基金经理免疫

『壹』 黄金基金与普通基金有什么区别适合新手投资吗

市场继续震荡，又是属于新能源汽车高光的一天。

可以看到，在人民币升值背景下，今年以来，跟踪国际金价的基金嘉实黄金，比跟踪国内金价的ETF基金的确跑出近1%的超额收益。

总之，黄金短期震荡，进一步上行的动能将取决于本轮宏观经济的复苏是否能够进一步抬升美国通胀预期。 但长期看，黄金还可以标配，金价的支撑环境还在，可以起到对冲货币的作用

『贰』 我最近买的工商行申万巴黎新经济契约型开放式混合性基金是什么性质

申万巴黎新经济混合型证券投资基金是申万巴黎基金管理有限公司发行的
一、投资理念

本基金管理人认为：通过系统的基本面分析、结合社会和谐发展和经济增长结构性调整进行综合评估以及根据市场分析，投资受益于社会和谐发展的具有高成长性和合理兼顾价值性的上市公司股票，分享中国社会和谐发展的经济成果为投资者实现基金资产的中长期增值以获得较稳定的丰厚的中长期投资回报。 。

二、投资目标
新经济基金通过投资受益于社会和谐发展的具有高成长性和合理价值性的上市公司股票，有效分享中国社会和谐发展的经济成果。通过采用积极主动的分散化投资策略，在严密控制投资风险的前提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取超过业绩基准的收益。

三、投资对象和投资范围
依据法律法规的规定，本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括在中华人民共和国境内依法发行和上市交易的各类股票、权证、债券、资产支持证券、货币市场工具以及经中国证监会批准的允许证券投资基金投资的其它金融工具。

如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，并可依据届时有效的法律法规适时合理地调整投资范围。

本基金的投资比例为：

• 股票（含权证）投资比例为基金净资产的 45% 至 95% ，一般情况下为 80% 至 95% ，当基金管理人通过详细论证认为股市步入下跌阶段时，可以将股票投资比例调至 80% 以下（最小可以至 45% ），但其前提是需由投资管理部门提交详细论证报告并交投资决策委员会批准；

• 权证投资比例为基金净资产的 0% 至 3% 。

• 债券和现金类与货币市场工具投资比例为基金净资产的 5% 以上，通常情况下为 5% 至 20% ，其中现金类及货币市场工具为基金净资产的 5% 以上；

因基金规模或市场变化等因素导致投资组合不符合上述规定的，基金管理人应在合理的期限内调整基金的投资组合，以符合上述比例限定。法律法规另有规定时，从其规定。

四、业绩评估的比较基准
本基金业绩比较基准：

（ 85% ）新华富时 A200 指数收益率 ＋ （ 15% ）金融同业存款利率

如果新华富时指数有限公司停止计算编制这些指数或更改指数名称，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。

如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的股票指数时，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。

采用该比较基准主要基于如下考虑：

1 、作为专业指数提供商提供的指数，新华富时指数体系具有一定的优势和市场影响力；

2 、在新华富时指数体系中，新华富时 A200 指数的市场代表性比较强，比较适合作为股票投资的比较基准；而本基金在一般市场情况下主要集中于股票的投资，非股票资产只是进行保持较高流动性的固定收益证券投资，故金融同业存款利率比较适合作为本基金的非股票投资的比较基准。

五、投资策略
本基金继续禀承基金管理人擅长的双线并行的组合投资策略，‘自上而下'地进行证券品种的一级资产配置和和行业配置，‘自下而上'地精选个股。

本基金投资的投资流程分为三个阶段：

1 、一级资产配置：基于基础性的宏观研究和判断，并利用主动式资产配置模型结合市场情况和历史数据分析进行一级资产配置，即在股票和固定收益证券的投资比例配置。

2 、固定收益证券投资组合的建立：固定收益证券的类别、市场和久期配置以及具体个券的选择。

3 、股票投资组合的建立：从股票的基本面分析、‘社会和谐发展影响综合评估体系'对企业所处发展外部环境因素等方面进行综合评价，并根据股票的市场价量表现直接定位到个股，筛选受益于中国社会和谐发展具有高成长性并且具备合理价值性的股票，构建股票组合。

1 、 一级资产配置

在本基金的投资运作过程中，资产类别 ( 一级资产配置 ) 的可能配置比例见下表 (11.1) 。

表 11.1 ：资产配置比例

资产类别
投资对象
资产配置比例

固定收益证券资产
国债、央行票据、金融债、企业债 ( 包括可转债 ) 、短期融资券、资产支持证券等
0 至 50%

现金类工具
现金和货币市场工具
5% 以上

股票资产（含权证）
国内沪深 A 股等
45% 至 95%

其中：权证
国内市场发行的权证
0% 至 3%

本基金的资产配置基于本基金管理人的基础性宏观研究，根据掌握的宏观经济数据和证券市场的信息，基金经理和投资总监首先提出初步的资产配置建议，同时根据自主开发的主动式资产配置模型－ AAAM （ Active Asset Allocation Model ）提示的资产配置建议方案在进行比较和综合评估后作出一级资产配置方案报投资决策委员会批准。本基金的整个资产配置过程分三步进行：

[1] 投资总监、宏观分析师及基金经理基于政策影响分析和宏观基础研究提出一级资产配置 ( 在股票资产、固定收益资产的投资比例 ) 的初步方案；

[2] 约束股票比例在正常市场情况下为 80% 至 95% 之间，固定收益证券比例不高于 15% ，现金类资产至少 5% ；或者当管理人在详细论证后判断市场进入下跌通道或处于熊市阶段时，经投资决策委员会批准后，可以将股票比例限制为 45% 至 80% 之间，此时，固定收益证券比例为不高于 50% ，现金类资产至少 5% 。根据以上限制条件由主动式资产配置模型分配基金资产投资于股票、固定收益证券和现金的比例，定量化地生成资产配置结果；

[3] 将第 [2] 步主动式资产配置模型得出的资产配置结果与第 [1] 步提出的资产配置初步方案进行对比分析与评估后决定当期的资产配置方案报投资决策委员会批准后实施。

2 、 固定收益证券类资产组合的建立

债券等固定收益证券的收益主要来源于两个方面：利息和利息再投资收益、债券持有期满或卖出时的资本收益。影响债券价格及其收益率水平的因素包括：市场利率水平及其在未来的变动、不同市场环境下债券收益率曲线的动态调整、不同债券自身具有的其他风险因素。在本基金的固定收益证券的投资组合构建时，针对本基金的整体资产配置策略以及在不同的市场条件下，本基金管理人将使用利率预期策略对债券进行战略性资产配置，使用利率免疫策略以应对利率变动风险，采用收益率曲线策略进行个券的选择；对企业债的投资注重企业财务状况和信用风险的分析；在有升息预期的市场情况下将严格控制组合的久期（比如平均久期在一年以内）。

本基金固定收益证券投资流程如下：

• 由投资决策委员会根据投资总监基于投资研究部和基金经理提供的长期策略分析报告而作的投资建议（资产配置方案），决策批准基金固定收益证券部分总体投资计划与投资政策；

• 固定收益证券投资战略配置，由投资研究部参考和利用公司外部尤其是研究力量雄厚的国内第三方研究机构提供的研究报告，通过拜访国家有关部委和著名经济学家，了解国家宏观经济政策、财政政策、货币政策，经过筛选、归纳和整理，定期或不定期地撰写宏观经济分析报告；

• 由固定收益分析师或基金经理根据宏观经济形势和分析报告，采用利率预期策略等对未来利率走势作出判断后，对银行间市场和交易所市场两市场间的固定收益证券投资组合进行战略性配置；

• 固定收益证券投资战术配置，由基金固定收益分析师或基金经理在战略配置基础上，根据市场收益率曲线及其动态变动进行分析，结合其他短期策略对固定收益证券组合进行战术性配置与调整；

• 基金经理根据固定收益分析师的研究结果，确定在银行间市场和交易所市场的国债、金融债、短期融资券、企业债、可转债、资产支持证券等品种的配置计划，构造投资组合方案，并形成具体投资指令后由交易部门实施；

