格力投资逻辑

❶ 投资股票该从哪里学起

一、学习

1、 了解股市知识：看《炒股必读》《股市理论》。

2、掌握炒股理论：如：《道氏理论》《波浪理论》《电脑炒股入门》《精典技术图例》《分析家筹码实战技法》《陈浩先生筹码分布讲义》。

3、看看分析逻辑：如：《投资智慧》《投资顾问》《证券分析逻辑》。

4、看看股市小说，培养心态：《大赢家》《股民日记》《风云人生》。

5、阅读大师书籍：如：黄家坚的《股市倍增术》；唐能通的《短线是银》之一、之二、之三、之四；陈浩、杨新宇先生的《股市博奕论》《无招胜有招》。

6、看实战案例：推荐陈浩的《炒股一招先》百集VCD、唐能通的《破译股价密码》12集。

二、研究

1、 最少熟悉一种分析软件。推荐使用《分析家》或《飞狐》。

2、用时空隧道（分析家、飞狐都有）运用技术指标分析历史，进行实战演习判段。

三、模拟

找一款模拟炒股游戏，深临其境体味股市风险，目前新浪网易等媒体均有上述的栏目，优点是操作真实、盈亏明显，但对于个股持续的跟踪操作时间以及对趋势的综合把握上帮助不大，只适合具有投资经验的投资者，对于初学者，帮助不大，通过长时间的思考与比较，我们发现了一个提供免费练演炒股的好地方：游侠股市模拟炒股（不知道地址的网络一下），我经过一个月的时间，手法大进，非常值得一试。

四、实战

1、 少量资金介入

2、 形成一套属于自己的炒股方略。

如果想要炒股，自己先要选择一家证券公司，如国泰君安，南方证券等，现在入市保证金很低，2000元左右就可以了。拥有自己的股东代码后，你方可以在证券公司开办网上炒股业务。你可以根据具体证券公司的软件进行下载，比如君安证券用的是大智慧，你只需到公司提供给你的网址上下载软件后就可以开始网上炒股了。

在网上炒股之前，公司会给你一个操作手册，其中会告诉你怎样看盘子，看消息，分析行情等，非常多也非常详细，你要自己钻研。当然如果自己感觉不太看懂，你可以每天关注各个地方电视台的股评，他们也会告诉你一些分析的方法。同时购买证券报或杂志什么的，早点入门。

