双鹭药业2018投资利润率

❶ 同样是有色金属,金钼股份为什么涨幅那么小呢

因为现在是博傻阶段

首先收购了汝阳钼矿后资源可以提供超100年;--------也就是巴菲特所说的最关键的投资分析----可持续性

二两市唯一一个100%资源自给率的有色股;

三募集的87.4528亿在未来几年会带来产能的释放.----------也就是费雪所说的未来几年公司的营业额能否大幅增长.

四75%的毛利和50%的净利润率是两市1588个股中第二名(第一名是双鹭药业);--------也就是费雪所说的这家公司的利润率高不高

五上市前股东权益报酬率为101%(07年),87%(06年)也就是说相当于一年造一个金钼,由于上市后净资产的增加而稀释现在为23%但;随着产能的释放会慢慢的提升-------------也就是巴菲特所说的最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率

六随着未来合金钢应用越来越广对钼的需求越来越大------------也就是费雪所说的这家公司的产品或者服务有没有市场潜力

七公司是唯一一家具有采选、焙烧、化工以及深加工一体化完整产业链条的钼业公司,其余公司如菲尔普斯道奇、智利国营铜、肯尼考特专注于采选和焙烧，莫利迈特专注于焙烧，世泰科、普兰西以及新金属等专注于钼化工和钼金属。--------也就是费雪的是不是在所处领域有独到之处-----------巴菲特所说的最关键的投资分析----企业的竞争优势

八公司的钼矿是世界最大的全露天开采的钼矿，全露天开采为公司带来成本等优势。---------也就是费雪的是不是在所处领域有独到之处？--------------巴菲特所说的最关键的投资分析----企业的竞争优势

九与这些竞争对手相比，本公司是世界最大的专注于钼行业的公司，而其他公司多为以钼为众多金属产品中的一种，并不以钼为主营业务。--------也就是巴菲特所说的产品单一易于了解。---------费雪所说的公司相对于竞争者，是不是很突出？

十资源的垄断就是公司的堡垒没资源一切成为空谈.公司的资源可以提供超100年-------------也就是巴菲特所说的最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡

十一公司加大下游高附加值产品钼金属深加工和钼化工的开发和生产----------也就是费雪所说的公司为了提高公司的整体销售水平发现了新的利润增长点管理层是否决心继续开发新产品新工艺

十二金堆城钼业股份有限公司技术中心为目前国内唯一专门从事钼技术研究和产品开发的企业技术中心-------------也就是费雪所说的和公司的规模相比，这家公司的研究发展努力，有多大的效果？

以上理由我们选定了金钼股份为我们的tenbagger.

我们先利用格雷厄姆的方法来估值一下锡业股份的安全边际

.从1996到2008年13年间企业的净利润总和为200566万.

200566/13*16/65072=3.79345

也就是说锡业只能以净资产左右的价格买进.现在锡业的总市值是110亿你愿意收购他吗?110亿存在银行以现在的利率2.52%13年可以增加42亿不要说如果以去年的利率4.14%13年可以增加76.39亿.

我们以同样的方法来估算一下金钼股份的安全边际

从2004年到2008年5年间(第四季我当为0)企业的净利润总和为1415805.97万,

1415805.97/5*16/268883.7=16.85

格雷厄姆一般都以10年最少7年企业的平均利润来测算而我们现在能得到的数据只有5年加上你会说"过去5年是钼的行业顶峰"(钼是行业顶峰其它有色行业同样是顶峰)那我退一万步当未来5年金钼的利润为0;1415805.97/10*16/268883.7=8.42估值也是锡业的两倍多

远离那些边际公司---------鳌宇集团

❷ 2018美容项目怎么样

2018年美容项目有不少，其中皮肤管理是比较受欢迎的项目之一，目前全国各地都有不同的皮肤管理中心开店

❸ 1.你认为我国的生物制药业应朝什么方面发展 急 期末考试

核心提示：比尔·盖茨预言：下一个首富可能是从事生物技术的投资者。这个预言还未在全球富豪榜上实现，却已经在中国小试牛刀。2010年，国内生物医药行业大张旗鼓地红火了一把。在A股市场近一年的“跌跌不休”中，生物医药板块是仅有的几抹亮色之一。

