1. 企业财务管理目标和企业的目标联系和区别
财务管理目标和企业管理目标的关系
一、企业管理以财务管理为中心的基本含义
财务管理是对企业生产经营中所需资金的筹集、投放、运用和分配以及贯穿于全过程的决策谋划、预算控制、分析考核等所进行的全面管理。它包括以下两个基本涵义：
1．企业管理必须由计划经济中的以生产计划为中心，转变为市场经济中的以财务管理为中心。企业目标也应由产量、产值最大化转变为企业价值最大化。在现代社会中，企业经营正从产品经营向资本经营转化，企业管理必须转向以价值管理为主的财务管理，树立以财务管理为中心的管理观念，并以财务管理的目标带动其他各项管理。
2．财务管理贯穿于企业管理的全过程，既是企业管理的突破口，又是企业运行的控制点，也是企业发展的落脚点。在市场经济条件下，对资源配置起基础和调节作用的是市场信息，而财务管理就是以市场信息为基础进行市场预测，据此提出经营方案，参与经营决策的。
二、企业管理以财务管理为中心的客观必然性
改革开放以来，特别是我国确立市场经济体制后，财务管理的中心作用显得尤为突出。这是市场经济的本质要求，也是由财务管理的地位和特性所决定的。
1．财务活动的综合性决定了企业管理以财务管理为中心。企业的经济活动分为使用价值运动和价值运动。价值运动或者资金运动是通过财务活动表现出来的，包括筹资、投资、分配等活动。企业其他经济活动属于使用价值运动。由于不同使用价值指标不能相加，因此使用价值运动不具有综合反映性。而价值指标具有可以加总的特点，可以全面反映使用价值的生产与交换过程，综合反映生产经营活动的过程与成果，综合监督各项经济活动的运行。
2．财务管理目标的全局性决定了企业管理以财务管理为中心。在市场经济条件下，企业管理要以提高经济效益为中心，必须注重扩大收入，减少消耗，追求本金投入与产出的比例指标，求得资产增值。而财务管理的总目标恰恰是实现经济效益最大化、企业价值最大化。其他各项管理目标都是为财务管理目标服务的，是围绕总目标的具体目标。
3．财务关系和财务环境的导向性决定了企业管理以财务管理为中心。财务关系包括企业与国家之间、企业与投资人之间、企业与债权人之间、企业与职工之间的关系等。财务环境包括法律环境、经济环境、金融环境、财务与税收环境等。企业要生存和发展，必须处理好各方面的财务关系，适应各种环境。这些关系和环境影响着企业的发展方向和规模，而其他各项管理是企业内部的事情。从财务关系和财务环境的角度讲，财务管理解决的是企业向何处去的问题，而其他管理解决的是如何去的问题。因此，财务管理对其他各项管理具有导向性。
4．财务管理职能的控制性决定了企业管理必须以财务管理为中心。企业财务管理的职能包括财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析评价。其中，财务决策和财务控制处于关键地位，关系到企业的兴衰成败，决定着其他各项管理活动的产生、变更或消失。同时它能利用有关信息和特定手段，对企业经营活动施加影响，并对其他各项管理起着控制和监督的作用。
5．财务风险的制约性决定了企业管理以财务管理为中心。在市场经济条件下，企业面临着经营风险和财务风险。随着市场一体化和经济全球化的发展趋势，这些风险在加大。企业的供应、生产、营销活动，不仅要考虑需求的变化，而且要考虑能否以较低的成本筹措所需资金，能否进行分散风险的组合投资，能否在进出口贸易中减少外汇风险。从防范和化解风险的角度出发，企业亦应加强财务管理。
三、企业管理以财务管理为中心的现实性
1．以财务管理为中心是建立现代企业制度和企业产权制度改革的必然要求。①产权的产生、界定和构成都建立在一定财务关系的基础之上，离不开科学的财务预测、分析和决策。②责任明确、政企分开，也要靠合理、合法、有效的财务关系来完成。③管理科学必须以财务管理为中心，为其他各项管理提供基础资料，并带动其他各项管理。④从现代企业最重要的组织形式——公司制的组织结构来看，股东大会及其委托机构——董事会的基本职权包括制定财务预算、计划，决定投资、利润分配方案和注册资本的增减，而其他管理的决定权下放到了董事会的委托机构——经理层，财务管理在企业中处于高层次、全局性的地位。
2．以财务管理为中心是资本经营的基本要求。企业面临市场竞争所要解决的问题，特别是我国加入WTO后，企业面临国际竞争所必须重点解决的问题，都离不开财务管理。我国市场经济的发展状况，特别是金融市场的发展状况，要求企业以财务管理为中心，采用恰当的资本结构，利用各种方法和手段强化资金管理，调整资金的存量、流量和周转速度，优化企业债权、债务比例，以便能最大限度地降低资本成本，实现资本增值。
