投行經典交易業務案例

『壹』 對外經濟貿易大學金融學專業(金融管理與投資實務方向)在職研究生遠程班的課程設置

（1）證券市場與投資組合
系統講授組合投資與證券投資基金的構建方法、證券投資基金的經營管理、風險控制、績效評估等內容。如何對投資進行計劃、分析、調整和控制，形成合理的資產組合，以期實現資產收益最大化和風險最小化。

（2）期權與期貨投資實務
全面、系統的介紹了期權、期貨的投資方式、投資特點、投資步驟和投資技巧、投資組合等。

（3）風險投資與私募股權管理
分別論述了風險投資和私募股權投資的融資、投資、管理、退出各階段的運作方式及策略，及在中國如何本地化運作。

（4）金融風險管理
全面介紹市場風險、信用風險的測量與管理，如基於期權和互換合約 、期貨與遠期合約的利率、匯率等的管理風險策略。

（5）投資銀行與公司戰略
系統講授投資銀行具體業務和中國投資銀行業的特點，及公司針對投資銀行的特點，如何制定不同的投融資財務策略等。

（6）融資租賃
系統講述融資租賃各種交易形式的特點,運用經典案例講授融資租賃的基本具體業務程序及所涉及的信用和法律條件等。

（7）公司理財
涵蓋了公司財務管理的所有問題，包括：資產定價、投資決策、融資工具和籌資決策和股利分配政策、收購兼並等。

（8）項目融資

（BOT與資產證券化等）
結合項目融資經典案例，系統的闡述了項目融資的運作程序：項目可行性研究、風險與管理、項目擔保、籌資等。

（9）國際金融與外匯市場
重點講授國際資本市場的內容，如國際租賃、國際債券、股票市場各自的特點、發行、融資途徑、流通等等。

（10）商業銀行業務與創新
系統講授商業銀行的基本業務：如資本管理、負債業務、國際業務、風險防範等，及現代銀行業的金融創新等。

（11）財務報表分析
主要講授三大報表（包括收益表、資產負債表、現金流量表）的解釋和使用，如收入、債務、所得稅、流動現金流分析等。

（12）高級投資分析
充分利用國外經典投資案例，結合我國證券市場，上市公司的數據進行分析，注重投資理論在證券投資實踐中的應用。

學位課程模塊

（1）微觀經濟學
經濟學基礎課程，申請碩士學位國家統考內容；以單個消費者、單個廠商、單個市場等為研究對象，講授是其中的供給與需求、決策、市場價格及資源配置等問題。

（2）宏觀經濟學
經濟學基礎課程，申請碩士學位國家統考內容；以國民收入為研究對象，具體講述的是如何使國民收入穩定地以較合適的速度增長。

（3）社會主義經濟理論
經濟學基礎課程，申請碩士學位國家統考內容；系統的分析了社會主義的基本經濟制度及涉及的國企改革問題、收入分配問題、當代中國的經濟增長、結構調整等問題。

（4）貨幣銀行學
經濟學基礎課程，申請碩士學位國家統考內容；具體的講述金融市場和金融機構的相關政策觀點；貨幣對內、對外均衡和環繞貨幣政策的內容及金融監管等。

（5）國際經濟學
經濟學基礎課程，申請碩士學位國家統考內容；全面介紹了國際經濟學中的理論和政策問題：如關稅、匯率等問題、發展中國家的債務、控制通貨膨脹和改革等。

（6）財政學
經濟學基礎課程，申請碩士學位國家統考內容；重點講授財政支出和財政收入部分，國債和國家預算、財政平衡和財政政策，如國際稅收、關稅、外債等。

『貳』 投行有哪些業務

投資銀行業務主要包括證券承銷、證券交易、兼並收購、資金管理、項目融資、風險投資、信貸資產證券化等。根據投資銀行在線，國際投資銀行的業務包括企業融資、收購兼並、財務顧問等業務。

