金融机构参与混合所有制改革的问题和决策

㈠ 如何正确理解和推动混合所有制改革

混合所有制经济在我国出现和发展，主要源于国有企业改革，源于寻找国有制同市场经济相结合的形式和途径。其有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有助于“走出去”，是国资国企改革的重要支撑。

经过多年股份制改造，虽然很多国企早已变成混合所有制，国资占比已较低，但政府干预仍无处不在，公司治理上不达标。 行政化垄断体制未真正打破，开了玻璃门，还有旋转门，准入限制未真正放开。

㈡ 企业在实行混合所有制改革后应作出什么配套举措

以中大咨询对企业混改后的配套保障措施为例：
1.公司治理：以“管资本”为原则，制定和完善公司章程，对三会一层、企业决策流程等方面制度进行完善，形成更规范的公司规范的公司治理模式。
2.合作整合：从战略、组织、业务和文化等提出合作整合的举措，推动各方战略合作伙伴的协同发展。
3.混改评估：对实施过程中合作方向、估值策略、合作模式的选择和引入战略投资者后的整合效果进行评估。

㈢ 混合所有制改革包含哪些内容

发展混合所有制的主要目的是实现不同所有制资本间的共同发展和有效制衡，核心是国有企业经营机制的成功转换。总结相关混合所有制改革案例，破解改革实践中遇到的难题，为持续推进混合所有制改革相关工作，需要在工作实践中准确理解和重点把握以下5个方面的事项。

体制方面，进一步加强混合所有制改革具体配套制度建设。一是按照《公司法》要求进一步完善公司的股东会和董事会制度，将股东会和董事会职权落到实处，成为股东之间讨论研究公司重大经营发展事项的主要平台，努力保障民营股东的话语权。二是混合所有制改革涉及与民营企业的合作，往往成为国资监管等外部监督重点关注的对象，“三个区分开来”和容错机制在混合所有制改革领域的具体措施需要进一步深化。三是目前定价方式与市场化要求存在差距，需要在评估方法选取和定价方面进行深入探索。

决策机制方面，深入贯彻落实好“两个一以贯之”。从现实情况来看，有的国有企业事无巨细，把党委（党组）研究作为处理企业绝大多数经营发展事项的前置程序，没有真正发挥好党委（党组）“把方向、管大局、保落实”的作用；有的国有企业混合所有制改革后，片面强调现代企业制度和法人治理结构的作用，加强党的领导和党的建设方面工作力度不够。坚持党对国有企业的领导和建立现代企业制度相辅相成，需要在混合所有制改革工作实践中得到深入全面落实。

激励机制方面，进一步采取措施调动经理人和业务骨干的积极性。目前已经实施混合所有制改革的一些国有企业，更加注重引进资金和股权混合的目标，对公司治理机制建设重视程度不够，通过混合所有制改革搞活国有企业的目标尚未落到实处。下一步，应重点从推行职业经理人制度、中长期激励机制、三项制度改革等方面深入开展一系列富有成效的工作。

利益分配方面，进一步兼顾国有资本和民营资本的利益。民营资本参与国有企业混合所有制改革的主要目的是获得良好的投资回报。在设计混合所有制改革方案时，要统筹兼顾国有资本和民营资本的各自利益，促成双方合作共赢，这是混合所有制改革顺利推进的基本前提。

㈣ 混合所有制改革如何实施

红海咨询对于国有企业混合所有制改革提出：重新规划企业战略，以战略为导向调整组织结构，进而做薪酬改革与绩效改革，在提升企业总体价值的同时实现混合所有制改革。

㈤ 国有企业如何做好混合所有制改革

准确理解和把握混合所有制改革的重点事项

发展混合所有制的主要目的是实现不同所有制资本间的共同发展和有效制衡，核心是国有企业经营机制的成功转换。总结相关混合所有制改革案例，破解改革实践中遇到的难题，为持续推进混合所有制改革相关工作