所有投资决策过程均由风险控制与投资管理部门进行同步监控，并对投资结果进行绩效评价，其评价结果均将作为重要的反馈信息反馈到投资决策委员会与投资管理部门，以用来对投资策略进行调整，对基金投资组合的风险控制提出建议。

本基金固定收益证券选择过程分四个层次：

(1) 固定收益证券品种的大类资产配置

固定收益证券大类资产配置是关键，主要决定固定收益证券 ( 包括国债、央行票据、企业债券、金融债券、可转债券、短期融资券、资产支持证券等 ) 、现金 ( 包括各种存款 ) 和现金管理类 ( 如逆回购 ) 的投资比例。

(2) 固定收益证券品种的二级配置

固定收益证券投资的二级资产配置，就目前市场情况下为：在银行间市场与交易所市场及其它类属券种的投资比例分配、投资于国债、金融债、企业债、可转债、短期融资券、资产支持证券及其它债券的比例确定；配置时主要根据：宏观经济表现、证券市场的状况、资金状况 ( 比如申购和赎回 ) 。

(3) 个券选择

个券的选择基于： [1] 个券的收益性，这由个券的票面利率、当期和到期收益率表现来确定； [2] 流动性，市场差异和各个券的独有特点也会对流动性产生影响； [3] 信用风险，度量和评估企业债、短期融资券与资产支持证券的信用风险； [4] 市场资金状况； [5] 非市场因素的影响。

(4) 组合管理

组合管理固定收益证券时，对不含权债券采用久期管理技术，对含权类债券采用 VaR 管理技术；基于给定组合的综合 VaR 或久期，从上面三步所确定的备选固定收益证券池中选择个券进行匹配。

3 、 股票投资组合的建立

在本基金的股票选择方面，本基金管理人将借鉴外方股东 BNPPAM 在全球长期投资和研究的成果，结合自己开发的“高成长合理兼顾价值”选股工具、 “ 社会和谐发展影响综合评估体系 ” ，在中国经济持续增长和构建和谐社会的大环境下，围绕企业的高成长性、盈利能力和中长期持续发展，构建和调整股票投资组合；然后，结合市场面信息进行流动性分析、目前价格相对高低位置和相对市场的成长性等技术分析，最优化股票投资组合
（ 1 ） 高成长合理兼顾价值的基本选股

本基金以可能受益于‘社会和谐发展'的行业板块为出发点（股票备选池 A ），首轮股票筛选采用“高成长合理兼顾价值”选股策略，旨在剔除那些不符合本基金投资要求的基础上，筛选出近期成长性高又具备适当价值性的股票 , 形成股票池备选池 B 。

成长性选股从主要三方面考虑：规模成长、盈利能力成长和资产质地（要求资产质地良好并且在持续改善中）。在规模成长方面，我们主要考虑：销售增长率、总资产周转率和在建工程与固定资产比率，这三者缺一都会为未来公司成长带来隐患；在盈利能力成长方面，我们主要考虑：毛利率、营业利润率和 ROE ；在资产质地方面，主要考察：资产负债率、存货周转率、应收账款周转率（或应收应付异常分析）等。公司的盈利能力主要看其盈利增长和盈利质量。价值性选股主要考虑 PE 、 PB 、 PCF 和 PD 。

（ 2 ） 社会和谐发展影响综合评价体系

本基金管理人相信，‘ 社会和谐发展'是我国一个长期发展的方向，目前主要体现在五大领域：内部和谐、循环经济、创新立国、消费促进和外部均衡。为社会和谐发展，国家所制定的有关发展规划和政策将在这五大领域得以体现，对我国经济转型和经济结构调整有着直接的影响和促进。企业的发展也将受到‘社会和谐发展'相关规划和政策的影响，事实上，作为企业成长和发展的直接外部因素，不同企业受益于‘社会和谐发展'的程度不尽相同，有直接受益程度很高的，甚至也有受到严格限制的。 考虑到判断和评价“社会和谐发展”所体现的五大领域对企业的影响程度既要用到客观度量指标也需分析师的根据其通过公司调研等途径掌握的信息而做出的主观判断，为了尽可能使此项综合评价有较好的可操作性和一致性，对“社会和谐发展”在 5 大领域的具体体现进行更进一步的细分。

通过“和谐社会发展影响综合评估体系”的评分后，按得分从高至低排序，取相对排名前一定比例并且得分（绝对值）不低于一定分值的股票进入备选股票池 C 。

（ 3 ） 技术分析

对股票池 C 中的股票在进入股票组合之前进行技术分析，主要考察：股票的流动性、股价变动相对大盘的表现以及当前股票价格是否被高或低估。

在建立投资备选股票池时，股票的流动性是被选入的重要条件之一；监控备选股票池 C 中各股票的 Beta 系数和波动率，以判断是否为被操纵或庄股，尽可能避免持有流动性差的庄股；建立股票组合时，以平均日交易金额、换手率、流通股量等指标考虑股票的流动性；而且，根据股票投资的总金额，确定组合中股票的合适只数；基于历史数据统计和相关性分析，我国股市中股票的流动性呈现出有一定规律性的趋势，可以据此趋势来判断和预测未来的流动性；并且通过实证分析后发现，基于最近 2 周的股票平均交易量预测其未来流动性（交易量）比较可靠；每日跟踪各股票按当时仓位和当时市场情况下从第二天起开始平仓的平仓天数和整个股票组合的平仓天数。成长性高的股票通常 Beta 值较大，所以 Beta 值大于 1 也是主要的选股参考指标。

通过技术分析后筛选出本基金的投资备选股票池，基金经理从中选取股票构建投资组合。

六、 风险收益特征
较高风险、较高收益 。

『叁』 这样的基金手续费合理吗

我查了一下，是1.5%啊？你看有没有看错。网上申购不是所有的基金都打折的，要签约的才打折。

申万巴黎新经济混合型证券投资基金

基金代码
310358

基金面值
1.00 元

发行时间
自2006年11月3日至2006年11月30日

代销网点
申万巴黎基金管理有限公司直销中心
中国工商银行、申银万国证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、 国泰君安证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、
广发证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、
招商证券股份有限公司、银河证券股份有限公司

申万巴黎新经济混合型证券投资基金

招募说明书 摘要

基金名称： 申万巴黎新经济混合型证券投资基金

基金类型： 契约式、混合型开放式基金。

批准文号： 中国证监会证监基金字 【 2006 】220号文

基金投资目标： 新经济基金通过投资受益于社会和谐发展的具有高成长性和合理价值性的上市公司股票，有效分享中国社会和谐发展的经济成果。通过采用积极主动的分散化投资策略，在严密控制投资风险的前提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取超过业绩基准的收益。

基金份额的面值： 每基金份额的面值为人民币 1.00 元。

认购费用： 本基金采取金额认购方式，认购费率最高不超过认购金额的 1.2 ％。

认购金额 ( 元 ) 认购费率
100 万以下 1.2%
100 万 ( 含 )-500 万 0.8%
500 万（含） -1,000 万 0.3%
1,000 （含）万以上 1000元/笔

申购费用：

申购金额 ( 元 )
申购费率

100 万以下
1.5%

100 万 ( 含 )-500 万
1.0%

500 万（含） -1,000 万
0.5%

1,000 （含）万以上
1000元/笔

赎回费用：

持有时间
赎回费率

一年以下
0.5%

1年（含1年）至2年
0.25%

2年以上（含2年）
0%

认 / 申购金额限制： 首次认购的最低金额为人民币 1,000 元，每次追加认购的最低金额为人民 币 1,000 元。

赎回数额限制： 赎回的最低份额为 1,000 份基金份额，基金账户中基金份额不足 1,000 份的，应一次性赎回 。

基金发起人： 申万巴黎基金管理有限公司

基金管理人： 申万巴黎基金管理有限公司

基金托管人： 中国工商银行

注册登记机构： 申万巴黎基金管理有限公司

销售机构： 申万巴黎基金管理有限公司

中国工商银行

光大证券

申银万国证券

国泰君安证券

中信建投证券

海通证券

招商证券

银河证券

广发证券

上述内容仅为摘要，须与本《招募说明书》所载详细资料一并阅读。

申万巴黎新经济混合型证券投资基金

一、投资理念

本基金管理人认为：通过系统的基本面分析、结合社会和谐发展和经济增长结构性调整进行综合评估以及根据市场分析，投资受益于社会和谐发展的具有高成长性和合理兼顾价值性的上市公司股票，分享中国社会和谐发展的经济成果为投资者实现基金资产的中长期增值以获得较稳定的丰厚的中长期投资回报。 。

