克鲁格曼对金融机构的研究

A. 曼昆和克鲁格曼的宏观经济学有什么区别，那本更好

本人资深研究经济学十几年，可以说得上是半个专家了吧？在此仅仅说说说我的看法。

无论曼昆还是克鲁格曼的，都是老外写的经济学教材。好处是你可以轻易看得懂，坏处是他们绕半天弯没有重点，没有恰到好处的总结。

所以我给楼主的建议，

1.如果你想认真学习经济学，强烈建议购买国内教授的经典教材。十年前我对这种说法嗤之以鼻，现在才可谓感同身受。老外写的书，即便你能理解，也根本无法应对国内的答题逻辑和考察内涵。

举个例子，吉芬品，老外会一句话写“约翰收入少了，反而买土豆买多了，这种情况叫吉芬品”。你会很感谢他解释清楚了，但我们的考试不会这么简单，因为但凡吉芬品的考试都是跟收入弹性和价格弹性有关。

仅仅看老外的教材，你根本无法确认自己是否认清楚了吉芬品的实质。国内教授的，比如高鸿业老师的，讲解全面又清楚；高教版厉以宁的也重点推荐下，属于中级经济学的水准，数理不少。

2.如果你仅仅想了解一下，那么可能老外写的好些，可读性强，哪一本都无所谓。不同的学者的教材会编入他们自己的核心思想，曼昆偏新凯恩斯，克鲁格曼偏国际经济学和经济地理，斯蒂格利茨偏信息经济学，萨缪尔森则是新古典综合。但作为入门读物，核心部分是共通的。

B. 克鲁格曼的学术思想

你好楼主，你说的是美国的经济学家，保罗·克鲁格曼？
2008年的诺贝尔奖得主：保罗·罗宾·克鲁格曼？

C. 保罗克鲁格曼的文章书籍以及理论

：《期望减少的年代》、《亚洲奇迹之谜》、《萧条经济学的回归》、《流行国际主义》、《国际经济学》、《大破解》、《一个自由主义者的良知》等。 克鲁格曼的主要研究领域包括国际贸易、国际金融、货币危机与汇率变化理论。他创建的新国际贸易理论，分析解释了收入增长和不完善竞争对国际贸易的影响。

D. 克鲁格曼的经济思想

我找到的（顺便也学习了下）：
克鲁格曼的学术研究领域主要为国际贸易、国际金融、货币危机、汇率理论和经济与地理学理论。

1.新国际经济学理论

1.1 国际经济学的7个主题：

1.1.1贸易所得 国际贸易使交易双方获益，但能使某些利益团体受损。价格是最重要的贸易条件。

1.1.2 贸易模式 三种贸易模式：一是受到生产效率差异影响形成的贸易模式；二是联系各种生产要素（土地、劳动力）相对充裕程度和相对密集程度而形成的贸易模式；三是一种相当随机因素形成的贸易模式。

1.1.3 贸易保护 贸易保护通常是国内不同利益团体之间较量的结果。

1.1.4 国际收支平衡 国际收支平衡分析，必须参考贸易收支差额、经常项目收支差额及资本和金融账户差额。同时还必须结合各国的整体经济背景来分析，即结合国际资本流动、国际贸易和国民收入账户的关系，以及国际货币政策的各个方面来综合分析。

1.1.5 汇率决定 利率平价，即因利率水平的差异，影响短期资本在国际间的流动，从而引起汇率变化。

1.1.6 国际资本市场 国际资本市场的重要性正在与日俱增。

1.1.7 国际间政策协调

1.2 国际贸易模型

1.2.1 传统模型-李嘉图模型 又称比较优势理论模型，认为国际贸易是由国际间劳动生产率唯一决定的理论。但它是在完全自由竞争假设下，没有考虑垄断因素，未能反映现实，也忽略了国际贸易对国内收入分配的影响因素。

1.2.2 传统模型-赫克歇尔-俄林模型 又称为要素禀赋理论，在李嘉图模型之后发展起来的。各国要素资源（劳动力和土地），的差异同样会引发国际贸易，该模型还揭示了一个一般性结论：各国倾向于出口国内充裕资源密集型的产品。

1.2.3 标准贸易模型 两个传统模型是标准模型的特例。一国的经济增长原因是由一国资源的增加和资源的合理配置及有效利用造成的，同时科学进步和劳动力素质提高也引起经济增长。其次，现实中，一国的经济增长总会有一定的偏向性，并非所有的部门都同步发展。这种偏向性可以将国家的经济增长分为出口偏向型增长和进口偏向型增长，同时对国际贸易来往产生影响。