3．实践证明了企业管理要以财务管理为中心。财务管理是伴随着经济的发展而不断强化和完善的。改革开放后，特别是我国确立了市场经济体制后，财务管理被放在了企业管理的显著位置。实践证明，企业摆正财务管理的位置，以财务管理为中心，企业就能适应市场经济，就能发展；企业忽视财务管理或财务管理失误，企业管理就会失控，企业目标就不能实现，甚至会破产、倒闭
2. 如何认识企业财务管理目标
企业财务管理目标(又称企业理财目标)，是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业财务活动是否合理有效的标准。目前，我国企业财务的目标有多种，其中以产值最大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。
1.利润最大化
利润最大化是指企业通过对财务活动和经营活动的管理，不断增加企业利润。企业利润也历经了会计利润和经济利润两个不同的发展阶段。利润最大化曾经被人们广泛接受，在西方微观经济学的分析中就有假定：厂商追求利润最大化。这一观点认为，利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。
利润最大化的发展初期是在19世纪初，那时企业的特征是私人筹集，私人财产和独资形式，通过利润的最大化可以满足投资主体的要求。然而现代企业的主要特征是经营权和所有权分离，企业由业主（或股东）投资，而由职业经理人来控制其经营管理。此外，还有债权人、消费者、员工以及政府和社会等，都是企业的利益相关者。
2.股东财富最大化 这种观点认为，企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。
股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核； 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。同时，也应该看到，追求财富最大化也存在一些缺陷: 一是股东价值最大化只有在上市公司才可以有比较清晰的价值反映，对非上市公司很难适用。二是它要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择，因此，股东财富最大化目标也受到了理论界的质疑[2]。
3.企业价值最大化
企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。但是，企业价值最大化最主要的问题在于对企业价值的评估上，由于评估的标准和方式都存在较大的主观性，股价能否做到客观和准确，直接影响到企业价值的确定。
4.社会价值最大化 由于企业的主体是多元的，因而涉及到社会方方面面的利益关系。为此，企业目标的实现，不能仅仅从企业本身来考察，还必须从企业所从属的更大社会系统来进行规范。企业要在激烈的竞争环境中生存，必须与其周围的环境取得和谐，这包括与政府的关系、与员工的关系以及与社区的关系等，企业必须承担一定的社会责任，包括解决社会就业、讲求诚信、保护消费者、支持公益事业、环境保护和搞好社区建设等。社会价值最大化就是要求企业在追求企业价值最大化的同时，实现预期利益相关者的协调发展，形成企业的社会责任和经济效益间的良性循环关系。
社会价值最大化是现代企业追求的基本目标，这一目标兼容了时间性、风险性和可持续发展等重要因素，体现了经济效益和社会效益的统一。
3. 财务目标是什么
本节助你回答下列问题：
我希望退休时的物质生活如何？我如何替孩子储备高等教育基金？我能从何种投资中获益最多？
本节的问题可帮助你订立的目标是关于在某个年龄阶段之前建立一定的财富基础、拟定家庭预算、储蓄旅游基金、控制信用额度的使用情况等。
比方说，你可能发现自己订立的目标与下列各点类似：
1?明年的收入要比目前增加30％。
2?每个月替每个孩子购买100美元的储蓄。
3?40岁赚到500万。
为了帮助你更明确地订立财务目标，本节分为4个部分：
收入：
这部分的问题帮助你建立的目标是关于你的年收入、收入的长期增长，以及负债的减少。
储蓄与投资：
这部分问题帮助你订立的目标是关于运用手上的余钱做短期和长期的计划和需要。
退休：
这部分的问题帮助你拟定目标来规划退休后的财务状况。
财务计划：
这部分问题帮助你拟定的计划可以确保个人的财务资源及物质财产都能如你所愿地处置。
●收入1?请实际地说出你今年、5年内、10年内想赚多少钱？你如何加以实现？
2?除了薪金以外，你如何创造更多收入？打算何时开始？
3?你如何在今年内使收入加倍？
4?你如何使收入大大地改善？
5?有哪些其他财务目标是你希望能达成的？
●储蓄与投资6?今年你打算储蓄及投资多少钱？你会从何处开始投资？