二、投资目标
新经济基金通过投资受益于社会和谐发展的具有高成长性和合理价值性的上市公司股票，有效分享中国社会和谐发展的经济成果。通过采用积极主动的分散化投资策略，在严密控制投资风险的前提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取超过业绩基准的收益。

三、投资对象和投资范围
依据法律法规的规定，本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括在中华人民共和国境内依法发行和上市交易的各类股票、权证、债券、资产支持证券、货币市场工具以及经中国证监会批准的允许证券投资基金投资的其它金融工具。

如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，并可依据届时有效的法律法规适时合理地调整投资范围。

本基金的投资比例为：

• 股票（含权证）投资比例为基金净资产的 45% 至 95% ，一般情况下为 80% 至 95% ，当基金管理人通过详细论证认为股市步入下跌阶段时，可以将股票投资比例调至 80% 以下（最小可以至 45% ），但其前提是需由投资管理部门提交详细论证报告并交投资决策委员会批准；

• 权证投资比例为基金净资产的 0% 至 3% 。

• 债券和现金类与货币市场工具投资比例为基金净资产的 5% 以上，通常情况下为 5% 至 20% ，其中现金类及货币市场工具为基金净资产的 5% 以上；

因基金规模或市场变化等因素导致投资组合不符合上述规定的，基金管理人应在合理的期限内调整基金的投资组合，以符合上述比例限定。法律法规另有规定时，从其规定。

四、业绩评估的比较基准
本基金业绩比较基准：

（ 85% ）新华富时 A200 指数收益率 ＋ （ 15% ）金融同业存款利率

如果新华富时指数有限公司停止计算编制这些指数或更改指数名称，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。

如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的股票指数时，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。

采用该比较基准主要基于如下考虑：

1 、作为专业指数提供商提供的指数，新华富时指数体系具有一定的优势和市场影响力；

2 、在新华富时指数体系中，新华富时 A200 指数的市场代表性比较强，比较适合作为股票投资的比较基准；而本基金在一般市场情况下主要集中于股票的投资，非股票资产只是进行保持较高流动性的固定收益证券投资，故金融同业存款利率比较适合作为本基金的非股票投资的比较基准。

五、投资策略
本基金继续禀承基金管理人擅长的双线并行的组合投资策略，‘自上而下'地进行证券品种的一级资产配置和和行业配置，‘自下而上'地精选个股。

本基金投资的投资流程分为三个阶段：

1 、一级资产配置：基于基础性的宏观研究和判断，并利用主动式资产配置模型结合市场情况和历史数据分析进行一级资产配置，即在股票和固定收益证券的投资比例配置。

2 、固定收益证券投资组合的建立：固定收益证券的类别、市场和久期配置以及具体个券的选择。

3 、股票投资组合的建立：从股票的基本面分析、‘社会和谐发展影响综合评估体系'对企业所处发展外部环境因素等方面进行综合评价，并根据股票的市场价量表现直接定位到个股，筛选受益于中国社会和谐发展具有高成长性并且具备合理价值性的股票，构建股票组合。

1 、 一级资产配置

在本基金的投资运作过程中，资产类别 ( 一级资产配置 ) 的可能配置比例见下表 (11.1) 。

表 11.1 ：资产配置比例

资产类别
投资对象
资产配置比例

固定收益证券资产
国债、央行票据、金融债、企业债 ( 包括可转债 ) 、短期融资券、资产支持证券等
0 至 50%

现金类工具
现金和货币市场工具
5% 以上

股票资产（含权证）
国内沪深 A 股等
45% 至 95%

其中：权证
国内市场发行的权证
0% 至 3%

本基金的资产配置基于本基金管理人的基础性宏观研究，根据掌握的宏观经济数据和证券市场的信息，基金经理和投资总监首先提出初步的资产配置建议，同时根据自主开发的主动式资产配置模型－ AAAM （ Active Asset Allocation Model ）提示的资产配置建议方案在进行比较和综合评估后作出一级资产配置方案报投资决策委员会批准。本基金的整个资产配置过程分三步进行：

[1] 投资总监、宏观分析师及基金经理基于政策影响分析和宏观基础研究提出一级资产配置 ( 在股票资产、固定收益资产的投资比例 ) 的初步方案；

[2] 约束股票比例在正常市场情况下为 80% 至 95% 之间，固定收益证券比例不高于 15% ，现金类资产至少 5% ；或者当管理人在详细论证后判断市场进入下跌通道或处于熊市阶段时，经投资决策委员会批准后，可以将股票比例限制为 45% 至 80% 之间，此时，固定收益证券比例为不高于 50% ，现金类资产至少 5% 。根据以上限制条件由主动式资产配置模型分配基金资产投资于股票、固定收益证券和现金的比例，定量化地生成资产配置结果；

[3] 将第 [2] 步主动式资产配置模型得出的资产配置结果与第 [1] 步提出的资产配置初步方案进行对比分析与评估后决定当期的资产配置方案报投资决策委员会批准后实施。

2 、 固定收益证券类资产组合的建立

债券等固定收益证券的收益主要来源于两个方面：利息和利息再投资收益、债券持有期满或卖出时的资本收益。影响债券价格及其收益率水平的因素包括：市场利率水平及其在未来的变动、不同市场环境下债券收益率曲线的动态调整、不同债券自身具有的其他风险因素。在本基金的固定收益证券的投资组合构建时，针对本基金的整体资产配置策略以及在不同的市场条件下，本基金管理人将使用利率预期策略对债券进行战略性资产配置，使用利率免疫策略以应对利率变动风险，采用收益率曲线策略进行个券的选择；对企业债的投资注重企业财务状况和信用风险的分析；在有升息预期的市场情况下将严格控制组合的久期（比如平均久期在一年以内）。

本基金固定收益证券投资流程如下：

• 由投资决策委员会根据投资总监基于投资研究部和基金经理提供的长期策略分析报告而作的投资建议（资产配置方案），决策批准基金固定收益证券部分总体投资计划与投资政策；

• 固定收益证券投资战略配置，由投资研究部参考和利用公司外部尤其是研究力量雄厚的国内第三方研究机构提供的研究报告，通过拜访国家有关部委和著名经济学家，了解国家宏观经济政策、财政政策、货币政策，经过筛选、归纳和整理，定期或不定期地撰写宏观经济分析报告；

• 由固定收益分析师或基金经理根据宏观经济形势和分析报告，采用利率预期策略等对未来利率走势作出判断后，对银行间市场和交易所市场两市场间的固定收益证券投资组合进行战略性配置；

• 固定收益证券投资战术配置，由基金固定收益分析师或基金经理在战略配置基础上，根据市场收益率曲线及其动态变动进行分析，结合其他短期策略对固定收益证券组合进行战术性配置与调整；

• 基金经理根据固定收益分析师的研究结果，确定在银行间市场和交易所市场的国债、金融债、短期融资券、企业债、可转债、资产支持证券等品种的配置计划，构造投资组合方案，并形成具体投资指令后由交易部门实施；

所有投资决策过程均由风险控制与投资管理部门进行同步监控，并对投资结果进行绩效评价，其评价结果均将作为重要的反馈信息反馈到投资决策委员会与投资管理部门，以用来对投资策略进行调整，对基金投资组合的风险控制提出建议。