“生物医药行业从未如此好过,而且,它必定越来越好。”这是记者采访多家生物药企、专家和政府官员,听到的最多的回答。

政策、资金都给力
“生物医药行业在未来十年都是春天。”卫生部合理用药监测网专家马华认为,中国生物医药即将迎来疯长的“青春期”。
“从大环境上看,GDP快速增长、庞大的人口基数及老龄化趋势、人民生活水平的提高、健康意识的增强都将合力拉动生物医药行业的飞速发展。”中投顾问医药行业研究员郭凡礼说,“尤其是新医改所提倡的重点是‘治未病\’,即更重视病前预防,而非病后治疗,这使疫苗、基因工程、检测试剂等都成为投资热点。”
“中央财政和地方财政在这两年的投入总额都超过了300亿,这些钱在当时大多用来做生物药剂研发,双鹭药业、天坛生物、长春高新、通化东宝、华兰生物等都是受益企业。”双鹭药业的一位高管认为,在经历了研发周期的短暂蛰伏之后,生物医药行业将在2011年迎来“井喷式回报”。“这个行业具有高投入、高风险、高回报的‘三高\’特点,国家在政策和资金上的支持无疑降低了企业的压力和风险,到了2011年,甜头就来了。”
2010年10月,生物产业被列入七大战略性新兴产业,随后,在各地“十二五”规划中,生物产业受到了前所未有的礼遇,政策支持、资金投入源源不断。
“利好政策是阳光,带来希望,指明方向;资金支持是雨露,滋润行业,壮大企业。阳光和雨露都有了,我们还能不茁壮成长吗?”双鹭药业上述高管形象地比喻道。

“没有比生物医药更肥的肉了”
“亚洲市场的蛋糕,一半以上都属于中国。”天坛生物一位高管告诉记者,“在全世界,中国制造,尤其是中国的疫苗制造拥有绝对的话语权,中国跺跺脚,全世界都要抖三抖。”
据市场调研机构Ims Health统计,自2003年以来,全球生物医药市场增速在10%以上,而中国,位列第一梯队。
“中国的年均增长率是25%以上,如果说生物医药是全球热点,那么,中国就是热点中的热点。”马华说,“在2011年,这个增速只可能提高,而且是大幅提高。”
马华的断言源缘于对中国技术的自信。众所周知,生物技术是生物医药的命脉。在前不久公布的由国家发改委参与编写的《中国生物产业发展报告2009》中,我国生物技术产业市值排名世界第三,生物技术PCT(专利合作协定)世界排名第六,是PCT专利前十位中唯一的发展中国家。
除了技术优势,中国生物医药的市场优势也不容小觑。《中国生物产业发展报告2009》显示,仅在2009年,我国的生物医药进出口额就达到了8.87亿美元,同比增长44.35%,其中出口同比增长53.16%,疫苗出口同比增长19.71%。
“我国生物医药共出口到126个国家和地区,在亚洲和非洲,中国生物医药的市场份额都是压倒性的。”马华说,“稳定而庞大的市场,让中国生物医药甩开了步子。”
“没有比生物医药更肥的肉了。”双鹭药业一位高管站在新园区沙盘前对记者说。
确实,生物医药的高利润率令人咋舌。根据《中国高新技术产业统计年鉴》统计数据,2008年,我国生物医药产业的年产值达到了776.88亿元,利润率为13.7%,这个数字高于高技术产业7.3个百分点,高于一般制造业7.4个百分点。

疫苗投资最热
“疫苗、基因工程、胰岛素和血液制品肯定是生物医药领域的四大投资热点。”郭凡礼认为。
其中,最热的莫过于疫苗。在《中国经济周刊》发给各大药企的调查问卷中,疫苗成为“最服众”的选项,占据投资首选的宝座。
“我国疫苗市场由一类疫苗和二类疫苗构成:一类疫苗由政府采购,价格低廉,针对适龄儿童,由国家免费提供,因此也称计划疫苗;二类疫苗未列入国家免疫范畴,由消费者自愿选择、自费购买,价格较高,利润也较高,被称为有价疫苗。”马华介绍说,“2009年,我国疫苗批发总量接近120亿元,其中计划疫苗约占80%,有价疫苗约占20%。”
“可以说,计划疫苗绝大多数出自天坛生物,我们的主营产品占有国内50%以上的市场份额。”天坛生物高管人员说,国家政策确定了加大传染病新型疫苗研发力度的指导方向后,天坛生物从中获益已是板上钉钉,其中,“麻风二联疫苗和麻风腮三联疫苗是已经确定的未来年度最大的利润增长点。”
与计划疫苗的一家独大相比,有价疫苗的阵营则显得热闹了许多。华兰生物、重庆啤酒、长春高新等都是不可错过的看点。
在H1N1事件中大出风头的华兰生物,可谓是疫苗班级的优等生。据华兰生物年报显示,自2001年起,华兰生物就保持着连续9年净利润正增长的佳绩。
“重庆啤酒因为涉足治疗性乙肝疫苗而进入生物医药领域,长春高新旗下金赛药业的生长激素和网络药业的艾滋病疫苗都是重要的看点。”国金证券分析师赵霖瑞说。
基因工程被称为“生物炸弹”。“基因工程中的重组蛋白可以延长药物的作用时间,甚至可能成为攻克癌症等重大疾病的利器,而目前最火的克隆抗体已经全面进入医学蓝海,潜力无限。”赵霖瑞认为。
胰岛素和血液制品则是“潜力股”。“慢性病比如糖尿病的防治越来越受到国家重视,2010年的全国性‘血荒\’也充分暴露了血液制品供需不平衡的问题,所以,这两大领域潜力十足。”马华说。
作为A股中唯一一家血液制品公司,上海莱士正享受着一枝独秀的安逸。“血液制品一直供不应求,产品附加值也比较可观,2010年三季度,上海莱士的毛利率高达63%,这是很惊人的。”赵霖瑞说。
胰岛素市场规模则有望在2013年达到57亿元。到时,预计我国居民糖尿病患病率将高达7‰。
“四大热点代表了生物医药行业的投资前景和发展趋势,但是,并不排除有新的热点出现。”赵霖瑞再三强调,“生物医药既朝阳又蓬勃,所以是有着较多可能的,唯一可以确定的是,这个行业将是发展最快、富豪最多、前景最广阔的。”