❷ 高分跪求。格力的企业文化是什么它是如何形成的

格力电器的企业文化
第一部分:格力电器的发展与其企业文化的关系
一、格力电器公司的全称：珠海格力电器股份有限公司
外文名称：GREEELECTRICAPPLIANCES,INC.OFZHUHAI
二、格力电器公司的简介：
珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351.12亿元，全年预计实现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。
2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉。
三、格力电器公司与企业文化紧密相依：
【企训】忠诚、友善、勤奋、进取
【企魂】给消费者以精品和满意，给创业者以机会和发展，给投资者以业绩和回报。
【企略】运用双赢智慧寻求发展空间，实施规范管理激活创新机制，容纳多种声音构筑和谐环境，追求个人梦想创造格力奇迹。
第二部分：格力电器的企业文化理念
一、格力电器公司的文化品格：
所谓企业文化品格，是指企业文化在企业运营活动中所表现出来的品质、品行、品性等方面特点的总和，它是对企业具体行为之上的一种抽象的总体评价性的概念。它包括企业的文化基调、宗旨、核心价值理念、基本价值主张、全体员工应认同的企业精神和信念、品牌的文化个性、企业文化积累和建设、组织氛围等。
格力电器的文化品格内涵有以下几个特征
1．凝聚力是格力企业文化品格内涵的首要特征：
衡量一个企业文化品格的高下，首先要从该企业文化有无凝聚力方面来考察。凝聚力使企业集体产生力量，使企业结构稳定。稳定的结构，加上集体的力量，是企业在市场取胜的保证。特别是随着企业的不断发展壮大，凝聚力显得更加重要。若企业文化不好凝聚力不强，企业就不可能实现顺畅发展。企业不能指望在一夜之间做到同化，但毫毛疑问的需要经过努力，变革企业的思维，使其统一在一个信念之下，用一致的信念将众心化为一心。
2．涵容性是格力企业文化品格内涵的核心：
涵容性主要是指企业文化的开放性特征，对世界各国企业文化甚至社会文化都有一种包容的态度。涵容的基础和前提是自尊、自信、自强不息的企业文化个性。改革开放以来，中国已有不少企业建成了比较完整的企业文化体系。对于世界优秀文化，实行拿来主义；对于一般的文化，次中取优。这样就需要我们用海纳百川襟怀和气魄，建成具有中国传统的核心企业文化。
3．适应性是格力企业文化品格内涵具体表现：
这是使品牌形象为世界各地的消费者所理解和接受，即品牌形象的国际化。品牌国际化的开路先锋是品牌文化，消费者由心理需求而产生的产品需求，必须在产品形象和功能上满足消费者的购买欲望，也就是说，必须深入地了解各个国度、保种族的消费习惯和消费心理，然后使品牌标识、品牌故事、品牌代言、形象识别的载体和品牌内涵的诠释组合在一起，使全球的目标消费群体能够通过传播看懂、听懂、读懂、理解和接受。
二、格力电器公司的企业使命：
1．企业的使命实际上就是企业存在的原因或者理由，也就是说，是企业生存的目的定位。不论这种原因或者理由是“提供某种产品或者服务”，还是“满足某种需要”或者“承担某个不可或缺的责任”，如果一个企业找不到合理的原因或者存在的原因连自己都不明确，或者连自己都不能有效说服，企业的经营问题就大了，也许可以说这个企业“已经没有存在的必要了”。就像人一样，经常问问自己“我为什么活着”的道理一样，企业的经营者们更应该了然于胸。
2．企业使命的意义：
a．保持整个企业经营目的的统一性；
b．为配置企业资源提供基础或标准；
c．建立统一的企业氛围和环境；
d．明确发展方向与核心业务；
e．协调内外部各种矛盾；
f．树立用户导向的思想；
g．表明企业的社会政策。
三、格力电器公司的企业精神及作风：
“格力”孕育荷花精神，可以不夸张地讲，格力电器有其独特的经营思想和理念。有很多到格力来参观的人说：不走进格力不知道，走进格力就能看到独到的地方，有许多可学的东西。格力独特的经营思想和理念就是不追求概念、表面的东西，而是追求务实的精神。格力还有一点就是任何一件小事都要做好，试问小事都做不好怎么做大事呢？我认为，每一件小事都要抓好，因为作为一个老总最起码要具备务实的精神。格力的另一大特点是会总结自己，敢于面对自己，讲诚信、讲真话、做实事。它们的作风即是坚持不懈，格力弘扬“工业精神”。
四、格力电器公司的企业价值观：
1．企业价值观简而言之，企业的价值观就是企业决策者对企业性质、目标、经营方式的取向所做出的选择，是为员工所接受的共同观念。
a．价值观是企业所有员工共同持有的，而不是一两个人所有的；
b．企业价值观是支配员工精神的主要的价值观；
c．企业价值观是长期积淀的产物，而不是突然产生的；
d．企业价值观是有意识培育的结果，而不是自发产生的。
2．在格力电器公司中体现的企业价值观的作用：
a．企业价值观为企业的生存与发展确立了精神支柱；
b．企业价值观决定了企业的基本特性；
c．企业价值观对企业及员工行为起到导向和规范作用；
