美国的另类投资

A. CFA、FRM CAIA 什么意思

CFA全称 Chartered Financial Analyst （特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，被称为金融第一考的考试，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准。自1962年设立CFA课程以来，对投资知识、准则及道德设立了全球性的标准，被广泛认知与认可。《金融时报》杂志于2006年将CFA专业资格比喻成投资专才的“黄金标准”。
FRM（Financial Risk Manager）是全球金融风险管理领域顶级的权威国际资格认证，由美国“全球风险管理专业人士协会”（Global Association of Risk Professionals ，简称GARP）开发。FRM在中国由人力资源和社会保障部批准为国家职业资格证书
CAIA:( Chartered Alternative Investment Analyst )即特许另类投资分析师，由位于美国马萨诸塞州的特许另类投资分析师协会 (Chartered Alternative Investment Analyst Association) 授予，是目前世界上唯一的针对专门从事另类投资的人士设计的教育标准。
特许另类投资分析师(CAIA) 名衔由位于美国马萨诸塞州的特许另类投资分析师协会 (Chartered Alternative Investment Analyst Association) 授予，它是目前世界上唯一的针对专门从事另类投资的人士设计的教育标准。CAIA特许状涵盖对冲基金、房地产、私募股权、大宗商品和管理型期货，证明了持证人专业性的承诺和对另类投资独有的基本特性的掌握，使持证人和其公司在竞争中脱颖而出。
CAIA项目由两个级别构成。一级运用投资分析审查各项另类投资资产的基本特性，二级则在一个资产配置与决策框架中运用这些分析。两个级别都包括了CAIA项目的基本组成部分：道德与专业行为。
一级课程涵盖的领域有：数量分析、监管架构、交易策略、表现度量、房地产、对冲基金、大宗商品、管理型期货、私募股权、信用衍生品等。
二级课程涵盖的领域有：资产配置、投资组合管理、风格分析、风险管理、结构性产品、指数化与基准、当前的课题与案例分析等

B. 保险资产管理公司的另类投资是什么

保险资产管理公司另类投资指的是非标投资，区别于标准化投资而言（标准化投回资指二级市场股票答、债券等），主要涵盖另类产品发行与投资两种模式，涵盖的产品涉及债权计划、股权计划、项目资产支持计划等，投资时又可购买业外的产品（如银行理财、信托计划）。底层投资的标的覆盖基础设施、不动产等多种类型。

C. 美国规模最大的上市投资管理公司

黑石集来团
黑石集团，源总部位于美国纽约，是一家全球领先的另类资产管理和提供金融咨询服务的机构，是全世界最大的独立另类资产管理机构之一，美国规模最大的上市投资管理公司，1985年由彼得·彼得森(Peter G. Peterson)和史蒂夫·施瓦茨曼(Steve Schwarzman)共同创建。2007年6月22日在纽约证券交易所挂牌上市（NYSE：BX）。2011年9月，黑石集团首次撤资中国房地产。

D. 对冲基金中的「另类投资」指的是什么样的投资

一般指证券投资、各类收益权投资以外的投资，
比如艺术品、奢侈品、红酒等投资。

E. 另类投资市场的AIM的上市条件

任命一个顾问（保荐人），
任命一个经纪人；
对于免税的、可转让的股份没有任何限制。
是一个已经注册的股票上市公司或相当；
准备一份申请上市证明；
每年一次按一定交易比率支付给股票交易所。
对于那些刚刚起步的公司而言，进入AIM成为了进入公众市场的第一步。对于那些正在成长还没有达到在主板市场上市的所有标准，或者是没有更合适的环境，但是具有高增长潜力的公司，AIM为他们提供了一条发展通道。许多现在在主板市场交易成功的公司是从AIM起步的。
20世纪80年代以来，英国围绕着中小企业特别是科技企业的直接融资问题进行了艰苦的探索，先后设立了USM市场、AIM市场、TECH市场。目前，英国可供选择的市场（AIM）有上市公司700多家，总市值超过100亿英镑。
20世纪70年代前，英国长期坚持推行中小企业淘汰政策。1973年后，英国开始改变这种错误政策；转而积极扶持中小企业的发展。80年代，英国相继出台了11项有关中小企业的法案，来推动中小企业的发展。在这种背景下，英国于1980年设立非挂牌证券市场（Unlisted Securities Market,USM）,当年有23家公司。到1989年底，USM共有上市公司448家，总市值为89.75亿英镑。这之后，USM市场逐年萎缩，至1996年关闭时只有12家公司和8.39亿英镑市值。尽管USM市场受到挫折，但英国扶持中小企业发展的政策没有变化。1995年，英国设立了可供选择的市场（AIM），将目标定位为中小企业和初创企业上。

