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A. 理财适合看哪种书

“财务自由”终极书单：从入门到进阶
（共11大类60本）
01 财商启蒙
1）《小狗钱钱》迈出财务自由的第一步，从理财童话开始。适合全年龄段阅读。
2）《穷爸爸，富爸爸》一代人的理财启蒙书。罗伯特·清崎列出财务自由必备的四项技能：会计、投资、市场营销、法律知识。
3）《The Richest Man in Babylon》乔治·克拉森的“巴比伦富翁”系列风靡欧美，翻译过来有很多版本。
4）《邻家的百万富翁》从统计数据中总结出富人共同拥有的习惯，强调了节俭的重要性。
5）《苏黎世投机定律》没有人能靠打工赚取薪水而致富，敢于冒风险的人才有大作为。练武术之前要学会挨打，想通过投机发财先要学会风险管理。
6）《The Millionaire Fastlane（百万富翁快车道）》作者认为创业比投资复利能更快实现财务自由，很多观念具有颠覆性。目前只有英文版。

02 投资工具入门
1）《银行行长不轻易说的理财经》用接地气的语言介绍各种理财工具，末章理财规划案例是一大亮点。适合上班族小白。
2）《解读基金：我的投资观和实践》基金入门代表作，基友们的最爱。
3）《股市操练大全》共8册。从K线、量价、均线等基础知识教起，零基础股民可参考。看完这套书，技术分析派向左，价值投资者向右。
4）《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》相对靠谱的一本技术分析书籍，核心思路是利用简单技术指标，判断价格运行的可能阶段进行长线投机。据说这套系统比威廉·欧奈尔的CANSLIM法则和亚历山大·艾尔德的三重滤网更实用。
5）《可转债投资魔法书》有想了解可转债的不妨一读。
6）《分级基金与投资策略》系统化介绍分级基金的一本书。

03 经济、金融、商业入门
1）《人人都爱经济学》内容平实的经济学通俗读物。作者另有一本姐妹篇《写给中国人的经济学》，书后附经济学进阶书目。
2）《七天读懂宏观经济》哈佛商学院课程讲义改编。没有复杂的公式和函数，宏观经济学的脉络被梳理得清晰易懂。
3）《果壳里的金融学》手把手教你用EXCEL计算现金流贴现，债券久期、凸性等金融模型，文科生看起来会有点累。
4）《竞争战略》"波特五力模型"经常用作企业定性分析。作者是20世纪国际商学界三大师之一迈克尔·波特（另外两位是彼得·德鲁克、菲利普·科特勒）
5）《巴伦金融投资词典》目前最好的中英双解金融词典。
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04 会计学基础
1）《听故事学会计》会计入门书的代表作，描述了一个企业（卖柠檬汁）完整的运营过程，适合纯小白。
2）《财务智慧》用最简洁的语言把重要知识讲明白，就像一条线，把知识点全部串连起来，巩固之前学的知识。
3）《明明白白看年报》通过阅读财报掌握基本面分析。注意！如果没有一定的会计基本功，直接啃财报书绝对会晕。
4）《财报就像一本故事书》台湾人写的书，通过财务报表理解企业竞争力，活学活用。
5）《轻松读财报》日本“理财天后”胜间和代的著作，说实话比上面的深一些。
6）《挖出财报中的秘密》亮点是讲三大报表之间的关系，教你跳出局部、用整体眼光把握财报。其余部分基础知识都是老生常谈，可略过。

05 投资基本理念
1）《漫步华尔街》投资入门的经典之作，也是众多民间高手的启蒙书。散户想长期稳定盈利的方法只有一个：买入指数基金，并一直持有。全书主要就讲了这么一件事。
2）《投资者未来》用统计数据证明，股票的长期投资收益最好。书中对于“低预期（市盈率）、高增长率、高股利”公司特别重视。
3）《学会估值，轻松投资》这本书教你如何估值，简单易学，适合对数学头疼的人。

06 价值投资入门
1）《股市真规则》最系统阐述价值投资的书籍，价投入门书。
2）《巴菲特的护城河》将巴菲特的“经济护城河”理论划分成四种类型进行系统性阐述。最好和上一本结合起来读。
3）《股市稳赚》书中介绍了一个“神奇公式”，通过基本面筛选出既好又便宜的股票。
4）《投资最重要的事》总结了关于股票投资最重要的18个要点，属于纯理念或哲学层面的内容，没有谈到任何操作层面的问题。巴菲特说自己看了两遍。

07 大师著作
1）《股票作手回忆录》（寰宇出版）描写“投机天才”利弗莫尔操盘生涯的小说体传记，不仅阐明了交易的本质和精髓，还有一套完整的“坐庄”手法。繁体版推荐台译本（附有插图和专访）；简体版推荐丁圣元译本（最全面、专业水平好）
2）《聪明的投资者（第4版）》一代宗师格雷厄姆专门为业余投资者所著，科普版的《证券分析》，价值投资者眼中的“圣经”。巴菲特为该版撰写序言和评论。
3）《怎样选择成长股》公司定性分析指南。巴菲特说他的投资哲学是“85%格雷厄姆加15%费雪”。此书中译本质量较差，建议读英文原版。
4）《彼得·林奇的成功投资》了解彼得·林奇的第一本书，译者刘建位是中国数一数二的巴菲特研究专家。
5）《战胜华尔街》上一本书讲的是方法，这一本书讲的是实例。 推荐上海财经大学版。
6）《戴维斯王朝》戴维斯家族祖孙三代在华尔街投资的历史，著名的“戴维斯双击”效应发明者。
7）《邓普顿教你逆向投资》上个世纪最著名的逆向投资者，擅长通过基本面分析在全球范围寻找便宜货，一旦发现更便宜的目标马上更换。
8）《约翰·聂夫的成功投资》著名的低市盈率投资者，总结出七条低市盈率投资法则是全书的精华。
9）《安全边际》价投大师卡拉曼的代表作。本书出版于1991年，已绝版，且没有公开发行过中文版。
10）《机构投资的创新之路》史文森管理的耶鲁捐赠基金是校产基金中业绩最好的，他在资产配置上的操作值得普通人借鉴。