7?每次发工资时你打算存多少钱？
8?你要存多少钱当做应急基金？何时开始？
9?你打算每年存多少钱当做孩子的大学教育基金？何时开始实行？
10?今年你打算预留多少钱做度假或买礼物使用？如何开始实行？
11?你想拥有哪个公司或企业的股票？你打算何时开始投资？
12?你如何分配资产以使收入最大、税金最小？
13?你为自己和家人投保何种寿险？何时开始？
14?你想为自己投保多少金额，以防受伤失去工作能力时，仍能有所保障？你打算何时做此安排？
15?你希望自己10年后的净资产达到多少？你现在能开始从事哪些投资策略以便达成这个目标？
16?你能做些什么以降低税金？你如何学习这些方面的知识，比方说参加研讨会？何时开始？
17?明年内你希望能偿清哪些债务？你会从哪一项开始，以及何时将之偿清？
18?你能明确地做些什么以减少债务的发生？你应做哪些牺牲以便达成这个目标？
19?你希望能多了解哪些金融投资策略？如何以及何时开始？
20?还有哪些其他财务目标是你想达成的？
●退休21?你想在什么年纪退休？
22?你希望退休时资产达到多少？你现在应做些什么以达成这个目标？
23?你希望退休时每个月能有多少收入？你如何达成这个目标？
24?你退休时的收入来源有哪些，你希望从这些收入来源中获得多少？
25?你每个月要储蓄或投资多少钱以便达到你的退休目标？
26?你如何调整财务状况以确保退休时的收入能跟上通货膨胀的脚步？
27?你如何能确保你死后，配偶的退休收入无误？何时开始实行？
28?如果有必要，你退休后打算做什么工作以增加收入？你现在能学些什么让将来的转行更加容易？
29?退休后你想住在哪里？你要如何了解这个地方？
30?哪些额外的退休目标是你想达到的？
●财务计划31?你希望你的墓志铭上写些什么：在此长眠的是……从现在开始，你能做些什么，改变什么或消除什么，以无愧于墓碑上所载的文字？
32?你想要人们记得你什么？你想留下什么遗嘱？
33?你打算何时立下或修改遗嘱？
34?你希望谁来管理你的财产？
35?你想如何分配财产？
36?如果有一天你的心智或身体残障，你希望针对你的生命做出怎样的决定？你应如何安排才能使家人顺从你的意愿？
37?你希望自己有怎样的葬礼？你希望家人能做怎样的安排？
38?如果你很早去世，你希望谁来做你孩子的监护人？你应预先做怎样的安排？
39?你应在财务上做怎样的安排，以便能支付你或配偶的葬礼？
40?你死后家人需要多少收入才能维持现在的生活标准？你如何达成这个目标？
41?你如何将家人所需偿付的遗产税减到最少？
42?还有其他哪些关于财产目标是你想要达成的？
4. 企业财务管理的目标是什么财务管理目标与企业经营管理目标有何关系
企业财务管理目标(又称企业理财目标)，是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业财务活动是否合理有效的标准。目前，我国企业财务的目标有多种，其中以产值最大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。
企业财务管理目标是企业经营目标在财务上的集中和概括，是企业一切财务活动的出发点和归宿。制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提，只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。因此，企业应根据自身的实际情况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定财务管理目标。
财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标，取决於企业的总目标。
企业的投资目标可以分为不同的类型：
（一）利润最大化
利润最大化是指企业通过对财务活动和经营活动的管理，不断增加企业利润。企业利润也历经了会计利润和经济利润两个不同的发展阶段。利润最大化曾经被人们广泛接受，在西方微观经济学的分析中就有假定：厂商追求利润最大化。这一观点认为，利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。
利润最大化的发展初期是在19世纪初，那时企业的特征是私人筹集，私人财产和独资形式，通过利润的最大化可以满足投资主体的要求。然而现代企业的主要特征是经营权和所有权分离，企业由业主（或股东）投资，而由职业经理人来控制其经营管理。此外，还有债权人、消费者、员工以及政府和社会等，都是企业的利益相关者。
（二）股东财富最大化