需要在工作实践中准确理解和重点把握以下5个方面的事项。

1. 体制方面，进一步加强混合所有制改革具体配套制度建设。一是按照《公司法》要求进一步完善公司的股东会和董事会制度，将股东会和董事会职权落到实处，成为股东之间讨论研究公司重大经营发展事项的主要平台，努力保障民营股东的话语权。二是混合所有制改革涉及与民营企业的合作，往往成为国资监管等外部监督重点关注的对象，“三个区分开来”和容错机制在混合所有制改革领域的具体措施需要进一步深化。三是目前定价方式与市场化要求存在差距，需要在评估方法选取和定价方面进行深入探索。

2. 决策机制方面，深入贯彻落实好“两个一以贯之”。从现实情况来看，有的国有企业事无巨细，把党委（党组）研究作为处理企业绝大多数经营发展事项的前置程序，没有真正发挥好党委（党组）“把方向、管大局、保落实”的作用；有的国有企业混合所有制改革后，片面强调现代企业制度和法人治理结构的作用，加强党的领导和党的建设方面工作力度不够。坚持党对国有企业的领导和建立现代企业制度相辅相成，需要在混合所有制改革工作实践中得到深入全面落实。

3. 激励机制方面，进一步采取措施调动经理人和业务骨干的积极性。目前已经实施混合所有制改革的一些国有企业，更加注重引进资金和股权混合的目标，对公司治理机制建设重视程度不够，通过混合所有制改革搞活国有企业的目标尚未落到实处。下一步，应重点从推行职业经理人制度、中长期激励机制、三项制度改革等方面深入开展一系列富有成效的工作。

4. 利益分配方面，进一步兼顾国有资本和民营资本的利益。民营资本参与国有企业混合所有制改革的主要目的是获得良好的投资回报。在设计混合所有制改革方案时，要统筹兼顾国有资本和民营资本的各自利益，促成双方合作共赢，这是混合所有制改革顺利推进的基本前提。

5. 企业文化方面，进一步实现国有企业和民营企业管理优势的有效融合。资本结合的过程可以在短时间内顺利完成，但文化融合需要花费更长的时间。在某种程度上说，文化融合的成功程度将成为混合所有制改革成功与否的决定性因素。

推进混合所有制改革工作的主要方式

1. 进一步解放思想，创造有利于推进混合所有制改革的良好环境。一是建议国家修订、制定相关法律法规和具体制度，进一步明确混合所有制改革的工作程序和工作要求，消除发展混合所有制经济面临的资产定价、交易方式等技术制约。二是选取部分国有企业总部或规模较大的下属二级企业作为试点，按照规定程序和工作要求科学制定混合所有制改革方案，履行决策程序后组织实施，以此引领混合所有制改革在更多国有企业落地开花。三是对于依法合规开展混合所有制改革的企业和相关人员，即使混合所有制改革后的效果与预期有偏差，也应严格落实“三个区分开来”相关规定，国资监管等机构在履行监督职责时给以客观的评价和必要的容错。

2. 坚持党对国有企业的领导，厘清党委（党组）会和法人治理结构的职责界面。科学设定党委（党组）会前置研究的重大事项清单，避免事事提交党委（党组）会前置研究，保障党委（党组）会前置研究的效率和质量。合理确定股东会、董事会的表决机制，充分尊重民营股东针对企业经营发展的建议，把股东会、董事会作为国有资本和民营资本充分沟通、有效制衡的主要平台。国有股东代表以及国有股东派出的董事，按照党委（党组）会研究意见在股东会、董事会上表达意见并投票。对于股东会、董事会审议意见与党委（党组）会前置研究意见不一致的情况，及时向所在党委（党组）报告，完善相应方案并报党委（党组）会重新通过后，再次履行股东会、董事会审议程序。