❹ 双鹭药业pk天士力 谁更具潜力

近期医药股随大盘调整，双鹭药业和天士力强势横盘调整，坚定看好二者的版大资金明权显 摆出横刀立马的架势，坚决狙击不坚定投资者的抛盘。后市再上一台阶实属必然。一个是中药现代化的代表，一个是研发创新型的典范，二者都有重磅新药。如果让稳健的投资者选择的话，真是飞燕与西施难以取舍。本人认为作为独家重磅品种的贝科能似乎发展潜力更胜一筹。【复方丹参滴丸在美国获得药品证书前】替莫唑胺这一重磅品种二者都获得批件。天士力已经放量了。双鹭药业今明两年将加速放量。正在进行I、II期合并临床试验的来拿度胺或许可以对抗未来的丹参滴丸在美国获得成功后的放量。双鹭药业的股本相对要小一点。但是天士力马上要整合 天士力帝益。看三到五年的话，二者发展潜力是不容置疑的都应该重仓配置。如果五年以后能够有实力对其进行挑战的话我想只有将来要上市的中信国健【单抗龙头】以及现在看起来不起眼的沃森生物【疫苗+血液制品+单抗】上海丰茂生物的研发实力不可小视假以时日或许可以和中信国健相抗衡。当然那是五年以后的事了。现在只是留心观察即可。价值投资者现阶段长线持有双鹭药业和天士力，三五年后换成加速成长的中信国健和沃森生物。

❺ 如何衡量财务风险

衡量上市公司财务风险的五大标准格雷厄姆看来一个上市公司的风险衡量标准要包括五个方面即公司的产权比率是否小于1流动比率是否高于2总负债是否低于流动资产的两倍10年来的每股收益年均增长率大于7%以及过去10年里公司的净资产收益率同比下降5%的年份不超过两年。

五大风险衡量标准

《投资者报》对低风险公司的选择标准有变化首先我们选择的是最近三年的每股收益为值且最近两年至少有一年增长；其次净资产收益率也要求最近三年为值且最近两年也至少有一年为增长。

基础上给予产权比率、总负债与流动负债之比各25%的权重流动比率20%的权重每股收益和净资产收益率近两年年均增长率给予15%的权重并加总计算出安全性得分从而筛选出100家最安全的上市公司。

医药行业安全性高

医药生物行业的公司安全性排名中占有明显的优势。

100家上市公司分布包括生物医药、机械设备内的17个行业中。其中入选公司数量最多的是医药生物行业一共有21家。其次是信息服务共有15家化工行业也有10家上市公司列。

医药生物行业中双鹭药业、千金药业、九芝堂、双鹤药业知名上市公司入选其中双鹭药业独占安全性排名榜之鳌头。

具体看双鹭药业的产权比率仅为003而100家公司的这一数据平均值达到027是双鹭药业的9倍之多；外该公司总负债与流动资产之比也仅为004而100家公司的均值也是达到了033是双鹭药业的8倍多；公司的流动比率达到6倍多近两年的净资产收益率也保持了平均11%的增幅每股收益的年均增长率则达到了12%。

另外黑色金属和建筑建材5个行业没有公司入选最安全上市公司名单这表明这些行业负债、每股收益增长、股东回报方面存相对更高的风险。

低风险公司盈利能力也强

从我们的筛选标准可以看出我们要求的安全性并不损害盈利性和成长性统计也表明安全性高的上市公司同时也是盈利能力较强的公司。

2008年这100家最安全上市公司中净利润过亿的共有49家其中贵州茅台的净利润为4001亿元为这些公司中最能赚钱的上市公司。外五粮液、新安股份的净利润也都达到了10亿元以上。

外将100家公司与整个A股上市公司的业绩作比较结果显示前者也是具有相对的优势。

首先就净资产收益率这一指标来看整个A股上市公司2008年总体净资产收益率为1135%而我们筛选出来的这100家财务风险最低的公司总体净资产收益率为1383%高出A股总体水平248个百分点。