『叄』 求投行案例分析詳解

(1)IPO前,股東權益就是凈資產18000萬元，由於完全折為股本，所以資本公積為0元。IPO後，股東權益為18000萬+6000萬*15.56元=111360萬元。資本公積為（15.56元-1元）*6000萬=87360萬元。
（2）流通股東投入的凈資產是非流通股東凈資產的5.19倍，15.56*6000萬/18000萬=5.19.
流通股東獲得的股權是發起人股權的1/3，6000萬/18000萬=1/3。
（3）首先企業上市，除了聘請投資銀行作為保薦人和主承銷人外，還需要聘請律師、會計師等中介機構，其實律師就企業的歷史沿革合規性及重大合同、商標、專利等的真實性、有效性發表書面意見，出具《法律意見書》和《律師工作報告》，會計師主要對公司的財務情況出具《審計報告》。政府部門主要要通過證監會的審核，才能夠發行上市，而在上市的過程中需要向當地證監局也就是證監會的派出機構備案，進行輔導、驗收。在企業上市的過程中，還會和一些政府部門打交道，比如稅務部門、工商部門、環保部門、法院、發改委等等。

『肆』 敵意收購有哪些經典案例過程和結果是怎樣的

案例一：
1989年KKR敵意收購的 Nabisco煙草公司
過程：起初西爾遜雷曼哈頓公司想收購RJR Nabisco煙草公司，每股出價75美元。
KKR聽到消息後迅速將出價提高至90美元。
隨後，福斯特曼·利特爾加入收購競爭，KKR立即將出價提高至109美元。
RJR Nabisco煙草公司的管理層則在投資銀行雷曼兄弟和所羅門兄弟的幫助下發起了反收購，將價格抬高至112美元。
最後RJR Nabisco煙草公司董事會接受了KKR公司109美元的價格。
在收購與反收購的激烈爭奪中，除了雷曼兄弟和所羅門兄弟外，摩根斯坦利、高盛和美林等頂尖投行和其他商業銀行也都紛紛捲入，為交易各方提供財務顧問或資金支持。
結果：這宗敵意收購涉及金額高達311億美元，KKR卻只動用了3000萬美元的自有資金。
311億美元的交易紀錄一直保持了17年，直到2006年才被打破。如果按照美元不變價格而不是名義價格計算，迄今還沒有任何一宗交易涉及的金額超過它。
這樁交易被記錄在暢銷書《門口的野蠻人：RJR Nabisco的隕落》中，後來還被拍成電視劇。
案例二：
過程：盛大同控股股東地平線媒體有限公司一起通過公開股票市場交易收購了新浪公司（Nasdaq：SINA）大約19.5%的已發行普通股。
而且，盛大已經按照美國證券法向美國證券交易委員會提交了Schele 13 D報告，該公司在報告中表明了對所持有新浪股票的受益所有權，同時還公布了相關交易以及其它需要在Schele 13 D中報告的特定內容。
緊接著，2月19日23時，新浪CEO兼總裁汪延代表管委會發給全體員工一封信，表明了新浪不被控制不受影響的態度。2 月24 日，新浪正式表態，不歡迎通過購買股票的方式控制新浪，同時其管理層拋出「毒丸」計劃，以反擊盛大收購。
根據Nasdaq 數據顯示，盛大此時的市值約為21.3 億美元，新浪是12.9 億美元。在一般情況下，新浪可以以每份購股權0.001美元或經調整的價格贖回購股權，也可以在某位個人或團體獲得新浪10% 或以上的普通股以前(或其獲得新浪10%或以上普通股的10天之內)終止該購股權計劃。
結果：最終盛大隻能無奈放棄新浪。
案例三：
南孚電池在電池生產行業可以說是首屈一指。南孚占據全國電池市場的半壁江山，總銷量超過7億只，產值7億6千萬。南孚已發展成為中國第一，世界第五大鹼性電池生產商。
2003年8月，南孚突然被其競爭對手美國吉列公司收購。
過程：1988年，南平電池廠與福建興業銀行、中國出口商品基地建設福建分公司（簡稱「基地福建公司」）、香港華潤集團百孚有限公司(基地福建公司的子公司)合資組建福建南平南孚電池有限公司。1999年，南孚正處在發展的黃金時期，在南平市政府吸引外資政策的要求下，上述股東以南孚69％股份作為出資與摩根士丹利、荷蘭國家投資銀行、新加波政府投資公司合資組成中國電池有限公司。其中，外方持股49％，中方持股51％。新成立的中國電池有限公司掌握了南孚的絕對控股權，也就是說外方股東只要再增加2％的股份，就可通過中國電池間接控股南孚。
「南孚其實並不缺乏資金，相反，南孚的資金很充裕。南孚當時是被迫合資的！」
做為國際風險投資大鱷，摩根士丹利要入股一家企業的理由很簡單，無非是看中其潛在的市場價值，時機一到便將其所持股份拋售，從股票升值中賺取巨額利潤。南平市政府引進國際風險投資的舉動無疑是「引狼入室」。
南孚後來被出賣給競爭對手的厄運便由此開始了：首先是百孚公司由於經營不善，造成巨額虧損，被迫向摩根士丹利出讓了中國電池8.25%的股份。接著，摩根士丹利以1500萬美元獲得了原屬基地福建公司的20％中國電池股份。2002年，外方股東又收購多達1000萬美元的中國電池股份。至此，中國電池有限公司的絕大部分股份基本上都已轉入外方股東手中，而它們對南孚的控股也已達到了72％。本來摩根士丹利希望中國電池有限公司能夠在海外上市，從而給它帶來巨額的股票收益，但是由於各種原因中國電池遲遲未能上市。
外方股東等不及了，它們以1億美元的價格將中國電池的全部股份出售給美國吉列公司。外方股東的總投資約為4200萬美元，一下子凈賺了5800萬美元！
結果：生產「Mach3」剃須刀和金霸王電池等消費產品的美國吉列公司宣布，已經買下中國電池生產商南孚電池的多數股權——南孚成了它的子公司了。
短短幾年時間，南孚由中國電池生產業的巨頭變成了其競爭對手的子公司，而且這個競爭對手曾是它的手下敗將。
吉列的金霸王電池進入中國市場十年，卻始終無法打開局面，市場份額不到南孚的1/10。現在好了，最大的競爭對手消失了，而且還得到了一家年利潤8000萬美元，擁有300多萬個銷售點的電池生產企業，更重要的是獲得了大半個中國市場。
本來南孚的優質鹼性電池已打入國際市場，此時正是向海外發展的大好時機，可是為了避免和母公司爭奪市場份額，南孚只好匆匆鳴金收兵。
由於不能與金霸王正面沖突，現在南孚有一半的生產能力被閑置著。
南孚正漸漸地失去活力。南孚被並購，不僅對其發展產生了重大的影響，南孚被收購後不久，原總經理陳來茂便黯然辭職。
十幾年的辛勤奮斗換來的知名品牌—「南孚」，已經是別人的了。