这种观点认为，企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。
股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。
同时，也应该看到，追求财富最大化也存在一些缺陷: 一是股东价值最大化只有在上市公司才可以有比较清晰的价值反映，对非上市公司很难适用; 二是它要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。因此，股东财富最大化目标也受到了理论界的质疑。
（三）企业价值最大化
企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。
相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。但是，企业价值最大化最主要的问题在于对企业价值的评估上，由于评估的标准和方式都存在较大的主观性，股价能否做到客观和准确，直接影响到企业价值的确定。
（四）相关利益者价值最大化
这种观点认为，企业的本质是利益相关者的契约集合体，利益相关者是所有在公司真正拥有某种形式的投资并且处于风险之中的人，企业利益相关者包括股东、经营者、员工、债权人、顾客、供应商、竞争者以及国家。由于契约的不完备性，使得利益相关者共同拥有企业的剩余索取权和剩余控制权，进而共同拥有企业的所有权。对所有权的拥有是利益相关者参与公司治理的基础，也是利益相关者权益得到应有保护的理论依据。
在利益相关者框架下，企业是一个多边企业的结合体，它不仅仅由单纯的股东或单一的利益相关者构成，而是由所有的利益相关者通过契约关系组成。也就是说，企业是使许多冲突目标在合约关系中实现均衡的结合点。对众多利益相关者专用性资源进行组合，其目的是为了获取单个组织生产所无法达到的合作盈余和组织租金。各产权主体在合作过程中，由于向企业提供了专用性资源并承担着企业的经营风险，因此都有权获得相对独立于其他利益相关者的自身利益。
（五）社会价值最大化
由于企业的主体是多元的，因而涉及到社会方方面面的利益关系。为此，企业目标的实现，不能仅仅从企业本身来考察，还必须从企业所从属的更大社会系统来进行规范。企业要在激烈的竞争环境中生存，必须与其周围的环境取得和谐，这包括与政府的关系、与员工的关系以及与社区的关系等，企业必须承担一定的社会责任，包括解决社会就业、讲求诚信、保护消费者、支持公益事业、环境保护和搞好社区建设等。社会价值最大化就是要求企业在追求企业价值最大化的同时，实现预期利益相关者的协调发展，形成企业的社会责任和经济效益间的良性循环关系。
社会价值最大化是现代企业追求的基本目标，这一目标兼容了时间性、风险性和可持续发展等重要因素，体现了经济效益和社会效益的统一。
5. 企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标金融机构有哪些
筹资，投资，分配和运营资本。
金融机构：商行，投行，证券公司，保险公司和各类基金管理公司
6. 企业经营目标和财务目标的关系
论企业集团财务公司的经营目标与财务目标
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时间：2006-9-2 8:39:00 作者：梁栋 朱谊辉 来源：湖南税务高等专科学校学报 发表评论 查看评论
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[摘要]财务公司是我国一类特殊的金融企业。我国企业集团财务公司的经营目标是发展成为综合性的金融公司,而不仅局限在企业集团内,与此相应,总体财务目标是促进国有企业理顺财务治理结构,辅助国有企业实现产融结合,以实现国有资产保值增值。具体财务目标是提高集团资金运转效率,加强对成员单位的财务监督,开拓多样投融资渠道,控制成本等。
[关键词]财务公司;沿革;经营目标;财务目标
作为具有独立产权的市场主体,现代企业应具有自身独立的经营目标和财务目标。就经营目标来看,总的来说,不管在什么时期,企业的经营目标总表现为不同产权主体利益的最大化。而对于财务目标,不同时期理论界有不同的看法、观点。曾出现过的有:“利润最大化”、“净现值最大化”、“资本成本最小化”、“每股收益最大化”、“股票市价最大化”、“股东财富最大化”、“公司财富最大化”等。尽管存在各种不同看法,但有一点是共同的,那就是从根本上来说企业的财务目标与经营目标是一致的,财务目标要服从企业的经营目标。[1]
