对于多数企业来讲仅次于投资风险的是

A. 对于企业来说，为什么要进行风险资本推出

关于企业人力资本投资风险原因分析及防范对策
摘要:人力资本具有自身的属性和特点,在知识经济时代,如果我们在人力资源投资方面不采取有效措施加强控制,就会面临一系列的风险,给企业的发展造成不可估量的损失。本文从分析产生人力资源投资风险的原因入手,针对主要的人力资源风险类别提出了相应的对策。
关键词:企业;人力资本投资;风险;防范
一、产生人力资本投资风险的主要原因
结合人力资本的主要特点,产生人力人力资本投资风险的主要原因有以下几个方面:
(一)人力资本具有自利性、不可转让性的特点。人力资本体现为这个人的劳动能力,是蕴藏在这个人体内的体力与智力等因素的共同表现,就人类本身而言,天生有着利己的心理,是在人类生存过程中不断形成的,在人的是想体系中根深蒂固;另外,我们对一个人进行投资,使之逐步形***力资本,在这个过程中逐步增长的劳动能力与这个人的身体密不可分,这种能力形成以后是不可转移的。由于人的自利性会因为自己的利益而离开为其投资的企业,并且会因为死亡、疾病、年龄等原因不断流失,这是企业面临最主要的人力资本投资风险。
(二)人力资本具有自主性和能动性的特点。追求自由自、自主、自立是人的天性,在当今社会,人都享有自主择业的自由,不同的企业在待遇上存在差别,给人的感觉也各不相同,因此,人们会不断进行职业的转换。人的能动性特点在我们对其进行培训的时候,他会做出积极的回应,发挥自己的潜能为企业发展服务,一旦受到负面的影响以后,就会产生消极的思想,影响投资的收益。除此之外,人类是有情感的,由于情感人力资本可以迸发极大的创造热情,充分发挥自己的聪明才智,也可能出现消极情绪,产生不理智的想法与行为。
(三)人力资本具有社会性和差异性的特点。人类是具有社会性的特殊动物,特定的文化造就特定的人力资本,同时,人力资本也有异质性的一面,主要表现体能和心智方面,人力资本的价值在不同时间、不同地域有巨大差异,合理流动、优化配置可以提升人力资本价值,因此,我

B. 对于多数企业来讲,仅次于投资风险的是

第I部分的风险定义
股市的风险是购买股票，在预定的时间内不能小于卖出股票的出价，从而造成卡，卡的价格收益率（每股税后利润/买入价），达到同期银行储蓄存款利率的可能性。青岛啤酒在市场上于1993年8月开盘时的价格每股15元，在股市下跌的价格直线下降。随后，虽然价格是一个不稳定的，但再未超过10元，青岛啤酒，近年来，最高的年度税后利润仅为0.26元。青岛啤酒投资者购买10美元以上的风险。首先，投资者不能高于买入价的青岛啤酒抛出，即使所有的利润税后股息，收益率不如一年的储蓄率，甚至低于目前的储蓄率。
根据预定投资时间的长短，股市的风险可分为短期风险和长期风险。对于短期投资者或投机者，在收入方面是传播的股票，股票的市场风险主要集中体现在股票价格上，所带来的后果的风险是不低于购买价格不能抛出股票出来，从而使资金被套。对于长期投资者，股票的收益有时波及的形式来表现，但更多的时候，或反映股票股利的上市公司的净资产值，因此长期投资的风险，决定是否在股票的投资价值。
由于股票的价格总是在不断变化，在动态的股市的风险。当价格是比较高的，套牢了大量的股票收益率下降的风险的可能性，而当股票价格在一个较低的水平，套牢的可能性较小的代价产量有较大幅度的风险小得多。因此，股票的风险随着股价的上涨，逐渐释放与股价的下跌。

博黄金交易员2005年2月25日1点07分

第2定价卡住的价值坚持

股票投资，广袤的部分交易不会出现在低成本地区的股市，所以绑在股市中是一种常见的做法。股票套牢可以被划分为两种类型，1是卡的价格，这是到买股票后价格下跌，使投资者可以不被不亏的股票抛出，这是该股票的市场价格是始终低于买入价。库存另一个卡住了卡住值是买股票，投资价值的股票是低于同期银行存款利率。无论是股票的价值坚持的买入价和上市公司的经营业绩，无论目前的市场价格。 A股投资者买G的股票价格为每股5美元，一年前，股票每股税后利润为0。 70元，股价收益率的14％，远远高于同期家庭的储蓄率，无论随后的价格如何变化，股票被套牢，但它的价值不停留。 ，股市产生如果收购?的股票价格为14元，20倍的市盈率只有5％，低于一年期固定存款利率，则该值被卡住。
股票投资，发生Stuck和值的价格追平了共四宗。
是价格没有卡住的价值的保持。在这种情况下，虽然购买的股票的投资价值，但资金收取更多的费用比股市的投机气氛比较强，股票价格仍然很高，其价格将不会停留在任何时间出售，可以收回本金，甚至是相当大的价差收入。由于税后利润在10元的价格购买只有0.20元的股票，股票的价格总是波动的范围超过10美元，在未来两三年内，虽然它的股票价格远低于产量的银行存款在同一时期的利率，但不能低于中标价格出售给在任何时候收回本金。如上海股市综合指数超过400点的价值卡住区，但上海指数突破400点，虽然几乎，因为低于400点买股票，即使在400点甚至500点，其股价基本上没有赶上，只要投资者有耐心，但也获得更大的利差收入。第二是卡住卡的价格值。这套牢时，投资者一般都处于两难境地，做长期投资是不值得的，但将受到罚全中。这种情况一般是高价区的股票，在上海证券交易所市场1000多点，这是锁定价格停留在区域的价值。在该地区购买股票，也只能是短期的，稍有不慎，就会发生价格，价值的双卡死的投资者既无损股票抛出，进行长期投资并不合算，回报将是相当大的需求储蓄率。三是没有卡住卡住时的价格的价值。当投资者购买股票的投资价值的区域，其股价继续下跌，这是当值不停留价格卡住了。 1996年1月初，深圳股市指数约110点，后两个星期左右徘徊下穿110点，在这一点上买的股票，投资者所有的被子是该地区的投资价值，但下面的角度股东的股票被套牢，但投资回报率不低于银行存款利率，因此，这对于长期投资者捆绑起来并不可怕，而对于短期投资者，解套的价格只是一个时间问题。第四的情况下，没有太大的值，没有卡住时的价格。这种情况下，当股市出现在底部区域的投资价值，如上海证券交易所综合指数下跌了400点，深证综合指数下跌了110点，在这个时候买股票只值的投资，价格一般不追了上来，不仅价格高的回报率，和穷人获得高价的机会。 1994年6月底，深圳股市综合指数在94点形成底部，反弹超过230点，在随后的一个月的时间里，蔓延收入高达140％。