d．企业价值观能产生凝聚力，激励员工释放潜能。
第三部分：格力电器的文化
一、格力电器公司的文化战略：
企业文化战略（enterpriseculturalstrategy）就是指在正确理解和把握企业现有文化的基础上，结合企业任务和总体战略，分析现有企业文化的差距，提出并建立企业文化的目标模式。
20世纪80年代，美国企业在研究企业文化过程中把企业文化战略作为企业整体发展战略的重要组成部分来认识和实施，使其企业扭转败局，从而得到快速发展。
1．企业文化战略是企业经营战略的基础
企业发展战略，是企业发展的整体战略，是以某一阶段的效益为衡量标准的。企业的发展目标一旦确定，就需要去实施，实施过程中遇到的各种困难和问题，要解决这些问题，仅靠物质刺激和惩罚手段是不够的，还需要一种动力、一种精神、一种文化，这就是企业文化战略。
2．企业文化战略是建立良好企业文化的前提
一个企业要想建立自己的企业文化，必须要有一个目标，即企业文化战略。这是因为企业文化是随企业的产生而产生的，但这种企业文化仅仅是企业自发产生的一种文化现象，还不是现代管理学意义上的企业文化，它只是管理过程总中的一种副产品，是一种良好的风气。而现代管理学意义上的企业文化是一种管理理论，是在原有企业文化的基础上建立起来的。
二、格力电器公司的营销文化：
企业营销文化是指企业经过长期的营销实践、受一定的社会文化前景、意识形态影响而形成的营销哲学和价值观念，是企业在执行一系列营销策略基础上形成的一种文化现象。
中国企业改革已经全面展开，并在党的指导下纵深发展。与美国与日本的企业营销文化相比，中国企业的营销文化还存在着许多问题，当然在格力电器公司也存在着这些问题：
a．当代社会生活逐渐加快的节奏和浮躁烦乱，使人们常常忽略了文化的存在；
b．市场开始由幼稚走向成熟，由卖方市场走向买方市场，这种转变使部分理性的消费者感到物有所值，也使部分肤浅的企业尝到必然的失败；
c．很多行业市场已是供大于求，甚至是供远大于求；
d．随着中国经济改革的深化，社会主义市场经济的全面展开，许多适应不了市场竞争的国有企业逐步陷入困境；
e．很多企业是追求最大、鼓励最大，而未来真正赚钱的却是那些追求最佳营销文化、鼓劲最佳的企业；
f．中国的有些“名牌”只是知名度而已，品牌的含金量很低；
g．当前世界技术革命所表现的特点是科学技术以空前地加速度发展。
三、格力电器公司的安全生产文化：
安全生产文化建设是企业文化建设的重要内容。要做到安全生产，实现文明生产，其关键在于开发和发展企业安全文化。
加强安全文化建设是企业生存发展的需要。当今企业处于激烈的市场竞争中，扩大生产规模、调整产品结构、占领市场及取得好的经济效益，都需要有一个安全稳定的环境。
安全文化建设是安全生产管理向深层次发展的需要。安全文化建设是安全科学领域内提出的一项安全生产保障的新对策，是安全系统工程和现代安全管理的一种新思路、新策略，也是企业事故预防的重要基础工程，是企业达到本质化安全的有效手段。因此，只有以安全文化建设为抓手，才能实现企业安全生产执行力由强制性到自觉性的转变，员工由“要我安全”到“我要安全”的飞跃。
所以我认为在企业内部建立健全安全生产文化是非常有必要的，为此我们要努力做好以下几点：
a．建设安全生产文化先要树立科学安全观；
b．树立“安全生产、责任在我”的对安全勇于负责的主人翁精神；
c．完善安全生产制度建设，推进安全科学化管理；
d．加强安全教育培训。
四、格力电器公司的领导文化：
以下是在格力公司中的两个领导观点：
a．“老板文化”对企业文化的生成有极大的导向和示范效应，“老板文化”在企业文化类型的生成中起重要作用。林富元先生在一篇文章中提到：“企业文化因领导人的习性、个性与爱好作风而迅速扩散。在企业现实中，我们也会经常看到类似于齐桓公的故事。
b．企业文化不是“老板文化”，单从基本定义上就可以看出两者不是一码事。那么，在企业文化形成过程中，“老板文化”是如何对企业文化产生作用的呢？曾以主张“全盘西化”而闻名的文化学者陈序经先生认为：“要想在文化上有特殊或者惊人的创造、发明，有赖于天才的个人或少数人，而模仿某种新的文化，首先也要靠个人或少数人，然后再推广到所有人。”但是，这其中的问题就是，“老板文化”绝对不会百分之百地得到实践，从而成为企业大众的“文化”。领导人价值观在“落地”的过程中，会遇到来自各个方面的、企业内部各种利益群体的种种阻挠、扭曲甚至遗弃，这一过程，充满了矛盾、斗争，要经过多次的心理的和实际的“博弈”。其最终结果是，在反复博弈基础上达成某种“均衡”，这种对“老板文化”大量消解基础上的“动态均衡”，会慢慢成为组织的“集体无意识”，也就是企业的文化。
总结：
现任珠海格力电器股份有限公司副董事长、总裁，先后荣获“全国杰出创业女性”、“世界十大最具影响力的华裔女企业家”、“全球商界女强人50强”等称号。
“一个企业如果要生存，必须要有自己的技术、战略，坚持自己的诚信。”她说，格力就是埋头做研发，一步一个脚印地在技术和生产方面积蓄力量，正是有这样的领导人和这样的企业文化、精神，使格力创造了一个又一个的神话！

