SWF投资

❶ FLASH的历史是怎样噶

FLASH的前身叫做FutureSplash！

当时FutureSplash最大的两个用户是Microsoft和Disney。
1996年11月，FutureSplash正式卖给MM（Macromedia.com），改名为FLASH1.0 （网上也有信息称是Flash2.0）

一切是这样开始的
乔纳森.盖伊在孩童的时候就沉迷于建筑设计，经常幻想自己成为一个伟大的建筑师，整日坐在桌前为设计一间小屋而写写画画。不久，乔纳森.盖伊就不满足于纸上谈兵的设计了，按照自己的设计，他在自家房后盖起了真正的小屋和汽车棚。为了设计油漆房间，他弄了一台苹果电脑，使用古老的BASIC编程。一天，他对着电脑屏幕发起了呆。脑中有一个火花在闪现：“如果通过程序设计，电脑能把人的设计思维以图像等形式表现出来，模拟结果和不断改进，而且还能按照自己的设计在电脑上显示，该多有意义！”产生了这个念头之后，乔纳森.盖伊就开始他的人生里程。

神奇的游戏小子
这并不是一闪而过的念头，乔纳森.盖伊马上就投入研究，为了探索计算机是如何按自己的设计来运行，他选中了游戏。第一个游戏是模仿“外星人入侵”，而且在这台苹果机上用BASIC程序来重新实现。这时候的他还只是个初中生，每天放了学他经常就把自己关在屋子里，开始了游戏研究。最后，他终于成功了！但是乔纳森.盖伊在制作过程中发现BASIC有很多局限性，就毫不吝惜地他扔掉了功能弱小的BASIC语言，转向了高级语言Pascal。这时候，他有了制作图像编辑器的想法。
进入高中，乔纳森.盖伊的程序设计能力就有了很大的提高。他自己制作了图像编辑器，并且参加了学校的科技成果展览。在参加科技成果展览会的时候，他很幸运地接触到了当时最先进的个人计算机Macintosh，当他看到这个计算机，就爱不释手了，梦想自己也能有一台这样的电脑。在学校科技展览中，乔纳森.盖伊和父亲偶然去参加了一个Macintosh用户聚会，自豪的父亲不断地向人们夸耀儿子的参展作品。面对这个会编游戏的神奇小子，会议的组织者, Silicon Beach Software公司的查理.杰克逊产生了很大的兴趣。查理拍着乔纳森.盖伊的肩膀半开玩笑地说：“小神童，我们来做个交易吧！你来帮我的公司做Macintosh软件，产品销售出去再付给你钱，怎么样？” 乔纳森.盖伊眼睛里顿时放出光彩，心想：这老板是怎么想的，我只是个高中生而已，不过，这样就有机会用价值1万美元的Macintosh计算机了。就这样，他们开始合作了。
后来的日子里，乔纳森.盖伊写出了第一个Macintosh下具有同步的声音和平滑图像的游戏-空降兵，并立即成为当时的畅销游戏软件。不久，他制作的第二个游戏-黑暗城堡也问世了。在游戏编写过程中，乔纳森.盖伊积累了大量关于声音、动画及他们之间如何同步的技术和经验，都为后来Flash的出炉打下了坚实的基础。

互联网带来的机遇
在游戏软件之后，他开始了新一代绘图软件的设想：采用C++面向对象的框架，能运行在Macintosh和Windows操作系统中。这个想法产生了矢量绘图软件Intellidraw。这个软件独一无二的特点是能给图形中的对象赋予各种行为，使图形开始变得富有生命力了。
1993年，他成立了自己的公司FutureWave Software，致力于图像的研究。1994年1月，乔纳森.盖伊决定将绘图软件转移到矢量绘图上。根据用户的意见，他又投向动画软件的制作。这样，他曾经积累的游戏制作经验就能完全派上用场。
1995年正是互联网的Web应用蓬勃兴起的时期，这时候人们已经在单台计算机上实现了声音和动画。但是，互联网上，尤其是Web上，人们对图像和动画的需求逐渐变得强烈。乔纳森.盖伊认为是公司施展才能的时候了。于是，动画播放的第一方案就问世了。然而。他所采用是当时成熟的Java嵌入式播放器，由于Java速度太慢，动画效果并不令人十分满意,乔纳森.盖伊继就再一次投入对FutureWave Software开发和研究，试图找到一个更方便的动画制作。最后，Netscape浏览器采用了FutureWave效率较好的plug-in API播放方案。在这个动画软件SmartSketch Animator正式发行的时候，这时乔纳森.盖伊又动起了脑筋：SmartSketch这个名字实在没有什么商业价值，新名字应该重在动画，而不是绘图。于是，就把名字改做CelAnimator。又经过长期的深思熟虑后，正式定名为FutureSplash Animator。这也就是现在Flash真正的前身了。

