原項目交易結構

A. 已完成施工圖的怎麼樣實施ppp

項目識別階段
項目識別階段主要功能挑選適合採用PPP模式項目包括項目發起、項目篩選、物所值評價財政承受能力論證4步驟項目識別環節各項工作主要由政府負責其關鍵問題包括幾面：
第明確項目篩選責任主體
目前家層面PPP牽機構兩家別財政部家發改委執行階段要明確項目篩選責任主體功採用PPP模式前提
第二明確項目篩選標准
根據《操作指南》篩選原則投資規模較需求期穩定
價格調整機制靈市場化程度較高基礎設施公共服務類項目適宜採用PPP模式原則屬於定性描述篩選標准並明確實際操作難落實
第三PPP政策缺乏操作細則
目前家台政策比較都缺乏操作細則財政部承受能力論證細則(《政府社資本合作項目財政承受能力論證指引》(財金〔2015〕21號))剛台久物所值評價細則遲遲沒推種情況每做PPP項目根據自理解進行物所值評價財政承受能力論證導致評價論證混亂給干預論證結留空間
第四何界定社資本
務院辦公廳新發布《關於公共服務領域推廣政府社資本合作模式指導意見》(辦發〔2015〕42號)社資本進行定義指已經建立現代企業制度、實現市場化運營其承擔政府債務已納入政府財政預算、妥善處置並明確公告今再承擔政府舉債融資職能前提作社資本參與政府社資本合作項目於其控股企業沒清晰闡述
第五何界定公共產品范圍
公共產品公共服務首先強調公共性政府社資本提供服務質量、數量或價格應定程度制約部政府快速推項目、增加政績PPP模式應用於商業產、園區發等純競爭性領域項目與PPP模式本意相符
項目准備階段
項目准備階段項目實施做准備工作包括項目實施案、項目實施機構、員等其主要工作編制項目實施案項目實施案編制需要關注問題：
第合理配項目風險
風險配基本框架按照風險配優化、風險收益等風險控等原則綜合考慮風險管理能力、項目報機制市場風險管理能力等要素政府社資本間合理配項目風險原則項目設計、建造、財務、運營維護等商業風險由社資本承擔;律、政策低需求等風險由政府承擔;抗力風險由政府社資本合理共擔
第二選擇合適項目運作式
PPP模式運作式根據項目各環節政府社資本間進行配組合通考察項目各環節政府做社資本做更合適、更效率項目設計、建造、融資、運營、維護等各面職能進行劃同劃同組合產同PPP運作式
財政部發布《操作指南》列示委託—運營(OMC)、管理合同(MC)、建設—運營—移交(BOT)、建設—擁—運營(BOO)、轉讓—運營—移交(TOT)改建—運營—移交(ROT)等6種PPP項目運作式肯定遠遠夠根據項目各階段同組合應該產幾十種運作式
究竟選擇哪種運作式根據項目具體情況同選擇目前內選擇PPP運作式主要依據項目融資經濟發展定階段政府推PPP項目主要目再融資由政府負責融資社資本負責設計、建造、運營維護等職責政府信用高於企業相應政府融資本比企業低採用種模式才更加物所值
項目實施機構需要根據經濟發展水平與項目特點選擇合理項目運作式
第三選擇合適采購式
按照財政部要求PPP項目采購應該遵守政府采購採用公招標、邀請招標、競爭性談判、單源采購、競爭性磋商及政府采購監督管理部門認定其采購式實際情況看公招標目前各PPP項目使用采購式於政府說公招標政治風險少
公招標並總適合PPP項目采購式公招標式程序復雜、規定僵化需要較間進行資格預審同需滿足投標超3家等傳統簡單政府采購設計規定公招標適用於核邊界條件技術經濟參數明確、完整且采購做更改項目量PPP項目邊界條件模糊、采購需求復雜簡單套用公招標程序通導致項目流標增加項目采購失敗率
目前看比較適合PPP項目采購式競爭性談判競爭性磋商通政府與潛投資談判磋商幫助政府明確項目邊界條件設置合理采購條件提高項目采購效率
第四制定合理交易結構