『伍』 美國投資銀行業務案例

2000年12月31日，美國第三大銀行大通曼哈頓公司（the Chase Manhattan Corporation）兼並第五大銀行摩根公司（J.P. Morgan & Co. Incorporated）一案終於塵埃落定。由於兩家金融機構的顯赫地位和交易金額的巨大，使得它被視做銀行業並購的又一典範案例，並使得諸如銀行「大就是美」（Big is Beautiful）、「強強合並」以及商業銀行與投資銀行的業務互補等命題似乎更無懈可擊。然而，本文對這一案例的細節研究表明，事情遠非如此簡單。轟動過後，對這一案例作進一步深入的剖析和跟蹤研究，有助於我們從中得到切實有益的啟示，並真正把握全球金融服務業變革的邏輯、趨勢與未來挑戰。

一、舉世矚目的銀行兼並
2000年9月13日，大通曼哈頓公司正式宣布與摩根公司達成了兼並協議。雙方交易的條件是，大通將按照9月12日的收盤價，以3.7股去交換摩根的1股，交易價值高達360億美元。12月11日，美聯儲理事會以全票通過批准了這項兼並計劃，並發表聲明：「美聯儲認為，在競爭及資源集中方面，該項兼並對大通和J.P.摩根直接競爭的銀行業市場或其他相關的銀行業市場而言，都不會造成重大不利影響。」12月22日，雙方股東大會順利通過了兼並計劃。12月31日，兼並正式完成。新組成的公司取名為J.P.摩根大通公司（J.P. Morgan Chase & Co.），新公司的股票已於2001年1月2日在紐約股票交易所開始交易。

