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复星有期货公司

发布时间:2021-04-07 09:02:54

㈠ 揭秘复星,海航,清华控股是怎样成为产融帝国

复星系:反周期种树 正周期摘果
除了清华系和海航系之外,活跃在A股市场的,还有另外一家高举产业整合大旗、擅长资本运作的民营企业——复星集团

1992年到1998年,是复星的内生生长期。
1992年,以郭广昌为首的四位复旦学子创建的“广信科技发展有限公司”,最初只是一家做市场调查和咨询小公司。
该公司逐步起步后,郭广昌团队迅速转型,开始做起了房产销售,此时汪群斌、范伟、谈剑相继加入,“广信”也变成了“复星”。通过房产销售业务,复星赚到了第一个1000万。
复星创始人中,梁信军、汪群斌和范伟都是复旦遗传学出身,而且汪群斌是名副其实的生物科技专家,这让复星很自然地想在生物制药领域发展,1995年,复星的几位研发人员在汪群斌和范伟的带领下,经过半年的总结,把一个已经研究了三年的课题“种子”,转化成了成品,这种方便快捷的药具能够准确检测出乙肝,复星凭借这一产品在1995年底就赚到了一个亿,而且还在这个过程中建立了一个覆盖全国的药品销售网络;而复星的地产业务也由销售转为了开发,第一个项目是复星花园;1998年,复星医药在上海证券交易所上市,成功融资3.5亿,复地正式成立;复星企业医药和房地产两大板块完美成型。
复星集团的第一阶段的产业布局,选择了两个具有可持续性的产业:复星医药和复地,到现在也还是复星非常重要的两个产业公司。他们在创业初快速发展带来的稳定利润,为复星接下来的高速发展带来了最初的资本积累,随着复星医药和复地的先后上市,也为复星进入资本市场,进行资本运作培育了稳定的融资渠道。
1999年到2007年,是复兴的并购扩张期。收购豫园商城可以看作是复星借用资本链条进行产业扩张的一个典型。2007年至今,是复兴的整体上市和海外扩张期。
复星集团于2007年7月16日,在香港实现整体上市。复星以9.23港元上限招股,公开发售12.5亿股,占公司扩大股后的20%,净集资额约111亿港元。
2007年,复星不仅完成了整体上市,而且大举进行并购扩展,资源领域,投资9亿元,合资拥有了2.2亿吨储量的中国第一大富铁矿——海南矿业;投资2.7亿元与全球第二大焦煤公司——山西焦煤集团,合资拥有了主焦煤、配煤资源8.1亿吨储量的五麟焦煤。
战略投资方面,投资了网络游戏前3名的“巨人网络”、炊具及小家电行业前2名的“爱仕达”、透平机械第一名的“陕鼓动力”、第七大财险公司“永安保险”、最大的林木林化企业之一“五指山”、前三大的钛白粉生产企业“佰利联”、以及“宾化集团”等;在海外扩张
总结复星的产业投资模式,有其自己鲜明的特色。
首先,由于复星是民营企业,所以现金流方面会有比较大的压力,在复星早期的投资,比如豫园商业城,友谊股份等都非常重视企业的现金流,这与复星的资本类型相关,复星是实业资本,如果实业资本进行扩张,常会面临现金流的问题,一旦出现现金流断裂,不但无法完善收购公司的改造,甚至自己都自身难保。
正因为现金流的压力,所以在复星的例子中,退出机制是非常重要的,这一点与清华系和海航系的不同。包括像建龙钢铁,海南矿业,招金矿业等做的都是Pre-IPO的操作,除了溢价高之外,IPO也给复星提供了退出的方式。
其次,与清华系和海航系还有一点非常不同的是,对产业本身的发展,郭广昌更多的是进行反周期投资和行业错配,等产业周期重新恢复后逐步退出。
复星对建龙钢铁投资时,正处于中国钢铁行业的低迷时期及建龙本身的发展阶段,因此复星得以极低的成本投资建龙;2003年投资德邦证券时,证券业也正处在低潮期;2004年投资招金矿业,黄金价格也处在历史低点;2007年投资矿业等,这样的投资理念使复星以低成本获得了高收益。
在反周期投资的同时,保持行业的错配,比如医药行业就是弱周期,防守型的行业。本质上来看,是资本特性导致的,实业资本不像金融资本那样,可以通过期权期货等手段进行风险的对冲,所以往往可以使用进行风险分散的方法就是行业错配,来进行风险对冲。
此外,复星的产业投资倾向资源类资产。如房地产、钢铁、豫园商城和矿业都是属于资源类资产。究其原因来说,一部分是这些资源类资产都有较强的周期性。还有很重要的原因在于郭广昌遵从的是巴菲特的投资理念,巴菲特投资强调 Margin of safety,即安全边界。资源类公司往往有较多的现金和实体资产,安全边际较高。
不过,复星当年投资的钢铁和石油等资源类资产,对于目前的复星而言,较为尴尬。目前复星主要聚焦于互联网和基于消费升级的快乐产业(旅游和娱乐)、大健康和资产管理。
与清华和海航系相比,复星是以产业整合为目标取向,由上而下主动选择产业运用金融手段来进入,对于投资与金融能力的要求更高;清华系和海航则是类似于GE的路径,先是具有明确主业,金融服务于主业发展,后来逐步发展金融能力和拓展服务领域成为独立金融板块。这两条路径很难说孰优孰劣,取决于企业历史基础与战略设计,更取决于产业与金融的平衡能力和自身管理水平,相对来说后者似乎更为稳健和稳妥。

