一樣

銀行間債券市場面向的是特定金融公司；交易所市場面向所有交易者，包括金融公司和個人投資者。

4、交易方式不一樣

銀行間債券市場參與者以詢價方式與自己選定的交易對手逐筆達成交易；交易所市場進行的債券交易與股票交易一樣，是由眾多投資者共同競價並經精算機構配合磋商成交的。

(2)交易所債券審核手冊擴展閱讀：

中國的債券市場是世界上交易量第三大的債券市場。

中國主要有二大債券交易市場，其一是銀行間債券市場，主要由人民銀行監管；其二是交易所債券市場，主要由中國證券監督管理委員會監管，交易場所包括上交所和深交所。其中銀行間債券市場約占據中國債券總交易量的90%以上。

C. 各位大神，誰有《北京金融資產交易所債權融資計劃業務操作指南（試行）》

你找到了嗎？

D. 目前我國上海證券交易所發行的債券類型有哪些

記賬式國債
記賬式債券是指沒有實物形態的票券，投資者持有的國債登記於證券賬戶中，投資者僅取得收據或對賬單以證實其所有權的一種國債。在我國，上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶，因此，可以利用證券交易所的系統來發行債券。我國近年來通過滬、深交易所的交易系統發行和交易的記賬式國債就是這方面的實例。如果投資者進行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設立賬戶。所以，記賬式國債又稱無紙化國債。
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憑證式國債
憑證式債券的形式是一種債權人認購債券的收款憑證，而不是債券發行人制定的標准格式的債券。我國近年通過銀行系統發行的憑證式國債，券面上不印製票面金額（而是根據認購者的認購額填寫實際的繳款金額），是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以「憑證式國債收款憑證」記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內，持券人如果遇到特殊情況，需要提取現金，可以到購買網點提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實際持有天數及相應的利率檔次計算，經辦機構按兌付本金的0.2%收取手續費。
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無記名式國債
無記名式國債是一種票面上不記載債權人姓名或單位名稱的債券，通常以實物券形式出現，又稱實物券或國庫券。實物債券是一種具有標准格式實物券面的債券。在標准格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。有時，債券利率、債券期限等要素也可以通過公告向社會公布，而不再在債券券面上註明。
債券辭典：無記名式、憑證式與記賬式
櫃台國債
國債櫃台交易，主要是指櫃台記帳式國債交易，是指銀行通過營業網點（含電子銀行系統）與投資人進行債券買賣，並辦理相關託管與結算等業務的行為。此業務於2002年6月3日推出。
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儲蓄國債
所謂儲蓄國債，是政府面向個人投資者發行、以吸收個人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的不可流通記名國債品種。
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國債回購交易
國債回購交易是指證券買賣雙方在成交同時就約定於未來某一時間以某一價格雙方再進行反向成交的交易，是一種以有價證券為抵押品拆借資金的信用行為。其實質內容是：證券的持有方（融資者、資金需求方）以持有的證券作抵押，獲得一定期限內的資金使用權，期滿後則須歸還借貸的資金，並按約定支付一定的利息；而資金的貸出方（融券方、資金供應方）則暫時放棄相應資金的使用權，從而獲得融資方的證券抵押權，並於回購期滿時歸還對方抵押的證券，收回融出資金並獲得一定利息。