股权基金投贷联动

❶ 贷投联动是什么意思

银行投贷联动的定义以及操作：

1. 投贷联动的理解：投贷联动主要是指商业银行和PE（私募股权基金）投资机构达成战略合作，在PE投资机构对企业已进行评估和投资的基础上，商业银行以“股权+债权”的模式对企业进行投资，形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式。目前主要用于中小企业的信贷市场。比如，产业基金设立之后，对某企业进行股权投资，银行再跟进一部分贷款；或者PE基金对某企业进行财务投资，可以优化企业的财务结构，规范企业发展，银行会及时跟进一部分贷款。也有人做以下两种理解，其中一种，“投”的主体是VC（风险投资）等投资机构，“贷”的主体是银行，银行和VC等深度合作形成联动。另一种理解，则是商业银行在给企业提供贷款的同时，能通过合法的形式，享受权益类收益，覆盖信贷风险。

2. 投贷联动的作用

PE建立在对一个企业完全熟悉基础上做出的投资抉择，能够增进企业在银行面前的信用。其二PE可以通过银行的客户信息确定其投资的项目，解决了PE寻找优质项目难的问题。同时，银行的信贷支持降低了中小企业的融资成本，同时也真切地改善中小企业的融资环境。

而采用这种业务模式，商业银行不仅仅解决了传统业务支持企业带来的风险收益不对等的问题，同时还能获得丰厚的利润。因此，随着直接融资市场的快速发展和利率市场化的加速推进，投贷联动模式日益受到众多银行的追捧。

❷ 商业银行怎么开展投贷联动业务

在国外的实践当中，商业银行“跟贷”模式、硅谷银行的投贷结合模式以及英国“中小企业成长基金”的创业投资模式较具代表性。近年来，随着国内经济转型升级的推进和金融市场的创新发展，商业银行也出现了集团化经营、产业投资基金、投贷联盟等多种方式。

从监管部门近期表态来看，未来在国内主推的投贷联动试点模式将可能采取类似于集团化、综合化经营的模式。

具体操作上，是支持银行成立类似风险投资公司或基金的方式，对创新企业给予资金支持。由于是银行自己的投资机构，因此银行对企业的经营情况会有更多的了解，有利于解决融资中的信息不对称问题，降低融资风险，进而实现资本和信贷两种性质资金的有效对接。