本基金固定收益证券选择过程分四个层次：

(1) 固定收益证券品种的大类资产配置

固定收益证券大类资产配置是关键，主要决定固定收益证券 ( 包括国债、央行票据、企业债券、金融债券、可转债券、短期融资券、资产支持证券等 ) 、现金 ( 包括各种存款 ) 和现金管理类 ( 如逆回购 ) 的投资比例。

(2) 固定收益证券品种的二级配置

固定收益证券投资的二级资产配置，就目前市场情况下为：在银行间市场与交易所市场及其它类属券种的投资比例分配、投资于国债、金融债、企业债、可转债、短期融资券、资产支持证券及其它债券的比例确定；配置时主要根据：宏观经济表现、证券市场的状况、资金状况 ( 比如申购和赎回 ) 。

(3) 个券选择

个券的选择基于： [1] 个券的收益性，这由个券的票面利率、当期和到期收益率表现来确定； [2] 流动性，市场差异和各个券的独有特点也会对流动性产生影响； [3] 信用风险，度量和评估企业债、短期融资券与资产支持证券的信用风险； [4] 市场资金状况； [5] 非市场因素的影响。

(4) 组合管理

组合管理固定收益证券时，对不含权债券采用久期管理技术，对含权类债券采用 VaR 管理技术；基于给定组合的综合 VaR 或久期，从上面三步所确定的备选固定收益证券池中选择个券进行匹配。

3 、 股票投资组合的建立

在本基金的股票选择方面，本基金管理人将借鉴外方股东 BNPPAM 在全球长期投资和研究的成果，结合自己开发的“高成长合理兼顾价值”选股工具、 “ 社会和谐发展影响综合评估体系 ” ，在中国经济持续增长和构建和谐社会的大环境下，围绕企业的高成长性、盈利能力和中长期持续发展，构建和调整股票投资组合；然后，结合市场面信息进行流动性分析、目前价格相对高低位置和相对市场的成长性等技术分析，最优化股票投资组合。

本基金的股票选择过程如 ( 图 11.1) 所示。

图 11.1 ：股票选择过程

资料来源：申万巴黎基金管理公司

（ 1 ） 高成长合理兼顾价值的基本选股

本基金以可能受益于‘社会和谐发展'的行业板块为出发点（股票备选池 A ），首轮股票筛选采用“高成长合理兼顾价值”选股策略，旨在剔除那些不符合本基金投资要求的基础上，筛选出近期成长性高又具备适当价值性的股票 , 形成股票池备选池 B 。

成长性选股从主要三方面考虑：规模成长、盈利能力成长和资产质地（要求资产质地良好并且在持续改善中）。在规模成长方面，我们主要考虑：销售增长率、总资产周转率和在建工程与固定资产比率，这三者缺一都会为未来公司成长带来隐患；在盈利能力成长方面，我们主要考虑：毛利率、营业利润率和 ROE ；在资产质地方面，主要考察：资产负债率、存货周转率、应收账款周转率（或应收应付异常分析）等。公司的盈利能力主要看其盈利增长和盈利质量。价值性选股主要考虑 PE 、 PB 、 PCF 和 PD 。

（ 2 ） 社会和谐发展影响综合评价体系

本基金管理人相信，‘ 社会和谐发展'是我国一个长期发展的方向，目前主要体现在五大领域：内部和谐、循环经济、创新立国、消费促进和外部均衡。为社会和谐发展，国家所制定的有关发展规划和政策将在这五大领域得以体现，对我国经济转型和经济结构调整有着直接的影响和促进。企业的发展也将受到‘社会和谐发展'相关规划和政策的影响，事实上，作为企业成长和发展的直接外部因素，不同企业受益于‘社会和谐发展'的程度不尽相同，有直接受益程度很高的，甚至也有受到严格限制的。 考虑到判断和评价“社会和谐发展”所体现的五大领域对企业的影响程度既要用到客观度量指标也需分析师的根据其通过公司调研等途径掌握的信息而做出的主观判断，为了尽可能使此项综合评价有较好的可操作性和一致性，对“社会和谐发展”在 5 大领域的具体体现进行更进一步的细分。

通过“和谐社会发展影响综合评估体系”的评分后，按得分从高至低排序，取相对排名前一定比例并且得分（绝对值）不低于一定分值的股票进入备选股票池 C 。

（ 3 ） 技术分析

对股票池 C 中的股票在进入股票组合之前进行技术分析，主要考察：股票的流动性、股价变动相对大盘的表现以及当前股票价格是否被高或低估。

在建立投资备选股票池时，股票的流动性是被选入的重要条件之一；监控备选股票池 C 中各股票的 Beta 系数和波动率，以判断是否为被操纵或庄股，尽可能避免持有流动性差的庄股；建立股票组合时，以平均日交易金额、换手率、流通股量等指标考虑股票的流动性；而且，根据股票投资的总金额，确定组合中股票的合适只数；基于历史数据统计和相关性分析，我国股市中股票的流动性呈现出有一定规律性的趋势，可以据此趋势来判断和预测未来的流动性；并且通过实证分析后发现，基于最近 2 周的股票平均交易量预测其未来流动性（交易量）比较可靠；每日跟踪各股票按当时仓位和当时市场情况下从第二天起开始平仓的平仓天数和整个股票组合的平仓天数。成长性高的股票通常 Beta 值较大，所以 Beta 值大于 1 也是主要的选股参考指标。

