傅鹏博公募基金

『壹』 2015年6月兴全社会责任基金还会涨吗

今年以来，伴随着A股的高歌猛进，市场赚钱效应凸显，一些公募基金凭借突出的投研实力，踩准主题热点，在轮动行情中取得不俗业绩。以兴全社会责任基金为例，在互联网+、一带一路、国企改革、军工改制、工业4.0等板块轮番发酵的背景下，基金经理傅鹏博凭借灵活的投资风格和主动的选股操作，获得了显著的超额收益。截至6月11日，兴全社会责任基金年内上涨124.13%，位居同类基金前四分之一。
虽然在熊市中考验的是基金的抗跌能力，但在牛市中往往最能体现基金经理的投资能力。从历史表现来看，兴全社会责任基金无论在大市处于震荡调整的不利时期，还是面对大涨长红的良好机会，都为投资者创造了优异的回报。2009年，沪深300指数上涨96.71%，兴全社会责任以107.59%的涨幅轻松跑赢大市，而且超越同类平均37个百分点；2010年，沪深300指数下跌12.51%，基金逆市上涨6.6%，同样跑赢了同类均值；2012-2014年，沪深300指数呈现宽幅震荡，兴全社会责任以每年超过10%的涨幅令投资者的资产稳健增值。拉长时间来看，基金成立至今累计上涨328.22%，同期上证指数仅上涨38.26%，基金经理穿越牛熊的投资功力可见一斑。

『贰』 易方达基金开始受到众多投资者的追捧，背后的主要原因是什么

易方达基金会受到大家的欢迎还是由于易方达基金是国内的老牌基金，本身也拥有着很高的知名度。
易方达基金在国内已经拥有了十几年的发展历史，并且在这十几年的发展过程当中，易方达基金也经历了多次牛熊市的转换。而且在牛熊市的转换当中，易方达基金的业绩表现也能够拿出非常出色的成绩。也正是由于这么出色的稳定表现，才让很多老百姓愿意把自己手底下的空余资金放在易方达基金。

虽然很多老百姓愿意把自己的资金放在一些新发行的基金类型当中，但是这样的做法会让自己的资金有很多的风险以及不稳定的因素存在。而易方达基金虽然有的时候并不如这些风险较高的基金收益那么高，但是易方达基金却能够在市场行情不好的状态下依然给大家带来不错的收益。也正是由于大家的信任，才让易方达这些年的发展一直保持着不错的态势。虽然易方达基金非常值得大家的信赖，但是我们也要选好购买基金的时机以及行情。因为在历史高位购买基金的话，必然会让我们不能够收获很多的利益，而且我们也要选择易方达基金的头牌经理，这些头牌基金经理都会成为基金公司主要力保的对象，因此在面对风险的时候，这些头牌基金都能够保持不错的业绩。