出口偏向型增长会使得本国的贸易条件恶化，而对其他国家有利；进口偏向型增长对本国贸易条件改善有利，但对世界其他国家不利。基于这个结论，一些经济学家指出：“发展中国家的出口偏向型增长将会致使其贸易条件更加恶化，以至于他们的福利水平比经济增长前还要低”

1.3 国际贸易中的各种现象

1.3.1 规模经济 它是指随着生产能力的扩大，单位成本降低经济效益提高的过程，通过大规模的原料购买降低成本，能够促使极技术人员专业化、技术化，有利于产品规格统一，实现标准化，有利于增强企业竞争实力。分为内部规模经济（单个厂商）与外部规模经济（行业或区域）内部规模经济容易导致垄断和不完全竞争，外部规模经济产生完全竞争。规模经济也是产生国际贸易的重要原因，这可以解释相同的国家也有贸易往来。

1.3.2 国际分工 是世界上各国之间的劳动分工，是各国生产者通过世界市场形成的劳动力联系，是生产社会化向国际化发展的趋势，也是世界各国间贸易产生的基础，一般有三种类型：垂直型、水平型和混合型，其发展一般取决于各国的社会条件和自然经济条件。国际分工的模式除了受一国的经济特征影响外，历史的偶然因素也是形成国际分工的重要因素。对工业的暂时保护可以转化为他的永久比较优势。

1.3.3不完全竞争。市场中，完全竞争不能保持，因为至少会有一个达到注意影响市场价格的买者（或卖者）存在。现实中，完全垄断的情况基本不会出现，寡头竞争情况则较为多见。每个生产者都有一定的垄断力，但他们之间又存在激烈的竞争。

1.3.4 国际贸易与不完全竞争。规模经济必然导致不完全竞争。研究国际贸易的过程中，不完全竞争的却比完全竞争模型更为科学。

1.3.5 垄断竞争模型-最基本的不完全竞争模型。极端的是垄断竞争，是指一种含有排斥、限制自由竞争的垄断行为的竞争模式，他拥有市场竞争程度较大，垄断程度较小的特性。垄断竞争同样会产生国际贸易促动。

1.3.6 国际倾销。倾销的产生条件一是市场为不完全竞争的情况，二是国内和国外市场是相对独立的。垄断厂商从事倾销可以带来更多的利润。国内市场和国外市场对价格的敏感程度不同，当厂商在市场上不具有绝对优势地位时，可以通过增加出口以扩大生产，增加价格优势并获得更多的利润。完全一致的产品也会在国际贸易中产生倾销现象。

1.3.7 外部经济众多的单个厂商集中在一个地点的规模经济，是规模经济的一种。外部经济的形成有利于专业化市场的形成，有利于劳动力的流动，有利于只是的外溢。外部经济可以促进国际贸易，但同时会导致一国陷入“被固定”的生产模式，无法进行变革而受到伤害。

2 国际要素流动

2.1国际贸易中的劳动力因素

2.1.1 劳动力因素的流动 以移民形式体现的劳动力要素移动约束多，易引发政治问题。劳动力要素流动出现以下几种趋势：一、劳动力流动逐年增加，各国劳务正常逐渐放宽；二、鼓励技术性人才的流动，对劳动力的素质要求越来越高；三、劳动力的流向发生转变

2.1.2 劳动力流动同国际贸易 劳动力流动的主要因素是要素禀赋的差异，两国间，同一行业中存在劳动力相对充裕和相对缺乏的现象。劳动力流动将对各国的收入分配产生强烈的影响，并会导致部分团体利益受到损害。劳动力要素的流动有时候能够与国际贸易相替代，能够增加世界总产出，对各国有益。

2.2 国际贸易中的资本流动。资本在国际间的转移（包括单向、双向、多向流动），包括国际借贷、投资、外汇买卖、证券发行与流通，分长期和短期资本流动。

2.2.1 国际资本流动的主要特征有：国际投资主体多元化；资本流动数额加大，速度加快，但巨额的短期资本容易对一国的经济秩序产生不良影响；各国普遍采用跨国公司的形式进行直接投资。

2.2.2 国际间资本流动形式之一-国际借贷，指一国向另一国借贷消费。任何社会都面临着当前消费和未来消费的选择

2.2.3 跨国公司与资本流动 跨国公司同国际借贷最大的区别就是它背后隐藏着母公司的一个目的，即扩大公司控制权。跨国公司不但可以通过跨国子公司分散和控制资本，还能通过跨国子公司增加对当地资源及市场的控制权。即一方面它做到了将资本充分利用，另一方面又将他国的资源内部化为自己的资源，从而获得更多的收益。此外，通过跨国公司的形式，母公司可以在当地生产产品并销售，绕过了国家间的贸易壁垒，从而提高了其产品的竞争力，对其产品进入当地市场也十分有益。正式基于这许多优点，母公司才会积极地向国外扩展，设立大量的跨国子公司。