08 巴菲特专题
1）《巴菲特传：一个美国资本家的成长》侧重写老巴的投资经历和投资思想的变化，是迄今为止最好的巴菲特传记。
2）《巴菲特写给股东的信》（财信出版）编者劳伦斯将巴菲特历年致股东信按照内容分类，读来轻松有趣、条理清楚，更便于理解。台译本翻译比较流畅。
3）《投资大家巴菲特》张志雄版，共11本，非公开出版物。除股东信以外，还搜集了大量巴菲特的演讲、访谈、股东大会问答实录，以及其他投资大师关于巴菲特的一些言论。
4）《穷查理宝典》巴菲特的黄金搭档查理·芒格的代表作。
5）《巴菲特之道（第3版）》将巴菲特思想引进中国的第一本书，国内价值投资者最早的启蒙书籍。
6）《巴菲特的投资组合》重点介绍数学计算和投资心理等方面。
7）《从牛顿、达尔文到巴菲特》介绍芒格的“格栅理论”，从六大学科的基础概念中寻找出能够运用于投资的思维方式。后改名《股票投资的大智慧》重新出版。
8）《巴菲特法则》巴菲特前儿媳所写，运用实际案例阐述价投理念的典范。
9）《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》分析了价值的3种源泉：资产、盈利能力、成长性。巴菲特无疑是这三方面的集大成者。
10）《巴菲特与索罗斯的投资习惯》比较两位大师的投资策略，总结出23个制胜习惯、12种评价要素、7种错误信念。

09 华尔街风云
1）《伟大的博弈》侧重介绍华尔街的历史，属于资料翔实的鸿篇巨著。
2）《客户的游艇在哪里》刻画了华尔街的众生相，满满的美式幽默，但对外行来说很难get到槽点。
3）《说谎者的扑克牌》所罗门公司债券部门的陈年八卦，估计也只有内行能看出点门道。
4）《门口的野蛮人》用小说的形式还原当时华尔街最大的一笔收购，后被拍成同名电影。个人不太习惯这种琐碎的写法。
5）《乱世华尔街——一位华人交易员的经历》用轻松戏谑的语言带你走进华尔街，可读性比上面几本要强。

10 行为经济学
1）《非理性繁荣》2013年诺贝尔经济学奖得主希勒代表作，书中提前预测美国互联网泡沫的破裂。
2）《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》介绍历史上著名的投机泡沫，不局限于金融领域。
3）《逃不开的经济周期》各种流派的经济周期理论汇总。

11 拓展书目
1）《学习学习再学习》张志雄推荐了55本投资理财类的经典书籍，并做了较为详尽的导读。
2）《一生读书计划——经济书架》重点推介了80本经济学读物，后附参考阅读书目。

细心的人会发现，这份书目还是比较侧重于价值投资。虽然对大多数人来说，价值投资可能是最简单最安全的投资方式，获得满意投资回报的概率也更高些，但世上没有绝对正确的投资理论，每个人的投资风格都不一样，找到适合你的才是最好的。

三、彩蛋留在最后
除了书籍，最后顺便再安利一些经典的财商游戏，算是今天的彩蛋吧：
1）《大富翁》最经典的财商类桌游，许多人童年的回忆。
2）《富爸爸现金流游戏》罗伯特·清崎为解释这套游戏写了本书，没想到书倒火了。
3）《金融帝国2》最好的一款商业模拟游戏，真实模拟了资本世界的运作。
4）《铁路大亨》一款模拟经营游戏，通过铁路建立自己的商业帝国。
5）《股神大战华尔街》模拟股票投资的游戏，推荐给炒股的同学。

B. 有哪些理财的书值得推荐

市面上关于理财的书非常多，不知道该如何选择，现在为大家推荐几本。

书单中的书有浅显易懂也有晦涩难懂的，根据个人情况选择性阅读。

1. 《小狗钱钱》：

   

   本书是索罗斯的投资日记，他是有史以来知名度最高和最具传奇色彩的金融大师。
   

   读者可以从中欣赏到索罗斯如何分析个股、如何把握市场转变的时机、如何面对不利的市场行情并及时调整对策，从而在风云变幻的金融市场中立于不败之地的精彩艺术。
   

   书中所展现的思想的密度和锋利性，超过市面上多数金融著作。

   这本书比较晦涩难懂，因为需要的背景知识太多（传统的经济学和金融学、初步的哲学修养、对波普尔哲学的了解）。这本书，一旦你能理解和应用，一定会爱不释手，大叹精妙。

   C. 巴菲特推荐的十本书都是什么

   巴菲特推荐的十本书：

   1、《聪明的投资者》——格雷厄姆著

   2、《怎样选择成长股》——费舍尔著

   3、《证券分析》——格雷厄姆 多德著

   4、《杰克·韦尔奇自传》——本杰明·格雷厄姆

   5、《学以致富》——彼得·林奇著

   6、《赢》——杰克·韦尔奇著

   7、《穷光蛋查理年鉴》（富兰克林著）

   8、《探索智慧:从达尔文到芒格》——Reter Bevelin著

   9、《客户的游艇在哪里》——Fred Schweb著

   10、《巴菲特致股东的信：股份公司教程》

   

   1、《聪明的投资者（第4版）》首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。本书着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。

   本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。

   2、《怎样选择成长股(全译本)(第2版)》包括过去提供的线索；“闲聊”的用处；买什么：寻找优良普通股的十五点原则；

   买什么：根据你的使用需要；什么时候买；什么时候卖出，什么时候不要卖出；股利的喧嚣；投资者的五个不要；投资者的另外五个不要；如何找到成长型股票；摘要和结论等内容。

   3、《证券分析》被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，八十年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是价值投资的经典之作。《证券分析》第6版是1940年版本的升级版。

   而《证券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最满意的版本，也是股神巴菲特最为钟爱的版本。第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大家的导读，既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位，也为这部经典著作增添了时代气息。

   4、《杰克·韦尔奇自传》这是唯一一部韦尔奇注入毕生心血、亲笔写就的个人传记。在这本书中，韦尔奇首次透露了他的青年岁月、成长历程、管理秘诀，以及如何开创了一种独特的管理模式-帮助庞大多元的商业帝国摆脱庞大体制的痼疾，走上灵活主动的道路。

   他用自己特有的韦氏语言，把人生体悟、职业经历、管理经验巧妙地结合在一起，织就了一部富有智慧、独具韵味而又发人深思的管理传奇。

   5、《学以致富》是投资的“《安全驾驶培训教材》”。彼得·林奇用一种外婆跟你讲故事的方式，将资本主义在美国的发展、股市的风云变幻、投资的概况、选股的实务等投资的基础知识向你娓娓道来。难怪沃伦·巴菲特要说：“如果我要送我孙子生日礼物，我就买这本书给他们！”

   (3)投资大家芒格pdf下载扩展阅读

   沃伦·巴菲特（Warren Buffett，1930年8月30日— ) ，男，1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，全球著名的投资商。从事股票、电子现货、基金行业。

   投资名言：

   1、风险，是来自于你不知道你在做什么。

   2、若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有。

   3、投资的秘诀，不是评估某一行业对社会的影响有多大，或它的发展前景有多好，而是一间公司有多强的竞争优势。这优势可以维持多久，产品和服务的优越性持久而深厚，才能给投资者带来优厚的回报。