其次就毛利率而言2008年A股总体毛利率为3079%而100家公司的则为3317%同样也是略高于A股水平。

这恰恰也符合价值投资者的理念即不追逐业绩和股价大幅增长或者波动公司而是选择业绩和股价稳定长期持续增长的好公司它们往往才是伟大的公司。

需要强调的是我们所说的安全性指的是上市公司经营和财务的安全性而并非投资二级市场股票的安全性所以可以看到这100家公司中有一部分市盈率较高。

我们相信我们所筛选的最具安全性公司是价值投资者所期。

他们从偏爱这些公司到投资这些公司只是要二级市场股价回落到价值以下。

❻ 从杜邦分析体系角度,解读影响净资产收益率(ROE)的几个因素是什么

范闻备注：“ROE的本质是一个企业的盈利能力的综合体现。如果把股票看作是“股权债券”，那么ROE就是这种债券的收益率。巴菲特认为股票的内在回报在12%左右。他认为股票的ROE至少要达到15%才能在除去通货膨胀和交易摩擦成本后获得盈利。”本文在详细分析了ROE的基础之上，得出6点结论。该文对个人投资者研究企业很有帮助。
6点结论：
1）股票的价值在于存留收益的复利增长。
2）ROE决定了复利增长的速度极限。
3）ROE体现了一个企业内在的盈利能力和增长潜力。
4）通过增发的方式提高盈利增长速度不可持续，代价高昂。
5）通过增加债务杠杆的方式提高ROE会带来风险，造成ROE的质量下降。
6）一个企业只有练好内功，才能真正提高ROE，提高盈利增长潜力，给股东带来更好的回报。

作者：Barrons

股票的价值在于复利增长。巴菲特在2001年12月10日发表在《财富》杂志上的《巴菲特论股票市场》一文中讲述了这一重要原理是如何被发现，从而影响了股票市场的走势。
巴菲特认为一本1924年出版的书《Common Stocks as Long Term Investments》揭示了这一重要原理，从而引发了之后的股票市场大涨，直至1929年的股灾。在这本书里，作者埃德加·劳伦斯·史密斯指出：股票之所以回报超过债券就在于存留收益能够创造更多盈利。1925年经济学家凯恩斯评论了这本书。凯恩斯认为“史密斯先生最重要的一点，肯定也是最具创新的一点，可能就是：管理良好的工业企业一般不把所有盈利分发给股东。如果不是所有时候，至少在好的年景，企业会保留一部分盈利然后再投回到业务中去。因此这就有了复利的成分（凯恩斯加注斜体）运营支持良好的工业投资。”
ROE，也就是净资产回报率，就是那个决定复利增长速度的百分比。更重要的是，ROE不仅是增长的源泉，更决定了增长的极限。在ROE不变的前提下，一个企业如果不改变资本结构（也就是不增发，不借更多债）的情况下，盈利增长的极限就是ROE。举个例子，一个ROE保持为10%不变的企业，如果不增发，不借更多债，盈利增长最快也就是每年10%了。具体的证明如下：

可以看出，ROE不变，新的净利润等于增加后的净资产乘以ROE。而利润相除，得到的净利润增长率就等于ROE。
如果ROE不变，却想要利润增长速度快过ROE，就只有一个办法：增发。

但是，增发有两个缺点：
第一，如果ROE不变，利润的增长只是一次性的，未来的增长仍然会回到ROE。
第二，增发更多股份，摊薄每股盈利。
假设一个ROE为15%的公司在增发后的盈利增长：

可以看出，在ROE不变的情况下，增发能一次性提高净利润增长率。但是，由于增发的摊薄效应，每股净利润的增长会慢于总体的净利润增长。只有超高股价的增发才能减少摊薄效应，保证每股净利润的增长。但是，这样的增长是一锤子买卖。利润增长只是一次性的，未来的增长速度仍然会回归ROE，但是股份却被永久性的摊薄了。所以，增发是一种极其昂贵的融资方式。
如果ROE是盈利增长的极限，那么我们能不能增加ROE，从而提高增长速度呢？答案是肯定的。
ROE可以用杜邦公式进行分解分析。

从杜邦公式可以看出，要提高ROE可以有利润率、资产周转率、债务杠杆三大方式。
在1977年的文章《通货膨胀如何欺诈股票投资者》一文中，巴菲特熟练的运用杜邦公式，指出提高ROE的5种仅有的方式：
1）提高周转率，也就是销售额与总资产的比。
2）廉价的债务杠杆
3）更高的债务杠杆
4）更低的所得税
5）更高的运营利润率
巴菲特认为这就是所有的方式。根本没有提高普通股净资产回报率的其他方式。
提高债务，从而提高债务杠杆是一个最容易的选择。有廉价的债务杠杆也是好事。但是，过高的债务最重会吞噬利润，而且会造成公司的财务风险。更低的税率是不能指望的。剩下的两项，运营利润率和周转率，就要靠企业练内功了。
由于相同的ROE可以由不同方式达到，我们在考察ROE时必须要慎重，要仔细分析解读。下面就具几个例子。
双鹭药业在过去5年提高了ROE水平。他们是如何实现的呢？

可以看出，双鹭药业的净利润率和资产周转率都大幅度提高，而债务杠杆反而有所下降，几乎无负债。这几乎就是提高ROE的模范典型。
苏宁电器的ROE在过去5年有所起伏。问题在哪里呢？