我国企业集团财务公司(以下简称财务公司)是一类经营目标与财务目标均比较特殊的企业。中国人民银行2002年6月30日颁布的《企业集团财务公司管理办法》[2](以下简称《管理办法》)中规定财务公司的性质是:“指依据《中华人民共和国公司法》和本办法设立的,为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务,以中长期金融业务为主的非银行金融机构。”由财务公司的特殊经营性质决定在讨论它们的财务目标时不能随意套用一般的财务理论,而应该从财务公司的经营性质和特殊使命出发,先确认它们的经营目标,进而确定其财务目标。理清财务公司的经营目标和财务目标,有利于财务公司的正常运作,发挥其应有的作用,也有利于财务公司的自身定位,规划未来的发展方向。
一、财务公司的沿革及特殊职能
1.财务公司成立的背景、历史及现状
我国财务公司的出现只是近十几年的事,是国家“大企业,大集团”发展战略的重要配套措施之一,其前身是各企业集团内部的融资机构。由于集团成员企业都是独立法人,自然资金是不可能无偿占用的,所以集团就把这种融资机构逐渐独立出来,成立集团内独立核算,拥有法人资格的,专门经营货币资金的财务公司。关于我国第一家财务公司,根据笔者的查阅,有两种不同的提法:一种认为是1978年成立的南京(中山)电子集团财务公司[3],另一种认为是1987年在东风汽车集团组建的东风汽车工业财务公司。[4]目前普遍认可的是第二种提法。
我国的财务公司成立时间不长,但发展却非常迅速:到1992年底,已有29家企业集团成立了财务公司,资产总额为180.32亿元,2001年底,全国财务公司总资产3378亿元,所有者权益299亿元,其中实收资本255亿元,平均资本充足率24%。截至2002年6月底,全国各家财务公司总资产达3460亿元。在对外开放上,也在很早就走出了实质性的一步:1991年在上海成立了第一家中外合资的财务公司———上海国际财务有限公司。2002年6月颁布的《办法》也进一步明确了,财务公司可以有外部资金的介入———当然也包括外资。
在盈利状况、资产质量上,财务公司可以说是我国金融机构中最好的一类了。根据中国财务公司协会的数据:2002年底,我国共有73家财务公司,全年盈利30亿元人民币,比上年的27.5亿元增长了8.2%。其中排列前三位的分别是:中国电力7.8亿元,中油6.8亿元,中石化3.3亿元。如果考察净资产收益率,则中国电力、华北电力、中油分别以26.86%,26.75%,22.98%排名前三,即使是排名第10的鞍钢也达到了12.5%。可以说, 除了个别企业,全行业情况良好,不存在系统风险。
2.财务公司的特殊职能
《办法》中规定,财务公司是“为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务,以中长期金融业务为主的非银行金融机构”。《办法》的第19条对财务公司的业务范围作了相当宽泛的规定:“经人民银行批准,财务公司可从事下列部分或全部业务:(一)吸收成员单位3个月以上的定期存款;(二)发行财务公司债券;(三)同业拆借;(四)对成员单位办理贷款及融资租赁;(五)办理集团成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁;(六)办理成员单位商业汇票的承兑及贴现;(七)办理成员单位的委托贷款及委托投资;(八)有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资;(九)承销成员单位的企业债券;(十)对成员单位办理财务顾问、信用鉴证及其他咨询代理业务;(十一)对成员单位提供担保;(十二)境外外汇借款;(十三)经中国人民银行批准的其他业务。”从中可以看出,我国财务公司作为一类特殊金融机构,应具有主办银行、投资银行、证券公司三位一体的特殊职能,具有一定程度的混业经营特征。
第一是主办银行职能。财务公司可以吸收成员单位3个月以上的存款,可以办理同业拆借,可以对成员单位办理贷款、信贷业务以及承兑、贴现等结算业务等等。这类似于日本企业中常见的主办银行制。
第二是投资银行职能。财务公司可以进行有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资,对成员单位提供财务顾问、信用鉴证及其他咨询代理业务,以及担保等,这都是典型的投资银行的职能。
第三是证券公司职能。财务公司本身可以发行债券,也可以承销成员单位的企业债券。发行债券可以壮大自身的资金实力,而承销成员单位债券则为集团内部成员开辟了一扇新的筹资窗口。
二、财务公司的经营目标
