㈠ 求国内外金融风险案例！！！麻烦各位了~~
海南发展银行的关闭
一、案例分析
1998年6月21日，中国人民银行发表公告，关闭刚刚诞生2年10个月的海南发展银行。这是新中国金融史上第一次由于支付危机而关闭一家有省政府背景的商业银行。海南发展银行成立于1995年8月，是海南省唯一一家具有独立法人地位的股份制商业银行，其总行设在海南省海口市，并在其他省市设有少量分支机构。它是在先后合并原海南省5家信托投资公司和28家信用社的基础上建立和壮大的。成立时的总股本为16.77亿元，海南省政府以出资3.2亿元成为其最大股东。关闭前有员工2800余人,资产规模达160多亿元。
海南发展银行从开业之日起就步履维艰，不良资产比例大，资本金不足，支付困难，信誉差。1997年底按照省政府意图海南发展银行兼并28家有问题的信用社之后，公众逐渐意识到问题的严重性，开始出现挤兑行为。随后几个月的挤兑行为耗尽了海南发展银行的准备金，而其贷款又无法收回。为保护海南发展银行，国家曾紧急调了34亿元资金救助，但只是杯水车薪。为控制局面，防止风险漫延，国务院和中国人民银行当机立断，宣布1998年6月21日关闭海南发展银行。同时宣布从关闭之日起至正式解散之日前，由中国工商银行托管海南发展银行的全部资产负债，其中包括接收并行使原海南发展银行的行政领导权、业务管理权及财务收支审批权；承接原海南发展银行的全部资产负债，停止海南发展银行新的经营活动；配合有关部门施实清理清偿计划。对于海南发展银行的存款，则采取自然人和法人分别对待的办法，自然人存款即居民储蓄一律由工行兑付，而法人债权进行登记，将海南发展银行全部资产负债清算完毕以后，按折扣率进行兑付。6月30日，在原海南发展银行各网点开始了原海南发展银行存款的兑付业务，由于公众对中国工商银行的信用，兑付业务开始后并没有造成大量挤兑，大部分储户只是把存款转存工商银行，现金提取量不多，没有造成过大的社会震动。
二、原因分析
（一）不良资产比例过大。可以说，海南发展银行建立本身就是一个吸纳海南非银行金融机构不良资产的怪胎。1992年开始海南房地产火爆，1993年5月以后，国家加大金融宏观调控力度，房地产热逐步降温，海南的众多信托投资公司由于大量资金压在房地产上而出现了经营困难。在这个背景下，海南省政府决定成立海南发展银行，将5家已存在严重问题的信托投资公司合并为海南发展银行。据统计，合并时这5家机构的坏账损失总额已达26亿元。有关部门认为，可以靠公司合并后的规模经济和制度化管理，使它们的经营好转，信誉度上升，从而摆脱困境。1997年底，遵循同样的思路、有关部门又将海南省内28家有问题的信用社并入海南发展银行，从而进一步加大了其不良资产的比例。
（二）违法违规经营，海南发展银行建立起来以后，并没有按照规范的商业银行机制进行运作，而是大量进行违法违规的经营，其中最为严重的是向股东发放大量无合法担保的贷款。海南发展银行是在1994年12月8日经中国人民银行批准筹建，并于1995年8月18正式开业的。成立时的股本16.77亿元。但仅在1995年5月到9月间，就已发放贷款10.60亿元，其中股东贷款9.20亿元，占贷款总额的86.71%.绝大部分股东贷款都属于无合法担保的贷款，许多代款的用途根本不明确，实际上是用于归还用来入股的临时拆借资金，许多股东的贷款发生在其资本到账后的一个月，入股单位实际上是刚拿来，又拿走。股东贷款实际上成为股东抽逃资本金的重要手段。这种违法违规的经营行为显然无法使海南发展银行走上健康发展的道路。
三、 启示