   4、财务顾问就是那些比你更需要你的钱的人。

   5、当那些好的企业突然受困于市场逆转、股价不合理的下跌，这就是大好的投资机会来临了。

   6、我最喜欢的持股时间是……永远！

   7、要投资成功，就要拼命阅读。不但读有兴趣购入的公司资料，也要阅读其它竞争者的资料。

   8、金钱并不是很重要的东西，至少它买不到健康与友情。

   9、如果你认为你可以经常进出股市而致富的话，我不愿意和你合伙做生意，但我希望成为你的股票经纪。

   10、在股票市场中，独一能让您被三振出局的是—— 不断的抢高杀低、耗损资金。

   D. 有哪些理财的书值得推荐

   最近对理财也颇感兴趣，看了不少好书，也想在这里和大家分享一下。
   

   ---

   《穷爸爸，富爸爸》

   许多人理财的起点。它的主要内容可以用一句话来概括：先储蓄，把储蓄用于投资，然后用投资赚来的钱消费。 它提出了“负债”这个概念。富人买入资产，穷人买入“负债”，想要致富，只要不断买入资产就行了。可以让很多花钱如流水的人，重新审视自己的消费习惯。 本书的最大问题是，在如何投资方面，没有干货。

   《财富自由之路》

   它可以让你知道，理财是件非常简单的事情，无论是增加收入、储蓄还是投资，都有最简单的办法可循。

   《低风险投资之路》

   作者DAVID自由之路，雪球上的大咖，最先开始在雪球上学习分享，后理论与实际应用扎实，现在雪球上募资做基金，规模上亿。这本书介绍了各种股票市场里的低风险投资方法，非常靠谱。

   《风生水起投资周记》

   只有网页的，记录个人股市投资历程，重抓成长股，10年实现资金100多倍成长，对于专注于股票投资的人，应有相当大的帮助。

   《股票作手回忆录》

   阐述了大部分股市与期货的交易真理，以及大牛人的成长历程。虽已过半百，但时时拿起来细读，收获颇多。

   ---

   这些书都是讲一个正确的投资方向的，只有大体知道这些，了解这些，才可以适应市场，进行自我学习。

   E. 个人理财书籍有哪些

   1、《苏黎世投机定律》

   内容简介：“苏黎世投机定律”来源于“瑞士证券和期货投机俱乐部”，它是由一群希望发财的男男女女发现的。他们认为，没有人能靠打工赚取薪水而至富，敢于冒风险的人，才有“大作为”。不过人的一生不能逃避风险，投资者应当谨慎的投入风险。

   2、《富爸爸财务自由之路》

   内容简介：书中归纳出了4个现金流象限：雇员、自由职业者、企业主和投资人，只有具备投资人和企业主的技能，才更容易致富；详细介绍了这些观念和技能，把投资人细分为7个等级，帮你看清自己的财务状况，更列出了7个完整的步骤，指导你走上财务自由之路。

   3、《小狗钱钱》

   内容简介：《小狗钱钱》讲述的是一个童话故事：有一天，吉娅发现一只受伤的白色拉布拉多猎犬，并把它带回了家。可是，有谁会想到，这只普通的小狗却是一个真正的理财天才呢？吉娅和小狗成为了朋友，并从它那里得知，原来所有的愿望都是可以实现的。

   从这个童话故事里可以了解一些金钱的秘密和真相，以及投资、理财的办法。这个故事描述了在实施这些方法的过程中可能遇到的挑战，并且说明了一些令人难以置信的结果。

   

   4、《30年后,你拿什么养活自己？》

   内容简介：理财是成功规划人生的第一步——而这恰恰是学校里从未教导我们的最重要的一课。富人都是聪明人，但聪明人却不一定都是富人。三大财富管理师将自己多年的心血、理财经验、人生规划的智慧融进书中，许多人在看过这本书后，恨不得重新活过一遍。

   5、《邻家的百万富翁》

   内容简介：通过研究，托马斯·斯坦利博士向读者揭示了富翁们真实的消费态度，提倡俭朴生活而不是超前消费。作者详尽地讲述的为什么如此热爱奢侈品、挥金如土的人们，都成不了富人，以及幸福，与你的衣服、汽车、饮食，没有任何关联。

   对生活最满意的人，是那些过着量入为出生活的人。在本书中，斯坦利博士质疑了我们大多数人对“变富究竟是为了什么”的看法，也向我们指明了一条通往“富裕庄园”的道路。相信有了本书的指导，你一定能学会聪明消费，稳妥投资。

   参考资料来源：网络-小狗钱钱

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   23: 李君壮高级班操盘资料之十三 5分钟均量线的设置和运用
   22: 李君壮高级班操盘资料之十二 一个5分钟系统线的运用
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   三月 2011
   
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   二月 2011
   
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   15: 《半年涨一半儿：短线炒股最佳买卖点》(陈火金) 帮助做短线的广大股民掌握短线炒股买卖时机的技巧 免费下载
   14: 《K线71式图解》(益盟操盘手内部教材) 本书图文并茂的形式介绍了71种K线形式 免费下载
   13: 《股市天元：准确捕捉黑马股》(徐子城) 总结出“金角、银边、草肚皮”的标准的黑马K线形态 免费下载
   12: 《股市天元：熊市技术》(徐子城) 系统介绍股市空头市场、评说股市现阶段现象与属性、预测未来发展与走势 免费下载
   11: 《股市天元：骑马十三招》(徐子城) 运用大量的图示来揭示股票走势的一般规律和特殊规律 免费下载
   10: 《股市天元：量价精要》(徐子城) 全面而形象的揭示了庄家建仓、洗盘、拉升及出货等过程 免费下载
   09: 《股市天元：鸟瞰庄家》(徐子城) 阐述各类庄家的投资偏好及各类庄股的习性特点、运作规律 免费下载
   08: 《股市天元：黑马盘口》(徐子城) 介绍从10年的操盘实践经验中总结出的经验与技术 免费下载
   07: 《股市天元：王者之略》(徐子城) 介绍了构成盘面最基本的价、量、线、势四大要素的实盘操作 免费下载
   06: 《股市天元：K线精华》(徐子城) 详细阐述了庄家在建仓，洗盘，增仓，震仓，拉升，出货过程中的K线表现 免费下载
   05: 《吴国平操盘论道五部曲》系列丛书《操盘论道升级曲–看穿盘面》免费下载
   04: 《吴国平操盘论道五部曲》系列丛书《操盘论道升华曲–跳入权证与期货》免费下载
   03: 《吴国平操盘论道五部曲》系列丛书《操盘论道基本曲–把握价值》免费下载
   02: 《吴国平操盘论道五部曲》系列丛书《操盘论道深入曲–抓住形态》免费下载
   01: 《吴国平操盘论道五部曲》系列丛书《操盘论道入门曲–看透F10》 免费下载
   