❸ 什么才是低估值的股票

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。

什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。

不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：

① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。

消费股的估值，过高了吗？

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。

本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。

还记得美国“漂亮50”吗？

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。

所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。

纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：

1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束？

仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：

1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；

2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；

3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。

我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：

1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；

2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。

两种情况在目前来看可能性都很小。

后续如何配置？

后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。

1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。

2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。

本文观点总结：

1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。

2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

❹ roe和roic区别

净资产收益率与投入资本回报率的区别如下：

一、表达意思不同

“版roe”意权思是：净资产收益率。

“roic”意思是：投入资本回报率。

二、计算方式不同

roe：roe的计算方式是净利润与平均股东权益的百分比。

roic：roic的计算方式是息前税后经营利润与投入资本的比值。

三、作用不同

roe：roe主要是用于衡量公司运用自有资本的效率。

roic：roic主要是用于衡量投出资金的使用效果，用来评估一个企业或其事业部门历史绩效。

❺ 2015年中国改革哪个板块的股票最受益

2014年最大的投资指导方针就是十八届三中全会发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。而决定提出全面深化改革，因此改革主题将是2014年当之无愧的第一主题，改革受益股也将是明年资金最为关注的股票。
国企改革和航天军工最值得关注
从《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》引申开去，大致可以推测2014年需要关注的重点方向：首先关注航天军工板块。十八届三中全会首次提出设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。还专门提到推动军民融合深度发展，明确提出要“健全国防工业体系，完善国防科技协同创新体制，改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制”，以及“引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域”。虽然军工股已经上涨了一轮，近期有所回落，但考虑到国防安全的重要性，未来围绕国防安全的相关主题，仍然需要进行重点研究和关注。
申万预计未来五年，军工资产证券化率可从目前的30%提升至70%；信息安全投入未来的年复合增长率将在20%以上。
平安证券也认为，2014年的国防军工股将受益于政策、行业发展周期与地缘政治事件的三重利好。根据平安军工行业分析师推算，国内新型高技术武器装备订货量未来3-5年复合增速将超过30%，尤其是卫星制造、应用与服务产业、海空军核心武器制造等作为国家战略性产业，未来几年将获得可观的订单；同时，未来的军事之争可能更多地集中在太空领域，且中国的航天技术相对较强，也最受政府支持，民用空间也最大，航天领域要比其他军工领域有更多的投资机会。投资配置上建议抓住军工行业基本面持续向上的周期，重点配置研发能力强的军工类上市公司；首选航天军工领域。推荐个股如中国重工(行情,问诊)、中航飞机(行情,问诊)、航天通信(行情,问诊)、中国卫星(行情,问诊)、航天电子(行情,问诊)等。
再看国企改革。十八届三中全会形成的决定提出发展混合所有制经济，完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司，这无疑是非常重要的一个亮点。上海国企改革步伐已经迈开，相关上市公司股价也已经有所表现，未来机会应该还有很多。
国泰君安认为，国企改革主题投资逻辑分别是公司股权变化形成的公司治理改善红利，重点关注上海地区国企市场化激励和考核机制改革；民营资本进入垄断领域形成新利润空间，重点关注银行、电信、石油天然气、医疗服务、装备科技等领域民资进入放宽；以及垄断性行业改革形成新投资冲动。
申银万国进一步给出了该主题的具体筛选标准。财务标准上，选市销率低、净利率明显低于同业民企的消费品行业公司；从边际变化上来看，现金流量持续改善但利润表还没有体现出来的上市公司。区域上，重点关注东南沿海，尤其上海、珠海等地管理效率较高的国企及北京央企。行为特征上，重点关注做过二级市场高管或者公司增持的国企，及可能受益于工业地改性的国企一旦激励机制完善后重估价值；相关地方财政紧张，可能需要减持套现的国企。
转型新经济成长股依旧可看好
转型新经济成长股在明年依旧被看好，其中互联网依旧是各家券商重点推荐的板块。中金公司认为，互联网及无线互联网的应用已经在2013年的资本市场得到追捧，包括手游、O2O、互联网金融等主题已经得到市场的高度关注。但中金公司认为，这只是互联网和无线互联网对日常生活、传统行业改造和融合的开始。互联网和无线互联网可能仍将进一步改变我们衣、食、住、行、健康、娱乐等多方面的生活和消费方式，也带来相应的投资机会。只不过，一方面，目前这种改变和融合仍处于初级阶段，有很多商业模式尚处于萌芽状态，标的找寻比较困难，需要持续关注；第二，中国市场中比较好的标的都在离岸市场，A股能够直接受益的标的并不多。A股中的苏宁云商(行情,问诊)是潜在的标的之一。
此外，环保产业、新能源、医药等行业成长股也受到多家推荐。
银河证券指出，2014年要看国内的环保安全，医药是更加重视的一个投资线索。从国际产业来看，美国新能源等科技方向，对于2014年的整体看法是安全至上，资产配置安全，行业选择和成长股投资也要注重安全。
国信证券对于科技热点认为应重点关注虚拟现实、物联网、可穿戴设备和测序诊断等四大主题。
国海证券(行情,问诊)提出，新兴产业关注重点在环保、信息安全、移动互联、生物制药和新能源领域 。
申银万国提出，新能源全面进入新一轮景气周期：环保问题日益受到政府高层重视，技术和工艺的进步导致成本下行。国内政策出台政策扶持光伏、风电的发展，国外的技术创新带来新一轮的电动车产业革命，新能源各领域形成景气共振。
周期性板块也有投资机会
中金公司提出“屌丝逆袭”概念，典型代表就是过去几年中大部分周期性板块。中金公司认为，由于“屌丝股”估值和前景预期都已很低，若出现大力度的产能整合以及国企改革，股价会有上冲反应，再加上环保节能的压力，也可能使得部分周期性行业产能淘汰速度高于预期。
平安证券认为，从目前市场表现看，证券和保险股票的股价均已充分反映行业不利因素，接近历史最低的估值水平也隐含了极高的风险溢价。行业趋势看，政策驱动下的行业创新与内部整合都将提速，并将有效降低行业中长期的风险溢价，有望迎来低位反转。十八届三中全会提出要建立多层次资本市场和多层次的社会保障体系，2014年将会有更多的配套政策出台；以央企为主导的并购重组也将加速行业业态改善，催生相关标的的主题投资热情。保险行业虽仍处于恢复阶段，但保险公司投资在未来三年将更加稳定，作为基础配置资产的配置价值同样显著。券商股推荐业绩稳健增长的海通证券(行情,问诊)、中信证券(行情,问诊)、具有特色化经营的西南证券(行情,问诊)和东吴证券(行情,问诊)及定增解决资本瓶颈的招商证券(行情,问诊)。保险可选择综合类保险公司和综合化金融集团，如中国太保(行情,问诊)等。
地产板块也被一些券商推荐。招商证券认为，随着地产政策趋于平稳，板块健康、稳定的发展周期端倪乍现，悲观预期已透支。2014年，券商看好持续的预期修复所带来的回升行情，判断相对收益达到20%以上。同时，房地产板块将继续围绕新闻热点和改革红利发酵，重点推荐围绕自贸区、国企改革与土地改革展开的红利释放个股格力地产(行情,问诊)、深振业，将伴随政策倾斜、激励机制完善以及随之而来的业绩拐点燃起“你方唱罢我登场”的追捧热潮；建议投资者重点关注把握行业分化机会积极转型和在细分行业中脱颖而出的万科、阳光城(行情,问诊)、阳光股份(行情,问诊)和世联地产(行情,问诊)。