博黄金交易员2005-2-25 01:08

第三节系统风险和非系统风险

系统的概念来划分的风险的股市可以分为两大类，一个是系统性风险，与其他非系统风险。
3.1系统风险
系统性风险，也被称为市场风险，也被称为不可分散风险。是指由于某些因素的影响和变化，导致在股票市场上股票价格的下降，使股票持有人损失的可能性。发生系统性风险激励机制在企业外部，上市公司无法控制它，和它的影响面一般都比较大。其主要特点：
1。它是由共同的因素。经济方面，如利率，目前的汇率，通货膨胀，宏观经济政策和货币政策，能源危机，经济周期。政治方面，如政权更迭，战争和冲突。社会方面，如体制变革，所有??制转型。
2。它的股票持有人有一个对市场的影响，但一些股票的价格比一些股票的灵敏度。如基础工业，原材料工业，股票的系统性风险可能会更高。
3。通过多元化的投资，它可以不被淘汰。个别企业或行业的系统性风险无法控制，是由一些因素的社会，经济和政治制度，它影响到企业经营的绝大多数，因此，投资者选择投资组合反正也没有用。
A股市场系统性风险的发生经常性。如1993年3月，在上海和深圳股市，分别从1558点的历史最高点，下跌358点，下跌超过330点，在1994年7月下旬和94分，股票的市场价值下降了70％以上，这种下降是系统性风险的发生。常见的系统性风险来源有以下几种：
价格太高，相对缺乏投资价值的股票。当股市的一个野生猜测特别是不合理的炒作后，股票价格会飙升，造成股市的平均市盈率比是高的相对投资价值第一市场的资金已经非常丰厚的收益，一些投资者，以收回资金别处，导致股市暴跌。在股市中有一个著名的说法，暴跌后暴涨暴涨和暴跌一对孪生兄弟，这样的风险是客观的描述。
盲目从众行为，从众行为，是一种常见的心理现象。在股市中，许多投资者没有主见，看到别人抛售股票，也不究其原因，我们认为，股市是利空，他们遵循的大规模抛售，因而导致在一个销售狂潮，从而使股票价格大幅下跌，导致股票持有人的损失。
恶化的经营环境。该公司的业务和甚至在整个国家经济的上市将被不利影响时，一个国家的宏观经济政策的变化，如的社会动荡造成的政权或改变的政府和一个领导者的死亡，战争和其他因素，在此所有企业的经营，其经营面临的风险在股市上的股票价格普遍下降不可避免会受到将跟随向下调整。
利率增加。当利率向上调整，股票的相对投资价值将会下降，从而导致整个下滑。提高利率对股市的表现在以下三个方面：首先，大多数的企业从银行借款的部分基本上是借来的资金的流动性有相当大的负债。利率的增加将增加企业的利息负担和成本，从而影响上市公司的经营业绩，二是伴随着更高的利率，债券及居民储蓄率将相应向上调整，这将减少整个股市的相对投资价值，一些投资者将卖出股票，他们的钱存入银行套利或投资于债券市场，导致股市供求关系改变其不利的方向，导致股票价格下降;三是提高利率将抑制支出在社会上，如中国已经采取的政策，以保持和增加储蓄在一定程度上抑制社会消费，影响公司的营销增长，导致的减少，销售收入和下降整体运行效率。
税收政策。税收水平是成反比的上市公司和股东的投资收益的经营效益，税收对股市的影响可以分为两个方面。一个上市公司，很多上市公司目前享受15％的优惠税率政策，一旦国家取消了优惠税率，统一的企业所得税率提高到33％，上市公司的税后利润将下降21％，从而影响上市公司的经营业绩。另一方面，股市投资的股息征税，直接影响到股票投资收益的税收水平上。一些国家引进的资本利得税对股市股的炒作蔓延，那就是，个税，该税的征收将直接影响投资回报率和投资者的投资热情，从而导致股市的资金转移，导致股价的下跌。
扩展。股票市场的扩大，将逐步改变股市的资本存量，供给和需求之间的关系，在股市的资金从供过于求的要求的方向发展，导致股票价格下降。此次扩建将不仅包括上市的新股，供股，还包括A，B股市场合并的，国有股和法人股上市流通。
GATT。 GATT将大规模削减关税，导致国外产品的涌入，，分裂国内产品市场，提高企业之间的竞争，导致减少的销售收入和企业效益下滑，导致股价的下跌。
其他投资领域的利润率的改善。保证金提高其他投资领域，如房地产行业的复苏，集邮市场的蓬勃发展，电子商务行业利润率的改善将导致股市资金流出，从而导致股票价格下降。
3.2非系统性风险
非系统性风险，也被称为非市场风险或分散风险。股市波动的风险，无论作为一个整体，某些因素的影响，个别股票价格的变化所造成的下跌，造成损失的股票持有人的可能性。主要特征的非系统性风险：
1。它是由特殊因素的影响，如管理的企业，上市公司的劳工问题。
2。它仅影响特定股票收益。这是部分的风险，特定企业或特定行业。作为房地产行业的投票中，遇到了房地产衰退发生时，国王下降。
3。它可以通过分散投资消除。由于非系统性风险，个人风险，所带来的不可控因素，如个别人，个别企业或个别行业，因此，投资者可以通过投资主体多元化解决的非系统性风险。原因
产生非系统性风险的主要因素，直接影响到企业的，如上市公司的管理能力，产品产量减少，质量下降，市场份额减少，技术装备和工艺水平的老化，价格原材料的接枝在一起。第五节风险预防