PPP項目交易結構主要由四素決定別項目參與者、項目投融資結構、報機制相關配套安排項目參與者指參與項目各主體包括授權政府級別、項目實施機構、監管機構、資機構等;項目投融資結構指項目資本性支資金源、性質用途項目資產形轉移等;報機制主要包括使用者付費、行性缺口補助、政府付費三種式;相關配套安排指項目外相關機構提供土、水、電、氣等配套設施項目所需游服務
政府或其委託咨詢機構需要通綜合考慮四面素制定合理交易機構
第五設計合理報機制
PPP項目報機制主要三種第種使用者付費由購買服務者支付購買費用像高速公路、自水公司、停車場等經營性項目比較適合採用使用者付費模式第二種行性缺口補助使用者付費足滿足社資本或項目公司本收合理報由政府財政補貼、股本投入、優惠貸款其優惠政策形式給予社資本或項目公司經濟補助比軌道交通類PPP項目典型採用行性缺口補助項目第三種由政府直接付費種模式三種情況：用性付費比社資本政府提供條滿足通行標准道路政府購買道路用性付費給社資本;二使用量付費比免費公園政府根據入園量進行付費;三按照績效付費比社資本政府提供基層醫療服務政府按照服務績效設立相關指標進行付費
外設計報機制應考慮價格調整機制比軌道交通類PPP項目通決定軌道交通票價主要素力費用、工費用其費用通設置調價機制幾費用發變化票價進行相應調整
項目采購階段
項目采購階段關鍵問題包括三別充市場測試設置合理資格預審條件核邊界條件
第充市場測試
市場測試啟PPP采購程序前政府用檢驗項目案能否吸引市場參與主體潛投資、融資機構意願並借獲各類市場參與主體反饋PPP案進行調整完善種工具市場測試尋找佳項目實施案程尋找佳交易手程進行實質性談判程目前投資參與市場測試積極性特別高市場測試PPP項目運作非關鍵項目失敗都歸結於
第二設置合理資格預審條件
資格預審主要實現市場測試職能驗證項目否具足夠吸引力實現充競爭資格預審條件主要資質、項目經驗、財務等面客觀條件條件設置既需要滿足項目基本需求實施機構特殊要求同要考慮潛投資實際情況資格預審條件要求高能導致符合要求社資本數量足實現充競爭;條件要求低能難滿足項目需求
設置資格預審條件前需要充解項目所處行業社資本相關指標並解項目所需要基本資質經驗要求
第三設置合理邊界條件
項目采購邊界條件主要包括項目運營模式、項目合作限、報機制、交易結構、風險擔機制等政府應設置邊界條件充考慮社資本利益其留合理利潤空間才能更保障項目順利落項目實施些條件靈調整
實際工作些政府始終擔社資本佔便宜社資本進入設置較苛刻條件設置低限價或設置調價機制些邊界條件極削弱項目吸引力給社資本造政府難合作印象極能導致項目招標失敗
項目執行階段
項目執行PPP項目運作功關鍵PPP項目項目識別、項目准備項目采購階段能需要幾月間完PPP項目執行階段通需要20～30間才PPP項目始實施並產效率關鍵階段項目執行主要關注項目公司設立、融資管理、績效監測與支付項目執行階段需要制定定期評估機制按照《操作指南》每3～5需要進行期評估項目執行階段需要關注問題主要包括兩面：
第良履約管理能力
良履約管理能力主要包括兩面面指政府於項目公司履約具監管意識監管能力PPP項目提供公共產品保障公眾利益需要政府提供產品數量、質量、價格進行監管;另面指政府自身合同履約意識能力其核政府付費能力
第二設計合理績效考核機制
PPP項目實現物所值重要式要項目公司服務按照績效付費目前數項目付費與績效考核掛鉤做夠要實現按照績效付費機制需要政府針項目公司運營情況建立績效考核指標通每項目運營績效考核結決定政府付費額
項目移交階段
項目移交階段主要工作包括移交准備、性能測試、資產交割績效評價其關鍵環節性能測試
項目實施機構或政府指定其機構應組建項目移交工作組根據約定確認移交情形補償式制定資產評估性能測試案項目移交工作組應嚴格按照性能測試案移交標准移交資產進行性能測試性能測試結達標移交工作組應要求社資本或項目公司進行恢復性修理、更新重置或提取移交維修保函
何保證社資本移交設施完移交設施應該達標准都需要合同進行詳細、准確描述目前說PPP項目些問題都約定比較粗泛