   一月 2011
   
   31: 《巴菲特教你读财报》快速学习巴菲特的财报分析秘籍！(美)玛丽·巴菲特 免费下载
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   27: 《沃伦·巴菲特传-一个美国资本家的成长》(美)洛文斯坦 免费下载
   26: 《巴菲特致股东的信：股份公司教程》摩根大通银行推荐给百万富翁十本必读书之一 免费下载
   25: 《投资圣经-巴菲特的真实故事(精选本)》(美)安迪·基尔帕特里克
   24: 《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》(美)克尼厄姆 免费下载
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   18: 《趋势交易大师－工具·策略·方法》详细介绍了在趋势交易中寻找、评定、选择、管理和监控股票交易的步骤（澳）戴若·顾比 免费下载
   17: 《新纵横股海：各行业股票投资策略与技巧》尹宏 免费下载
   16: 《技术分析实战工具》(美)杰拉尔德·阿佩尔 免费下载
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   11: 《雄霸股海 傲视股林：“涨停板敢死队”核心战法》(袁郑健) 免费下载
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   06: 《买股票，找这样的公司就对了》被日本媒体评选为“最具魅力的基金经理”藤野英人 免费下载
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   04: 《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》华尔街首席交易大师史丹·温斯坦 免费下载
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   十二月 2010
   
   31: 五域论湛操盘技术丛书《短线精英：五域赢利系统》详细讲解了操盘手是怎样在证券市场弱势下跌环境中操盘的 免费下载
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   28: 《我最喜欢的成长股：资本的博弈》免费下载
   27: 《财富的可怕繁殖:彼得·林奇的股票投资艺术》介绍了林奇的股票投资理论及实战经历 免费下载
   26: 《王牌狐狸-超精英私募军团全流通战法》花荣 免费下载
   25: 《福布斯经典投资故事：华尔街十大金融巨子的投资方略》 (美)理查德·费伦 免费下载
   24: 《华尔街股市投资经典》(美)詹姆斯·P·奥肖内西 通篇充满了非常实证的色彩 免费下载
   23: 《索罗斯赚钱术100 》 倾囊道出索罗斯博大精深的金融投资特别是买卖股票理论与哲学的精髓 免费下载
   22: 《股价波动原理与箱型理论》(黄韦中) 为投资者透析用于实际操作的箱体理论的运用原则 免费下载
   21: 《散户至上－证交会主席教你避险并反击股市黑幕》(美)阿瑟·莱维特 免费下载
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   19: 《巴菲特为什么成功：世界新首富的成功秘诀》唐华山 免费下载
   18: 【研判技巧】怎样判断主力洗盘和出逃
   17: 【短线技巧】看盘做短线的10种方法
   16: 【炒股支招】大盘最后一跌的特征
   15: 【技术分析】成交量变化规律
   14: 【投资杂谈】庄家的强弱标准
   13: 【炒股杂谈】从K线形态中寻找主力吸筹迹象
   12: 《百法百中：绝对转化108法》孙为民 免费下载
   11: 《神奇的大均线：大均线原理及应用》于理义 免费下载
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   07: 【跟庄技巧】结合地量选择买入点跟庄坐轿子
   06: 【炒股兵法】机构操盘手应用法则
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   02: 《看图操盘轻松赚钱2》 免费下载
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   十一月 2010
   
   30: 《盘口背后：揭开主力底牌》详细讲解了主力运作股票的方法和技巧 免费下载
   29: 《江恩精髓:形态价格和时间》(美)詹姆斯A·海尔齐格 免费下载
   28: 《股海黄金——股市神奇技法》(山庄) 免费下载
   27: 《蜡烛图精解：股票与期货交易的永恒技术》 免费下载
   26: 股票比较常用也比较实用的卖出方法
   25: 《短线为王之五：解读K线玄机》(吴行达) 免费下载
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   21: 《短线为王之一：掘金成交量》(韩雷) 免费下载
   21: 散户炒股的50条毛病 看看你自己有多少？
   20: 什么样的人最容易炒股亏损
   19: 股市赢家操盘心得
   17: 妖股都具备的六大基本特征
   16: 最传神的炒股故事：“火鸡故事”与“鳄鱼原则”
   15: 一个私募高手总结的操盘方法
   14: 震仓过程庄家与散户之间的博弈
   13: 昨天收盘暴跌原因初步分析
   11: 黄石松:恩格斯138年前的“高房价”论断
   10: 《宁波高手》的培训材料，详细介绍了一些实用的十八种技术方法 免费下载
   09: 《宁波高手4：敢死队涨停秘笈》(雪峰 & 小美) 免费下载
   08: 《宁波高手3：发现翻倍黑马》(雪蜂 & 小美) 免费下载
   07: 《宁波高手2：发掘股市金矿》(雪蜂 & 小美) 免费下载
   06: 《宁波高手1：再战江湖 短线法宝 岂容错过》(雪蜂 & 小美) 免费下载
   05: 《黄金游戏（四）–看懂阴阳线》(占豪) 必须掌握K线的运作原理以及运行规律 免费下载
   04: 《黄金游戏（三）——交易靠自己》(占豪) 要依靠自己的智慧。交易的得失与他人无关，只与自己的钱袋有关 免费下载
   03: 《黄金游戏（二）——熊市能赚钱》(占豪) 特别是在熊市中实战技术的运用 免费下载
   02: 《黄金游戏——从A股获利》(占豪) 论述了股市涨跌的奥秘以及如何在A股市场选股 免费下载
   01: 《庄家那点事》徐子城 一郜系统揭示股市庄家操盘思想、操盘策略、操盘技术及技巧等的“技术典籍” 免费下载
   