『叁』 如何判断基金调仓方向

最近很多小伙伴会发现，明明白天看的基金估值是涨的，晚上实际净值一更新，竟然是跌的，本来想加仓的没加上，本来不应该卖出的却卖出了。最主要的原因就是基金经理调仓了，但会公布基金重仓股的季报却没有及时公布调仓信息。
实际上，我们看到的基金持仓是上一季度的数据，而基金的最新持仓是非公开信息，所以我们不可能通过公开信息得知具体的调仓结果。
不过公开信息里，我们还是可以寻得踪迹的，比如基金经理一般会透露新一季度看好哪个题材或者行业，附带给出原因，以及最新的调研方向。这些都是重要的参照信息，我们可以结合基金经理过往的投资风格和偏好来具体分析。
1、如何判断基金调仓了？
估值与净值出现较大偏差
因为法规规定基金只需要每个季度公布一次持仓，比如说一季度结束后，一季度结束后15个工作日内，必须发布季报，基金的季报中就是前10大重仓股信息。
基金估值就是第三方平台根据这些重仓股信息，用数学公式算出一个实时的估算涨跌值，供大家参考。
比如说四季报刚公布的时候，大家会发现，估值的准确度还是比较高的，和盘后公布的净值涨跌没有太大的差异，因为经理还没有调仓。
随着时间的推移，比如到了1月份，估值数据仍然是通过四季报也就是12月末的持仓估算的涨跌幅，如果经理私下调仓了，估值的准确度就会非常不准，和净值的涨跌幅就会出现差异。
但是一般而言，基金调仓了，估值也不会有非常大的变动，一般都在1%左右。
首先，是因为基金的风格决定了它所投资的板块是稳定的，如果是某一行业的基金，那么它投资的大部分都是这一行业的股票，变动不会特别大；
其次，基金经理的经理和能力圈是有限的，全市场几千只股票，他不可能每一只都了解，熟悉的股票是非常少的，一般不超过50只，调仓范围也就在这些股票里变动。
最后，基金经理不会疯狂乱调仓，因为他要控制基金的换手率，换手率高了以后，损失的手续费都要投资者买单，不利于投资者的投资体验。
例如近期，基金抱团股遭遇重挫，顺周期板块则强势崛起。出人意料的是，不少明星基金的实际净值与估算净值出现较大偏差，并未如想象中那般“受伤”惨重。这意味着，一些明星基金经理们在开年后已经对持仓进行了调整。
比如由傅鹏博管理的睿远成长价值、赵枫管理的睿远均衡价值的估算净值与实际净值也出现了较大偏差， 从最新动向来看，睿远基金近期频频调研化工板块上市公司。还有陆彬管理的去年股票型基金冠军汇丰晋信低碳先锋、金梓才管理的财通价值动量，两位基金经理今年都多次透露对化工和有色板块的看好，也出现了调仓的迹象。
2、如何判断基金调仓方向？
在市场高呼机构抱团的情况下，其实有很多基金经理都在暗自调仓，具体的调仓方向可能要到一季报来揭秘，但是我们可以通过基金经理的公开观点以及调研来大致了解调仓的方向在哪些行业和板块。
(1)基金经理最新观点
沪上一位基金公司投资总监透露，今年1月份A股颇为强势，部分标的涨幅远超预期，据他了解，不少基金经理都调了仓。“一些股票涨得又快又猛，而且市场波动又很大，现在做投资要更加绷着一根弦，基金定期报告公布的四季度末的持仓现在再看意义已不大了。”
不少基金经理表示，自己越来越重视投资组合的平衡性。
百亿私募聚鸣投资创始人刘晓龙透露，去年四季度开始加大配置电动车和军工行业，在去年12月底到今年1月初，这两个板块的涨幅非常惊人，自己在1月上旬适度地做了一些仓位管理，进行了逢高减仓、择机调仓的操作，兑现了部分收益，并适度参与港股的投资，增配了顺周期和低估值板块，使整个组合处于一种平衡的状态。
中邮基金国晓雯最近的公开发言或透露出其调仓方向。她表示，各个行业的龙头标的仍然是我对未来标的选择的主要来源，但在市场持续分化演绎的过程中，我们也观察到，很多质地优异的中小市值标的，在未来可见的3—5年中，利润有望持续高速增长，并且估值显著低于行业平均估值水平，我们认为这类标的也将纳入重点研究跟踪的范围。从净值来看，其近期公布的净值领先估值涨幅。
这些观点可以通过基金公司财富号以及四季报中了解。
(2)基金经理调研方向
相对于基金持仓来说，基金调研可能具有更强的前瞻性，而相对于基金经理观点，调研直观的显示了基金下一个兴趣点在哪些企业上，而仅仅只是行业和板块。
尤其在基金抱团暂时主导了市场的现在，这些数据中线上是有参考价值的。
头部基金平均水平高于公募基金整体，掌握了更大的资金，也可能成为其他基金抄作业的对象，值得重点关注。
2021这一个多月以来有269家公司接受过公募基金调研，而这269家公司接受调研一共达到了2974次，平均超过10次，其中，参与这些公司调研的基金经理有28位在管规模超200亿，这28人加起来的在管规模超过了1万亿元，很有可能是下一个抱团的方向。
3、投资者如何应对？
不少投资者会选择抄基金经理重仓股的作业，但是投资者要明确的是，你看到的重仓股是有滞后性的，你无法预测此时价格是否已经高估，基金经理何时抛售等择时问题。
而选择买入一位基金经理的产品，绝不是因为他某一只重仓的股票涨跌，而是他构建投资组合的理念以及由此带来的收益。所以没有必要因为净值的涨跌幅落后估值而盲目赎回，风险是谁都无法避免的，基金经理构建股票组合的意义就在于分散风险，而我们长期持有的意义也在于平滑风险，所以更加建议选择值得信任的基金长期持有。
一是，不要跟着你看到的基金前十大重仓股去抄作业。
要知道季报的持仓披露中只有前十大重仓股，而一只基金的持仓肯定远不止十只股票。何况公布的持仓信息是滞后的，一般季报都在季度结束后一个月左右才发布，从基金换手率这个指标上也能发现，当我们看到这些持仓的时候，可能基金经理早就做出调整了。
总之，无论是资金量、择时调仓还是风控水平，抄基金作业的难度大，成本高，面临的风险也更大。
二是，尽量去持有配置较为均衡的混合型基金，不要分散的持有太多的行业/主题基金。
道理很简单，混合型基金在持仓中通常是在多个行业中做均衡配置的，而行业或某个主题基金持股的类型和风格较为单一，一旦出现市场热点的切换，这类基金的回撤幅度也会很大，就像之前某只疫苗股票爆雷，导致医药基金中线大跌，这种情况就很容易让投资者失去信心，甚至割肉离场。所以对于大多数基民来说，均衡配置的混合基金包括宽基指数，应该是我们基金组合中权重较大的部分，其他行业/主题基金、窄基指数，只是点缀，轻仓即可。
市场无法预测，合理资产配置却是很重要的，无论牛市、熊市还是震荡市，都要合理均衡地配置权益基金、债券基金等，这样可以让我们的投资更稳健，更持久。 分散投资，既可以参与市场大涨带来的收益，也能避免因大跌而遭遇的巨额损失，更好地把握组合的长期回报和风险水平。
三是，尽量做到长期持有
有一些经验的投资者会发现，买基金要赚钱，选对，还只是第一步，如何持有，才更关键。 当看着周边的人购买基金开始赚钱，抱着急于快速致富的预期进入市场，追逐短期涨的快的投资标的，可能往往并不能遂愿。不过既然是长期投资，那就比较适合多数人的做法是用“闲钱投资”，并做好中长期持有的打算，用时间来换空间。
建议投资者要尽量选择长期业绩持续性较好、换手率低的产品，基金经理要有承载增量资金的能力，尽量不要选在市场极度火热的时候大幅加仓。
既然选择了基金投资，还是要树立长期投资的理念，选择自己认可和信赖的基金产品，享受资本市场发展的长期红利。