❸ 私募基金现在好像是在。加强管理。那以后想成立私募基金。还能通过审批吗 私募基金现在好像是在。加

当前金融行业整饬仍在继续，最新的领域是对私募基金行业管理全面升级。
证监会已经全面暂停私募基金管理机构在新三板的挂牌和融资，并对前期融资使用情况实行调研，银监会也陆续撤销商业银行私募基金管理人资格，而中国基金业协会对于私募基金的新管理办法也在加快酝酿出台，相关人士预计申请备案也将更加严格，甚至趋向于审批制。
证监会喊停私募挂牌新三板
针对近期市场有关于证监会叫停私募基金管理机构挂牌新三板的消息，证监会副主席方星海25日表示，今年以来，新三板市场上私募基金管理机构频繁融资，融资金额和投向引起市场的关注和质疑，因此需要加强对此类私募基金管理机构的监管，暂停私募基金管理机构在新三板的挂牌和融资，并对前期融资使用情况实行调研。
证监会市场部主任霍达表示，设立新三板市场的目的是为了服务实体经济，今年以来，私募基金管理机构在新三板挂牌数量较多，引起市场和监管部门的关注。暂停了私募基金管理机构是考虑到服务实体经济的新三板定位，是为了服务实体经济。
霍达表示，有的观点认为，私募基金管理机构融资后也是投入到中小微企业，等于间接支持了中小微企业发展，对此，证监会要对私募基金管理机构挂牌融资金额、投向进行梳理和研究论证，以相应明确这类机构在新三板的挂牌监管安排。
方星海还称，今年以来，新三板市场挂牌私募基金管理机构频繁融资，融资金额和投向引起广泛关注，因此需要暂停私募基金管理机构的挂牌和融资，并对前期融资的使用情况开展调研。
银监会撤销商业银行私募基金管理人资格
随着证监会的调查明确，银监会的监管动作也在积极开展。
自2015年6月11日监管对私募基金管理业务开闸以来，共有17家商业银行向中国基金业协会申请并完成相关备案。但是，近日，包括光大银行、民生银行、浙商银行等在内的17家商业银行收到监管部门的窗口指导，这些公司在中国证券投资基金业协会备案的私募基金管理人资格将被撤回。
这意味着，银行未来一段时间，将不能作为私募基金管理人主体，发行任何包括股权、证券和其他投资基金在内的产品。
此外，银监会正在推动银行理财业务分拆和城商行投贷联动试点，希望在现有商业银行法下，为商业银行开展私募业务架设合规框架。
新管理办法在加快酝酿出台
一位曾借调中基协参与相关工作的地方基金业协会人士对券商中国记者介绍，明年1月1日施行新办法确有其事，新出台的一系列规定和以前区别很大，从登记到销售环节，基本能卡的都在卡。
“2014年2月开始实行登记备案，当时是非禁止准入，登记备案机构很多，但很多企业并没有真实经营，从我们了解的情况看，大概每1万家就只有3000多家在运营，还有一些做互联网或P2P的也借用这个通道，把登记私募当作某种牌照。”这位人士透露。
上述人士指出，今年6月中旬开始，市场急转直下，出现很多跑路的私募，一些投资者把备案理解成协会背书，这给协会带来了不小压力，在这种情况下协会开始收紧。
“从我了解的情况看，备案新规的征求意见稿中要求，拟备案公司的名称和业务范围必须明确，业务范围不能兼营互联网理财等其他业务，只有单纯股票或股权投资的公司才能获准备案。”这位人士进一步介绍说，除上述情况外，现在要求高管必须具备基金从业资格，未来还会设置会员的入会标准，对备案私募的实缴资本也可能会进行考核。
上海地区一家私募孵化机构负责人也表示，现在申请备案相对之前更加严格，时间比较长，实质上已经有些类似审批制，最近明确要求高管和法人代表必须具有基金从业资格，没有资格肯定直接被拒。
“之后怎么弄还没有确定，猜想可能要求企业必须实缴部分资本，人员要求肯定也更严，除了从业资格，比如金融行业从业经历年限等可能都会做一些规定。”在这位私募孵化机构负责人看来，最近出台的新规定对很多新公司都会有比较大影响，可能三分之一公司要调整规划。
“银行仍可通过子公司申请私募基金牌照来涉足这块业务，预计将需要一事一批。”一家商业银行高层人士表示，上海契石投资咨询，如果银行既做贷款业务又做投行业务，且两者之间没有防火墙进行隔离，那么风险很容易传导。商业银行子公司在形式上就是防火墙，它使得商业银行在发展新业务的同时防范风险，并且合法合规。
值得一提的是，监管的升级背后是私募规模大扩张。中国基金业协会公示的数据显示，截至2015年11月底，基金公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约34.55万亿元，较2014年末增长68.5%。其中，私募机构管理的私募基金（认缴规模）4.96万亿元，较2014年末增长133.1%。已登记私募基金管理人23705家，管理基金23671只，私募基金行业从业人员达到43.09万人。

❹ 为什么在资产配置中，股权投资必不

资产配置的金字塔顶端——股权投资

财富管理的问题，90%以上是资产配置问题。资产配置时，第一个是跨地域国别配置，第二个跨资产类别配置，第三个是以FOF的方式超配另类资产。这也是多次提到的“资产配置黄金三原则”。其中，作为另类资产的重要组成部分，股权类产品一直是专业投资者资产配置中的重要组成部分。

为什么资产配置当中要有私募股权？当社会处于工业时代，富豪们的资产大部分是以资源为主，谁有资源、谁有石油、谁有银行就掌握了财富的源头，所以这一时期的富豪都是资源性的。而到了二十一世纪，资本市场已经发生了巨大的变化，美国富豪资产中最大的占比是金融，占到25%左右，这里面就包括对冲基金、私募股权基金资产。在当下，财富增长最好的方式就是让钱生钱。