   十月 2010
   
   31: 《一分钟赚十倍：中国股市第一部十倍收益实战教程》(何岩) 免费下载
   30: 《炒股就是炒趋势–民间股神高竹楼趋势看盘绝技》(高竹楼 & 高海宁) 免费下载
   29: 《股市实战真功夫–买在加速上涨前》(聂垚) 免费下载
   28: 专业操盘手绝密培训之五 短线精确买卖技法和短线天量买卖法则
   27: 专业操盘手绝密培训之四 中线黑马的盘口特征和卖出点
   26: 专业操盘手绝密培训之三 中线黑马的技术指标特征和K线形态特征
   25: 专业操盘手绝密培训之二 中线选股操作技法
   24: 专业操盘手绝密培训之一 大势研判技法精要
   23: 专业操盘手绝密培训共五节
   22: 《一路涨停之二》K线、分时、成交量 三维锁定黑马 (陈一击) 免费下载
   21: 《一路涨停》一部从16万到356万操作实录 (陈一击) 免费下载
   20: 《技术分析实战工具》(美)杰拉尔德·阿佩尔 免费下载
   19: 《操盘建议：全球杰出交易员的成功实践和心路历程》(英)帕尔特 免费下载
   18: 《散户宝典(之一)：神奇买入》(楚风) 免费下载
   17: 《金股交易：买卖技术九法》(孤帆远影) 免费下载
   16: 设定买卖开关——读《巴菲特选股魔法》之四（转）
   15: 股价贵或便宜的认定——读《巴菲特选股魔法》之三（转）
   14: 寻找优质公司——读《巴菲特选股魔法》之二（转）
   13: 选股最重要的指标——读《巴菲特选股魔法》之一（转）
   12: 笨蛋，问题是价值！——读《约翰.聂夫的成功投资》
   11: 主趋势上的推进波与运行方向！
   10: 跳空长阳开启新一轮行情！（转）
   09: 板块研究：大宗商品上涨催生煤炭资源板块牛市（转）
   08: 如何把握四季度行情节奏？（转）
   07: 《主控战略波浪理论:股价波动的自然法则及运用》(台)黄韦中 免费下载
   06: 《股票培训班》(匈)安德烈·科斯托拉尼 免费下载
   05: 《在华尔街的崛起》(One Up On Wall Street) 彼得·林奇 & 约翰·罗斯柴尔德 免费下载
   04: 《至尊狐狸-中国股市精英最优套利战术》花荣 免费下载
   03: 《自然赚钱:一个职业炒手的交易手记》王不忌 免费下载
   02: 《欧奈尔：证券投资二十四堂课》威廉·欧奈尔 免费下载
   01: 《十年二十倍:神光股市预测与实战》孙成钢 免费下载
   
   九月 2010
   
   30: 《道氏理论：鉴别股票市场趋势的方法（实战版）》陈东 免费下载
   29: 《股市真规则：世界顶级评级机构的投资真经》(美)帕特·多尔西 免费下载
   28: 《股海雄庄–股市操盘揭秘》(山庄) 资金推动大盘，价值决定价格，主力控制个股，利益制约行为 免费下载
   27: 《非常交易–私募操盘手的柔性交易哲学》吴开懿 免费下载
   26: 《浙江私募炒股宝典》吴海渤 书中的实战方法都是经过私募团队多年总结，有非常高的胜率 免费下载
   25: 《职业操盘手实战全程解析2:9个月从400万到2000万》(一舟) 免费下载
   24: 《金牌交易员操盘教程–职业操盘手技术分析高等培训手则》(冷风树) 免费下载
   23: 《利用阿姆斯指数在股市中博弈》(美)小理查德·W·阿姆斯 免费下载
   22: 股票软件：大赢家投资信息平台2010年8月25日最新升级版 免费下载
   21: 《万能测顶底宝典》肖卿灿著 股票、外汇、期货、黄金、股指期货投资者必读 免费下载
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   19: 《股票作手回忆录》 作者:（美）李费佛 免费下载
   18: 《金钱游戏：一个投机者的告白》安德烈·科斯徒工兰尼 德国最负盛名的投资大师 免费下载
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   16: 逆向思考的艺术——与众不同的投资获利之道 免费下载
   15: 股票、基金投资系列【克罗谈投资策略】 免费下载
   14: 股票市场制胜之道 【查理芒格传记】 巴菲特的老师兼助手 免费下载
   13: 揭秘股市内幕《股色股香》中国首部活生生的投资银行实战教科书 免费下载
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   09: 《炒股绝招图解》李雨青：”成交量组合”技巧发明人 免费下载
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   07: 《短线点金（四）：股市实战中的17招技巧》徐文明著 免费下载
   06: 《短线点金（三）：道破股价涨跌之玄机》徐文明著 免费下载
   05: 《短线点金（二）：破解股价的运行轨迹》徐文明著 免费下载
   04: 《短线点金（—）：揭开市场的底牌》徐文明著 免费下载
   03: 《天道股市战法》王玉安 擅长大盘位置和个股起爆点的评估 免费下载
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   八月 2010
   
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   27: 《股市无敌》阿姆斯著 阐述了其独特的股票交易技术分析方法 免费下载
   26: 《盘口点金–在K线变幻中玩转黑马股》(徐子城) 免费下载
   25: 《投机智慧》许析光著 免费下载
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   23: 炒股实战技巧《缺口理论》 免费下载
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   18: 《十天打造看盘与操盘高手》尹宏著 免费下载
   17: 《24个基本指标精粹讲解》 免费下载
   16: 《操盘手》 中国首部透视当今股票投资界的纪实体股市实战小说 免费下载
   15: 《股市趋势技术分析》[美]罗伯特·D·爱德华 免费下载
   14: 《我如何在股市赚了200万》（美）达瓦斯 免费下载
   12: 《股王之道－美国首富巴菲特的股票投资谋略、技巧及忠告》 免费下载
   11: 《私募操盘手图解版》(1-53课）妮尔香整理 免费下载
   10: 《华尔街的肉：我从股市绞肉机中死里逃生》免费下载
   09: 《股经:玩转股票的17堂轻松专家课》 免费下载
   08: 美股《股票K线战法》〔美〕史蒂夫·尼森 免费下载
   07: 《日本蜡烛图技术》（美）史蒂夫·尼森 免费下载
   06: 《谁动了我的股票 (揭秘股市陷阱与应对技巧) 》 免费下载
   05: 快乐炒股视频教程系列 虎年特辑 免费下载
   04: 快乐炒股视频教程系列 跟我学看盘 入门篇 免费下载
   03: 《量价秘密–趋势、板块、黑马股操作宝典》(美)蒂莫西·奥德 免费下载
   02: 张宝珑内部会员培训资料 免费下载
   01: 《图解选股与买卖》孤帆远影著 请你看“图”说话，教你如何掌握股市操作的必备基本功：选股与买卖。 免费下载
   
   七月 2010
   
   30: 道破股市天机系列之七 《道破选股天机》 免费下载
   29: 道破股市天机系列之六 《道破K线天机》 免费下载
   28: 道破股市天机系列之五 《道破趋势天机》 免费下载
   27: 道破股市天机系列之四 《道破盘口天机》（实战版） 免费下载
   26: 道破股市天机系列之三 《道破短线天机》 免费下载
   25: 道破股市天机系列之二 《道破涨停天机》 免费下载
   24: 道破股市天机系列之一 《道破盘口天机》 免费下载
   23: 《股票炒作套路及操作流程》吴迪著 免费下载
   22: 炒股必读《英雄无敌》吴迪著 机构主控操盘手，清华大学客座教授 免费下载
   21: 炒股必读《大师秘笈》吴迪著 奉献了秘而不宣的“秘笈” 免费下载
   20: 炒股必读《操盘绝活》吴迪著 是《赢家绝技》的升级篇 免费下载
   19: 炒股必读《赢家绝技》吴迪著 揭示了股价走势处于拐点时的变盘奥秘 免费下载
   