（一）不良资产比例过大是目前我国银行业的主要风险。我国的商业银行特别国有独资商业银行不良资产比例大是一个众所周知的事，尽管对4家国有商业银行不良资产比例的匡算结果有不同，有的说20%左右，有的说30%左右，不论那一个比例，反正都是高比例，大大超过了中国人民银行规定的17%的最高限界，也大大高于东南亚金融危机爆发之初的泰国（7.9%）、马来西来（6.4%）、印尼（17%）、韩国12%、日本12%、台湾11%，而形成高比例不良资产的原因虽有银行自身经营管理的问题，但更多的是由于体制因素及由此引起的过多行政干预造成的。国有商业银行在如此高的不良资产比例下只所以还能正常运转，根本一点在于广大民众相信国有银行不会倒闭，因此不但不挤提，还照样存款。海南发展银行一开始了就染上了国有商业银行的体制病，长官意志使它一起步就背上了沉重的不良资产包袱，而由于它不是国有商业银行，没有国家信用保证，因此，一有风吹草动，就会发生挤兑，引发支付危机而难以为继。如前所述，目前我国的主要商业银行是裹着国家信用大旗掩盖着高额不良资产的病灶，如果不能尽快把不良资产比重降下来，随着我国加入WTO和国有商业银行企业化改革的深入，就极容易引发类似海南发展银行这样的风波。
（二） 合规合法经营是商业稳健运行的基本要求。
海南发展银行只所以短命，原因是它一开业就违规经营，《中华人民共和国商业银行法》第四章第35条、第36条、第40条规定，“商业银行贷款，应当对借款人的借款用途、偿还能力、还款方式等情况进行严格审查”，“商业银行贷款，借款人应当提供担保”，“商业银行不得向关系人发放信用贷款；向关系人发放担保贷款的条件不得优于其他借款人同类贷款的条件”。而海南发展银行完全违背这些规定，贷款不问用途，贷款不搞抵押，通过贷款的方式抽逃资本金，前门拿进、后门拿出，拿来多少、带走多少，如此违法乱纪经营，岂有不垮之理。
（三） 中央银行的救助是防止商业银行发生信用危机，化解银行业风险的最后一道防线。在1998年上半年海南发展银行出现储户挤兑时，中央银行紧急调动34亿资金予以支持，当发现如此救助不足以制止信用危机发生时，中央银行采取断然措施，立即关闭海南发展银行，由中国工商银行对其实行接管，从而避免了事态的扩大，保护了私人储户的利益。同时按照国际通行的规则，对法人债权进行登记，在海南发展银行全部资产负债清偿完毕以后按折扣率进行总付，以体现投资者（这里为存款者）自我承担风险的原则。这一案例，充分显示了中央银行充当最后贷款人和化解银行风险的最后一道防火线的地位。
第二篇 外国金融风险案例
案例2-1
美国储贷协会的破产
20世纪80年代中后期美国发生了继30年代以后又一次商业银行储蓄机构破产的风潮，据美国立法机构统计，有问题的商业银行从1981年的大约200家增加到1986年的超过1400家，商业银行倒闭的数量从1950——1981年平均每年5家，1982年——1992年平均每年130家，1988年达到200家以上，储贷协会几乎全面破产。至1995年末，花费了纳税人大约1400亿美元。据美国总会计署估算，这场危机的保救成本要超过5000亿美元。在这场危机中，各种利益集团通过立法机关和政府胡整乱治，丑闻百出，在美国金融发展史写上了不光彩的一页。
一、案例介绍
美国储贷协会建立于20世纪30年代，当时成立这个协会的目的是为了鼓励美国的中产阶级进行自顾，所以全称是“扶助储贷协会”。为了规范储贷协会的运作，国会创建了联邦住宅贷款银行委员会（FHLBB），而且建立了它的附属机构联邦储贷保险公司（FSLIC），为储贷协会的存款保险。储贷协会吸收公众的短期储蓄存款、并且用这些所得存款向当地的购房者提供20年和30年的抵押贷款，利率在抵押期内保持不变。