B. PPP項目的幾個階段

財政部發布的《政府和社會資本合作模式操作指南(試行)》(財金〔2014〕113號)(簡稱《操作指南》)將PPP模式的操作程序分為5個階段：項目識別、項目准備、項目采購、項目執行和項目移交。五個階段按照PPP項目操作邏輯前後連接，形成完整的PPP項目采購流程，其中任何一個階段出現問題，都可能導致PPP項目失敗。

1. 項目識別階段：

   項目識別階段的主要功能是挑選適合採用PPP模式的項目，包括項目發起、項目篩選、物有所值評價和財政承受能力論證4個步驟。

2. 項目准備階段：

   項目准備階段是為項目實施做好准備工作，包括項目實施方案、項目實施機構、人員等，其中最主要的工作是編制項目實施方案。

3. 項目采購階段：

   項目采購階段的關鍵問題包括三個，分別是充分的市場測試，設置合理的資格預審條件和核心邊界條件。

4. 項目執行階段：

   項目執行是PPP項目運作成功的關鍵，因為PPP項目從項目識別、項目准備到項目采購階段可能只需要幾個月的時間就可以完成，而PPP項目的執行階段通常需要20～30年的時間，這才是PPP項目開始實施並產生效率的關鍵階段。項目執行主要關注項目公司的設立、融資管理、績效監測與支付。項目執行階段還需要制定定期評估機制，按照《操作指南》，每3～5年需要進行一次中期評估。

5. 項目移交階段：

   項目移交階段的主要工作包括移交准備、性能測試、資產交割和績效評價，其中最關鍵的環節是性能測試。

   項目實施機構或政府指定的其他機構應組建項目移交工作組，根據約定確認移交情形和補償方式，制定資產評估和性能測試方案。項目移交工作組應嚴格按照性能測試方案和移交標准對移交資產進行性能測試。性能測試結果不達標的，移交工作組應要求社會資本或項目公司進行恢復性修理、更新重置或提取移交維修保函。

C. 如何設計資產證券化交易結構

第一部步，明確資產證券化的對象。
資產可以是PPP項目公司的收益權、項目融資方的債權、項目承包商對項目公司的債權，也可以是社會資本方對項目公司的股權等。其中項目收益權是PPP項目資產證券化中最主要的基礎資產類型。
第二步要明確交易主體
資產證券化模型中最重要的三個主角是「原始權益人」、「證券通道」及「投資者」。原始權益人是將自身資產轉移給證券通道，且憑借資產轉移獲得交易對價的主體；證券通道是指通過交易持有資產的實體，它作為通道或橋梁連接著原始權益人和投資者兩方，原始權益人和投資者均與證券通道直接交易，但兩者之間不存在直接交易關系；投資者是透過證券形式享有資產收益的一方。例如在張大爺煎餅攤的故事裡，原始權益人是張大爺，證券通道是隔壁老王的保證書，投資者是鄉親鄰里，基礎資產就是張大爺煎餅攤未來5個月的收益權；交易主體之間的關系如下圖：（回顧張大爺煎餅攤的故事請戳這里）
第三步要選擇證券通道
所謂證券通道是指我們對資產進行證券化所使用的工具，目前在我國開展資產證券化主要有這么四種工具：一是中國證券業監督管理委員會主管的資產支持專項計劃，二是中國銀行間市場交易商協會主管的資產支持票據，三是中國保險監督管理委員會主管的項目資產支持計劃，四是中國人民銀行與中國銀行業監督管理委員會主管的信貸資產證券化。由於信貸資產證券化主要適用於轉讓信貸資產的金融機構，因此，PPP項目資產證券化實質上只有前三種途徑。

D. ppp項目的交易結構包含哪些內容

ppp項目的交易結構內容抄如下：襲

1、交易結構主要包括項目投融資結構、回報機制和相關配套安排。

項目投融資結構主要是指項目資本性支出的資金來源爿生質和用途，項目資產的形成和轉移等。
項目回報機制主要是指社會資本取得投資回報的資金來源，包括使用者付費、可行性缺口補助和政府付費等。
相關配套安排主要說明由項目以外相關機構提供的土地、水、電、氣和道路等配套設施和項目所需的上下游服務。

2、詳細PTT詳結構商人圖。

E. PPP項目如何規劃設計

PPP項目流程大致可分為5個階段，項目發起、項目准備、項目采購、項目執行、項目移專交。按照屬要求，政府方和社會資本都可以發起項目。在實踐中，通常PPP項目是由行業主管部門、下屬的平台公司或社會資本發起，向當地的財政部門申報。如果是省一級向下主導PPP項目的地區，是由市/縣級的地方政府，委託當地的財政部門，向省PPP中心申報，省PPP中心會通過篩選和分類，建立三個「庫」：示範庫、推介庫和備選庫，重點支持示範庫和推介庫的項目，例如給予省級的財政補貼等。
前瞻產業研究院專家指出，PPP項目在准備期需要完成的主要工作包括：1、整體架構搭建;2、項目風險分配;3、項目運作方式確定;4、項目交易結構確定;5、項目合同體系確定;6、監管架構確定;7、采購方式確定;8、實施方案審核與核准。
PPP項目的交易結構是項目結構設計中的核心環節，需要綜合協調和合理配置各方權利義務。根據《財政部PPP模式操作指南》的相關規定，交易結構主要包括項目投融資結構、回報機制和相關配套安排。