如上所述,《办法》赋予了财务公司较其他财务公司更宽泛的业务范围和一定程度的混业经营机制。虽然在实际操作中,财务公司要开展上述13项业务中的每一项都要单独获得人民银行的批准,但是财务公司所蕴含的产融结合的寓意,实业财团的诱人前景,着实让那些大企业、大实业家们意识到财务公司未来不可能是企业集团内部的默默无闻的小角色,而是可以统御整个企业的金融力量。所以,在平静了几年后,企业集团申请成立财务公司出现了一个高潮,财务公司在几十年的浮沉后,呈现出崛起的态势。只是财务公司的经营到底该往哪个方向发展,他们却好像并不太关心,事实上这仍旧是一个答案不甚明了的问题。
在经营目标上,张健华(1998)曾撰文进行了阐述:“为使财务公司能办出自己的特色,在我国金融体系中占有一席之地,应按下列方案对其进行功能定位:1.财务公司应是一类可接受某些特定存款的信贷机构,即不是内部银行,也不能办成信托投资公司;2.财务公司的资金运用应有别于银行。重点应放在中长期技术改造、新产品开发及母公司产品的促销上;3.财务公司应结合企业集团的金融需求,逐渐成为其成员单位的理财专家及投资顾问。”[5]
其实早在几年前,实务界与理论界就有过财务公司发展目标和功能定位的讨论。当时的两种看法,一是把财务公司发展成社会化的投资银行或商业银行,另一种则认为应将财务公司限制在集团内,认为不宜将财务公司社会化,以避免与银行等金融机构发生冲突。
显然,张健华(1998)是偏向后一种看法的,考虑到作者所在的部门———中国人民银行非银行金融司———这是全国的财务公司的最高监管机构和文章所发表的刊物———《金融研究》———我国金融学术期刊的顶级刊物,我们有把握认为,有限制的发展是监管层的政策意图。
我国的财务公司一般都隶属于大型企业集团,因此,财务公司受所背倚的企业集团影响极大。企业集团所在行业景气,成员企业经济效益好,那么该集团下的财务公司也相应的规模较大,资金雄厚,利润高;若所属集团所处行业滑坡,那么不论该财务公司主观上有多努力,也一定会面临资金缺乏、效益下降的局面,非但不能帮助集团摆脱困境,甚至连独善其身都可能有困难。这样,在限制发展下的财务公司完全是仰人鼻息。
随着市场经济的飞速发展与我国金融领域的逐步对外开放,限制发展型的方向只会越来越不适应形势。所以,从长远来看,走向市场,实现资金来源和投向的市场化,是唯一正确的选择。为了既不违反财务公司的先天使命又能不放弃自身的优势来参与金融市场,我们认为,我国企业集团财务公司恰当的经营目标应该是:努力发展成为一个由企业集团为主发起或控制的,股权结构多元化的金融公司。它的业务范围不再完全局限于发起企业所处行业内,而实现部分市场化,平等参与市场竞争,它与行业仅存在产权纽带关系和一定量的业务比例关系。[6]
三、财务公司的财务目标
企业的财务目标一般包括两个层次:第一个层次是企业总体的财务目标,它是站在企业所有者、经营者以及企业的立场上,根据企业发展的总体要求对企业的财务管理工作提出的基本要求;第二个层次是企业具体的财务目标,它是站在企业财务管理工作自身的立场上,根据财务管理工作自身的特点或财务管理工作应对整个企业管理工作所作的特殊贡献而对企业的财务管理工作提出的基本要求。因此,企业财务管理的具体目标又可称为企业财务管理工作的责任目标。总体目标应与具体目标保持一致,具体目标应该服从于总体目标。一般而言,企业总体的财务目标的理想模式应该是企业价值最大化,而财务管理的目标———具体财务目标———是在有效保证企业的偿债能力的基础上,不断提高企业的盈利能力,做到两大财务能力的有机统一。
根据财务公司的经营特点和长远的战略目标定位,我们认为财务公司总体的财务目标应该是:促进国有企业理顺财务治理结构,辅助国有企业实现产融结合,以实现国有资产保值增值。
这样一个总体财务目标是与我们提出的财务公司经营目标相契合的:第一,促进国有企业改进财务治理结构。所谓财务治理结构,简单的说,就是财务权力、财务责任、财务利益在企业中不同利益主体间的制度安排。借助财务公司这一企业内的金融力量,完全能够合理、完整地配置财务治理结构。如前所述,财务公司具有投资银行的部分职能,可以进行有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资。这样企业集团可以通过财务公司持有成员单位的股权,实现对下属企业的财务控制,承担相应的财务责任,分享财务利益。第二,辅助国有企业实现产融结合。财务公司作为内生的金融机构,可以在这个方面作大量的工作。比如财务公司具有的主办银行功能,对集团产品促销提供金融支持以及财务公司可以对集团外金融机构进行股权投资等,都是将集团的物质产品生产与整个金融市场运作结合起来的渠道。事实上,国外在这方面早已做得很好了:著名的通用电器金融,是美国最大的金融财务公司,它的业务涉及消费者服务、设备管理、中间市场融资、特种融资、特种保险等5大门类,有27个营运部门。