2.2.4 跨国公司与国际贸易 跨国公司的存在促使资本在国际间的转移，并加强了国际将的资源整合，使各国资源利用更有效，其次，从广义上看，跨国公司同劳动力要素、国际贸易对国际经济的发展具有相同的作用，都能对各国间的经济一体化做出贡献。

3 国际贸易政策

3.1 国际贸易中的自由贸易。克鲁格曼指的自由贸易指没有进口关税、出口补贴、国内生产补贴、贸易配额或进口许可证等因素限制下进行的贸易。贸易自由不仅将为各国融入世界经济提供一个不可多得的机会，还能给参与贸易的各方带来福利上的改善。

3.2 各国是否要实行自由贸易。自由贸易总体上是利大于弊。

3.2.1 自由贸易有利于提高效率

3.2.2 自由贸易可带来额外收益。自由贸易的额外收益之一是规模经济

3.2.3 自由贸易可以为一些利益团体服务

3.2.4 自由贸易不利于发展中国家贸易条件的改善。

3.2.5 自由贸易损害了部分团体利益

3.3 关税

3.3.1 关税的分类 从量的关税与从价的关税

3.3.2 关税的特点。由一国政府已进出国境或关境的货物和物品为征税对象，统一进行征税；可以对进出口贸易进行调节；是政府为了执行统一的对外政策的一种手段。

3.3.3 关税对国际贸易的影响。征收关税将提高进口国政府的收入；征收关税将提高进口产品的价格，减少其销售量；征收关税会给进口国的消费者造成损失；征收关税给进口国的生产者带来利润；征收关税让出口国的消费者受益。

3.3.4 发展中国家国际贸易中的两大问题。进口替代工业化和二元化经济问题。

进口替代工业化：一国采取各种措施，限制某些外国工业品进口，促进国内有关工业品的生产，逐渐在国内市场上一本国产品替代进口品，为本国工业发展创造有利条件，实现工业化。要避免过度扶植，否则有害。

二元化经济问题指发展中国家存在的一种状态，在这种状态下，相对落后的农业部门同较为现代化的工业部门同时并存。二元化问题同一国的国际贸易政策密切相关。一国的贸易政策可能使二元化问题更加严重，如进口替代工业化政策，就可能造成制造业和农业之间的工资差距很大，并加剧二元化。

出口导向型工业化。即指国家采取种种措施促进以向发达国家出口工业品为目的，积极发展相关工业部门，从而扩大对外贸易，使出口产品多样化，以推动全国经济发展。

4 汇率理论

4.1 汇率相关内容

4.1.1 汇率是以一种货币表示另一种货币的价格，汇率在国际贸易中具有核心的作用，这是因为会里使得我们能够比较不同国家的商品和服务的价格。

4.1.2 汇率在国际贸易中的作用主要是价格比较和调节杠杆（汇率高低直接影响该商品在国际市场上的成本和价格，影响商品的国际竞争力）。如果回来剧烈变动，将会增加从事国际贸易交易的风险，也正是这种原因，很多发展中国家才会长期对外采取固定汇率制度，而欧盟也才会在其内部促生统一的欧元区域。

4.2 外汇市场

4.2.1 外汇市场的特征。交易量极大（2001年1.2万亿每天较89年增长一倍）；24小时运营；主要以美元相交换；具有一定风险。

4.2.2 外汇市场在国际贸易中的作用。可进行套期保值；可进行外汇投机；可提供资金融通

4.3 汇率与利率

4.3.1 汇率与利率的关系

在外汇市场上，汇率同其他商品一样是通过市场供求关系来决定的。利率将影响人们对货币的需求。“利率升、货币强；利率跌，货币弱”。

在外汇市场上，除了利率影响汇率外，预期的汇率变动也会影响汇率

4.3.2 短期和长期的货币供给与汇率的关系

货币供给的永久性增加会使经济中的诸多价格在长期内上涨，用本国货币衡量的外国货币的价格上涨也是其中之一。货币供给增加会使得该国货币在外汇市场上贬值，反之升值。

4.4 固定汇率制度

4.4.1 固定汇率制度的特点。一方面可以保证汇率稳定，阻击国际游资的投机活动，避免汇率波动风险；另一方面，它不能利用汇率变动来调价国际收支情况，甚至有时会破坏内部经济平衡。

4.4.2 在固定汇率的国家中，央行通过外汇交易来固定汇率，以维持资产市场的平衡，从而将汇率固定于某一水平，通常还利用汇率政策、货币政策和财政政策共同作用稳定币值。