2017年7月7日，美国证券交易委员会（SEC）发布了2016年四季度私募基金行业统计报告，全面反映了2015年一季度到2016年四季度美国私募基金发展情况。

截至2016年四季度，美国证券交易委员会已注册登记私募基金管理人2878家，已备案私募基金28290只，管理总资产11.01万亿美元，比2015年增加了7350亿美元，同比增长7.34%；净资产7.35万亿美元，比2015年增加3530亿美元，同比增长5.04%。单只基金平均规模3.89亿美元，平均每个管理人管理私募基金10只，基金注册地遍布全球主要金融中心。

从私募基金类型上看，截至2016年四季度末，美国私募基金只数最多的是私募股权基金，共有10305只，占比31.24%，其次是对冲基金，共有8877只，占比26.91%。

私募股权投资已经成为高净值人士的标配，不过需要注意的是，股权投资在资产配置当中的占比最好不要超过20%，从分散风险的角度来看，超过这个比例就存在较大的风险，如果要投，一定要寻找专业的财富管理机构的帮助。

股权投资是大势所趋

从2016年到现在，私募行业的监管政策不断出台，至今，整个私募股权投资行业已经形成一套完善的监管体系——一法、两规、七办法、二指引、多公告。除了严监管之外，股权投资领域也获得了政府的认可，政府对私募股权投资市场一向持有肯定的态度。

《2017年政府工作报告》明确提出发展多层次资本市场，加大股权融资力度，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场，无不彰显出政府为股权投资市场健康有序发展正在创造有利条件。

回顾过去五年，中国股权投资市场格局已发生深刻改变。面对全球经济增速减缓、金融市场波动加剧、国内经济下行压力和结构再平衡的复杂局面，我国股权投资行业受外部环境影响也经历起起伏伏，VC/PE机构经过大浪淘沙后如今也发展的更加成熟，募资策略、投资策略、退出策略都在发生一定的转变。现如今股权投资市场政策环境不断得到优化，新投资机遇也应运而生。

2016年政策松绑促“银行系”与“保险系”大军进入中国PE市场，例如推行投贷联动业务、险资新政开闸等。此外，以上市公司为主导的战略投资者也介入资本市场参与股权投资以此获取长期战略利益及财务回报。各级监管层在过去一年里创造良好条件鼓励优秀机构做大做强，同时出台多项监管政策规范私募基金运作。这均表明，中国股权投资市场将迎来更多创新变革。

随着股权基金的资金大量流入实体产业有效的支撑国内实体产业的发展，政府相关部门也提出了双创的口号，股权投资基金的发展也恰好满足和支撑国内经济的转型。私募股权行业在不断发展的同时，其退出方式也变的多元化，除了传统的IPO之外，还有并购、股权转让、管理层收购等方式。在IPO提速常态化的背景下，大大地降低了投资者的投资周期；其退出方式的多样化也降低了投资者的投资风险。

国内宏观环境的不断变化以及金融市场的不断改革，基金的募集方式，投资策略以及退出方式都会发生巨大的改变。私募股权投资作为一种重要的财富增长的方式，在资产配置中扮演越来越重要的角色。未来，股权投资市场仍然具有巨大的增长潜力。

与此同时，按照规模来算中国已成为全球第二大股权投资市场。越来越多的中国“独角兽”企业正引发全球风投关注。展望2018年，业内认为，人工职能、互联网＋工业、5G、工业模式的创新、泛娱乐和消费升级等都有望迎来更广阔的发展空间，成为市场投资热点，也有望涌现出更多的“独角兽”企业。

❺ 投贷联动的介绍

贷、债、股投资联动机制的本质是具有不同风险偏好和收益要求的金融机构，围绕不同成长阶段的企业的差异化投融资需求，建立紧密的利益共同体。在利益共同体平台上，在信息、渠道、产品、客户等不同层面展开合作，运用丰富的金融工具，满足企业多元化需求，为企业打造一站式金融服务。