2001年底资产总额就已达到了3760亿美元,利润52亿美元。6我国的国有企业集团鲜有如此大的规模,但是,通过财务公司的运作为国有企业的发展壮大助一臂之力是财务公司应尽的义务。另外,实现此目标对财务公司本身未来的发展方向也是极其有利的。财务公司应立足于集团,充分发挥自身优势,进行金融服务的创新。第三,实现国有资产保值增值。根据观察,我国上市公司中金融类企业的盈利状况都非常不错,比一般的实业企业要好很多。这样,产业资本介入金融领域也就是必然的了。上文已提到,我国的财务公司除了个别企业,全行业情况良好,不存在系统风险,这不仅实现了财务公司本身的资产保值增值,也帮助它们所背倚的企业集团的国有资产实现了保值增值。
为了实现财务公司总体的财务目标,我们认为其具体的操作目标即财务管理的目标应该是:提高集团资金运转效率,加强对成员单位的财务监督,开拓多样投融资渠道,控制成本。财务公司之所以应该以此为具体的财务目标,原因体现在以下几个方面:首先,财务公司是一类金融机构,这就注定了其属于高负债经营的公司。财务公司只有发挥自身优势,努力提高集团公司的资金运转效率,充分运用结算、信贷、投资等职能,调剂货币资金的空间、时间差,挖掘资金潜力,合理有效地调配资金,优化资金结构,加速资金周转,提高集团资金运转效率,才能在激烈的市场竞争中立稳脚跟,才有进一步发展的可能。其次,由于财务公司的特殊地位,决定了其能够也应该对集团下属成员单位进行财务监督。这不仅保证了集团财务纪律的严肃性,也保证了财务公司自身资金的安全。再次,开拓多样投融资渠道贯彻了财务学上的一条经典定律:不要将鸡蛋放在一个篮子里。目前中国人民银行对财务公司投融资渠道多有限制,但这并不意味着财务公司就无所作为,因为市场化是必然的趋势,因此,财务公司应积极准备,应变未来的开放格局,同时目前也可以进行一些变通的不违反法规的拓宽投融资渠道的运作。最后,从目前我国财务公司的现状来看,其作用更倾向于成本中心。所以财务公司应该努力将整个集团的资金运作成本降下来,才能体现出自身存在的意义之所在,为以后的发展创造更大的空间。
文中提出的财务公司的经营目标进而财务目标与现行监管层的政策意图似乎并不一致,但我们坚信,企业集团内财务公司走出集团、走向市场是大势所趋(从国外成熟的经验也体现出这一点),所以有必要进一步修改、完善我国财务公司的立法,将财务公司的经营目标、财务目标以法律的形式明确并固定下来,以更好地促进财务公司的发展,成为我国金融市场中一支重要的力量。
参考文献
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作者:梁栋 朱谊辉 来源:湖南税务高等专科学校学报2004年第6期第17卷
7. 企业如何实现财务管理目标
中小企业已成为国民经济的重要组成部分，其对经济的发展和社会的稳定起着举足轻重的促进作用，如解决就业问题、研制创造新技术等。但是由于中小企业资产规模小，抵御市场风险能力不强，财务制度不健全，又受宏观经济环境的变化和体制的影响，使中小企业在财务管理方面存在着与自身发展和市场经济均不适应的情况。确定合理的财务管理目标，既是中小企业发展的必然需要，也是客观环境对中小企业经营理财行为的约束。
一、中小企业的财务管理目标
目前在学术界关于中小企业财务管理目标主要有以下几种观点。
1、利润最大化
利润最大化是指投入量及产出量的选择皆以获得最大限度经济利润，即总营业收入(总数收入)与总经济成本(总数经济成本)的差额最大化为目标。也就是说，管理当局在制定各种决策时，均以利润最大化为目的。管理当局认为利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，就越接近企业的目标。
2、股东财富最大化
股东财富最大化目标指通过财务上的合理经营，为股东创造更多的财富，实现企业的财务管理目标。在股份经济条件下，股东财富最大化具体表现在股票价格最大化。
3、企业价值最大化
所谓企业价值就是指企业资产的市场价值。企业价值的大小不仅仅取决于企业目前的获利能力，更看重的是未来的和潜在的获利能力，与企业未来时期现金流量的多少及分布期间密切相关。同时在企业价值的评价中，还充分考虑了不确定性和时间价值，强调了风险和报酬的均衡。并将风险限制在企业可以承受的范围内。但“企业价值最大化”目标在实际工作中可能导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。
二、中小企业财务管理目标的提出及实现
中小企业的财务管理目标是协调与各利益相关者的关系，使企业和各利益相关者的价值最大化。