六个人的小公司和并购事件
由于资金的问题，1995年末，乔纳森.盖伊希望寻找多方面的合作，以更好地发展FutureSplash Animator这个很有前景的产品。为了更好地吸引投资，1996年夏季，FutureSplash Animator正式发行了。八月份，IT巨头Microsoft在发展MSN项目时看中了这个能在Internet和Modem上传送动画的小软件。微软网路（The Microsoft Network, MSN）使用 FutureSplash 公司的 Animator 软体设计了一个介面与广告全萤幕动画来模拟电视。在当时那个大部分网站连 JPG 与 GIF 图片都甚少使用的时代，这无疑是一项只能在小说里面才看得见的创举。这个只有6个职员的小公司产品的被微软这么大的公司所采用，对他们小公司来说将是一次重大转折，这有效地加速了FutureSplash Animator在互联网Web动画方向上领导地位的确立，并且促进它进一步的发展。
第二个大客户当属迪斯尼了。迪斯尼使用FutureSplash Animator建设Disney online网站，达到了在任何带宽条件下较好的互动和动画效果,而在当时强烈建议迪斯尼使用Shockwave（ Director播放器）的是Macromedia。
当时Macromedia推出了Shockwave作为将Director电影应用于互联网的渠道。只要用户点击含有Shockwave的网页就可以看到Director电影。但是由于Director不是为互联网设计的，所以Director最精彩的电影往往由于占用带宽过大而不能在互联网中播放。

1996年11月Macromedia实在坐不住了，它认为这是块大蛋糕，合作是势在必行的事情。于是，找到乔纳森.盖伊商谈合作事宜。最终，Macromedia将50万美元投资到乔纳森.盖伊经营4年的FutureWave Software公司。乔纳森.盖伊对此非常满意，并且认为他的“宝贝孩子”FutureSplash Animator将在更良好的成长环境下与更多的对手充分地竞争。

于是同期，也就是1996年11月，Macromedia收购了FutureWave公司，将FutureSplash Animator重新命名为Macromedia Flash 1.0。

事实上这个并购事件件后来引起了一些传言，说如果 Macromedia 并购了FutureSplash 公司，那么微软就会将 Macromedia 公司给并吞下来。微软后来粉碎了这项传言。该公司放弃了模拟电视节目介面的设计策略，并且把 MSN 网站回归到朴素的文字介面。
（不过有趣的是：有消息称，微软将会在不久推出新一代动画制作工具“Sparkle”，某些人认为，这一工具推出后将会很快取代Macromedia 公司的Flash的地位，成为“Flash 杀手”。 ）
（呵呵，有点意思，微软看起来更像是在抄袭Flash，从Office 2003 System中的OneNote中已可窥见一斑。这差不多是微软的一贯风格了。不过个人认为即使微软成功的抄袭了Flash，以其独特的垄断市场策略不可能将“Sparkle”扩展到非"Window”平台中，这也意味着没人会再喜欢这个“Sparkle”，当然，除了那些微软的忠实程序员，设计师是不太可能的。 微软的程序员静候LongHorn和“Sparkle”的佳音吧。事实上，很多在LongHorn的界面技术在flash中实现早已不是问题）

乔纳森.盖伊可能自己都没有想到，经过几年的发展，Flash会有如此火暴的今天。
Macromedia收购FutureSplash原本是为了完善其看家产品Director的,但在互联网上推出Flash（Flash3.0）后，获得了空前的成功。于是将Flash和Director进行重新定位。Flash被应用于互联网。并在其中逐渐加入了Director的一些先进功能。

Flash的快速发展
微软的介入让业界对于新诞生的 Flash 软体（以及搭配使用的 Shockwave Flash 外挂程式）投以高度关注。自此以后，这个软体所带来的重大变革以及与其搭配的程式语言 ActionScript 便吸引了许多忠实的开发者。