可以看出，苏宁电器在2005年和2007年的ROE都很高，达到了30%以上。但是，这样的高ROE部分是通过提高债务杠杆实现的，具有不可持续性。由于零售企业的业务特点，苏宁的净利润率也就在3-5%之间，剩下的就是要提高资产周转率了。这就是零售企业一定要看单店营业额增长率的原因。可以看出，过去几年的疯狂开店，并没有提高资产周转率，反而使资产周转率下降。看来苏宁也要练内功，提高效率了。
联想一直是我最喜爱的一个股票，因为是难得的一个股票分析标本，非常复杂，但分析透彻了，你就能搞明白很多东西。就可以举一反三，触类旁通。

可以看出，在并购IBMPC部门之前的2004年，联想的ROE将近21%，债务杠杆非常低，资产周转率较高。这可以说是一个好企业的典型。并购之后，联想背上了沉重的债务杠杆。债务杠杆是并购前的4倍左右。而由于并购带来的大量无形资产和商誉则使资产增加，资产周转率下降。但是，并购使净利润受损。即使是业绩最好的2007年，其29%左右的ROE的质量也比不上债务杠杆只有四分之一的2004年的21%的ROE。
而且，正常的11%左右的2006年ROE预示着联想未来的盈利增长率会在11%左右，由于债务杠杆已经过高，根本无法支撑未来更高速的增长。联想目前的CEO杨元庆先生一直宣称联想要回归并购前中国的5%左右的净利润水平。这与理性分析的结果背道而驰。联想的当务之急不是净利润，而是在保持盈利的前提下降低债务杠杆，大幅提高资产周转率，从而提高净资产回报率，保证可持续的盈利增长。一句话，少借债，多卖钱，薄利多销。这样才能提高ROE，为股东创造最大价值。
ROE的本质是一个企业的盈利能力的综合体现。如果把股票看作是“股权债券”，那么ROE就是这种债券的收益率。巴菲特认为股票的内在回报在12%左右。他认为股票的ROE至少要达到15%才能在除去通货膨胀和交易摩擦成本后获得盈利。当然，这种回报的前提是少借债。通过债台高筑获得的高ROE是无法持续的。
对ROE分析的几点心得：
1）股票的价值在于存留收益的复利增长。
2）ROE决定了复利增长的速度极限。
3）ROE体现了一个企业内在的盈利能力和增长潜力。
4）通过增发的方式提高盈利增长速度不可持续，代价高昂。
5）通过增加债务杠杆的方式提高ROE会带来风险，造成ROE的质量下降。
6）一个企业只有练好内功，才能真正提高ROE，提高盈利增长潜力，给股东带来更好的回报。

补充：
ROE对净利增长的约束
ROE对净利增长的约束实际上是体现在盈利能力与资本结构上。一个公司的ROE不变情况下，如果不改变盈利能力与资本结构，净利增长的极限就是ROE。这里有两个前提：第一，ROE不变，即盈利能力不变。第二，资本结构不变。如果盈利能力不变，又不投入新的资本，一个公司的净利增长自然会受到限制。这就是ROE对净利增长的限制，也就是盈利能力与资本投入的限制。为了突破这个限制，只有两个做法：第一，提高盈利能力，也就是提高了ROE。第二，投入更多资本，也就是改变了资本结构。或者两者兼备。
净利增长对ROE的约束
净利增长对ROE的约束实际上是体现在净利增长速度要与净资产增长速度持平或者更高。这样，在不分红的情况下，ROE才能保持不下降。ROE本质上是公司盈利能力与资本结构的综合反映。由于净资产这个分母会随净利不断复利增长，净利这个分子只有不断增长才能赶得上分母的增长。所以，是净利增长最终维持并推动ROE的增长，而不是相反。

❼ 具备长期投资价值的股票是那一只

600612老凤祥！股票类型: 中盘 每股收益: 0.275元 流通股本: 7828.661万股 市盈率(动): 41.970倍 总股本: 27695.734万股 行业(其他内制造业)市盈率: 209.200倍 主营收入容同比增长: 7.95% 上证市盈率: 35.99倍 净利润同比增长: 39.19%
每股净资产: 3.381元 投资收益与主营利润比值:0.33%
每股公积金: 1.110元 净资产收益率: 8.140%
每股未分配利润: 0.820元 资产负债率: -- 每股经营现金流: -0.305元
现在22.8的价格绝对不高，我对此股票长期看好，它所经营的黄金等贵金属，珠宝玉器应该前景光明长远而且不到8000万的盘子啊，你说呢？

❽ 从杜邦分析体系角度,解读影响净资产收益率(ROE)的几个因素

一、从杜邦分析体系角度，影响净资产收益率因素有：
1、总资产报酬率
净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。
2、负债利息率
负债利息率之所以影响净资产收益率．是因为在资本结构一定情况下，当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时，将对净资产收益率产生有利影响；反之，在总资产报酬率低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。
3、资本结构或负债与所有者权益之比
当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高；反之，降低负债与所有考权益之比，将使净资产收益率降低。
4、所得税率
因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润，因此，所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。通常．所得税率提高，净资产收益率下降；反之，则净资产收益率上升。
下式可反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系：
净资产收益率=净利润/平均净资产
=（息税前利润-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产
=（总资产报酬率+总资产报酬率×负债/净资产-负债利息率×负债/净资产）×（1-所得税率）
=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）×负债/净资产]×（1-所得税率）
二、净资产收益率又称股东权益报酬率、净值报酬率、权益报酬率、权益利润率和净资产利润率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