1、立足长远，加强管理。因为企业追求利润最大化只会看到眼前短期利益，而忽略长远利益，从而做出损害企业长远、持续发展的行为。如抽空资金、逃避债务、污染环境等等。中小企业可以从以下几个方面来加强内部管理。首先要使资金的来源和动用得到有效配合。决不能用短期借款来购买固定资产，以免导致资金周转困难。其次，准确预测资金收回和支付的时间。应收账款什么时候可收回，什么时候可进货等，都要做到心中有数。最后，合理地进行资金分配，流动资金和固定资金的占用应做到合理组合。再次加强财产控制，建立健全财产物资管理的内部控制制度，在物资采购、领用、销售及样品管理上建立规范的操作程序，堵住漏洞，维护安全。加强应收账款管理，对赊销客户的信用进行调研评定，定期核对应收账款，制定完善的收款管理办法，严格控制账龄。对死账、呆账，要在取得确凿证据后，进行妥善的会计处理。
2、处理好企业与债权人的关系。财务管理的基本内容之一是筹资，而如何筹集到企业所需要的资金。中小企业生产首先要处理好与债权人的关系，因为一个企业要发展，首先需要资本。因此中小企业要处理好企业与债权人的关系，使债权人的利益不受到损害。中小企业的抗风险能力弱，信用等级低致使金融机构等债权人不愿将资金贷给中小企业。在这种情况下，中小企业首先应该充分尊重债权人，不逃废、悬空债务，主动与金融机构等债权人保持良好的关系，让其了解企业，看到企业的远大前景。
3、关心职工的切身利益。中小企业可根据自身的条件提出引进人才的条件，比如解决人才的住房问题、户口问题等一些基本的生活问题。对已有的人才，企业的所有者必须能够放权，给他们以充分的信任，满足他们自我成就的需要。而对于在生产车间的普通员工企业领导也要视他们为企业的重要的创造价值的主体。应该尊重他们，试着采取亲情式的管理，从生活中每件小事上关心员工，急员工之所急。让他们感受到企业的温暖。
4、严格按政策办事。企业的发展离不开宏观环境，宏观环境的变化影响着企业的发展。中小企业更是如此。当宏观环境、经济政策变化时，中小企业所受的影响比大企业受到的影响更大。因此中小企业更应该关注政府政策的变化，并努力争取参与政府制定政策的活动。市场的法则中优胜劣汰，经济实力不平等很难保证不同的企业具有平等的竞争条件。国家以社会管理者的身份，通过对中小企业的行为的调控，可使中小企业的运行符合社会公平的一般条件。因此作为经济实力不强的中小企业，应主动与当地政府沟通交流，让当地政府感觉到其存在的重要性，如能为其解决居民就业问题，增加国民生产总值。当然，让政府感觉其重要性外，中小企业应注重其在市场上的形象，不偷税，不漏税，不污染环境等。作为政府，应该认识到中小企业的重要性，通过相关的法律，法规的制定来扶持中小企业，如通过制定税收优惠政策，对于中小企业特别是高新科技中小企业，通过制定“三免五减”的税收政策来扶持中小企业的发展。也可以通过对中小企业以资金拔款来扶持中小企业，但此时切勿对中小企业实行地方保护主义，纵容其垄断当地市场。
5、加大科技投入，实施技术创新。不管中小企业将定位在哪个市场，技术是一个重要的支撑力量。中小企业要靠持续地创新，不断地进行技术改进，巩固自己在市场上的地位。中小企业在实施技术创新应注意企业技术创新战略应该和企业总体竞争战略相一致。如果企业实施专一化的竞争策略，那么技术创新战略就要着眼于在一个细分市场里寻找特殊目标，创造为这一特殊目标服务的新技术。技术创新要以市场创新导向，市场中有深层的、潜在的、成长的顾客需求，就如定位在某一专业的消费群，技术创新就要为这些顾客的需求服务。技术创新首先需要资金，此时可能吸收风险投资，中小企业应主动和风险投资公司接触，风险投资公司对企业所进行的新技术感兴趣时，企业应将企业的企业规划书递交给风险投资公司。企业规划书包括企业简介、企业前景分析、管理队伍介绍、投资情况。应该着重介绍风险投资的使用建议、风险投资公司未来在企业中的地位、在企业董事会中会有多少席位、是否需要风险投资公司来推荐高级主管等等事项。科技创新不仅仅是资金方面，科技人才也是科技创新的直接影响因素。而中小企业存在科技人才匮乏，科技投入少，技术水平低等各方面的不足。这时中小企业应考虑合作创新。因为即使有资金，单个企业在科技研究开发方面存在限制。中小企业与科研机构及大学之间组建专注于开发技术的战略技术联盟。中小企业的战略技术联盟其实是一种以技术创新为纽带，横向联合和纵向联合相交叉的企业集团形式。技术联盟由中小企业与政府研究机构，科研单位和大学为完成特定的技术项目而组建。联盟负责开发核心技术或提供开发报告、设计蓝本，然后交由成员单位分别根据自己的需要加以开发应用。但是技术研究开发如果只考虑自身的利润，而不考虑对当地社会的贡献，则会遭到社会的谴责和其他企业的指责，所以要充分考虑诸如环境保护等问题。