关于Flash2.0的相关信息我暂时还没有找到，有相当大一部份的Internet信息称FutureSplash在被收购后直称更名为Flash2.0。但还不确定。

1998年5月31日 Macromedia 推出了Flash3.0

1999年6月15日 Macromedia 推出了Flash4.0

自 Flash 进入4.0 版以后，原本的 Shockwave 播放器便变成了仅供 Director 使用。Flash 4.0开始有了自己专用的播放器，称为“Flash Player”，不过为了保持向下相容性，Flash 制作出的动画则仍旧沿用了原有的 .SWF文件名（Shockwave Flash）。

2000年68月24日 Macromedia 推出了Flash5.0 （支持的播放器为 Flash Player 5）
Flash 5.0中的ActionScript已有了长足的进步，并且开始了对XML和Smart Clip（智能影片剪辑）的支持。ActionScript的语法已经开始定位为发展成一种完整的面向对象的语言，并且遵循ECMAScript的标准（就像JavaScript那样）。

2002年3月15日 Macromedia 推出了Flash MX （也就是测试版中的6.0，后来为了配合MX产品线，正式命名为MX，支持的播放器为 Flash Player 6）
falsh6开始了对外部jpg和MP3的调入支持。同时也增加了更多的内建对象（ 如直接的绘画控制）。提供了对HTML文本的更精确控制。SetInterval 超频帧的概念。同时也改进了swf文件的压缩技术。

2003年8月25日 Macromedia 推出了Flash MX 2004（支持用 Flash MX 2004创建的SWF的播放器的版本被命名为 Flash Player 7）
Flash MX 2004增加了许多新的功能：
对移动设备和手机、Pocket PC的支持（以及像素字体的清晰显示）；
Flash Player 运行时性能提高了 2 至 5 倍；
对HTML文本中内嵌图像和swf（swf中的独立swf）的支持；
FLV外部视频的支持（与QuickTime的集成）；
对Adobe PDF及其它文档的支持；
基于屏幕的可视开发环境；
可视编程环境；
高级可控制外观组件支持；
数据绑定；
Web 服务和 XML 的预建数据连接器；
项目管理功能；
源代码控制系统；
等
同时开始了对Flash本身制作软件的控制和插件开放JSFL（Macromedia Flash JavaScript API），Macromedia无疑在开始调动Internet上Flasher们的巨大力量和集体智慧。

Flash可能的发展方向

flash被称为是“最为灵活的前台”。由于其独特和时间片段分割（TimeLine）和重组（MC嵌套）技术，结合ActionScitp的对象和流程控制。使得在灵活的界面设计和动画设计中成为可能，但一直还未形成一套在flash中的界面设计理论。同时它也是最为小巧的前台。

flash具有跨平台的特性（这点和Java一样），所以无论你处于处于何种平台，只要你安装有支持的flash Player。你就能保证它们的最终显示效果都一致。而不必像在以前的网页设计中那样为IE和Mozilla或NetSpace各设计一个版本。同Java一样。它的可移植性很强。特别是在小型网络中和小型设备中（当然大型网络已不用说），最近具有的手机支持功能可以让你为自已的手机设计你喜爱的功能。当然你必需要有技持flash的手机。当然它还可以应用于Pocket PC上。

❷ 怎样在网上炒股

在网络越来越普及的今天，在网上炒股有很多优势，比如股票资讯及时、全面、丰富，比如在网上炒股方便快捷没有时空限制，方便交易，另外在网上炒股还有费用经济和成本低廉等优势。那么，下面布股鸟就来给大家介绍一下在网上炒股的流程：

（1）开户：

客户开户申请。客户在开立了资金账户后，阅读《网上证券委托交易协议书》（一式两份）并签字，填写《开户申请表》各两份。如果没有开立资金账户需要现行开立资金账户。
验证。客户需要提供本人的证券账户、身份证原件和复印件。如果有委托代理的，委托代理人还必须提供身份证和复印件。
（2）办理CA数字证书。

CA证书，就是你在网络上的个人身份证。我们借助数字证书建立起一套严密的身份认证系统，从而保证信息发送过程中不被其他人窃取，以及发送方对于自己所发信息不能代理。投资者阅读《网上委托风险揭示书》并认真填写《网上委托协议书》后，就可以办理网上委托的数字安全证书（CA）。在受理点申请办理CA数字证书，必须提供身份证及其他真实、准确的信息，而且CA数字证书具有有效期，超过有效期后，需要重新申请办理。CA数字证书一般是一张软盘，在交易软件使用时需要使用，所以必须保存好。