显然，如果储贷协会向储户支付的利率低于储贷协会发放的抵押贷款的平均收益率，则储贷协会就有盈利，可以正常经营，反之，如果储贷协会向储户支付的利率高于储货协会发放的抵押贷款的平均收益率，则该机构就会亏损。从30年代到60年代中期利率很低，而且稳定，长期抵押贷款利率高于短期存款利率，即储贷协会的收益曲线总是向上倾斜的。在稳定且低通货膨胀率的时期，储贷协会的经营是很简单的。局外人嫉妒地拿储贷协会经理的“3——6——3”的经营方式（以3%的利率借款，以6%的利率贷款，每天下午3点打高尔夫球）开玩笑。不幸的是，在70年代中期，利率开始上升。最初，这一上升是温和的递进的，所以储货协会遇到的麻烦不大。但在70年代后期，不断上升的通货膨胀对利率施加了向上的压力，并将利率提高到了储蓄机构可以向储户提供的利率上限水平。为了防止严重的非中介化，立法机构授权储贷协会发行货币市场单据，这一新工具面值1万美元，并允许银行和储蓄机构参照6个月国库券的标准来确定利率。
㈡ 关于中国几家金融机构的破产倒闭的问题，高手进
我就是原海南发展银行的，据我的了解，每次出现金融机构关闭的情况时，股市基本没有相应的波动，因为被关闭的金融机构的规模都不大。
另外目前为止，被关闭的金融机构还没有一家被正式宣布为破产的，仅仅是行政关闭而已。其原因一是面子问题；一是按正常的会计核算来说，被关闭的金融机构并没有资不抵债，只是没有足够的现金来支付到期债务；还有就是一旦宣布破产，很多相关的利益方不能平衡。
说明的问题：
1、中央银行（现在是银监会）对金融机构的监管不力，包括无法监管、无力监管、手段落后、纵容违规等。
2、金融机构的某些特权（比如有经济纠纷时法院对其存款只能查询不能扣划），促使其在经营活动中，为最求利益而盲目冒险，比如随意对外提供担保。
3、从业人员素质低下，不能随日益变化的市场而变化、提升。
4、法制建设不规范，表现在：具体问题无法可依、有法不依。很常见的一种就是很多债权债务纠纷到法院后，要么是得不到公正判决，要么是胜诉后难以执行。大家都认为不吃银行吃谁啊？
5、资金流动渠道不活，资金调动效率低。有了问题后，要么是难以筹集资金，要么是资金周转调拨太慢。比如金融机构都实行准备金制度，在海南发展刚出现兑付危机时，人民银行居然不允许动用准备金，真不知道准备金是用来干什么的。等到事情闹大时，准备金已不能解决问题了。
以上仅供参考，望行家指正。
㈢ 中国已经破产的金融机构有哪些
兄弟 银行和保险公司是不会倒闭的。。。国家法律有保护的
㈣ 求07年至今中国金融大事件和对中国影响巨大的国际金融大事件
这些大事件有美国次贷危机、欧债危机、亚投行发起及成立、人民币进入SDR等。
这些内年的容金融大事件很多，无法意义追溯，选择几个有代表性的事件。
1、国内金融大事件
2007年，股市大涨，中国邮政储蓄银行成立，中国投资公司成立，中行、工行上市创下多个中国及世界之最。
2008年，央行频繁降息，多家金融机构海外投资出现巨大风险
2009年，国务院批准人民币跨境交易试点，创业板诞生
2010年，四大国有银行上市收官，银行参股保险开始
2011年，第三方支付正式进入监管时代，银行业新监管标准形成
2012年，利率汇率市场化改革提速，银行业国际化加快，国家引导民间资本进入金融业
2013年，同业业务泛滥、流动性紧张、影子银行爆发式增长，监管部门出台了一系列措施。
2014年，沪港通——资本市场国际化的里程碑，深圳前海微众银行开业，首家互联网银行
2015年，存款保险制度实施，人民币加入SDR
2、对中国影响巨大的国际金融大事件
2007年初见端倪，2008年美国正式承认的美国次贷危机。
从2009年12月起至今的欧债危机。
2009年至今国际金价先暴涨后暴跌
2015年，亚投行由中国发起成立，多个国家积极响应