股票风险防范，首先是防范系统性风险，也就是常说的时候买比买什么重要。如果买的是防止系统性风险，买什么是无风险的预防体系。系统性风险，投资者首先你应该学会分辨的股票价格高和低成本的地区，因为系统风险往往出现在高价区，并在高价区致命的系统性风险。如上海和深圳综合指数在1993年上半年，分别从1558点到358点的高点下降到1994年6月底，333点和94点，从1994年9月底的1050点，下跌1995年2月230点，532点，123点，920点，从1995年5月下旬，在1996年年初下跌175点，510点，110点以上。在上海和深圳股市的轨迹统计分析，在未来相当长的一段时间，上海证券交易所综合指数700点，深证综合指数200点或以上高价区的风险很容易？系统，在此区域，投资者不要盲目追涨，即使踏空暂时失去赚钱的机会，也不要急于进入市场。在股市的低成本地区，如在上海证券交易所，深圳500点，110点，系统性风险的概率较低，即使其股价下跌的空间是非常有限的，所以这方面应该说，中国股市的安全地带。
除了要避免在高价区买股，以防范系统性风险，投资者需要密切关注宏观经济形势的发展，特别是要重视政治的国家，宏观经济政策，货币政策的变化，利率和税收政策的变化趋势，变化等情况。行动之前，在这些因素的变化，投资者将成功地逃脱系统性风险。
防范非系统风险，主要是在选股有一个详细的了解上市公司的经营历史，管理，技术和设备水平，生产能力，产品市场竞争力和企业的外部形象，试图使上市公司的管理能力和发展前景的客观预测。即便如此，由于上市公司在发展过程中存在的不确定性，投资者是难以预料的，因此，防范系统性风险的有效途径在于投资的多元化，这是投资组合的选择，要注意不同行业，不同地区，不同类型的股票之间的搭配，一旦股票收益不理想，其他股票收益，但也一定程度上弥补了损失。 1994年，在行业低迷的房地产行业，汽车行业在1995年的经营效率普遍较差的投资者选股的所有资金注入到这个行业，其损失是相当有限的。那些热衷于寻找一匹黑马，股市的情况下，概念炒作，追板的投资者投资的多元化，不重视，随着时间的推移是难以逃脱惩罚的非系统性风险。
对于短期投资者，股票的交易的目的是为了赚取价差，股票的投资价值并不重要，只要你的价格把它粘到规避风险的。现在市场上，有多种软件和技术分析方法，分析和判断的范围和适用条件内，可以帮助投资者把握股票买入和卖出的机会。应该指出的是，任何一个城市测量系统或买入或卖出信号的技术指标是最好的一个必要条件但不是充分条件，投资者葫芦程序瓢，并最终逃脱不了股市的风险特定的非系统风险。因此，短期投资者购买股份或应风险意识，这是投机，而不是如何做的呢？最好的办法是买股不关注的投资价值的股票，在股票投资中尽可能地购买股票的价值投资区域内的值卡。
为长期投资比短期投资的风险，预防应该是简单而有效的，因为坚持，只要长期投资，以避免值卡不卡，价格不太重要的长期在股市的投资价值，因为他们可以坚持买股票，在该地区。
当然，也有抓住机遇，为长期投资者，而不是因为不关心卡住盲目地进入市场。较低的价格，较高的投资收益。摔倒在投资领域，长期投资者需要向根据国家的宏观经济形势的运行，在利益率，在股票市场发展的政策，以及股票指数的轨迹运行趋势，股价的趋势多让一些分析研究尽可能多，这将不仅降低投入成本，提高投资回报率，但还停留在底部的股票投资股东的心理压力，以减少价格。
那么，什么是在股市的投资价值区域？在一般情况下，当作为一个整体的股市的平均市盈率是不到的反较上年同期一年期储蓄率和股票价格是不高于1.5倍，平均净资产的股票市场进入该地区的投资价值，那么投资者将投资分散在更好的性能和发展前景，并已经在一个相当低的股票价格和净资产值更接近他们的股票，可以说是控制风险的股票投资