（3）安装交易软件。

网上交易所使用的软件一般都可以在交易网站上下载到。主要有两种版本：一种是直接在浏览器中进行操作，适用于因网络安全限制而不能使用客户端软件的用户，但是首先需要下载安装SSL安全代理程序；另外一种是客户端软件的操作，提供完善的行情分析和下单功能，与大户室待遇相当，适合于家庭或者在相对固定场所进行股票交易的客户，下载按章后才可以使用。

（4）登陆。

每次使用系统前，先上网然后启动网上交易程序，输入相关用户信息，经过连接后才可以由离线状态变成在线状态，这时，你就可以像在证券公司大户室一样看股市行情了。

（5）操作。

一切OK后就可以在网上炒股了，起初如果你觉得网上看盘不够透彻不太适应的话，可以下载几个分析和职业选股软件，说不定对你的炒股交易有帮助，您可以经常关注炒股手册，布股鸟会不断地为大家提供最实用的炒股方面的知识和信息。

❸ 主权财富基金的SWFs简介

西方国家的历史经验告诉他们，跨境资本既追求经济利益，还追求地缘政治利益与权力。以小人之心度君子之腹的西方国家想当然地认为，中国、俄罗斯这样的后起大国也像他们当年一样，会利用其雄厚的SWFs力量作为“金融核武器”，解构现有的政治、经济、金融的权力版图，实现其政治意图和经济利益。用IMF前首席经济学家罗格夫的话来说，SWFs坐拥如此庞大的一座金山，全球金融系统将任其左右。
因此，随着中国投资公司的成立，一场关于SWFs的约束与反约束、控制与反控制的暗战不可避免了。2007年10月19日发布的G7公报，可以说是正式拉开了这场暗战的帷幕：该公报明确表达了对SWFs带来的风险的担忧，指出国际社会应尽快确定SWFs的制度结构、风险管理、透明度和问责制方面的最佳做法。 在如何对待SWFs问题上，美国两难的矛盾心理非常明显：既要想办法挽留SWFs投资于美国的金融市场，又害怕SWFs规模壮大后导致其美元霸权的衰落，使其弱势美元转嫁债务的政策破产。由于当今美元霸权地位，在美国采取弱势美元政策时，人们不得不接受美元持续贬值带来债权缩水的恶果，但持续贬值对美元也有极为不利的一面——终将耗散人们对美元的信心，导致市场抛售美元。而大规模增长的SWFs遵循了多元化投资策略，追求高风险资产的回报率，在美元持续贬值的背景下，必将逐步减少美国国债等美元资产，转换到欧元等其他币种资产，从而加快美元转换欧元等其他币种的趋势，可能形成抛售美元的羊群效应，而终将导致美国金融市场动荡不安。届时，美元霸权的终结时代就将来临了。
除了担心对美元和金融市场的冲击之外，美国政府对SWFs操作策略的隐蔽性和缺乏透明度也颇有微词，害怕中国、俄罗斯等国家利用SWFs来控制其高科技、资源性和军工类企业。比如，美国财政部负责国际事务的助理部长克莱·楼瑞就表示,那些贸易顺差巨大的国家所管理的主权投资基金迅速壮大,但不知道SWFs的这些钱都去了哪里，难以完全排除其前所未有且鲁莽的风险管理举措带来较大影响的可能性，有必要增强透明度。美国证券交易委员会主席克里斯多弗·考克斯甚至怀疑，SWFs会利用政府间谍机构搜集大量幕后信息来进行内幕交易。许多美国的专家学者也跳将出来助战，纷纷指责SWFs其中，美国耶鲁大学教授胡安·特里普在《金融时报》上撰稿说，SWFs会造成市场的恐慌，可能削弱国际金融机构的政治影响力，甚至有扰乱全球市场的趋势。