❻ 董明珠为什么会选择自己为格力代言

从1991年（格力电器创始之年，前身为一空调小厂海利，年产空调2万台。）到2003年，在朱江洪与董明珠管理下的格力电器从一个不起眼的空调小厂，成为营收过百亿的国内空调行业龙头老大，并牢牢占据这个龙头老大位置至今。

儿子出息了，本是好事。但是爹的心眼太多，欲壑难填，“父子之争”在所难免，家里永无宁日。同样在这段时间里，作为上级母公司的格力集团，进行无序的多元化，投资房地产和诸多子公司。有些子公司，如格力小家电，和格力电器指向同样目标客户群体，不但白白使用格力电器打出来的格力品牌，更与格力电器存在着潜在竞争关系。通俗地说，大儿子开了买卖赚钱了，把利润孝敬老子，老子四处乱花也就算了，还让其他的儿子乱开铺子，拿着大儿子打出来的字号开字号李鬼装李逵，搁在谁心里都发堵。

作为仅持股0.73%的董明珠，即使加上毫无疑问会支持他的朱江洪，一共持股也不过1.5%，如果算上河北京海担保投资有限公司（格力电器第二大股东，由格力核心经销商联合组建，应该也是董系）9.09%，一共也刚过第一大股东格力集团18.22%的一半（另外格力地产还有1%）。

和朱江洪不同的是，董明珠是更加彻底的企业家，她没有朱原本具有的国资委干部身份，永远无缘与格力集团党委书记这个体制内角色，当然也不可能像朱一样的拥有体制内关系网，同时，在格力的资历和职位，她又略逊一筹。那个德高望重的元老无奈离去了，原来两个人顶的压力，只有董女士一个人扛了。

这一切资源的欠缺，董小姐只能在市场上补足。为了防备国资委随时可能进行的反扑，董明珠必须高调代言，必须有知名度和曝光率，必须对代表格力电器，必须和格力电器捆绑在一起，才能让蠢蠢欲动行政权力投鼠忌器，才能在必要的控制权争夺中，获得足够的第三方的支持，才能在必要情况下，召唤白衣骑士的到来。

中国企业家，尤其是国有体制背景下的中国企业家所面临的局面之恶劣，往往外人是很难想象的。吴晓波的《激荡三十年》，看到历史用沉重的事实，印证了“（国有企业）做得越好，（企业领导）死得越快”的定律。在市场竞争无情淘汰中，企业治理必须遵循市场规律，按照现代企业管理理念和制度行事，越是优秀的企业越是如此，而这恰恰与国有管理体制的行政逻辑，形成不可调和的矛盾。而这不可调和的矛盾，最终往往是以企业的颓灭，又或者以企业家的前途和自由为代价收场。

董明珠自己代言格力是与她打造中国造这个概念匹配的，虽然董总看起来高调，但还没少女这种矫情，企划部拿出的这个方案方向没问题，我其实很赞同，玩坏自己老板这事格力也不是第一家，但是，那个广告和平面是哪一家出的，你出来我绝对打你，太糟心了。整个诉求弱化了中国造的品质，槽点太多，太容易被攻击。

格力新品发布传统媒体只选择了报纸，但投放了所有势头正劲的新媒体app（微信朋友圈澎湃新闻等），推广部倒很精准，但这个平面内容，红瞎了我的眼，当天我的朋友圈，大家集体在广告下面唱，董小姐，你不是一个没有故事的女同学。

董姐做事风格，在必成之事前，大声说出来。对于外人来看，董小姐大放厥词，坐等看笑话，结果董明珠早将前期工作做完了，水到成渠达到了自己诺言。所以外人看来：董明珠，敢大声说，又能做到！牛！――其实，其他同水平的企业家中也能够做到类似业绩，但大家的风格都是【闷声发大财】（没办法，大陆国情如此），大多数企业家的低调反而衬托出董姐敢大声说敢做的风格。多年如此，公众一提起董明珠，自然和格力画上等号，反而忽略格力其他高层。可以看出，董明珠选择自己代言，是有多年的广告媒体基础的。尤其是多数的中小企业家很多视董明珠为事业偶像的。

说起格力能有今天，并不是格力有多厉害，真如郭德纲语录：“不是我有多么优秀，同行们的衬托”。试想国庆去商场买电器，身为混知乎的，买电器也买高品质的产品。电视，外资还是国产？外资三星、夏普、索尼，国产海信TCL创维，想想还是外资吧。冰箱，外资三星、西门子，国产海尔容声美的？还是选外资。洗衣机呢，还是选外资。那么空调呢，外资三菱电机、松下、大金，国产格力、美的、海尔，你会选哪个，大多顾客为选哪个？无论产品品质顾客口碑，还是商场单品类占比数据，格力唯一是远超外资品牌的。可以看出，格力使用“中国造”的宣传词，在市场终端、顾客心目中，也是有基础的。

