㈠ 假设某基金手中持有价值10亿的国债组合,久期为7.2,希望降低久期至3.6.当时的中国
由于基金是要把来国债组合久期从源7.2降到3.6，也就是说基金是利用国债期货降低基金组合的久期水平，故此是要通过卖出国债期货合约。由于中国5年期国债期货每份合约面值为100万元，合约报价按每100元面值进行报价，故此一份期货合约的价值为100万元/100*110=110万元=0.011亿元。
设基金卖出中国5年期国债期货合约为x张，则有方程：
7.2-x*0.011亿*6.4/10亿=3.6
解得，x=511
故此基金为了实现风险管理目标需要卖出511份中国5年期国债期货合约。