㈤ 求我国金融机构风险损失案例
美国次级债危机中，中国银行持有的一些债券。平安买富通银行。中航油陈久霖做空石油等
中国银行开平案，南方证券等券商倒闭
㈥ 银行员工操作失误导致银行倒闭的案例
最近不是有一个么，美国的一个市场操作员错误出入交易单位，导致股票市场亏损巨大，具体的记不清楚了，你可以网络一下“美国交易员失误”。
㈦ 经济危机中，中国哪些公司亏损的最严重
金额上说是金融业的若干银行,见下表:
民生银行：
截止08年6月30日，持有的“两房”债券总规模为2.2695亿美元。截至9月22日，本公司未持有美国雷曼兄弟公司债券。
招商银行：
截至08年6月末，公司持有的涉及房利美、房贷美的债券总计2.55亿美元，市值评估浮盈83万美元。截至9月17日，本公司持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元，其中，高级债券6000万美元，次级债券1000万美元。
兴业银行：
截至9月18日，公司与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约3360万美元。
交通银行：
截至08年6月30日，本行持有“两房”债面值0.27亿美元，本行积极应对美国两房危机影响，及时处置了相关债券投资，未造成任何损失，较好的规避了“两房”风险。9月19日公告，08年9月15日，美国雷曼兄弟控股公司正式申请破产保护，截至本公告日，本行共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7002万美元。
工商银行：
2008年中报披露，截至报告期末，持有与美国房地产按揭机构房地美和房利美有关的债券面值合计27.16亿美元，其中房地美和房利美发行债券4.65亿美元，信用评级均为AAA1；房地美和房利美担保抵押债券22.51亿美元，该类债券目前还本付息正常；持有Alt-A住房贷款支持债券面值合计6.51亿美元；持有美国次级住房贷款支持债券面值合计12.14亿美元；持有结构化投资工具面值合计0.55亿美元，上述债券投资面值合计19.20亿美元。9月19日公告，截至本公告日，本行及其控股机构持有与美国雷曼兄弟公司相关的债券约为1.518亿美元，其中，本行境内外机构直接持有美国雷曼兄弟公司发行的债券约1.39亿美元，全部为高级债券；本行控股子公司—澳门诚兴银行持有一笔与美国雷曼兄弟信用相挂钩的债券，面值1亿港币(约合1,281万美元)。
建设银行：
截止08年6月30日，持有美国次级按揭贷款支持债券账面价值2.73亿美元（折合人民币18.73亿元）；持有美国房利美公司和国房地美公司相关债券账面价值32.50亿美元(折合人民币222.79亿元)。9月20日公告，截至本公告日，本行及所属子公司持有美国雷曼兄弟控股公司相关债券共计1.914亿美元，其中高级债券1.414亿美元，次级债
券0.5亿美元。
中国银行：
08年6月30日，集团持有美国Non-Agency住房贷款抵押债券的账面价值为50.77亿美元。
08年6月30日，集团持有美国房地美和房利美发行债券的账面价值为106.37亿美元，“两房”担保住房贷款抵押债券的账面价值为66.49亿美元；截至8月25日，集团持有的“两房”发行的债券减少到75.00亿美元，“两房”担保的住房贷款抵押债券减少到51.74亿美元。
9月18日公告，截至本公告日，中国银行集团共持有雷曼兄弟控股及其子公司发行债券7562万美元。其中，中国银行（香港）公司共持有上述债券6921万美元。此外，中国银行纽约分行对雷曼兄弟控股公司贷款余额5000万美元，对其子公司贷款余额320万美元。