首先董明珠和格力已经融为一体，作为格力电器董事长，她是格力最好的代言人，就像雷军代表小米，马云代表阿里，陈欧代表聚美优品一样。董明珠有很多企业家缺乏的“抢头条”的勇气和能力。

“请代言人费用超千万，宁愿把省下的钱花在制作成本上。”2014年3月，董明珠接替成龙成为格力的代言人，并且携手万达集团董事长王健林共同出镜格力新广告片。毕竟不花钱，况且比起成龙大哥的一句“好空调格力造”，可以让董明珠在广告片之外自由发挥的余地更大。

2014年，董明珠几乎是伴随着媒体“和雷军谁赢谁输”的提问走过来的。但在年底的时候话题有了转变，董明珠几句话就把国内其他6大主流空调品牌美的、志高、海尔、海信、奥克斯、长虹全部得罪了，加小苏宁和小米一下就是8家企业。结果2014年12月29日，苏宁联手国内其他6大主流空调品牌发起声势浩大的“破格行动”，把矛头直指格力。各种形式的调侃，立即引发了国内所有媒体的聚焦，在世界广告史如此能拉仇恨引发媒体广泛关注的代言人，也是绝无仅有。

❼ 董明珠为什么选择自己为格力代言

她是在努力保住格力电器免于动荡，颓败，乃至毁灭。
——我没有危言耸听。

你有没有见过，本地政府，国/资/委一门心思想把国有中国企业卖给外国竞争企业，纵使是以一个中国优秀企业陨落，一个民族品牌的被雪藏为结果也在所不惜？
你有没有见过，为了获得绝对控制，政/府官员和企业家争斗多年，不惜以企业失控为代价，导致企业一片混乱奄奄一息？
你有没有见过，一个风光无限优秀企业家，身陷囹圄，锒铛入狱？

不管你见没见过，这都是改革开放以来中国企业史上从不缺少的戏码，在案例名单上，随意可以列出长长的一串：小护士，大宝，南孚电池，中华牙膏，健力宝，褚时健，李经纬……
这些劫难，格力都经历或者险些经历过。
首先，我们要讲清楚格力的股权结构（见下图），我们所熟悉的那个格力，那个造出了千家万户的格力空调的格力，龙头老大的格力，成就了董明珠的格力，是指处于珠海格力电器股份有限公司的格力，请一定要注意格力后面的“电器”二字，和处在股权结构上面那个格力集团公司，珠海格力房产，都没有什么关系。

以上是2015年的股权结构，在06的格力年报上，股权结构是这样的。

简单点

珠海格力集团，前身为“珠海特区经济发展总公司”，从这个名字就可以知道，这是一个带有浓厚行政色彩，为了应付“政企分开”政策设立的外企业，内衙门的行政性企业，其历任董事长除朱江洪（原格力电器董事长）外，都是由珠海市国资局干部调任。长期（自94年左右，格力走入正轨）以来，其利润的90%都由格力电器贡献。

从1991年（格力电器创始之年，前身为一空调小厂海利，年产空调2万台，）到2003年，在朱江洪与董明珠管理下的格力电器从一个不起眼的空调小厂，成为营收过百亿（当时相当于珠海市工业产值十分之一）的国内空调行业龙头老大，并牢牢占据这个龙头老大位置至今。

儿子出息了，本是好事。但是爹的心眼太多，欲壑难填，“父子之争”在所难免，家里永无宁日。同样在这段时间里，作为上级母公司的格力集团，进行无序的多元化，投资房地产和诸多子公司。有些子公司，如格力小家电，和格力电器指向同样目标客户群体，不但白白使用格力电器打出来的格力品牌，更与格力电器存在着潜在竞争关系。通俗地说，大儿子开了买卖赚钱了，把利润孝敬老子，老子四处乱花也就算了，还让其他的儿子乱开铺子，拿着大儿子打出来的字号开字号李鬼装李逵，搁在谁心里都发堵。

珠海格力集团
为此，“父子”双方进行着多年来的争夺，朱江洪多次向集团提出收缩格力品牌使用，由格力电器收购格力小家电等多元化企业屡遭拒绝。到2003年，这“父子反目”到了剑拔弩张的地步，代表着“格力集团”立场的财经记者公开发文，炮轰格力电器集团董事长朱江洪是褚时健式的人物，而彼时，褚时健正在铁窗里度过第四个年头。父子之争已经闹成”通电全国“之势，那个不惟命是从，俯首帖耳的大儿子，再不听话，铁窗生涯不是不可能的！

新华网广东频道

这篇在国内财经新闻界（包括新华网）上公开转载的文章毫不避讳，公开写到：

“了解内幕的人都知道，格力集团内部历来存在着最高领导权力之争。”

在这种拔刀相见的情况下，朱江洪在身陷囹圄的威胁和对道德品质泼脏水袭击面前，以高风亮节和顽强毅力顶住了压力，终究是保住了格力电器的独立自主。

儿子既然管教不了，那就卖，格力集团依仗着控股一半的绝对大股东身份，决定将格力电器卖给美国开利，尽管已经有无数的前车之鉴，卖给国外企业的优秀民族企业，没有一个有好下场，这仍然改变不了国资委，格力集团出卖格力电器给外资企业的决心。