F. 另类投资与传统投资的区别

传统投资，属于实业投资，除非市场行情很好，前期需要做大量的调查辅助。非内常繁复。容而且现实经济特别不景气，做实业很难。另类投资就是属于虚拟现实转换的经济投资，常见的有股票期货外汇等金融衍生品之类，懂行情看趋势，收益周期远高于实业投资。

G. 另类投资的简介

另类投资，包括自然资源，大宗商品，房地产基础设施外汇和知识产权黄金投资，碳排放权交易，艺术品和收藏品投资，私募股权投资等方式。

H. 一张图看懂美国的QE是怎样影响中国经济的

美联储退出QE标志着全球金融市场迎来了一个新的转折点。美联储退出量化宽松政策，将会降低美国国内货币供给，提升美国债券收益率，导致美元升值进而提高美元资产吸引力，国际资本将重新流入美国。但国债利率的过快上升将增加融资成本，美元过快的升值也会削弱出口竞争力，不符合美国利益。实际上，美国已通过超低利率指引、与发达国家达成货币互换，确保利率保持较低水平。美国退出QE会造成新兴市场经济体出现新一轮国际资本外流风险，加大新兴市场货币贬值压力和宏观经济调控压力。但由于全球大宗商品主要以美元进行定价和交易，美元汇率走高又会使大宗商品价格出现回落，这有利于全球经济复苏进程，并有利于缓解新兴经济体的通货膨胀压力。美国退出量化宽松政策对中国的影响目前我国宏观经济保持稳定增长、外汇储备规模充裕以及资本账户开放度较低，因此，美联储退出QE对中国的影响有限，但也应高度关注外溢效应可能引发的风险点。1.对我国进出口贸易产生双重影响。QE退出将导致美元升值，由于人民币汇率与美元挂钩，人民币大幅贬值的可能性较小，可能导致人民币有效汇率上升，不利于我国的出口。但是QE退出的前提是美国经济增长好转，中国的外需也会因美国经济增长改善而得益。值得注意的是，美国再工业化会可能冲淡一些对出口方面的正面效果。由于国际大宗商品价格与美元挂钩，美元升值将使得大宗商品价格下降，因此对我国进口是有益的。2.面临一定的国际“热钱”流出压力。美国退出QE，资金会呈现总体上流向美国的趋势，这也会使我国资金流向发生一些转变，短期内面临热钱流出风险。总体上，我国不存在大规模的“热钱”流出入状况，且动因主要是对中国经济前景所吸引，不是简单由QE造成的。美国QE退出“热钱”有所流出，可以舒缓人民币升值压力，甚至出现某种程度贬值，可提高中国外贸出口的竞争能力。不仅如此，“热钱”减缓涌入国内，还会相应减轻央行外汇占款的释放压力，宏观调控尤其是货币政策的空间增大。3.可能加剧国内流动性压力。近年来，外汇占款的持续增加是我国流动性充裕的主要因素，美联储退出QE，热钱有可能短期内从国内流出，从而加剧我国境内市场的流动性压力；美国国债利率上行、人民币升值预期转向是影响中国国内国债利率水平的重要因素。随着美联储启动QE退出，这种趋势会进一步强化，加剧国内流动性压力。4.对我国外汇储备产生多重影响。目前，我国外汇储备已接近4万亿美元，其中美元资产占较大份额。美联储退出QE将会对我国外汇储备产生影响，既有利的方面，又有不利的方面。有利的方面表现为美元升值，美国股票、不动产市场的上涨动力将增强,从而提高我国外汇储备资产的购买力与投资回报；不利的方面主要体现在美国债券收益率的上升将导致我国持有的长期债券资产价格大幅下跌，使外汇储备“缩水”。对我国政策建议面对美国货币政策转向，我国应采取措施，有效防范与应对美国QE退出给我国带来的冲击和影响。1.采取灵活的货币政策，保持经济平稳增长。对中国来说，最关键的问题还是如何在稳增长的同时，加快经济结构调整步伐，提高经济增长质量与效益。目前我国经济增速在政府的预期范围之内，市场流动性有所好转，货币政策以稳定为主，但在美国QE退出、部分新兴经济体增速放缓等不确定性因素影响下，货币政策应进行灵活的调节。可以搭配公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具、常备借贷便利等工具组合，稳定市场预期，必要时可适度下调存款准备金率，以确保流动性稳定、充裕，引导市场利率处于适当水平，保持国内经济稳定增长，为经济结构调整营造良好环境。2.抓住机遇期，推进人民币汇率形成机制改革。当前人民币汇率已经接近短期均衡水平，QE退出可能会引起各国特别是新兴市场货币汇率波动增大，也会给人民币汇率带来一定的贬值预期，进而形成双向波动的局面。我国宜抓住这一有利契机，推进实现汇率市场化改革的目标，建立由市场供求决定的汇率形成机制。继续推进汇率市场化改革是应对可能冲击、提高人民币国际地位的必然要求。下一步，我国应密切关注实体经济对人民币汇率变化的承受能力；继续扩大人民币汇率波动区间，进一步增强人民币汇率弹性；完善人民币汇率中间价形成机制，真正反映市场供需状况；扩大外汇市场参与主体和交易品种。3.加强跨境资本流动性监管，稳步推进人民币资本项目可兑换。QE退出将改变国际短期资本的风险偏好，引起跨境资本流向的变化，我国在资本项目尚未完全开放的条件下，受到的冲击相对有限，但不能因噎废食延缓推进资本项目可兑换进程。监管部门应加强监测国际短期资本流动的真实性以及热钱的异动，完善热钱进入我国资产市场的统计分析机制，尽而形成完整的跨境资本流动监测体系，有效防范相关的金融风险。优化资本账户各子项目的开放次序，审慎对待短期资本开放，权衡效率与风险，努力实现资本流入流出的双向动态平衡。4.利用退出之机推进人民币国际化。QE退出背景下，新兴经济体将面临流动性压力，从而出现外汇储备紧张的情况，此时，中国可以有条件地提供资助，启动国家间签订的货币互换，如金砖国家将创立1000亿美元汇市稳定基金，推出以人民币计价的各种金融产品和信用，借此机会加强人民币在跨境结算、投资和融资中的广泛使用，推动各国政府对人民币的认可，争取人民币作为东南亚、东欧及非洲等一些国家的外汇储备货币之一。在QE退出的一个较长过程中，对人民币国际化是比较有利的，结算、储备、投资国际化三要素可以同时进行，从而全面提升人民币国际化水平。5.适当调整外汇储备投资策略。应积极、主动调整外汇储备投资策略，稳步推进外汇储备资产的多元化进程。美国QE退出表明美国经济发展前景向好，可以继续维持美元资产的比重。受QE退出影响，美国债券等无风险资产价格将会下降，可逐步降低国债的持有份额，加大对企业债券和不动产的投资力度；除了货币资产，可以适当增持黄金储备，战略物资储备如石油、矿石资源、稀有金属等，以及先进技术设备，鼓励企业大量进行技术改造，提高国内企业的技术水平；从中长期角度看，应遏制外汇储备持续增长的势头，降低外汇储备在外汇资产中份额，向“藏汇于民”的方向转变。创新外汇储备使用，支持企业“走出去”；考虑在养老、能源领域设立主权财富基金，在全球范围内开展另类投资，以提高外汇储备的投资回报。6.这个时候就是可以很好地去加强合作，而且的话也是可以去联合应对美联储政策退出的压力的。同时的话就是会去与其他新兴经济体加强跨境资本流动管理等一系列的政策协调，这样就是可以去加强全球资本流动监测的力度，共同开发金融避险的工具，最后的话就是可以去发挥各国外汇储备在稳定金融市场中的作用的。