『肆』 兴全社会责任基金好不好

兴全社会责任基金，基金经理傅鹏博管理业绩稳定，无论牛市、熊市还是震荡市的表现同样出色。
经过五年运作，兴全社会责任基金逐渐形成了自己独特的“稳健投资”风格。无论在大市处于震荡调整的不利时期，还是面对大涨长红的良好机会，都为投资者创造了优异的回报。截至2014年10月8日，兴全社会责任基金自成立以来净值增长99.5%，近三年业绩比同类平均高出16个百分点。不过，随着市场竞争程度的提高，基金获取超额收益的难度也在逐渐增大，获取正阿尔法收益，对基金经理的行业配置和选股能力都提出了更高的要求。
在继承公司稳健风格的同时，基金经理傅鹏博也融合自身灵活的操作风格和主动的选股操作，同样给基金业绩增色不少。2010年A股市场整体下跌，新兴产业、消费类的行业和个股表现良好，而传统行业则跌幅居前。兴全社会责任从板块角度出发，提高对受益于政策扶持方向以及居民消费升级的医药生物、信息技术、食品饮料、化工等行业的配置比例，表现显著超越大盘指数。2012年市场板块轮动特征明显，傅鹏博着力控制好仓位，围绕库存周期以及企业盈利变化的主线，兼顾各行业估值调整的机会与风险，并在四季度加强了对金融行业的配置。2013年在中小盘成长风格股票主导的背景下，兴全社会责任继续紧跟市场投资热点，积极增持大消费等行业内股票。今年上半年，在经济整体平淡的环境下，兴全社会责任上半年继续保持了一定的灵活度，以自下而上优选个股为主，积极布局与深挖景气行业以及竞争力突出的公司，同时适度参与结构性行情，均取得了良好效果。
傅鹏博认为，从更长的投资周期来看，成长类行业依然值得长期看好，但行业内公司分化严重，投资标的选择需要有较强的辨别能力。一方面，很多成长股的价格已高企，可以利用市场深度调整的机会，以合理的价位介入优质股票；另一方面，考虑到新兴行业鱼龙混杂，真正能穿越经济周期的成长牛股，需要通过扎实的深度研究才能寻获。同时，2014年改革主题会贯穿全年，值得继续深入挖掘。

『伍』 中欧基金的王健、睿远的傅鹏博、景顺的刘彦春，这几个基金经理口碑都很好，他们管的产品现在买啥更好

一般来说，投资主动基金主要就是看基金经理的投资风格。
傅鹏博与陈光明属于同一回路数，坚定的价值投资者，答他非常看重企业在行业中的竞争优势。
刘彦春的景顺新兴成长一直是网红爆款，本人是成长风格。
王健的话，没有上面两位风头这么足，特点是成长与估值并重，选股以“稳健”著称，优点是价值和成长风格她都能适应，过去8年每年业绩都保持在前50%，年化收益超过16%，非常难得，如果想投王健，不如关注下她5月要新发的一只基金中欧嘉和，但她的产品适合长期拿、拿得住的人。