據測算，新公司的收入將超過520億美元，利潤高達75億美元，擁有9萬員工，6600億美元總資產，成為位於花旗集團美洲銀行公司之後的全美第三大銀行集團。這筆交易還使其位列全球投資銀行前列，與摩根斯坦利添惠、高盛和瑞士信貸第一波士頓並駕齊驅。新公司的總部仍將設在先前兩家公司共同的所在地紐約市。原摩根公司總裁兼首席執行官道格拉斯·沃納將出任新公司的總裁，而原大通總裁威廉·哈里森(Willam Harrison)則成為銀行行長兼首席執行官。新公司的業務除了包括原摩根公司擅長的金融咨詢、商業貿易以及債券發行外，銀行抵押貸款、保險銷售等方面的業務則是大通銀行的強項。沃納表示，兩家銀行的大規模合並是旨在組建一個全球范圍的銀行集團，這將有利於雙方在業務上展開互補，預計新組建的公司將有很好的發展前景。

二、兼並背後的故事
（一）贏家和輸家
從交易結果來看，這項交易導致摩根推動了獨立性。在新董事會13個席位中，摩根只佔了5席；從交易的過程看，大通的計劃是基於戰略的考慮，而摩根只是被動地接受並放棄了主權。
表1：近幾年大通並購情況一欄表

時 間
兼並或收購的對象

交易價格

1995年

化學銀行
100億美元

1999年
美國投資銀行Hambrecht & Quist

13.5億美元

2000年4月

英國投資銀行 Robert Fieming 集團
77.5億美元

2000年9月
J.P. Morgan

360億美元

資料來源：根據各有關報刊整理
（二）大通的策略
大通—摩根案安全的真正特色的價值，首先反映在媒體鮮為報道的大通發展策略上。為了更好地理解這一點，我們不妨對大通和摩根的歷史以及兼並的背景作一下簡單的回顧。
1、大通的發展歷史
大通的歷史可追溯到18世紀未。1997年亞歷山大·漢密爾頓（Alexander Hamilton）和艾倫·伯福米德（Aaron Burrformed）在紐約成立曼哈頓公司，當時的目的是為紐約提供自來水，後改為銀行。1877年，J.湯普森取林肯政府財政部長S.P.蔡斯(Chase:漢譯「大通」)的姓創辦了大通國民銀行。1929年J.D.洛克菲勒奪得控制權，次年，將其並入自家的公平信括公司，名稱仍沿用前者。1955年，大通國民銀行與曼哈頓銀行合並組成大通曼哈頓銀行，資產額達到70億美元。1965年參加聯邦儲備系統和聯邦存款保險公司。1969年成立銀行持股公司——大通曼哈頓公司，大通曼哈頓銀行則為其主要子公司。截至1999年底，大通的資產總額達4061億美元，成為美國第三大銀行，在1999年全球500強排名第二十三。

2、兼並背景
近年來，大通已連續進行了幾次具有轟動效應的並購：1995年收購了化學銀行，並在接下來幾年建立並發展了自己的投資銀行業務；1999年買下了西海岸的投資銀行Hambrecht & Quist---一家專門為高科技公司提供首次發行股票（IPO）服務的公司；2000年4月，收購了英國的投資銀行羅伯特·弗萊明集團（Robert Fleming）；5月，大通又購買了Beacom集團；9月大通宣布兼並摩根，交易金額達到大通曼哈頓所做一毓並購中最大的一筆。