I. 金融术语：什么是另类投资

所谓另类投抄资，是指投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等，其中证券化资产就包括了次级房贷为基础的债券以及这些债券的衍生金融产品。
"另类投资"是指在股票、债券及期货等公开交易平台之外的投资方式，包括私募股权(Private Equity)、风险投资(Venture
Capital)、杠杆并购(Leveraged Buyout)、基金的基金(Fund of Funds)等诸多品种。折叠

J. 美国OTC市场是指什么

美国otc市场指美国场外交易的一种模式。

美国场外柜台交易系统（Over the Counter Bulletin Board，OTCBB）又称布告栏市场，是由NASDAQ的管理者全美证券商协会（NASD）所管理的一个交易中介系统。

为了便于交易并加强OTC市场的透明度，NASD于1990年开通了OTCBB电子报价系统，将一部分粉红单市场的优质股票转到OTCBB上来。OTCBB电子报价系统提供实时的股票交易价和交易量。在粉红单市场流通的股票多于在OTCBB上流通的股票。

在OTCBB上面流通交易的股票，都是不能达到在那斯达克全国市场（National Market）或小资本市场（Small Capital）上挂牌上市要求的公司的股票，因此有人说它属于“未上市证券市场”。

(10)美国的另类投资扩展阅读

根据美国国会颁布的多德－弗兰克法案，2011年7月15日之后，贵金属场外交易（OTC）被取缔。

美国黄金的主流市场是黄金期货市场，而不是OTC（场外交易）市场，全球OTC黄金市场最大还是在伦敦，伦敦市场是通过延期交易的方式，做成的一个衍生品市场，它是全球第一大黄金市场。