4.4.3 固定汇率国家会“突然”使用汇率政策，以达到改善本国的贸易收支情况和增加就业等。汇率调整后，央行为了维护新的固定的汇率，必须重新在外汇市场上进行交易。

E. 克鲁格曼模型的论文

1987年，克鲁格曼开始重新恢复了创造力，他写出了大量高质量的论文———第三世界债务减免、欧洲货币体系的作用、贸易集团化。这些文章获得的好评打消了他对自己研究能力的怀疑，他开始开辟一个新的领域———新贸易理论。这些成就使他获得了约翰·贝茨·克拉克奖。
1988年，克鲁格曼出版了《期望减少的年代》一书，该书一出版即在美国引起轰动。他与奥伯斯法尔德合著的《国际经济学》成为各大学和贸易公司的标准教材。各大公司的总裁在看到他所著的书之后纷纷找上门来，请克鲁格曼为他们作商业咨询。为此，克鲁格曼专门雇了一名经纪人，不是为了拉更多的客户，而是为了提高价格，使商人们望而却步。这段时期克鲁格曼发现了一个有趣的课题———经济地理学。他雄心勃勃地想把这个课题发展成为经济学的一个分支，并在这个领域上取得了很大的进展。
1992年的总统选举使克鲁格曼在全美国人面前大出了一番风头，他在电视上的经济演说给克林顿极大的帮助，但是克林顿在执政之后并没有启用他为总统经济顾问，而是选择了伯克利大学的女经济学家泰森，原因在于克鲁格曼的性格过于刚直，在华盛顿和学术界都得罪了不少人。克鲁格曼自己也说：”从性格上来说，我不适合那种职位。你得会和人打交道，在人们说傻话时打哈哈。”

F. 保罗克鲁格曼的经济专著

保罗·克鲁格曼其他已在中国出版的著作有：
《萧条经济学的回归》，中信出版社，2012.9
《空间经济学：城市、区域与国际贸易》，经济科学译库，中国人民大学出版社，2005
《地理和贸易》，国际经济学译丛，中国人民大学出版社，2000
《汇率的不稳定性》，国际经济学译丛，中国人民大学出版社，2000
《流行的国际主义》，国际经济学译丛，中国人民大学出版社，2000
《战略性贸易政策与国际经济学》，国际经济学译丛，中国人民大学出版社，2000
《克鲁格曼国际贸易新理论》，中国社会科学出版社，2001
《市场结构和对外贸易政策——报酬递增、不完全竞争和国际贸易》，上海三联出版社，1993。

保罗·克鲁格曼：（Paul R. Krugman,1953年2月28日）美国经济学家，保罗·克鲁格曼是自由经济学派的新生代，理论研究领域是贸易模式和区域经济活动。目前是普林斯顿大学经济系教授。1991年获克拉克经济学奖，2008年获诺贝尔经济学奖。克鲁格曼的主要研究领域包括国际贸易、国际金融、货币危机与汇率变化理论。他创建的新国际贸易理论，分析解释了收入增长和不完全竞争对国际贸易的影响。