❾ 金钼股份中期上涨空间有多大能达到20元吗

tenbagger

首先 收购了汝阳钼矿后资源可以提供超100年;--------也就是巴菲特所说的最关键的投资分析----可持续性

二 两市唯一一个100%资源自给率的有色股;

三 募集的87.4528亿在未来几年会带来产能的释放.----------也就是费雪所说的未来几年公司的营业额能否大幅增长.

四 75%的毛利和50%的净利润率是两市1588个股中第二名(第一名是双鹭药业);--------也就是费雪所说的这家公司的利润率高不高

五 上市前股东权益报酬率为101%(07年),87%(06年)也就是说相当于一年造一个金钼,由于上市后净资产的增加而稀释现在为23%但;随着产能的释放会慢慢的提升-------------也就是巴菲特所说的最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率

六 随着未来合金钢应用越来越广对钼的需求越来越大------------也就是费雪所说的这家公司的产品或者服务有没有市场潜力

七 公司是唯一一家具有采选、焙烧、化工以及深加工一体化完整产业链条的钼业公司,其余公司如菲尔普斯道奇、智利国营铜、肯尼考特专注于采选和焙烧，莫利迈特专注于焙烧，世泰科、普兰西以及新金属等专注于钼化工和钼金属。--------也就是费雪的是不是在所处领域有独到之处-----------巴菲特所说的最关键的投资分析----企业的竞争优势

八 公司的钼矿是世界最大的全露天开采的钼矿，全露天开采为公司带来成本等优势。---------也就是费雪的是不是在所处领域有独到之处？--------------巴菲特所说的最关键的投资分析----企业的竞争优势

九 与这些竞争对手相比，本公司是世界最大的专注于钼行业的公司，而其他公司多为以钼为众多金属产品中的一种，并不以钼为主营业务。--------也就是巴菲特所说的产品单一易于了解。---------费雪所说的公司相对于竞争者，是不是很突出？

十 资源的垄断就是公司的堡垒没资源一切成为空谈.公司的资源可以提供超100年-------------也就是巴菲特所说的最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡

十一公司 加大下游高附加值产品钼金属深加工和钼化工的开发和生产----------也就是费雪所说的公司为了提高公司的整体销售水平发现了新的利润增长点管理层是否决心继续开发新产品新工艺

十二金堆城钼业股份有限公司技术中心为目前国内唯一专门从事钼技术研究和产品开发的企业技术中心-------------也就是费雪所说的和公司的规模相比，这家公司的研究发展努力，有多大的效果？

以上理由我们选定了金钼股份为我们的tenbagger.

我们先利用格雷厄姆的方法来估值一下锡业股份的安全边际

.从1996到2008年13年间企业的净利润总和为200566万.

200566/13*16/65072=3.79345

也就是说锡业只能以净资产左右的价格买进.现在锡业的总市值是110亿你愿意收购他吗?110亿存在银行以现在的利率2.52%13年可以增加42亿不要说如果以去年的利率4.14%13年可以增加76.39亿.

我们以同样的方法来估算一下金钼股份的安全边际

从2004年到2008年5年间(第四季我当为0)企业的净利润总和为1415805.97万,

1415805.97/5*16/268883.7=16.85

格雷厄姆一般都以10年最少7年企业的平均利润来测算而我们现在能得到的数据只有5年加上你会说"过去5年是钼的行业顶峰"(钼是行业顶峰其它有色行业同样是顶峰)那我退一万步当未来5年金钼的利润为 0;1415805.97/10*16/268883.7=8.42估值也是锡业的两倍多