㈡ 第三届金港股活动的赞助商是谁

2019年1月16日,金港股活动将于鹏城深圳拉开序幕。主办方智通财经与同花顺财经携手业内专业港美股券商——艾德证券期货,为投资者面对面交流和思想碰撞提供了高效沟通平台。

据悉,金港股活动举办至今已是第三届,前两届金港股活动吸引600多万投资者关注,80余家媒体报道,而今年金港股活动的火爆程度有望再创新高。
截至目前,报名参会的港股上市公司总计835家,规模空前盛大!艾德证券期货作为业内一颗冉冉升起的新星,也将作为特邀嘉宾出席本届金港股活动和颁奖典礼。
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为助力众多投资精英洞察当下港美股市场形势,2018金港股活动的议程也是干货满满,尤其是在对港美股市场投资机遇的探讨,艾德证券期货也将通过金港股活动,为广大与会精英布局未来提供更多参考方向。
艾德证券期货作为专业的港股、美股、外汇期货等一站式交易平台,也是少数的香港证监会认可的第1(证券交易)/第2(期货合约交易)第3(杠杆式外汇交易)/第4(就证券提供意见)/第5(就期货合约提供意见)及第9(提供资产管理)类持牌者。
在本届备受瞩目的金港股活动中,艾德证券期货与港股顶尖企业云集一堂,在券商、企业与投资人之间搭建了一座沟通的桥梁,我们或可期待——未来资本与香港市场融合的路径将更加广泛,艾德证券期货始终紧紧握牢投资者对港美股等优质资产的投资需求,精益求精为广大用户提供专业投资服务。

㈢ 股指期货沪深300哪些股票

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㈣ 怎样进军保险,证券,公募三大行业

(一)保险

1.九鼎集团

2015年6月,九鼎集团宣布将保险业务定位于长期战略性业务板块进行拓展,拟作为主要发起人筹建设立一家人寿保险公司,并为此成立专门的筹备工作组。同时聘任前太保集团董秘方林为公司副总经理、筹备工作组负责人。

2015年12月,经过披露,元立方研究员发现,这家拟筹建的寿险公司其实就是九信人寿,由九鼎集团与青海省国有资产投资管理有限公司、中化岩土(行情12.26 +0.74%,诊股)等多家上市公司以及非上市公司共同发起设立,其中,九鼎集团出资2亿元,拟持股比例20%,与青海国投并列第一大股东

目前该公司尚未获得中国保监会的筹建许可,但考虑到九信人寿的股东之一为青海国资委,且为青海第一家保险公司,业界人士普遍认为该公司获批保险牌照的可能性较大。

2015年8月13日,国务院出台的《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》,为保险行业的发展提供了一个极为有利的政策环境。九鼎集团抓住了这一政策红利,积极拓展保险领域业务。

在投资保险公司的同时,九鼎集团也同时发力保险中介,2015年8月14日,宣告以5000万元收购中捷保险经纪股份有限公司100%股权,获得保险经纪牌照。

在同一天,九鼎还宣布,全资子公司、PE业务主体昆吾九鼎将出借自有资金不超过2000万元,参与发起设立众惠财产相互保险总社。近期,该公司已经正式获批开业。

在2015年8月的最后一天,九鼎集团紧接着又公布了一项重大的收购计划:拟以现金支付的形式收购欧洲富通集团旗下的香港全资子公司富通保险(亚洲)有限公司全部8.44亿股普通股份,交易价格为106.88亿港元以及相应利息。

此次收购曾引来多个卖家竞购,包括李泽楷旗下的富卫保险,及内地巨企复星国际等,但最终九鼎集团胜出。2016年12月2日,九鼎集团宣布已经完成了相关款项的支付。

收购的标的公司富通保险(亚洲)是香港领先的寿险公司,是香港最大的保险公司之一,在香港本土市场有一定的知名度和多元化的业务网络。主要经营寿险业务,公司旗下的控股子公司涵盖了保险顾问、信托、财富管理等多个方面。