尽管很想进行严厉管制，但考虑国际收支逆差需要他国的SWFs与外汇储备支撑，美国政府投鼠忌器，并没有出台严厉的抵制SWFs的政策。因为，美国政府需要在SWFs的利用和限制之间达成一种微妙的平衡：这一方面是出于担心保护主义情绪急剧升温会导致SWFs真的用脚投票，另一方面也是维护自身监管能力和美国金融市场吸引力的信心需要。2007年10月24日生效的《外国投资和国家安全法案2007年修正案》，强化了美国财政部对外国公司投资美国资产的审查和限制的权力。美国财政部认为，该法案已经体现了这种微妙的平衡，既保护了美国的利益又没有增加更多的投资贸易壁垒。基于这套法案的背景，美国财政部认为，推出一套SWFs自愿遵守的“最佳实践”规则就已经足够了。
然而，美国内部的“金融保护主义”仍在继续抬头，在2007年11月14日美国国会的SWFs听证会上，部分议员认为美国政府对SWFs的约束还是过于宽松，要求采取更为严厉的立法来抵制和约束SWFs。 欧洲的上空也弥漫着“金融保护主义”的幽灵。长期以来，德国政府对对冲基金和私人股本基金等投资载体控股德国企业就非常警觉。目前，德国政府对待SWFs态度与其先前强烈要求监管对冲基金、增加其透明度的态度倒是一脉相承，成为了欧洲牵头抵挡SWFs的旗手。德国认为，SWFs会受到“政治和其他利益动机的驱使”，因此不但在国内组织政府草拟立法、组织委员会，限制SWFs的投资，还努力鼓噪整个欧盟采取一种“共同方式”，审查SWFs对欧洲公司的“恶意收购”活动。
德国抵制SWFs的观点其实是深深地打上了“默克尔烙印”。默克尔上台后，德国政府仿佛一下子想担任起全世界秩序领导者的职责，努力扮演人权卫士的政治大国形象。相较科尔、施罗德等几位前任，默克尔对中国的个人成见较深，主导推动立法约束SWFs投资，也是受到了中国投资公司成立的刺激。法国在一定程度上似乎响应了德国的呼吁，目前正在起草一份法律报告书，试图建立一套系统的核心产业保护法律框架，旨在保护法国一些涉及国家战略利益的领域不受SWFs的影响。 面对中国的投资和经济增长给世界带来的超常的红利，理性的人们都会认为自筑樊篱隔绝中国的资本实在不合时宜。因此，G7国家也不是铁板一块，面对默克尔煞费苦心的限制SWFs的牵头行动，英、意不为所动，坚持其传统的自由主义立场，明确表态期待SWFs的投资。澳大利亚更是对来自中国的资金提供各种机会。
英国财政大臣阿里斯代尔·达林认为，作为政府针对具体投资意向的保护主义言论是错误的，因此，英国将抵制欧盟采纳统一政策应对SWFs。伦敦金融城第679任市长约翰·使达德更是对SWFs抛出了“来我这里，不必透明”的橄榄枝。2007年10月26日，中国投资公司成立尚不到一个月，使达德就迫不及待地专访中国，力邀中国投资公司落户伦敦。使达德认为，强迫SWFs透明的理由并不充分，而伦敦金融城采用的是“以风险为基础”的监管制度，可以与企业之间进行“持续的对话”，足以提醒SWFs可能面临和形成的风险。
意大利政府宣布支持SWFs的自由市场准入，对潜在投资者没有国别限制。其国际贸易部长爱玛·波尼诺在谈起一直亏损的意大利航空公司时就表示：“我不在意谁买下它，他可以是中国人，也可以是爱斯基摩人……只要他们能让该公司扭亏为盈就行。”
近年来，澳大利亚是中国经济增长的最大受益者之一，其政界、商界对包括SWFs在内来自中国的投资都持欢迎态度。霍华德总理在位11年来一直在为中国公司投资澳大利亚矿产资源铺平道路，澳大利亚工党领袖、现已于2007年12月3日刚刚就任总理的陆凯文也表示支持这一政策。德国的“金融保护主义”倾向，显然给予了英、意、澳更多的机会，这可是德国最不愿意看到的后果。