中信银行：
截至2008年6月末，本集团未持有美国次级房贷支持债券，本集团持有外币住房抵押债券共计12.53亿美元；本行持有房利美和房地美担保的住房抵押债券分别为3.84亿美元和7.97亿美元，本行持有房利美和房地美发行的机构债分别为2.32亿美元和1.71亿美元。9月22日公告，经统计，截至本公告日公司与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约7600万美元，公司未持有该公司的次级债券。
中国平安：
10月18日公告，本集团对富通集团股票的总投资成本为人民币238.74亿元。按审慎原则和相关会计政策，本集团在2008年第三季度财务报告中对富通集团股票投资进行减值准备的会计处理，把在本集团08年9月30日净资产中体现的约人民币157亿元的市价变动损失，转入利润表中反映，受此影响，本集团08年前三个季度的净利润（归属于上市公司股东）预计将出现亏损！(上年同期业绩：净利润116.79亿元、每股收益1.65元)。
已经很长了，就不多写了。 因为这些损失在这些银行的总资产中所占比例还不是很大,所以金额虽大却不伤筋动骨。
而从行业生存角度来说，出口贸易的工业企业和主营外贸进出口的企业受损最大，最有影响力。由于美国是中国的最大贸易伙伴之一，美国进口减少对中国相关企业的损害很大。据官方的统计，去年至今已经有至少10万家以上的中小企业破产或关门歇业了。
㈧ 08年金融危机中国所有银行到底亏了 多少
中国的银行没亏
因为亏损的企业银行继续贷款支持
这个窟窿现在正在越来越大
最终肯定会破灭的
破灭的时候也就和美国的做法一样
印钞
㈨ 中资国内银行的理财产品有过亏损的记录了吗
理财产品的投资范围直接决定着产品的风险等级。中资银行的短期理财产品(6个月以内的产品）大多投资于国债、企业债等债券，票据、同业存款等，这类理财产品风险水平极低。
仅供参考！
㈩ 中国经济行情衰退的案例
1、 这是正确的降息、还是错误的降息？
我们认为是正确的降息。所谓错误的降息，是指用大水漫灌的方法，靠发钱来抵抗经济下降。如果经济下降是结构性的，印钱不仅不能提升经济增速，还会造成通胀或者地产价格虚高（中国是后者），也就是滞涨情形。更糟糕的是，大水漫灌造成大量僵尸行业、僵尸企业僵而不死，阻碍了调结构的改革推进。出于这种情况的担忧，央行在过去两年，不管经济滑坡多厉害，使劲咬紧牙关不降息、不降准。
但今天有三点不一样：
第一、目前的经济差，已经超出了总理能承受的范围。目前经济降速里，除了长期结构性的原因，可能也包含了短期周期性的原因。只要有周期性原因，就可以降息应对。目前经济有多差？总理是不是知道我不敢说，但经济学家肯定不知道，因为没有可靠的GDP和失业数据。咱们的GDP和失业数据，只有误差方向是确定的：经济向上的时候数据做了向下的调节，经济向下的时候数据做了向上的调节。今年增长最后还会是一个7.4%左右的数，市场（特别是私人部门）实际感觉都像5-6%。增长、价格、就业这宏观三大指数里，我国只有一个数比较值得看，就是价格。现在PPI和CPI综合起来基本是通缩压力，那说明经济实际增长在应有水平（学术语言叫潜在增长率）之下，是有周期性低潮的。
有一个情况是，今年经济增长对基建投资的高依赖，已经达到了空前的2009年水平。2009年是什么情况我们都清楚，2000万民工返乡，中央慌了。五年后的今天，劳动年龄人口少了，服务业可以吸收更多民工了，虽然就业不至于像09年那么差，但GDP增速的下滑压力估计是差不多的。换句话说，目前的情况就是，如果不是靠政府在拼命修铁路修水坝，今年的经济一定是垮掉了。而且明年（至少上半年）还会是这样：下滑更大、政府更加卖命。我们判断，明年经济的主题和今年是一样的：用向上的政府投资，对冲向下的房地产投资和制造业投资（经济具体走势怎样，我们另外发邮件说明）。