收购完成后,富通保险(亚洲)将成为九鼎投资(行情35.01 +0.40%,诊股)正在构建的保险产业链中的关键一环。双方将优势互补,有机结合提高富通保险(亚洲)可持续的长期价值创造能力,并利用九鼎投资的资本实力保持充足的偿付能力。

两个月时间,就宣布斥资近百亿布局保险业,九鼎集团对于保险业的热情可见一斑。九鼎对于保险的定位非常明确,那就是融资。拿下保险公司牌照后,可以用从保险客户手里得来的资金做投资,部分险种也要求保险公司利用资金做投资(如投连险),这就给了公司一些资本运作的空间,可能这也是九鼎不惜耗费大量金钱与精力也要拿下富通香港保险的原因,不过从保险公司客户手里得来的比从银行存款客户手里得来的资金成本要高,而九鼎的九信银行迟迟未见落地,或面临监管压力。公募基金和证券公司客户手里的资金基本没有自行运作的空间,因为现在部分公募基金给予客户随时赎回的权利,而证券公司客户资金是存管在银行的。

2.复星集团

虽然闹得沸沸扬扬的民营银行未能落实,但不得不说复星近年来离金融全牌照的距离越来越近。

元立方研究员发现,目前,复星超过三分之一的总资产来自保险业务,保险平台最大的优势即在于,能源源不断提供充沛的现金量。保险本身是一个很好的价值来源,同时又是优质的投资资金来源。

2007年开始,复星正式试水保险业。复星通过增资扩股的方式入股永安保险,而后通过增资扩股成为第二大股东,持股比例增加到19.93%。2011年,复星又与美国金融巨擘保德信共同发起设立复星保德信人寿保险有限公司,双方各持股50%。

2012年,复星提出以保险为核心的战略。复星力图把集团打造成以保险为核心以及将发展保险业视为其投资能力对接长期优质资本的绝佳途径的金融投资集团。

2012年12月,复星与世界银行集团旗下公司在香港合资成立鼎睿再保险公司,占比85%。

随之而来,复星开始布局海外保险业务。2014年1月,复星又以10亿欧元成功赢得葡萄牙最大保险集团80%股权,并于5月15日完成收购。随着收购完成交割,复星的保险资产又大幅提升。

2014年12月31日,复星国际(复星集团)间接全资附属公司宣布以4.33亿美元的价格收购美国保险公司MIG。

MIG为一家于1985年在密歇根州成立的控股公司,它是一家专注细分市场的专业财险及保险管理服务公司。

2016年4月7日,复星旗下全资附属公司Ironshore Inc.宣布收购Lexon Surety Group,LLC
及其关联公司剩余80%的股权,交割后Lexon将成为Ironshore全资子公司。

此次Ironshore全资收购Lexon也是复星保险版图扩张的体现,是继复星旗下鼎睿再保险收购加勒比财产保险NAGICO HoldinGS
Limited后,又一起加强产品协同型的收购。继2013年的初始投资后,Ironshore于2014年持有Lexon
20%股权,Ironshore还通过附属公司为Lexon的美国商业与合同担保风险的新业务和续保业务,提供成数再保险支持以及代出单服务。

总部设在美国田纳西州纳什维尔市的Lexon是一家私有保险控股公司,也是美国第12大专业从事保证保险的承保商。Lexon的全国代理人与经纪人网络覆盖美国49个州、华盛顿特区以及位于海外的美国资产。Lexon每年有1.35亿美元的保费收入。

元立方研究员从“复星系”目前拥有保险公司的情况看来:既有根正苗红的嫡系子公司,也有控股公司,还有参股公司;既有大陆境内保险公司,也有香港保险公司,还有海外保险公司;既有财险、寿险、特种险,还有再保险,基本上实现了保险全产业布局。

(二)证券

1.九鼎集团

2014年10月,九鼎投资宣布,公司已与天源证券有限公司各股东签署协议,九鼎出资36,371.7万元对天源证券进行增资,增资后九鼎将持有天源证券51%股权。而本次增资过后,天源证券股权结构则变为:九鼎投资控股51%、广州证券持股39.43%、辽阳市财政投资管理中心持股5.86%、抚顺市融达投资有限公司持股2.38%、唐山金海资产开发投资公司持股1.33%。此后,天源证券更名为九州证券,九鼎投资通过这次运作拿下了券商牌照。九州证券成为国内首家PE系券商。

目前,九州证券拟通过创新方式开展互联网证券经营业务,元立方研究员了解得知,其计划在3年内登陆新三板或A股资本市场,并力争在3-5年内发展成为国内一流的证券公司。

根据证监会2016年1月最新数据显示九州证券总注册资本为87,934.15万元,关于其股权结构,除同创九鼎控股85.76%外,九州证券还引入了中国石化(行情6.05 +1.85%,诊股)14亿元的投资,占股比10.98%。