通过技术分析后筛选出本基金的投资备选股票池，基金经理从中选取股票构建投资组合。

六、 风险收益特征
较高风险、较高收益 。

上述内容仅为摘要，须与本《招募说明书》所载详细资料一并阅读。

『肆』 李涛究竟是谁

1905-1970）原名李湘舲，别名毓英、盛才。1905年9月4日生，湖南汝城县人，瑶族。1923年起，在郴县第七联合中学读书，参加过爱国学生运动。1926年春，加入中国共产党。在衡阳湖南政治讲习所学习后，被派到国民革命军左翼军总指挥部宣传大队当宣传员。不久以湖南省总工会工人运动指导员的身份，回汝城县开展工人运动，被选为汝城县总工会委员长兼工人纠察队队长。在大革命时期，曾加入中国国民党。1927年四一二反革命政变后退出。同年9月于桂东参加秋收起义，后任工农革命军第二师一团营党代表。起义失败后，赴广州，先后在中共广东省、香港区委从事秘密革命工作。1929年到赣西革命根据地，任中国工农红军赣西独立团第二游击大队指导员、第一大队党代表，江西红军独立第三团一连党代表、团政治处宣传科科长。1930年春，任红六军第一纵队三支队政委、一纵队政治部宣传科科长、第三纵队八支队政委。同年秋任红三军第一纵队(后改称红七师)政委，参加了吉安战役。1932年任红十三军第三十九师政委、红军总政治部宣传科科长。在解放战争时期，曾参与许多重要战役的组织工作。中华人民共和国成立后，于1950年兼任人民革命军事委员会工程学校校长。1952年任军委技术部部长。1955年被授予上将军衔和一级八一勋章、一级独立自由勋章、一级解放勋章。1959年起任总参谋部第三部部长、政委。曾被选为中共第八届候补中央委员和中央监察委员会委员。是第三届国防委员会委员。1970年12月20日于广州逝世。（题像） [编辑本段]2.前中共辽宁省委书记 李涛（1913－2008） 满族。1913年7月生于奉天盛京（今辽宁沈阳市于洪区秋家屯）。1922年至1936年先后就读于沈阳郎三家子村私塾、山海关田氏中学、沈阳兴权中学、北平东北中学和北平东北中山中学。在东北中山中学求学期间，他阅读了大量进步书刊，开始接触共产主义思想，为后来走上革命道路奠定了坚实基础。1935年冬，李涛同志作为北平东北中山中学学生会主席，组织同学们积极参加党领导的 “一二·九”学生运动，与国民党军警进行了英勇的斗争。1936年3月，北平学联组织南下宣传团时，他参加了中华民族解放先锋队，任中山中学中队长。同年6月任中华民族解放先锋队北平队部一区队队长，从此走上了革命道路。1937年2月加入中国共产党。同年3月，参加山西牺牲救国同盟会，先后任牺盟会太原五区委秘书和运城中心区委秘书。11月任山西夏县县长兼晋南八县游击队总指挥。1939年，任牺盟总会组织部副部长、部长。1940年初，任牺盟会雁北办事处主任。同年4月，任晋察冀边区第五行政专署专员。1944年9月，任晋察冀边区冀晋地委城工部部长、敌工部部长。1945年9月，离开山西返回东北，奉命接管抚顺，任抚顺市委书记、市长、抚顺保安司令。1946年4月，中共辽东三地委、第三专员公署、第三军分区成立，任专署专员兼地委常委。1947年11月，任安东省省委委员、省政府秘书长。1949年5月任辽东省政府秘书长兼农林厅厅长。1950年2月任辽东省政府副主席。朝鲜战争爆发后，任机场修建委员会主任。1952年6月，任辽东省政府主席。1954年8月，中央决定成立辽宁省，先后任中共辽宁省委书记处书记、省政府副主席、省人民委员会副省长。1958年10月起，任抚顺矿务局副局长、局长。“文化大革命”开始后，被打成走资派、现行反革命，遭受迫害。1974年至1977年任抚顺市矿务局革委会副主任、党委副书记。1978年1月任辽阳市委书记，辽阳石油化纤总厂党委书记兼建厂指挥部总指挥，同年11月任纺织工业部副部长。从1981年11月起，先后任中共辽宁省委书记兼沈阳市委第一书记，中共辽宁省顾问委员会主任兼沈阳市委第一书记，中央纪律检查委员会委员，全国政协第七届常委。1985年4月，因年龄原因，主动提出退出领导岗位。第1届全国人大代表。第7届全国政协常委。中共8、12大代表，中纪委委员。 2008年2月16日1时50分在沈阳逝世，享年95岁。 [编辑本段]3.TVBS总经理 台湾的节目主持人，现任TVBS有线电视台的总经理。早年曾任职中华电视台新闻部副理、福特六和汽车股份有限公司公关经理。曾主持“华视新闻广场”、中国广播公司的节目，近几年在TVBS主持“2100全民开讲”而声名大噪。 李涛现任妻子为曾任记者及主播的李艳秋，元配为电视演员张海伦（已故）。 [编辑本段]4.藏学教授 性别：女 民族：汉 出生年月：1966年4月 出生地：四川通江 学历：博士 职称：教授 [编辑本段]5.大连化学物理研究所教授 性别：男 出生年月：1969，6 学历学位：理学博士 学术职称：教授 研究领域：物理化学；催化化学；材料化学 教育经历： 1998年，中国科学院大连化学物理研究所催化基础国家重点实验室物理化学专业，获理学博士学位； 1995年，中国科学院大连化学物理研究所有机化学专业，获理学硕士学位； 1992年，天津大学化学系应用化学专业，获理学学士学位。 工作经历： 2004-今，华中科技大学化学系，教授 2002-2004，日本产业技术综合研究所，特别研究员 2000-2002，国立台湾大学化学系，博士后研究员 1998-2000，中国科学院大连化学物理研究所催化基础国家重点实验室，助理研究员 [编辑本段]6.衡水学院美术系副主任 李涛 男、1972年生、河北深州人，1993年毕业于河北师范大学美术系，学士学位；1999年研修于北京画院，师从石齐、王培东先生，专攻花鸟画，擅长山水画。现为河北省美协会员（已具备加入中国美协会员条件，正在申报中），河北省"三三三"人才，衡水市政协委员，民革衡水中山书画院副院长、秘书长，衡水学院美术系副主任，讲师。 参加文化部、中国美协展览获奖情况： 1、2007年，作品《水清春深颜色鲜》参加"中国当代实力派国画家厦门提名展" 2、2006年，作品《野阔微茫时有声》入选"2006全国中国画作品展" 3、2006年，作品《春风又绿江南岸》获"全国城市山水画展"优秀奖 4、2006年，作品《春暖池塘淡淡风》获"全国第六届工笔画大展"优秀奖 5、2006年，作品《野塘无声春昼长》获"全国第四届青年中国画年展"优秀奖 6、2005年，作品《春满池塘花满枝》入选"全国首届写意画大展" 7、2005年，作品《绿满微风岸》入选"第三届全国画院优秀作品展" 8、2003年，作品《疏林远水尽可游》入选"全国首届当代花鸟画艺术大展" 9、近年来有50余幅作品在国家及省级专业画刊画册中发表，并有多幅作品被中国美协、中国工笔画学会、深圳美术馆、厦门美术馆等专业学术机构收藏。 [编辑本段]7.天津师范大学数学科学学院学生会主席 天津师范大学数学科学学院学生会主席、班长。他具有较高的政治素养，在同年级学生中首批加入中国共产党。虽然是理科生，但他十分注重提高自身人文素养，曾采访校长靳润成、物电学院教授易浦藤并撰写稿件。 作为班长，他对工作尽心尽力，其所在班级曾获校级“三个代表”示范支部终审展示第一名，并作为2006年我校唯一代表参加了天津市优秀支部的评比，获得了“天津市市级示范支部”、“天津市学校系统优秀支部标兵”等荣誉称号。 担任院学生会主席期间，他带领学生会成功组织筹划了“2005年学生技能大赛”。2006年4月底，他作为我校代表出席了五年一届的天津市学生代表大会，受到了市级领导的亲切接见。 该生学习成绩优异，本科期间的专业必修课总成绩、综合测评成绩均列年级第一名，并通过大学英语六级考试。他连续三次获得校一等奖学金、校级三好生，并获04－05年国家一等奖学金、05－06年爱德奖学金；连续两年获校高等数学竞赛一等奖，获校2005年数学建模竞赛一等奖。 生活中，他乐观向上、自强不息，母亲面对癌症的乐观与坚强使他在面对困难时表现得淡定从容。平时，他忙于繁重的工作与学习，周末，又要奔波于十份家教之间。不仅如此，他还尽自己所能去帮助同学。当班里同学经济上遇到困难时，他主动将家教让给同学。他先后从奖学金中拿出1200元，资助其他困难同学。 在我校庆祝建党85周年之际，他被授予校级“优秀共产党员”称号，成为我校03级本科生中唯一获此殊荣的学生。 [编辑本段]8.