第六节规避风险的六大战略

很难把握股票价格的变化规律，股票的看保险更加难以控制。为了规避风险，收益的股票投资，尽可能地最大限度地提高前辈总结了一些基本的股票投资策略，将选择本节，其中六个简要介绍。
6.1固定输入法
“固定输入法”的份额购买股票的投资成本低。在这种方法中，最关键的是投资者不关心股价的波动在一定的时间内，相同数量的固定资本投入。一段时间后，高价股，低价股与彼此，这样的股票，以维持市场平均采购成本。
例如，用1元钱买某只股票投资者每季固定。一年后，他买的股票如下：
季度投资额（元）每股价格（元）购买
1 1 40 250
2 1 55 180
3 1 50 200
4 1 44 220
在今年的股票的平均价格47.25元，四元的资金购买股票840股。由于固定的输入，所以在平均成本的股票下跌到47.06元，共买进股票850股，如果他一年的总投资为4元买股票在第二季度，最高的股票价格可以只买730股，不自然比固定输入购买的数量。如果最低股价在第一季度的时候，他投入了所有的资金买股票，可以买1000股，数量比固定输入法“买固定输入法”是一项稳健的投资，也不想花太多风险，特别适用于一些参与股市的第一次，没有经验，在股票买卖的投资者。固定投入，使其更有效避免由于股市的不稳定可能给他带来了更大的风险损失过大，以保证什么，其收入不太高，一般只是平均水平。
6.2固定比例法
固定比例法“是指投资者一个固定比例的投资组合，投资策略，以降低股票投资的风险。一般分为两部分，部分的保护，不容易波动主要是由价格，更稳定的收入债券和存款;另一部分的风险，主要是通过频繁的价格变动，收入变化较大比例的两个部分构成的股票。确定提前，并已被确定，它不再变化，使用一个固定的比率。然而，在确定的比例，根据投资者的目标之前，变化在总投资的各部分的比例。如果投资者的目标强调对价值增长，那么在投资组合中的风险部分的比例可以更大。对冲通胀价值，如果投资者的目标重点保护的一部分，该组合的比例可以更大。
例如，投资者现金1,000万元，按照固定比例的投资，他首先要根据自己的投资目标，投资组合，以确定一个比例。如果50:50的保护部件和风险的比率。于是，他将不得不股票如果股价上涨，股票的价值投资500元，500元投资于债券，50％。修正之后，根据变化的股票投资组合的价值，所以始终保持既定之间的比值。他购买了从500元上升到600，那么，高风险的投资组合的一部分将大于保护的一部分，破坏原来的50:50的比例要求，此时纠正100美元的升值分配比例50％，是50元出售股票，再投资于债券，促使两部分的比例恢复到50％的水平。
固定比例的法律的基础上的，是建立投资者的目标。如果投资者的目标发生变化，那么投资组合的比例应发生相应的变化。
如增加它的价值是必要的愿望日益强烈比例提高的部分在投资组合中的风险，相反，部分应减少的风险比。
6.3不同比例的方法
可变比例法是指投资策略的投资者的投资组合比例的变化与股价的变化，它是基于股票的预期如果预期股价价格趋势线，投资者可能会改变基于对房价走势的股票价格有望确定为7.75％。这里的实际价格相差的百分比分布，可根据投资者的需求和情况。趋势线是看跌的话，那么情况则刚好相反，投资组合的风险部分的比例将逐渐减少。
不同比例的预期价格变动是必不可少的。方向发展的趋势和潮流幅度直接决定两部分组成的投资组合的比例，以及比例的变化。
6.4分段买最高法院
“最高法院”指的是投资者的股票价格上升的分段买入，段逐步买入不久，幅度较大的股票价格的波动，一些股票的投资策略。预测是非常困难的，如果投资者买了股票，一旦所有资金，当股票价格升高，他可以赚取价差较大; <BR /但是，如果预测失误，股票价格不涨反跌，他将遭受更大的损失。
由于股市有风险，投资者不能一次全部投入的资金，根据实际增长股票型基金中分割逐渐进入市场。因此，一旦预测错误，股价下跌，他可以马上停止投资，以减少风险。
例如，投资者估计某只股票将被售价在50元到上升。后续但又不敢贸然，害怕他会预测失误和损失，因此不愿到1000元现金一下子购买股票的最高法院“分段买入”的投资策略的使用。先用250元买每股5股，至55美元的价格购买第二批，然后上升到60元，买第三批。在这个过程中。
一旦股价下跌，一方面，他可以马上停止投资，你买的价格高，销售价格低，赚不了钱，这就是风险

C. 企业可以通过多元化投资予以分散的风险是：A，市场利率上升B社会经济衰退C技术革新D通货膨胀

企业可以通过多元化投资予以分散的风险是技术革新。

多元化投资就是企业在内不容同的行业里进行投资，来分散风险。市场利率上升、社会经济衰退、通货膨胀这三个都是针对于所有市场的，只有技术革新才是针对个别市场的，所以选C。