3. 进一步加大配套改革力度，切实搞活国有企业经营机制。混合所有制改革的主要目的是搞活国有企业经营机制，次要目标是引进权益资金，实现手段是资本有效混合。为搞活国有企业经营机制，应当加快推进以下工作：一是积极推行职业经理人制度，努力实现董事会按市场化方式选聘和管理职业经理人的目标，并对市场化职业经理人实行市场化薪酬分配机制；二是对于完成混合所有制改革的国有企业，针对经理人和公司业务骨干，建立完善股权激励和员工持股等中长期激励机制；三是建立健全与激励机制相对称的约束机制，主要采取业绩考核、经济责任审计、延期支付、追索扣回等措施；四是推进劳动、人事、分配三项制度改革，逐步建立市场化用工制度，真正形成管理人员能上能下、员工能进能出的人才流动机制。

4. 兼顾双方核心利益，努力实现国有股东、民营股东的双赢。对于混合所有制改革，国有股东的主要目标是搞活企业经营机制、放大国有资本功能和提高企业经济效益，民营股东则更加关注话语权、经济效益和现金分红。兼顾国有股东和民营股东的核心利益，为实现混合所有制改革后稳定的投资回报，参照上市公司相关监管规定，国有企业混合所有制改革后应在公司章程约定可支配利润的最低分红比例，并努力提高最低分红比例的数值水平，争取实现现金分红能基本覆盖股东资本金对应的财务费用。混合所有制改革后企业的董事会，要按照股东股权比例和制衡原则，合理分配董事席位，努力保障民营股东的话语权，形成国有股东和民营股东之间权责对等、有效制衡的良好格局。

5. 取长补短，实现混合所有制改革后企业文化的有效融合。国有企业文化的优势主要体现在系统、全面、规范等方面，民营企业文化的优势主要体现在灵活、高效、创新等方面。必须指出的是，国有企业和民营企业文化融合的基础是相互尊重、相互制约、话语权保障、核心利益保障和公司法人治理机制顺畅运转。在此基础上，吸收双方管理文化的优势，摒弃双方管理文化的劣势，根据企业所在行业实际情况和形势变化，实现两种文化的有效整合，形成与时俱进的企业经营新理念，提高企业的向心力和凝聚力，塑造混合所有制企业的独特先进企业文化。

6. 科学制定混合所有制改革方案。一是科学定价非货币资产，避免国有资产流失。在目前国有资产管理体制下，价格主要参照资产评估价值确定，因此评估方法的选择问题至为关键。二是尽量避免企业集团各级企业层层混合。对于企业集团来说，混合所有制改革应重点抓住一个产权层级开展，尽量避免在每个产权层级上搞层层混合。三是请审计部门、法律部门提前介入混合所有制改革方案设计，提升方案可行性和合规性，确保混合所有制改革规范有序推进。四是根据企业实际情况科学制定混合所有制改革方案。要对目标企业是否适宜混合所有制改革进行客观分析，“不搞拉郎配，不搞全覆盖，不设时间表，一企一策，成熟一个推进一个”，优化完善改革方案，依法履行决策程序，规范组织方案实施。