上海交通大学MBA教授 最高学历：博士 曾任职务：曾在制造企业从事技术、管理工作。后创办企业，并取得骄人业绩。在国内某著名公司任中、高管理层。到欧洲进行访问学习工作，并接受系统的管理培训。先后在数家咨询公司任咨询师、首席咨询师。 现任职务：清华大学继续教育学院特聘兼职教授，上海交通大学MBA教授，北京圣荣管理网专家讲师，中国海洋大学兼职教授，新加坡国立大学访问学者，全国高校项目管理师资协会秘书长，兼任中国海洋大学海洋经济研究院研究 目前，李涛博士在全国各地经常讲授的课程有：《民营企业经营发展的十二项突破》、《民营发展对策-家族企业管理与提升》《现代人力资源管理》《目标管理与绩效考核》《企业核心竞争力与企业竞争优势的培养》、《战略突破与企业的优势提升》、《打造企业全面执行力》、《管理沟通》、《现代职业人士的六项修炼》。 [编辑本段]9.安徽医科大学卫生管理学院副教授 女， 副教授， 1966年生。1987年毕业于安徽大学法律系，2002年获法学硕士学位。现为安医大卫管学院医疗保险系教师，主要从事法律基础、卫生法学、保险法学的教学工作，并在医疗事故处理法律法规方面有所研究，发表了有关论文4篇。能将所学知识运用到实践中去，到各级医院开办法治宣传教育的讲座，在医务人员中普及法律常识，取得了良好的社会效益 [编辑本段]10.黑龙江中医药大学硕士研究生导师 男，汉族，民盟盟员。1960年11月生，籍贯：黑龙江省齐齐哈尔市。1979年考入佳木斯医学院临床医学专业，1984年毕业获学士学位，分配到齐齐哈尔医学院从事药理学教学科研工作，1988年考入中国医科大学攻读药理学硕士研究生。1991年毕业获医学硕士学位，同年晋升讲师，1996年破格晋升副教授，2002年9月晋升教授。1993年破格提拔任科技处副处长，主持科技处全面工作，1998年任科技处处长。2001年10月起任基础医学部主任。同时，担任民盟齐齐哈尔市市委副主委、民盟富拉尔基工作委员会副主任、民盟齐齐哈尔医学院基层委员会主委、黑龙江省政协委员、齐齐哈尔市政协常委、富拉尔基区人大代表。2004年被批准为黑龙江中医药大学兼职硕士研究生导师。研究方向为抗炎免疫药理学在研课题。近三年共主持和参加国家、省、市级科研计划课题六项，现正主持在研课题两项，“金茵颗粒剂的主要药效学研究 ”黑龙江省普通高等学校骨干教师创新能力资助计划项目，资助经费4万元；“探讨机能实验学的运行机制培养学生创新能力的教学”省“十五”教育科研项目。近五年发表论文6篇，参编著作及教材5部：1、《药理学实验教程》黑龙江教育出版社 1998年 主审；2、《新药应用指南》 黑龙江科学技术出版社 1999年 主审；3、《实用医药拉丁文及处方学》黑龙江科学技术出版社 1999年 主编；4、《基础医学习题解答》 哈尔滨工程大学出版社 2003年 主编；5、《医学机能实验学》哈尔滨工程大学出版社 2003年 主审。 [编辑本段]11.四川大学华西医院精神病学教授 四川大学华西医院精神病学教授、研究员、博士生导师。李涛教授多年来致力于精神疾病，特别是精神分裂症的遗传病因学研究，先后主持了国家科技部、国家自然科学基金等国家级课题和高难度国际协作课题10余项，其中于2001年获得国家自然科学基金委“国家杰出青年基金”资助，2005年获国家自然基金委重点课题资助，在国际国内专业学术期刊上发表精神疾病分子遗传学研究论著70余篇，其中SCI收录40余篇，取得了一系列创新性学术成果。李涛教授现任中国科协第六届全国委员会委员，西部地区精神疾病分子遗传学科学术带头人，四川大学华西医院精神医学研究室主任，四川大学精神病学/医学遗传学博士生导师。她于1997年获得国家卫生部颁发的“吴阶平医学研究奖”，2001年获中共中央组织部、国家人事部和中国科学技术协会共同颁发的第七届“中国青年科技奖”。2005年获第二届“中国青年女科学家奖”. [编辑本段]12.《中华时报》执行总编 生于七十年代，毕业于中国人民大学工商管理学院，硕士，现任《中华时报》执行总编。著有两本作品集：《再造中关村》、《中国国有企业的法制分析》。 [编辑本段]13.原山西省政协委员（作家） 笔名： 怒涛 性别： 男 出生年月： 1914-1985 民族： 汉族 辽宁辽中人。中共党员。1936年入东北大学学习，加入中华民族解放先锋队，1937年赴延安陕北公学学习，参加战歌社，1938年组织派赴新疆哈密工作，后返延安任解放日报社副刊助理编辑，晋察冀《人民日报》编辑，1949年后历任山西人民广播电台组长，山西省文协组织科科长，山西省中苏友好协会总干事、秘书长，山西省群众艺术馆馆长、《文化周刊》主编，山西大学兼职教授。山西省政协委员。1938年开始发表作品。1952年加入中国作家协会。著有诗歌《歌颂宪法草案》、《中苏友好万岁》、《真理，像太阳普照人类成长》、《正义的声音响彻在全世界》、《放风》、《我赶着马车进了城》等。 [编辑本段]14.汉中市中心医院副主任医师 肝胆外科副主任医师，汉中市医学会会员，知名肝胆外科专家，汉中市中心医院肝胆外科副主任，现主持科室工作。1990年毕业于西安医科大学医疗系，分配至汉中市中心医院普外科临床工作。1996年底晋升为外科主治医师，从事肝胆外科工作，2001年11月晋升为外科副主任医师。共撰写论文及心得20余篇。其中《老年重症急性胆管炎诊治体会》在《实用医技杂志》上发表；《原发性肝癌自发性破裂出血的诊治体会》在《中国医学理论与实践》上发表；《胆道镜术后应用118例分析》在《陕西省医学杂志》上发表；《微波固化肝癌切除12例报告》在《现代医学杂志》上发表；《Wallstent支架治疗恶性胆管阻塞1例》和《结肠癌并十二抬肠梗阻两例与教训》被陕西省抗癌协会第一界学术年会会议录用并交流。曾在广州第一军医大学附属南方医院肝胆外科进修一年。 [编辑本段]15.中海优质成长证券投资基金的基金经理 北京大学MBA，九年证券从业经历。历任西南证券投资银行部总经理助理，国泰君安证券股份有限公司资产管理部交易经理、基金经理助理、基金经理，新时代证券有限公司资产管理总部总经理。2005年加盟中海基金管理有限公司, 2005年6月起担任中海分红增利混合型证券投资基金基金经理。 [编辑本段]16.天津商学院教授 学历：硕士 职称：教授 复旦大学硕士、教授、硕士生导师。天津商学院管理学院工程管理。曾主讲：《房地产开发与经营》、《工程经济学》、《建筑经济与企管》、《企业管理学》等课程。 [编辑本段]17.华东理工大学副教授 副教授，硕导，1968年9月13日出生于安徽省。1986年至1990年在华东化工学院化工系有机化工专业学习，1992年至1995年华东理工大学硕士研究生，1996年至2000年华东理工大学博士研究生。1990－1992年安徽省分析测试中心助理工程师。1995年至今在华东理工大学任职。2000年起为副教授，2001年为硕士生导师。发表论文20余篇，申请专利3项。 近年来研究方向:主要从事化学反应工程与工艺的研究工作，包括碳一化工中的反应工程、催化剂工程问题，有机化工、无机化工。 [编辑本段]18.白山职业技术学校教师 女，1971年11月出生，36周岁，汉族，住白山市八道江区。1995年毕业于通化师范学院政治系本科，获教育学学士学位。同年8月分配到白山市职教中心工作，任政治课教师、班主任。2000年5月入党。1999年9月负责高中部教学工作，2003年11月任教务处负责人。1997—1999年参加了市教委组织的后备干部培训班；1999—2001年参加了东北师范大学教育管理研究生课程进修班，顺利结业；2001—2003年参加了吉林省中学骨干教师培训；2001年、2002年连续2年被评为市优秀教师；2004年9月评为全国优秀教师；2005年被评为吉林省教育科研型名教师；2006年被评为政治学科省级骨干教师。 [编辑本段]19.涡阳县国土资源局局长 男，汉族，1972年生，安徽太和县人，大学文化，现任涡阳县国土资源局局长、党组书记。 工作简历：1985年入伍，服役于上海武警消防总队；1989年3月转业到涡阳县建行工作，先后任行警、证券部主任；1993年3月任涡阳县宏业城市信用社经理兼典当拍卖行、珠宝行及安徽华安证券涡阳服务部经理；2000年10月任涡阳县建委副主任；2003年3月任涡阳县国土资源局局长；2006年8月任涡阳县国土资源局局长、党组书记。 如果没猜错的话，李涛应该是提问人你的名字.