G. 克鲁格曼的主要观点是什么谢谢了，大神帮忙啊

他刚得诺奖，诺贝尔奖委员会授予他的颁奖词是，因为其在贸易模式上所做的分析工作和对经济活动的定位。 他的具体学术贡献，请看以下文章—— 1987年，克鲁格曼开始重新恢复了创造力，他写出了大量高质量的论文——第三世界债务减免、欧洲货币体系的作用、贸易集团化。这些文章获得的好评打消了他对自己研究能力的怀疑，他开始开辟一个新的领域——新贸易理论。这些成就使他获得了约翰·贝茨·克拉克奖。 1988年，克鲁格曼出版了《期望减少的年代》一书，该书一出版即在美国引起轰动。他与奥伯斯法尔德合著的《国际经济学》成为各大学和贸易公司的标准教材。各大公 司的总裁在看到他所著的书之后纷纷找上门来，请克鲁格曼为他们作商业咨询。为此，克鲁格曼专门雇了一名经纪人，不是为了拉更多的客户，而是为了提高价格， 使商人们望而却步。这段时期克鲁格曼发现了一个有趣的课题——经济地理学。他雄心勃勃地想把这个课题发展成为经济学的一个分支，并在这个领域上取得了很大的进展。 1992年的总统选举使克鲁格曼在全美国人面前大出了一番风头，他在电视上的经济演说给克林顿极大的帮助，但是克林顿在执政之后并没有启用他为总统经济顾问，而是 选择了伯克利大学的女经济学家泰森，原因在于克鲁格曼的性格过于刚直，在华盛顿和学术界都得罪了不少人。克鲁格曼自己也说：”从性格上来说，我不适合那种职位。你得会和人打交道，在人们说傻话时打哈哈。” 1996年克鲁格曼又一次令世人大吃一惊，他出版的《流行国际主义》一书大胆预言了亚洲金融危机。该书在短短两年内重印了8次，总印数达120万。同时，克鲁格曼的经济地理学研究取得了明显的进展。经济学界的许多人已经断言：克鲁格曼三年内必获诺贝尔经济学奖。 亚洲经济危机的爆发使克鲁格曼成为焦点中的焦点，他与奥伯斯法尔德合著的《国际经济学》第四版也已经被翻译成中文出版。 面对荣誉，克鲁格曼是怎么想的呢？他说：“我们都想得到权利，我们也渴望成功，但是对我来说，最好的回报就是理解带来的快乐。” 保罗·克鲁格曼其他已在中国出版的著作有： 《地理和贸易》，国际经济学译丛，中国人民大学出版社，2000 《汇率的不稳定性》，国际经济学译丛，中国人民大学出版社，2000 《流行的国际主义》，国际经济学译丛，中国人民大学出版社，2000 《战略性贸易政策与国际经济学》，国际经济学译丛，中国人民大学出版社， 2000 《克鲁格曼国际贸易新理论》，中国社会科学出版社，2001 《市场结构和对外贸易政策——报酬递增、不完全竞争和国际贸易》，上海三联出版社，1993。（流水） 亚洲金融风暴使全世界面临经济全面衰退的危机，但对经济学家 保罗·克鲁格曼来说，这场灾难却使他的学术名望达到了巅峰。 1994年，在亚洲经济一片看好声中，麻省理工学院经济学教授克 鲁格曼语出惊人，他在权威学术杂志《外交事务》双月刊上发表专文， 批评亚洲模式侧重于 数量扩张，轻技术创新，所谓的“亚洲奇迹”是 “建立在浮沙之上，迟早幻灭”。因为仅靠大投入而不进行技术创新 和提高效率的做法，容易形成泡沫经济，在高速发展的繁荣时期，就 已潜伏着深刻的危机，迟早要进入大规模调整。在亚洲经济玫瑰满途 的日子，克鲁格曼教授的论断犹如乐章中的不和谐音，尖锐刺耳，举 世为之哗然。3年后的金融风暴印证了他的独具慧眼，也奠定了他作为 新一代经济大师的地位。克鲁格曼教授以其先知先觉的预见性而赢得 了全世界的尊敬。现在，当这位年仅45岁、名声如日中天的经济学家 开口说话的时候，似乎“风雨飘摇”中的世界都会凝神倾听他的声音。 作为才华横溢的自由经济学派的新生代，克鲁格曼教授善于将复 杂沉闷的经济课题，用深入浅出、风趣犀利的文字向公众表达。他能 从不同的角度，把握问题的本质所在，超越传统理论的迷思，使学生 深刻理解现实的经济问题和未来的发展趋势。“他总是超前别人两步”，

H. 克鲁格曼的规模经济理论是什么

规模经济理论是经济学的基本理论之一，也是现代企业理论研究的重要范畴。规模经济理论是指在一特定时期内，企业产品绝对量增加时，其单位成本下降，即扩大经营规模可以降低平均成本，从而提高利润水平。

I. 求一篇金融学论文 字数要多 内容要新颖 怕雷同了

金融发展理论与我国金融体系改革

一、 金融抑制及其局限性
金融抑制，是指中央银行或货币管理当局对各种金融机构的市场准入、市场经营流程和市场退出按照法律和货币政策实施严格管理，通过行政手段严格控制各金融机构设置和其资金运营的方式、方向、结构及空间布局。金融抑制可以促使银行等金融企业谨慎运作，控制经营风险，确保银行的安全性、流动性和清偿力，能促进银行体系的稳健发展和市场竞争机制良好运作，在银行业的稳定和效率之间寻求最佳平衡点；当出现金融风波，甚至金融危机时，可尽可能以最小的代价保持银行业等金融企业的稳定。
但随着金融国际化，自由化和国际金融电子化技术迅速发展和金融创新，金融抑制难度不断增大，抑制成本激增，在金融领域造成 “非市场性风险”，其具体表现为：1、扭曲了金融资源的价格，造成虚假供求关系。金融抑制的最主要特征就是实际利率（存、贷款利率）被压得过低，不能真实反映资金的稀缺程度和供求状况。其表现为政府对公营部门强制性低息信贷以及外汇市场的外汇管制等。对银行体系规定过高的准备金率和流动性比率也是价格扭曲的一种形式2、导致金融市场发育不健全，损伤市场对金融资源的配置效率。金融抑制是以人为的力量替代市场力量，其直接成本是各项管理费用，间接成本是阻断市场力量的资源配置作用而产生的对银行等金融企业效率的破坏，同时，金融业务易被少数国有金融机构所垄断，缺乏竞争，金融效率低下。3、导致市场分割。市场分割首先表现为金融抑制经济中金融体系的“二元”状态：一方是遍布全国的国有银行和拥有现代化管理与技术的外国银行的分支网络，组成了一个有限的，但却是有组织的金融市场；另一方则是传统的、落后的、小规模的非正式金融组织，如钱庄、地下金融市场等。其次表现为与“二元”体系相关或不相关的资金流向的“二元”状态：有组织的金融机构遵循政府制定的低贷利率，将资金贷给公营部门及少数大企业，而大量小企业及住户则被排斥在有组织的金融市场之外，只能以较高的利率从非正式金融机构获得所需的贷款。另外，金融抑制还导致政府不适当的资金投向干预而累积大量的金融风险。
可见，金融抑制是“通过扭曲包括利率和汇率在内的金融资产的价格，再加上其他手段，这种战略会缩小或压低相对于非金融部门的金融体系的实际规模或实际增长率。”金融抑制政策主张以金融管制代替金融市场机制，其结果自然难免导致金融体系整体功能的滞后甚至丧失。