   六月 2010
   
   30: 《胜在时机：高级技术分析精粹》(陈立辉 & 陈新) 免费下载
   29: 《职业操盘手实战全程解析》一舟(曾超) & 金石(彭建) 探询职业操盘高手实际操盘的心路全过程 免费下载
   28: 《短线法宝–神奇N结构盘口操作法》(魏强斌 & 何江涛) 免费下载
   27: 《庄家相术：职业操盘手透析跟庄新思维》邵道明 免费下载
   26: 《赢在大盘：有效看盘与股票分析技巧》宿春礼 一本破译股市密码的看盘经典，一册把握盈利时机的实战地图 免费下载
   25: 《看盘细节–全新的走势分析方法》潘伟君 免费下载
   24: 《赢在趋势：高级技术分析系统》(陈立辉 & 陈新) 免费下载
   23: 《庄家手法大曝光》范江京 彻底解剖庄家坐庄操盘全过程 免费下载
   22: 《撞击交易法》 邱一平 领悟花无百日红原来是一种操盘境界 免费下载
   21: 《看盘就这几招：全新的看盘实战技法》刘元吉 免费下载
   20: 《短线猎金：股市实战技法必读全书》刘元吉著 免费下载
   19: 《短线绝技 揭秘短线暴涨内因》君山居士著 免费下载
   18: 《股市投机讲义之图说新股炒卖法》月风 免费下载
   17: 《循环理论-揭秘股市运行脉博》君山居士著 免费下载
   16: 《巧捕黑马：新股民选股技巧》重点介绍选择股票的基本方法与技巧 免费下载
   14: 《短线猎人–职业操盘手的16种绝密技术》(猎人) 免费下载
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   12: 《庄家动向一看就懂》付刚 总结了散户实战跟庄过程中应该采取的策略技法 免费下载
   11: 《庄家操盘内幕》陈盛 提供了战胜庄家的可操作性的绝技 免费下载
   10: 《善战者:庄家实战操盘释密》 钟麟 就像将军必须到激烈的战场才有用武之地一样 免费下载
   09: 《指标精萃：经典技术指标精解与妙用》姜金胜 免费下载
   08: 《短线秘笈–绝招篇》王都发 短线操作是获取市场利润的最佳办法之一 免费下载
   07: 《牛股指南：简简单单选牛股》银国宏 从生活信息中发现牛股，利用简单知识发现牛股 免费下载
   06: 《股市魔咒》非股民和股民都必须读的一本现代人必备经济读本 (王宇 & 寇俊玲) 免费下载
   05: 《看盘快速入门V：看盘实战综合训练（下卷）》(老郭) 免费下载
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   G. 求东方证券副总裁王国斌的演讲链接 《互联网+是一场全民掷骰子的游戏》