㈥ 到底什么是混合所有制改革我一个老百姓能怎么参与其中分得一杯羹吗

党的十八届三中全会为“混合所有制经济”注入了新的内容，指出“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式”，同时强调，“鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业”。十八届三中全会的决议进一步明确了混合所有制经济的发展方向和路径，使之成为深化国企改革新的有效载体、新的动力。
经济的又一趋势面前，参与混改的金融服务商参差不齐。区别于机构投资者，面对形形色色的宣传信息，投资者个人往往因信息不对称难于分辨金融服务商的质量进而导致投资受损。
通过项目主体资质，混改力度，金融企业风险控制方式多角度多层次的比较分析，帮您鉴别专业致力于混合所有制改革的金融服务商。
1投资者对混合所有制的认识
投资者对混合所有制改革的态度从盲目跟风回归理性分析，着眼点从混合所有制经济的概念落实到混合所有制金融服务商的盈利模式和核心竞争力。随着国家陆续出台的一系列混改政策，国内各大券商研究机构也陆续将行业研究重点放在混合所有制经济。分析显示：
·国企改革是大势所趋，央企改革是今年的重点。
·地方政府的改革决心和扶持力度
·混改金融服务商的盈利模式和风控措施。并非所有的政府项目都具备优质信誉，这时，判断混合所有制经济金融服务商的风控措施就显得至关重要。
其中，投资者对混改的关注可以从项目入手，如魅力江城——重庆合川小安溪生态新城；武当山静乐港镇国际旅游项目园区；葛洲坝集团配餐中心等。关注项目的预期盈利可以帮助投资者降低投资风险。
2决定混合所有制经济改革效果的常见问题：
1．民营企业进入国有企业持有股份，必须是基于自愿原则，绝对不能强迫命令，这是最基本的法则。
2．股权比例的合理适当安排。民营企业成为混合所有制以后，很重要的是它的比例如何安排，这就有一个预先设计的问题。现在民营企业入股国有企业的也有不少，但这样的一些民营企业入股，实际上是陪衬、点缀的作用，没有起到在机制体制方面发挥彼此优势的作用。如果民营企业进入国企，所占比例不能太少，不能只搞占比1%、2%的混合所有制，要占到10%以上甚至达到30%，应该说就能起到在管理中的补充作用。国企有国企的优势，民企有民企的优势，能够实行优势融合、互补，是一个关键。
3．要有经营管理权和分红派息权。民营企业入股后，作为混合所有制中的股东，必须充分保障它的合法权益。这个合法权益有两个重要方面，一是经营管理的权利，一是分红派息的权利。
4．要有员工及管理层持股。混合所有制应该从更大的角度去看，务必加入员工及管理层持股的“混合”。通过员工持有一定比例的公司股份，可以促进国企的活力和效率机制的完善。最重要的是，通过这个方式，可以监督、制约国企的董事长、总经理等内部人的权力，对国企反腐倡廉形成体制上的保障。
5．混合所有制经济需奠定一些社会属性的基石。
第一是契约。要定一个契约。从法律上说，契约是双方当事人共同定义的权利和义务，又是共同履行的一种法律行为，按照法律契约论的观念，没有契约就没有正义和公正可言，没有契约经理人是不可能“混”在一起的。这里的核心在于有没有一个契约能够保证所有股东按照自己的目标和诉求进入这个经济体，在这个经济体里其权益能否得到保护。
第二是法治。混合所有制经济的核心是要讲法治。不讲法治，游戏规则没法进行到底。具体体现在三个“化”：去行政化，公司治理要严格按照公司化进行运作，形成以资本为纽带的督导体系；法治化，所有股东要按照签订的契约，实现契约主体的公平，不存在没有法律依据的特殊股东；市场化，混合所有制经济其中一个很重要的导向，就是要探索由“三管”变为“一管”为主，由掌控国有企业变成掌控国有资本，以管资本为主加强国有资产监管，市值管理是资本管理的重要实现形式。