大通為何要頻頻進行如此大規模的並購活動？是為了擴大規模，以求「大而不倒」（Too Big to Fall）嗎？或者為了實現商業銀行業務與投資銀行業務的「完美結合」嗎？筆者提醒人們注意以下兩點：
第一，就規模而言，如果說是在20世紀80年代，商業銀行所關切的目標的確是資產規模與市場份額，然而這往往導致資產的盲目增長與不計效益的市場份額，這一擴張式發展模式的結果是，國際貨幣基金組織將近75%的成員國經歷了嚴重的銀行業問題。因此，自20世紀90年代以來，國際商業銀行業的戰略目標已被重新定位，效率與收益已成為銀行所追逐的首要目標，然後才在此基礎上追求資產規模和市場份額。從著名的《銀行家》雜志對1999年世界大銀行的排名表來看，即便是一級資本占第一位的花旗集團，也並非追求資產規模的第一位，而是致力於改善資本回報率、資產利潤率和成本/收益比等收益和效率指標。大通的一級資本在世界排名第五位，資產規模排名第20位，但其平均資本利潤率排在第78位，資產收益率排在第151位，成本收益比為55.04%。從下文的分析中可以看出，這些才是大通兼並行動最關注的指標。

第二，就業務而言，大通在並購投資銀行的同時，已開始大力收購投資銀行的同時，已開始大力收縮其商業銀行零售業務。2000年9月初，大通宣布出售旗下的Manhattan信用卡公司以及它在香港地區的零售銀行業務，盡管信用卡業務是大通的一大特色，盡管在1999年底，大通在香港的零售銀行業務盈利高達8400萬美元，資產凈值達2.73億美元（對「資產規模論」的再一次否定），大通仍然果斷放棄。由此可見，大通的戰略原則是「有所為，有所不為」，其用意非常明顯：希望專注於批發業務，而並非刻意追求商業銀行與投資銀行業務的所謂「完美結合」。

實際上，大通並購投資銀行的一系列行動，是一場根本性的股票價值革命。大通並購之舉的最大壓力，來自大通收購化學銀行後股東乃至管理層對大通銀行股票市場價值的嚴重不滿。1998年，大通的股票雖然上漲了33%，但市盈率（PE）僅為15，而美國地區性銀行達到21，其他中心銀行也為19左右。表2的數據進一步顯示，在過去的5年中的任何時候，美國銀行業的PE值都低於S&P500種股指；而在美國銀行業股票價格最高時，大通的PE值仍位居未端。形成成上述差距的最重要原因是，在「新經濟」和投資銀行業備受青睞的時代，投資者對「商業銀行」概念的興趣已大打折扣，而將資金投向具有前者背景的公司。在過去的5年中，投資銀行業最高的PE值達到了34.18，最低的為11.80，均高於商業銀行的對應值。盡管幾年來大通一直度試圖通過自建方式進入投資銀行業務領域，但與老牌的投資銀行相比，大通微不足道，特別是在利潤率最高的股票承銷業務上，大通都遠遠落後（參見表3和表4）。因此，大通銀行要提高其市場價值，必須進行脫胎換骨的改變，在這方面，花旗集團（Citigroup）已作出了典範，它在華爾街已被視為一家金融服務公司而非傳統的商業銀行，因而頗受投資者的青睞。