『伍』 澳大利亚悉尼大学毕业生中有哪些名人吗

著名校友

好大学的终极目标，悉尼大学是一所很全面的学校，学校的毕业生在各个领域都取得了卓越的成就，从艺术家到科学家，从国家政要到奥运级健将，都有非常出众的校友，悉尼大学的名人堂里的成员实在太多了，在此无法一一枚举了，以下是其中的几位：

罗斯·波恩- 美国当红影星，在X-战警中饰演Dr.Moira MacTaggert

黄洁夫- 中华人民共和国卫生部副部长

李佐国 -AP CLUB 创始人

彭聂元- AP CLUB 创始人之一

谢立文-麦兜之父

陈朝巍 -网络招聘总监

李彤-中银国际控股有限公司执行总裁

弋洪涛-中建国际设计BIM业务总经理,水立方项目的负责人

李志民-中华人民共和国教育部科技发展中心主任

邱政政-上海电视台外语频道ICS主持人，中国2010年上海世界博览会志愿者首席外语培训师

苏 琳 -亨得利集团副总裁

王耀辉-东莞兴业生物科技有限公司董事长

道夫·龙格尔- 国际动作影星，作品包括洛奇4和敢死队系列

黄汉钊 -德高集团JCDecaux大中华区行政总裁

王 晟 -凤翔集团公司总裁

李凌云-多氟多化工有限公司董事副总经理

马儒超 -嘉士伯啤酒中国区总裁

邱晓昀 -美世咨询公司大中华区合伙人

张 玥 -花旗集团环球投资银行金融亚洲董事，前美林亚洲企业融资业务副总裁

王智民-宝岛眼镜CEO

陈其志 -汇丰银行财富管理产品销售主管

李成煌 -新鸿基有限公司执行主席

俞薇薇 -杭州银行副行长

魏以诺 -穆迪亚太区集团总裁

郑则民-东亚银行总经理兼集团财务总监

洛永勤 -德意志银行(Deutsche Bank)亚太区首席执行官，前瑞银集团(UBS)亚太区投行部主管

罗 迪 -美国运通大中华区总经理，前美国运通日本区副总裁兼环球商务卡业务主管

麦健铭 -陶氏化学大中华地区总裁

Andrew Dutton -VMware亚太区兼日本区总经理，前IBM亚太区总经理

张少慧 -香港金融管理局副首席法律顾问

孔迈凯 - 惠理集团联席行政总裁兼执行董事

林世豪 -金源米业执行董事

石礼谦- 前土地发展公司总裁，现任香港立法会议员，清华大学顾问教授

陈丹霞 -立白集团化妆品事业部总经理、上海新高姿化妆品有限公司总经理

张静静-上海新梅置业股份有限公司执行主席

黄有光- 著名经济学家

韩礼德- 世界两大主要语言学派之一的系统功能语言学的创始人

王腊宝-苏州大学外国语学院院长

栗占国-北京大学人民医院临床免疫中心/风湿免疫科主任

王 磊-南开大学泰达生物技术学院院长

吴群力 -北京声望声电技术有限公司总经理，中国科学院声学研究所客座教授

王建祥-北京大学力学与空天技术系系主任

滕锦光-香港理工大学建设及地政学院院长

朱天飚-北京大学政府管理学院副院长

杨立伟 -香港大学研究学院助理院长，香港大学土木工程系教授

荆炳义 -香港科技大学数学系教授

李维森 -复旦大学经济学院副院长、经济学教授、博士生导师，并兼任2012年国内多个基金的独立董事

丁 靓 -交银国际控股有限公司基金经理

陈 欢 - 网讯技术（中国）有限公司 首席财务官

许广熙 - 民丰控股CEO,前瑞士信贷（香港）之董事总经理，前德意志银行香港区主管

贾 栋-Asianux总裁，制作红旗Linux的北京中科红旗软件技术有限公司总裁

梁家庆 -星狮地产CEO,前东方海外发展（中国）有限公司总经理

林德兴 - 雅仕维集团，创始人兼总裁

杜可风- 著名电影工作者

『陆』 在香港买美国安盛保险一年交4万8千元交3年

如果偏向于保障相对来讲安盛的重疾险还是不错的。尤其是对于女性。如果偏向于收益那保诚友邦做的比安盛要好很多。至于靠不靠谱这个问题，很多客户来问我在香港买保险安全吗靠谱吗？作为一名保险傱业员想让大家对香港保险有更清楚的认知，借此宝地，把所知告诉大家。

首先要中肯的告诉大家，没有所谓最好最好的产品，只有最合适自己的产品，希望大家可以理智的去选择合适自己的产品。

首先针对「地下保单」无效，现在还会存在这种保单吗？

如果有，那只能说是真的受骗了，因为香港保险一定要投保人亲自赴港去保险公司验证，购买。保险公司公司一旦受保，一定会受香港法律监管。

以下对大家关注的最不保险的几个问题做出详细解释。

1、汇率问题。

过去7年人民币一直在升值是事实，但反观近期微妙的贬值变化，短短时间以是一年前贬值到一年前的0.8了，如果是去年投保，什麼概念？懂？人民币未必会如大家所料一直单边升值，否则基金经理是傻子都能闭起眼睛都能赚钱。不说其他优势，单就香港比国内保费平均便宜30-50%来说，如果投保人预计人民币未来十年还能继续对美元贬值22%，那投保人还是赚的。但是人民币对美元过去几年贬值了22%其实最大的原因是有背景的，之所以会几年内贬值22%是人民币对美元傱固定汇率变成浮动利率造成的。但是目前已经是浮动利率的背景下，个人觉得再这样十年贬值22%政府会同意吗，中国制造事业难道就不出口了吗？最重要的是香港保险分十几二十年交，汇率波动对收益影响相对不会很大。

2、大陆人在香投保两地都不受法律保护？纠纷不予受理？

重复了，那就是所谓的「地下保单」，现在资讯发达，清楚知道投他香港保单，一定要亲自来港保险公司验证，购买。
香港政府去年也就是2013年5月1日起，非香港居民购买保险同样受理而非不予受理。（各附有文件证）香港政府和保监会已经明确规定大陆人投保香港保险的合法性和受到香港法律保护，并且欢迎全世界人民在香港投保。

3、宣布死亡定义，在香港投保不俱备避税避债功能？

是的，香港保险确实是需要失踪7年才能宣布死亡，这跟内地法律规定失踪2年可以宣布死亡不同。这个规定是由于法律基础不同引起的，一个是英美法系，一个是大陆法系。香港法制健全监管严格以是事实，在香港投保的人寿保单不仅有避税避债功能还有传承。因为许多人以知道并且已经在运用保险这项特殊功能，所以不想多说。

4、在港投保服务，理赔，续交保费不便利？

您在香港投保亲自去一趟签单缴付首次保费，后面缴费，一可以在香港渣打银行开个户口，办理自动转账非常简便，，也可以电汇到保险公司户口，接下7月开始可用银联自动转账缴费，有何不便。理赔时只要把索赔的文件，一个DHL快递到保险公司，不仅快捷而且方便（另有真实理赔案例附上）。您的所有账户变化均可以在保险公司的网站查到。每年保险公司都会用email和邮政邮件告诉您账户的红利收入等变化，何时需要缴付保费等等。试问一辈子会赔几次大病？而在中国的赔付，只是把快递改成徒手去拿或者送索赔文件而已，其他区别不大。在香港索偿文件还少一些。

5、香港保险公司倒闭？

先说中国保险公司，因体制不同，国外完全是市场经济，中国还没有完全市场经济，但却是个趋势。对於大家说的中国的保险公司不能倒闭。一直觉得这是个非常大歧义的问题。保监会副主席魏莹宁说过：市场机制有进有退，各个行业都有破产，中国以前没有保险公司倒闭，不代表将来没有。中国保险法原文第九十条：保险公司有《中华人民共和国企业破产法》第二条规定情形的，经国务院保险监督管理机构同意，保险公司或者其债权人可以依法向人民法院申请重整、和解或者破产清算；国务院保险监督管理机构也可以依法向人民法院申请对保险公司进行重整或者破产清算。

再说香港保险公司，香港的保险公司有足够的再保险安排，「保险公司条例」规定，保险公司须备有或将会作出足够安排，为其拟经营的保险类别的风险作出再保险。
此外，申请授权的保险公司亦须符合由保险业监督发出的《授权指引》[PDF]中胪列的其他条件，以确保申请人具备足够的财力和有能力为投保人士提供足够水平的服务。保险公司在获授权後仍须继续遵守这些条件。该指引第11项列举的规定适用於所有申请人，不论申请人是在本地或海外成立为法团的公司。而且香港政府会让另一间保险公司接管，或以第三方形去销售，政府监控非常严格。