二、金融深化及其内在缺陷性
1973年美国斯坦福大学经济学教授罗纳德•麦金农出版了《经济发展中的贸易与资本》一书，其同事爱德华•肖也于同年出版了《经济发展中的金融深化》一书。两人都以发展中国家的货币金融问题作为研究对象，从一个全新的角度对金融与经济进行了开创性研究，提出了金融深化理论。他们首次指出发展中国家经济落后的症结在于金融抑制，深刻地分析了如何在发展中国家建立一个以金融促进经济发展的金融体制，即实现金融深化，开创了金融深化理论的先河。金融深化理论主要针对当时发展中国家实行的金融抑制政策，如对利率和信贷实行管制等提出批评，力主推行金融深化战略，以金融自由化为目标放松或解除不必要的管制，开放金融市场，实现金融市场经营主体多元化以及货币价格(利率)市场化，使利率真实反映市场上资金的供求变化，由市场机制决定生产资金的供求变化和流向，刺激社会储蓄总供给水平的提高，从而便利资本的筹集和流动，有效地解决资本的合理配置问题，提高投资效益，促进经济发展。由此可见，金融深化理论为发展中国家促进资本形成，带动经济发展提供了一个全新的视角和思路。它既弥补一般货币理论忽略发展中国家货币特征的缺陷，又克服了传统发展理论忽略货币金融因素的不足，突出强调了金融体制和金融政策在经济发展中的核心地位，进而为发展中国家制定货币金融政策，推行货币金融改革提供了理论依据。这一理论及政策建议得到世界银行与国际货币基金组织的积极支持和推广，同时也得到了许多发展中国家的赞赏，对20世纪70年代以来广大发展中国家的金融体制改革产生了深远的影响。
透过传统的金融深化理论，我们可以发现金融深化暗含这样一个假设：金融市场是完全竞争的，市场中的信息是完善和公开的，并存在一个竞争完全不受任何阻碍和干扰的市场结构，且市场中的主体是理性的。但现实经济使得金融深化理论假设存在着缺陷，主要表现为：1、现实的金融市场存在不完全性和昂贵的信息搜寻成本。特别是发展中国家普遍存在信息不完全问题，发展中国家的金融市场面临两大约束，一是利率限制导致的利率约束，一是信息不完全导致的信息约束。金融深化理论只重视前者，而忽视后者。由于信息约束，放任金融市场自由化会造成多方面的市场失灵，导致金融体系动荡。2、金融市场发展滞后对金融自由化存在制约。金融市场的落后是政府过度管制的原因，而过度管制又导致金融市场的更加落后。忽视市场落后，取消政府管制，就会带来市场混乱。金融深化理论主要研究和强调的是后者，忽视前者对放松政府管制，即金融深化过程的制约。超越或滞后金融市场发展的金融自由化都会给金融市场带来混乱和不稳定。3、金融深化使得国际流动资本对开放资本项目国家货币的投机更加容易，使小国经济或落后经济容易出现经常性的波动，它不仅没有起到稳定器的作用，相反任何促使经济增长的努力都被非正常的波动所侵蚀，这些国家为了经济的稳定，不得不采取适当的官职措施或非完全的金融深化措施。4、金融深化理论对于发展中国家很不适应。金融深化理论表面上研究的是发展中国家的金融问题，提出的政策主张应该适用于发展中国家的金融改革，但他们的研究对象是以私有制基础的完善的市场经济，实际上适用于发达资本主义国家。金融深化理论的政策主张和目标对于小国或经济落后国家而言并非是美好的。东南亚金融危机的爆发就是明证。
三、 金融约束及其政策取向
进入90年代，信息经济学的成就被广泛应用到各个领域，尤其是应用到政府行为的分析中。但很多经济学家分析了在信息不完全的前提下金融领域的“道德风险”、“逆向选择”等问题，托马斯•赫尔曼、凯文•穆尔多克、约瑟夫•斯蒂格利茨等人于1996年在麦金农和肖的金融深化理论基础上，提出了金融约束论，认为政府对金融部门选择性地干预有助于而不是阻碍了金融深化，提出经济落后、金融程度较低的发展中国家应实行金融约束政策，在一定的前提下（宏观经济稳定，通货膨胀率低并且可以预测的，正的实际利率），通过对存贷款利率加以控制、对市场准入及竞争加以限制以及对资产替代加以限制等措施，来为金融部门和生产部门创造租金，并提高金融体系运行的效率。本人认为它对我国制定金融政策同样具有参考价值。