问题在于，经济应不应该这么差？我们觉得不应该。也就是说，目前的经济困难，除了长期结构性下滑（根本原因在于劳动力格局变了，改革格局还没变），我们认为还有一部分短期周期性的原因。顾名思义，周期性因素指的就是暂时性因素，一小段时间后会改变的因素，就可以用降息这样的手段来对付。造成今年经济超越结构性下行的周期性因素有：运动式反腐的力度不是小了而是大了，对高端消费打击很大（到明年才会企稳）；外需复苏很不稳定，尤其是美国今年一季度的萎缩；当然房地产的下行是长期结构性的（朝着崩盘去了）、还是短期周期性的（软着陆），目前有很多争议。如果当下经济下降有周期性因素，那央行就有义务放水来平稳周期。
第二、以前不敢降息、主要是怕钱又流入房地产和地方融资平台，现在这两个制肘削弱了。房价已经降了半年了，对价格的心理预期已经发生了变化，地产商都在去库存，拿地意愿很低。以前不敢放水，怕房地产高烧不退，现在几乎是怕市场太冷，这个制肘变了。至于地方融资平台，房地产高烧初退，融资平台就凉了一半了，今年各级政府的卖地款比去年估计要少一半。再加上8月31日《预算法》四审过会和9月21日《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（43号文）的发布，地方举债约束是越来越明显。这个制肘也有些变了。这给了全面降息降准的条件。
第三、央行的“中国版QE”是黑箱子，现在也有必要回归正路。今年以来央行眼花缭乱的创造使用了各种工具：PSL、SLO、SLF、MLF。这些工具，简单地说，就是定向、定期发钱——跟美欧日搞QE,定向买某些金融产品，支持某个市场。据说通过这些渠道发出来的钱，比美欧日的QE只多不少。
定向宽松的逻辑是：中国不是总体钱不够，而是钱流向不对，那我们就定向输液。这听起来挺好，但实际上有两个大问题：第一个问题这是黑箱子，没人搞得明白这些名词，不能准确预测力度、评估效果。这个周末我见了高盛、小摩、德银、海通、中信、巴克莱、美林、中银的各位首席，我问他们在央行出这些名词前，有人知道这些是干啥的、能够预测力度、评估作用吗？所有人都默默地放下了筷子。第二个问题是，钱是流动的，定向输液只是理想，做起来很可能既不公平、也很可能起不到作用。
2、 降息之后还有什么？
首先是还会有后续的降准降息。上周五以后，全市场都在鼓噪还会降息、降准，我们也这样认为。从现在到明年，再来个1-2次降息，2-3次左右的降准，也是应该的，时间窗口更可能集中在明年上半年，具体的频率和幅度只看一个东西：房价下降有多快（房地产越差，降息降准力度就会越大）。
我们的三点逻辑如下：
第一、一次降息很可能作用不大。单靠这次降息，商业银行很可能不会全力配合，把贷款利率弄下来。原因很简单：这回的政策调整是这样的：一年期存款的基准利率降了25个点（从3%下降到2.75%），允许自由上浮扩大（从原来的1.1倍上升到1.2倍）。一年期贷款的基准利率降了40点（从6%到5.6%），但贷款利率已经是自由浮动了。这个什么意思呢？就是说商业银行原来给出的一年存款利率，基准是3%，最高上浮到3.3%（1.1倍）。现在基准是2.75%，最高还是3.3%（1.2倍）！银行吸存的成本是不变的。政策宣布后，中信、平安这样的银行存款利率还是保留在3.3%，宁波银行、南京银行、包商银行、青岛银行、苏州银行不仅没降，反而应声上调了存款利率到3.3%。存款利率不下来，商业银行要运行、要吃息差，有那么强的动力，把贷款利率往下放吗？我们觉得不会的。银行惜贷，经济只能更差，一次降息不起作用，政府怎么办？只能继续往下降息。