6、保单现金价值前三年为零？佣金问题。

不知道这位朋友看过几家保险几公司的计画书，采用英式分红的公司前两年确实是现金价值是零，但是後面过了多少年就能够超过中国的保险为什麼没有有提呢？采用英式分红的前几年都是有现金，朋友如果有对比过计画书就一目了然。至于说到佣金问题，香港大陆都是有成本的，这个看公开的数据就能够知道，保险公司不是开善堂，没有利润如何生存？香港大陆的傱业员都是要吃饭的，维持良好的职业操守，有合理的收入以激励傱业人员更加努力提高自己的素养和知识，这是必不可少的。买保险是一辈子的事，买保险的本意是什麼，千万不要本末倒置。

7、购买了重疾，医疗保险存在就医便利及成本问题，指定医院只有百家，数量有限？

首先要分清楚重疾和医疗的分别，先说重疾险，重疾险是带有储蓄的寿险，保障的范围更广，就本公司产品最少都有68种主要大病和早期疾病，另有危疾加倍保更可保105种重疾加早期疾病，可多次赔付，同样保额比内地便宜接近三分一，天灾人祸均可以赔偿，更有分红每年4-6%足以抗衡通涨。总的来说，有疾病保险公司会赔付投保额加上额外的红利（如有）。身体健康则可在年老时提取作退休费用。反之国内的重疾险基本都有八大免责：战争，军事冲突，武装判乱不赔，核辐射不赔；酒驾，不合理实用驾照不赔等等。而香港基本只有一条，自杀一年後才可以赔偿。
再说医疗险，公司理赔方便不用再去细说了，针对朋友说就百来家医院，不知道他的这个数据傱何而来，姑且不论其他保险公司，就保诚保险公司在全国三甲以上的指定医院960家，发出这番言论的朋友根本不成立。

相信香港保险傱业员诋毁大陆保险只是极个别素质差的现象，大部份都是非常尊重的。

以上是对香港保险心存不解的朋友们，有与趣的朋友们可以留意。

『柒』 债券的种类有哪些

你好，债券一般可以分为利率债和信用债。
（一）利率债
利率债是指直接以政府信用为基础或是以政府提供偿债支持为基础而发行的债券。由于有政府信用背书，正常情况下利率债的信用风险很小，影响其内在价值的因素主要是市场利率或资金的机会成本，故名“利率债”。在我国，狭义的利率债包括国债和地方政府债券。国债由财政部代表中央政府发行，以中央财政收入作为偿债保障，其主要目的是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字，其特征是安全性高、流动性强、收益稳定、享受免税待遇；地方政府债是指地方政府发行的债券，以地方财政收入为本息偿还资金来源，目前只有省级政府和计划单列市可发行地方政府债券。市场机构一般认为，广义的利率债除了国债、地方政府债，还可包括中央银行发行的票据、国家开发银行等政策性银行发行的金融债、铁路总公司等政府支持机构发行的债券。
利率债信用风险小，但不一定是对于信用违约绝对“免疫”，也有可能出现本息兑付延期乃至实质性违约的情况。例如，欧洲债务危机期间，希腊等国家的主权债务就曾出现过违约。
（二）信用债
信用债是指以企业的商业信用为基础而发行的债券，除了利率，发行人的信用是影响该类债券的重要因素，故名“信用债”。我国债券市场上的信用债包括非金融企业发行的债券和商业性金融机构发行的债券。非金融企业发行的信用债主要有三大类：一是银行间交易商协会注册的非金融企业债务融资工具，具体品种有中期票据、非公开定向债务融资工具、短期融资券、超短期融资券等；二是国家发展改革委审批的企业债，具体品种有中小企业集合债、项目收益债和普通企业债等；三是证监会核准或证券自律组织备案的公司债，具体品种有普通公司债（包括可交换公司债）、可转换公司债等。其中普通公司债按照发行对象的范围不同，又可细分为面向所有投资者公开发行的公司债（俗称“大公募”），面向合格投资者公开发行、人数没有上限的公司债（俗称“小公募”），面向合格投资者非公开发行、人数不超过200人的公司债（俗称“私募公司债”）。金融类信用债包括商业银行、保险公司、证券公司等金融机构发行的债券。

『捌』 医药主题基金投资逻辑应该是怎样的

1、看估值
现在医药“贵”吗？如果我们从估值来看，医药确实“贵上天”。不过，这个估值高，属于静态估值。就是衡量医药行业的估值时，没考虑业绩增长对估值的影响。如果医药行业，一年业绩增速达到20%，估值能下降20%。如果业绩持续增长，估值下降也快。
短期看A股医药板块估值相对较高，但中长期看并不悲观，因为医药股整体业绩稳定可持续。纵观A股历史，医药生物行业一直属于“黄金赛道”，医药医疗主题基金长期仍具有投资价值，可以考虑在板块回调之时分批入场，或者选择定投的方式。
如果你觉得现在医药的估值贵了，可以在不改变基金经理的前提下，选择行业配置更加平衡的基金，如果偏好消费和医药，可以关注吴某某的广发轮动配置，如果偏好科技和医药，可以关注葛某的中欧明睿新起点或者赵某管理的工银科技创新6个月。
当然，如果你能忍受净值波动，相信医药板块的业绩可以逐渐消化估值，也可以长期持有优秀的基金，毕竟适合自己风险偏好的基金，才是最好的基金。
2、长期投资
时间越长，主动管理型医药基金的收益就越高。
从最近五年的产品收益看，医药主题基金整体业绩表现亮眼，绝大部分产品都大幅跑赢了沪深300指数。
总体来说，医药基金风险方面是比较小的，基金持仓的大多公司都具有良好的业绩支撑。
在买行业主题基金的时候，你的入场时间并不是特别重要，而是你选择的基金行业是否处于好赛道，基金经理管理能力是否优异，另外，你的持基时间也需要够长才行。
盈利强，壁垒高，而且覆盖面广阔，医药显然属于一个适合长期的好赛道。
总结来看，选择医药主题基金投资，辨险识财认为需要注意三点：
第一、行业存在估值风险，医药股以及医药指数的估值水平仍处于高位。这时就要看基金经理是如何看待估值风险进行调仓等操作的，以及所选公司的经营业绩与成长能力是否值得托付，可以重点关注一些明星基金经理。
第二、很多热门的医药类股票属于高尖端技术，作为普通投资者难以清晰了解目前的发展阶段和未来的前景。这时就需要看基金经理是否有非常坚实的医药知识基础，风格是否稳健，选股能力是否突出。
第三、政策对医疗行业的影响非常大，所以还需要看基金所选行业成长逻辑是否清晰，是否具有政策免疫性。

『玖』 男性睾酮激素和投资回报有关系吗

看到中央电视台一个报道，说是男性睾酮激素水平较高的对冲基金经理的投资表现，要低于男性睾酮激素水平低的基金经理。

具体要低到什么水平呢？有一个精确值，平均每年的投资回报率低5.8%，其实我对此结果表示呵呵。

但是科研人员调查了三千多名基金经理人，详细研究了他们的面部特征以及激素水平，最后的确是得出来这样的数据，拥有高睾酮激素水平的管理者，导致基金的失败的概率更大。

或者说，基金经理人直接全部由女人主导啊，这样就省去挥刀了。

可是，我的确是没听说女投资人有多厉害啊，我可能孤陋寡闻，我所知道的投资界大佬，都是男性。当然我绝对不是否认女性的能力，她们美丽动人，谨小慎微，可能真的更适合投资理财，家庭的财政大权不都是女人掌握吗？

by the way，人脑中有一种物质叫做多巴胺，这玩意充斥着大脑时，会让人格外兴奋，会产生一种叫做爱情的东西。我的问题是这样，当正处于爱情之中，和没有爱情的时候，投资收益有明显区别吗？