   东方证券王国斌：互联网+ 一场全国性投骰子游戏
   2015-05-21 19:14:27来源: 财经网(北京)
   文|东方证券副总裁 王国斌，来自公众号东方研究
   大家好，今天我演讲的题目是：“互联网+”，提升还是摧毁投资价值。
   说实话，我今天演讲的题目可能让很多研究员比较忐忑。当时我定这个题目的时候，会务反应说我们研究员正在大力推“互联网+”，你突然提这个题目，不是让我们研究员在外面路演的时候不好说话吗？我做这个报告，也没有跟大家多商谈，演讲时间上也是只是个拾遗补缺，供大家听完后自己琢磨一下。
   为什么是这个题目呢？实际上大家参加过我们策略会的都会知道，2013年5月策略会时我做过一个报告是互联网改变中国。这几张是当时的PPT，里面提到了互联网时代中国具备弯道超车的历史机遇。当时我认为未来的投资过程中，必须把互联网做一个维度纳入我们的投资框架，必须远离那些没有互联网基因的一些公司。里面提到应该重点关注高成长互联网相关公司,紧盯移动浪潮，关注为互联网应用提供产品和服务的公司，关注应用互联网技术升级改造的传统制造业公司，同时做空被互联网颠覆的行业或商业模式，目前来看，这些判断有些道理。我当时还引用了芒格的话，他说“互联网对社会是美好的，但是对于资本家来说纯属祸害，有很多都是提升效率降低利润的。互联网会让每个企业少赚钱，而不是多赚钱。”两年以后我想在我们情绪激昂地投资于“互联网+”时，我们是不是应该回头看看芒格这段话。
   回到前面，在微信平台上大家肯定看到过一篇文章，讲美国过去50、60年给投资人最佳收益的一些股票。美国1950年到2003年给投资人最佳收益的股票分别是卡夫食品、雷诺烟草、新泽西标准石油，可口可乐公司。大家看一下有没有留下当时所流行的高技术，50年前的航空，电视，60、70年代的计算机，80年代的生物技术，1990年到2000年的互联网，一个都没有。所有的统计里面我只是列出了前面四个，事实上，不止前四个，前二十也找不到所谓的高技术公司。陀思妥耶夫斯基有一段话，我觉得非常的应景，“你可以用你想象的任何语言来形容人类，但唯独不能说他们理性。”的确，人作为一个个体来说是极不理性的，这个世界并不像我们自以为知道的那样。我们以为高科技公司是最好的投资，实际上却不是。
   在很多场合大家希望我能够展望未来，对未来做一个预测。但实际上真的没有很好的办法预测未来。如果有办法的话，我觉得这几个方面有帮助，一个是历史学上的前车之鉴，一个是生物学上的前车之鉴，最后一个是经济学上的逻辑推断。
   前段时间我在深圳参加一个活动时，曾经发表过一个讲话，那个讲话的PPT讲话稿其实在微信圈转过很多次。我很纳闷为什么很多投资人竟然没有看过《非同寻常的大众幻想和群众性癫狂》这本书。它讲述了人类历史上规模最大的几次泡沫，比如南海泡沫、郁金香泡沫，而我的想法是我们现在的资本市场正在为这本书提供新的素材。这是我对未来的一个判断，其意思我说了很多遍，但没看过书的人还是不理解，这是一次全国性的投骰子的游戏，这个判断我是不变的。现在让我们回到历史去看，回到历史去判断我们的标题，“互联网+”到底是提升还是摧毁我们的投资价值？
   历史数据显示，不管技术进步带来的好处有多大，最终获得这种好处的总是消费者而不是公司的所有者。生产率的提高促进了竞争，降低了价格并且提升了劳动者的实际工资。出于对创新的热情，投资者为参与其中支付了过高的价格。创新的收益并没能流向单个投资者，而是流向了创新者和建立者那里，这其中包括为项目提供大笔资金的风险投资家，销售股票的投资银行家，资金管理者，交易经纪商。
   新技术历史上从来没有一次为普通投资者带来过收益，估值过高使然。我在很多场合呼吁大家赶紧放开我们的发行，放开发行第一个可以让供给快速的增长，如果不这样，泡沫膨胀的速度会超越我们的想象。昨天吴晓波《疯了》中有一段说得很好，“中国目前的资本市场正处在一个非理性繁荣的抛物线通道中。这应该是近十年来最大的一次资本泡沫运动，所有试图置身其外的人，都不出意外地将成为受伤者。很多人都在猜测它的拐点什么时候到来，而更多的人则被这条抛物线刺激得尖叫和奋不顾身地投入其中。”我们现在就是在抛物线上下不来；第二个，放开发行可以让投资者不会丧失一些处于生命周期更早期阶段企业的投资机会，可以让普通投资者分享一下早期投资的过程和成长故事。
   历史上来看，新技术、新经济这个过去一再被反复使用的词汇，不仅在上世纪50年代被用来形容当时的经济状况，90年代我们也一再反复使用。格雷厄姆的《聪明的投资者》一书出版于70年代，书中提到，20世纪40年代末和50年代初，航空运输股也曾令投资者兴奋不已。当时最热门的共同基金，当属航空证券基金与飞行器的自动化基金，与其拥有的股票一样，这些基金最终演变为一种投资灾难。1971年中期，标准普尔出版的《股票指南》中，以计算、数据、电子、科学和技术等词汇开头的46家公司，相比1968年，价格上涨2家，价格下跌一半的是8家，23家下跌一半以上，12家退出，还有100多家公司不在了，估计跌幅更大。这些都是真实的历史。
   当然我们不能一概说投资泡沫不好。尽管投资泡沫对普通投资者是不折不扣的灾难，但这些狂热也不乏闪光之处。所有这些科技进步都有投资者做出的贡献。维多利亚时代的英国铁路业的繁荣对投资者来讲是一场浩劫，但此后英国铁路系统使这个国家经济和政治上都取得了巨大的成功。运河----铁路----汽车----无线电----收音机----电影----电视----计算机；电能----飞机-----医药-----生物科技----互联网，每一项创新都极大地改变了我们的生活，是投资者的狂热更大地促进了发展。吴晓波说，在当今的市场上最清醒的人也许是最高层的人，他们的行为只可以被解释为自信前提下的侥幸博弈。另一家证券公司的策略师说，赌国运，被利用。我希望政府不要把事情想的这么简单，否则等待我们的将是万劫不复。泡沫可以有多大，危害有多大，历史我就不多说了，其他的场合我也提过，大家也可以去看。
   再从生物学的角度来看。泡沫是什么原因造成的，这是我们要做分析的，要分析它的这种状况我们才知道这种泡沫可以持续多久。在《就业、利息和货币通论》上凯恩斯说过，“生命的期间是不够长的，人类的本性需要快速的成果，在快速赚钱方面存在特殊的热情。”这种特殊的热情，就是动物精神，是一种非理性的情感现象。大家有机会好好去看看《动物精神》那本书。投资人在投资过程中往往会产生很多很多的动物特征，贪婪、恐惧、羊群效应等等，出现信心、公平、欺诈、货币幻觉和听信故事等等非理性行为。
   新事物是人类对未来信心的源泉。虽然不确定性是投资领域最基本和最无法摆脱的条件。但投资者从未喜欢过不确定性。如果对新事物没有一丝信心，就不会有人去投资。纽曼说“成长是生命存在的唯一证明。”新事物是知识不足的普通投资者所能感受到的唯一确定性。普通大众的投机心理是不可救药的。只要看起来有发展机会，他们就愿意支付任何价格，他们会被任何当时流行的东西吸引。在投资狂热中投资者易受欺骗的程度让人震惊，人类对泡沫没有记忆力，我上次讲演时用72法则，人类代际变化给大家做过一个解释。我们最近那么多公司，简单改个名字就能够涨停，就是个例子，太容易上当了，我后面的PPT中有很多美国的例子，不独中国如此。在形成泡沫中，吹嘘变成了真理，而真正的事实却因为不符合“新的范式”而被弃之一旁，变得无关紧要。如果一项投资抓住了人们的心思，或者让他们相信将会有人以更高的价格来购买这些股票，那么所有的信息透明和公开都无济于事。
   所以我们生物学的天性是容易产生泡沫的，如果要说现在还有一个办法减少泡沫，就是赶紧把涨跌停板放开，泡沫就会减少很多。如果涨跌停板还这样持续下去，这个泡沫只会愈演愈烈。那些拿30%、40%流通股的基金公司，如果把涨跌停板放开，他们还敢不敢继续去拿？如果涨跌停板不放开，即使所有信息透明、公开，都是无济于事。
