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中国的P2P为何常出骗子？
文/新浪财经香港站站长 彭琳
在英美地区，P2P网贷业务已兴起逾10年，无论是地区的小型P2P还是年交易额数十亿美元的上市公司Lending
club，都并没有出现过骗局。中国的P2P出了什么问题
全世界的P2P只有中国出现骗局内地方兴未艾的互联网金融大潮中最尴尬的一件事，大概要数在过去两年暴风式生长的P2P平台，最近关键字从“高回报”变成了“骗局”。员工数万、上过央视、号称交易额逾750亿元之巨的e租宝，昨天成了最新一家因经营规范问题被调查的机构，有媒体甚至统计过，仅过去一个月被曝光违规、卷款潜逃的P2P平台已达数十家。
“P2P”(peer to
peer)概念10年前开始自英美兴起，主要是指个人对个人的“点对点”小额贷款，多年来在全球各地生根。但奇怪的是，在英美地区，无论是地区性的小型P2P，还是年交易额数十亿美元的上市公司Lending
club，都并没有出现骗局。中国的P2P是怎么回事？笔者过去两周在香港出席了“香港创客节”和Finnovaisa等国际性互联网金融论坛，来自全球的机构代表对于中国P2P平台大量违规、“跑路”的案件也纷纷表示大惑不解。
然而答案其实并不复杂——那些“P2P骗局”，一开始就是骗局，一开始就不是P2P。
内地广大的投资者对于P2P有几个相当离谱的误解，其一就是以为P2P是金融机构，其中涉及复杂的理财产品结构。然而如上所述，P2P的概念事实上很简单，也不涉及结构性金融产品。两个互联网金融论坛的演讲嘉宾之一、香港唯一的一家以房产作抵押的网上P2P贷款平台“步步联贷”创始人张郑芬对笔者指出，P2P网贷平台应当是贷款人和借款人获取和匹配信息的平台，本身不能吸纳存款。
比如“步步联贷”的运作模式是自身持有放债人牌照，借出贷款产生债权，贷款人以房产抵押，公司再将债权的所有权与收益转让给投资者也就是真正出钱的“贷款人”。张郑芬指出，“任何贷款都会有风险，有坏账，但是这只是贷款违约的风险，P2P平台本身作为中介，不会也不该欠债”，她强调，作为中介平台最重要是向借贷双方提供资金和项目的清楚信息，“假如出现违约，就可以拍卖作为抵押的房产。”
作为中介机构，一家P2P平台自身获取的收入应当仅仅是服务费。然而号称以“融资租赁”模式产生债权，并转让给投资者的e租宝，平台疯狂融资逾700亿元人民币，宣称用以购买承租人指定的优质资产，但投资者并不知道自己的钱其实怎么用。尽管业内早已多次指出融资租赁收益仅8%左右，却为投资者提供13%的年化项目收益，加上其扩张规模、天价广告等等疯狂烧钱，成本收益显然错位，无奈投资者依然在高回报面前失去了理性。
投资者们对P2P骗局的另一个误解，就是认为网上P2P是新兴事物，处于“初级阶段”，因此有些还不够规范。然而事实很残酷，接受笔者采访的P2P业内人士均指出，过往出现的各种P2P骗局，一开始就是披着“互联网金融”外衣来圈钱的庞氏骗局，绝对不是“不够规范”、“风控不足”、“经营不善”可以概括的。
即便不谈成熟市场，香港整体互联网金融的发展比内地还要初级，公司数量屈指可数，同样没有任何P2P方面的监管体系，可是也没有任何类似平台发生过事故，传统的经营小型贷款、个人贷款为主业的过千家财务公司也从未出现过“骗局”、“跑路”。
另一家由花旗银行前高层Mukesh Bubna创办的网贷平台Monexo则更为简单，甚至没有向政府申请放债人牌照，形式更像一个
“网店”，只要年满21岁持有香港身份证便可开户，要有本地银行账户。然后平台将借款人“信贷评级”分为8级，贷款利息从7厘到20厘不等的各个项目“上架”后供合资格的放贷人士参与“选购”，贷款通过第三方信托账户从放贷人转至借款人。平台的收入仅是服务费，向借款人和放贷人收取相当于贷款额分别2.5%及1.5%的费用。
业内人士指出，通过P2P平台借贷是否安全，与其说取决于监管的完备，不如说取决于各种信息联网的透明和完备程度。例如在香港，统一的征信系统囊括了全港大部分居民的各类贷款记录，在监管机构指引下，借款人难以取得超过其还款能力的贷款，降低了违约的可能性。同时香港的一二手物业买卖、抵押、拍卖等等流程都十分高效及透明，律师全程参与其中服务，几乎不可能出现虚假买卖或是虚假抵押的情况。
香港各家P2P平台强调的都是同一个理念——“透明度”。与内地经营同类平台需要大量的尽职调查工作相比，在香港经营P2P甚至不用设专门的人员做调查，只要上网查询资料就足够了。