例如，A公司投资B、C，但是B还有D公司投资，于是他们竞争失败，但是他们在C那里赚了，就可以拿C的利润弥补B的损失，从而达到分散风险。

(3)对于多数企业来讲仅次于投资风险的是扩展阅读

种类

1、投资：投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报，所得回报应该能补偿：

（1）投资资金被占用的时间；

（2）预期的通货膨胀率；

（3）未来收益的不确定性。

企业的投资活动明显地分为两类：

（1）为对内扩大再生产奠定基础，即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；

（2）对外扩张，即对外股权、债权支付的现金。

2、把资金投入企业或基本建设。

3、投入企业或基本建设的资金。

D. 企业可以通过多元化投资予以分散的风险是A：通货膨胀 B:经济衰退 C:竞争失败 D：社会动荡

答案选择C，多元化投资就是企业在不同的行业里进行投资，来分散风险。A,B,D三个都是针对于所有市场的，只有C才是针对个别市场的，所以选C，例如A公司投资B,C，但是B还有D公司投资，于是他们竞争失败，但是他们在C那里赚了，就可以拿C的利润弥补B的损失，从而达到分散风险

E. 如果一个项目投资风险较大，那么对企业来说，采取（ ）投资方式最有利。A长期借款B公司债券C融资租赁

长期借款:
企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
发行债券:
债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本尽义务的有价证券。这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。借款一般来源较窄。债务融资会增加企业的财务杠杆，产生税盾效应。但也会增加企业还本付息的压力。
融资租赁(Financial Leasing)
又称金融租赁或财务租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。
所以综合来看 ，还是融资租赁比较合适，以上是汇融天下为您解答，希望您能满意。

F. 为什么好多公司看起来不是很好却获得了大量的风险投资

对于创业者来说，激情和眼光是最重要的。但是仅仅有激情和眼光往往是不够的，本文谈谈风险投资公司用来判断是否投资于一家创业公司的标准。

有些风险投资公司的标准很狭窄――比如特定地区、特定发展阶段、特定技术等等。但也有些风险投资公司的标准很宽泛，不过一般来说，都会有一些共同的普遍适用的标准，用来对早期创业公司进行评估。下面列出一些这样的标准，如果你的公司符合这些标准，那你一般才可以继续进入创业融资的下一阶段。

1．吸引人的创意

每个创业者都相信自己的创意是最吸引人的。但现实情况是只有很少的商业计划书中的创意是很独特的。通常投资者在几个月内就能看到关于相同创意的多个版本的商业计划书。要想让你的创意能吸引投资者的眼球，关键是你的创意要表现出你对问题要有很深刻的理解，要对一个很严重的问题有一个很优雅的解决方案。这是风险投资者进行投资判断的出发点，但光有创意还是不够的，你还得做好下面的几点。

2．团队

你有了一个好创意，但是如果你没有一个强大的核心团队，也别期望投资者会把赌注押在你身上。也不是说你一定得有一个完整的、世界级的、没有一点问题的团队，但是至少公司创始人必须有足够的能力把公司运转起来，并且接着吸引世界级的人才加盟进来，一步步补充实力。

3．行业

如果你专注于高科技，你应该瞄准一个还没有饱和的行业，这个行业里面还有很严重的问题等着你去解决，并且解决这些问题能够创造丰厚的价值回报。而从现在中国现状看，目前风险投资是不限行业的，传统项目似乎更受追捧（如餐饮娱乐，传统制造，能源等行业是近几年的资金重点流向），但需要一定的实力和规模，只有一个计划书和创意的项目很难有机会，除非是非常特殊的案子或者非常优秀的人才和团队。

4．技术（不限于传统行业）

是什么使得你的技术是最棒的？正确的答案应该是：“因为这儿有客户有钱，并且愿意买它”，而不是“那些技术高手虽然没钱，但是认为这技术很酷”。假设现在你有一种技术上的优势，你准备在今后几年内如何保持这种优势？光是申请专利是没用的。你最好能找到人才或者是合伙人和你一起干，并且说服投资者相信你们将能够在这项技术上一直保持领先。

5．证明

是否有什么东西能证明，你的目标客户会买你的解决方案？你是否有一个由可靠的行业专家组成的顾问团？在这个行业里面你是否有合作开发的伙伴？你是否有beta版的客户，投资者可以跟他们谈谈的？你是否已经有付款的客户？用来证明你的东西越多，投资者对你感兴趣的可能性才会越大。

6．竞争

每一个好生意都会遇上真正的竞争。竞争并不只是来自于直接竞争者，也包括可替代产品、现有的“还行”的解决方案、等等。你需要说服投资者相信：你具有相对这些竞争者的优势，能干掉他们，并且将这种优势保持若干年。挖贝网讯，以前创业者可以简单的说“有竞争正说明我的解决方案是对客户是有用的”，但是现在这样说就不行了，你必须让投资者明白，你在各个方面和竞争对手比起来都是最好的，至少是大多数方面。现在的竞争环境越来越激烈，所以如果你的故事不够引人注意，就别浪费时间了。

上面提到的6点，是风险投资者判断你的公司是不是一个好的投资对象的时候都会考虑的问题，所以在你和投资者交谈之前，至少自己想想清楚，为什么风险投资者应该选择你而不是别人。