   如今，市场变成什么样的生态类型呢？金融机构和投资者越来越以金融机构和投资者为交易对手，而不是以实体经济为交易对手。泡沫持续的时间比任何人预期的都要长，这让那些对泡沫持怀疑态度的人产生否定情绪，同时更坚定了支持者的信心，从而造成严重的自我服务、自我创造的倾向，追涨杀跌，推波助澜。政府部门也是侥幸博弈，有人乐于推波助澜。
   我在好几个场合说过。《股票作手回忆录》一开篇讲的是主人公在看盘，看价格，上上下下随机波动，边上一个人跟他说，傻瓜，你要知道，这时候是牛市。所有投资里最重要是判断你所处的状态，是怎么样一个宏观背景。你要忽略中间随机的价格的波动。
   前面的历史学、生物学都告诉我们，一旦走上泡沫形成之路，那就是条不归路，大家一定会拼命追逐泡沫，这个就是我们的背景。现在我们要回到经济学的逻辑上来分析。我前面引用芒格的那句话，他说互联网对资本家是一个灾难，“科技能够帮助你，也能毁灭你，学会区分这两者是微观经济学中重要的一课，遗憾的是大多数人脑袋里都没有这个概念。”大家很难去理解合成谬误这个微观经济学上的现象。今天讲的众筹并不是一个新概念，它早就存在，就是假设整体胜过个体和局部。但是合成谬误告诉你的是，对个体而言正确的东西并不一定对整体正确。当年学微观经济学时引用最多的例子就是在电影院看电影，你个子矮，在后面看不清楚，你就想站起来，站起来就能看清楚了，但是随着一个又一个人都站起来了，那么后面站起来的人的效果就没有前面那么好了，最后所有人都站起来，跟大家坐着是一样的。所以坚信技术进步能带来更高利润的投资者和分析家忽略了这个最重要的经济学原理。我一直认为，寻求和判断合成谬误形成的拐点是投资中最重要的能力之一。两年前让大家投资“互联网+”领域的时候相当于你在电影院刚刚站起来的时候。两年之后再来看，所有“互联网+”的企业可能增加投入的同时不会带来更高利润，因为所有人都在进行互联网投资了，相当于所有人都站起来了。这是我今天在这个场合要提出来和大家分享的，或者希望大家思考的，“互联网+”到底有没有提升我们投资者的投资价值。现在的公司不做“互联网+”，就像电影院所有人都站起来，而你坐着就什么都看不见，但即使公司“互联网+”了，站起来了，也未必能看的更清楚。
   互联网这段时间很火，一个很重要的因素就是它的资金推手是一个庞氏结构。大家如果有机会可以看三本书，一本是《大停滞》，作者在探讨美国30年科技进步给社会有没有带来多大的变化。第二本书是《智慧社会》，写的非常非常好，我看得很激动，让我思绪回到20多年前在学校看过的那些18、19世纪的著名思想家的思想，大学我就学的这些东西，这本书把所有18世纪以来的社会学家、经济学家的一些关于人的论述和假设都向前推进了一大步，它对大数据和智能穿戴有最好的论述。还有一本书是《断点》，它告诉我们互联网会演变出人类思维，从而进化成大脑，给社会带来无限的可能。《断点》告诉我们，任何网络的承载能力是有限的，它的不断演变和增长终将超越其承载能力，终将达到断点，然后崩溃；要避免崩溃，就要在断点前转移到有更大承载力的环境中。它说“在非生物的世界中，庞氏骗局是网络化的。因此每个成功的骗局都会提高其承载能力来避免达到其断点。”实际上资本市场就是个庞氏结构。互联网之所以越涨越高，是由于整个社会资金量足够大，某个板块可以一涨再涨，就是因为作为局部，承载力不够时，会不断的通过提高杠杆和资金的转移使其承载力不断提升。某些板块可以涨的越来越高的原因就是这样的。当然，就像所有固定的环境一样，空中楼阁迟早会倒塌。我们现在判断互联网的断点什么时候会到，可能早了些，但是如果我年底做报告，我想断点肯定会到的。
   从经济学上的逻辑看，为什么投资者会付出那么大的代价，其中有一个原因是增长率陷阱。高市盈率就是其中最突出的增长率陷阱的标志。一只股票的长期收益率并不依赖于公司实际的利润增长率，而是取决于该增长率与投资者预期的比较，较低的市场预期、较高的增长率和股利率这三者为高收益率的形成创造了完美条件。
   大家有机会一定要好好看看芒格的《论学院派经济学》：经济学有哪些缺陷。这是投资人对经济学最好最深刻的理解，我是一而再，再而三的看。
   是否存在一种方法可以帮助人们避开市场的这些狂热时期？投资者能否发现泡沫并避免被他们所展示的诱人前景所迷惑？格林斯潘作为美联储主席时因未能戳穿当时的网络泡沫而承受了巨大压力。他在2002年8月的一次演讲中为自己辩护说，“要想明确判断一个泡沫是很困难的，除非它用破灭证明了自己的存在。”他对泡沫持怀疑态度。Bob Shiller和Jeremy Siegel则不赞同。Siegel认为，出现如下现象可认为出现了泡沫：广泛且迅速上升的媒体报道；缺乏利润甚至收入方面的依据；只是建立在一些概念和名号的基础上的高得出奇的定价；以及认为世界已经发生根本性改变因此某些公司不能再按传统方法进行评估的观念。最近我们那么多报告，试图改变传统的评估办法，我们大家是心照不宣的。Siegel引用美林全球股本研究基础部门在2000年2月14号发表文章：“生命的意义在于创造。对创造的热爱也许可以解释为什么科技类股票的价格一再上升，互联网革命使人们能充分发挥创造力，也许这会使我们更加接近生命的真谛！”他说专业者这么说，那就是泡沫的例证。类似的话语最近我们似乎也经常能够听到。
   在市场充满泡沫的时候，没人能告诉你市场会走多远，人们所犯的最大错误是在于参与泡沫、享受泡沫时不找好退路。有个段子，说当泡沫来临时，存在两种人，一种人不断地指责这是泡沫，另一种人坚决参与泡沫，享受泡沫。前者越来越聪明，后者越来越有钱。不过我认为前者不可能越来越聪明，后者不可能越来越有钱。
   我们教育上有三个毛病，投资者如果犯这三个毛病就不要去做买方。第一个毛病，所有的教育都是面对过去的，而不是面对未来的，我们没有面对未来的思考训练。第二个是对所有问题的看法，都是非白即黑的，大家想过没有，从小到大，教的选择题都是对、错，对、错，事实上，大部分事物不是黑白对立的。第三个是直线性思维，而不是互联性思维，但任何事物都是处于网络中的。我今天说的任何一点判断都存在他的反对面，你一定要想清楚这一点，所以如果你不能拥有面对未来的思维方式，对事物简简单单用非白即黑来评判，泡沫非泡沫来评判，用直线性，而不是互联式评判，我觉得不适合做买方。做买方一定要有复杂的思维。
   本来我想做一个泡沫断裂的预测，现在我把这个预测留给大家。巴菲特有一个著名的判断泡沫的公式，就是市值除以这个国家的GDP。我们要想清楚，我们未来是怎么样的一个增长率，到2020年的时候，GDP可以到多少。我们的整个总市值可以到多少。现在是2000年以来中国第一次所有资产全面证券化的阶段，我们应该能够判断出这个断点，它的承载力。
   Siegel在《投资者的未来》中汇总出1957-2003年表现最佳的20个标准普尔500“幸存者”。这20个最佳“幸存者”中主要出自两个产业：高知名度的消费品牌公司和大型制药企业，共17个，占比高达85%；凭借复利的力量，菲利普.莫里斯在46年时间里，上涨了4600倍！排名第一。所以最后我想引用《证券分析》扉页上的一段话来结束我的演讲，这段话出自贺拉斯的《诗艺》：
   现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。
   现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。
   谢谢大家！
   原标题：“互联网+”，提升还是摧毁投资价值——东方证券副总裁王国斌两年后再谈互联网

   H. 怎样学习价值投资大家好，我想学习价值投资

   学习这些的话最好就是去京大 财富那里面学学

   I. 投资家巴、芒、段、分别指的是谁

   巴菲特，芒格，段永平。都是投资大家，收益颇丰。