九州证券属于全牌照的综合类证券公司,近期拓展至香港市场。九州证券目前已经获得证券承销与保荐、证券资产管理、融资融券、新三板做市、代销金融产品等证券业务全牌照,有全资期货子公司九州期货、全资直投子公司青海九证投资管理有限公司、另类投资子公司九证资本投资有限公司,此外还持有九泰基金24%的股份。

九州证券的证券业务经营与九鼎集团现有资产管理业务可以相互补充、相互支持。

2.复星集团

早在2010年,复星集团旗下的兴业投资就收购了德邦证券33%的股权。截止2017年一季度,德邦证券第一大股东上海兴业投资发展有限公司的持股比例高达94.25%。2017年5月9日,德邦证券已启动IPO的准备工作,并已于4月底完成辅导协议的签署,其保荐机构则确定为海通证券(行情14.71 -0.27%,诊股)。在证监局验收完成后,德邦证券或最早有望于明年年中前正式提交IPO申请。

德邦证券的上市对于复星系而言并非临时起意,而是已经考虑了较长一段时间。特别是风控指标新规出现后,券商对资本金的需求程度更大了,为了推动复星集团旗下证券资产的上市优化资产结构,扩大经营规模,这应该是复星之前研究和考虑了很久的事情。

继控股德邦证券之后,复星加快步伐向证券行业进军。2014年7月,复星完成对中国香港的恒利证券的收购,恒利证券改名复星恒利,复星集团拥有复星恒利100%的股权。复星希望未来以此为支点来对接“沪港通”,同时在香港开展差异化的资产管理业务。

恒利证券早在1995年成立,主要从事证券交易,亦可以就证券及机构融资提供意见,甚至提供资产管理服务。

目前,元立方研究员了解,复星恒利已拥有香港证监会颁发的1号牌照(证券交易),4号牌照(就证券提供意见),6号牌照(就机构融资提供意见)及9号牌照(提供资产管理)。近期还会申请期货交易资格。恒利正在朝着全牌照的金融服务机构迈进。

(三)公募基金

1.九鼎集团

2014年4月,九鼎集团设立公募基金管理公司的申请获得证监会受理。自此,国内第一家PE系公募基金——九泰基金管理有限公司登场。当时,此事在业内被视作是拉开了大资管时代私募“反攻”公募的序幕。

此次对外投资是九鼎打造综合性资产管理机构的重要一步,实现了九鼎进军公募基金管理领域,并获准开展公募基金募集、销售、特定客户资产管理、资产管理等业务的目的。

在产品上,九鼎侧重于开展公募基金业务;同时在团队激励上,九泰基金将建立股权激励在内的符合行业特点的激励体系;在九泰基金的独立性方面,九鼎投资与九泰基金在办公场地、信息系统、投研体系等方面完全隔离,建立了有效的内控制度安排,在架构设计上非常强调独立性。九鼎投资一直致力于打造综合性资产管理平台,开辟新的资产管理业务领域。

元立方研究员认为,股权投资基金和证券投资基金在本质上是相通的,都是通过管理人的投资能力为客户创造价值,即通过挖掘公司的内在价值,使投资者可以分享企业成长收益,获得财产性收入。PE机构进入公募基金业务领域,有利于更好地发挥现有的资源与能力。PE机构重视价值投资和长期投资,允许此类机构开展公募基金业务,对整个资产管理行业的健康发展都具有积极意义。

公募市场竞争主体的增多对整个行业是一件好事,相信会有越来越多具备相当客户基础、管理规模和良好管理业绩的PE机构会进军该行业。

2.复星集团

2012年2月,由德邦基金管理有限公司(复星全资旗下公司)发起的德邦创新资本有限责任公司获批成立,这是中国证监会批准的专门从事特定客户资产管理业务以及中国证监会许可的其他业务的专业化资产管理公司。

德邦创新资本通过向特定客户发行投融资特定资产管理计划,投向货币市场、实体经济、基础设施、住宅及商业办公楼等房地产物业、资产支持证券、未上市公司股权、定向增发、股票、债券、期货等,为特定客户实现财富的保值增值。复星此次首次触及公募基金业,也是复星集团布局金融业的一步重要举措。

相比一些大型基金公司,次新基金公司在专户新业务方面可能更容易起步。德邦基金瞄准专户新业务突破口的背后,实际上是看中了复星集团在实业及投资方面的优势资源。面对大型基金公司营销压力,次新基金公司可以寻求突破的方向不多,而去年新政不断的专户业务,有助于基金公司向现代财富管理机构转型,或可成为其重要突围途径。

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温州复星文化发展有限公司是2017-11-06注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股),注册地址位于浙江省温州市鹿城区百里西路复兴大厦10、12幢301室-11。

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