"开利收购格力计划"流产的内幕

对于开利收购，格力电器行了强烈抗争，朱江洪多次，公开表达反对意见，然并卵
“2005年7月底，踌躇满志的开利集团准备进驻珠海格力电器，展开收购前的尽职调查。“直至此时市政府才把相关收购方案透露给格力电器管理层，后者的震惊和抵触其实可想而知。”
真正拯救格力免于被出卖外邦，肢解雪藏命运的是证监会一纸关于股权分置，实行“全流通”的股改意见——尽管这个意见并非针对格力而发。
就这样意外地，格力电器被保住了。
2006年，经过艰难的博弈，朱江洪任格力集团董事长党委书记总裁，给格力电器撑起了一个保护伞，成为董明珠的坚强后盾，免去她的后顾之忧，让她能够专心去对付市场上敌人。然而此时，朱江洪已经60岁高龄，无论他多么愿意坚守这个阵地，留给他的时间，不多了。
2012年，在格力集团桥头堡坚持了6年的朱江洪退休，由于朱董配时代打下的坚强基础，董明珠接下了朱江洪的接力棒，但是，她只获任格力集团的董事长，珠海市国资委，仍然控制着副董事长，总裁，党委书记的关键人事安排，并立即空降了周少强任格力集团总裁、党委书记。

国资委空降董事人选遭否决 格力中小股东完胜

周少强被撤职 格力集团控制力或削弱

随着朱江洪的离去，格力电器原生管理团队对企业控制权的稳定性，已经出现裂痕。无论如何，即使没有意外，随着时间的推移，董女士日益增长的年龄，增加的是国资委手头的筹码——时间在她的对手一边。
2012年，也就是仅仅三年前，随着朱江洪卸任，围绕着集团总裁人员，和格力董事席位的争夺的这一幕表明，这20年来的“父子之争”，直到今天也没有，在可见的将来，也很难有彻底解决的一天。硝烟从未远去，大战随时可能再开。
作为仅持股0.73%的董明珠，即使加上毫无疑问会支持他的朱江洪，一共持股也不过1.5%，如果算上河北京海担保投资有限公司（格力电器第二大股东，由格力核心经销商联合组建，应该也是董系）9.09%，一共也刚过第一大股东格力集团18.22%的一半（另外格力地产还有1%）。

和朱江洪不同的是，董明珠是更加彻底的企业家，她没有朱原本具有的国资委干部身份，永远无缘与格力集团党委书记这个体制内角色，当然也不可能像朱一样的拥有体制内关系网，同时，在格力的资历和职位，她又略逊一筹。那个德高望重的元老无奈离去了，原来两个人顶的压力，只有董女士一个人扛了。

这一切资源的欠缺，董小姐只能在市场上补足。为了防备国资委随时可能进行的反扑，董明珠必须高调代言，必须有知名度和曝光率，必须对代表格力电器，必须和格力捆绑在一起，才能让蠢蠢欲动行政权力投鼠忌器，才能在必要的控制权争夺中，获得足够的第三方的支持，才能在必要情况下，召唤白衣骑士的到来。

中国企业家，尤其是国有体制背景下的中国企业家所面临的局面之恶劣，往往外人是很难想象的。吴晓波的《激荡三十年》，看到历史用沉重的事实，印证了“（国有企业）做得越好，（企业领导）死得越快”的定律。在市场竞争无情淘汰中，企业治理必须遵循市场规律，按照现代企业管理理念和制度行事，越是优秀的企业越是如此，而这恰恰与国有管理体制的行政逻辑，形成不可调和的矛盾。而这不可调和的矛盾，最终往往是以企业的颓灭，又或者以企业家的前途和自由为代价收场。

我相信高票的答案的作者，如 @money os 电波， @恶喵的奶爸 ，可能忽略了或者从未意识到过，中国具有国资背景的企业家们，面临的是怎样恶劣的生存环境，他们的一切决策，都是在复杂的夹缝中所挣扎做出的。如果脱离了具体的社会情境和背景去对企业这些企业家们的决策进行评价，这评价肯定必然流于表面，不得要领。

历史没有如果，但我以我的经验和判断相信：
过去：如果没有朱、董两位的以强人政治在更强势的国资委面前的坚守，现在的了不起的格力电器根本不存在！
将来：如果董明珠丧失了对格力电器的控制，而由珠海国资委，格力集团的官僚控制格力电器，格力的下场可能就是下一个健力宝！

所以，我支持董明珠代言格力。我每一次看到广告上的格力，都不禁会想到，董明珠女士是在以一种外人很难理解的方式，去为必将到来的战斗做着准备。

硝烟从未散去，丧钟随时可以为汝而鸣！

她是在努力保住格力电器免于动荡，颓败，乃至毁灭。

❽ 董明珠28年来休过假吗

董明珠:在格力28年没休假一天 不能更好运营不交班

NBD：在新能源方面，有哪些具体的推进？

董明珠：目前还在继续推动新能源技术成熟，新能源目前的推动方式不一，很多企业形成自己的逻辑和理由，都认为自己的电池是最好的。而我认为好与不好最后经过实践检验才是最真实的。有人提到好电池的要素是密度高，在我看来，电池最基本的两个要素就是安全性和使用寿命，其次就是充电快。