金融约束是一种选择性政策干预政策，政府金融政策制定的目的是在金融部门和生产部门创造租金机会，刺激金融部门和生产部门的发展，并促进金融深化。金融约束是与金融抑制截然不同的政策。金融约束的前提条件是稳定的宏观环境、较低的通货膨胀率、正的实际利率。最关键的是金融抑制是政府从金融部门攫取租金，而“金融约束的本质是政府通过一系列的金融政策在民间部门创造租金机会，而不是直接向民间部门提供补贴。”
租金创造并不一定要靠利率限制来达到，政府也可以采用金融准入政策、定向信贷和政府直接干预等创造租金，只要政府使银行和企业获得了超过竞争性市场所能得到的收益而政府并不瓜分利益，这就可以说政府为它们创造了租金。通过创造经济租金，使银行和企业股本增加，从而产生激励作用，增加社会利益。
金融约束的政策取向主要体现在以下几方面：
1、 政府应控制存贷款利率。即将存款利率控制在一个较低的水平上（但要保证实际存款利率为正值），减低银行成本，创造增加其“特许权价值”的租金机会，减少银行的道德风险，激励其长期经营。只要存款利率控制适度，则金融约束是有好处的；如果控制力度过大，资源配置将受到扭曲，金融约束将会蜕变为金融抑制。只要干预程度较轻，金融约束就会与经济增长正相关。
2、严格的市场准入限制政策。严格的市场准入政策并不等于禁止一切的进入，而是指新的进入者不能侵占市场先入者的租金机会，如果没有市场准入的限制政策，银行数目的增加将使资金市场竞争加剧，租金下降，激烈的无序金融竞争会造成社会资源浪费，甚至还可以导致银行倒闭，危及金融体系的稳定。为保护这种租金不至于消散，一个重要的保护手段就是限制进入者的进入，以维持一个暂时的垄断性存款市场，对现有存款市场的少数进入者进行专属保护。严格的市场准入政策可提高金融体系的安全性，对整个社会经济具有重要的外部效应。
3、 限制资产替代性政策。即限制居民将正式金融部门中的存款化为其他资产，如证券、国外资产、非银行部门存款和实物资产等。金融约束论认为发展中国家证券市场尚不规范，非正式银行部门的制度结构薄弱，存款若从正式银行竞争流向非正式银行部门会减低资金使用效率，也不利于正式银行部门的发展。而资金若由居民部门移向国外，则会减少国内资金的供应，扩大国内资金的缺口，对国内经济尤为不利。
金融约束是发展中国家从金融压抑状态走向金融自由化过程中的一个过渡性政策，它针对发展中国家在经济转轨过程中存在的信息不畅、金融监管不力的状态，发挥政府在市场“失灵”下的作用，因此并不是与金融深化完全对立的政策，相反是金融深化理论的丰富与发展。
四、 我国金融体系改革的思考
目前，金融体系的最具有代表性的特征是金融体系的混合性，即政府限制行为与市场行为并存，管制价格与市场价格并存。随着中国经济市场化改革的进程，政府管制逐渐放松，相对独立的货币金融在国民经济中的地位和作用日益显著，成为影响中国经济运行的重要因素之一。因此，从上面对有关金融理论的初步分析，我们至少可以考虑：
1、确定金融深化是我国金融体系改革的终极目标。
前面分析到，金融深化理论与实际金融有着明显的差异，传统的金融深化理论亦存在其内在缺陷性，但这并不构成金融深化的客观需要，尽管自亚洲金融危机后，亚洲各国及欧美的一部分学者对金融深化产生了怀疑，认为全球金融体系的不完善和各国金融发展的明显差异使得金融深化在实施过程中必然会带来全球性的金融混乱和不和谐。但我们应该认识到：（1）从自由化的进程来看，在政府对贸易和金融的管制放松后，世界经济和各国的经济都发生了巨大的变化，总体上保持了经济的增长，金融对经济增长的贡献加大，表明自由化的收益是大于其所付出的代价。（2）东南亚金融危机重要原因是危机各国不可持续的宏观经济政策和不适当的金融深化措施导致的。实施金融深化的国家常常把放松金融管制等同于放松金融监管或放开不管，过分地追求金融深化是对经济增长的促进作用，而忽视了经济可持续增长所必须的协调的金融因素，忽视完全金融深化所必须具备的内在制度刚性要求。比如，要进行利率市场化改革就必须先有或者同步进行金融体系市场化或完善化，这是金融深化论一个很重要的前提。