G. 投资风险和经营风险的关系

负债经营是一种有效的经营方式，在激烈的市场竞争中，广为中外企业普遍采用，负债经营在一定条件下能为企业带来生机和巨大效益，但同时也具有不利的风险一面，因此，正确认识负债经营及带来的风险，充分发挥它的正面效应，尽可能避免或控制其不利因素，有利于企业在竞争中立于不败之地。
关键词：负债经营；财务风险；控制；筹资
负债经营是指企业通过银行贷款，发行债券、股票、商业信用等方式来筹集资金的经营方式。随着我国市场经济的发展，竞争越来越激烈，作为竞争主体的企业，普遍采用负债经营方式参与市场竞争。负债经营在一定条件下可能为企业带来额外的利益，但它同时又具有不利的风险一面，有负债就有风险，这种靠负债所筹集的资金来支撑企业发展而陷入困境的风险，我们通常称之为财务风险，它是通过债务成本与全部资本的比率变化来体现的。并随着企业负债负担的加重而增加，负债负担越重，企业生存所受到的威胁就越大，过度而不合理的负债将危及企业的生存，因此，对企业负债经营及财务风险进行探讨具有十分重要的意义。
一、负债经营的作用
负债经营作为一种经营策略，它不仅是为了弥补企业的资金不足，满足企业生产经营对资金的需求，而且更重要的是它可以为企业带来许多其他的好处，主要表现在以下几个方面：
1.负债具有财务杠杆作用。不论企业经营成果大小，利润多少，债务利息额是固定的，因而当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相应减少，从而使自有资本所有者的收益大幅度提高，这种债务对所有者收益的影响称作财务杠杆。
2.负债利息具有“抵税作用”。负债的利息费用列入财务费用，与企业的收入抵扣，使负债经营的企业同全部采用自有资金进行经营的企业相比，成本费用增大，利润减少，应纳税所得额随之减少，从而减少上缴的所得税，降低企业税负。
3.在通货膨胀时期，负债经营具有举债效应。由于债务的实际偿还数额以帐面价值为准，不考虑通货膨胀因素，所以，通货膨胀会给负债经营的企业带来额外收益，通货膨胀率越高，企业因负债经营而得到的货币贬值利益就越大，这种因负债经营而可能获得的收益，称举债效应。
二、财务风险的成因及控制
前已述及，企业负债经营是有利可图的，那么能否无限制地借债经营呢？答案是否定的，这是因为负债经营有一定的风险，财务风险是伴随着企业债务而存在的。企业财务风险主要是因企业资本结构的变化、企业盈利能力与债务资金成本的不确定性，举债额和偿还期限等因素影响而形成。
在企业资本构成中，如果资金全部由股东投入，无债务，企业除了经营风险外，无财务风险，一旦企业因资金不足，向银行借款，企业的资本结构发生变化，企业就担负着为自己所借债务还本付息的压力，财务风险由此产生。如果企业因经营不善或其他原因难以偿付到期本金和利息，企业便陷入财务危机。
负债的企业，为了生存和发展，必须使盈利能完全补偿借入的资金成本。否则，企业将无利可图，更谈不上发展。企业在生产经营中，必须保持一定的资金利润率，并使其大于借入资金成本率。但市场变幻莫测，企业很难正确估算资金利润率，因此就面临着盈利能力与债务成本差额的不确定带来的财务风险。如果盈利抵不上债务资金成本，企业就要面临亏损，增加财务风险。
另外，企业负债越多，财务压力越重，越有可能不能及时偿还债务。即使企业盈利能力很强，也存在着过度举债、利息包袱沉重而不能到期偿还本息的财务风险。再是债务偿还期限越短，企业偿债时间越紧迫，面临的财务风险就越大，极易出现偿债危机。

H. 企业投资风险分析与其对策是什么

企业财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，企业的财务决策几乎是在风险和不确定性的情况下做出的，尤其是在中国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免。中国企业财务风险财务风险包括筹资风险、投资风险、资金营运风险和收益分配风险，应建立企业财务风险识辨系统和有效的风险处理机制，完善风险管理机构，进一步防范企业财务风险。
〔关键词〕 财务危机，财务风险，预警分析

企业财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。因此，对中国企业财务风险的现状、成因及其防范措施进行探讨，以期降低风险、提高效益就显得具有十分重要的意义。

一、中国企业财务风险的现状

企业财务活动，一般分为筹资活动、投资活动、资金营运和收益分配四个方面。相应地，财务风险也就包括筹资风险、投资风险、资金营运风险、收益分配风险。具体来说，中国企业财务风险主要表现在以下几方面。

（一）资金结构不合理

资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，导致财务风险的产生。中国企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。从国有企业财务结构来看，普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。据国务院国资委公布的消息，2005年上半年，169家中央企业中净资产同比增长不足1%或下降的有69家，资本积累严重不足；过度负债的有52家，不少企业流动比率不足国际警戒标准（200%）。有的企业资产负债率达80%以上，还有的甚至超过100%.一旦市场销售缩减，很难靠借新债还旧债的方式维持资金运转。从企业负债结构来看，长期负债较少，短期负债过多，企业对银行的依赖很大。企业过分依赖银行，当出现支付危机时，一方面使自己失去信任而加大其财务风险，另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。可见，中国企业资本结构存在比较大的问题。

（二）投资缺乏科学性

企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上，很多企业投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资损失巨大，从而财务风险不断。企业对内投资主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中，很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险。

（三）资金回收策略不当

现代社会企业间广泛存在着商业信用。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品。从会计核算的角度看，这可以增加企业利润，但相当多的企业在信用销售过程中对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成大量应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。另一方面，在中国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。2005年上半年中央企业应收账款和存货占用资金1.42万亿元，占流动资金的36%.在全部中央企业中，应收账款和存货占流动资金比重超过50%的有37家。资产长期被债务人和存货占用，使得企业缺少足够的流动资金进行再投资或归还到期债务，严重影响企业资产的流动性及安全性。