❹ 主权基金的SWFs风险规避

在主权财富基金日趋活跃的同时，它们也面临一些极大的风险与挑战，包括特殊的价格风险、市场风险与政治风险。
首先，主权财富基金与一般投资基金的一个重要区别是树大招风，其一举一动都会格外引人注目，很难在市场上维持匿名性与私密性。市场一旦获知某主权财富基金有意投资某资产或证券，该资产的价格就会上涨，从而增加主权财富基金的投资成本。其次，主权财富基金的投资大部分分布在其他国家，因其敏感的政府背景，往往会引起东道国各方面的猜疑、无形的阻力甚至公开的敌意。
为实现主权财富基金的成功运作，应认真总结可资借鉴的经验和教训。国际上主权财富基金运作对中国最重要的启示有三条。
第一，要建立明确的商业化、专业化与独立化的原则。所谓商业化，即主权财富基金章程要非常明确地规定，基金只追求纯粹商业的目标，即长远投资价值的最大化，而不掺杂其他非商业的政治性或社会性的目标。
实践证明，主权财富基金因其背景，极容易受到来自各方面的政治上的影响与官僚干预， 被迫追求多元但往往互相冲突的目标。这样做的后果是，牺牲了其独立性与专业化运作能力，难以实现投资风险与回报最佳的匹配。主权财富基金的资金大部分投资于海外资产，本来政治上就极为敏感。如果一国主权财富基金缺少足够的商业性与运作独立性，就有可能被认为只不过是该国政府的一个政策工具，因此更容易遭受投资东道国政治上的指控与阻力。
第二，为确保商业化、专业化与独立化，主权财富基金一方面要在公司章程中明确确立基金及其董事会与股东（国家）的关系，与央行和财政部的关系，与政府其他部委的关系，与金融监管当局的关系，以及与旗下投资对象尤其是与由其参股控股的子公司之间的关系。任何含糊不清的关系界定，必将导致各方面对于主权财富基金的不必要干预，从而影响其商业化、专业化与独立化运作。
另一方面，主权财富基金的内部组织架构、治理模式与管理团队如何建立也至关重要。成功的主权财富基金如阿联酋阿布扎比投资局、新加坡GIC、挪威政府养老基金等，都致力于仿效国际金融市场上的私人投资公司的组织，避免仿袭照搬政府行政机关的架构，尤其是突出董事会与专业投资委员会的核心决策职能与自主权，讲究组织上的精简与决策的效率。
这其中一个重要的引申意义是，主权财富基金本质上是专业化的商业机构，而非政府的行政机关。套用行政模式势必压抑专业精神与商业文化，导致类似于官僚组织的死板僵化，显然不利于其高效率运作。为了最大程度保证实现良好投资回报率的核心使命，阿联酋与新加坡的主权财富基金员工队伍中极少有公务员，而是竭力在国际金融市场网罗吸引招聘一流金融人才，绝大部数基金经理包括首席投资官都是外聘的专业人员。
第三，外部管理在主权财富基金管理中扮演极为重要的角色。
具有良好业绩记录的主权财富基金，都把很大一部分资金交由外部专业机构管理。它们一般优先委托给国内真正高资质、具有国际经验和发展潜力的专业投资管理人，从而培育目前国内仍处于极端幼稚阶段的机构投资者行业。其次，这些主权财富基金会挑选世界上一流的投资机构--包括投资银行、PE公司、对冲基金以及传统资产管理公司等作为其外部管理人，这既可以获得较高的预期投资回报，也可得到外部专业机构所能提供的投资研究报告、市场情报资讯与投资管理经验等。
外部管理对绝大多数主权财富基金都是必不可少的。通过外部管理，主权财富基金可以弥补政府投资机构专业人才的严重不足，同时避免了主权财富基金直接出面在国际金融市场上竞购资产，在相当大程度上可以减少主权财富基金面临的特殊市场风险与政治风险。

❺ 什么是”主权财富基金(SWFs)”

百度网络已经有了啊http://ke..com/view/1174598.htm；
另外，中国经济网上也有这个介绍，分析的非常清楚：
主权财富基金(Sovereign Wealth Fund)是随着一国宏观经济、贸易条件和财政状况的改善，以及政府长期预算规划与财政指出限制政策的实施，国家财政盈余与外汇储备不断积累。针对过多的财政盈余与外汇储备盈余，一些国家成立了专门的投资机构来进行管理运作，这类机构一般被称为主权财富基金。它既不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。