远离那些边际公司---------鳌宇集团

❿ 北京双鹭药业股份有限公司的辉煌历程

[1994 年 12月] 北京白鹭园生物技术有限责任公司在北京八大处高科技园区成立；
[1995年 5月] Ⅰ期工程竣工；
6月 开始二类新药粒生素(rhG-CSF)的中试；
10月 粒生素通过中国药品检定所检定；
[1996年 6月] 卫生部批准粒生素人体临床试验;
[1997年 6月] 欣吉尔（125AlaIL-2）被卫生部批准临床试验;
10月 扶济复(rh-bFGF)被卫生部批准临床试验,并被列入国家863计划;
10月 Ⅱ期工程开工建设, 公司取得《药品生产企业许可证》
[1998年 5月] 粒生素获得新药证书和批准文号；
8月 Ⅱ期工程竣工，公司更名为北京双鹭药业有限责任公司；
[1999年 3月] 欣吉尔获得新药证书并正式投产；
9月 rhIL-11通过中国药品生物制品检定所检定；
11月 rhG-CSF被列为国家重点新产品
12月 rhG-CSF获北京市科技进步二等奖；
[2000年 1月] 公司粒生素和欣吉尔生产车间通过中国药品质量认证（GMP认证）；
2月 rh-bFGF被列为国家863计划重大产业化项目；
粒生素、欣吉尔被北京市政府评为科技之光优秀产品奖；
3月 一类新药rh-bFGF获新药证书并投放市场；rhIL-11被国家药品监督管理局批准临床研究。
4月 rh-bFGF被列入国家级火炬计划并获国家创新基金资助；
4月 百克级中试工艺及临床研究被列为国家863计划基金资助项目(项目编号：Z18-03-27)。
6月 欣吉尔被列为国家重点新产品，获北京市科技进步二等奖；
7月 通过科技部和中科院组织的高新技术企业认定（双高认定）；
8月9日 经北京市人民政府批准，北京双鹭药业股份有限公司成立。
12月 注射用重组人新型白介素-2获北京市科技进步二等奖。 [2001年1月] 注射用重组人新型白介素-11获国家企业技术创新基金资助。
9月 注射用重组人新型白介素-11被列入国家级火炬计划。
12月 双鹭医药生物技术中心被北京市认定为市级企业技术中心。
12月 重组人碱性成纤维细胞生长因子获北京市科技进步一等奖。 [2002年3月] 双鹭牌红欣生血胶囊获国家卫生部国产保健食品批准证书和《卫生许可证》。
4月 一类新药扶济复（重组人碱性成纤维细胞生长因子）获正式生产批文。公司获准设立企业博士后工作站。
5月 利塞膦酸钠及片（5mg、30mg）获临床研究批文;
9月 立生素（重组人粒细胞集落刺激因子）获北京市名牌产品和质量管理先进单位称号，公司Ⅲ期工程竣工。
11月 公司外用重组人碱性成纤维细胞生长因子，冻干粉针剂，片剂，胶囊剂、颗粒剂通过中国药品质量认证（GMP）认证。
12月 公司新型干扰素和甲状旁腺激素2个项目获国家十五重大科技专项资助。 [2003年1月] 公司再次通过GMP认证。
3月 二类新药迈格尔（白介素-11）在国内第一家获新药证书和生产批文。
3月 雷宁（氯雷他定分散片）、固通宁（鲑鱼降钙素注射液）获生产批文。
4月 重组人新型复合α干扰素（122Arg）注射液获临床研究批文（批件号：2003L00337）
4月 鲑鱼降钙素注射液（项目编号：031200022B）被列入北京市高新技术成果转化项目
5月 注射用苦参碱获生产批文(国药准字H20030735)
6月 替米沙坦胶囊及片获临床研究批文,批件号：2003L02074和2003L02073
6月 复方盐酸二甲双胍片获临床研究批文,批件号：2003L02130
8月 替莫唑胺胶囊 化药二类 获临床研究批文,批件号：2003L03265
9月 醋酸奥曲肽注射液获临床研究批文
10月 注射用庚铂 化药二类 获临床研究批文,批件号：2003L03752
10月 二类新药扎来普隆及胶囊获得生产,批准文号：国药准字H20031054
11月 重组新型复合干扰素在预防和治疗非典型肺炎中的应用发明专利初步审查合格.
12月 徐明波总经理被评为第十三届北京优秀青工程师标兵。 [2004年1月] 公司再次通过药品GMP认证,证书编号F2850.认证范围：片剂、胶囊剂、原料药（鲑鱼降钙素）
1月 人甲状旁腺激素基因突变体合成、表达、制备及应用国家知识产权局发明专利进入实审程序（专利公开号：CN1465703A ）
1月 创面延迟愈合发生机制与促愈合基因工程一类新药的研发与应用获得国家科技进步二等奖。
3月 溶菌酶含片获国家食品药品监督管理局生产批文
3月 重组人白细胞介素-2注射剂水针获得国家食品药品监督管理局药品注册批件及新药证书.
国药准字S20040020及国药证字S20040014。
4月 抗艾滋病新药：司他夫定荣获北京市科学技术进步三等奖。
5月 奈哌地尔片、依托度酸缓释片、注射用亚叶酸钙获SFDA生产批准文号。
9月 公司在深圳证券交易所成功上市。
9月 硫酸奈替米星注射液获国家食品药品监督管理局药品注册批件。
10月 替米沙坦片剂、原料药，盐酸托烷司琼胶囊、原料药获国家食品药品监督管理局药品注册批件及新药证书；注射用胸腺五肽、原料药获国家食品药品监督管理局药品注册批件。