（四）收益分配政策不规范

股利分配政策对企业的生存和发展有很大的影响。分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉，从而影响企业资金的来源，也可能影响企业潜在投资者的投资决策。如果企业的利润分配政策缺乏控制制度，不结合企业的实现情况，不进行科学的分配决策，必将影响企业的财务结构，从而形成间接的财务风险。与国际上广泛采用的股利政策相比，中国企业较少分配现金股利，代之以配股或送红股的分配方法，这一方面有意无意间助长了证券市场上的投机气氛，另一方面无助于投资者形成正确的投资理念。不仅如此，中国企业股利政策的制定也往往无章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投资者无所适从。

二、中国企业财务风险形成的原因分析

在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是必须了解风险的起因，才能做到有的放矢，使自身处于不败之地。中国企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。总体来看，中国企业财务风险主要有以下四个方面的原因。

（一）企业的理财活动尚未与不断变化的外部经济环境相适应

企业财务活动是处于一定的环境之下，并受这些环境的制约，包括国民经济整体的形势及行业景气度，国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等等。企业理财环境的变化莫测是企业产生财务风险的外部原因，因为这些因素存在于企业之外，其变化对企业来说，是难以预见和难以改变的，这必然影响到企业的财务活动，比如利率的变动必然会产生利率风险，包括支付的利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险；而中国企业大多财务管理基础薄弱，缺乏市场观念和对外部环境变化的适应及应变能力，面对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，财务风险必然产生。

（二）企业内部财务关系混乱，决策缺乏科学性

企业内部财务关系混乱也是中国企业产生财务风险的一个重要原因。在中国，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。在采购、生产、销售、财务、市场预测等各环节之间缺乏统筹协调配合，造成应收款项、存货等资产损失严重。在进行投资决策时不进行深入市场调研和科学论证，盲目投资，形成不良资产或巨额损失。资本结构缺乏科学规划，筹资综合成本高，造成负债比重加大，财务风险增高。

（三）内部财务监控机制不健全

内部财务监控是企业财务管理系统中一个非常重要而且相当独特的系统，为使其更能充分发挥其职能作用，企业不仅应该设置独立的组织机构，更重要的是要根据本企业的特点，建立起一套比较完整的、系统的、强有力的内部财务监控制度，才能保证企业内部财务监控系统的高效运行。而中国企业大多没有建立内部财务监控机制。即使有，其财务监督制度执行也不严格，特别是有的企业管理与监督合而为一，缺乏资产损失责任追究制度，对财经纪律置若罔闻，难以进行有效的约束，财务风险极易发生。

（四）企业理财人员素质不高，缺乏风险意识

任何系统的运行，人都是非常重要的条件，高素质的理财人员，更是企业不可多得的财富。就目前的情况看，中国企业的理财人员受传统计划经济的影响和受专业教育的程度限制，其综合素质和业务素质都有待提高，他们的理财观念和理财方法，特别是职业道德和职业判断能力，还不能在更大程度上适应市场经济环境的要求。

三、企业财务风险的防范

如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。笔者认为，防范企业财务风险，主要应做好以下工作。

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（一）建立企业财务风险识辨系统

要对企业的财务风险进行防范，首先必须准确、及时地识辨企业的财务风险。一般来讲，企业财务风险的识辨可采用以下几种方法。

1. 用“阿尔曼”模型建立预警系统。这种方法是由美国爱德华。阿尔曼在20世纪60年代提出来的基于多元判别模型的财务预警系统。他利用逐步多元鉴别分析逐步提取五种最具共同预测能力的财务比率，建立起了一个类似回归方程的Z计分法模型：

Z＝0.012X1＋0.014X2+0.033X3×0.006X4＋0.999X5

其中：X1＝营运资金/资产总额；X2＝留存收益/资产总额；X3＝息税前利润/资产总额；X4＝普通股和优先股的市场价值总额/负债账面价值总额；X5＝销售收入/总资产。

该模型实际上是通过五个变量（五种财务比率），将反映企业偿债能力指标、获利能力指标和营运能力指标用一个多元的线性函数公式有机联系起来，综合评价企业财务风险的可能性。阿尔曼认为：若Z值小于1.81，则企业存在很大的财务风险；若Z值在1.81-2.99灰色区域，企业财务状况不明朗；若Z值大于3，说明企业的财务状况良好，财务风险发生的可能性很小。阿尔曼还提出Z值等于1.81是判断企业破产的临界值。

2. 利用单个财务风险指标趋势的恶化来进行预测和监控。通常，按照财务比率指标的性质及综合反映企业财务状况能力的大小，预警企业财务风险的比率主要有：（1）现金债务总额比。它等于经营现金净流量除以负债总额。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。（2）流动比率。它是流动资产与流动负债比。一般认为流动比率应该在2以上，但最低不低于1.影响流动比率的主要因素有营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度。（3）资产净利率。它等于净利润除以资产总额。它是把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。否则相反。同时，资产净利率又是一个综合指标。企业的资产是由投资人投入或举债形成的，净利的多少与企业资产的多少、资产的结构和经营管理水平有密切的关系。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量和资金占用量的大小等。（4）资产负债率。它是负债总额与资产总额之比。它主要用来衡量企业利用负债进行经营活动的能力，并反映企业对债权人投入资本的保障程度。通常该比率应以低为好，但当企业经营前景较为乐观时，可适当提高资产负债率，以获取负债经营带来的收益；若企业前景不佳，则应减小资产负债率，从而降低财务风险。（5）资产安全率。它是资产变现率与资产负债率之差，其中，资产变现率是预计资产变现金额与资产账面价值之比。它主要用来衡量企业总资产变现偿还债务后剩余系数的大小。系数越大，资产越安全，财务风险越小；否则反之。