笔者还要指出的是，内地投资者近来出现的对P2P平台的另一个误解，就是认为“p2p就是骗局”。尽管内地披着P2P外衣的圈钱骗局层出不穷，甚至有研究称1/3的P2P平台都是骗钱，但P2P行业并不会因为骗局的风险而走向没落，相反，以P2P为代表的在互联网便利条件下进一步兴盛的私人借贷或民间融资，根本是不可抗拒的潮流。
即便在作为亚太区融资中心的香港，传统金融体系对于个人贷款、小额贷款依然是难以满足的。对于贷款人而言，目前物业抵押给银行仅能贷款相当于市值50%，因为政府正在调控房地产市场，而传统放贷的财务公司用自有资金放贷因此利息高昂，在内地已可被归入高利贷范畴。对于并非企业，富豪的普通个人和家庭而言，闲置资金除了存银行、买基金股票之外，原本也并没有通过放贷来获取较高收益的渠道。
成长中的P2P机构则填补了这一块空白，大大降低了个人借贷的成本，同时能为资金有限，达不到银行“高净值客户”门槛的普通投资者提供较高回报的投资渠道，即便还仅在初步阶段，但也已经开始成为了银行私人贷款业务的强劲对手。一位不愿具名的本地小型银行产品部主管表示，网贷平台业务更灵活、成本更低，目前已经对个人贷款和物业抵押贷款生意造成了一定影响，涉及要在银行存放资金的业务则暂不受影响，但不排除P2P普及后未来会给银行理财业务带来竞争。
除了本地市场之外，新兴的香港P2P平台也已发现了内地境外投资的需求。Monexo行政总裁MukeshBubna表示，现在政府支持互联网金融的发展，监管环境比较开放，除了目前的几家外不少公司都在筹备P2P网贷业务，不少也希望打入内地市场。“步步联贷”的张郑芬则透露，公司目前已有不少贷款来自内地来港的资金，在短期内两地投资者的比例已经达到1:1，未来相信内地投资者会占比更高。
(本文作者介绍：北大毕业后赴港留学，任职多年，贴身体验国际金融中心枯荣动荡。)
“花枝招展”的P2P网贷营销
P2P网贷圈里一场没有硝烟的“营销大战”愈演愈烈。近期，P2P网贷平台在央视2016年广告招标会上频频举牌，更有一平台砸近3.7亿元拿下“标王”，一时间关于“P2P烧钱营销”的讨论尘嚣直上。
有业内人士表示，投资者粘性差是行业的普遍问题，平台正从简单粗暴获客向品牌宣传转变。如何针对平台发展的不同阶段，选择高效营销渠道，避免非理性行为，亟待业界反思。
P2P网贷营销推广渠道多样化
记者粗略统计，目前P2P网贷平台现行的营销方式包括在电视台、电台做广告，楼宇、高铁、地铁、公交地推，连续剧、综艺节目软植入，互联网搜索引擎推广，网络视频70秒广告，第三方数据公司定向推送等等。在公开报道中，e租宝、翼龙贷登陆央视一套晚间黄金资源，融业财富结盟央视财经频道，紫马财行拿下春晚黄金资源，爱钱进视频广告登录爱奇艺。
在清华大学社科学院经济所教授汤珂看来，作为独立市场主体的P2P贷款平台与线下实体企业并不相同。他表示，平台只有吸引更多客户才能产生潜在连接，创造更大价值。不管是像打车软件靠补贴吸引用户，还是靠广告宣传，都是互联网平台吸引客户、提升黏性的方式。平台在风控、产品设计、用户体验上也要下功夫，把工作做扎实。
“此前，有A、B两家打车平台竞争北京市场，最终后进入者B平台拿下更多市场份额。在总结失利教训时，A平台高管坦言公司忽视了营销推广，教训惨痛。”
业界在热议P2P网贷平台营销成本高企、获客成本激增的背后，更关注平台资产端产品质量、资金流动性风险、行业盈利能力等话题。
杭州一家平台负责人坦言，在经济下行背景下，融资项目质量参差不齐、平台同质化趋势明显，为了吸引VC和普通投资者眼球，有些平台存在不重风控重宣传现象，而这种运营理念一旦形成，平台很难刹车调整。
中金国泰总裁孙磊在第二届中国互联网金融发展高峰论坛上对记者表示，一些平台扎堆在高铁等公共交通上做地推，认为人流量大转化率就高，但结果并非想象中的那样。平台选择营销场景时要关注和自身业务的关联性，目前一些平台线下推广时，地推场景与业务关联性差。甚至有定位农业领域的平台，在都市婚恋见面会上立易拉宝、拉广告条，如此营销推广转化率可想而知。
孙磊介绍说，目前中金国泰正在筹划通过推广成功案例，以公益广告的形式，达到投资者教育、分享平台运营经验、增加品牌公信力的效果。
“P2P网贷平台营销不能一蹴而就，在方式和渠道上应有侧重和筛选，具体分为品牌推广、公关维护与广告几个维度，不是一些平台鼻子眉毛一把抓，不计成本和效率的砸钱。”
刘永延建议普通投资者，看广告更要重疗效，切莫被华丽包装蒙蔽了眼，投资前要细心研究平台和项目的稳定性。而作为理性投资者，多数重宣传轻风控的平台没有吸引力。