3企业实践的初探
具有BOT项目经验的上市公司通过减持和公开募集的方式回笼资金，寻找可供对接的混合所有制改革项目。这一利好消息曾推动基建类企业股票的短暂上涨。随着投资者的理性回归，更多券商及普通百姓更多的把投资焦点集中在：从事混改的金融服务商本身的资质和项目经验，以及政府的改革决心，下面我们通过“魅力江城——重庆合川小安溪新城”项目分析企业在混合所有制改革中的实践。
项目名称
魅力江城——重庆合川小安溪生态新城
合川生态城（小安溪生态产业园）是合川建设城市发展新区的“主战场”，是合川主城区向西南拓展的重要组团，是完善大小城市功能的重要载体，建设是集居住、商业购物、文化产业、生态旅游、健康休闲为一体的生态新城。项目符合生态新城建设的定位和特点，兼顾经济效益、社会效益和生态效益。
项目优势
  生命健康产业被称为未来十大“朝阳行业”之一，是具有巨大市场潜力的新兴产业。
启动区包含了园区建设条件最成熟的花园村片区、小安溪生态产业园核心区4号湖片区和龙游寺佛教文化区，其选址有以下7大优势：用地条件优越、区位优势突出、综合物流优势明显、生态环保优势明显、人文优势明显、盐卤养生文化盛行、与渭沱物流（医药）产业园成互补优势。
（一）湿地公园项目
结合“北斗七星湖”景观策划，4号湖为湿地公园的核心区，蓄水后常水位达到208m，形成湖面约1400亩，现正进行口门工程设计。湿地公园基础及配套设施计划总投资约33.6亿元，建成后的湿地公园将为健康休闲项目的入驻提供便利条件。
（二）文化旅游项目
目前已完成龙游寺佛教文化园项目、恋水金沙盐浴文化休闲项目、合家欢·游乐园项目、金沙水岸农业综合开发项目、巴山夜雨文化园项目等5个文化旅游项目的策划包装，预计总投资约21.4亿元。上述项目的推出，将有效提升周边土地价值、带动相关建设项目，从而达到以点带面有效推动园区的整体发展的效果。  
项目金融服务商
上海棕石互联网金融信息服务有限公司
该公司在传统P2C金融模式的基础之上，连接国有资本和民间资本市场，致力于帮扶混合所有制金融发展合作、为有意与国有企业携手的民间资本提供精准的金融信息导航服务。利用P2C金融模式来引导疏通国有企业资金不平衡所导致的民间资本无法进入的问题。在为混合所有制金融体系实现资产收益增值的同时，也为国私双方的资金融汇提供了方便快捷的渠道。
棕石金服作为互联网金融信息服务商，用五重风控机制，保障资金安全，为客户保障风险。
·稳健的投资风格
集团的风控机制是基于自我运营和第三方合作的原则建立。其自身建立了一支完善、高效的复合型人才团队，同时也聘请律师事务所、会计事务所等第三方合作团队。专业的人才队伍确保投资项目能够在事前尽职调查，事中过程管控及事后退出机制上选择最佳的合作方式。同时根据每个项目的运营需要，我们联合其他第三方机构对该项目提供有效支持，确保项目成功。
对于项目投资而言，风险控制流程主要包括项目立项初审、尽职调查、项目组内部审议、投资决策委员会评审。要求受资方（即资金的使用方）提供完善的等值抵押，或股权，或实物，或由地方人大通过的财务偿付决议。
·项目的资信实力
项目运营的主要合作方由政府公共类项目、国有资产平台公司、民间大型资本企业项目组成，运营对接促进混合所有制。项目由政府批准，投资方参与持股、控股、参股的形式实现获利。
·公正的还款保障
项目统一由人大授权实施，以立法形式保障还款来源。同时，与央企的捆绑合作，利用双方的风控机制，实现平台独有的双保障体系。
·资金双重监管
资金流向透明---所有资金都设立相关的专款专用账户，且由账户开设银行对资金进行监管。
资金通过银行进行监管，双方一旦达到成交意向，并完成交易，银行接到双方成交指令，很好的规避了部分交易的信用风险，真正解决了双方在交易过程中互相担心的问题。银行可谓是最值得信赖的地方。银行资金监管的介入，可提高双方的诚信度，构建安全交易平台。同时加强银行账户开设及融资资金监管的力度，一是明确新增银行账户开设的审批程序，二是对新增融资资金实行共管，通过财政对公司每笔融资资金使用的监管，确保融资资金使用规范、安全、高效。在使用过程当中，由微通股权[206060]对所有的资金进行使用监管，保证专项款不挪作他用。资金流向公开—上市公司、证监会双重监管。
上海微通股权投资管理有限公司2015年实现上市，提高了公司信用等级，完善了公司资本结构，此外，上海得微股权投资基金合伙企业（有限合伙）其技术模型采用国内先进成熟的模式，并针对优质企业运营的特点进行了优化创新，使其从基金构建模型到运营管理等各方面达到最佳状态。公司秉承“诚信、服务、团队、创新”的价值观与“经营信用、管理风险、经营团队、管理品牌”的理念，凭借先进的人本思想和良好的制度安排，有能力对所有的资金进行使用监管。
·投资人优势
资金注入项目中，反向持股，保证资金回款，落实专款专用。