企业可以应用比较、比率分析法来考察其自身历年以来财务比率指标的变化趋势，并借鉴行业指标的平均值与先进企业的指标值来判断本身财务状况的好坏，从而有效地规避风险、控制风险、延缓危机甚至杜绝危机。

3. 编制现金流量预算。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要的一环。由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为准确编制现金流量预算，企业应将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况可以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。

当然，一个财务风险预警系统应该具有良好的内部控制制度以及稽核制度，否则即使最先进的预警系统也得不到正常的运转。由于各企业的组织形式、企业规模等存在差异，企业应当根据实际情况来设计符合其自身要求和特点的财务风险预警系统。

（二）建立有效的风险处理机制，增强抗险能力

为了有效防范可能发生的财务风险，企业必须从长远利益着眼，建立和健全企业财务风险防御机制。（1）可以通过某种手段（比如参加社会保险）将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，建立健全企业风险转移机制。（2）可以通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式及时分散和化解企业财务风险，建立健全企业风险分散机制。（3）可以在选择理财方案时，综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，建立健全风险回避机制。（4）可以建立健全企业的风险基金和积累分配机制，及时足额的增补企业的自有资金，壮大企业的经济实力，提高企业抗击财务风险的能力。

（三）建设财务风险制度文化，增强风险防范意识

企业财务风险的高效管理得益于企业上下一心的全员参与和制度支撑。只有在文化层面上加强企业员工的财务风险意识，打破传统的风险自我无关和自我分割管理的思想，建立起全面整体的风险观，在工作中处处时时评估和发现风险，自发的协调和实现团队化风险控制，把风险管理的观念和行动落实到每个人的身上。同时，管理层应致力于调查和规划本企业的风险制度文化建设，制度控制和文化引导双管齐下，努力提升企业的风险管理水平。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。企业领导人员应加强科学决策、集体决策，摈弃经验决策、“拍脑门”决策等主观决策习好，降低财务决策风险。

（四）完善风险管理机构，健全内部控制制度

企业财务风险管理的复杂性和多样性要求企业必须建立和完善相应的组织机构对风险实施及时有效的管理，只有把企业的财务风险实现组织化运作，才能实现企业财务风险管理得到足够的重视和真正的规模运行。企业可以单独设立一个财务风险管理处并配备相应的人员对财务风险进行预测、分析、监控，以便及时发现及化解风险，建立健全风险控制机制。另外，治理结构和内控制度弱化本身就是高风险的表现，因此，首先要完善公司治理结构，提高风险控制能力，实现科学决策、科学管理，形成完整的决策机制、激励机制和制约机制。其次要建立监督控制机制，特别要加强授权批准、会计监督、预算管理和内部审计。再次是财务和会计应该分设，单位分管领导分开，分别设置管理中心，各行其责。最后要充分发挥内部审计机构和人员的作用，搞好内部控制的评审和风险估计。

（五）理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一

为防范财务风险，企业还须理顺内部的各种财务关系。各部门要明确其在企业财务管理中的地位、作用、职责及被赋予的相应权力，做到权责分明，各负其责。另外，在利益分配方面，企业应兼顾各方利益，以调动各部门参与企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一。

〔参考文献〕

〔1〕钟言。财务风险防“四高” 〔N〕。中国经济时报，2005-11-29.

〔2〕朱然。现代企业财务风险的成因及防范〔J〕。经济师，2005，（4）。

〔3〕王小惠。企业财务风险的成因及其防范〔J〕。经济师，2006，（3）。

〔4〕陈念东。浅议企业财务失败预警系统的建立〔J〕。林业财会与会计，2000，（9）。

〔5〕刘秋萍。加强企业财务风险管理〔J〕。建筑管理现代化，2003，（2）。

〔6〕严真红。我国企业财务风险的成因及其防范〔J〕。江西财经大学学报，2001，（4）。
参考资料：http://www.paper800.com/paper47/D70545EB/

I. 为什么风险对于企业家来说也是一种机会

谁告诉你的？
扯谈。。。
什么叫企业家你知道不知道？把一个小公司做成行业先锋的叫企业家，而是拿了点投资挣了钱，创业挣了点资本叫企业家。你一写作文能叫作家？
企业家不做风险的事情，大公司冒风险做，说不好打回解放前。
对于普通创业者风险也不是机会，你并没有这个含义。创业不是靠风险什么什么的东西，而是靠领导人实打实的实战取得市场的优胜

J. 经济学上的投资是指（）。

经济学上的投资是指企业增加一笔存货、建造一座住宅和企业购买一台计算机等等。

投资，指国家或企业以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，促进社会发展，实现互惠互利，输送资金的过程。

又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。

可分为实物投资、资本投资和证券投资等。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润，后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。

(10)对于多数企业来讲仅次于投资风险的是扩展阅读

人类经济学起源于中国古代以经世致用为代表的价值观，均富、损有余而补不足为代表的平等观，交相利、义利统一为代表的生产关系观，通功易事为代表的贸易观，农本工商末为代表的产业观等等早期经济思想。

中国古代早期经济思想虽然比较零散，分见于不同的思想家，但从综合来看比斯密《国富论》更完整系统，包含了人类经济思想发展的所有萌芽；从人类经济学发展的内在逻辑来看，包括斯密《国富论》在内的所有西方经济学都是中国古代经济思想的抽象发展。

中国古代早期经济思想和后来西方经济学的发展为中国经济学实现更高层次的综合、建构人类一般的科学经济学体系打下良好基础。