主权财富基金来源包括三类：

第一类：外汇储备盈余，主要以亚洲地区新加坡、马来西亚、韩国等国家和台湾、香港地区为代表；

第二类：自然资源出口的外汇盈余，包括石油、天然气、铜和钻石等自然资源的外贸盈余，主要以中东、拉美地区16个国家为代表；

第三类：依靠国际援助基金，以乌干达的贫困援助基金为代表。

主权财富基金发展趋势具有三个特点

1、全球主权财富基金数量快速增长，资产规模急剧膨胀，市场影响力也不断增加；

2、主权财富基金规模庞大，投资领域广泛，不少主权财富基金已和政府养老基金或者央行储备资产管理机构规模不相上下；

3、主权财富基金普遍采取专业化、市场化运作手段和多元化投资经营策略，谋求长远投资，获得较高收益。

主权财富基金建立的动因与类型

尽管各国设立主权财富基金的起点源于国家财政盈余、外汇盈余等国家财富的急剧增加，但设立主权财富基金的动因则各有侧重，主要包括以下5方面：

动因1：跨期平滑国家收入，减少国家意外收入波动对经济和财政预算的影响

基金类型：稳定型主权财富基金(Stabilization-oriented Fund)

经济严重依赖于自然资源出口换取外汇盈余的国家，跨期平滑国家收入的动因尤其突出。为保障自然资源枯竭后政府有稳定的收入来源，也为了避免短期自然资源产出波动导致经济大起大落，这些国家都先后设立主权财富基金，对主权财富基金进行多元化投资，延长资产投资期限，提高长期投资收益水平，旨在跨期平滑国家收入。

以挪威为例，挪威是世界上第三大石油净出口国，1990年代，挪威的财政盈余和外汇储备快速增长，尤其是石油出口收入增长快速，为了更好地管理石油财富，也为了做好石油资源可能耗尽的准备，1990年挪威设立了主权财富基金—政府石油基金。1995年，挪威政府的财政盈余也每年划入石油基金。为进一步提高长期投资收益，避免出现“荷兰病”，1998年，挪威中央银行设立专门主权财富基金—挪威央行投资管理公司(NorgesBank Investment Management，简称NBIM)。

动因2：协助中央银行分流外汇储备，干预外汇市场，冲销市场过剩的流动性

基金类型：冲销型主权财富基金(Sterilization-oriented Fund)

按照国际货币基金组织的定义，以主权财富基金形式用于中长期投资的外汇资产不属于国家外汇储备。因此，一些国家为缓解外汇储备激增带来的升值压力，便通过设立主权财富基金分流外汇储备。例如，1998年香港金融管理局为维持港元汇率稳定设立了主权财富基金。

动因3：跨代平滑国家财富，为子孙后代积蓄财富

基金类型：储蓄型主权财富基金(Savings-oriented Fund)

为应对老龄化社会以及自然资源收入下降对养老金体系的挑战，一些国家未雨绸缪，力求在代际间更公平地分配财富，设立专门的主权财富基金，即储蓄型主权财富基金，以中东国家为典型代表。

动因4：预防国家社会经济危机，促进经济和社会的平稳发展

基金类型：预防型主权财富基金(Preventive Fund)

正如个人预防性储蓄动机一样，许多亚洲国家都持有巨额外汇储备，以应对潜在社会经济危机和发展的不确定性。以科威特为例，伊拉克战争结束后，科威特之所以能够重新获得独立并重建家园，很大程度上应该归功于科威特投资局(Kuwait InvestmentAuthority，简称KIA)所积累并管理的主权财富基金。

动因5：支持国家发展战略，在全球范围内优化配置资源，培育世界一流的企业，更好地体现国家在国际经济活动中的利益

基金类型：战略型主权财富基金(Strategy-oriented Fund)

以新加坡为例，淡马锡控股公司(TemasekHoldings,简称Temasek)总裁何晶公开表示，新加坡经济的黄金时代已经过去，世界经济新的高增长地区是包括中国在内的一些发展中国家，如果淡马锡仍然固守本土，就将失去扩张的最佳时机。何晶还提出淡马锡应凭借多年积累的资金优势，进入紧缺资金的国家和地区，分享其经济增长成果。因此，淡马锡控股公司制定的发展战略是，将1/3资金投资发达国家的市场，1/3用于亚洲发展中国家，剩余1/3留在新加坡本土。

❻ 电影投资公司哪家好

找邦汇影业的话我就建议你选怎邦汇影业这个公司，他们投资过好多电影呢，像 攀登者 鼠胆英雄 被光抓走的人 ，都是很不错的

❼ 怎样把SWF文件批量反编译成AS 用什么软件 具体怎么做 主要是什么软件可

放假发现提过佛欧克恭喜恭喜一次过辛苦幸福就感觉感觉媳妇规范从看媳妇hk里抽冲刺个处理好了超级好吃刚开学顾客系统