因而，我们应客观的对待金融深化理论与实践，绝不能因一些发展中国家在推行金融深化进程中发生了金融危机，就认为金融深化与金融危机二者之间有某种必然的因果关系。实践证明，有效、合理的金融深化实践会提高经济发展的绩效，还可以提高一个国家抵御金融风险的能力。一些发展中国家之所以在金融深化的进程中发生了金融危机，其根本原因在于选择了过于激进、超前的金融深化战略。我国在实施金融体制改革时，不能把麦金农和肖的“金融深化”理论，简单的理解为完全取消政府干预的金融自由化，应在放松管制的同时关注市场的落后对放松管制的制约作用，注重金融深化的渐进性、层次性和持续性，“金融深化是伴随着整体经济改革发展的一个渐进过程，金融深化的政策措施应根据经济发展的成熟程度和经济运行的内在逻辑做出合理的时序选择和安排，分阶段和有计划地进行。”在推进金融深化的过程中，要结合本国金融改革的现实条件和制度风险，加强对金融市场和金融机构的监管，逐步建立与经济可持续发展相协调的金融体系。
2、金融约束成为我国金融体系改革的必要手段。
考虑到我国目前金融体系中累积了大量的金融风险，因此在改革进程中，我们应客观的评价和估计金融深化和金融抑制所可能带来的长期性风险，本着市场配置资源的原则，结合我国金融体系的实际情况，在经济转轨时期采取必要的金融管制与金融深化相结合的改革方略是显示可行的。
除了解决政府需不需干预经济和金融活动的问题，我国还需要解决如何把握干预力度，避免信息不对称的道德风险和逆向选择的问题。美国经济学家克鲁格曼1997年就曾指出，政府的不当干预才是造成东南亚金融危机的本质原因：在危机中资产价值的猛跌使很多金融中介机构破产，从而暴露出金融机构在金融活动中的破坏作用；而金融中介机构的借贷活动与资产价值之间存在着一种政治经济动力关系，政府对金融中介机构或明或暗提供的债务担保，是造成金融中介机构进行道德风险和逆向选择的根本原因。金融约束论从信息和激励的角度，抓住了解决经济金融问题的两个基本点，一方面政府应创造条件使决策者掌握信息，或让有信息能力的行为人成为决策者；另一方面政府可利用自身掌握和拥有的信息能力，为金融中介机构创造持久有效经营的激励机制。当然政府的职责不是直接提供担保和保护，而是促进金融体系市场约束机制发挥作用，积极促进信息的传播，增加市场上可供信息的公开化，并充分发挥掌握内部信息的金融机构和民间组织的优势，而非越俎代庖，过多干预，避免金融约束政策蜕变为纯粹的金融干预政策，严格的金融约束政策与金融抑制可能只相差须臾。“金融约束应该是一种动态的政策制度，应随着经济的发展和向更具竞争性的金融市场这一大方向的迈进而进行调整。它不是自由放任和政府干预之间静态的政策权衡，与此相关的问题是金融市场发展的合理顺序。”
在金融约束政策框架下，政府的作用既不是“亲善市场论”强调的政府只能促进市场建设，不应干预金融经济；也不是“国家推动发展论”所要求的政府为了弥补市场失灵，必须始终强力干预金融经济；而应是“市场增进论”的观点，即政府的职能是促进民间部门的协调功能，发挥政府进行选择性控制的补充性功能，避免产生不利于社会大众的道德危害，使我国在向市场经济转轨过程中稳步实现真正的金融深化。
另外，我国进行金融体系改革的过程中，也必须要协调货币金融与经济发展之间的关系。目前，我国“经济货币化”趋势有所增强，货币金融对经济的支持强度与日增强，广义货币（M2）占国内生产总值（GDP）的比重上升到130%左右，都充分说明货币金融在经济中的广度和深度都有质的变化。货币金融在经济中的地位和影响逐步加大。随着我国开放程度的深化，外部的冲击已经开始影响本国货币金融政策的有效性，影响本国经济的内部均衡和外部均衡，这说明开放经济中，货币金融政策一经济发展有相当强的关联。因此，在充分考虑世界经济发展的趋势的基础上，制定与我国经济发展目标相协调的货币金融政策，避免金融业脱离经济发展的需要而独自繁衍。

参考文献：
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