第二、目前物价下降的速度可能要超过名义利率。现在生产资料的价格（PPI）是负增长（通缩）——PMI里面订单指数还在下行，而生活资料（CPI）的增长在萎缩(通胀放缓)——今年不过3%，明年不过2%。企业借钱的成本是要看实际贷款利率的。实际贷款利率等于名义贷款利率减去价格指数。如果物价在通缩或者通胀放缓，一样的名义利率，实际利率是在上升的！造成融资成本越来越贵。所以明年的名义利率一定要降。
从企业的角度想，整体企业盈利是跟GDP走的，明年就算是接近9%吧（7%实际GDP增长+ 1.8%物价涨幅）。企业综合借贷成本接近、甚至超过了这个数。这样全社会企业为银行打工的情况就没有改变，企业会借钱扩大生产吗？没有人要借1块钱，付一毛利息，赚9分钱盈利。
第三、降息之后，降准更加必要。美国在加息，我们减息，钱往哪里流？海外。这样反而会加剧国内资金的紧张。前面说了，存款利息不会下降，贷款利息不愿下降，银行息差减小，银行也不干。所以必须给银行更多的钱。怎么给银行钱？以前1块钱存款，央行要截留2毛钱准备金，如果通过降准截留1毛9，就给银行放出了钱。什么时候降？我们看春节以前最可能。明年春节比较晚，一月份的物价会比较低（实际利率高），银行也需要准备一些流动性应付春节。
其次是“融十条”落实，比降准降息更有意义。这回非对称降息的一个重要意义在于，把存款利率自由化又推进一步，后面可能利率自由化会提速。我国银行存贷比的规定简单粗暴，调整是迟早的事。如果这回“融十条”说的同业存款计入一般存款落实，银行一下子多出近10万亿的存款，贷款能力就相应增加了（但坏处是，这10万亿都要交存款准备金！银行反而钱少了，所以从这个角度也要一口气降3-4次准备金率）。银行不愿意贷款，那让大家都上市发股票、发债直接融资行不行？“融十条”再次强调注册制，没有历史包袱的新三板可能彻底些。中国金融不愿意出钱，找外国金融机构出钱行不行？“融十条”说支持跨境融资，利用外面便宜的钱，然后说用外汇储备支持中国经济与装备走出去。这些哪一条落实了，都是富有意义的变化。
3、这个事情为什么这么重要？
稍微总结一下，这次降息效果有限，后面如果有几把降准、降息，再加上修改存贷比、注册制、放宽跨境这些，就有点意思了。它蕴含了未来好几重的变化可能。
第一、连串宽松的前提是明年经济增长下行压力很大，对应国企改制提速。在政府这边，明年还是要靠基建，基建的钱哪里来呢？原来靠卖地、靠地方融资平台、靠信托理财。这些明年都是不好的，有什么新渠道? 不能靠加税（基本是杀鸡取卵），不能靠PPP(那基本是一厢情愿) ，只能靠发债（国债和地方债），扩大赤字是明年要做的，但这有限；真正的解决只有一个：靠把国企卖掉。50万亿的地方非金融国企资产，大约有十几万亿的净资产，对应18万亿的地方债务，中国地方政府还有一次（也只有一次）重新清理资产负债表的机会。
说到国企，另外一点是，明年国企的行为乖张会更加暴露。经济上行时，大家都在攻城略地，国企和民企的行为差别并不明显。但经济下行时，国企会越来越背离企业运行规律，行为会越来越不像正常企业。举例来说，几个月前，国家出了一个文，说可以固定资产投资加速折旧。这种政策在各国很普遍，经济下行时，加快折旧等于减税。咱们国家做就出了点麻烦：不少国企希望在经济下行时，减少折旧。因为收入不行了，只有减少折旧才能把利润做出来，才能完成国家的利税任务。这两个原因（地方融资需要 + 国企行为乖张）加在一起，我们的判断是，至少经济形势上讲，明后两年大规模国企改制的浪潮有必要出现。 在二级市场上，国企改制的主题应该还是明年的炒作主题之一。