除了研究新能源本身，各大企业也要未雨绸缪，解决用户需要的同时也要意识到环保问题，做好未来5~10年内的新能源电池的回收、拆解分解规划，将环保作为基础研究方向开发。

NBD：有人疑问，用空调企业的管控方式去管理新能源汽车行业是否合适？

董明珠：这并不是空调企业适不适合管控汽车行业的问题，关键点在于是不是以达到消费者的需求和达到消费者满意为标准的管理。正因为格力坚持“不需要售后的服务才是最好的服务”的理念，不断自我挑战，才能塑造坚定的品质。

目前汽车行业也存在一些管理粗放的问题，新能源汽车对于品质的追求十分重要，汽车行业对于部件的标准和品质的强化意识都是需要去改变的。

NBD：您为何选择珠海银隆投资？

董明珠：有些投资者看到一个项目会关注概念、市值，但我觉得有些投资不是为了赚钱，是希望通过投资推动行业发展，拥有一定话语权。我投资他们（珠海银隆）也可以投资别人，我爱的是新能源产业不是某一个企业。我目前关注的不是哪家企业和投资行为，关注的是新能源企业究竟要具备怎样的条件，才能成为世界领先企业。

谈商业谋略：要协同共赢发展

NBD：此前，您曾在内部会议上说，2018年，格力销售管理要彻底变革。这背后的原因何在？

董明珠：这么多年来，格力用自己的独特的思维创造了好几个创新型的营销模式，做任何一个决策，都源于自身的磨砺，我相信每一次的决策不会有太大的失误。多年来格力一直坚持共赢思想，满足消费者、经销商、企业的各方利益，并在不同的时期拥有不同的策略。

最早的时候全国空调都在打价格战，没有自己的核心技术，依赖于别人的压缩机等一系列部件，属于组装工的角色。在这样的背景下，如果和经销商做成一个利益团伙，最大的受害者就是企业。所以我们在全国都在打价格战的时候，制定了一套完善的制度，打造一个公平竞争的环境。

即便在2008年金融危机，格力上下游供应商也没有倒下，保持上下游企业的稳定性，也是一个大企业的责任。

随着人才培养和技术研究的不断深入，格力每走一步棋都意识到不能独霸天下、要协同共赢发展，共同做市场。

因而，我认为变革是渗透在企业发展过程中的一种趋势，不断驱动创新。

比如，目前消费者买了格力空调，总部可以随时跟踪使用情况。此外在互联网的推动下，线上线下的融合程度不断加深，线上满足方便快捷的需求，线下做好更好的服务，利用大数据做好全网打通，随时随地满足用户需求。

NBD：2018年政府工作报告中多次强调高质量发展，在您看来，企业需要进行怎样的革新？

董明珠：中国过去是一个制造大国、代工大国，所有企业用人力、财力打出品牌，但却模仿不出精髓。我2001年就当了格力总经理，今年是第18个年头，最近5年格力电器取得了飞跃式的发展，这也让我们有了另外一种梦想和追求，希望从量的提升达成质的飞跃。过去企业可能更多以利益为主要导向，缺乏品质、市场概念和使命感，而现在一切发生改变，除了关注财富，更关注对于社会的贡献。

谈董事会换届：格力不能更好运营不交班

NBD：格力也在投资装备制造，这是一种多元化发展吗？

董明珠：这不是简单的多元化，如同现在格力进军智能装备也不会放弃空调，企业的成败与否在于企业文化，且不是逐利而行的角色。企业打地基看不出成绩，但是花费的精力比盖楼要多，制造业要打好地基，总有一天会有井喷式的机会出现。

我一直认为做产品要么就不出来，出来就要做最好。格力永远不会忘记专注精神。比如我们的光伏空调和厨房空调还在创新的路上不断前行。

NBD：现在大家都很关心格力的董事会换届，您有什么可以分享？

董明珠：我在格力28年没有休假一天，应该可以去休息。任何一个企业不可能归于一个人，人不能替代企业的发展规律。企业发展没有止境，需要关心的不是谁接班、谁退休，而是企业的发展持续动力和保障条件。

很多人在关注明天的格力怎么办，我觉得我不会去考虑这个问题。如果我能交班的时候，我相信企业一定会能更好地运营下去。如果不能更好地运营下去，我绝对不交班。

❾ 一支股票要是没人买也没人卖了那是不是就不涨也不跌了

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。

什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。

不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：

① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。

消费股的估值，过高了吗？

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。

本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。

还记得美国“漂亮50”吗？

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。

所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。

纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：

1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束？

仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：

1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；

2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；

3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。

我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：

1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；

2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。

两种情况在目前来看可能性都很小。

后续如何配置？

后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。

1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。

2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。

本文观点总结：

1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。

2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。