㈦ 民营资本的参与国企混合所有制改革的活力不高的原因

在国企混合所有制改革中，民营资本可以通过出资入股、收购股权、股权置换、认购可转换债等方式参与国企的改革重组。但在国企改革的大号召下，国内民营资本参与国企混合所有制改革的活力源于一系列障碍得不到充分的释放。如混改后控股权分配不合理，能否获取国有企业的控制权是民营企业决定是否参与混改的关键性问题，若混改后，国有企业仍维持国有资本一股独大的局面，民营企业缺乏控股权和决策权，这将大大削弱民营企业参与国企混改的积极性。此外，国有企业市场化机制缺失，分红制度不合理、资本退出机制不健全等因素都是阻碍民营资本参与国企混合所有制改革的障碍。当下，国务院国资委提出了“双百行动”，加大力度推进双百企业综合性改革，其中国有企业的混合所有制改革就是重中之重。而民营资本一直都是国企混改的重点对象。故成功推进“双百行动”，国有企业应当加强相关制度建设、优化股权结构等以保障民营企业的话语权和相关利益，激发民营资本参与国企混改的积极性。听说中大管理咨询在国企混改这个领域上，有做了比较深入的研究，有兴趣可以去了解看看。

㈧ 混合所有制改革的风险和难点有哪些 定价问题

同业竞争实际上并非混改方案本身必须解决的问题，而是为了最终公司股票直接或间接上市需要解决的重大议题。实践中笔者发现一些国有企业往往依托于某大型国有企业集团，有着不少经营同样业务的兄弟单位，在某些产品上构成直言不讳的市场竞争。

需要注意的是，时至今日不少大型国有企业集团下属很可能已经有一些上市公司。对于这些上市公司而言，其营业收入占比很小的某种业务很可能与准备进行混改的国企的主要业务一致。如果是这样，对于准备混改的国企而言，上市公司就与其构成同业竞争。

而对于上市公司而言可能因为这块业务的重要性不大，未在公开文件中披露同业竞争情况。在这种情况下，若面临解决同业竞争方案的抉择，国企集团肯定会选择“保大弃小”，不可能为了未上市国企解决同业竞争问题而让已上市公司做出让步。

(8)金融机构参与混合所有制改革的问题和决策扩展阅读：

意义

1、混合所有制改革不是公司组织形式变革

混合所有制是指界于公有制和私有制之间的所有制结构形式，是公有制和私有制的混合体。因此，混合所有制经济是指在同一个经济组织中，不同所有制的产权主体多元投资、交叉持股、融合发展的经济形式，是相对单一的公有制经济或非公有制经济而言的。

显然，作为公司组织形式的股份制、有限责任、股份合作、合伙制、两合制等企业组织制度，和所有制结构是不同的范畴；虽然所有制结构不同，但公司组织制度大致相同。

2、混合所有制是经济后续改革的顶层设计

当前将混合所有制作为国企改革思路的提法，实际上是对我国所有制结构的重新界定，是对私有制和民营经济在我国国民经济结构中作用和地位的重新认识。改革前，我国实行消灭“私有制”的政策；改革开放后，允许少量个私经济存在，私有制开始在中国出现。

3、党的十八届三中全会确立了发展方向

党的十八大对非公有制发展首次采用了鼓励的提法，党的十八届三中全会明确了公有制和非公有制的同等地位，并专门提出要积极发展混合所有制经济，认为国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式。