11月 二甲双胍格列本脲片（Ⅰ）获国家食品药品监督管理局药品注册批件及新药证书。 [2005年1月] 注射用头孢他啶获生产批文（国药准字H20053045）
2月 “重组人白介素－11的研制和应用”获北京市科学技术进步三等奖
羟喜树碱注射液获生产批文（国药准字H20053666）
立生坦（溶菌酶肠溶片）获生产批文
3月 生长抑素、注射用生长抑素获生产批文
欣复赛（利巴韦林片）获生产批文
4月 立生平（环孢素注射液）获生产批文
盐酸左氧氟沙星胶囊、盐酸克林霉素注射液、注射用头孢曲松钠获生产批文
5月 公司被评为中关村科技园区“五年上台阶”海淀园“自主创新明星企业”
公司注册资本由6900万元增加至8280万元
立生安（盐酸格拉司琼注射液）获生产批文
7月 注射用亚叶酸钙（0.35g）获生产批文
8月 门冬酰胺酶、注射用门冬酰胺酶获生产批文
替米沙坦胶囊获新药证书及生产批文
9月 公司在全景网举行股权分置改革投资者网上交流会
注射用果糖二磷酸钠、盐酸伐昔洛韦获生产批文
10月 鲁宁（辛伐他汀片）获生产批文（国药准字H20058534）
注射用胸腺五肽（10mg）获生产批文（国药准字H20058462）
11月 公司完成股权分置改革
公司控股子公司双鹭立生获《药品生产许可证》（证书号：京HZ 20050020）
奥扎格雷获生产批文（国药准字H20058593）
立生威（注射用更昔洛韦）、立生舒（注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠）获生产批文
12月 盐酸克林霉素胶囊、注射用奥扎格雷钠获生产批文
盐酸托烷司琼注射液获新药证书及生产批文 [2006年1月] 鲑降钙素注射液（2ml:20ug）获生产批文（国药准字H20060056）
2月 公司荣获北京市纳税A级企业称号
公司公布股票期权激励计划草案
尼麦角林、注射用尼麦角林获生产批文
氯雷他定分散片（5mg）获生产批文（国药准字H20060157）
3月 注射用甲磺酸培氟沙星获生产批文（国药准字H20064252）
4月 克林霉素磷酸酯注射液、盐酸尼莫司汀（原料药）获生产批文
盐酸尼莫司汀获新药证书（国药证字H20060284）
5月 阿奇霉素颗粒/胶囊、阿魏酸钠氯化钠注射液获生产批文
6月 注射用门冬酰胺酶、注射用盐酸尼莫司汀、注射用头孢尼西钠、注射用炎琥宁获生产批文
注射用重组人白介素－2 注射液（150万）IU获生产批文（国药准字S20060054）
7月 公司一类生物制品“注射用重组人甲状旁腺激素”获临床试验批件（批件号：2006L01495）
欣尔金（紫杉醇注射液）获生产批文（国药准字H20066640）
盐酸伐昔洛韦片、灭菌注射用水获生产批文
8月 欣瑞金（酒石酸长春瑞滨注射液）获生产批文（国药准字H20067722）
9月 重组人粒细胞集落刺激因子注射液（250ug/瓶）获生产批文（国药准字S20063116）
10月 公司董事长、总经理徐明波先生获北京市第三届优秀青年企业家（金奖）称号
11月 公司限售股份首次上市流通，实际可上市流通股份数量为1,063.17万股 [2007年1月] 公司控股子公司双鹭立生获《药品GMP证书》（证书编号：H4111）
2月 公司荣获北京市纳税重点企业称号
立生素预充式新包装获国家食品药品监督管理局注册批件
4月 公司入选北京市中关村科技园区百家创新型试点企业
7月 注射用重组假丝酵母尿酸氧化酶获新药临床试验批件
10月 一类新药“注射用重组人甲状旁腺激素”进入II期临床研究
欧宁(胸腺五肽注射液)获生产批文(国药准字H20070219)
11月 注射用头孢呋辛钠(三规格)获生产批文(国药准字H20073775、H20073776、H20073777)
12月 外用重组人碱性成纤维细胞生长因子冻干粉针剂再次获《药品GMP证书》 [2008年1月] 徐明波董事长入选“新世纪百千万人才工程”国家级人选
4月 徐明波董事长荣获“2008年首都劳动奖章” 注射用重组人生长激素(4IU)获药物临床试验批件(批件号：2008L02056)
6月 公司获批技术改造国产设备投资抵免企业所得税
氨酚曲马多片、吗替麦考酚酯分散片获生产批件(国药准字H20080394、国药准字H20080403)
公司获得中关村科技园区海淀园创新发展二十年特别贡献奖
8月 阿德福韦酯胶囊、阿德福韦酯原料获生产批件(国药准字H20080497、国药准字H20080496)及新药证书(国药证字H20080202、国药证字H20080201)
公司受让的一类新药“818项目”原料和片剂获得临床批件(2008L4124、2008L4114)
9月 利塞膦酸钠片及原料获生产批文(国药准字H20080518、国药准字H20080515)
10月 注射用三氧化二砷获生产批文(国药准字H20080664)
12月 片剂、胶囊剂再次顺利通过GMP认证 [2009年3月] 公司及徐明波总经理双双荣获“中关村科技园区20周年突出贡献奖”
4月 奥美拉唑肠溶胶囊、环孢素软胶囊获生产批件(国药准字H20093308、国药准字H20093398)