F. 如何在並購項目中設計交易結構

1、收購方式（資產還是股權）、
2、支付方式（現金/股權互換）與時間、
3、交易組織結構（離岸與境內、企業的法律組織形式、內部控制方式、股權結構）
4、融資結構
5、風險分配與控制
6、退出機制

G. PPP項目實施方案應包含哪些內容

PPP項目實施方案應包含內容如下：
一、項目概況
二、風險分配基本框架
三、項目運作方式
四、交易結構
五、合同體系
六、監管架構
七、采購方式選擇

H. 資管計劃 分層交易結構是什麼意思

各資管「通道」的聯系與區別

基金子公司與信託在法律關繫上同屬於信託關系，可以通過募集單一資金和集合資金的形式進行投資，並且資金都可以投向各類資產（包括交易所交易的品種或者未通過交易所轉讓的股權債、權等資產）；基金子公司與券商資管在某些方面相似，都可以募集單一資金投資到各類資產，都可以募集集合資金參與交易所轉讓的產品以及集合信託等。但是信託、券商資管、基金子公司在投資限制、投資者限制、投資效率、監督約束等方面仍有顯著差異。
一、基金子公司與信託的區別
1、投資限制
信託計劃無法在銀信合作中投資票據資產；而基金子公司在各種投資標的上均不受限制。法律依據：銀監會於2012年初下發《關於信託公司票據信託業務等有關事項的通知》。根據通知要求，信託公司不得與商業銀行開展各種形式的票據資產轉讓/受讓業務。同時，對存續的票據信託業務，信託公司應加強風險管理，信託項目存續期間不得開展新的票據業務，到期後應立即終止，不得展期。
2、投資者人數限制
信託計劃300萬以下的自然人投資者不得超過50人，基金子公司300萬以下的自然人投資者不得超過200人。法律依據：《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》規定「單個集合資金信託計劃的自然人但單筆委託金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構投資者數量不受限制。」；《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》規定「單個資產管理計劃的委託人不得超過200人，但單筆委託金額在300萬元人民幣以上的投資者數量不受限制」。
3、投資效率
信託計劃投資於地產類項目需要事前審批，基金子公司在操作地產項目時無須審批。法律依據：《信託公司房地產投資信託計劃試點管理辦法》規定「信託公司在申請設立房地產投資信託計劃時，應當向中國銀監會提交下列文件」，「房地產投資信託計劃發行申請。經核准後，方可發售信託單位」。
4、監管約束
信託的監管約束較多，相關部門相繼出文限制並禁止信託公司開展票據業務、限制信託公司開展地產業務、限制信託開展政府平台業務（如，四部委聯發「462號文」）；而目前對於基金子公司的限制較少。
5、凈資本約束
信託公司發行集合資金信託計劃，對凈資本的佔用較多；基金子公司目前無凈資本約束。法律依據：《信託公司凈資本管理辦法》約定。
6、投資能力
信託公司普遍在資本市場上的投資能力較弱；而基金子公司依託母公司的投研團隊和投資管理經驗，在投資於交易所交易的金融產品方面比較有優勢。
7、兌付規則
在現實操作中，目前集合資金信託計劃默認會遵守「剛性兌付」的約定；而基金子公司的專項資產管理計劃並沒有此類操作慣例。所謂「剛性兌付」，就是信託到期後，信託公司必須分配給投資者本金以及收益，當信託計劃出現不能如期兌付或兌付困難時，信託公司需要兜底處理。事實上，我國並沒有哪項法律條文規定信託公司進行剛性兌付，這只是信託業一個不成文的規定。
8、集合資金募集能力
有些規模較大的信託公司，內部設有專門的直銷團隊，有穩定的募資能力，另有部分信託公司可以自有資金或信託理財資金池進行投資，在操作大規模募資項目上比較穩妥；而基金子公司成立時間較短，募集渠道有限，在集合產品的銷售上壓力較大。但如果基金子公司的股東銷售實力較強（如股東為第三方銷售機構或股東為自銷實力較強的信託公司），亦可解決部分銷售問題。