表2：大通公司的股票PE值對比（2000年8月25日）

PE值
大通公司

同業平均值
同業最高值

同業最氏值
S&P500

當日
12.5
12.6

114.2
0.4

35.6

5年來最高值

20.4
22.8
28.8

20.4
49.4

5年來最低值
10.6

9.4
10.6

8.4
16.7

『陸』 廣州證券有限責任公司的經典案例

2002年4月30日，廣州證券幫助有11年歷史的廣州百貨大廈成功實現股份制改造，成立廣百股份有限公司，從原來的國有大型百貨零售企業改製成為國有控股、多元化投資主體的股份公司。
2007年11月22日，廣州證券成功幫助廣百股份（股票代碼：002187）在深圳交易所成功掛牌上市。
2009年，廣州證券幫助廣百股份完成定向增發購買資產。
2010年12月31日，廣州證券幫助廣百股份2010年度非公開發行股份成功通過發審委審核。 2002年12月25日，廣州證券幫助全國知名啤酒製造企業-珠江啤酒成功實現股份制改造，成立廣州珠江啤酒股份有限公司。
2008年7月25日，珠江啤酒成功過會，受金融危機影響，利潤下滑，未獲核准。
2010年5月26日，廣州證券幫助珠江啤酒成功二次過會。
2010年7月26日，珠江啤酒（股票代碼：002461）獲得了證監會發行核准批文。在發行期間，由於企業發展甚具發展潛力和廣州證券的成功推介，珠江啤酒獲得了機構和廣大投資者的廣泛認可。
2010年8月18日，廣州證券成功幫助珠江啤酒（股票代碼：002461）在深圳交易所成功掛牌上市。
公司正對省內外眾多優秀企業進行上市輔導，積極為投資者、企業進入資本市場提供優質服務，為市場經濟的發展作貢獻。
蓬勃發展的新業務
在股票承銷保薦業務穩步發展的同時，廣州證券開始大力發展非保薦業務，已建立債券主承銷、上市公司資產重組及購並類財務顧問、國際業務等發展平台，並將此作為下一步投行發展的重點。
債券主承銷業務
依託於廣州證券投資銀行總部的專業人才和平台，債券主承銷業務近幾年獲得了快速的發展並取得了較好的成績，成功主承銷了嘉興城市建設投資有限公司公司債券、合肥鑫城國有資產經營有限公司公司債券、宿州市建設投資有限公司公司債券等債券、沈陽農業高新區國有資產經營有限公司公司債券，獲得了發行人和投資者的一致認可。
上市公司資產重組及購並類財務顧問
廣州證券投資銀行總部以專業的人才隊伍、豐富的實踐經驗為上市公司提供資產重組和購並類財務顧問服務，提高上市公司資產重組和兼並收購的成功率，促進上市公司資源的優化配置。
國際業務
廣州證券投資銀行以控股公司在香港設立的財務顧問公司作為開展國際業務的平台，為三資企業提供國內發行上市承銷和推薦以及國內企業赴香港主板或創業板上市的財務顧問等服務。

『柒』 投資銀行幫助企業上市的案例

這是很費周折的事情，怎麼能輕易將出來的，收費很貴的，要尊重別人的勞動成果

『捌』 投行業務實例，懂得進，200分懸賞。

1.風險投資具有以下四個特點：
第一個特點是高風險、高收益性。"風險投資"，顧名思議，是一種高風險的投資行為。據國外風險投資公司估計，風險投資的失敗率高達80%-90%，成功率僅為10 %-20%。
第二個特點是風險投資大都投向高技術領域。風險投資是以"冒高風險為代價來追求高收益 "為特徵的。而高技術產業， 由於其風險大，產品附加值高因而收益也高，應合了風險投資的"本性"，因而也就當然地 成為風險投資的"綠洲"
第三個特點是風險投資具有很強的"參與性"。風險投資者在向高技術企業投入資金的時間的同時它與風險企業就結成了一種"風險同擔、利益共享"的"共生體"，這樣一種"一榮俱榮、一損俱損"的關系，這樣風險投資這也就參與到企業或項目的經營管理，因而表現出很強的"參與性"。
第四個特點是風險資本的再投資性。風險投資是以"投入-回收-再投入"的資金運行方式為 特徵的，風險投資者在風險企業的創業階段投入資金，一旦創業成功，他們即在風險市場上轉讓股權或拋售股票，收回資金並獲得高額利潤。接著繼續尋求新的風險投資機會
2. 風險投資從風險企業退出有四種方式：1.首次公開發行
2.被其他企業兼並收購
3.破產清算。
4.股份回購
該案例選擇的退出方式是：被其他企業兼並收購的退出方式
3.本案中用到的兼並與收購是風險資本常用到的退出方式其特點是：風險投資商在時機成熟的時候，通過並購的方式將自己在風險企業中的股份賣出，這樣可以立即收回投資，使得風險投資者能夠快速、完全地從風險企業中退出。
本案用到兼並與收購這種退出方式是基於以下兩方面考慮的：一方面如果用到兼並收購這種退出方式可以立即收回投資，使得風險投資者能夠快速、完全地從風險企業中退出，並且現在退出對於中國創業投資有限公司可以獲得最大的利潤；另一方面，由於並非所有企業都能符合上市的條件，就算該企業滿足上市條件，其股票上市及升值均需要一定的時間，而且風險投資本身具有高風險性，這就使得中國創業投資有限公司在權衡各種利弊得失後毅然選擇並購方式來實現其風險資本的退出。